文章核心观点 - 数据正从“记录工具”转变为“生产要素”，实时数据基础设施是数据成为资产并被持续定价的关键[1] - 迅策科技凭借其在实时数据基础设施领域的优势登陆港交所，被市场视为“中国版Palantir”，其选择了一条从最难行业切入、构建统一平台能力再外溢至全行业的长期主义路径[1][5][8] 行业趋势与市场地位 - 政策推动与产业节奏加快，数据开始从“记录工具”转变为“生产要素”，市场重新审视数据基础设施的价值[1] - 在中国资产管理行业实时数据基础设施及分析市场，迅策科技按2024年收入计排名第一，市场份额达11.6%，远超其他前四大参与者[3] - 公司客户覆盖中国前十大资产管理者，包括保险公司、共同基金、银行资管部门等顶级机构[3] 业务模式与技术能力 - 公司从对数据要求最极端的资产管理行业起步，构建了统一的云原生实时数据基础设施平台，能在数毫秒至数秒内完成数据全链路处理[2] - 该平台架构与传统“多系统拼接”方案有根本差异，避免了数据反复搬运和转换带来的延迟与风险[2] - 公司已沉淀超过300个标准化功能模块，可像积木一样自由组合，使系统既统一又具备高度扩展性[2] - 资产管理行业的成功验证了其通用能力，自2022年起，公司将该能力复制到金融服务（非资管）、城市管理、制造管理以及电信领域[4] - 公司已覆盖中国三大国有电信运营商、城市管理平台、电力电网等客户[4] 财务表现与运营特征 - 收入从2022年的2.88亿元增至2024年的6.32亿元，年复合增长率48.2%[6] - 毛利率长期维持在70%以上（2022年78.0%，2023年79.0%，2024年76.7%），反映其平台化、产品化属性[6] - 销售费用率长期稳定在7%以下，表明其由产品与口碑获客而非销售驱动[6] - 2024年研发开支达4.50亿元，占总收入71.3%[6] - 截至2025年6月30日，研发团队约320人，占员工总数约67.0%[6] - 经调整净亏损（非香港财务报告准则计量）从2022年的9651万元下降至2024年的8237万元，呈现收窄趋势[7] - 截至2025年7月31日，现金资源达4.21亿元，另有未动用银行授信额度1.34亿元，流动性充裕[7] 客户拓展与收入结构演变 - 非资产管理行业收入占比从2022年的25.6%，提升至2023年的34.1%，并在2024年进一步升至61.3%[5] - 顶级资产管理机构如泰康人寿既是公司重要客户也是股东，腾讯、KKR等长期资本的参与印证了市场对其长期路径的认可[7] 公司战略与长期前景 - 公司商业模型本质是“先修路、后收费”，通过高研发投入构筑基础设施优势，再通过规模经济实现盈利拐点，契合科技型企业的“J曲线”特征[6] - 资产管理系统的部署牵动核心交易与合规流程，更换成本极高，因此公司的稳定性与可靠性得到了最苛刻客户的长期检验，形成了强客户粘性与壁垒[3] - 公司被视为“中国版Palantir”，两者均从最难的场景切入，在统一平台上沉淀可复制的底层能力，再将能力外溢到更广阔的行业[5] - AI时代的到来被视为公司发展的新机遇[9]

公司股份回购 - 公司于2025年12月31日执行了股份回购操作 [1] - 此次回购涉及1500股股份 [1] - 回购总金额为6825港元 [1]

智通财经APP讯，周黑鸭(01458)发布公告，于2025年12月31日，该公司斥资62.84万港元回购38.6万股股 份，每股回购价格为1.61-1.65港元。 ...

智通财经APP讯，锅圈(02517)发布公告，于2025年12月31日，该公司斥资799.94万港元回购222.8万股股 份，每股回购价3.55-3.62港元。 ...

公司研发进展 - 中国生物制药自主研发的TDI01（ROCK2抑制剂）用于治疗特发性肺纤维化的Ⅲ期临床试验已完成首例患者入组 [1] - TDI01是全球首个进入特发性肺纤维化Ⅲ期临床的ROCK2高选择性抑制剂 [1] 产品机制与特点 - TDI01是一款通过结构创新实现高选择性的ROCK2激酶抑制剂 [1] - 该产品可精准作用于血管分泌系统这一调控血管渗漏、纤维化、炎症及免疫紊乱的核心枢纽，多维度干预特发性肺纤维化的复杂发病机制 [1] - 对ROCK2的高选择性抑制可有效优化药物安全窗口，有望实现优于现有标准疗法的临床获益 [1] 临床数据表现 - II期临床试验数据显示，治疗24周后，TDI01 400mg组患者的用力肺活量较安慰剂组实现89mL的改善 [1] - 该产品可显著降低患者全因死亡风险，同时有效降低特发性肺纤维化急性加重及进展风险 [1] - 安全性方面，TDI01治疗组的严重不良事件发生率及因不良事件导致的停药率均低于同类标准治疗药物，展现出良好的安全性与耐受性 [1]

董事会另宣布：(1)金明捷(执行董事之一)已获委任为上市规则所界定的授权代表之一，自2026年1月1日 起生效；及(2)陈先生已获委任为根据香港法例第622章公司条例第16部所规定代表本公司在香港接收法 律程序文件及通知书的授权代表，自2026年1月1日起生效。 格隆汇12月31日丨正荣地产(06158.HK)宣布，公司联席公司秘书之一邝燕萍将(1)辞任公司联席公司秘 书及(2)终止担任联交所证券上市规则(「上市规则」)第3.05条项下公司授权代表("授权代表")之一以及 根据香港法例第622章公司条例第16部所规定代表公司在香港接收法律程序文件及通知书的授权代表， 全部均自2026年1月1日起生效。 ...

公司人事变动 - 戴文轩已辞任CAI控股(00080.HK)财务总监职务 [1] - 辞任原因为发展其他事业 [1] - 其最后受雇日期为2025年12月31日 [1]

目前，集团将逐步剥离非核心业务，集中资源进一步优化精简企业架构，全面优化整合核心业务，为股 东创造最大价值。 格隆汇12月31日丨中国恒天立信国际(00641.HK)宣布，公司间接全资附属公司立信染整广东于2025年12 月31日在北京产权交易所有限公司以挂牌转让出售方式，建议出售其于业林纺织科技的25%股权。拟将 建议出售事项(倘落实)之所得款项用作一般营运资金。 ...

中邮证券发布研报称，优然牧业(09858)受益于奶牛存栏持续去化及牛肉价格显著上涨，淘牛利润有望 显著增厚。同时，乳企布局深加工产能有效调节市场供给，有望进一步加速行业产能出清，共同推动 2026年原奶价格复苏。维持"买入"评级。 中邮证券主要观点如下： 奶牛存栏持续出清，26年原奶价格有望复苏 盈利预测与投资建议 头部乳企纷纷布局相关赛道，君乐宝与西诺迪斯合作推出高端稀奶油，伊利、蒙牛聚焦原制奶酪品类发 力，妙可蓝多（600882）持续扩大原制奶酪产能，光明等企业也通过新品迭代丰富深加工矩阵。行业内 多个深加工项目陆续开建或投产，既延伸了产业链价值，又能灵活承接原奶供给，在存栏去化的同时保 障行业稳定发展，推动奶业向高质量转型。 25年牛肉价格开始反转，公司淘牛利润有望增厚 根据iFind，国内牛肉平均批发价从2月份的57元/kg增长至12月份的66元/kg，增幅达到15.79%。为了优 化种群结构适配长期发展，牧场每年会淘汰部分成母牛，淘汰牛的价格与市场牛肉价格有关。在牛肉价 格上行阶段，牧场的淘牛利润有望跟随上涨，该部分收益主要体现在生物资产公允价值的变动中。未来 随着牛肉价格的进一步上涨，该行预计公司 ...

本次要约由新百利融资及艾德资本代表要约人提出，要约价格为每股股份现金0.12491港元，较2025年 12月9日公司股份于联交所 GEM 的收市价每股0.2650港元，折让约52.86%。要约人杨陵江拟维持公司 在联交所的上市地位。 根据买卖协议，要约人已向第一卖方收购4.1135亿股股份（约51.38%），代价约5138.02万港元；向第 二卖方收购1.7318亿股股份（约21.63%），代价约2163.13万港元；向第三卖方收购495万股股份（约 0.62%），代价约61.83万港元。 要约人已在完成日期支付代价的30%（首期代价），余额（第二期代价）须于完成日期后9个月（或可 延长不超3个月）支付。本次交易完成于2025年12月12日，要约人已足额支付首期代价。 交易完成后，要约人及其一致行动人士合计持有公司5.8948亿股股份，占公司已发行总股本的73.63%。 根据收购守则规则26.1及规则13.5规定，要约人须提出强制性无条件现金要约，收购所有要约股份（即 全部已发行股份，不含要约人已持有及同意收购的股份），并注销公司所有尚未行使的购股权。 停牌20余日后，怡园酒业（08146.HK）今日复牌，因 ...