核心事件 - 歌礼制药将在2025年9月17日于法国巴黎举行的欧洲皮肤病与性病学会年会上口头报告地尼法司他治疗中重度寻常性痤疮的III期研究结果 [1] 产品临床数据 - 地尼法司他(ASC40)在所有主要和次要终点较安慰剂均显示出高度具有统计学意义且临床意义显著的改善 [1] - 地尼法司他(ASC40)显示出良好的安全性和耐受性特征 [1] - 该产品采用痤疮治疗新作用机制 是痤疮治疗领域的创新性疗法 [1] 监管进展 - 公司正与中国国家药品监督管理局进行地尼法司他的上市申请前沟通 NMPA目前反馈良好 [1] - 公司计划在完成上市申请前沟通后向NMPA提交新药上市申请 [1] 知识产权 - 公司已从Sagimet Biosciences Inc获得地尼法司他(ASC40)的大中华区独家授权 [2]

股份回购计划 - 德林控股根据2025年受限制股份奖励计划及信托契据条款 由计划受托人于2025年9月17日从市场购买215.2万股公司股份 [1] - 所购股份以信托方式持有 用于选定参与者的利益分配 [1]

核心事件 - 歌礼制药在2025年欧洲皮肤病与性病学会年会上口头报告地尼法司他治疗中重度寻常性痤疮的III期研究结果 [1] - 地尼法司他采用痤疮治疗新作用机制 所有主要和次要终点较安慰剂均显示出高度具有统计学意义且临床意义显著的改善 同时显示出良好的安全性和耐受性特征 [1] - 公司正与中国国家药品监督管理局进行地尼法司他的上市申请前沟通 NMPA目前反馈良好 计划在完成沟通后提交新药上市申请 [1] 产品特性 - 地尼法司他是痤疮治疗领域的创新性疗法 具有潜在的临床重要意义 [1] - 产品采用痤疮治疗新作用机制 在III期研究中取得积极成果 [1] 授权背景 - 歌礼已从Sagimet Biosciences Inc获得地尼法司他的大中华区独家授权 [2]

战略投资与合作 - 阿里巴巴集团对哈啰旗下Robotaxi业务进行战略投资[1] - 双方将深化在智驾大模型、算力平台及Robotaxi等领域的全面合作[1] - 合作基于Robotaxi实际运营场景需求 聚焦低成本、高安全、高可靠、高可用的智能驾驶技术[3] - 共建视觉、语音、语言等基础大模型及智能座舱等垂直领域专用模型[3] - 共同探索世界模型等前沿方向在自动驾驶领域的创新应用[3] - 阿里云与哈啰联合进行技术研发 为算法迭代、用户体验和运营效率提升注入动力[3] 业务布局与资金投入 - 哈啰于今年6月正式进军Robotaxi赛道[3] - 哈啰、蚂蚁集团、宁德时代通过投资主体共同成立"造父智能科技有限公司"[3] - 三方首期合计出资超过30亿元[3] - 公司专注于L4级自动驾驶技术研发、安全应用和商业化落地[3] 发展目标与团队建设 - 目标在两年内实现Robotaxi业务规模化[3] - 正与各地政府展开深度沟通与合作 未来将逐步迈向国际市场[3] - 立志成为全球领先的AI公司[3] - Robotaxi研发团队已招募来自全球顶尖学府和科研机构的技术精英[3] - 完成核心人才矩阵搭建 团队规模已超200人[3]

股份购买计划 - 公司受托人于2025年9月17日从市场购买215.2万股股份 [1] - 股份购买依据2025年受限制股份奖励计划及信托契据条款执行 [1] - 所购股份由受托人为选定参与者以信托方式持有 [1]

业务重组与资源调整 - 快手游戏上海星河工作室自年初开始陆续裁员 项目和相关人员整体向杭州转移 研发资源几乎完全收紧 全力押注《诡秘之主》改编游戏[1] - 裁员导火索为自研产品《无尽梦回》和《超时空跑跑》去年上线后表现不及预期 且游戏业务需自负盈亏 逐步收紧开支并集中资源搞重点项目[1] - 快手长三角游戏事业部采用杭州上海两地合作开发模式 上海团队原有100多人 无总负责人 业务线汇报给杭州负责人 架构上上海工作室首当其冲[3] - 弹指宇宙上海多个招聘岗位已下线 仅保留1-2个岗位在招[1] - 自2024年3月北京游戏事业部裁撤后 快手自研游戏形成长三角和珠三角游戏事业部双雄并立格局[8] 产品表现与项目状态 - 《无尽梦回》B站官方账号自6月停止更新 游戏自4月未更新版本 进入半停服状态 最高冲至iOS游戏畅销榜38名 两个月不到彻底掉出榜单[4][5] - 《超时空跑跑》上线第一周短暂进入畅销榜后便掉出榜单 表现更无影响力[6] - 两款产品在去年公司年会均获公司级奖项 但年前年后均进行裁员 团队孵化项目基本陷入停摆[7] - 前快手游戏员工表示公司开工资较大方 部分人员等待裁员补偿 部分因团队搬迁和项目前景不明自行离开[8] 组织管理与沟通挑战 - 长三角游戏事业部下的渊流、大地、星河工作室并非严格按地域划分项目 多处于两地合作开发状态[10] - 两地协作模式存在沟通障碍 工作室高层与基层缺乏有效沟通机制 多以老板判断决策为主 存在一言堂情况[10] - 弹指宇宙对珠三角游戏事业部人事调整 空降前网易游戏技术专家付朋杰担任技术线负责人 部分员工对此安排不满意[10] 战略聚焦与产品规划 - 研发重心向杭州转移后 长三角游戏事业部仅剩《诡秘之主》一款重点产品 为弹指宇宙成立以来体量和投入最大产品[11] - 《诡秘之主》瞄准大众MMORPG赛道 采用UE5引擎制作 规划2026年上线 从2021年算起研发周期约5年 符合大型产品研发节奏[13] - 游戏已在2024年下半年进行保密测试 放出部分游戏画面 显示较不错品质[13] - 制作人为长三角游戏事业部负责人陈彦江 拥有十多年MMO和卡牌游戏设计制作经验[15] - 2026年将有多款高投入大世界产品集中上线 《诡秘之主》需与头部产品竞争 面临不小压力[15] 研发收缩与行业背景 - 自2024年3月新增《代号：诡秘》软著后 弹指宇宙仅在今年6月新增一款《三国：天命英杰》软著 与过去一年数款软著对比鲜明[16] - 新项目立项基本停滞 集团和弹指宇宙需重磅产品证明游戏业务存续和发展的必要性与可能性[17] - 行业下行周期多家厂商选择稳健低调打法 游戏研发周期需4-5年 相比互联网业务需更多耐心和积累[18] - 好钢用在刀刃上逐渐成为游戏公司共识 弹指宇宙未来走向即将见分晓[18]

核心临床研究结果 - 地尼法司他(denifanstat ASC40)在治疗中重度寻常性痤疮的III期研究中达到所有主要、关键次要及次要疗效终点 意向治疗集分析显示与安慰剂相比显著改善中重度痤疮 [1] - 治疗期间不良事件发生率在实验组和对照组相当 地尼法司他组为58.6% 安慰剂组为56.3% 且大部分不良事件为轻度1级或中度2级 [1] - 药物显示出良好的安全性与耐受性特征 [1] 监管进展与公司计划 - 公司正与中国国家药品监督管理局进行地尼法司他的上市申请前沟通 目前监管机构反馈良好 [1] - 公司计划在完成上市申请前沟通后向NMPA提交地尼法司他用于治疗中重度寻常性痤疮的新药上市申请 [1] 学术传播安排 - 研究结果将于2025年9月17日在法国巴黎举行的欧洲皮肤病与性病学会年会最新突破性研究专场上进行口头报告 [1]

游戏产品动态 - 腾讯天美工作室群琳琅天上团队宣布《三角洲行动》一周年庆典将于9月21日在杭州举办 活动形式包括线下体验、线上直播和赛事落地三大核心环节[1] - 星辉游戏《三国群英传：策定九州》正式上线预选州功能 通过优化联盟开局体验提升玩家留存 当备战盟集结人数达到80人后可提前锁定服务器与出生州[2] - 创梦天地《卡拉彼丘手游》全平台预约量突破800万 确定将于10月正式上线国服移动端 该产品是公司自研自发二次元战术射击手游[3] 市场表现与预期 - 《三角洲行动》周年庆被视为游戏流水冲高关键节点 参考五一期间百亿补贴带动流水明显增长的表现 此次盛典有望通过限定皮肤发售和赛事周边联动实现收入跳涨[1] - 《卡拉彼丘》国际服已展现出海潜力 作为首个登陆沙特电竞世界杯的国产射击游戏 国服预约热度将进一步放大其全球价值[3] 战略布局 - 创梦天地通过《卡拉彼丘》积累全球支付与运营经验 计划接入合规稳定币支付系统 形成国内爆款加全球运营模式[3] - 星辉游戏通过预选州功能强化用户忠诚度 彰显公司对经典产品的深度开发能力 是对其策略类游戏战略的实战检验[2] 资本市场影响 - 《三角洲行动》短期有望成为游戏板块情绪催化标的 吸引资金聚焦腾讯FPS赛道业绩兑现能力[1] - 随着《卡拉彼丘》移动端上线 创梦天地自研产品贡献增长加经典产品稳定现金流的盈利结构将更清晰 长期有望享受估值溢价[3]

腾讯天美工作室《三角洲行动》周年庆活动 - 周年庆典将于9月21日在杭州举办 采用线下体验、线上直播和赛事落地三维形式展开 包括沉浸式外场体验区、全平台直播周年庆典仪式和2025烽火世界杯总决赛三大核心环节 [1] - 短期业绩爆发力备受期待 参考五一期间百亿补贴带动流水明显增长的表现 此次盛典有望通过限定皮肤发售和赛事周边联动实现收入跳涨 [1] - 资本市场已形成清晰业绩预期逻辑 短期有望成为游戏板块情绪催化标的 吸引资金聚焦腾讯FPS赛道业绩兑现能力 [1] 星辉游戏《三国群英传：策定九州》功能更新 - 预选州功能正式上线 为公测筑牢用户基础 该功能通过优化联盟开局体验提升玩家留存 释放三国赛道市场潜力 [2] - 功能聚焦策略游戏核心联盟生态构建 当备战盟集结人数达到80人后盟主可提前锁定服务器与出生州 联盟成员在公测开服1小时内可不受人数限制直接入驻目标服务器 [2] - 彰显公司对经典产品深度开发能力 在新品密集涌现市场竞争白热化格局下 通过预选州功能强化用户忠诚度 [2] 创梦天地《卡拉彼丘手游》市场表现 - 全平台预约量突破800万大关 远超获得版号时预约规模 产品确定将于10月正式上线国服移动端 [3] - 作为首个登陆沙特电竞世界杯国产射击游戏 国际服成功展现出海潜力 国服预约热度进一步放大全球价值 [3] - 公司通过该产品积累全球支付与运营经验 计划接入合规稳定币支付系统 国内爆款加全球运营模式或成为游戏板块新估值锚点 [3] - 随着移动端上线 自研产品贡献增长加经典产品稳定现金流的盈利结构将更清晰 长期有望享受估值溢价 [3]

股东增持情况 - The Capital Group Companies Inc于2025年9月15日以每股均价7 09港元增持中国人民保险集团H股20万股[1] - 此次增持涉及资金约141 8万港元[1] - 增持后持股数量达436,437,000股 持股比例升至5 00%[1] 股权变动细节 - 股份变动记录编号为CS20250917E00001[2] - 交易时段为2025年8月8日至9月18日[2] - 股份代码为01339 对应中国人民保险集团股份有限公司H股[2]