公司业绩表现 - 公司最新财报显示亏损严重 主要资产比特币价格下跌导致股价大幅下滑 周二股价下跌近18% [1][2] - 第一季度营收1.15亿美元 低于去年同期的1.22亿美元 也未达到分析师平均预期的1.217亿美元 [4] - 非GAAP调整后净亏损扩大至1.86亿美元 远高于去年同期的不足300万美元亏损 [5] 比特币持仓情况 - 公司自称是"最大的企业比特币持有者" 目前持有214,400枚比特币 总成本75.4亿美元 平均每枚成本35,180美元 [3][6] - 本季度新增25,250枚比特币 平均购买价格65,232美元 高于当前比特币价格 [6]

MSTR第一季度财报 - MicroStrategy Incorporated (NASDAQ:MSTR)第一季度报告显示调整后每股亏损为3.09美元，营收为1.152亿美元，远远超出预期[1] MSTR股价表现 - MSTR股价下跌6.5%，目前交易价为1,209.23美元，年初至今涨幅为89.4%，低于比特币46.2%的涨幅[2] 期权交易者看好MSTR - 期权交易者看好MSTR，首个交易半小时内就有5,898笔看涨交易，其中最受欢迎的是6月3,800看涨期权[3] Canaccord Genuity的分析 - Canaccord Genuity将MSTR目标股价从1,810美元下调至1,590美元，平均12个月目标股价为1,450.40美元，是当前交易水平的23%溢价[4]

财务数据和关键指标变化 - 总收入为1.152亿美元,同比下降5% [29][30] - 订阅服务收入为2300万美元,同比增长22% [31][32] - 非GAAP订阅服务收入增长30% [32] - 软件业务毛利率为73.9%,同比上升7.4% [34] - 软件业务营业利润为690万美元,剔除股票期权相关税费后为1430万美元 [35][36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品许可收入为1290万美元,同比下降26% [30] - 订阅服务收入占总收入20%,持续增长 [31][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及 公司战略和发展方向及行业竞争 - 加快向云端转型,云端订阅服务收入持续增长 [13][16][17] - 加大AI和云计算BI软件的创新投入 [14][15] - 成为全球最大的独立上市BI公司 [12] - 成为全球最大的企业比特币持有公司 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计产品许可收入将持续下降,但订阅服务收入将增加 [17] - 相信比特币已成为机构级别的资产类别,获得更广泛的监管认可和机构采用 [11] - 认为比特币供给减半是利好因素,将进一步推动价格上涨 [77][78][79][80] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Shirish Jajodia 提问** 公司如何定位为比特币开发公司,有何新的发展 [88][89] **Phong Le 回答** 公司正在开发比特币安全领域的新技术,将在会议上分享 [89][90] 问题2 **Shirish Jajodia 提问** 公司股票溢价如何看待,是什么原因 [91] **Michael Saylor 回答** 公司利用杠杆和低成本资本获取比特币,产生较高的资本回报率,这是股票溢价的主要原因 [92][93][94][95][96] 问题3 **Shirish Jajodia 提问** Michael的股票期权行权计划的执行情况 [97] **Phong Le 回答** 计划已经完成,是事先披露的计划,目的是在期权到期前行权 [98]

比特币持有情况 - 2024年第一季度，比特币持有量达到214,400个，总成本为75.4亿美元，平均每个比特币成本为35,180美元[6] - 比特币持有的市场价值为137亿美元，净账面价值为51亿美元，累计减值准备约25亿美元[16] - 2024年4月26日的比特币持有量为214,400个，其中82%未受限制[26] - 自2020年以来，通过股本和债务融资购买了约165,000个比特币[27] - 利用多余现金购买比特币，历史累积现金投资额达到825百万美元[28] 订阅服务收入 - 2024年第一季度，订阅服务收入为2,300万美元，同比增长22%；非GAAP订阅服务账单收入同比增长30%[12] 其他信息 - MicroStrategy不是交易所交易产品（ETP）或交易所交易基金（ETF）[33] - 不追踪持有的比特币的价值[33] - 不受1934年修正案下的各种豁免和解除规定的影响[33]

收入与利润 - 公司第一季度总收入为1.152亿美元，同比下降5%[1] - 2024年第一季度总收入为1.152亿美元，同比下降5.5%[21] - 2024年第一季度总营收为11.5246亿美元，同比下降5.5%[44] - 公司第一季度毛利率为74.0%，较去年同期的77.1%有所下降[5] - 公司第一季度运营亏损为2.037亿美元，净亏损为5310万美元[7] - 2024年第一季度净亏损为5311.8万美元，而2023年同期净利润为4.6119亿美元[21] - 2024年第一季度运营亏损为2.037亿美元，相比2023年同期的2030万美元大幅增加[40] - 2024年第一季度非GAAP运营亏损为1.859亿美元，相比2023年同期的275万美元显著扩大[40] - 2024年第一季度净亏损为5311万美元，而2023年同期净利润为4.611亿美元[41] - 2024年第一季度非GAAP净亏损为1.420亿美元，相比2023年同期的4.450亿美元净利润大幅下降[41] 订阅服务与产品许可收入 - 订阅服务收入为2300万美元，同比增长22%[1] - 2024年第一季度订阅服务收入为2.2966亿美元，同比增长22.1%[44] - 2024年第一季度产品许可收入为1.2938亿美元，同比下降25.7%[44] 比特币相关 - 公司持有214,400枚比特币，总成本为75.4亿美元，平均购买价格为35,180美元/枚[1] - 截至2024年3月31日，公司持有的比特币市场价值为152.2亿美元，平均市场价格为71,028.14美元/枚[9] - 截至2024年3月31日，公司持有214,278枚比特币，总价值约为50.741亿美元[25] - 2024年第一季度公司通过发行可转换票据和股票筹集资金，用于购买价值16.393亿美元的比特币[30] - 2024年第一季度末比特币的市场价值为152.197亿美元，基于季度末比特币价格71,028.14美元[32] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为16.408亿美元，主要用于购买比特币[23] - 2024年第一季度数字资产减值损失为1.916亿美元[6] - 2024年第一季度数字资产减值损失为1.916亿美元，显著高于2023年同期的1891.1万美元[21] 融资与现金 - 公司第一季度通过可转换债券发行筹集了超过15亿美元[3] - 公司第一季度发行了8亿美元的2030年到期可转换债券和6.038亿美元的2031年到期可转换债券[10][11] - 公司第一季度现金及现金等价物为8130万美元，较2023年底增加了3450万美元[8] - 2024年第一季度融资活动提供的净现金为16.484亿美元，主要用于发行可转换票据[23] - 2024年第一季度运营活动产生的净现金为2858.7万美元，同比下降23.6%[23] 资产与负债 - 截至2024年3月31日，公司总资产为63.515亿美元，较2023年底的47.625亿美元增长33.4%[22] - 截至2024年3月31日，公司递延收入总额为22.2441亿美元，相比2023年12月31日的23.6686亿美元有所下降[47] 业务部门与新增类别 - 2024年第一季度软件业务部门运营亏损为1089万美元，而2023年同期运营亏损为513万美元[48] - 2024年第一季度公司新增了"企业及其他"类别，主要包含数字资产相关的减值费用和第三方成本[48]

Michael Saylor股票交易 - Michael Saylor自2021年初以来已经卖出了公司股票中的40万股[1] - 这些销售让Saylor获得了大约3.7亿美元的收入，这是根据去年建立的10b5-1交易计划执行的[2] MicroStrategy比特币战略 - 自2020年中宣布战略转向比特币以来，MicroStrategy的市值已经膨胀到213亿美元[3] - MicroStrategy主要是由于其积极收购超过21.4万枚比特币而实现市值增长[3]

MicroStrategy股票表现 - MicroStrategy股票在过去六个月中涨幅超过340%，主要原因是其高度暴露于比特币（BTC-USD）[1] - 预计比特币即将发生减半事件，可能导致价格进一步上涨[1] - 分析师预计MicroStrategy的股价将在减半事件后上涨超过20%，供应冲击是潜在的催化剂[4] MicroStrategy比特币投资计划 - MicroStrategy计划继续通过资本筹集和软件业务的多余现金购买比特币，预计到2025年底将拥有298,246比特币[5] - 公司将受益于新的会计准则，允许公司以公允价值计量其加密资产，可能推动股价上涨[5] - MicroStrategy将继续在比特币领域取得成功，为投资者提供对繁荣市场的重要曝光[5] MicroStrategy比特币投资策略 - 公司将继续积极参与比特币，已成为领先的企业持有者，投资策略带来了近400%的一年收益[6] - 如果分析师的乐观观点成立，MicroStrategy股票有望在下半年继续上涨至更高水平[7]

Benchmark分析师对MicroStrategy股票的看法 - Benchmark分析师对MicroStrategy股票持超级看涨态度[1] - Benchmark分析师认为MicroStrategy股票目前正以溢价交易，但认为这是合理的[8] 比特币价格预测 - 预计比特币价格将在明年年底达到15万美元[3] MicroStrategy的比特币投资 - MicroStrategy将继续投资比特币[4] - 预计MicroStrategy到2025年底将持有298,246个比特币[7] MicroStrategy第四季度业绩 - 尽管MicroStrategy第四季度营收下降6.1%，但Palmer仍然看好$MSTR[9]

BTIG分析师对MSTR股票的评级 - BTIG分析师将MSTR股票的目标价格从每股780美元提高到每股1800美元[2] - BTIG重申对MSTR股票的“买入”评级[3] - BTIG分析师提供了三个支持公司强劲立场的原因[4]

MicroStrategy公司股价表现 - MicroStrategy公司股价本周再次上涨，上涨幅度为11.9%[1] - Kerrisdale Capital最近的研究报告指出，MicroStrategy的股价已经接近其持有比特币实际价值的2.5倍，这在公司软件子公司规模较小的情况下并不合理[4] - 投资公司决定做空MicroStrategy，同时做多比特币，以押注这种差距[5] MicroStrategy公司比特币投资 - 公司将所有资本用于购买比特币，并且通过大量债务购买比特币，市值接近300亿美元[2] - 投资者可能认为MicroStrategy是获取比特币暴露的好方法，但其股价相对于其资产负债表上的比特币的溢价过高[3] - MicroStrategy虽然近年表现不错，但实际上只是对比特币的押注，购买其他资产或投资工具如ETF可以以更低的价格押注比特币[7] 比特币投资替代方案 - 现在有更简单的方式获取比特币暴露，比如通过比特币交易所交易基金(ETFs)，这些ETFs的年管理费约为0.25%[6]