总成本和费用 - 2020年总成本和费用为1,183,133美元，其中销售和营销费用最高，为455,619美元[1] - 2021年总成本和费用为1,559,671美元，其中产品开发费用最高，为430,673美元[2] - 2022年总成本和费用为1,355,864美元，其中销售和营销费用最高，为477,107美元[3] 奖励归因方法 - 根据美国通用会计准则（U.S. GAAP），公司可以选择关于奖励的归因方法，对于仅涉及服务条件和分级授予特征的奖励。[9] - 根据国际财务报告准则（IFRS），公司不得选择如何将估值或归因方法应用于具有分级授予特征的奖励。[9] 增发成本 - 在美国通用会计准则下，特定直接与证券拟议或实际发行相关的增量发行成本可能被推迟，并从募集资金中扣除，显示为净收益的扣除。[10] - 在IFRS下，当上市涉及现有股份和公司在资本市场同时发行新股时，发行成本适用不同的资本化标准，并在现有股份和新股份之间按比例分配。[10] 非控股权益 - 在美国通用会计准则下，集团决定具有赎回权的非控股权益应被捆绑并分类为可赎回的非控股权益和中间级别分类在资产负债表上。[11] - 根据IFRS，由于集团承担了以公允价值购买JM Tech剩余股权的义务，股份的风险和回报属于合并财务报表中的非控股权益。[12]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收达4.48亿美元，同比下降27%，环比下降1%；全年总营收达18.4亿美元，同比下降19% [6][7] - 第四季度广告和营销收入达3.905亿美元，全年为16亿美元，分别同比下降29%和19% [7][30] - 第四季度非GAAP运营收入达1.52亿美元，运营利润率为34%；全年非GAAP运营收入达6.011亿美元，运营利润率为33% [7][30] - 第四季度非GAAP净利润达1.785亿美元，净利润率为40%；全年非GAAP净利润达5.401亿美元，净利润率为29% [7][30] - 第四季度稀释每股收益为0.75美元，全年为2.27美元，分别低于去年的0.83美元和3.08美元 [30] - 第四季度增值服务（VAS）收入为5750万美元，同比下降12%；全年VAS收入下降13%至2.397亿美元 [35] - 第四季度总成本和费用为2.96亿美元，下降25%；全年总成本和费用为12.4亿美元，下降13% [36][37] - 第四季度所得税收益为1870万美元，去年同期为费用4560万美元；全年所得税费用为3030万美元，低于2021年的1.388亿美元 [38] - 截至2022年12月31日，现金、现金等价物和短期投资总计31.7亿美元，高于去年的31.3亿美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 广告和营销业务 - 第四季度广告和营销收入3.905亿美元，同比下降29%，移动广告收入占比约94%；全年广告和营销收入16亿美元，同比下降19%，移动广告收入占比94% [7][30][31] - 第四季度食品饮料、3C产品、汽车和娱乐等行业广告收入实现同比增长，化妆品和个人护理等行业则呈下降趋势 [31][32] - 2022年最大的三个垂直行业为快消品、3C产品和电子商务，在线游戏、汽车和奢侈品行业表现出色 [33] - 第四季度来自阿里巴巴的广告收入为4230万美元，同比下降7%；全年为1.07亿美元，下降23% [34] 增值服务（VAS）业务 - 第四季度VAS收入为5750万美元，同比下降12%；全年VAS收入下降13%至2.397亿美元，主要因会员服务和直播业务收入贡献减少 [35] 社交电商业务 - 2022年医美电商业务年度GMV较上一年翻倍，但现阶段闭环电商业务的收入和利润贡献不大 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年12月，微博月活跃用户（MAUs）达5.86亿，同比净增约1300万；日活跃用户（DAUs）达2.52亿，同比净增约300万，95%的MAUs来自移动端 [8][29] - 2023年电影垂直领域，受春节档电影和年初电视剧的爆款效应驱动，参与用户数量同比增长86%，总参与量同比增长136% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 2023年继续专注于用户增长、流量增长和提升运营效率，加强核心竞争力 [17][19] - 用户增长方面，与影视、综艺等合作伙伴积极合作，促进娱乐生态系统健康发展；加大对热门趋势的投资，恢复部分渠道和市场活动的运营 [17][18] - 流量增长方面，强化热门趋势和社交属性的核心竞争力，加强关键垂直领域的内容生态建设，优化产品结构和分发效率 [19] - 广告产品方面，利用内容营销优势，提升热门趋势广告产品的销售和效果，探索和拓展目标受众群体，加强用户与广告产品的协同 [28] - 整体货币化策略方面，继续加强以媒体和名人为中心、KOL跨垂直分发为支撑的营销组合，强化热门趋势IP和新产品发布 [24][25] 行业竞争 - 2022年宏观环境和疫情对广告市场造成挑战，公司通过优化成本和提高运营效率来应对，增强了在品牌广告市场的核心竞争力和抗风险能力 [8][9] - 2023年随着经济复苏，汽车、奢侈品等行业有望实现正增长，化妆品行业下半年有望恢复增长，在线游戏行业有进一步增长空间，旅游和房地产等行业也存在复苏机会 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年宏观环境和疫情对市场造成负面影响，广告需求复苏有限，但公司通过优化成本和提高运营效率，用户参与度得到提升，整体流量保持稳定增长 [8] - 2023年公司整体呈逐月复苏趋势，但由于疫情和春节影响，客户恢复正常生活和工作需要时间，广告需求全面恢复尚需时日 [26] - 随着有利政策的出台和消费市场的稳定复苏，公司对广告市场的广泛复苏持更积极的态度，相信长期货币化机会将得到释放 [34][35] 其他重要信息 - 2022年公司在重大政治事务的内容管控和分发方面做出努力，在疫情相关宣传和援助中发挥了资源整合和内容分发优势 [9] - 第四季度公司在运营上关注重大公共事务和疫情相关宣传，优化基于关系和兴趣的信息流分发机制，促进了信息流量的增长 [10] - 第四季度热门趋势产品覆盖国内领先手机制造商设备的核心位置，12月来自国内手机的热门趋势用户数量较9月增长40% [11] - 第四季度优化关系信息流的分发机制和产品结构，12月关系信息流的用户跟踪迅速回升并达到2022年的峰值 [12] - 视频方面，专注于高质量视频账户的运营，12月发布视频的账户数量和有效视频观看量均实现两位数同比增长，视频信息流的有效使用同比增长超50%，视频播放页面互动用户数量同比增长超20% [13][14] - 内容方面，2022年与媒体、娱乐、在线游戏和体育等垂直领域的合作伙伴加强战略合作，关键垂直领域的流量和参与用户数量有所增加 [15] - 媒体方面，与国家媒体达成全面合作，鼓励媒体参与话题讨论和营销活动，媒体账户收入同比增长20% [15][16] - 娱乐方面，与经纪公司和视频平台合作，促进明星内容创作和热门影视话题讨论，娱乐垂直领域的流量和参与用户数量恢复健康增长 [16] - 2022年优化顶级内容创作者的货币化模式，在微博上获得收入的内容创作者数量同比增长超20% [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请分享从去年第一季度到今年1月和2月广告收入复苏的月度趋势和同比增长趋势，以及各行业的复苏路径有何不同？今年是否会推出新的广告产品或货币化模式？ - 去年第四季度，10月和12月受政治问题影响，12月至今年1月受疫情影响，运营和业务受到负面影响；今年1月春节期间流量增长，但广告业务同比和环比比较不具代表性；2月有复苏迹象，但客户Q1营销预算在去年12月制定，较为保守 [42][43][44] - 手机和娱乐行业有复苏，快消品和电商行业预算推迟至今年两会后或4月，预计3月底或4月初对行业复苏速度进行全面评估 [44] - 今年Q1约三分之二的收入来自与消费相关的垂直领域，受宏观经济和消费能力复苏影响；3C产品和奢侈品行业新产品发布表现良好，手机制造商关注中高端产品，对公司有利；汽车行业广告收入去年发展良好，今年随着行业电气化和竞争加剧，公司将进一步发挥新产品营销和广告推广能力 [45][46] - 2023年将继续采用品牌+效果广告与内容和热门趋势相结合的综合广告方式，特别是针对奢侈品、智能手机、家具装饰等行业的新产品发布 [47][48] 问题2：2022年公司在效率提升和成本控制方面做得很好，展望2023年，在这方面有什么计划？投资方面有什么预期的节奏或趋势？ - 2022年受疫情影响，从Q1末开始降低成本、提高效率，全年总成本较2021年降低超10%；2023年主要通过进一步减少营销相关费用20%来提高效率和降低成本 [51] - 去年Q4末开始公司进行组织架构重组，将在2023年产生影响，公司将继续专注核心业务，实现可持续竞争优势 [52] - 2023年重点是恢复收入和流量，提高运营效率，目标是将运营效率恢复到2019 - 2020年的水平 [53] 问题3：请分享2023年VAS业务的战略，以及社交电商业务的进展和前景？ - 社交电商方面，目前主要采用与阿里巴巴、京东等联盟的广告模式实现流量货币化；去年尝试闭环电商，特别是针对高ARPU客户的O2O场景，流量货币化效率更高；2023年将通过KOL电商直播、名人直播等方式扩大规模和市场份额，争取更多高ARPU值客户 [56][57] - 会员服务方面，微博会员业务年收入5 - 6亿美元，占总收入比例小但毛利率高；2022年下半年娱乐行业调整，该业务收入贡献首次下降；2023年随着娱乐和文化行业复苏，有望进一步发展微博会员业务，目前DAU渗透率较低，仍有较大提升空间 [58][59]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度净收入4.536亿美元，同比下降25%，按固定汇率计算下降30% [40] - 运营收入1021万美元，运营利润率36%，较上一季度的32%有所提高 [47] - 归属于微博的净收入1900万美元，净利润率36%，去年为34% [48] - 摊薄后每股收益0.50%，去年为0.90% [40] - 截至2022年9月30日，现金、现金等价物和短期投资总计30亿美元，2021年12月31日为31亿美元 [49] - 2022年第三季度，经营活动提供的现金为7400万美元，资本支出总计460万美元，折旧和摊销费用为1320万美元 [49] - 截至2022年9月30日，已回购约310万份美国存托股票，总成本为1.577亿美元 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 广告和营销业务 - 2022年第三季度广告和营销收入3.834亿美元，同比下降27%，按固定汇率计算下降21% [41] - 移动广告收入3.72亿美元，约占总广告收入的95% [41] - 来自阿里巴巴的广告收入为1500万美元，同比下降28%，按固定汇率计算下降22% [45] 增值服务业务 - 2022年第三季度增值服务（VAS）收入1610万美元，同比下降14%，按固定汇率计算下降8%，主要由于会员服务收入贡献减少 [45] 各个市场数据和关键指标变化 用户市场 - 2022年9月，月活跃用户（MAUs）达到5.84亿，日活跃用户（DAUs）平均达到2.53亿，分别同比净增1100万和500万 [8][38] - 9月，95%的MAUs来自移动端 [8] 广告市场 - 汽车行业广告收入持续同比两位数增长，奢侈品行业广告收入同比显著增长，在线游戏行业获得一定广告预算 [26][27][28] - 快速消费品（FMCG）行业、电子商务平台和3C产品行业广告业务受到疫情防控措施和市场环境影响，出现不同程度下滑 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 产品运营战略 - 加强平台竞争力，提高运营效率，维持大规模用户，增强用户参与度 [10] - 加大渠道投资，优化社区产品，培育娱乐和电竞垂直领域 [12] - 深化与手机制造商合作，扩大合作范围，增加用户规模 [14] - 增强产品社交属性，优化关系型信息流内容分发结构，提高社区内容分发比例 [15][16] - 加强社区产品投资，提升用户对社区产品的认知，增强用户粘性 [18] - 聚焦关键垂直领域的社交账户发展，巩固在关键内容垂直领域和高质量账户的优势 [22] 广告业务战略 - 顺应市场趋势，加大内容营销投资，强化差异化竞争 [36] - 优化广告技术和产品，适应准确算法，争取更多绩效驱动型广告预算 [43] - 利用电商节日，加强产品和销售执行，捕捉潜在市场机会 [44] 成本优化战略 - 优化成本和费用结构，提高运营效率，控制成本回报率 [33] - 调整成本结构，优化资源分配，确保公司在宏观环境高度不确定的情况下高效运营 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度和明年上半年整体广告业务仍存在较高不确定性，但部分行业出现积极信号 [30] - 随着疫情防控政策调整，消费市场有望逐步复苏，但需要时间 [57] - 明年上半年广告市场仍将面临压力，下半年有望出现上升趋势 [58] - 未来客户将更多地将预算投向基于绩效的广告，更多客户选择微博平台进行产品发布 [59] 其他重要信息 - 会议中使用了非GAAP财务指标，排除了基于股票的薪酬和某些其他费用，以更好地了解公司的比较经营业绩和未来前景 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度及2023年广告业务的增长情况如何，与第三季度相比下降幅度是否会更大，2023年上下半年的增长情况如何？ - 公司2/3的行业与消费相关，广告业务的复苏高度依赖宏观环境 [53] - 10月线下活动受到影响，但电商业务因双11和双12购物节有所改善，整体趋势将向上 [55] - 第四季度电商业务将保持稳定，世界杯期间将获得FMCG行业的广告预算 [56] - 新的疫情防控政策有望促进消费市场复苏，但需要时间 [57] - 2023年上半年广告市场仍将面临压力，下半年有望出现上升趋势 [58] - 未来客户将更多地将预算投向基于绩效的广告，更多客户选择微博平台进行产品发布 [59] 问题2: 2023年成本优化策略是什么，第四季度和明年的利润率趋势如何，将采取哪些措施？ - 第三季度优化了营销、研发和运营等方面的费用，由于疫情防控政策，部分线下活动推迟到第四季度，第四季度运营利润率不会像上一季度那么高，但与第二季度相似 [62][66] - 2023年将进一步降低成本，优化成本结构，提高运营效率，重点优化营销和人力成本 [63] - 长期来看，公司将在发展和投资之间保持平衡，确保财务表现的灵活性 [67] 问题3: 公司如何进一步多元化收入来源，除广告外的主要举措有哪些，对增值服务收入的未来潜力有何看法？ - 广告仍是公司最重要的收入来源，但为应对市场波动，需要多元化盈利方式 [69][70] - 电商和微博小店采用平台与产品结合的模式，与京东、淘宝等电商保持良好合作，有助于产生现金流 [71] - 会员系统是稳定且成熟的收入来源，第三季度会员收入和忠诚度有所提高，未来将进一步增强SVIP和V+系统功能 [73][74][75]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度净收入4.152亿美元，同比下降22%，按固定汇率计算下降19% [47] - 运营收入1.453亿美元，运营利润率32%；归属于微博的净收入1.097亿美元，净利润率24%；摊薄后每股收益0.46美元，去年为0.79美元 [48] - 广告和营销收入3.856亿美元，下降23%；移动广告收入3.645亿美元，约占总广告收入的95% [48] - 来自阿里巴巴的广告收入下降41%至2370万美元；增值服务（VAS）收入6460万美元，下降10% [55] - 总成本和费用3.049亿美元，下降13%；销售和营销费用减少27% [56] - 所得税费用1750万美元，去年为3690万美元 [57] - 截至2022年6月30日，现金、现金等价物和短期投资总计30亿美元，2021年12月31日为31亿美元；第二季度主要活动提供的现金为8300万美元；资本支出总计1480万美元，折旧和摊销费用为1410万美元 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 - 广告业务中，游戏、食品饮料和电动汽车领域逆势增长，服装和化妆品等非必需消费品类表现不佳，电商平台营销支出趋于保守；推广费用是最大组成部分，其次是社交展示广告和搜索及话题广告 [49][50][51] - 增值服务业务中，会员服务和游戏相关服务收入贡献减少，导致VAS收入下降 [55] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年6月，微博月活跃用户（MAU）达5.82亿，同比增加约1600万；日均活跃用户（DAU）达2.52亿，同比增加约700万；95%的MAU来自移动端 [9][46] - 6月，与热门趋势相关的渠道用户较去年12月增长超50% [15] - 6月，关系型信息流流量基本保持稳定增长，用户互动增加超10% [19] - 6月，社区用户交易、用户发布数量和社区租户数量较3月保持两位数增长 [21] - 关键垂直领域和关键账户流量较去年12月实现两位数增长；体育领域顶级运动员流量和互动较去年12月增长超一倍；6月视频浏览量较去年12月实现两位数增长 [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 产品方面，持续提升竞争力，提高运营效率，维持用户规模并推动用户参与度；优化渠道投资，提高渠道投资回报率；增强产品社交属性，优化关系型信息流流量组合；加强超级话题产品及其内容分发机制；聚焦关键垂直领域内容和账户，提高运营效率 [12][13][17][20][22] - 货币化方面，下半年加强关键垂直领域品牌效果广告的竞争优势，整合品牌信任效果广告与内容运营；丰富内容营销场景，拓展至更多元化元素 [27][40] - 行业营销方面，为汽车行业提供更整合的线上发布营销方案；针对电商和化妆品行业，优化广告技术和销售执行，推动与电商平台合作，投资广告产品以优化电商转化效果 [29][38] - 成本和费用优化方面，将资源分配到优势领域，加强与战略渠道和内容合作伙伴的合作，削减非优势领域的投资 [43][44][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度疫情反复和封锁措施对客户广告投放产生不利影响，但随着6月部分地区解封，广告市场逐渐复苏 [10] - 宏观经济激励政策带来积极信号，客户出现新的广告投放趋势，为公司获取预算创造新机会 [25][26] - 第三季度广告客户总体仍较为保守，但汽车和奢侈品领域逐渐复苏，游戏领域保持稳定市场份额，电商和日化美妆领域仍需时间全面恢复 [35][36][37] - 公司有经验应对挑战，对长期货币化机会充满信心，独特价值主张和多元化内容生态系统将释放潜力 [54] 其他重要信息 - 8月发布首份ESG报告，详细介绍2021财年关键ESG领域的政策、举措和表现 [59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：请分享下半年广告支出的展望，以及应对品牌广告客户新趋势和需求的措施 - 下半年微博三分之二的收入与消费相关行业有关，其与宏观经济复苏趋势高度相关；目前部分行业有刺激政策，但政策传导至经济并反映在广告行业需要时间；消费升级趋势将持续，消费者习惯从线下向线上转移，为广告行业带来结构性利好 [62][63][64] - 部分品牌和广告客户将预算从线下转移到线上，微博在利用媒体、聚集明星和KOL制造话题方面具有优势，下半年将聚焦此优势 [65][66] - 化妆品和电商行业因疫情将更多预算用于促销和营销活动以减少库存，这并非微博强项，但微博在用户和流量方面有优势，将优化算法以改善基于效果的广告表现，不过短期内受益不大 [67][68][69] - 下半年关键是提高内容营销能力，包括品牌加效果广告，帮助客户发布产品；在电商效果广告和营销方面，将提高效率和算法以提升客户转化率 [70][71] - 下半年部分行业有新产品发布，微博在内容营销方面有优势，有望实现良好增长；但FMCG和电商等行业仍面临压力，微博会考虑长尾效应，不牺牲核心场景，这些行业可能恢复较慢 [72][73][74] 问题：下半年有哪些效率优化和成本控制措施，财务影响如何 - 第二季度利润率约32%，高于第一季度；年初开始采取措施，营销费用同比下降27%，较上一季度下降9%，用户获取成本下降三分之一，用户获取质量提高；剥离部分非核心业务，持续投资核心业务场景 [76][77][78] - 成本降低和效率提升措施聚焦于提高运营效率和提升核心竞争力；例如营销费用和渠道成本降低20%，但渠道投资回报率大幅提高，关键渠道投资回报时间缩短至6个月，部分特殊渠道缩短至3个月 [80][81][82] - 在核心竞争力方面，与优势垂直领域的官方媒体平台合作，提供互补解决方案，增加双方收入，下半年将继续在这些领域投资；利用成本降低帮助团队聚焦优势领域，提高效率和内容营销能力 [85][86][87] - 努力维持稳定的利润率水平，长期目标是实现高于行业同行的毛利率，保持高质量、高效率增长以及稳定的毛利率和现金水平，以获得更多财务灵活性 [88]

报告基本信息 - 报告期为2022年3月[1] - 公司名称为微博公司[1] - 公司主要行政办公室地址为中国北京市朝阳区新源南路8号启皓大厦8层[1] - 公司按Form 20 - F格式提交年度报告[1] 报告签署信息 - 报告签署日期为2022年3月31日[4] - 报告由首席财务官费曹签署[4]

汇率变动对综合收益和交易损益的影响 - 人民币兑美元升值2%和5%时，综合收益的折算调整分别为70354千美元和176128千美元，交易损益分别为-246千美元和-615千美元；人民币兑美元贬值2%和5%时，综合收益的折算调整分别为-70220千美元和-175290千美元，交易损益分别为246千美元和615千美元[989] 股权投资情况 - 截至2021年12月31日，公司股权投资总额为12.077亿美元，当年因股权投资公允价值变动向下调整确认损失1340万美元[991] 投资减值费用 - 2021年，公司记录了1.068亿美元的投资相关减值费用[994] 短期投资情况 - 截至2021年12月31日，公司短期投资总额为7.111亿美元，由银行定期存款和到期超过三个月但在一年以内的理财产品组成[995] 债券发行情况 - 2019年7月，公司发行了8亿美元本金的2024年到期优先票据，年利率为3.50%；2020年7月，发行了7.5亿美元本金的2030年到期优先票据，年利率为3.375%[996] - 2030年债券发行净收益7.403亿美元，截至2021年12月31日已使用约6.473亿美元用于一般企业用途[1028] - 2030年债券发行的独家簿记行是高盛（亚洲）有限责任公司，联席经理是中国国际金融香港证券有限公司[1028] 美国存托股份（ADS）费用 - 存托机构对每100份美国存托股份（ADS）的发行、交付、减少、取消或交出收取5美元费用[998] - 每100份美国存托股份（ADS）的发行和注销，持有人需支付最多5美元费用[1025] 香港证券交易所A类普通股交易情况 - 公司A类普通股将在香港证券交易所以每手20股的批量交易，交易以港元进行[1005] - 香港证券交易所A类普通股交易成本包括：港交所交易费为交易金额的0.005%，证监会交易征费为交易金额的0.0027%，交易印花税每笔0.5港元，转让契约印花税每份5港元，从价印花税为交易价值的0.26%，股票结算费为交易总值的0.002%（每边每笔最低2港元，最高100港元），经纪佣金可与经纪协商（首次公开募股交易经纪佣金为认购或购买价格的1%），香港股份登记处每次转让收费2.5 - 20港元[1006] 香港股份登记处相关情况 - 公司已在香港设立成员分册登记处，香港公开发售和国际发售的所有A类普通股将在香港股份登记处登记，登记在香港股份登记处的A类普通股持有人可与ADS相互转换[1008][1009] - 香港股份登记处对普通股转让每次收费2.5 - 20港元，取决于服务速度[1025] 采用替代计量方法的投资情况 - 截至2021年12月31日，公司采用替代计量方法的投资账面价值为2.687亿美元[992] 公司A类普通股全球发售情况 - 2021年12月8日，公司A类普通股通过全球发售在港交所主板上市，代码“9898”，公司和新浪共发售1245.362万股A类普通股[1029] - 公司在全球发售中出售550万股A类普通股，净收益约1.784亿美元，截至2021年12月31日使用金额不重大[1030] - 新浪出售695.362万股由B类普通股转换而来的A类普通股，公司未从新浪售股中获得收益[1031] - 全球发售的国际承销商联席代表包括高盛（亚洲）有限责任公司、瑞士信贷（香港）有限公司等[1029] A类普通股与ADS转换时间 - 存入中央结算系统（CCASS）的A类普通股换ADS，正常需2个工作日；非CCASS实物形式的A类普通股换ADS，可能需14个工作日或更久[1016] - ADS换CCASS内A类普通股，正常需2个工作日；换非CCASS实物形式A类普通股，可能需14个工作日或更久[1021]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收达6.163亿美元，同比增长20%；全年总营收达22.6亿美元，同比增长34% [6][7] - 第四季度广告和营销收入达5.508亿美元，同比增长21%；全年广告和营销收入达19.8亿美元，同比增长33% [6][7] - 第四季度非GAAP运营收入达2.198亿美元，运营利润率为36%；全年非GAAP运营收入达8.299亿美元，运营利润率为37% [7] - 第四季度净利润达1.955亿美元，净利润率为32%；全年净利润达7.185亿美元，净利润率为32% [28] - 第四季度来自阿里巴巴的广告收入降至4550万美元，同比下降24%；全年来自阿里巴巴的广告收入降至1.396亿美元，同比下降8% [34] - 第四季度增值服务（VAS）收入为6550万美元，同比增长9%；全年VAS收入为2.763亿美元，同比增长36% [36] - 第四季度总成本和费用为3.965亿美元，同比增长28%；全年成本和费用总计14.3亿美元 [36] - 第四季度所得税费用为4560万美元；全年所得税费用为1.388亿美元 [37][38] - 截至2021年12月31日，现金、现金等价物和短期投资总计31亿美元 [39] - 第四季度经营活动提供的现金为2.497亿美元，资本支出总计1130万美元，折旧和摊销费用为1480万美元；全年经营活动提供的现金为8.14亿美元，资本支出总计3510万美元，折旧和摊销费用为5500万美元，自由现金流约为7.789亿美元，同比增长10% [39] 各条业务线数据和关键指标变化 广告和营销业务 - 第四季度移动收入达5.161亿美元，占总广告收入的94%，高于去年的91%；全年移动广告收入占总广告收入的93%，高于2020年的90% [29] - 第四季度前三大垂直领域为快消品、电子商务和3C产品，奢侈品是主要领域中增长最快的；全年前三大垂直领域为快消品、电子商务和3C产品，快消品、3C、游戏和奢侈品表现出色，教育、娱乐和房地产行业表现不佳 [30][32] 增值服务（VAS）业务 - 第四季度VAS收入增长主要归因于2020年11月合并的互动娱乐公司的收入，部分被直播业务收入下降所抵消；全年VAS收入增长主要来自该互动娱乐公司和其他在线游戏收入，部分被某业务收入下降所抵消 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年12月，月活跃用户（MAU）达5.73亿，日活跃用户（DAU）平均达2.49亿，分别同比净增5200万和2500万，95%的MAU来自移动端 [7][27] - 2021年第四季度，每1000次展示的参与次数与2020年12月相比实现了两位数的百分比增长 [12] - 截至2021年12月，视频账户超过2500万个，每月上传视频的视频账户数量同比增加了数倍 [13] - 2021年12月，微博直播的DAU同比增长超过一倍 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 产品和运营战略 - 2022年在渠道投资方面，将平衡用户获取成本和单用户货币化，提高渠道用户获取的投资回报率，控制总用户获取成本在合理范围内 [15] - 加强在趋势和社交属性方面的运营，与媒体、娱乐、游戏和体育等领域的合作伙伴加强战略合作，丰富平台上热门话题和IP的讨论素材；升级超级话题的产品功能，扩大兴趣社区的内容垂直领域，吸引更广泛用户群体 [16][17] - 优化顶级内容创作者的货币化模式，提高货币化效率，吸引更多优质内容创作，带动用户参与 [19] - 继续利用视频账户提升核心内容创作者的视频制作体验和积极性，推动内容创作者的可视化趋势；聚焦电视剧、综艺、游戏和体育等内容创作者，培养用户差异化视频消费体验，加深用户参与度 [19][20] 货币化战略 - 加强基于内容的广告产品创新，推出更具竞争力的广告产品，如应用开屏广告等；优化效果广告的投放能力，提高转化率和客户广告投放体验，最大化信息流的货币化效率 [24] - 利用微博在关键垂直领域的综合品牌加效果广告优势，维持这些行业的稳定收入增长，将综合品牌加效果广告与内容运营的营销组合扩展到更多行业和客户，吸引更多客户和广告预算，增强在终端市场的竞争力；升级电子商务产品解决方案，即微博小店，使客户通过平台上的闭环解决方案提高转化率 [25] - 优化销售结构，加强与运营团队的协同，制定特定行业的货币化策略，支持营销系统，提高整体货币化效率 [25] 行业竞争 - 公司广告业务相对有韧性，得益于行业组合相对平衡，对受宏观和监管影响较大的行业风险敞口有限；综合品牌加效果广告产品与有品牌需求的客户产生共鸣，在营销竞争中占据有利地位，不仅能确保在关键行业的市场份额，还能开拓其他行业，获取更多客户和预算 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前预计由于宏观和监管不确定性，整体广告市场将表现疲软，但认为这些逆风可能是暂时的而非结构性的，广告行业基础和长期增长驱动力将重新显现 [35] - 公司将努力执行，满足客户多样化的营销需求，提升货币化规模和广告效率 [35] - 公司将继续致力于实现可持续的收入增长，保持良好的盈利能力和自由现金流生成，为股东创造长期价值 [40] 其他重要信息 - 2021年12月8日，公司通过全球发售1100万股A类普通股在香港证券交易所主板成功上市，股票代码为9898，此后将不再提供净收入增长的财务指引 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在香港上市后不再提供官方指引，能否介绍一下1月或2月广告商的最新情绪，是否与第四季度相同 - 第一季度，快消品、3D产品、汽车和奢侈品等行业的广告投放增长良好；由于外部环境、逆风以及监管因素，部分行业出现负增长，如直播电商原计划在第一季度春节期间投放广告，但因监管原因停止，该类广告收入去年第一季度约占总营收的5%，教育行业广告投放预算也受到严重影响；除这两个受影响较大的垂直领域外，其他领域实现了两位数增长；游戏和电子商务行业也面临一些逆风，但总体发展良好 [43][44] 问题2: 请详细说明2022年的垂直化战略，公司将重点拓展哪些垂直领域？特别是微博在奥运会活动中表现出色，今年体育垂直领域将采取什么战略？在线游戏垂直领域呢？泰坦网络游戏监管环境是否有影响 - 娱乐和文化领域，去年下半年以来该行业重塑和重新规划，对公司第三和第四季度业务和流量产生负面影响；2022年该行业从以偶像经济为主转向注重产品本身和作品制作，流量正在恢复过程中，预计下半年流量将恢复到行业监管前的水平 [46][47] - 体育领域，去年东京奥运会和今年北京冬奥会都为微博带来了流量和用户数量的增长；2022年是体育赛事大年，下半年有亚运会，年底有世界杯，公司将专注于内容投资，以获取流量和用户数量的增长；去年东京奥运会期间，广告客户数量增加了40多个，未来广告商预算有很大提升空间 [48][49] - 游戏领域，目前重点是电子竞技赛事运营和对电竞战队的投资，以提供优质内容和服务吸引年轻用户；今年将继续专注于赛事和体育游戏；新游戏的许可证发放和大规模推出与否对流量影响不大，但会对预算获取能力有一定影响，不过游戏部门收入占总营收的比例较小，第一季度影响不大，只要关注吸引新用户和年轻用户在微博上的活动和时间投入，仍有很大提升空间 [49][50]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度净收入6.074亿美元，同比增长30% [33] - 运营收入2.487亿美元，同比增长39%，运营利润率41% [33] - 归属于微博的净收入2.096亿美元，同比增长37%，净利润率34% [33] - 摊薄后每股收益0.90美元，2020年第三季度为0.66美元 [33] - 广告和营销收入增长29%，达5.376亿美元 [33] - 移动广告收入5.004亿美元，占总广告收入约92%，高于去年的90% [33] - 来自阿里巴巴的收入下降29%，至2080万美元 [36] - 增值服务（VAS）收入6980万美元，同比增长42% [37] - 总成本和费用3.587亿美元，同比增长25% [37] - 预计2021年第四季度收入按固定汇率计算同比增长15% - 20% [39] 各条业务线数据和关键指标变化 广告业务 - 第三季度广告收入同比增长29%，尽管部分行业面临宏观或监管逆风，但化妆品和个人护理、食品和饮料、甜茶产品等关键领域实现增长，娱乐和教育行业因监管逆风表现不佳 [22] - 广告产品收入贡献相对稳定，推广费用占比最大，其次是社交展示广告等，视频广告也有良好发展势头 [35] 增值服务业务 - 增值服务收入6980万美元，同比增长42%，主要得益于2020年11月收购的互动娱乐公司带来的收入，部分被直播业务收入下降所抵消 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年9月，月活跃用户（MAU）达5.73亿，日活跃用户（DAU）达2.48亿，分别同比增加约6200万和2300万，为近6个季度以来的最高注册数，94%的MAU来自移动端 [7] - 受暑假和奥运会的季节性影响，7月和8月用户规模和流量达到创纪录高位，9月因返校季和娱乐行业监管，流量从7、8月水平回落，用户增长放缓 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 产品战略 - 信息推送方面，2021年巩固微博关键社交功能和核心竞争力，加强优质社交内容和热门趋势的数据挖掘与分发，加大对优质账户的流量支持，未来强化健康趋势与社交互动模式 [13][14] - 视频方面，通过视频账户计划加速内容创作者的视频创作，培养用户在微博上消费视频的习惯，本季度聚焦时尚美妆、游戏和体育等关键领域，优化推荐模型和关键场景，提升视频生态系统 [15][16] - 直播方面，利用联合麦克风直播产品吸引用户，优化用户体验，增强直播产品的社交和消费功能，为即将到来的基于IP的联合麦克风直播奠定基础 [16][17] 内容战略 - 面对娱乐行业严格监管，通过持续投资丰富内容领域，满足用户在其他内容领域的多样化消费需求，如加大对游戏和电子竞技领域的投资，加强与游戏开发商、电竞赛事、游戏KOL和主持人的合作，开展自己的电竞项目 [18][19] 货币化战略 - 加强社交广告产品的竞争优势，提升特定行业的营销能力和流量货币化的潜力与效率，改善微博的货币化规模和市场竞争力 [21] - 调整市场策略和销售结构，加大对新兴消费经济等有前景领域的客户拓展和服务力度 [23] - 广告产品方面，强化品牌+效果广告的竞争优势，优化信息流广告，探索将游戏行业的成功模式扩展到电子商务领域，加大对广告技术的投资 [24][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年下半年，政府加强了对互联网平台的监管，出台了一系列新政策，对行业的产品、运营和货币化提出了更高的合规要求，公司投入大量研发资源以满足合规要求，并与政府部门保持沟通，及时调整产品和运营 [27] - 尽管面临不确定性和挑战，但公司在用户流量、产品和货币化方面取得了坚实进展，未来将继续优化核心功能的用户体验，保持作为中国领先社交媒体平台的地位，为用户和客户提供价值 [29][30] 其他重要信息 - 公司在用户获取方面，由于某些垂直领域的逆风，整体用户获取成本呈下降趋势，同时通过优化目标机制和提升后续内容消费体验，提高了用户留存率，并加强了与主要渠道合作伙伴的合作 [11] - 公司在娱乐行业监管方面采取了积极措施，如提前发布指南规范粉丝行为，降低娱乐相关趋势的比例，使健康趋势产品能够覆盖更广泛的用户群体 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 自11月1日个人信息保护法生效以来，微博用户行为是否有变化？微博在线广告收入保持两位数增长，不同行业垂直领域的表现和增长率如何，宏观和监管影响各有多大？ - 个人信息保护法实施后，公司在算法、公平竞争和企业社会责任方面面临挑战，需加强运营和合规管理；微博作为公共社交媒体平台，一直注重用户个人信息保护，将推迟或不考虑上线反馈等相关功能；公司与政府保持密切沟通与合作，在法律实施前已接受相关指导和培训，严格监管将有利于公司和整个行业 [43][44][46] - 微博广告业务实现两位数增长的原因是优化了广告领域和垂直结构，以及广告具有社交媒体属性；受监管影响较大的行业中，教育行业占总收入比例低于2%，保险行业因用户体验不佳放弃合作，娱乐行业虽受监管但对收入影响较小；受影响较严重的汽车和游戏行业中，汽车行业广告保持良好定位，未来芯片短缺问题解决后有望恢复领先地位，游戏行业通过抓住电竞游戏趋势和新游戏发布机会，获得行业认可且新业务占比逐渐增加；快速消费品和消费电子等行业未受影响，保持良好增长 [47][48][52] 问题2: 娱乐行业监管对用户参与度和货币化有何影响？公司在电竞和游戏相关内容方面的进展和未来计划如何？ - 公司在娱乐行业监管政策实施前就与政府保持沟通，提前调整社区公告，禁止粉丝发布第三方信息和支持性消息，这些措施缓冲了监管变化对流量的影响；公司将与视频内容平台、电视台等合作，推出更多多样化的内容，营造健康的互动环境 [56][57][61] - 公司在游戏行业进行了大量投资，使游戏领域成为第三季度的主要领域之一，如英雄联盟S11赛季相关话题表现出色；公司将继续投资电竞行业，与知名IP、赛事和团队合作，提高运营效率，丰富内容以吸引高价值用户 [62][63] 问题3: 第三季度和第四季度广告行业监管（启动屏幕广告、IDSA政策实施）的最新观察如何？对微博广告的影响如何量化，公司采取了哪些措施应对？ - 第三季度和第四季度广告业务发展良好，得益于优化的客户结构、产品组合和微博作为社交广告平台的性质 [66] - 启动屏幕广告（开屏广告）监管导致该业务收入增长放缓，月增长率为个位数，低于行业整体广告收入增长，但公司成功将受影响客户的预算转移到其他领域，并在双11期间推出新产品提高点击率，增加了客户需求 [66][67] - IDFA政策实施对行业内许多同行产生了较大影响，但对微博影响较小，因为客户与微博合作更注重营销效果和信息传播；公司在第二季度开始支持苹果官方的网络归因策略，提高了业务效果并扩大了市场份额 [68][69] - 微博作为社交媒体平台，强调广告投放的社交属性，覆盖从曝光到转化的全链条，注重品牌+效果策略，单一产品的冲击不会对整体业务产生重大影响，但公司仍需加大产品研发和成本投入，未来将进一步发挥社交媒体平台优势，加强与客户的合作 [70][72]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度净收入为5.745亿美元，同比增长48%，超指引上限 [23] - 运营收入为2.232亿美元，同比增长83%，运营利润率为39%；归属于微博的净收入达1.828亿美元，同比增长60%，利润率为32% [24] - 摊薄后每股收益为0.79美元，2020年第二季度为0.15美元 [24] - 截至2021年6月30日，现金、现金等价物和短期投资总计29亿美元，2020年12月31日为35亿美元 [29] - 预计2021年第三季度收入按固定汇率计算同比增长20% - 25% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 广告和营销业务 - 2021年第二季度广告和营销收入增长47%，达5.023亿美元；移动广告收入为4.173亿美元，占总广告收入约94%，高于去年的89% [24] - 来自阿里巴巴的广告收入第二季度增长12%，达4000万美元 [27] - 按收入贡献，前三大垂直领域为快消品、电子商务和3C产品；增长最快的是奢侈品和3C产品 [25] - 从广告产品看，推广信息流仍是最大部分，其次是社交展示广告等；推广渠道和话题产品收入在主要广告产品中持续领先增长；视频广告实现强劲增长 [26] 增值服务业务 - 2021年第二季度增值服务（VAS）收入为7210万美元，增长54%，主要归因于2020年11月收购的互动娱乐公司及游戏业务收入增加 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年6月，月活跃用户（MAUs）达5.66亿，日活跃用户（DAUs）平均达2.46亿，较去年同期分别增加约4300万和1600万，为近四个季度最高净增数；94%的MAU来自移动端 [6] - 7月微博的MAUs、流量和互动均创历史新高 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 产品战略 - 强化微博在社交功能和热点趋势等关键功能上的差异化平台，加强视频产品投资，提升产品竞争力 [7] - 优化渠道投资，加强与主要渠道合作伙伴在社交功能、热点趋势和垂直内容等方面合作，提高用户参与度和留存率 [8] 信息和视频战略 - 信息方面，增强微博关键社交功能和竞争力，加强基于关系的内容数据挖掘和分发，优化基于兴趣的内容推荐系统 [9][10] - 视频方面，通过视频账户计划加速内容可视化，培养用户使用微博进行视频消费的习惯；推出连麦直播功能并持续优化 [11][13] 货币化战略 - 加强社交应用产品竞争优势，巩固特定行业营销能力，释放流量货币化潜力和效率 [14] - 创新微博差异化内容营销产品，优化信息流广告产品，提高货币化效率 [16] 行业竞争 - 凭借在市场中的独特竞争优势，在关键行业实现同比强劲增长，如快消品、游戏和电子商务等行业 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业监管方面，短期内产品整改可能影响部分绩效驱动客户的开屏广告活动，但对整体广告收入影响可控；从长远看，广告格式的行业规范将促进互联网公司健康发展 [18] - 教育行业监管收紧，教育领域上半年占总广告收入不到2%，风险敞口有限 [19] - 苹果新政策影响小于预期，替代方法取得了良好的归因结果，逐渐获得客户认可 [20] - 东京奥运会期间，微博关键指标表现强劲，第三季度货币化势头良好，下半年有望挖掘更多营销机会 [20][22] 其他重要信息 - 会议讨论包含非GAAP指标，排除了基于股票的薪酬和某些其他费用，用于更好地了解微博的比较运营表现和未来前景 [5] - 第二季度总成本和费用为3.512亿美元，增长32%，主要由于营销支出增加和人员相关成本上升 [27] - 第二季度所得税费用为4690万美元，去年为4070万美元 [28] - 2021年第二季度，经营活动提供的现金为9410万美元，资本支出总计950万美元，折旧和摊销费用为1360万美元 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年广告前景、弹窗广告和开屏广告以及教育监管的影响、增长驱动因素（定价和库存） - 增长驱动因素包括商业营销能力强，采用内容和热点话题营销以及品牌与绩效结合的策略，多数行业增长良好；视频部分增加带来良好库存，东京奥运会使流量和数据达历史高峰且后续仍在增长；广告产品结合绩效和品牌，营销相关广告获客户认可；核心行业需求增加，技术和服务优化使eCPM增长 [32][33][34] - 教育行业和房地产行业营销计划减少，但教育行业占比不到2%，影响可控；弹窗广告整改影响行业，主要影响绩效导向客户，但微博主要广告客户更关注品牌曝光，影响在可控范围内；公司将优化广告模型，研究新模型和推荐算法 [35][36][37] 问题2: 用户增长情况及粉丝圈整改对下半年用户增长和流量的影响 - 用户增长方面，自去年第四季度起加大用户获取和留存投入，与不同品牌、运营商和应用合作，用户量增加约两倍；通过策略优化和用户留存改进，降低了用户获取成本；产品方面，兴趣流、超级话题和基于关系的信息流发展提升了用户活跃度和数量，奥运会后用户留存和数量增长良好，预计第三季度及未来表现良好 [39][40][41] - 粉丝圈整改从2020年第二季度开始，公司一直在调整运营，管理KOL及其粉丝，鼓励KOL参与公益和正能量活动；虽曾受娱乐行业影响，但认为整改对规范微博生态系统和整个行业很重要，公司积极与政府沟通，优化运营策略 [42][43][44] 问题3: 微博视频生态系统的举措、与其他视频平台的竞争、视频广告货币化发展 - 视频生态系统方面，2021年重点发展视频账户，鼓励更多创作者开户，第二季度视频创作量近乎翻倍；利用微博社交媒体平台优势，触发视频及其他内容消费，多样化内容供应；奥运会期间，视频消费及相关讨论活跃 [47][48] - 视频广告货币化方面，视频账户和流量增加为广告库存做出贡献，更多客户投放广告，全屏广告提高了广告效率，第二季度视频广告增长高于其他广告形式，目前占总广告产品和格式约三分之一 [49]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度净收入4.589亿美元，同比增长42%，超预期上限 [25] - 运营收入1.375亿美元，同比增长85%，运营利润率30%；归属于微博的净收入1.137亿美元，同比增长94%，净利润率28%；摊薄后每股收益0.57美分，2020年第一季度为0.30美分 [25] - 广告和营销收入3.9亿美元，同比增长42%；移动广告收入3.618亿美元，占总广告收入约93%，高于去年的89% [25] - 来自阿里巴巴的广告收入3330万美元，同比增长21% [29] - 增值服务（VAS）收入6890万美元，同比增长44% [29] - 总成本和费用3.214亿美元，同比增长29% [30] - 预计2021年第二季度收入按固定汇率计算同比增长25% - 30% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 广告业务 - 按行业看，2021年第一季度广告收入贡献领先的垂直领域为快消品、电商；增长最快的是汽车、奢侈品和电商 [26][28] - 按广告产品看，推广费用占比最大，其次是社交展示和其他附加产品；差异化推广趋势带来的广告收入增长显著，视频广告收入占比持续上升 [28][29] 增值服务业务 - 2021年第一季度增值服务收入6890万美元，同比增长44%，主要得益于去年11月收购的互动娱乐公司带来的收入 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年3月，微博月活跃用户（MAU）达5.3亿，同比下降5%，环比净增900万，移动端MAU约占94%；日活跃用户（DAU）平均达2300万，同比下降10%，环比净增500万 [6][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 产品战略 - 增强微博在文化和社交功能等关键特性上的差异化竞争力，加大视频产品投资，强化用户在微博进行视频消费的习惯 [7] - 优化信息推荐算法，提高用户获取效率，增加用户留存、内容消费和货币化效率 [8] - 加强信息流和视频方面的关键举措，如改进基于关系的信息流、优化兴趣任务、升级视频账户产品、推出联合直播功能等 [9][11][13] 货币化战略 - 强化社交广告产品竞争力，巩固特定行业营销能力，提高流量货币化潜力和效率 [16] - 不再按KA和SME细分披露广告业务，整合销售团队，聚焦垂直行业发展，满足客户综合营销需求 [14][15] 行业竞争 - 广告行业中KA和SME细分界限日益模糊，公司通过整合销售团队和聚焦垂直行业提升竞争力 [14][15] - 应对苹果ATP政策变化，采用SKAdNetwork归因作为替代方案 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度广告业务增长部分得益于去年同期低基数，也反映了市场环境整体复苏以及公司加强服务关键行业客户的能力 [17] - 预计第二季度收入同比增长25% - 30%，该预测反映了公司当前初步看法，可能会发生变化 [31] 其他重要信息 - 会议讨论包含非GAAP指标，排除了基于股票的薪酬和某些其他费用，用于更好了解公司比较经营业绩和未来前景 [5] - 自2021年第一季度起，公司不再按KA和SME细分披露广告业务 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度广告业务强劲表现的驱动因素及第二季度趋势 - 第一季度增长部分源于去年同期低基数，但也是市场复苏和公司内部销售系统重组的结果；外部多个垂直行业复苏强劲，内部销售系统重组后能为客户提供更全面解决方案，增强了获取客户预算的能力；汽车行业中小企业广告增长最快，教育行业品牌部分增长最大 [35][36][38] 问题2: 提高用户参与度的关键举措及具体目标 - 自去年第四季度和今年第一季度起，公司致力于提高用户参与度，具体措施包括吸引低频用户、增加核心场景和兴趣驱动场景的用户参与度、从第二季度开始进行货币化、强调视频账户增长以扩大视频消费规模和时长；预计第二季度和第三季度重点不变，仍聚焦于渠道拓展、社交内容产品和视频产品 [40][41][43] 问题3: 今年内容投资预算及研发、销售和营销趋势 - 内容投资方面，将聚焦社交账户合作和货币化，而非大量购买内容；商业方面，为客户提供包含KOL内容的营销解决方案，虽会产生成本但销售毛利率不会下降；渠道支出方面，由于竞争加剧会增加获取用户的投入，但用户获取成本相对较低，且会严格评估投资回报率，追求可持续增长 [45][46][48] 问题4: 近期粉丝经济监管对公司业务的影响 - 监管主要针对非法集资和误导性平台，并非微博，但微博会密切关注并与政府保持沟通；微博致力于将粉丝经济引导至积极方向，如鼓励KOL与粉丝开展公益活动；过去一个季度公司与监管机构积极沟通，对粉丝、粉丝团、经纪公司和KOL进行严格管理，虽可能短期影响流量，但有利于行业健康发展和公司长期利益 [51][52][54]