6月27日，国内企业管理软件行业标杆用友网络正式向港交所递交上市申请，启动港股IPO旅程。这家早在2001年便登陆上 交所、深耕企业软件服务领域长达37年的A股老兵，正式踏上了赴港上市的征途。 一直以来，用友网络作为号称"中国SAP"的国产软件巨头，曾是中国企业信息化进程中的重要推动者，从公司的发展历程 中，能够看出中国企业级软件市场发展的路径。 然而时移世易，在奔涌向前的AI时代浪潮下，用友却正经历着严峻挑战。最新年报数据显示，2024年，公司录得营收91.53 亿元，同比下滑6.57%；归属母公司的净亏损高达20.61亿元，同比巨幅下滑113.13%。这已是用友连续第二年深陷亏损泥 潭。 业绩承压的同时，公司高层亦处于剧烈的动荡期，短短15个月内，核心管理层竟经历了三次重大调整，连创始人王文京也 不得不于今年3月重掌总裁帅印救火。此番正值业绩滑坡与高管团队不稳的双重震荡之际，37岁的用友毅然选择了南下香 江，筹备二次上市，不得不引人深思。 01 业绩跌跌不休，净利润五连降 1988年，在中关村一间9平米的居委会套间里，24岁的王文京用借来的5万元创立用友财务软件服务社。乘着中国会计电算 化改革的东风，用友 ...

公司基本情况 - 佛山照明成立于1958年，1993年在深交所上市，是国内照明行业头部企业，2024年被认定为"中华老字号"，入选《亚洲品牌500强》，荣获广东省制造业单项冠军企业称号 [4] - 2025年公司品牌价值达475.07亿元，同比增长20.64%，创历史新高，稳居照明行业前二，连续20年蝉联"中国500最具价值品牌"榜单 [4] - 公司旗下拥有8家主要子公司，员工约1.2万人，布局多个生产基地，产品远销全球120多个国家和地区 [4] 新质生产力核心要素 - 新质生产力的核心驱动力是技术革命性突破，科技创新是发展新质生产力的核心要素 [4] - 培育新质生产力需锚定"创新制胜、技术自强"理念，紧扣高质量发展主题，促进科技和产业互促双强 [4] - 照明行业新质生产力的培育要回归"以光为基，服务于人、赋能产业"，让技术突破更贴近用户需求，让产业升级更契合绿色发展 [6] 研发创新与技术突破 - 公司以"技术佛照"战略为引领，持续加大研发投入，2024年研发费用和投入强度均稳居行业前列 [7] - 公司已拥有31个研发平台、10家专精特新企业，累计获授权专利超2600项，主导或参与制定各级标准超250项 [7] - 构建"基础研究-技术开发-产品应用"全链条创新体系，深耕前沿技术研发、重大关键核心技术攻关及科技成果转化 [5][7] 产品布局与产业链构建 - 公司以"基本盘新型化，新赛道规模化"为核心思路，聚焦智能、健康、海洋、航空、体育、动植物照明等新赛道 [7][9] - 通过并购整合加速布局新赛道，如并购沪乐电气拓展海洋照明，联合广东机场集团控股北京航信培育机场跑道照明新增长点 [8][9] - 在苏州成立子公司建设生产基地，拓展长三角地区主机厂客户，加速车灯业务向中高端市场转型 [8] 传统业务与新兴业务协同 - 传统业务通过技术升级推动"新型化"改造，植入智能控制、绿色节能技术，向中高端智能制造升级 [10] - 新兴业务采取"研发投入倾斜+并购整合提速"双轮驱动策略，加大研发投入投向新赛道核心技术，通过并购快速获取新赛道资源 [10] - 构建"双轮协同"机制，保障传统业务技术改造持续投入，动态调整资源倾斜力度，形成"新旧共生、互为支撑"的良性循环 [11] 行业未来展望 - 在新质生产力驱动下，照明行业正成为"光的价值定义者"，从"被动照亮"转向"主动赋能" [2][12] - 智慧灯杆、健康光谱、低碳灯具等技术融合，构建"光生态系统"，将光转化为提升城市治理效能、优化产业运行效率、改善民生生活品质的新质生产力具象载体 [12]

定增计划 - 公司董事长袁建栋计划以22.36元/股的价格全额认购不超过5亿元新股，增发价格仅为当前股价94.75元/股的23.59% [1] - 定增定价基准日为2024年5月7日，按定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%定为22.56元/股，后因权益分派调整为22.36元/股 [2][5] - 增发股票限售期由36个月延长至48个月 [2][5] 核心产品进展 - 核心在研新药BGM0504注射液为GLP-1和GIP受体双重激动剂，对标礼来替尔泊肽，降糖和减重适应症均已进入三期临床试验 [1][4] - BGM0504有望成为国产"减肥神药"中较早上市的产品 [1][4] - 近期BGM0504试验取得积极进展，推动公司股价从32元上涨至90元以上 [2][5] 资金用途 - 定增募集资金将全部用于补充流动资金和偿还银行贷款，旨在减少利息费用并提升盈利能力 [1][4] - 公司称实际控制人全额认购体现其对发展前景的信心，将对公司发展起到重大支持作用 [2][5] 监管与合规 - 公司及董事长曾因信息披露问题被查处，包括2023年10月袁建栋在电话会议中发布未明确有效性的BGM0504药效言论被出具警示函 [3][6] - 2025年6月因3.8亿元闲置募集资金管理违规被江苏证监局警示 [3][6] - 监管部门对定增审查趋严，重点关注资金用途正当性和定价公允性 [3][6]

科大讯飞大模型升级 - 公司将于7月25日正式上线深度推理大模型讯飞星火X1升级版 [1] - 升级版底座多语言能力扩展支持130+语种 [1]

公司治理变动 - 新时达完成董事会换届选举及高级管理人员聘任 海尔系全面主导公司董事会和管理层 [2] - 第七届董事会由9名董事构成 包括5名非独立董事 3名独立董事 1名职工代表董事 [4] - 展波担任董事长 刘长文担任总经理 李安担任副总经理兼财务总监 多名高管具备海尔集团工作背景 [4] - 纪德法不再担任公司非独立董事及相关职务 [4] 高管团队背景 - 董事长展波2002年加入海尔集团 现任海尔集团董事局董事 副总裁 分管产业互联网等战略业务 [4] - 总经理刘长文2001年加入海尔集团 曾任海尔电器集团CIO 供应链管理系统总监 [4] - 非独立董事王晔1995年加入青岛海尔 现任海尔集团CTO [4] - 非独立董事张翠美曾任海尔集团海外法务部总监 现任商业总法律顾问 [4] - 副总经理李安2007年加入海尔 历任多个财务管理职位 [4] 股权结构变化 - 原实控人纪德法等人转让6630 61万股股份予海尔卡奥斯工业智能 转让金额13亿元 [5] - 海尔卡奥斯获得10%股权及29 24%表决权 成为控股股东 海尔集团成为实控人 [5] - 海尔集团完成战略入股新时达 将公司纳入卡奥斯工业互联网生态 [5]

DRG/DIP支付改革全面深化 - 2025年是DRG/DIP支付改革全面深化之年 DRG/DIP 2 0版分组方案在全国落地 年底将覆盖所有符合条件的开展住院服务的医疗机构 基本实现病种 医保基金全覆盖 [1] - DRG支付改为预付费制 医院按病种分组获得固定支付 不再按项目收费 短期内医疗机构承担业绩压力 [1] - 仿制药集采价格下行 进一步挤压医药价格收入空间 [1] 国际医学短期业绩与长期策略 - 2025年上半年 公司预计实现营业收入20 1亿元~20 5亿元 较上年同期有所下降 [1] - 2025年一季度门急诊量保持增长 西安高新医院同比增长1 91% 西安国际医学中心医院同比增长8 54% [2] - 公司推行精细化运营 成本管控 收入结构调整及技术赋能 例如共享专科资源 设备复用等方式降低成本 [2] 高CMI值病种与特色专科发展 - 公司重点发展神经外科 肿瘤等高权重病种 开展多项世界首例 国内首例 西北首例复杂手术 [3] - 在急危重症救治 罕见疑难疾病诊疗 介入诊疗 微创手术 肿瘤综合治疗等领域打造领先优势 [3] - 持续推进特需服务 健康管理 医美整形 妇儿 中医 辅助生殖 精神心理 质子治疗等特色专科 调整医保和非医保业务收入占比 [3] 全生命周期健康管理与新业务拓展 - 国际医学中心医院惠宾科开诊 实施全生命周期健康管理 开展多学科联合诊疗 MDT 模式 提供VIP服务 [4] - 老年护理院提供医疗+护理双轨服务 解决居家养老医疗脱节等问题 [4] - 质子中心将于2025年底投入使用 作为西北首家质子治疗机构 单疗程治疗费参考市场价格17万元至38万元 部分病种医保或商业保险已覆盖 [4] 大健康服务平台与差异化经营 - 公司已初步建成从医疗服务到康复医养全方位 全生命周期的医康养大健康服务平台 [5] - 加强综合医疗+特色专科优势 拓展生命健康管理 医养结合服务 互联网医疗 国际医疗 智慧医院等新业务板块 [5] - 通过差异化经营调整业务结构和运营效率 努力提升经营业绩和综合实力 [5]

高管变动 - 瑞康医药董事、副总裁韩春林因个人原因辞去所有职务 辞职后不再担任公司及控股子公司任何职务 [2] - 韩春林系公司实控人韩旭之子 1993年出生 2013年加入公司 从采购主管逐步晋升至副总裁 2023年进入董事会 [3] - 韩春林2024年税前薪酬为90.44万元 远超公司董事、监事及高管46.73万元的平均水平 连续三年位居高管薪酬榜首 [3] 公司经营状况 - 公司营收从2020年的272亿元萎缩至2024年的79.7亿元 [4] - 股价长期破净 控股股东张仁华此前协议转让股份未果 [4] - 公司成立于2004年 总部位于山东烟台 是国内医药流通领域头部企业 业务涵盖药品配送、医疗器械、数字医疗等 [4] 公司回应 - 证券事务代表王秀婷表示韩春林辞职确系个人原因 与浙江衡玖收购案及监管审查无关 [4] - 关于李喆被实施留置 公司方面不清楚原因 [4] - 收购浙江衡玖不存在向关联方利益倾斜 对方需完成业绩承诺后才会分期支付转让对价 [4]

农业生产规模化发展 - 黑龙江省呼玛县瑞和种植专业合作社经营7900亩耕地，主要生产大豆、玉米、小麦等作物，成为全国绿色无公害种植示范基地的核心区域 [1] - 合作社从最初的小户种植发展为规模化经营，并投资建设粮库和烘干塔，实现从种植到储存、加工的全流程经营 [1] - 合作社已成为全国绿色有机农业重点扶持示范社，种植的大豆、玉米、小麦均通过绿色有机认证 [1] 金融支持农业生产 - 邮储银行呼玛县支行为合作社提供450万元贷款，其中300万元为三农贷款，150万元为小企业贷款，支持土地流转、农资购买和日常运营 [2] - 贷款资金帮助合作社解决绿色种植前期投入大的问题，包括土地流转、有机肥采购、烘干塔升级等 [2] - 邮储银行简化贷款流程，提高放款速度，确保农户在关键农时能够及时获得资金支持 [3] 合作社的社会效益 - 合作社带头人董伟为2020年中国农民丰收节"脱贫致富农民带头人"，带领合作社实现自身发展的同时带动周边农户增收 [2] - 合作社通过绿色种植模式，为保障粮食供应和粮食安全做出贡献 [1][3] 邮储银行的农业金融服务 - 邮储银行呼玛县支行积极响应国家保障粮食安全的号召，持续加大对农业生产的信贷投放力度 [3] - 针对种植大户和农业合作社，邮储银行优化金融服务，满足农业生产各环节的资金需求 [3]

中标项目概况 - 公司在2025年5月至6月期间中标七个轨道交通项目，其中五个为铁路市场项目，两个为城市轨道交通市场项目 [1] - 中标项目总金额达14.31亿元人民币 [1] - 中标金额约占公司2024年经审计营业收入的4.41% [1] 市场分布 - 铁路市场中标项目数量占比71.4%（五/七） [1] - 城市轨道交通市场中标项目数量占比28.6%（二/七） [1] 财务影响 - 14.31亿元中标金额将对公司未来营收产生积极影响 [1] - 项目收入占比显示此次中标属于中等规模业务增量 [1]

会议议程 - 现场会议时间为2025年7月30日14:00，网络投票时间为同日9:15-15:00 [1] - 会议地点为浙江省杭州市拱墅区杭州新天地商务中心4幢西楼13楼1号会议室 [1] - 会议主持人为董事长兼总经理蒋建琪先生 [1] - 会议流程包括宣读议案、审议投票、会议决议及宣布结束 [1] 会议规则 - 股东需携带证件提前登记签到，否则无法参与现场表决 [2] - 股东发言需书面登记，每次发言不超过3分钟且内容需围绕议案 [3] - 禁止录音、拍照或录像，扰乱秩序行为将被制止并查处 [3][4] 公司章程修订 - 因股票期权激励计划行权，公司总股份增加2,128,300股至412,874,100股 [4] - 修订依据包括《公司法》《证券法》及上交所相关规则 [4] - 修订公告已于2025年7月15日在上交所网站披露 [5] 投票机制 - 议案需获出席股东三分之二以上表决权通过 [5] - 采用现场记名投票与网络投票结合方式，重复投票以第一次为准 [6] - 网络投票可通过交易系统或互联网平台(vote.sseinfo.com)进行 [6][7] - 上证信息提供智能短信提醒服务，推送参会及投票指引 [7]