涉及的行业与公司 * **行业**：AIDC产业链、通信板块、CDN产业、边缘计算、AI基础设施、云服务[1] * **公司**： * **国际**：英伟达、阿卡迈、亚马逊、Digital Ocean[1][3][9][10] * **国内**：网宿科技、青云科技、优刻得、阿里云、腾讯、首都在线、电信运营商[1][7][8][13] 核心观点与论据 * **边缘云/CDN增长驱动**：增长主要由算力提价预期推动，同时AI应用落地带来的流量、应用、token和硬件需求增加，使CDN作为关键环节受到关注[2] * **英伟达与阿卡迈合作进展**：双方自2025年10月战略合作，阿卡迈发布AI核心业务载体Infrascape，采用英伟达RTX Pro 6,000 Backwell GPU和Bluewell DPU，实现推理吞吐量提升3倍以上，延迟降低60%，成本下降86%[1][3] * **阿卡迈推理云核心价值**： 1. 加速AI服务运行并贴近用户[5] 2. 在边缘侧保证AI系统安全，防范AI滥用和应用层攻击[5] 3. 构建无运营商锁定的AI应用，基于开放API接入K8S等开源体系，形成竞争力强且定价清晰的系统[1][5] * **CDN产业未来趋势**： * **第一阶段（商业模式重构）**：从流量转售转向Token服务及边缘算力出租，带来3-5倍业务模式及估值提升[1][6] * **第二阶段（长期想象空间）**：随着智能终端渗透和虚拟端流量突破，未来边缘算力流量可能增加1,000倍甚至1万倍，新兴AI带来的网络安全需求也将推动行业发展[1][6] * **AI基础设施受益环节**：流量环节最受益，回顾云计算时代，互联网大厂通过竞争CDN业务为自己引流，第三方CDN（如网宿科技、首都在线）仍占有约15%市场份额[8] * **云服务涨价影响**： * 亚马逊将AI云租赁价格上调15%（20多年来首次），反映存储和CPU价格上涨压力[9] * 阿里云2024年开始涨价，预计2025年涨幅更大，主因GPU短缺、电价上涨及CPU和存储等环节成本增加[1][9] * **边缘计算市场空间评估**： * **市场份额**：网宿、阿里、腾讯各占约15%国内CDN市场，电信运营商合计约30%[13] * **增长逻辑**：若网宿从阿里手中获取5%份额，其市场份额将从15%提升至20%左右[13] * **增长预期**：仅利润率增长逻辑下，年利润增长率至少10%，叠加份额提升，总体增长率可达20%左右[13] * **估值水平**：网宿估值约30倍，在整个AI及云计算领域处于较低水平[13] 其他重要内容 * **阿卡迈成本优势**：通过全球路由表形成显著的成本优势[1][4] * **北美客户选择边缘云原因**： 1. 边缘云带宽费用较低且稳定（如Digital Ocean提供大量免费带宽，区域价格一致）[3][10] 2. 相关公司提前采购大量GPU，后续硬件价格上涨对其成本压力较小[3][10] * **Digital Ocean合作案例**：与北美一家AI公司签订八位数战略合作协议，提供AI解决方案[3][10] * **网宿科技布局与优势**： * 全球拥有2,800多个节点（覆盖纽约、法兰克福、美国、欧洲及东南亚等），具备强大的边缘计算和推理能力[3][12] * 子公司艾杰云已为多家互联网大厂（如Deepseek和豆包）提供服务[3][12] * 在阿里云等巨头涨价背景下，凭借广泛节点布局，有望吸引更多客户并提升市场份额[3][12] * **国内CDN企业市场表现**：网宿科技近期股价涨停，青云科技、优刻得等曾涉及CDN业务的公司也有不错涨幅，反映市场对其在边缘计算及AI领域布局的认可和发展预期较高[1][7]

行业与公司荣誉 - 中国互联网协会发布《中国互联网企业综合实力指数(2025)》及“2025年中国互联网综合实力前百家企业”榜单 该榜单是业内公认最具公正性和权威性的互联网企业评价标杆之一 [1][3] - 白山云凭借在边缘云和边缘智算领域的持续探索、领先的技术创新、稳健的业务增长以及积极的企业社会责任担当 再度获评中国互联网百强企业 [1] - 2025年中国互联网综合实力企业呈现出财务风险防控能力稳健、业务多元地理聚集显著、社会责任履行意识加强、国际竞争能力加快培育、市值估值规模大幅增长等显著特征 [3] 公司业务与技术实力 - 白山云是国内领先的独立边缘云服务提供商 打造了网络、安全和智算一体化的全球边缘云服务 [3] - 公司在全球超290个城市部署了1500+边缘节点 储备带宽90Tbps+ 每日处理全球请求数超7600亿 [3] - 公司通过“边缘云+智算”一体化架构 将算力与智能能力前移至更贴近业务的边缘侧 帮助企业以更低成本、更高效率、更安全合规地推进AI应用规模化落地 [4] 行业趋势与公司战略 - AI技术正以前所未有的速度深入千行万业 但在实际落地中仍面临算力成本高、资源利用效率不均、模型与数据治理复杂等共性挑战 [4] - 白山云将全球边缘云能力全面升级 打造更贴合产业需求的AI基础设施服务 旨在释放人工智能对产业的长期价值 [4] - 公司将继续夯实“边缘+AI”的技术体系 深化全球服务能力 在与业界伙伴共同推进互联网产业高质量发展的同时 积极践行科技向善 [5]

**涉及的公司与行业** * 公司：首都在线 [1] * 行业：云计算、算力服务、人工智能（AI）大模型、边缘计算 [2][4] **核心观点与论据** * **业务增长驱动力**：公司受益于大模型从训练转向推理应用，带动边缘云需求增长 [2][4] 基于MaaS服务和Converged UI平台的新业务每月增长率达20%-30% [2][4] 预计公司每年收入增长50%-60% [13] * **核心客户与模式**：紧密围绕智谱、MiniMax等大模型厂商进行算力布局，其上市和业务扩展带动公司订单量显著增加 [4] 支持大模型企业出海，客户依赖性增强 [2][4] 业务模式并非先建设再等待客户，而是根据长期合作提前接单后再建设 [10] * **独特竞争优势**： * **转型与合作优势**：转型较早，与智谱等公司早期建立深度合作，积累了技术投入和用户理解优势 [2][5] * **全球资源与网络**：具备全球资源适配能力，满足客户国内外资源布局需求，并将其连成一张网实现高效调度 [2][5] * **国产化与合规服务**：致力于打造国产与英伟达适配的平台 [2][4] 提供国产设备适配服务，确保业务合规性和连续性 [2][5] * **客户服务模式**：通过“铁三角战略”（销售、产品技术解决方案、大客户服务）深耕大客户，提供多产品全面适配 [2][6] * **盈利与回报**：通过MaaS服务及ComfyUI与模型厂商合作推广的业务毛利较高 [3][11] 在根据地（如庆阳）通过政府补助及政策支持，实现区域内较高盈利 [3][11] * **前瞻性业务布局**： * **太空算力**：已在文昌建设算力中心，在庆阳设立算力中心支持酒泉卫星发射 [2][7] * **AI内容生成**：探索与国漫合作，利用AI生成短剧或漫画短剧 [7] * **战略定位类比**：公司与Minimax、智谱等模型厂商的合作类似于阿卡迈与英伟达的关系，但服务更广泛，涵盖CDN节点、全球网络节点、计算云及智算资源云服务 [12] **其他重要内容** * **业务发展策略**：采取根据客户需求逐步扩大资产和合作的策略 [2][9] * **国内外资源布局**： * **国内**：重点布局庆阳、怀来、芜湖和海南等八大节点（“根据地计划”）[2][9] 庆阳1.0版本已有1.1万P算力租赁机房 [14] * **海外**：布局包括达拉斯和新加坡，根据客户出海需求进行部署 [2][9] * **具体算力资源规划数据**： * 海南文昌航天超算产业园：规划20兆瓦 [13] * 美国达拉斯数据中心：规划20兆瓦 [13] * 河北怀来数据中心：占地30亩，规划50兆瓦，预计2026年上半年封顶 [13][14] * 安徽芜湖数据中心：占地106亩，规划100兆瓦，预计2026年封顶 [13][14] * 庆阳2.0版本：占地140亩，规划150兆瓦 [14]

行业背景与核心驱动力 - 数据和应用向用户、设备和现场靠近，传统中心云难以覆盖所有业务场景，推动边缘云兴起 [1] - 企业核心关切并非平台列表，而是如何在边缘计算时代稳定运行业务、管理海量节点、实现云边协同 [2] - 企业面临四大现实压力：实时性需求达毫秒级 [4]；本地数据暴涨导致上传成本与延迟增加 [5]；线上业务碎片化，节点数量可达几十至几千个 [6]；新旧系统并存使云边协同复杂化 [8] 边缘云的核心能力分类 - 企业应基于能力类型而非节点数量理解边缘云，主要分为四类场景能力 [9] - 实时计算型：最靠近业务现场，需在边缘完成全部处理，如工业信号处理、实时视频分析 [9] - 数据预处理型：在边缘进行过滤、聚合、压缩，以减轻中心云带宽压力 [9] - 自治型：适用于门店、工厂等可能断网的场景，需能在边缘独立运行 [9][10] - 跨区域协同型：涉及多城市、多区域业务时，需要统一的调度与治理能力 [9] 企业选择边缘云架构的关键考量 - 企业选择技术底座（如AWS）的关键在于其能解决边缘云的核心难题，而非品牌本身 [10] - 中心云的成熟架构模式（如多节点、高可用、事件驱动）可自然延伸至边缘，防止边缘成为独立生态或孤岛 [10] - 技术栈统一（API、权限、监控、部署逻辑一致）能避免维护两套系统，显著降低长期人力成本与风险 [11] - 强大的治理能力是支撑边缘节点大规模扩张的关键，包括权限管理、审计日志、配置版本、成本可视化及异常诊断 [12] - 统一的架构底座支持未来跨区域（从全国到全球）的低成本复制与扩展，比节点数量更重要 [13][14] 企业建设边缘云体系的实践路径 - 建设路径已成为行业共识方法论，始于识别必须在边缘处理的任务，区分毫秒级响应、降低带宽、仅需缓存等需求 [15][16] - 需为边缘节点设定明确的“自治边界”，明确断网时的运行规则与恢复后的同步机制 [16] - 构建清晰的云边分层模型：边缘负责实时计算、缓存、预处理；云端负责训练、调度、分析、版本统一 [17] - 必须提前搭建治理底座，包括配置中心、日志中心、监控告警、安全策略、身份权限及版本发布管理，以防规模化后失控 [18][19] - 架构验证需着眼于未来10倍扩展潜力，重点考察治理、协同与复制能力，而非仅节点能否运行 [19] - 建议以具备一致性架构模型的平台为基础，以避免未来大规模返工 [20] 边缘云竞争的本质与价值 - 边缘云竞争的本质是“体系竞争”而非“节点竞赛” [20] - 企业真正需要判断的是：节点增多时系统是否可控、云边协同是否稳定、跨区域扩展时是否需要重构 [20] - 边缘云的终极价值在于提供一整套可控、可扩展、可演进的统一架构与技术底座 [20]

公司概况与市场地位 - 公司于2024年10月15日再次向香港联交所递交上市申请 [2] - 按2024年总收入计算，公司是中国第二大独立边缘云服务供应商，并位列中国十大边缘云服务供应商之一，市场份额约为2.0% [2] - 公司展现出强大的全球拓展能力，业务覆盖60个国家和地区的290多个城市，部署了1,500多个全球边缘节点，网络带宽约93Tbps [2] 财务表现 - 收入方面：2022年至2024年总收入分别为21.32亿元、23.91亿元、22.18亿元，2025年上半年收入为9.64亿元 [2] - 盈利能力：2022年至2024年及2025年上半年，经调整净亏损分别为1.66亿元、5368.1万元、1.14亿元及5462.9万元，累计净亏损约3.9亿元 [2] - 毛利率波动：2022年、2023年、2024年及2025年上半年的毛利率分别为9.1%、12.5%、8.8%和9.3% [3] - 费用结构：销售开支、行政开支及研发开支占收入的比例呈下降趋势，例如研发开支占比从2022年的6.5%降至2025年上半年的3.8% [3] 现金流与财务状况 - 经营活动现金流波动：2022年至2024年及2025年6月末，经营活动现金流量净额分别为4146.6万元、-235万元、-1.48亿元及7427.6万元 [4] - 存在流动性压力：截至2022年、2023年、2024年底及2025年6月30日，公司分别有净流动负债4.33亿元、5.37亿元、3.69亿元及4.50亿元，净负债分别为1.84亿元、2.76亿元、4.24亿元及4.87亿元 [5] 增长亮点 - 海外业务增长强劲：2022年至2024年，公司海外业务收入的复合年增长率约为29.2% [2] 募资用途 - 公司计划将上市募资用于扩大服务网络及产品、推动研发工作及提升技术能力 [6] - 部分资金将用于选择性物色策略投资及收购机遇，目标包括拥有成熟边缘云服务及解决方案、先进边缘云技术或丰富客户群的公司 [7] - 其余资金将用于扩展全球业务、加强营销及客户服务能力，以及用于营运资金及其他一般公司用途 [7]

公司概况与市场地位 - 白山云控股有限公司是一家来自贵州贵阳的边缘云服务供应商，成立于2015年4月，专注于为企业提供全套边缘云服务 [1][3] - 公司是中国第二大独立边缘云服务供应商，也是中国十大边缘云服务供应商之一，2024年市场份额约为2% [3] - 公司业务涵盖网络服务、安全与智算三大板块，是中国发展最快的独立边缘云服务提供商之一 [1][3] 业务与技术平台 - 公司提供一体化边缘云平台，凭借网络、安全和智算能力，为企业及其终端用户提供高速、安全、智能及经济高效的数字体验 [4] - 边缘云是一种分布式云架构，把算力、存储和网络资源部署在离用户或数据源更近的地方，实现毫秒级响应 [3] - 为应对AI推理需求激增，公司推出边缘智算云战略解决方案，利用成熟的边缘云基础设施和专有异构计算框架，提供从GPU IaaS到MaaS的全方位服务 [5][6] 财务表现 - 2022年至2024年及2025年上半年，公司营业收入分别为21.32亿元、23.91亿元、22.18亿元和9.64亿元 [7] - 同期净亏损分别为1.93亿元、0.93亿元、1.47亿元和0.65亿元，累计亏损4.98亿元，尚未实现盈利 [7] - 报告期内毛利率分别为9.1%、12.5%、8.8%及9.3%，波动较大 [8] - 安全和智算服务收入增长迅速，占同期总收入比例从2022年的7.4%提升至2025年上半年的31.9%，已形成第二增长点 [9] 全球布局与基础设施 - 公司在全球60个国家和地区的290多个城市部署了1500多个全球边缘节点，网络带宽约93Tbps [1][6] - 截至2025年10月11日，公司边缘节点覆盖170个运营商网络及34个互联网交换点，构建起资源高度分散、调度智能化的全球边缘服务网络 [6] - 2022年至2024年，公司海外业务收入的复合年增长率约为29.2%，彰显了国际扩张战略的成功 [6] 行业背景与增长潜力 - 全球云服务行业市场规模从2020年的21798亿元增长到2024年的46796亿元，预计2029年将达到109906亿元，2024至2029年复合年增长率为18.6% [4] - 中国云服务行业处于相对早期阶段，市场规模从2020年的2613亿元增长到2024年的6254亿元，预计2029年达17141亿元，2024至2029年复合年增长率为22.3%，超过美国市场 [4] - 大语言模型的快速迭代及开源，显著推动AI应用部署的增长及相应的推理需求激增 [5] 上市历程与募资用途 - 公司于2023年12月首次向港交所递交上市申请，于2024年6月失效，此次为第二次递表，联席保荐人为中信证券与海通国际 [1][10] - 公司曾于2019年4月申请科创板上市，后于2020年7月主动撤回申请，并于2021年开始筹备在联交所上市 [10] - 拟将募集资金用于核心技术研发、全球服务网络拓展及战略并购等领域 [10]

上市历程与监管背景 - 公司于2025年10月15日再次向联交所递交上市申请，中信证券及海通国际担任联席保荐人[1] - 公司曾于2019年4月向上交所科创板提交上市申请并获得受理，但经历四轮问询后于2020年7月主动撤回申请[3][7] - 公司于2023年12月29日首次向联交所递交上市申请，但6个月有效期届满未通过聆讯，直至2025年10月更新招股书继续闯关[7] - 公司在A股上市过程中因未及时披露与网宿科技的专利诉讼而收到上交所监管警示[6] 经营业绩表现 - 2024年及2025年上半年收入分别同比下降7.22%和12.77%，亏损分别同比扩大113.28%和54.52%[1][16] - 2022-2024年及2025年上半年收入分别为21.32亿元、23.91亿元、22.18亿元和9.64亿元，累计净亏损约3.9亿元[16] - 同期经调整净亏损分别为1.66亿元、5368.1万元、1.14亿元和5462.9万元[16] - 毛利率分别为9.1%、12.5%、8.8%和9.3%，除2023年外均为个位数水平[17] 行业地位与市场竞争 - 按2024年总收入衡量，公司是中国第二大独立边缘云服务供应商，市场份额约为2.0%[2][12] - 公司2024年行业排名第9，与2022年持平，但市场份额从3.1%下滑至2.0%[12] - 主要竞争对手网宿科技2024年收入达49.32亿元，是公司收入的2倍以上，且连续保持盈利[17] - 网宿科技各期毛利率在26.2%至33.44%之间，约为公司同期毛利率的2.6倍至3.6倍[17] 财务风险与流动性 - 截至2025年6月30日，贸易应收款项及应收票据、预付款项及其他应收款项合计占流动资产89.86%，占总资产68.90%[19] - 账龄超出信用期90天的应收账款达2.61亿元，占应收账款总额44.04%[19] - 贸易应收款项周转天数从2022年98天持续增长至2025年上半年120天，回款周期拉长[20] - 银行及其他借款高达4亿元，而现金及现金等价物仅剩0.8亿元，资金缺口较大[23] 研发与销售投入对比 - 研发费用率从2022年6.45%下降至2025年上半年3.80%，销售费用率同期从6.59%降至5.23%[18] - 2025年上半年研发人员312人，薪酬总额3422.1万元，销售人员113人，薪酬总额4575.2万元[18] - 研发人员平均月薪1.83万元，销售及营销人员平均月薪6.75万元，后者是前者3.7倍[18] 应收账款与坏账计提 - 应收账款坏账准备计提比例显著低于同行网宿科技，1年以内账龄计提比例仅0.58%至0.91%，而网宿科技为3.00%[22][23] - 1年以内账龄应收账款占应收账款总额比重超过九成，对经营业绩和流动资金有重大影响[23] - 金融资产减值亏损净额在2025年上半年达1337.3万元，主要包括贸易应收款项减值[20] 专利诉讼与核心技术 - 公司与网宿科技曾发生专利侵权诉讼，索赔金额达2.5亿元，所有诉讼目前已结案[4][9] - 公司六项专利被提出无效请求，其中三项被宣告无效，一项被部分宣告无效[9] - 公司核心技术人员王康和李国曾为网宿科技离职员工，王康现任公司执行董事兼高级副总裁，间接持股4.25%[9] 节点部署与资产结构 - 截至2025年6月30日，公司在60个国家和地区290多个城市部署1583个全球边缘节点，较2年前超过1700个节点数量下降[16] - 截至2025年10月11日，节点数量增加至1644个，但仍低于2年前水平[16] - 应收账款占流动资产七成以上，大量营运资金被占用[1]

公司概况与市场地位 - 白山云控股有限公司是一家来自贵州贵阳的边缘云服务供应商，专注于为企业提供全套边缘云服务，业务涵盖网络服务、安全与智算三大板块 [3] - 按2024年总收入计算，公司是中国第二大独立边缘云服务供应商，也是中国十大边缘云服务供应商之一，2024年的市场份额约为2% [3] - 公司是中国发展最快的独立边缘云服务提供商之一，已在60个国家和地区的290多个城市部署了1500多个全球边缘节点 [1][5] 边缘云行业与市场潜力 - 边缘云是一种分布式云架构，将算力、存储和网络资源部署在离用户更近的地方，以实现毫秒级响应、节省带宽 [3] - 全球云服务行业市场规模以收入计，从2020年的21798亿元增长到2024年的46796亿元，预计2029年将达到109906亿元，2024至2029年复合年增长率为18.6% [4] - 中国云服务行业处于相对早期阶段，市场规模从2020年的2613亿元增长到2024年的6254亿元，预计2029年达17141亿元，2024至2029年复合年增长率为22.3%，超过美国同期的18.1% [4] 业务与技术能力 - 公司通过一体化的边缘云平台，为企业提供高速、安全、智能及经济高效的数字体验，助力全球互联互通、业务接入、云智能转型及防范网络攻击 [5] - 针对AI推理需求激增，公司推出了边缘智算云战略解决方案，提供从GPU IaaS到MaaS的全方位服务，专门针对边缘AI推理进行优化 [5] - 公司服务已在AIGC、车联网、工业互联网、云游戏等实时性要求高的场景中实现规模化应用 [9] 财务表现 - 报告期内（2022年至2024年及2025年上半年），公司实现营业收入分别为21.32亿元、23.91亿元、22.18亿元和9.64亿元 [9] - 同期净亏损分别为1.93亿元、0.93亿元、1.47亿元和0.65亿元，累计亏损4.98亿元，尚未实现盈利 [7][9] - 报告期内毛利率分别为9.1%、12.5%、8.8%及9.3%，波动较大 [10] 增长亮点与全球布局 - 公司的安全和智算服务收入增长迅速，占同期总收入的比例从2022年的7.4%提升至2025年上半年的31.9%，已形成第二增长点 [11] - 公司加速全球布局，2022年至2024年海外业务收入的复合年增长率约为29.2% [5] - 截至2025年10月11日，公司覆盖170个运营商网络及34个互联网交换点，构建起资源高度分散、调度智能化的全球边缘服务网络 [5][6] 上市历程与股权结构 - 公司于2023年12月首次向港交所递交上市申请，于2024年6月失效，此次为第二次闯关 [1] - 执行董事、董事会主席兼首席执行官霍涛合计持股23.58%，并通过表决权控制合计约47.45%的投票权 [13] - 公司曾于2019年向上交所提交科创板上市申请，后于2020年主动撤回，并于2021年开始筹备在联交所上市 [13]

文章核心观点 - 白山云科技在边缘云服务市场业务转型期间，面临收入结构变化但整体盈利能力持续恶化的挑战，其净利率暴跌超100%且多项财务指标波动明显，为公司港股IPO前景带来不确定性 [1][5] 业务模式与概况 - 公司主要提供多元边缘云服务，业务涵盖网络服务、安全及智算服务 [2] - 商业模式高度依赖客户付款，网络服务及安全与智算服务的付款通常在账单日后30至90天内到期，对客户付款时间的依赖可能影响公司现金流 [3] 财务表现分析 - 公司营收波动不定，2023年总营收为2,390,511千元人民币，较2022年增长12.09%，但2024年降至2,217,882千元人民币，较2023年下降7.22% [4] - 海外市场营收增长显著，2023年较2022年增长54.24%，2024年较2023年增长8.18% [4] - 净利润持续亏损，净利率暴跌超100%，2024年净利率为-6.30%，2025年上半年进一步恶化至-6.43% [5] - 毛利率波动反映成本控制挑战，2024年毛利率为8.79%，较2023年的12.45%有所下降 [6] 收入结构变化 - 网络服务收入占比呈下降趋势，从2022年的92.62%降至2025年上半年的68.07% [7] - 安全及智算服务收入增长迅速，2023年较2022年增长163.00%，2025年上半年占比已达31.93% [7] 公司治理与财务风险 - 存在关联交易风险，关联方主要为公司董事控制的实体提供共同担保，可能影响财务稳定 [8] - 债务负担较重，截至2025年6月30日银行及其他借款为399,869千元，租赁负债为31,908千元 [9] - 贸易应收款项减值风险上升，减值金额从2022年的21,018千元增至2025年6月30日的46,301千元 [9] 客户与供应链 - 客户集中度呈下降趋势，但2025年上半年与收入占比超10%的客户交易额仍达52.84% [11] - 招股书未详细披露主要供应商及供应商集中度，可能存在供应稳定性风险 [11] 行业竞争与前景 - 招股书缺乏同业对比数据，难以判断公司在边缘云服务行业中的竞争地位 [10] - 行业面临市场竞争激烈、技术创新及法律法规变化等多重风险 [14]

公司概况与市场地位 - 公司为港交所主板更新招股书的中国独立边缘云服务供应商，由中信证券与海通国际担任联席保荐人，中金公司担任整体协调人 [1] - 按2024年总收入计算，公司是中国第二大独立边缘云服务供应商，亦是中国十大边缘云服务供应商之一 [1] - 公司于2022年、2023年、2024年及截至2025年6月30日止六个月的营收分别为人民币21.325亿元、23.905亿元、22.179亿元及9.639亿元 [1] 海外业务发展 - 公司海外业务收入占总收入比例持续增长，2022年至2025年上半年分别为18.3%、25.1%、29.3%及37.1% [1] - 2022年至2024年，海外业务收入的复合年增长率约为29.2%，按此期间海外收入计，公司是成长最快的中国独立边缘云服务供应商之一 [1] - 公司业务范围战略性扩展至全球60多个快速增长市场，遍及东南亚、中东、中亚、北非及拉丁美洲等区域 [1] 基础设施与网络布局 - 截至2025年6月30日，公司在全球290多个城市部署了1,500多个边缘节点，建立起全球影响力 [1] 产品与服务创新 - 在AI需求激增和应用加速的推动下，公司开发了智算产品线 [2] - 公司安全和智算服务的收入占比显著提升，2022年至2025年上半年占同期总收入比例分别为7.4%、17.3%、23.3%及31.9% [2] - 安全和智算服务已成为公司全球化战略后的第二大增长引擎，未来将继续成为其收入的重要部分 [2]