分组1 - 帕克夫·泰特沃西安（Parkev Tatevosian）未持有文中提及的任何股票 [1] - 《愚人投资》持有并推荐雪花公司（Snowflake）股票 [1] - 帕克夫·泰特沃西安是《愚人投资》的附属机构，推广其服务可能获得报酬 [1]

文章核心观点 数据云技术公司Snowflake本周股价大幅下跌 投资者不应因股价下跌就认为其股票是便宜货 该公司财报显示存在增长放缓、巨额亏损等问题 目前股价与业绩表现不匹配 投资者可考虑卖出股票转投更有吸引力的标的 [1][5][6] 分组1：股价表现 - 数据云技术公司Snowflake本周股价大幅下跌 过去12个月跌幅超40% 且远低于2020年上市首日的245美元 [1] 分组2：增长放缓 - 今年早些时候产品收入（约占总收入95%）的加速增长未能持续 2025财年第一季度产品收入增长率为34% 刚公布的季度降至30% [2] - 管理层预计2025财年第三季度产品收入同比仅增长22% [2] - 增长放缓与股票过高估值形成对比 可能使投资者对公司扩大规模和实现盈利的能力失去信心 [3] 分组3：巨额亏损 - 2025财年第二季度净亏损约3.18亿美元 较去年同期的约2.27亿美元绝对额扩大 且占季度总收入的比例从34%增至超36% [4] - 亏损扩大是由于公司在研发支出、营销和购买高科技芯片方面的投资增加 [4] 分组4：乐观情况 - 管理层称看到需求环境更稳定的迹象 客户对平台使用的“优化”有企稳迹象 若需求环境改善使产品收入增长率停止下降 公司可能比预期更快实现与其估值相符的增长 [5][6]

文章核心观点 - 尽管Snowflake公司季度业绩超预期，但因前瞻性指引和营收增长放缓，股票周四下跌近15%，公司当前估值与增长风险不匹配，维持强烈卖出评级 [1][2] 业绩表现 - 2025年第二季度财报超预期，非GAAP每股收益0.18美元，超预期0.02美元，营收8.6882亿美元，超预期1867万美元 [4] - 季度营收同比增长30%，较2022财年的106%大幅放缓 [5] 股价表现 - 自5月以来，公司股价暴跌27.86%，主要因投资者担忧其对中小企业的依赖以及净收入留存率下降 [3] 市场担忧因素 - 股票薪酬严重影响财务可信度，本季度为3.56亿美元，同比增长18.78%，占运营费用约38%，年化后超14亿美元，占年收入约42%，稀释股东权益并压缩利润率 [6][10] - 投资者对下一年度前瞻性指引感到不安，预计2025年第三季度产品收入在8.5亿至8.55亿美元之间，非GAAP运营利润率将从今年的8%降至明年的3% [7] 估值情况 - 公司远期市盈率为193.84，远高于行业中值23.2，市场预期高增长，但实际增长指标已大幅放缓，预计远期营收增长27.99%，而2022财年曾达106% [11] - 净利润率为-31.73%，主要受大量股票薪酬拖累，即使股价自5月以来下跌28%，仍有下跌空间，若远期市盈率降至50，较当前股价将有74.20%的跌幅 [11] 积极因素 - 公司强调人工智能数据云连接的重要性，其人工智能数据云旨在实现数据共享和集成，使用数据共享功能的客户同比增长34%，截至第二季度末，超2500个账户每周使用Snowflake AI，预计使用量和收入贡献将继续增加 [12] - 公司预计到2028年总潜在市场规模将达3420亿美元，在数据云和人工智能驱动的分析领域有增长潜力 [12] 竞争挑战 - 公司面临来自微软和亚马逊等大型云服务提供商的激烈竞争，在净收入留存率方面面临压力 [4] - 竞争对手Palantir在数据分析和人工智能领域更好地利用了市场机会，商业企业增长加速，而Snowflake增长放缓 [13] 总结 - 公司近期业绩凸显投资者对其长期增长和盈利能力的担忧，高成本、营收增长放缓、运营亏损以及过高的股票薪酬使其当前估值难以合理，建议强烈卖出 [14]

文章核心观点 - Snowflake公司的股价在2024年8月创下新低,反映了投资者对公司前景的担忧 [2] - Snowflake公司在最新财报中虽然业绩超预期,但其未来指引令市场失望,预计第三季度收入增速将进一步放缓 [2] - Snowflake公司正面临来自Databricks和云巨头的激烈竞争,需要调整其销售策略和运营支出来应对 [2][3] - Snowflake公司正在加大对AI能力的投入,但短期内难以带来显著收益,反而可能增加成本 [3] - 市场对Snowflake公司的未来增长和盈利能力信心不足,导致其估值大幅下降 [4] 公司概况 - Snowflake是一家数据湖公司,专注于提供数据分析和管理服务 [2] - 公司在最新财报中实现了营收和利润的双双超预期 [2] - 公司决定加大投资以调整其销售策略,但这增加了执行风险 [2] - 公司正在加强AI能力以应对竞争,但短期内难以带来收益 [3] 行业分析 - Snowflake面临来自Databricks和云巨头的激烈竞争,这些对手在数据科学和AI能力方面可能更加领先 [3] - 云巨头正在通过产品集成和交叉销售等方式,加大争夺客户的力度 [3] - 行业竞争加剧,Snowflake的收入增长和盈利能力面临下行压力 [2][3] 投资评级 - 由于Snowflake的未来增长和盈利能力存在不确定性,市场对其股价前景持谨慎态度 [4] - 公司当前的估值水平较高,投资者需要看到公司在执行力和盈利能力方面的持续改善,才有可能重新评级 [4] - 分析师目前将Snowflake股票评级下调为"持有"评级 [5]

文章核心观点 - 重申对Snowflake公司“强力买入”评级，一年目标股价为每股210美元 [1][19] 分组1：网络攻击影响 - 至少100个客户受网络攻击影响，约165家企业部分受影响 [2] - 管理层称平台未被入侵或破坏，无财务影响 [2] - 部分客户仅用ID和密码评估平台致攻击，公司应承担一定法律责任但问题易解决 [2] 分组2：业务增长情况 - 剩余履约义务（RPO）同比增长48%，Q2营收增长28.9% [3] - 新客户获取方面调整销售激励，本季度签署两笔九位数交易 [14] - 人工智能方面在平台嵌入AI功能，如Snowflake Cortex AI可构建生成式AI应用 [14] - 客户留存率达127%，80%客户提前支付年费，高留存率利于现金流和资产负债表 [14] 分组3：展望与估值 - 管理层预计25财年产品销售增长26%，非GAAP运营利润率3%，自由现金流利润率26% [15] - 近期预计营收增长25%，源于现有客户消费增长、新客户贡献及新解决方案增收 [15] - 预计28财年起营收增速降至20%，运营利润率逐步提升至30% [16] - 经计算一年目标股价为每股210美元 [17] 分组4：关键风险 - 数据存储业务占总收入约11%，易受迁移和价格敏感影响，或影响近期全年营收增长 [18]

文章核心观点 - 公司2025财年第二季度财报发布后股价下跌超12% ，虽业绩出色但增长放缓、利润率指引不佳，短期投资有风险，当前评级为持有 [1][10] 财务表现 - 2025财年第二季度非GAAP每股收益18美分，超Zacks共识预期20% ，但同比下降18.2% [3] - 第二季度营收8.688亿美元，超共识预期2.26% ，同比增长29% [3] - 产品收入同比增长29.5%至8.293亿美元，占第二季度总收入的95.4% [1] - 2025财年预计产品收入同比增长26%至33.6亿美元，优于此前指引 [1] - 非GAAP产品毛利率指引为75% ，非GAAP运营利润率为3% ，同比分别收缩300和500个基点 [1] - 非GAAP调整后自由现金流利润率预计在2025财年为26% ，低于2024财年的29% [2] 客户情况 - 第二季度现有客户净收入留存率为127% [3] - 客户数量同比增长21.2% ，达10249个 [4] - 过去12个月产品收入超100万美元的客户达510个，同比增长28% [4] - 福布斯全球2000强客户达736个，同比增长5% [4] 第三季度指引 - 预计产品收入在8.5 - 8.55亿美元之间，同比增长22% [5] - 运营利润率预计为3% [5] - Zacks共识预期营收8.8267亿美元，同比增长20.23% ，每股收益15美分，同比下降40% [5] 股价表现 - 年初至今股价暴跌32.1% ，表现逊于Zacks计算机与科技板块22.8%的回报率 [2] - 股票价值评分F ，估值过高，远期12个月市销率11.54倍高于板块的6.46倍 [6] - 股价低于50日移动平均线，呈熊市趋势 [7] 业务发展 - 推出多项功能，如市场列表自动履行与货币化、账户复制与故障转移等 [8] - 冰山表、混合表和Cortex大语言模型等进入公开预览，预计2025财年全面可用 [8] - 推出Polaris Catalog ，支持企业和社区对数据的选择、灵活性和控制 [8][9] - 合作伙伴基础不断扩大，包括亚马逊、微软等 [9] 其他信息 - 宣布25亿美元的股票回购计划，现金余额32.3亿美元，反映出强大的流动性 [4]

文章核心观点 - 数据云分析公司Snowflake公布2025财年第二季度财报，营收超华尔街预期但产品收入增长放缓，股价周四下跌13%，分析师对其业绩看法不一 [1][2] 公司业绩情况 - 公司报告营收8.69亿美元，高于分析师预期的8.51亿美元，产品收入8.293亿美元，占公司大部分销售额，同比增长30%，但较第一财季34%的同比增幅有所放缓 [1] - 公司净亏损从去年同期的2.27亿美元（每股亏损0.69美元）扩大至3.17亿美元（每股亏损0.95美元） [1] 分析师观点 - 摩根士丹利分析师称公司业绩不错但可能不够，较小的产品收入超预期幅度和增长减速难以激励疲惫的投资者，认为公司新的生成式人工智能产品组合最终将推动营收表现优异，目前需依赖核心数据仓库业务，第二季度产品收入超预期幅度从第一季度的5%降至2%，同比增速降至29.5%，可能使投资者产生疑虑并使股价近期承压 [2] - 巴克莱分析师称公司第二季度业绩对投资情况而言并非重大催化剂，维持对该股的持股观望评级 [2] - 分析师表示投资者密切关注公司产品收入是否因本季度网络攻击和CrowdStrike服务中断受到重大影响，认为这些潜在不利因素未产生影响对公司是积极的，尽管30%的产品同比增速低于过去两个季度的33 - 34%，但考虑到此前的担忧，这一增速和上调的指引表现不错，尤其是在估值较低的情况下 [3]

文章核心观点 - Snowflake是增长最快的科技股之一，但估值昂贵，其二季度财报好于预期 [1] 公司情况 - Snowflake股票在2024年8月21日交易中下跌13.72% [1] - 视频发布于2024年8月21日，使用的股价为该交易日股价 [1]

文章核心观点 - 市场对Snowflake公司财报反应不佳，虽公司有增长但面临运营挑战，估值仍高，股价可能降至120美元以下并向100美元迈进，投资可考虑长期持有或波段操作 [2][12] 公司业绩表现 - 2024年至今表现动荡，股价较年初下跌近40%，从8月5日的52周低点107.93美元回升至135美元，但今日可能大幅下跌 [2] - 2025财年第一季度营收超预期，本季度营收8.688亿美元，同比增长29%，产品营收8.293亿美元，同比增长30%，并上调第三季度产品营收指引 [2] 公司经营变动 - 2月28日宣布时任CEO Frank Slootman离职，由Sridhar Ramaswamy接任，同时下调2025财年下一季度及全年指引，股价受挫 [2] 公司客户情况 - 截至7月31日净收入留存率为127%，100万美元以上收入客户俱乐部规模扩大，目前有510个过去12个月收入达100万美元的客户，同比增长28%，总客户数超1万个 [3][5] 公司财务指标 - 本季度剩余履约义务（RPOs）为52亿美元，同比增长48% [5] - 2024财年产品毛利率扩至78%，营业利润率从 -3% 转为8%，自由现金流利润率从12%扩至29%，但本季度各利润率指标同比下降，2025财年指引显示利润率将收缩 [7][9][10] 公司发展展望 - 客户和营收增长可观，有全球扩张机会且在招聘，但需保持营收增长，25%的营收增长是维持股价超100美元的最低要求 [11] - 公司需持续留住客户，净留存率超100%但呈下降趋势，相对同行估值过高，虽有成长空间但上行空间受限 [12]

文章核心观点 - 云数据仓库公司Snowflake第二季度营收增长稳健但GAAP基础上仍亏损 虽季度业绩超分析师预期但未令投资者满意 股价下跌 公司未来增长预计放缓 需向投资者证明盈利能力 [1][2][5] 本季度业绩情况 - 2025财年第二季度（截至7月31日）产品收入增长30%至8.293亿美元 整体收入增长29%至8.688亿美元 超市场预期 [2] - 云软件行业环境艰难 公司净收入留存率为127% 剩余履约义务增长48%至52亿美元 [2] - GAAP基础上运营亏损3.553亿美元 高于去年同期 调整后每股收益从0.22美元降至0.18美元 但超市场预期 [2] 公司管理层表态 - 首席执行官称本季度以创新和产品交付为标志 新AI产品早期取得良好进展 [3] 未来业绩展望 - 预计第三财季收入增长减速 产品收入预计在8.5亿至8.55亿美元 增长约22% 调整后运营利润率为3% [4][5] - 全年产品收入预测上调至33.56亿美元 增长约26% 但下半年增长将适度放缓 [5]