盘前市场动向 - 美股三大股指期货齐跌 道指期货跌0.06% 标普500指数期货跌0.07% 纳指期货跌0.10% [1] - 欧洲主要股指上涨 德国DAX指数涨0.25% 英国富时100指数涨0.35% 法国CAC40指数涨0.29% 欧洲斯托克50指数涨0.46% [1] - 国际油价小幅上涨 WTI原油涨0.34%至58.28美元/桶 布伦特原油涨0.34%至61.70美元/桶 [1] 宏观经济与政策展望 - 高盛力挺美国经济“软着陆”叙事 认为2026年增速将比市场预期更快 驱动因素包括AI数据中心建设如火如荼 超过1000亿美元退税 关税拖累效应大幅减轻 以及美联储降息路径 [2] - 美国银行首席执行官警告市场过度关注美联储 认为美国经济体量远超美联储 不应将命运系于美联储25个基点的利率调整 但同时强调若美联储失去独立性 市场将会给予惩罚 [3] - 特朗普暗示仍可能解雇现任美联储主席鲍威尔 并称已有非常偏好的下一任主席人选 计划在“1月的某个时候”宣布 [3] - 美债波动率有望创2009年以来最大年降幅 ICE BofA MOVE指数降至约59 为2021年10月以来最低 若2026年美国财政部减少长债净供给 可能利好10年及以上期限美债价格表现 [4] 大宗商品市场 - OPEC+预计将在本周末会议上重申明年第一季度暂停增产的计划 因全球石油供应过剩迹象日益明显 [5] - 油价今年已累计下跌17% 有望创下自2020年以来最大年度跌幅 国际能源署等机构预计明年将出现创纪录的石油供应过剩 [5] 科技行业与公司动态 - Meta同意收购新加坡人工智能初创公司Manus的技术及核心团队 此举为其巨额AI投资驱动的商业化布局新增智能体产品 [7] - Meta首席执行官扎克伯格将AI列为公司头号任务 正斥资数十亿美元招募研究人员 建设数据中心并开发新模型 并承诺未来三年内向美国AI相关基础设施投入6000亿美元 [7] 零售与消费品行业 - Lululemon创始人发起代理权争夺战 提名三位独立董事进入公司董事会 此前公司首席执行官已离职且未确定继任者 [8] - Lululemon今年以来股价已下跌近一半 公司面临争取年轻富裕消费者 应对新兴竞争对手激烈竞争以及激进投资者压力的挑战 [8] 加密货币市场 - 微策略公司披露在12月22日至28日期间以总计1.088亿美元购入1,229枚比特币 平均价格为每枚88,568美元 [9] - 微策略公司持有的比特币总量已增至672,497枚 按平均成本74,997美元计算 总价值达504亿美元 [9] 汽车行业 - 特斯拉官网罕见公布分析师交付量预估汇总 数据显示分析师平均预计公司第四季度将交付422,850辆汽车 较去年同期下降15% 该预期比市场汇编的平均预估更为悲观 [10] - 特斯拉汇编的全年交付量平均预估为160万辆 较去年同期下降超过8% 公司面临年度销量连续第二年下滑 [10]

12月30日，欢迎来到股市早观点，我们来看看今天有哪些消息热点？ 【周二你需要知道的隔夜全球要 闻：特朗普称其青睐的美联储主席候选人"没有改变"；国际贵金属大幅收跌；美债波动率或创2009年以 来最大年度降幅】 1、美国总统特朗普称其青睐的美联储主席候选人"没有改变"，重申预计将于1月宣 布新任美联储主席人选，并正考虑起诉现任美联储主席鲍威尔。2、国际贵金属大幅收跌，COMEX黄 金期货跌4.45%，报4350.2美元/盎司；COMEX白银期货跌7.2%，报71.64美元/盎司。现货白银大跌近 9%，现货钯金跌超15%，现货铂金跌超14%。 3、美股三大指数均小幅收跌，道指跌0.51%，纳指跌 0.5%，标普500指数跌0.35%。纳斯达克中国金龙指数收跌0.67%。4、国际原油期货结算价收涨超2%。 WTI原油期货结算价收涨2.36%，报58.08美元/桶。布伦特原油期货结算价收涨2.14%，报61.94美元/ 桶。5、受美联储降息有效降低经济衰退风险的影响，美债波动率指标最新已降至约59。 关注我，更多 股市资讯告诉你！ ...

美债市场波动率趋势 - 衡量美债市场预期波动率的ICE BofA MOVE指数已从2024年末约99点位的较高水平大幅下跌，截至上周五降至约59，创下自2021年10月以来最低水平[1] - 该指数有望录得自1988年统计以来最陡峭的年度跌幅之一，仅次于2009年金融危机后的下滑步伐[1] - 自4月因关税政策扰动一度飙升后，随着关税削减、政策立场转向理智及美联储降息预期升温，波动率在债券、货币与股票市场均呈大幅下降趋势[4] 波动率下行的驱动因素 - 一系列温和经济数据暗示美国经济接近“软着陆”，包括逐步降温的通胀、韧性十足的劳动力市场与两年来最强劲的第三季度GDP增长数据[4] - 美联储为保障劳动力市场，自9月以来已连续三次货币政策会议宣布降息，旨在抑制经济下行风险[1][5] - 假期前后缺乏重磅数据，交易活动减少预计将导致2026年开年债券市场波动更加偏向温和下行[6] 美联储政策与市场预期 - 美联储在2025年10月开启新一轮降息周期[1] - 债券与利率期货交易员正在积极定价2026年还将有两次规模25个基点的降息，预计首个动作将在6月发生[5] - 华尔街共识聚焦于2026年更低的政策利率以及收益率曲线小幅趋陡峭，这种格局可以与低波动率并存[6] 长期美债的配置前景与逻辑 - 若特朗普政府为抑制10年期美债收益率上行而削减长期国债发行规模或比例，转向增发短债，2026年可能成为10年及以上期限美债的“逆转之年”[1][6] - 美国财政部长贝森特及特朗普曾表示关注10年期美债收益率，市场普遍预期财政部将大幅增加短期美债发行比重以压低长期限收益率[7] - 长期限美债并未完全定价美联储2026年降息路径，以及财政部倾向发行短债带来的长期美债供给削减路径[8] - 4%收益率附近的长久期美债在“AI泡沫风暴”可能来袭的2026年显得极具吸引力，通常在大型恐慌事件中，高收益率的长期国债比短债更具避险吸引力[8] 机构观点与收益率预测 - 华尔街顶级投资机构展望认为，2026年长期限美债将比短期限美债更具投资前景[7] - 逻辑基于关税带来的通胀扰动被证实为暂时性、美联储主席提名可能偏向鸽派，以及短债已过度计价降息预期而长债仍受赤字预期带来的“期限溢价”波动影响[7] - Pimco基金经理表示，更低的利率预期与上升的全球经济不确定性将把厌恶风险的投资者推向美国国债市场，美联储放松政策可能继续支撑高质量的长久期资产如10年期美债[7] - 摩根士丹利表示，2026年市场交易逻辑可能全面回归“坏消息即坏消息”，长期限美债将重回投资组合压舱石地位[9] - 根据Franklin Templeton Investments与道明证券预测，截至2026年末10年期美债收益率可能下行至3.5%以下[9] - 截至上周五美股收盘，10年期美债收益率收于4.15%附近[9] 对风险资产的影响 - 若“全球资产定价之锚”10年期美债收益率持续下行，对于股票、加密货币以及高收益率公司债券来说是重大利好因素[1][9] - 从估值理论看，10年期美债收益率相当于DCF模型中的无风险利率（r），若其下行而分子端现金流预期未明显变化，将有利于高估值风险资产[10] - 若10年期美债收益率步入新一轮下行曲线，全球股票市场可能在英伟达、Meta等大型科技巨头引领的“AI牛市叙事”下迈向新高[10]

【美债波动率或创2009年以来最大年度降幅】受美联储降息有效降低经济衰退风险的影响，衡量美国债 券市场波动率的一项指标正趋向于金融危机以来最大的年度跌幅。ICE BofA MOVE指数（衡量债市预 期波动率的指标）上周五已跌至约59，创2024年10月以来的最低水平。该指数从2024年底的99左右一路 走低，有望创下自1988年有数据记录以来最剧烈的年度降幅之一，仅次于2009年的暴跌。 ...

来源：滚动播报 受美联储降息有效降低经济衰退风险的影响，衡量美国债券市场波动率的一项指标正趋向于金融危机以 来最大的年度跌幅。ICE BofA MOVE指数（衡量债市预期波动率的指标）上周五已跌至约59，创2024 年10月以来的最低水平。该指数从2024年底的99左右一路走低，有望创下自1988年有数据记录以来最剧 烈的年度降幅之一，仅次于2009年的暴跌。 ...

市场波动性 - 美债市场波动性加剧，美国国债一个月隐含波动率在过去三天跃升12.12点 [1] - 此次波动率跃升是自4月2日以来最大的一轮连续涨幅 [1] 波动原因 - 波动性加剧源于对美国财政状况不确定性的担忧 [1] - 市场担心即将发布的非农就业数据可能冲击美联储的降息押注 [1]

由于美国政府财政状况存在不确定性，且市场担心周五的非农数据可能冲击美联储降息押注，美债市场 波动性加剧。根据洲际交易所的一项指标，美国国债一个月隐含波动率过去三天跃升12.12点，这是4月 2日"解放日"特朗普宣布对等关税以来，最大的一轮连续涨幅。除非关税收入持续，否则特朗普政府的 支出和减税计划预计将导致美国的财政状况恶化。此外，周五的非农就业报告受到市场的密切关注，以 寻找美联储政策相关线索，不久之后官员们就将进入9月17日利率决议前的静默期。特朗普试图对美联 储施加更大控制的做法也加剧了市场的不安，其中包括企图罢免理事丽莎·库克。摩根大通策略师称， 这些忧虑在利率、黄金期货和股票中比在汇率中得到了更多的反映。 来源：滚动播报 ...

人民币汇率走势 - 5月份人民币对美元汇率震荡走升 全月总体升值0.94% 月末收于7.1953 [2][3] - 5月12日中美经贸会谈联合声明发布后 人民币汇率当日升破7.23至7.20关口 [2] - 人民币与美元指数相关性回升至63.6% 反映相对美元指数难贬易升 [2] - CFETS人民币汇率指数全月累计贬值0.25% 跌势较前期有所放缓 [3] 美元指数表现 - 5月份美元指数先止跌回升后冲高回落 全月贬值0.20% 月末走贬至99.40 [2] - 5月12日后受美国通胀降温及美联储谨慎降息影响 美元指数冲高后转弱 [2] - 5月下旬美国长期国债收益率连续3天突破5% 反映美债供需结构性失衡 [5] 外汇市场交易 - 银行间外汇市场日均交易量2072.92亿美元 同比上升12.59% 环比下降2.73% [4] - 人民币外汇市场日均交易量1580.99亿美元 同比上升8.43% 环比下降3.80% [4] - 即期市场机构发起方交易方向反复变换 全月日均净卖汇2.67亿美元 [4] 中美利差变化 - 10年期中美国债利差月末收于-274基点 较上月走阔20个基点 [5] - 10年期美债收益率最高升至4.58% 创近3个月新高 月末回落至4.41% [5] - 1年期限掉期点月末收于-2060基点 较上月末下行107个基点 [6] 离岸市场动态 - 离岸掉期点与在岸同步走低 1年期掉期点差缩窄至-97个基点 [7] - 境内外美元隔夜利差月末转负 反映美元流动性整体宽松 [7]