文章核心观点 - 降息通常对银行有利,因为可以减缓客户将资金从活期存款转移到收益更高的定期存款和货币市场基金的趋势 [1] - 但是通胀持续上升可能意味着联储不会如预期那样大幅降息,这可能会影响银行的净利息收入 [2] 行业总结 - 联储上月降息0.5个百分点,预计未来还会再降2个百分点,这对银行业前景有利 [1] - 但通胀重新加速可能会导致联储暂停降息,这可能会影响银行的净利息收入预期 [2] - 分析师将关注摩根大通在第四季度及以后的净利息收入指引,该行预计每股收益将同比下降7.4% [2]

文章核心观点 - 银行业面临经济背景压力,但大型银行在2024年第三季度仍有望取得不错的业绩表现[3] - 编制上周标普500财报更新时,发现一些令人惊讶的情况[3] 行业总结 - 银行业面临经济背景压力,但大型银行在2024年第三季度仍有望取得不错的业绩表现[3] 公司总结 无相关内容

文章核心观点 - 摩根大通和富国银行近期股价表现不佳，但过去一年表现突出，金融行业估值有吸引力，标普500指数Q3盈利预期增长，虽有负面修正趋势但未来增长有望加速 [1][8][10] 银行股表现 - 自8月底触及52周高点以来，摩根大通股价下跌约7%，同期富国银行跌幅仅为摩根大通一半，而标普500指数上涨0.8% [1] - 过去一年，摩根大通和富国银行是表现突出的股票 [1] 股价表现原因 - 经济增长担忧重现和低利率对近期净利息收入的影响，导致银行股近期表现不佳 [2] - 经济增长问题对摩根大通和富国银行等银行影响更大，不仅影响信贷需求，还影响现有贷款组合的健康状况 [2] - 近几个季度贷款需求疲软，第三季度贷款增长率约为1%，预计2025年贷款需求有望改善 [2] 信贷质量情况 - 大型银行已对商业房地产市场问题进行充分拨备，美国总体破产率较2022年初新冠疫情低点大幅上升，但近几个月增长率趋于平稳，当前破产水平较疫情前平均水平低约30%，可能表明家庭资产负债表有所改善 [3] 投资银行业务 - 投资银行业务收入预计将有个位数到中两位数的增长，债务和股权资本市场活动的同比增长将抵消并购业务的持续疲软，选举不确定性消除后，并购业务前景有望改善 [4] 业绩预期 - 摩根大通预计每股收益4.04美元（同比下降6.7%），营收410.1亿美元（同比增长2.9%），近期每股收益预期略有下降 [4] - 富国银行预计每股收益1.27美元（同比下降8.6%），营收203.8亿美元（同比下降2.3%），第三季度预期基本未变，长期修正趋势为正 [6] 行业情况 - 扎克斯主要银行行业2024年第三季度盈利预计下降15.7%，营收增长0.5%，该行业在过去四个季度约占扎克斯金融板块总盈利的50% [7] - 扎克斯金融板块第三季度盈利预计同比增长1.9%，营收增长4.6% [8] - 扎克斯主要银行行业估值仍较低，当前远期12个月市盈率为9.1倍，相对于标普500指数的远期12个月市盈率为42% [8] 标普500指数盈利情况 - 标普500指数第三季度盈利预计同比增长3.3%，营收增长4.5%，此前季度盈利增长10.2%，营收增长5.5% [10] - 近期盈利预期修正趋势为负，第三季度盈利预期下调幅度较大且涉及多个行业，仅科技和金融板块预期略有上升 [11][12] - 尽管有负面修正趋势，但预计未来盈利增长将加速，本季度盈利总额有望创历史新高 [13] - 今年盈利预计增长7.8%，剔除能源板块后增长9.7%，2025年和2026年预计实现两位数增长 [14][15] 第三季度财报情况 - 截至10月4日，已有21家标普500成分股公司公布8月季度财报，总盈利同比增长20.3%，营收增长2.7%，71.4%的公司超每股收益预期，71.4%的公司超营收预期 [16]

文章核心观点 - 摩根大通公司(JPM)预计在2024年第三季度的业绩将同比下降,但收入将同比增长 [1] - 公司实际业绩是否超出市场预期将影响其股价走势 [1] 公司业绩分析 - 预计公司将在下次财报中公布每股收益4.04美元,同比下降6.7% [2] - 预计收入将达410.1亿美元,同比增长2.9% [2] - 分析师对公司业绩预期在过去30天内下调了1.06% [3] - 公司最新业绩预测值高于共识预期,表明分析师近期对公司业绩前景更为乐观 [6][7] 业绩超预期分析 - 公司本次业绩预计将超出共识预期,预期正面偏差为0.54% [7] - 公司过去4个季度均实现业绩超预期 [8] - 尽管业绩超预期不一定决定股价走势,但这仍增加了公司战胜预期的可能性 [9]

文章核心观点 - 摩根大通将于10月11日开启2024年第三季度财报季 虽面临信贷损失拨备上升和运营费用增加等挑战 但整体表现有望保持稳健 投资者决策前需关注管理层对明年净利息收入前景的评论 [1][2] 财报发布时间 - 摩根大通定于10月11日公布2024年第三季度财报 美国银行和花旗集团定于10月15日公布季度业绩 [1] 业绩预期 营收 - 扎克斯普遍预期第三季度营收410.1亿美元 同比增长2.9% [1] 盈利 - 过去七天 本季度盈利共识预期微降至4.04美元 同比下降6.7% [2] 盈利惊喜历史 - 公司在过去四个季度的盈利均超过扎克斯普遍预期 平均超出幅度为8.38% [4] 影响Q3业绩的主要因素 净利息收入 - 9月18日美联储降息50个基点 对第三季度净利息收入影响不大 较高利率因资金/存款成本上升和收益率曲线倒挂 可能损害净利息收入增长前景 但美联储降息路径明确和宏观经济背景稳定 或支持贷款业务 扎克斯普遍预期净利息收入225.7亿美元 同比略有下降 预计下降近1%至225.5亿美元 [6][7] 投资银行费用 - 2024年第三季度全球并购活动较2022 - 2023年有所改善 支持摩根大通投资银行费用 交易价值和数量可观 但面临反垄断监管审查和地缘政治问题挑战 IPO市场谨慎乐观 后续股权发行和债券发行活动增加 预计承销费用增长强劲 预计企业与投资银行部门投资银行收入23.9亿美元 管理层预计同比增长15% [7][8] 市场收入 - 第三季度客户活动和市场波动良好 美国经济软着陆可能性、通胀降温及货币政策宽松推动客户活动 预计市场收入（占公司总收入近20%）有不错增长 预计股票市场收入和固定收益市场收入分别为22.6亿美元和50.3亿美元 管理层预计市场收入持平或增长近2% [8][9] 抵押贷款银行费用 - 央行降息使抵押贷款利率降至6.2% 再融资活动激增 但发起量低迷 预计抵押贷款银行费用有所改善 但与去年创纪录业绩相比有挑战 共识预期抵押贷款费用及相关收入3.227亿美元 同比下降22% 预计为3.376亿美元 [9] 费用 - 公司开设分行进入新市场、进行无机扩张及投资技术加强数字服务 预计第三季度运营费用增加 预计非利息费用228.3亿美元 同比增长4.9% [10] 资产质量 - 鉴于经济放缓预期 公司可能为潜在不良贷款（主要是商业贷款违约）预留大量资金 预计信贷损失拨备24.4亿美元 扎克斯普遍预期不良贷款79.6亿美元 同比增长5.9% 不良资产86.9亿美元 同比增长6.8% 预计不良资产和不良贷款分别为82.9亿美元和76.6亿美元 [10][11] 模型预测 - 根据模型 摩根大通此次盈利超预期可能性低 公司盈利预期偏差率为 - 0.25% 目前扎克斯评级为3（持有） [12] 股价表现与估值 - 2024年前九个月 摩根大通是标准普尔500指数中表现前五的银行之一 股价跑赢行业和标准普尔500指数 且高于同行美国银行和花旗集团 股票估值偏高 远期12个月市盈率为12.25倍 高于行业的11.28倍 [13] 投资建议 - 公司有望受益于规模和领先地位 收购第一共和银行持续支持财务状况 拓展新地区业务和交叉销售机会利于长期发展 第三季度提高股息并授权新的股票回购计划 但资本市场业务波动性使手续费收入增长面临挑战 股票高估值和分析师对明年净利息收入下降的担忧带来压力 投资者决策前需关注管理层对明年净利息收入前景的评论 已持股者可长期持有 [14][15][16]

文章核心观点 摩根大通与多家机构合作拓展1.7万亿美元私人信贷市场，此前也有相关动作；花旗集团与阿波罗全球管理公司达成250亿美元私人信贷直接贷款计划 [1][2][4] 摩根大通拓展私人信贷市场 - 摩根大通同意与Cliffwater、FS Investments和Shenkman Capital Management Inc.合作，将与直接贷款机构一起发起并投资贷款，贷款机构在预定时期内只能拒绝少量交易 [1] - 2023年11月，摩根大通寻求第三方资本补充其为私人信贷战略分配的超100亿美元资金，与主权财富基金、养老基金、捐赠基金和另类资产管理公司进行了讨论 [2] - 摩根大通是杠杆贷款和高收益债券的主要提供商，开展私人信贷业务可维护其业务，通过合作能维持客户关系并向借款人保证贷款会得到资金支持 [2] - 过去六个月，摩根大通股价上涨5.9%，行业上涨6.1%，目前摩根大通的Zacks评级为3（持有） [3] 花旗集团与阿波罗全球管理公司合作 - 上个月，花旗集团子公司与阿波罗全球管理公司某些关联方达成250亿美元私人信贷直接贷款计划，初期聚焦北美，未来可能拓展至其他地区 [4] - 双方预计该计划未来几年为250亿美元债务机会提供融资，包括企业和金融赞助商交易，预计客户需求强劲，有能力将计划规模大幅扩大至250亿美元以上 [4] - 穆巴达拉投资公司作为阿波罗战略合作伙伴，以及阿波罗子公司Athene将参与该计划，有机会根据各自任务参与相关承诺 [4]

文章核心观点 - 投资银行业在两年多的低迷后似乎已复苏，Jefferies三季度投行业务收入大增，其他华尔街巨头业绩待公布，下半年业务受多种因素影响，四季度全球并购交易量或放缓但交易管道乐观，利率下降和美国经济软着陆有望推动业务改善 [1][2][5] 分组1：Jefferies业绩情况 - Jefferies在2024财年第三季度公布投行业务收入9.49亿美元，同比增长47%，得益于强劲的咨询和承销业务 [1] 分组2：其他华尔街巨头业绩公布时间 - JPMorgan和Citigroup将于10月11日开启财报季，Bank of America和Goldman Sachs将于10月15日公布财报 [1] 分组3：2024年上半年及下半年业务情况 - 2024年上半年银行从投行业务复苏中获得丰厚回报，下半年情况不明，受企业消化利率下调、美国大选结果、地缘政治事件和美国经济命运等因素影响 [2] 分组4：JPM、C、BAC、GS第三季度业务预期 - JPMorgan总裁称第三季度投行业务可能表现“稳健”，投行业务费用预计同比增长15%，由债务和股权资本市场的强劲表现推动，并购交易量预计“持平” [3] - Citigroup首席财务官表示公司第三季度投行业务费用预计同比增长20%，得益于债务资本市场和并购活动的活跃 [3] - Bank of America首席执行官预计投行业务费用同比“基本持平” [4] - Goldman Sachs首席执行官未分享投行业务预期，但称业务持续改善，尽管金融赞助商的活动反弹未达预期 [4] 分组5：JPM、C、BAC、GS第四季度业务展望 - 交易撮合者预计美国大选前全球并购交易量将放缓，但对交易管道持乐观态度，预计2025年初将强劲反弹 [5] - 利率下降和美国经济软着陆有望推动交易活动改善，华尔街公司可能从投行业务的好转中获得可观利润 [5]

文章核心观点 - 2024年第三季度标普500指数公司的盈利预期已经大幅下调,这一负面修正趋势逆转了之前几个季度的有利发展[1] - 总体来看,标普500指数公司2024年第三季度的盈利预计将同比增长3.2%,收入增长4.5%[1] - 这一负面修正趋势不仅更加明显,而且更加广泛,14个行业中有12个行业的盈利预期下调,其中交通、航空航天、能源、基础材料、建筑、医疗和消费品行业下调幅度最大[2] - 科技行业预计将连续第5个季度实现两位数盈利增长,但剔除科技行业后,其他行业的盈利将持平[2] 银行业盈利展望 - 摩根大通和富国银行将于10月11日开启第三季度银行业财报季,这两家银行股票最近表现较差,分别下跌6.5%和8.1%,低于标普500指数1.5%的涨幅[3] - 部分原因是摩根大通对2025年全年净利息收入和费用的预期不乐观,贷款需求持续疲软是主要问题,即使美联储已经开始降息周期,未来几个季度的贷款需求前景仍不确定[3] - 银行业是一个对经济敏感的行业,应该能从降息环境中获益,包括贷款需求改善、存款和信贷质量趋势有利,以及投行业务增加[3] - 摩根大通2024年第三季度预计每股收益4.04美元,同比下降6.7%,收入增长3.4%至412.5亿美元[4][5] - 包括美国银行和富国银行在内的其他大型银行,第三季度的每股收益也预计同比下降,行业整体第三季度盈利预计同比下降16.6%,收入增长0.8%[5] 整体盈利展望 - 第三季度盈利预期的下调幅度大于前两个季度,这一负面修正趋势广泛存在于14个行业,只有科技和金融行业预期有所上调[8] - 未来几个季度,整体盈利增长预期将有所改善[9][10][11] - 今年整体盈利增长7.6%,主要来自于利润率改善,收入增长仅1.8%,剔除金融行业后收入增长为4.2%[11]

文章核心观点 - 投资者看重投资回报，收益型投资者关注稳定现金流和股息，摩根大通是有吸引力的投资机会 [1][4] 投资者偏好 - 投资者希望投资组合获得高回报，收益型投资者注重从流动资产中产生稳定现金流，股息是重要现金流来源，学术研究表明股息在长期回报中占比显著 [1] 摩根大通情况 股价与股息 - 摩根大通总部位于纽约，属金融行业，今年股价变化为24.39%，目前每股股息1.15美元，股息收益率2.17%，低于银行-主要地区行业的3.24%，高于标准普尔500指数的1.55% [2] 股息增长 - 公司当前年化股息4.60美元，较去年增长13.6%，过去5年股息同比增长3次，年均增长率5.21%，未来股息增长取决于盈利增长和派息率，当前派息率27% [2] 盈利预期 - 2024年Zacks共识预期每股收益16.72美元，同比盈利增长率3.02% [3] 投资建议 - 股息能提高股票投资利润、降低投资组合风险和提供税收优势，但并非所有公司都提供季度派息，科技初创公司或高增长企业很少分红，大型盈利稳定公司更常见，高收益股票在利率上升时表现不佳，摩根大通是有吸引力的投资机会，不仅是强劲的股息投资，目前Zacks评级为3（持有） [4]

文章核心观点 - 公司计划在明年增加亚洲区域企业银行团队10%的人员 [1][2] - 公司希望通过提供全面的批发银行产品和解决方案来扩大客户群 [3] - 公司正在投资资源以利用新兴增长经济体如韩国、日本、印度和中国的机会 [3] - 公司将重点关注亚洲初创企业市场,这一市场拥有超过500家估值超过10亿美元的独角兽企业 [3][4] - 公司的企业银行支付业务是另一个增长动力,预计将为公司带来全球200亿美元的收入 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司战略扩张计划 - 公司计划在明年增加亚洲区域企业银行团队10%的人员 [2] - 新增人员将分布在公司四个部门:大型企业、中型企业、创新经济和子公司银行 [2] - 在子公司银行业务中,大部分新增人员将分配到东南亚和印度 [2] - 在本地企业银行业务中,新增人员将主要集中在北亚、大中华区、日本、印度和澳大利亚 [2] 公司扩张的动因 - 公司希望通过提供全面的批发银行产品和解决方案来扩大客户群 [3] - 公司正在投资资源以利用新兴增长经济体如韩国、日本、印度和中国的机会 [3] - 公司将重点关注亚洲初创企业市场,这一市场拥有超过500家估值超过10亿美元的独角兽企业 [3][4] - 公司的企业银行支付业务是另一个增长动力,预计将为公司带来全球200亿美元的收入 [4] 公司创新举措 - 公司正在利用新加坡的创新中心来提升支付服务,该中心包括全球网络安全中心和区块链平台Onyx [4] 公司股票表现 - 年初至今,公司股价上涨24.3%,优于同行业20.4%的涨幅 [5] - 公司目前评级为中性(Zacks Rank 3) [6] 其他银行的重组举措 - 哥伦比亚银行系统公司的子公司Umpqua Bank宣布在亚利桑那州开设新分行 [7] - 纽约梅隆银行公司推出Alts Bridge,提供数据、软件和服务解决方案,满足财富中介对替代和私募投资产品的需求 [7][8]