ERREACH CONTRECT COLLECTION COLLECTION CONSTITUTION CONSULTION ��� �� �� �� �� �� �� �� �� ERREACH PRODUCTION CONSECTED CONSECTED COMPLETED COMPORTED CO A CONSEE CONSECTION CONSECTED A CONSECTED A CONSULT COLLECTION CONSTITUTION OF CONSULT OF CONSULT OF CONSULT OF CONSULT OF CONSTITUTION OF CONSULT OF CONSTITUTION OF CONSEC - 全球市场外科伤口治疗市场规模(销售额),2020 VS 2025 VS 2031 (百万美元) CAGR: 2025-2031 6.49% 2025 年增速: 3.85% $ 8,091.1 Mn CAGR: 2020-2024 4.54% $ 5,342.1 Mn $ 4.472.7 Mn 2020 2025 2031 资料来源:第三方资料、新闻报道、业内专家采访 ...

文章核心观点 特朗普多次施压美联储降息并批评鲍威尔，后改口无意解除鲍威尔职务，鲍威尔强调政策调整基于经济数据，受关税政策和特朗普施压影响美国股市近期剧烈波动 [1][2] 分组1：特朗普对美联储及鲍威尔的态度 - 特朗普22日改口称无意解除鲍威尔职务，同时再次要求美联储降低利率 [1] - 特朗普近期多次施压美联储降息并批评鲍威尔，17日称鲍威尔行动“又迟又错”，应像欧洲央行一样降息且“越早走人越好” [1] - 特朗普21日再度“炮轰”鲍威尔，称美国“没有通胀”，降息太晚会让美国经济放缓 [1] 分组2：鲍威尔的态度 - 鲍威尔在多个场合强调，美联储政策调整需基于经济数据而非政治干预 [2] 分组3：美国股市情况 - 受关税政策不确定性、特朗普多次施压美联储降息等因素影响，美国股市近期剧烈波动，纽约股市三大股指21日大幅下挫，盘中均下跌超3% [2]

文章核心观点 中国一季度经济运行起步平稳，GDP增长超预期，但面临美国滥施关税、全球贸易不确定、美国金融体系不稳定等外部挑战，需重视外部环境变化，将扩大内需短期措施与长期改革结合，稳定国内金融市场和经济基本盘 [1][2][4] 中国经济现状 - 一季度国内生产总值增长5.4%，经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，体现宏观经济政策有效性 [1] - 国内扩大内需仍需加力，企业出口受影响会加剧“内卷式”竞争 [1] 美国经济问题及影响 - 美国滥施关税干扰企业供应链，可能导致高通胀死灰复燃，特朗普要求降息损害美联储独立性，加剧经济衰退风险，动摇美元循环体系，冲击全球金融体系 [1] - 美国为应对疫情采取激进政策形成高通胀、高债务与高利率等风险，让外部承担成本将引发更大系统性风险 [3] 中国面临的问题 - 美国“对等关税”影响出口，美国经济衰退可能引发全球需求减少 [2] - 美国金融体系不稳定带来全球流动性、资产定价等冲击 [2] 应对措施 - 帮助受影响企业暂渡难关，如贷款展期或免息、出口转内销、提供失业救济保障等 [2] - 加快落实年初增量政策，打好政策“组合拳”，促进内需提速运转 [2] - 扩大内需既要应对短期冲击，稳预期和强信心，也要强调长期政策有效性、系统平衡性与发展质量 [2] - 坚定信心、保持定力，落实改革举措，以改革促发展，将扩大内需与建设全国统一大市场、要素市场化改革结合，推动科技创新与更高水平开放 [3] - 保持战略定力，将扩大内需短期措施与长期改革结合，整治“内卷式”竞争，激发市场主体活力，在产业智能化领域攻坚突破 [4]

文章核心观点 燕之屋营销投入大但业绩提升不明显，进军男性市场效果不佳，未来业绩逆转面临挑战，需开发新市场、变革销售渠道和开拓新品类 [4][12][15] 分组1：总裁燕窝销售情况 - 燕之屋天猫官方旗舰店面向男人的总裁款燕窝售价3168元，截至4月22日仅65人付款 [1] - “总裁款”碗燕统一零售价3168元/盒，一盒6碗，单碗均价528元，选择王石代言贴合企业家群体 [3] 分组2：公司业绩表现 - 4月16日燕之屋公布财报，去年全年营收同比增长4.37%至20.5亿元，净利润大幅下滑24.18%至1.6亿元 [6] - 4月23日燕之屋股价继续下跌，年初至今跌幅超18% [7] 分组3：公司营销策略 - 燕之屋通过“国际影星+青年偶像”双代言人矩阵精准覆盖多元消费群体，巩俐强化高端客群关注度，王一博拓展年轻群体市场 [9] - 去年全年销售开支增加19.08%至6.7亿元，主要因广告及推广费增加，2024年完成双代言人矩阵建设 [10] 分组4：公司销售渠道及产品收入 - 去年燕之屋电商业务收入12.4亿元，对营收贡献60.6%；线下店销售额8.8亿元，对营收贡献39.4% [10] - 去年纯燕窝产品收入仅微增长0.06%至17.94亿元，燕窝+产品上涨63.31%至2.32亿元，主要因燕窝粥销售大幅增加 [10] 分组5：进军男性市场情况 - 燕之屋决定进军男性市场，虽男性保健需求提升，但燕窝难成其选择，总裁燕窝市场反应不理想 [12] 分组6：公司研发情况 - 燕之屋宣传燕窝功效，但功效难量化，研发投入与营销费用差距大，2024年全年研发开支2854万元 [14] 分组7：行业环境及公司挑战 - 近几年燕窝市场增速下降，燕之屋面临同行冲击，未来业绩逆转挑战重重 [11][15]

京东指控竞对 "二选一"，美团称其造谣引流。 京东官方微信号 "京东黑板报" 今日发文，称竞对平台强迫骑手不能接京东平台的秒送订单，导致 骑手收入下降、京东平台部分外卖订单延迟。京东为此将援助骑手，确保其收入，未来三个月全职 骑手招聘名额由五万提升至十万，并将对所有超时 20 分钟以上的外卖订单免单；"奉劝" 某平台 "好自为之、回头是岸"。 上周末，多条含 "美团封杀骑手去其他平台跑单" 等内容的聊天截图在社媒传播，美团当时回应称 相关内容纯属编造、均为谣言，造谣者已被处罚。京东今日发文后，美团官号一天内再连发两篇回 应，指称京东的陈述里只有其自身 "外卖订单延迟" 一句话符合事实，美团从未限制骑手在其他平 台接单，并说京东要求商家出资参与补贴、否则会被降级；"与其造谣引流，不如兑现承诺"。 此外，今日傍晚，有小红书用户分享刘强东为其送外卖的合影，称 "接到了东哥送的第一单外 卖"。 "请""谢谢" 让 OpenAI 增加千万美元开销。 OpenAI CEO 山姆·阿尔特曼日前在社交媒体回复用户提问说，"请""谢谢" 等用户的提示词或感谢 词，让 OpenAI 增加数千万美元的支出。他说这是值得的。越来越多 ...

文章核心观点 - 字节跳动AI产品部门Flow旗下发生产品调整，公司全方位覆盖AI产品场景追求高速增长，但暂时未在单一产品方向上取得领先，饱和尝试不一定能保证成功 [2][7] 产品调整情况 - 社交陪伴类AI产品猫箱原负责人梁琛奇离开字节跳动，由原星绘产品负责人西原接任，星绘团队计划并入豆包，由豆包App端负责人陆游一起管理 [2] 产品介绍 猫箱 - 2024年3月上线，是集AI角色互动情感陪伴的社交娱乐类App，2025年1月平均日活为59万，国内类似头部产品是MiniMax旗下星野，同期星野平均日活为96万 [4] 星绘 - 2024年4月上线，是AI相机和图片生成应用，2025年1月日活是16万，不到即梦一半，功能与即梦部分重合 [4] 即梦 - 图片和视频生成产品，隶属于剪映团队，App端日活超百万，今年日活增长目标至少超五百万，和星绘基座模型由Seed研发团队提供，产品功能由各团队优化 [4] 其他 - 豆包、豆包爱学、Gauthmath等都是Flow旗下产品；抖音商业化部门做了针对广告主的图片生成产品，不直接面向C端用户 [2][6] 行业对比 - 即梦和快手可灵同为短视频公司视觉生成产品，即梦目标是增长，偏泛C用户，可灵目标是收入，侧重专业视频生产者需求，快手3月财报披露可灵AI累计收入达1亿元 [7] 产品现状 - 字节全方位覆盖未带来单一产品方向领先，豆包去年下半年曾是中国日活第一对话产品，春节后被DeepSeek取代，同期腾讯元宝借助接入DeepSeek快速增长，猫箱、即梦等也未和其他公司同类产品拉开差距 [7] 潜在风险 - 若字节基础模型能力跟不上，产品体验难以断层领先，好的产品经理可能会离开 [7] 发展策略 - 字节内部至少有5个团队在做Agent产品，也有从业者称是7个团队，公司仍在饱和尝试、快速迭代 [7]

字节跳动进一步整合 AI 研发力量。 吴永辉直接管理范围扩大。据了解，近期原 Seed 大语言模型（LLM）负责人乔木已多日未现 身办公室，他的工作飞书也处于停用状态。LLM 之下的 3 个团队，Pre-train（预训练）、Post- train（后训练） 和 Horizon 转为直接向吴永辉汇报。 约半月前的另一个变化是，字节 AI Lab 的 3 个方向正式并入 Seed，分别是探索机器人和具身 智能的 Seed Robotics，将 AI 应用于材料、生物等科研探索的 AI for Science 和致力于让 AI 公正、透明、可解释且符合伦理标准的 Reponsible AI。 文 丨 王与桐 编辑 丨 程曼祺 继吴永辉担任字节 AI 研发部门 Seed 的负责人后，Seed 组织正在陆续调整。 自 2023 年下半年以来，AI Lab 的 NLP（自然语言处理）和 Pixel Dance（视频生成团队）已陆续并 入 Seed。最新调整意味着，AI Lab 正式在组织结构上被 Seed 全部吸收到。李航仍为 AI Lab 负责 人，此次调整前，李航的汇报线已在今年更早时从朱文佳转向吴永辉。 同时，原 ...

文章核心观点 近期国际金价持续强势，引发期权市场“末日轮”行情，沪金期货受关注，大量资金涌入，持仓和成交量均创新高，但部分期货机构提示金价短线调整风险 [1][3][8] 黄金价格表现 - 截至4月22日22时10分，COMEX黄金期货价格报3440美元/盎司，当日涨0.43%，最高触及3509.9美元/盎司；现货黄金报3426.1美元/盎司，日内涨0.07%，最高触及3500.120美元/盎司创历史新高 [1] - 文华财经数据显示，当天沪金期货主力2506合约最高价达836.3元/克，当日上涨4.13%，涨幅位列当前所有沪金期货合约首位 [7] 期权市场行情 - 黄金价格大涨引发期权市场“末日轮”行情，上期所沪金期权多张深度虚值认购合约价格暴涨，如沪金2505购888最大涨幅9800%，收盘涨4200% [3] 期货市场情况 - 沪金期货成为最具关注的期货品种，2506合约当日吸引27.75亿元资金流入，远超排名第二的三十年期国债主力合约 [7] - 所有沪金期货合约沉淀资金规模达980.4亿元，总持仓规模逼近1000亿元，反超三大股指期货 [8] - 4月10日沪金期货总持仓量为39.2万手，截至收盘升至45.3万手，创历史最高值 [9] - 今日沪金期货成交量环比大增66.9万手达到120.3万手，超越2024年4月时117.7万手的峰值，刷新历史新高 [9] - 期货交易所、期货公司大幅上调沪金期货保证金比例、涨跌幅，如中信期货4月22日沪金期货交易保证金比例（投机）为23%，当日涨跌停板幅度达11% [9] 市场风险提示 - 部分期货机构提示金价短线调整风险，如正信期货指出中美关税豁免，避险属性有望降温，黄金利多边际减弱，谨防高位急涨后的调整风险 [10]

作 者丨 郑青亭 庞华玮 编 辑丨 和佳 包芳鸣 孙永乐 4月2 2日晚，美股开盘后，Co i n g l a ss网站数据显示，比特币重新站上9 0 0 0 0美元，过去2 4个小时涨超3%，触及七周高点。截至2 3 : 0 5，最近2 4 小时，共有超11万人爆仓。 4月2 2日，美股三大指数集体高开，道指涨1 . 0 8%，纳指涨1 . 2 5%，标普5 0 0指数涨1 . 0 3%。截至2 2 : 5 8， 纳 指 涨幅扩大至2 . 1 5%。 大型科技股集体走高。其中，特斯拉涨超4%， 消息面上， 特斯拉 将于盘后发布2 0 2 5年第一季度财报。 | 特斯拉(TESLA) | 236.983 | 4.17% | | --- | --- | --- | | TSLA.O | | | | 亚马逊(AMAZON) | 172.940 | 3.36% | | AMZN.O | | | | 苹果(APPLE) | 199.340 | 3.20% | | AAPL.O | | | | 谷歌(ALPHABET). | 152.880 | 2.02% | | GOOG.O | | | | 英伟达(NVIDIA) ...

文章核心观点 - 4月LPR未降但市场反应平淡，机构对货币宽松预期高，债市短期震荡中长期偏强，虽有乐观预期但也有谨慎观点 [1][2][8] “降息”预期短暂落空 - 4月21日公布2025年4月1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，较上月均维持不变 [3] - 多数分析认为短期不“降息”在预期之内，4月以来央行7天期逆回购利率不变，LPR定价基础未变，一季度经济开局好、股市修复强、流动性缺口小，调降必要性下降，且银行净息差等处于低位缺乏下调动力 [4][5] - 国金资管固收团队认为需观察外围变化影响，当前非降息合意时点，且去年四季度银行净息差环比收窄至1.52%，降息需等银行负债端成本下降 [4] 货币宽松预期不改 - 机构普遍认为二季度内会有较大力度降准降息 [6] - 国金资管固收团队分析5月债市供给高峰，二季度前半段降准大概率落地，幅度25BP - 50BP，6月或为降息合理时点，幅度15BP - 20BP [6] - 李席丰分析二季度有望降准降息，降准或4月下旬或5月落地，幅度50BP左右释放万亿资金，降息或5 - 7月落地，幅度20BP - 30BP [6] - 王青表示二季度“择机降准降息”时机成熟，不排除提前到4月，预计降息幅度30基点，带动LPR下行降低实体经济融资成本 [7] 债市仍然看高一线 - 机构因宽松预期对债市普遍乐观，多数机构认为债市有机会，货币宽松给后入场资金底气 [7] - 李席丰称降准降息落地后资金面转松，长债利率下行空间打开，宽松不及预期债市或小幅调整 [7] - 国金资管固收团队认为降准或降息落地资金转暖，带动配置力量回归，若幅度超预期长端利率或突破1月前低 [7] - 王青认为当前债市透支货币宽松预期，即使降准降息10年期国债收益率进一步走低空间不大，符合监管政策取向 [8]