行业投资评级 - 维持基础化工行业"增持"评级 [30] 市场行情走势 - 过去一周,基础化工指数涨跌幅为1.65%,沪深300指数涨跌幅为0.98%,基础化工板块跑赢沪深300指数0.67个百分点,涨跌幅居于所有板块第16位 [14] - 基础化工子行业涨跌幅靠前的有:涂料油墨(9.32%)、其他橡胶制品(8.33%)、膜材料(7.06%)、民爆制品(6.50%)、粘胶(5.95%) [14] - 基础化工涨幅居前的个股有:天马新材(180.45%)、佳先股份(97.08%)、科创新源(43.80%)、国风新材(36.79%)、青岛金王(34.80%) [15] 化工品价格走势 - 周涨幅排名前五的产品分别为:烧碱(9.09%)、天然橡胶(7.74%)、PVA(7.08%)、环氧氯丙烷(4.62%)、BDO(4.17%) [18][19] - 周跌幅前五的产品分别为:国产维生素A(-27.91%)、WTI原油(-8.39%)、布伦特原油(-7.57%)、顺酐(-6.82%)、PA66(-5.98%) [18][20] 行业重要动态 - 巴斯夫维生素复产推迟,预计将于2025年4月初重新开始生产维生素A,并于2025年7月初重新开始生产维生素E和类胡萝素 [6] - 巴西公布对中国钛白粉反倾销初裁结果,税额从578美元/吨至1772.69美元/吨不等 [6] 重点个股动态 - 万华化学:60万吨己内酰胺·尼龙6项目一期工程顺利投产 [24] - 赛轮轮胎:2024年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润32.10亿元到32.80亿元,同比增加58.52%到61.98% [25] - 森麒麟:2024年半年度拟每股派发现金红利0.52元(含税) [27] - 玲珑轮胎:2024年前三季度累计实现归属于上市公司股东的净利润16.50亿元到17.50亿元,同比增加72%到82% [29] 投资建议 - 建议关注制冷剂、化纤、轮胎、农化等板块,以及万华化学、华鲁恒升、鲁西化工等优质标的 [30]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 汇兑损失阻碍利润上行,公司基本面稳中向好 [3] - 费用管控能力增强,利润率逐步改善 [3] - CPO&硅光催化旭创稳步发展,IDC 集群化助力企业长期繁荣 [3] 公司财务数据总结 - 2024-2026年公司营业收入预计为259.42、443.40、535.14亿元,同比增长142.04%、70.92%、20.69% [4] - 2024-2026年公司实现归母净利润51.05、83.93、106.64亿元,同比增长134.89%、64.40%、27.06% [4] - 公司2024-2026年对应PE为34/21/16倍 [4]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [6][8] 报告的核心观点 - 公司成熟业务稳健发展,同时积极推进智能雨刮系统、传感器、半导体功率器件等新兴业务,持续提升市场份额,加快海外市场布局 [7] - 智能电源控制器业务产品质量优异,产业链垂直整合优势较大,具有成本优势 [7] - 氮氧传感器海外售后市场份额不断提升,半导体功率器件业务快速放量 [7] 财务数据总结 - 预计2024~2026年营收分别为21.80/28.55/36.69亿元,同比增长30.46%/30.96%/28.49% [8] - 预计2024~2026年归母净利润分别为4.18/5.43/7.01亿元,同比增长37.07%/29.94%/29.08% [8] - 2024年10月25日收盘价对应PE分别为17.12X/13.18X/10.21X [8] - 公司财务状况良好,资产负债率较低,流动性较强 [10][11]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司高档产品引领增长,省内外市场有序拓张 [4] - 公司盈利能力再提升,蓄水池深厚业绩可期 [5] - 公司2024-2026年营收和归母净利润预计将保持稳健增长 [5] 产品结构和市场拓展 - 产品结构上,300元以上产品占比提升,百元以下产品占比收缩,产品结构进一步提升 [4] - 分市场来看,省内外市场均稳步扩大,公司不断优化营销策略,品牌影响力逐步强化 [4] 盈利能力分析 - 2024年前三季度公司毛利率和净利率较上年同期均有所提升 [5] - 公司费用管控优异,销售费用率下降 [5] - 报表质量整体表现优良,经营净现金流大幅增加 [5]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司同步器基本盘稳固发展,差速器起量驱动业绩高增 [4] - 公司布局航空航天业务稳定发展,布局空心电机轴和精密行星减速器成长空间广阔 [4] - 预测公司2024-2026年归母净利润分别为2.99/3.72/4.48亿元,同比分别+64.39%/+24.27%/+20.52% [5] 公司业务情况总结 - 差速器产品是最核心的新能源汽车业务,业务增长较快 [4] - 公司加快布局电机轴、定子转子、行星减速器等项目 [4] - 公司以债转股形式增资4亿元,增资后泸州豪能注册资本提升至7.5亿元,加快差速器产能提升和产品结构调整 [4]

报告评级 - 报告给出"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 公司是全球 PCB 钻针龙头企业,通过产品高端化和产能扩充,不断强化核心竞争力 [5] - 公司布局的多项新兴业务,如功能性膜产品、数控刀具和自动化设备,前景可期 [5] - 公司预计2024-2026年营收和净利润将保持较快增长,当前股价对应的估值具有吸引力 [5] 公司经营情况总结 - 2024年前三季度,公司实现营收11.29亿元,同比增长21.72%;实现归母净利润1.72亿元,同比增长1.75% [2] - Q3单季度,公司营收、净利润均实现较快增长,盈利能力创上市以来同期最高 [4] - 公司海外市场拓展进展良好,海外收入增长值得期待 [4] 公司业务发展情况 - PCB钻针业务保持竞争优势,产品高端化和产能扩充持续推进 [3] - 功能性膜产品、数控刀具和自动化设备等新兴业务发展势头良好,未来成长空间广阔 [3] 风险提示 - 下游市场需求不及预期 - PCB钻针技术替代风险 - 原材料价格剧烈波动及供应风险 - 公司产能释放和新业务拓展不及预期 [5]

报告行业投资评级 报告给予社会服务行业"增持"评级。[3] 报告的核心观点 泡泡玛特业绩超预期，潮玩出海势头强劲 - 泡泡玛特2024年第三季度整体收益同比增长120%-125%,其中中国内地收益同比增长55%-60%,港澳台及海外收益同比增长440%-445%。[4] - 泡泡玛特持续丰富IP类型、扩大IP库,推出更多头部系列产品;持续拓宽潮玩品类,进一步挖掘MEGA、毛绒玩具、积木、衍生品等品类的价值,在全球范围内布局更优供应链;持续扩张全球业务版图,进一步扩张东南亚、欧洲版图。[4] 避寒游趋势显著，银发人群撬动旅游市场 - 国庆后一周银发人群预订2024年冬天旅游产品订单量环比国庆期间增长2.86倍,去往南方旅游的银发人群环比节中多出45%。[5][6] - 携程平台上海南一地长租房的预订量同比增长101%,珠海、云南的订房量也分别增长92%和62%。[5][6] - 预计到"十四五"末,我国出游率较高、旅游消费较多的低龄健康老人将超过1亿人,老年旅游收入有望超过万亿元。[6] 投资建议 酒店板块 建议关注华住集团-S。[7] 餐饮板块 建议关注海底捞。[7] 旅游及景区板块 建议关注中青旅、长白山。[7] 免税板块 建议关注中国中免。[7] 专业服务板块 建议关注米奥会展、科锐国际。[7] 潮流零售板块 建议关注名创优品。[7]

报告行业投资评级 报告给出了"增持"的行业投资评级,表示行业基本面看好,相对表现优于同期基准指数。[3][8] 报告的核心观点 1) 医美行业延续高景气,胶原蛋白赛道和艾塑菲童颜针持续放量。锦波生物、江苏吴中等公司业绩表现亮眼。[4][5] 2) 美妆行业关注龙头和性价比标的。珀莱雅、润本股份等公司业绩表现良好。[6] 3) 贝泰妮为提升品牌声量加大了营销投入,短期业绩承压。[7] 行业投资机会 1) 医美行业:可复美、巨子生物、爱美客、锦波生物、江苏吴中、华东医药等公司[8] 2) 美妆行业:珀莱雅、上美股份、科思股份、润本股份等公司[8] 3) 边际改善的标的:丸美股份、福瑞达、贝泰妮、水羊股份、上海家化、华熙生物等[8]

行业投资评级 - 报告给出的行业投资评级为"增持(维持)"[1] 报告的核心观点 1) 轻工行业受益于地产回暖和以旧换新政策,家居消费热情持续高涨,预期改善,估值有望修复[1] 2) 家居板块受益于"双11"效应,家居家电消费热度高涨,头部家居龙头销售表现良好[1] 3) 造纸行业进入旺季,龙头企业有望受益[1] 4) 出口链如保温杯、办公家具等产品有望持续受益于美国降息周期[1] 5) 纺织服饰行业整体消费环境弱复苏,但政策扩内需提振消费信心,户外经济催热运动服饰销售[4][5] 6) 双11期间服饰品牌成交火热,羽绒品类销售表现亮眼[4] 7) 运动户外品牌销售实现高增长[5] 8) 越南纺服出口延续稳健增长,成为美国最大的服装供应国[6] 9) 跨境电商行业整体保持良好增长态势,头部平台竞争加剧,海外仓板块成长空间可观[7][8] 行业分类总结 1. 轻工行业 - 家居消费热情持续高涨,预期改善,估值有望修复[1] - 家居板块受益于"双11"效应,头部龙头销售表现良好[1] - 造纸行业进入旺季,龙头企业有望受益[1] - 出口链如保温杯、办公家具等产品有望持续受益于美国降息周期[1] 2. 纺织服饰行业 - 整体消费环境弱复苏,但政策扩内需提振消费信心,户外经济催热运动服饰销售[4][5] - 双11期间服饰品牌成交火热,羽绒品类销售表现亮眼[4] - 运动户外品牌销售实现高增长[5] - 越南纺服出口延续稳健增长,成为美国最大的服装供应国[6] 3. 跨境电商行业 - 整体保持良好增长态势,头部平台竞争加剧,海外仓板块成长空间可观[7][8]

行业投资评级 - 报告维持通信行业"增持"评级 [5] 行业核心观点 - 英伟达股价再创新高,AI芯片供不应求。英伟达的Blackwell芯片在正式推出前就已被预订一空,未来12个月可能都缺货;2024Q3台积电营收同比增长39%,其中HPC收入环比增长11%;富士康母公司鸿海与英伟达在墨西哥打造世界最大的GB200芯片制造工厂 [4] - 光模块作为紧跟AI产业趋势的投资品种,业绩同算力放量高度相关,在整体AI芯片需求高涨的背景下,业绩确定性较强。央行持续货币宽松,光模块有望成为迎业绩、估值双击 [4] - 千帆星座02组卫星发射成功,低轨卫星建设进入常态化阶段。预计2024年将完成108颗卫星发射,2025年底实现648颗卫星提供区域网络覆盖,国外商业发射能力的快速进步有望刺激国内出台更多的产业扶持政策 [4][15] 行业要闻 - 亚马逊大规模投资模块化核反应堆,或将用于推进其AI服务 [17] - 中电信量子科技启动系列设备集中采购项目,采购数据库服务器、K8S服务器等产品 [17] 个股建议 - 建议关注算力/算力租赁:润泽科技、立昂技术、紫光股份等;光模块:中际旭创、新易盛、天孚通信等;光芯片:源杰科技、光迅科技等;臻镭科技、铖昌科技等 [15]