财务表现 - 一季度营收1.111亿美元，低于分析师预期的1.158亿美元 [1] - 一季度净亏损42.3亿美元 [1] - 一季度现金和现金等价物0.603亿美元，低于分析师预期的1.062亿美元 [1] 市场预期 - 营收未达分析师预期，差距为470万美元 [1] - 现金及等价物显著低于预期，差额为4590万美元 [1]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 公司2025年第一季度总收入为1.11066亿美元，同比下降3.6%，2024年同期为1.15246亿美元[35] - Q1软件业务总收入1.111亿美元同比下降3.6%，订阅服务收入3710万美元同比增长61.6%[16] - 公司2025年第一季度软件业务收入为1.11亿美元，同比下降3.6%[61] - 订阅服务收入增长61.5%，2025年第一季度为3710.3万美元，2024年同期为2296.6万美元[35] - 2025年第一季度产品许可收入为727万美元，同比下降43.8%，2024年同期为1293.8万美元[35] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 公司2025年第一季度销售与营销费用为2365万美元，同比上升2.2%[61] - 公司2025年第一季度技术研发费用为2470万美元，同比下降8.1%[61] 财务数据关键指标变化（运营亏损和净亏损） - Q1运营亏损59.21亿美元（含59亿美元数字资产未实现损失），去年同期为2.037亿美元[16] - 公司2025年第一季度运营亏损为59.21亿美元，非GAAP运营亏损为59.10亿美元[51] - 公司2025年第一季度净亏损42.1737亿美元，主要由于数字资产未实现损失59.06005亿美元[35] - 公司2025年第一季度归属于普通股股东的净亏损为42.28亿美元，非GAAP净亏损为42.38亿美元[53] - 公司2025年第一季度数字资产未实现亏损高达59.06亿美元[61] - 2025年第一季度比特币未实现亏损达59.06005亿美元[41] 比特币持仓和收益表现 - 2025年迄今实现13.7%的BTC收益率和58亿美元BTC美元收益，分别达成年度目标的90%和58%[4][6] - 比特币持仓总量达553,555枚，总成本379亿美元，平均成本68,459美元/枚（截至2025年4月28日）[6] - 截至2025年3月31日持有528,185枚比特币，成本价67,457美元/枚，市值435亿美元（基于82,445美元市价）[7] - 公司持有的比特币数量从2024年底的447,470枚增至2025年3月的528,185枚，增幅达18%[41][47] - 2025年第一季度比特币购买支出达76.61663亿美元，平均购买价格为每枚94,922美元[41][44] - 比特币持仓市值从2024年底的417.89317亿美元增至2025年3月的435.46079亿美元，增长4.2%[47] 资本活动和融资 - 资本活动累计净融资77亿美元（Q1）及23亿美元（2025年4月1-28日），包括44亿美元普通股ATM发行和19.9亿美元可转债发行[9] - 公司通过210亿美元的普通股ATM发行成功增持301,335枚BTC，同时MSTR股价同期上涨50%[3] - 2025年第一季度融资活动净现金流入76.94305亿美元，主要用于比特币购买[39][44] - 优先股融资合计13.04497亿美元（5.93624亿美元Series A和7.10873亿美元Series B）[37] 管理层讨论和指引 - 2025年BTC收益率目标从15%上调至25%，BTC美元收益目标从100亿美元上调至150亿美元[6] - 公司使用BTC Yield、BTC Gain和BTC $ Gain作为关键绩效指标评估比特币收购策略[23] 其他财务数据 - 现金及等价物环比增加2220万美元至6030万美元（截至2025年3月31日）[16] - 公司现金及现金等价物从2024年底的3.8117亿美元增至2025年3月的6.0298亿美元，增幅58.2%[37] - 长期债务从2024年底的71.91158亿美元增至2025年3月的81.40156亿美元，增长13.2%[37] - 应收账款净额从2024年底的1.81203亿美元降至2025年3月的1.04585亿美元，降幅42.3%[37] - 公司2025年第一季度递延收入总额为2.20亿美元，较2024年第四季度的2.43亿美元下降9.5%[55] - 公司2025年第一季度所得税收益为17.25亿美元，主要来自数字资产相关税务影响[61] - 截至2025年3月31日，公司总资产达到439.20亿美元，其中数字资产占比99.1%[61] - 公司2025年第一季度总资产为439.1976亿美元，较2024年底的258.43685亿美元增长69.9%[37] - 基本每股亏损从2024年第一季度的0.31美元扩大至2025年第一季度的16.49美元[35] - 加权平均流通股数从2024年第一季度的1.71942亿股增至2025年第一季度的2.56473亿股[35] - 公司持有6.125%2028年到期的优先担保票据和10.00% Series A永久优先股等非可转换工具[28] - 公司需永久支付优先股股息，可选择现金或发行A类普通股支付[29]

加密货币相关公司财报季表现 Riot Platforms Inc (RIOT) - 作为纯比特币矿商，公司股价过去一个月仅反弹4.91%，但年初至今仍下跌24%，过去一年下跌近20% [1] - 技术面呈现强烈看跌趋势，股价低于200日移动平均线，但略高于50日移动平均线，短期均线上方出现买盘压力 [2] MicroStrategy Inc (MSTR) - 公司转型为比特币拥趸后股价表现强劲，过去一年暴涨285%，年初至今上涨32% [3] - 当前股价396.60美元远高于200日移动平均线265.89美元，技术图表显示为比特币生态中最清晰的看涨信号之一 [4] Block Inc (XYZ) - 公司年初至今下跌31.87%，但过去一个月实现6.66%涨幅 [4] - 技术指标分化：股价位于8日和20日移动平均线上方（看涨），略高于50日均线但显著低于200日均线72.07美元 [5] 市场预期与关键观察 - 三家公司即将发布的财报将决定市场走向：MicroStrategy需维持高增长叙事，Riot试图扭转颓势，Block寻求突破技术阻力 [6] - 财报结果可能验证三种市场逻辑：动量延续（MicroStrategy）、均值回归（Riot）或加密货币突发波动 [6]

公司动态 - 公司于4月28日购入超过14亿美元的比特币 这是公司多次大额购入比特币的又一次行动[1] - 公司当前持有约520亿美元的比特币 占比特币总供应量的26%[2] - 过去6个月公司每日购入约2087枚比特币 远超过每日约450枚的新挖矿量[2] - 公司公开表示除非被迫否则不会出售任何比特币 这意味着将持续从市场吸收供应[3] - 公司通过发行可转换债券为比特币购买融资 这种融资方式依赖于比特币价格持续上涨以推高股价[3] - 公司股价过去12个月上涨190% 远超比特币51%和股市8%的涨幅[4] 比特币行业 - 比特币总供应量上限为2100万枚 目前已有约1990万枚在流通[7] - 比特币产量将随时间推移因减半机制而越来越难获得[7] - 政府和大型企业正在以前所未有的规模积累比特币 加剧了对有限供应的竞争[7] - 大额持有者集中持仓可能带来短期价格波动风险 但不影响长期价值[8] - 比特币在法币计价中的购买力保持能力是其作为通胀对冲工具的关键[8] - 建议投资者采用美元成本平均法(DCA)逐步建立比特币持仓 作为长期配置[9]

比特币与Strategy公司表现对比 - 比特币在过去五年中有四年是全球表现最佳资产 2020年、2023年和2024年实现三位数回报率 五年累计涨幅达956% [1] - Strategy公司（前身为MicroStrategy）同期涨幅达2758% 显著超越比特币表现 且在2025年比特币表现挣扎时仍上涨20% [2][4] - 两者价格走势高度相关直至2024年初 此后出现显著分化 [2] Strategy公司的比特币战略 - 自2020年8月启动比特币收购狂潮 累计持有538,200枚比特币 按当前价格计算价值500亿美元 [5] - 成为全球最大企业比特币持有方 持有量超过美国政府 公司已全面转型为比特币国库公司（BTC） [6] - 通过购买公司股票可间接投资比特币 形成比特币代理股投资模式 [7] 比特币投资渠道演变 - 2024年1月现货比特币ETF推出后 投资者拥有三种投资渠道：直接购买比特币、通过比特币ETF间接投资、购买Strategy等代理股 [8] - 2024年初价格分化显示投资者认为Strategy股票优于比特币ETF和直接持有比特币 [9] - 投资者愿支付高额溢价：公司比特币持仓价值500亿美元 但市值达1000亿美元 溢价率达100% [10] Strategy溢价成因分析 - 公司保留软件业务（尽管亏损） 存在一定估值基础 [11] - 市场预期公司比特币持仓将大幅增值 投资者预计比特币价格未来12个月将翻倍 [13] - 投资者对创始人Michael Saylor的管理能力给予溢价 其持续创新比特币收购方式 [14] 比特币投资策略观点 - 直接购买比特币仍被视为最佳投资方式 长期而言任何公司难以持续超越比特币表现 [17] - 公司持续收购策略的可持续性存疑 若软件业务持续亏损则完全依赖比特币价格上涨 [15] - 需要比特币价格持续飙升才能维持当前高溢价 这也是公司积极推动各方购买比特币的原因 [16]

股价表现 - MicroStrategy(MSTR)当日股价上涨超过10点[1] - 盘中出现Power Inflow信号时股价为37320美元 收盘价达38143美元较信号触发时上涨22% 最高触及38389美元较信号触发时上涨29%[9] 资金流向信号 - 4月29日上午10:12出现Power Inflow信号 该指标反映机构资金动向 被交易员视为看涨信号[3][4] - Power Inflow通常出现在开盘后两小时内 预示当日股票主要趋势 由机构活动驱动[6] - 该信号被活跃交易者解读为潜在入场点 预示股价可能开启上行趋势[4] 订单流分析 - 订单流分析通过研究零售和机构订单量 分析买卖订单的规模 时间等特征 辅助交易决策[5] - 该分析方法可帮助市场参与者识别交易机会 改善交易表现[7] 数据来源 - 市场数据由Benzinga API提供 部分数据来自tradepulse等合作机构[8]

NEW YORK, April 25, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Pomerantz LLP is investigating claims on behalf of investors of  Strategy Incorporated (f/k/a MicroStrategy Incorporated) (“Strategy” or the “Company”) (NASDAQ: MSTR).  Such investors are advised to contact Danielle Peyton at newaction@pomlaw.com or 646-581-9980, ext. 7980. The investigation concerns whether Strategy and certain of its officers and/or directors have engaged in securities fraud or other unlawful business practices.  [Click here for information abo ...

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文章核心观点 Pomerantz LLP代表Strategy Incorporated投资者展开调查 关注公司及部分高管是否存在证券欺诈或其他非法商业行为[1] 调查相关 - Pomerantz LLP建议投资者联系Danielle Peyton 邮箱为newaction@pomlaw.com 电话为646 - 581 - 9980分机7980 [1] 公司情况 - 2025年4月7日Strategy向美国证券交易委员会提交文件披露 2025年第一季度其数字资产未实现损失达59.1亿美元 预计该季度净亏损 且表示未来可能无法恢复盈利 尤其在数字资产出现重大未实现损失的情况下 [3] - 2025年4月7日消息传出后 Strategy股价在盘中交易中大幅下跌 [3] 律所情况 - Pomerantz LLP在纽约 芝加哥 洛杉矶 伦敦 巴黎和特拉维夫设有办事处 是企业 证券和反垄断集体诉讼领域的顶级律所之一 [4] - 该律所由已故的Abraham L. Pomerantz创立 开创了证券集体诉讼领域 如今继续为证券欺诈 违反信托义务和企业不当行为的受害者维权 并代表集体成员获得了多项数百万美元的损害赔偿 [4]

MicroStrategy：在2025年4月14日至2025年4月20日期间，以5.558亿美元收购了6556枚比特币。 ...