公司业绩与股价表现 - 礼来公司（Eli Lilly and Company）股价在周五大幅下跌后出现反弹 初步销售额为450亿美元 低于市场预期的460亿美元 [1] - 技术分析师和交易员认为股价下跌可能已经结束 并有可能反弹 因此将其选为当日股票 [1] 股价支撑与市场动态 - 股价在722美元附近形成支撑 支撑水平意味着需求足以吸收所有供应 从而为价格提供底部 [2][3] - 3月和4月期间 部分投资者在722美元附近卖出后感到后悔 并在股价回落至该水平时重新买入 导致支撑再次形成 [4][5] - 类似的价格行为在11月也出现过 后悔的投资者在722美元附近重新买入 再次形成支撑 [5] 股价反弹趋势 - 每次股价在722美元附近找到支撑后 都会出现反弹 周五股价再次在该水平找到支撑 可能为下一次反弹奠定基础 [6]

文章核心观点 - 礼来公司1月14日发布2024年第四季度营收指引更新，较之前预测减少4亿美元，当日股价下跌超8%，但营收预测仅下降0.6%，股价跌幅与营收降幅不成比例 [1] 行业研究方法与目标 - 采用严谨研究驱动方法，挖掘大型科技、半导体、人工智能和医疗保健等动态行业中有高增长潜力的高确信度股票 [2] - 利用全面行业洞察，分析有跑赢潜力的低风险和部分高风险投资机会 [2] - 每个投资想法都有深入研究和战略远见支持，旨在帮助投资者应对复杂市场并获得丰厚回报 [2]

文章核心观点 美国医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）公布第二批受医保价格控制的处方药名单，旨在减轻老年患者经济负担，但此举遭药企批评，此前已有超40个团体呼吁国会废除相关药品价格谈判计划 [1][4] 医保价格控制相关情况 - CMS公布第二批医保D部分覆盖的处方药名单，含15种药物，价格控制2027年生效 [1][2] - 名单中有诺和诺德的减肥和糖尿病药物Wegovy和Ozempic，以及治疗癌症的Xtandi、Ibrance、Calquence和Pomalyst [2] - 2023 - 2024年约530万医保D部分受益人使用新选药物，这些药物占医保D部分处方药总成本约410亿美元（14%） [6] 政策背景及药企反应 - 2022年《降低通胀法案》（IRA）赋予医保为高价药设定低价的权力，CMS可设“最高公平价格”，药企不接受将被征税 [3][4] - 诺和诺德等药企反对政府通过IRA设定价格，认为会影响患者用药及阻碍未来药物研发 [4] - 2023年10月超40个团体呼吁国会废除IRA中的药品价格谈判计划，称会导致药品短缺和成本上升 [4] 官方表态 - 卫生与公众服务部部长表示去年证明药品价格谈判有效，计划为15种重要药物继续谈判降价，以让医保人群低价获创新救命疗法 [7]

文章核心观点 - 礼来公司股价在过去八周大幅回调，特朗普的关税政策或影响其竞争对手诺和诺德，进而使礼来受益，但关税政策未实施且存在不确定性，不过礼来本身业务发展值得期待 [2][11][13] 礼来公司情况 - 2020年末至2024年末礼来成为全球最大医疗保健公司，市值一度超8600亿美元 [1] - 过去八周礼来制药股大幅回调，本周早些时候因减肥和糖尿病药物需求低于预期下调2024年营收指引 [2] - 礼来的Mounjaro和Zepbound分别与诺和诺德的Ozempic和Wegovy形成竞争 [8] - Mounjaro和Zepbound销售额有望继续增长，2026年初或推出减肥药丸orforglipron，阿尔茨海默病新药Kisunla应会获得发展动力 [13] 特朗普关税政策 - 特朗普竞选总统期间承诺对进口到美国的产品征收高额关税，希望对所有进口产品征收至少10%至20%的关税，还计划设立“外部税务局”征收关税 [3][4] - 特朗普提议对从加拿大和墨西哥进口的产品征收25%的关税，对从中国进口的产品征收60%的关税，若丹麦不将格陵兰岛卖给美国，将对其征收“非常高”的关税 [5] - 关税会使进口产品价格上涨，通常会转嫁给消费者 [6] 关税政策对诺和诺德的影响 - 诺和诺德总部位于丹麦，是特朗普拟征收高额关税的国家之一 [7] - 诺和诺德的Ozempic和Wegovy主要活性成分在丹麦生产，美国对丹麦产品征收高额关税可能导致这两款药价格上涨 [8] - 诺和诺德管理层对特朗普的威胁有所反应，但未评论关税对其药品价格的假设性影响 [9] 关税政策对礼来的影响 - Ozempic和Wegovy价格上涨可能使礼来的Mounjaro和Zepbound需求增加，尤其是保险公司引导会员使用礼来产品以降低成本时 [10] - 目前关税政策未实施，不确定特朗普是否会对丹麦实施威胁，也不确定其政策是否会引发伤害诺和诺德和礼来的贸易战 [12]

文章核心观点 FDA批准减肥药物Zepbound用于治疗阻塞性睡眠呼吸暂停患者，为医生和患者带来新选择 [3][4][5] 分组1：药物批准情况 - FDA上月宣布批准首款用于阻塞性睡眠呼吸暂停患者的药物 [3] - 该药物为tirzepatide，商品名Zepbound，官网正式将其列为适用于肥胖成人中重度阻塞性睡眠呼吸暂停的药物 [4] 分组2：药物相关分析 - Zepbound此前就已存在，现在扩大了适应症 [4] - 未来FDA有可能增加其他减肥药物用于治疗睡眠呼吸暂停 [4] - 去年《新英格兰医学杂志》发表的一项里程碑式研究显示，Zepbound对肥胖且患有阻塞性睡眠呼吸暂停（OSA）患者的睡眠呼吸暂停症状和肥胖问题均有显著改善 [4][5] 分组3：药物意义 - 对于许多此前只能使用CPAP机器的睡眠呼吸暂停患者，Zepbound为医生和患者打开了新大门 [5] - 此前患者因各种原因难以获得减肥药物，如没有适当的合并症等 [5]

文章核心观点 礼来公司的药物Omvoh获FDA批准用于治疗克罗恩病，公司还在开展相关研究并在多国申请批准，同时行业内多家药企在炎症性肠病治疗领域积极布局 [1][4][7] 分组1：Omvoh药物进展 - Omvoh获FDA批准用于美国成人中度至重度活动性克罗恩病，此前2023年已获批用于中度至重度活动性溃疡性结肠炎，目前在44个国家获批用于溃疡性结肠炎 [1] - Omvoh获批基于VIVID 1研究数据，该研究达到共同主要终点，显示一年时临床缓解和内镜反应显著改善 [2] - 礼来在VIVID - 2开放标签扩展研究中对Omvoh进行长达三年评估，VIVID 1研究中一年时达到临床缓解和内镜反应的患者，近90%在VIVID - 2研究中接受Omvoh连续治疗两年后维持临床缓解 [3] - 礼来已在欧盟、日本等多国提交Omvoh用于克罗恩病的批准申请，欧盟药品管理局人用药品委员会已给出积极意见，预计很快获批 [4] 分组2：行业发展情况 - 近年来炎症性肠病（克罗恩病和溃疡性结肠炎）患病率激增，因遗传、环境、生活方式改变等因素，免疫系统异常、诊断率提高、早期诊断重视及发达国家有利报销政策推动治疗需求增长 [5][6] - 多家大型药企开发治疗溃疡性结肠炎和克罗恩病的新药，礼来2024年收购Morphic Therapeutics，增加管线候选药物MORF - 057 [7] - 艾伯维2024年收购多家小型生物科技公司，签署许可协议开发下一代抗TL1A抗体，其药物Rinvoq获批治疗溃疡性结肠炎和克罗恩病，Skyrizi在克罗恩病治疗中表现出色 [9] - 默克2023年收购小型生物科技公司Prometheus Biosciences，增加管线药物tulisokibart，用于治疗溃疡性结肠炎、克罗恩病等自身免疫性疾病 [10] - 赛诺菲2023年获得共同开发和商业化梯瓦制药IBD候选药物duvakitug的权利，去年12月宣布评估该药物治疗溃疡性结肠炎和克罗恩病的IIb期研究达到主要终点 [11] 分组3：公司股价表现 - 过去一年礼来股票上涨18.7%，而行业下跌3.9% [3] 分组4：公司评级 - 礼来的Zacks排名为3（持有） [11]

公司动态 - 礼来公司治疗中度至重度活动性克罗恩病的药物已获得美国食品药品管理局(FDA)的批准 [1] - 该药物此前已于2023年10月获准用于治疗成人溃疡性结肠炎 [1] 行业背景 - 克罗恩病是一种炎症性肠病，可导致慢性腹痛 [1]

药物批准与适应症 - 美国FDA批准Omvoh用于治疗中重度活动性克罗恩病的成人患者 这是继2023年10月获批用于中重度活动性溃疡性结肠炎后 Omvoh在美国获批的第二种炎症性肠病适应症 [1] - Omvoh通过靶向IL-23p19蛋白发挥作用 该蛋白是肠道炎症的关键驱动因素 Omvoh是15年来首个在获批时披露两年三期疗效数据的克罗恩病生物制剂 [1] 临床试验结果 - 在三期VIVID-1试验中 接受Omvoh治疗的患者在一年后临床缓解和内镜反应显著改善 53%的Omvoh治疗患者达到临床缓解 显著高于安慰剂组的36% 46%的Omvoh治疗患者达到内镜反应 显著高于安慰剂组的23% [4] - 在VIVID-1试验中 32%的Omvoh治疗患者在三个月时实现内镜反应早期改善 显著高于安慰剂组的11% [2] - 在VIVID-2开放标签扩展研究中 在VIVID-1试验中达到一年内镜反应的患者 超过80%在额外一年治疗后维持内镜反应 在VIVID-1试验中达到一年临床缓解和内镜反应的患者 近90%在额外一年治疗后维持临床缓解 [3] 市场拓展与覆盖 - 公司已向欧盟和日本等全球多个地区提交Omvoh治疗克罗恩病的上市申请 并计划提交更多全球监管申请 在溃疡性结肠炎适应症方面 Omvoh已在44个国家获批 [5] - 自2025年1月1日起 Omvoh已成功获得三大药房福利管理机构中两家的首线生物制剂覆盖 这意味着Omvoh可在首选专科药物层级使用 无需先尝试其他生物制剂 [6][7] 药物作用机制与给药方式 - Omvoh是一种IL-23p19拮抗剂 通过选择性靶向IL-23的p19亚基 抑制IL-23通路 该通路的过度激活在炎症性肠病的发病机制中起关键作用 [10] - 在VIVID-1试验中 患者在第0、4、8周接受900mg静脉输注 随后在第12周及之后每4周接受300mg皮下注射维持剂量 [8]

文章核心观点 - 邀请读者加入Out Fox The Street以学习在2025年初布局被市场低估的股票 [1] 投资服务介绍 - Mark带领投资小组Out Fox The Street，分享选股和深度研究内容，帮助读者发掘潜在多倍股并通过分散投资管理投资组合风险 [2] - 该服务的特色包括各种模型投资组合、有明确催化因素的选股、每日更新、实时提醒，以及可参与社区聊天和与Mark直接交流提问 [2]

公司业绩与展望 - 礼来公司（Eli Lilly）在1月14日的交易时段下跌6.6%，原因是公司下调了第四季度和2024财年的收入预期，主要由于减肥药物Zepbound和糖尿病治疗药物Mounjaro的销售低于预期 [1] - 公司预计第四季度收入约为135亿美元，较10月底发布的预期范围低约4亿美元，其中Mounjaro收入预计为35亿美元，Zepbound收入预计为19亿美元，同比增长45% [3] - 礼来公司还将2024财年的收入预期从之前的454亿至460亿美元下调至450亿美元，但仍预计同比增长32% [3] - 公司对2025财年持乐观态度，预计收入将在580亿至610亿美元之间，主要增长动力包括新药物Jaypirca、Ebglyss、Omvoh和Kisunla的推出，以及Mounjaro在全球更多市场的上市 [5] - 公司计划在2025年上半年将可销售剂量的GLP-1药物产量提高至少60% [4] 行业ETF与投资机会 - 投资者可以通过投资以下ETF来捕捉礼来公司的潜在反弹机会：iShares美国制药ETF（IHE）、Roundhill GLP-1 & 减肥ETF（OZEM）、Horizon Kinetics医疗ETF（MEDX）、Amplify减肥药物与治疗ETF（THNR）和VanEck Vectors制药ETF（PPH） [2] - iShares美国制药ETF（IHE）跟踪道琼斯美国精选制药指数，礼来公司占其投资组合的23.5%，管理资产规模为6.035亿美元，年费率为39个基点 [6] - Roundhill GLP-1 & 减肥ETF（OZEM）是全球首只GLP-1 ETF，礼来公司占其投资组合的16.1%，管理资产规模为3950万美元，年费率为59个基点 [7] - Horizon Kinetics医疗ETF（MEDX）主要投资于专利一线药物和生物制剂，礼来公司占其投资组合的16.3%，管理资产规模为1560万美元，年费率为85个基点 [8] - Amplify减肥药物与治疗ETF（THNR）跟踪VettaFi减肥药物与治疗指数，礼来公司占其投资组合的15.6%，管理资产规模为410万美元，年费率为59个基点 [9][10] - VanEck Vectors制药ETF（PPH）跟踪MVIS美国上市制药25指数，礼来公司占其投资组合的13.8%，管理资产规模为5.433亿美元，年费率为36个基点 [11]