文章核心观点 - 展望2026年，在降息预期下，美国地产及消费周期有望触底反弹，叠加库存周期和更新周期共振，工具行业景气趋势上行 [1] - 竞争格局强者恒强，具备品牌势能、产品迭代能力强、渠道布局深化、全球化产能布局完善的中国工具企业有望加速崛起，份额提升空间充分 [1] 市场空间 - 全球工具市场规模超千亿美元，稳态增长中枢约6.4% [2] - 分品类看，电动工具、户外动力设备(OPE)合计占比超60%，量价增长弹性更优；手工具占比约20%，规模稳步扩张 [2] - 分区域看，欧美需求主导，工具企业北美收入敞口超60% [2] 行业催化剂 - 地产筑底修复：工具需求约60%与地产链相关，与美国地产周期高度同步，降息通道下抵押贷款利率自高位回落，有望拉动处于历史底部的成屋销售回暖，驱动工具终端需求改善 [3] - 渠道补库开启：家得宝、劳氏两大关键客户渠道市占率超50%，其补库/去库行为直接主导上游订单，当前渠道库存处于偏低水位，叠加终端需求回暖，新一轮补库周期有望开启 [3] 竞争格局与成长抓手 - 第一梯队创科实业、史丹利百得规模在百亿美元级别，市占率在10-15%区间，创科实业已完成反超确立全球龙头地位 [4] - 巨星科技、泉峰控股分别在手工具、OPE领域位列全球第二，且与龙头的差距持续缩小，整体规模扩张快于大盘，份额尚小但提升趋势明确 [4] - 品牌端：创科实业、史丹利百得通过大规模收购完成品牌化转型，实现规模跃迁；巨星科技、泉峰控股加速布局自主品牌孵化和并购扩张，仍处于结构优化与品类扩张的成长期 [4] - 产品端：行业锂电化、智能化加速，创科实业依托技术前瞻布局和Milwaukee品牌在电动工具锂电化进程中把握结构红利；泉峰控股聚焦锂电OPE赛道，EGO品牌依托56V电池平台在高端市场构筑护城河，有望受益于锂电OPE渗透率提升 [4] - 渠道端：创科实业深度绑定家得宝，单一客户贡献收入约45%；巨星科技、泉峰控股除深耕传统线下关键客户渠道外，亦同步深化线上和经销渠道拓展 [5] - 产能端：关税冲击下供应链重塑，海外转产能力为核心竞争要素，转产地主要集中在越南、泰国等地，创科实业、巨星科技布局较早，已基本实现对美敞口全覆盖；泉峰控股海外转产加速推进，越南新产能稳步释放 [5] 建议关注公司 - 巨星科技(002444.SZ)：业绩确定性强且估值相对低位 [1] - 泉峰控股(02285)：业绩修复弹性大且估值处于底部 [1] - 创科实业(00669)：穿越周期的龙头标的 [1] - 欧圣电气(301187.SZ)：经营筑底修复 [1]

公司动态 - 智元创新（上海）科技股份有限公司近日申请公布了一项名为“模型训练方法、机器人、电子设备及介质”的专利 [1] - 该专利申请的技术方案旨在提高模型的训练效率 [1]

公司股价与交易表现 - 2月25日，咸亨国际股价下跌5.04%，报收于23.38元/股，成交额为1.42亿元，换手率为1.48%，总市值为95.72亿元 [1] 公司基本情况 - 咸亨国际科技股份有限公司位于浙江省杭州市拱墅区星璜巷101号咸亨科技大厦，成立于2008年4月11日，于2021年7月20日上市 [1] - 公司主营业务为经销国内外知名工器具、仪器仪表类MRO并生产销售自有品牌产品 [1] - 主营业务收入构成：工器具类占71.80%，仪器仪表类占22.21%，技术服务占5.93%，其他(补充)占0.04%，其他占0.02% [1] 基金持仓与变动 - 交银施罗德基金旗下交银趋势混合A（519702）在2023年第四季度减持咸亨国际85.96万股，期末持有424.76万股，占基金净值比例为1.88%，为基金第八大重仓股 [2] - 以2月25日股价下跌计算，该基金持仓咸亨国际的当日浮亏约为526.7万元 [2] 相关基金信息 - 交银趋势混合A（519702）成立于2010年12月22日，最新规模为32.14亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为9.81%，在同类8889只基金中排名1928位；近一年收益率为35.75%，在同类8136只基金中排名2426位；成立以来累计收益率为767.42% [2] - 该基金的基金经理为杨金金，累计任职时间为5年297天，现任基金资产总规模为94.83亿元，任职期间最佳基金回报为236.23%，最差基金回报为31.47% [3]

公司股价与市场表现 - 2月25日，中国核建股价上涨5.16%，报收16.31元/股，成交额4.52亿元，换手率0.94%，总市值491.56亿元 [1] - 南方中证500ETF（510500）作为公司十大流通股东之一，当日因股价上涨实现浮盈约1406.2万元 [2] 公司基本情况 - 公司全称为中国核工业建设股份有限公司，注册地址位于上海市青浦区蟠龙路500号中核科创园 [1] - 公司成立于2010年12月21日，于2016年6月6日上市 [1] - 公司主营业务涵盖军工工程、核电工程以及工业与民用工程建设三大领域 [1] - 主营业务收入构成中，工业与民用工程占比56.81%，核电工程占比33.20%，其他业务占比9.99% [1] 主要机构股东动态 - 南方中证500ETF（510500）在报告期内（三季度）减持中国核建43.25万股，减持后仍持有1757.75万股，占流通股比例为0.58% [2] - 该ETF基金最新规模为1446.9亿元，今年以来收益率为12.45%，近一年收益率为41.27%，成立以来收益率为182.98% [2] - 该ETF基金经理为罗文杰，其累计任职时间12年313天，现任基金资产总规模1713.58亿元 [2]

公司股价与交易表现 - 2月25日，宏达股份股价上涨5.69%，报收19.68元/股，成交额达7.83亿元，换手率为2.02%，总市值为519.87亿元 [1] 公司基本情况 - 四川宏达股份有限公司成立于1994年6月30日，于2001年12月20日上市，公司位于四川省成都市高新区 [1] - 公司主营业务为矿山开采、有色金属冶炼、磷化工产品的生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：锌金属及副产品45.55%，磷铵盐系列产品33.44%，复肥产品11.82%，合成氨5.16%，其他(补充)3.27%，其他产品及服务0.76% [1] 主要流通股东动态 - 鹏华基金旗下鹏华中证细分化工产业主题ETF联接A（014942）于2023年第三季度新进成为公司十大流通股东，持有2382.22万股，占流通股比例为1.17% [2] - 基于2月25日股价上涨测算，该基金当日浮盈约2525.15万元 [2] 相关基金产品信息 - 鹏华中证细分化工产业主题ETF联接A（014942）成立于2022年3月8日，最新规模为1.16亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为13.07%，同类排名529/5570；近一年收益率为53.61%，同类排名421/4305；成立以来收益率为4.5% [2] - 该基金的基金经理为闫冬，其累计任职时间为6年346天，现任基金资产总规模为217.96亿元，任职期间最佳基金回报为456.3%，最差基金回报为-41.27% [3]

公司股价表现与基本信息 - 2月25日，大族激光股价上涨5.22%，报收61.90元/股，成交额11.43亿元，换手率1.97%，总市值637.32亿元 [1] - 公司股价已连续3天上涨，区间累计涨幅达18.18% [1] - 公司成立于1999年3月4日，2004年6月25日上市，主营业务为激光加工设备的研发、制造及销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：其他智能制造装备占68.71%，PCB智能制造装备占31.29% [1] 基金持仓与收益情况 - 安信基金旗下安信深圳科技指数(LOF)A（167506）在2023年第四季度增持大族激光1600股，持有16.39万股，占基金净值比例4.5%，为第六大重仓股 [2] - 该基金在2月25日因大族激光股价上涨浮盈约50.32万元，在连续3天上涨期间累计浮盈148.33万元 [2] - 安信深圳科技指数(LOF)A基金最新规模为9863.66万元，今年以来收益6.3%，近一年收益27.52%，成立以来收益80.6% [2] - 该基金由基金经理邱家庆管理，其累计任职时间2年168天，现任基金资产总规模2.36亿元 [2]

股价表现与资金流向 - 2月25日盘中，公司股价上涨2.04%，报4.99元/股，成交额2.52亿元，换手率0.55%，总市值579.43亿元 [1] - 当日主力资金净流入3765.92万元，其中特大单净买入4485.35万元（买入5870.50万元，卖出1385.15万元），大单净卖出719.42万元（买入5914.33万元，卖出6633.75万元） [1] - 年初至今股价微涨0.60%，近5个交易日上涨2.25%，但近20日和60日分别下跌1.19%和2.16% [1] 公司基本面与财务表现 - 公司主营业务为建设经营发电厂，包括大型高效燃煤燃气机组及可再生能源项目，2025年前三季度营业收入958.72亿元，同比增长13.04% [1][2] - 2025年前三季度归母净利润为64.37亿元，同比增长24.84% [2] - 主营业务收入构成为：发电86.84%，供热11.79%，售煤0.76%，其他0.60% [1] 股东结构与分红情况 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为13.73万户，较上期增加9.79% [2] - 公司A股上市后累计派现244.64亿元，近三年累计派现68.61亿元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股18.02亿股，较上期减少9494.61万股；中国证券金融股份有限公司持股2.44亿股，数量不变；华泰柏瑞沪深300ETF持股6671.82万股，较上期增加583.50万股；易方达沪深300ETF为新进股东，持股4870.62万股 [3] 公司背景与行业属性 - 公司成立于1994年6月28日，于2005年2月3日上市，总部位于北京市 [1] - 公司所属申万行业为公用事业-电力-火力发电，所属概念板块包括电力改革、MSCI概念、MSCI中国、H股、大盘均衡等 [1]

公司股价与市场表现 - 2月25日，中船特气股价上涨5.02%，报收46.90元/股，总市值达248.29亿元 [1] - 当日成交额为1.70亿元，换手率为2.57% [1] 公司基本情况 - 公司全称为中船(邯郸)派瑞特种气体股份有限公司，成立于2016年12月21日，于2023年4月21日上市 [1] - 公司位于河北省邯郸市肥乡区化工工业聚集区 [1] - 公司主营业务为电子特种气体及三氟甲磺酸系列产品的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：电子特种气体占87.89%，三氟甲磺酸系列占10.70%，其他(补充)占1.41% [1] 主要机构股东动态 - 嘉实上证科创板芯片ETF（588200）位列公司十大流通股东 [2] - 该基金在三季度减持了16.8万股中船特气，截至当时仍持有360.16万股，占流通股比例为2.48% [2] - 基于当日股价涨幅测算，该基金持有的中船特气股份单日浮盈约806.77万元 [2] 相关基金产品信息 - 嘉实上证科创板芯片ETF（588200）成立于2022年9月30日，最新规模为396.58亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为13.84%，近一年收益率为59.66%，成立以来收益率为167.16% [2] - 该基金由基金经理田光远管理，其累计任职时间为4年355天，现任基金资产总规模为791.33亿元 [3]

公司业务与产品 - 公司是山东省内唯一的药用玻璃制品企业，填补了山东医药玻璃包装的空白 [1] - 公司深耕低硼硅药用玻璃领域，产品包括符合国际标准的硼硅棕色药用玻璃管 [1] - 公司研发了高强度棕色低硼药用冻干专用玻璃管等新产品，成为行业工艺标杆 [3] - 公司产品覆盖国内多家药企，并远销印度市场 [1][3] 公司技术与产能 - 公司拥有2项发明专利和13项实用新型专利 [1] - 公司参与制定了两项行业标准 [1] - 公司年产能达到10800吨 [1] 公司经营与财务表现 - 2025年公司销售额突破4300万元 [3] - 邮储银行自2022年合作以来累计向公司发放贷款1032万元 [4] - 2025年5月，公司获得邮储银行300万元的“信用E贷”，资金在3个工作日内到账 [1] 公司发展与合作 - 公司获评省级科技型企业、高新技术企业、专精特新中小企业 [1] - 银行的金融支持缓解了公司研发和设备改造时的资金周转压力，保障了日常经营资金流畅 [1][3] - 银行合作加速了公司专利成果转化，并带动了上下游产业链的协同发展 [3] - 银行针对公司专精特新资质提供了量身定制的服务 [4]

公司股价表现 - 顺丰同城股价上涨4.31%，报13.56港元，成交额达1921.8万港元 [1] 业务发展与合作 - 顺丰同城与顺丰速运携手推出楼宇机器人末端配送新业务 [1] - 新业务已率先在江西南昌的标志性建筑南昌双子塔投入运营 [1] 业务模式与解决方案 - 双方聚焦商务楼宇等高层建筑的末端配送难点 [1] - 采用“配送员+机器人”协同接力模式，旨在破解传统末端配送难题 [1] - 该模式在提升履约效率的同时，也为消费者带来更优质的服务体验 [1] 服务场景与生态建设 - 楼宇配送机器人被投放在双子塔内的顺丰速运服务中心 [1] - 该服务中心致力于打造融合“智能寄递、特色经济”的一站式生活服务枢纽 [1] - 目标为实现“购-寄-游-惠”闭环的活力空间 [1] - 在机器人加持下，进一步搭建末端配送智慧服务生态 [1] - 服务覆盖双子塔内餐饮外卖、即时零售、商务急件以及快递末端等全配送场景 [1]