市场表现与规模 - 截至11月21日，年内新成立69只FOF，合计募集规模达692.36亿元，创近三年新高 [2] - 多只产品募集规模超50亿元，而去年最高募集规模不到40亿元 [2] - 截至三季度末，全市场FOF规模合计达1933.37亿元，与去年年底相比增幅超46% [2] - 超九成FOF年内单位净值增长率为正，均值达12.25% [3] 市场回暖驱动因素 - A股整体走势积极，超九成FOF实现正收益，形成“业绩好－吸引资金－推动新发”的正向循环 [3] - 政策推动中长期资金入市，险资等增配权益资产及FOF，个人养老金制度落地为FOF发展创造有利条件 [3] - 低利率环境下，存款、国债及传统银行理财吸引力下降，投资者倾向于低波动、高分散、稳健增值的产品 [3] 行业发展前景 - FOF凭借多元资产配置优势，后续发展空间广阔 [1][4] - 公募FOF在“固收+”赛道发挥多资产控回撤优势，与个股增强型“固收+”竞争，在高权益赛道展现行业ETF优势 [4] - 利率下行趋势下，从单一资产押注转向多资产分散配置成为潮流，居民财富管理需求升级与养老投资意识觉醒形成共振 [4] - 低利率环境下，偏债混合型FOF等产品能提供比多数债基更优的收益且控制回撤，有望持续承接理财分流资金 [4]

市场表现与规模 - 截至11月21日，年内新成立69只FOF，合计募集规模达692.36亿元，创近三年新高，其中多只产品募集规模超50亿元 [4] - 截至三季度末，全市场FOF规模合计达1933.37亿元，与去年年底相比增幅超46%，扭转了此前连续三年下跌的局面 [5] - 业绩表现上，截至11月21日，超九成FOF年内单位净值增长率为正，均值达12.25% [6] 市场回暖驱动因素 - A股整体走势积极，超九成FOF实现正收益，形成“业绩好－吸引资金－推动新发”的正向循环 [6] - 政策推动中长期资金入市，险资等增配权益资产及FOF，个人养老金制度的落地为FOF发展创造了有利条件 [6] - 低利率环境下，存款、国债及传统银行理财吸引力下降，投资者倾向于低波动、高分散、稳健增值的产品 [6] 行业发展前景 - 公募FOF在“固收+”赛道发挥多资产控回撤优势，与传统的个股增强型“固收+”竞争，并在高权益赛道展现行业ETF的高弹性和锐度 [8] - 利率下行趋势下，从单一资产押注转向多资产分散配置成为潮流，居民财富管理需求升级与养老投资意识觉醒为FOF拓宽发展空间 [8] - 低利率环境下，偏债混合型FOF等产品能提供比多数债基更优的收益且控制回撤，有望持续承接理财分流资金 [8]

市场整体表现 - 11月17日至11月21日，A股主要指数全线调整，沪深300指数周跌3.77%，创业板指跌6.15%，科创50指数跌5.54%，港股恒生指数周跌5.09%，恒生科技指数一周跌幅达7.18% [1] - 全市场ETF总规模单周大幅缩水1285.63亿元，降至5.6万亿元，上市ETF总数量为1360只，本周新增7只 [2][3] - 股票型ETF单周规模缩水1162.17亿元，是规模缩减的主要部分，宽基指数ETF规模锐减725.47亿元，占比超六成 [2][3] - 跨境ETF在上周大增超200亿元后，本周出现331.58亿元的缩水 [2] 资产类别资金流向 - 债券型ETF和货币型ETF成为避风港，本周规模分别逆势增加124.88亿元和76.62亿元 [2][3] - 商品型ETF本周规模微增6.62亿元，总规模突破2300亿元，年内增幅超200% [1][2][3] - 债券ETF总规模达到7187.78亿元，年内增长5387.91亿元，增幅近3倍，是各大类ETF中增幅最大的品种 [1][3][17] - 海富通短融ETF规模突破700亿元，成为首只700亿级债券ETF [1][17] 主要指数ETF规模变动 - 沪深300指数挂钩ETF单周规模缩水422.89亿元至11495.98亿元，贡献了股票型ETF超36%的缩水额 [1][4] - 中证A500指数、港股通互联网指数和中证1000指数挂钩ETF本周规模均缩水超50亿元 [4] - 在主要股指规模全线缩水背景下，恒生科技指数挂钩ETF本周申赎净流入达109.09亿元，呈现“越跌越买”态势 [4] - 中证500、创业板指和科创50指数挂钩ETF本周申赎净流入均超过50亿元 [4] - 年内来看，沪深300指数、SGE黄金9999指数和恒生科技指数挂钩ETF规模增长领先，分别增长1643.23亿元、1368.35亿元和996.81亿元 [7] 基金管理人规模变动 - 本周4家头部公募ETF规模缩水超100亿元，华夏基金和易方达基金“失血”均超200亿元，分别减少202.42亿元和277.83亿元 [1][8] - 华泰柏瑞和广发基金本周ETF规模分别缩水167.32亿元和114.08亿元 [8] - 海富通基金ETF规模本周逆势增长45.67亿元，主要得益于旗下海富通短融ETF的持续吸金 [1][8] - 银华基金和华宝基金ETF规模本周也实现逆势增长，分别增加2.27亿元和0.73亿元 [8][10] - 年内至今，华夏基金和易方达基金ETF规模增长额分别为2301.98亿元和2266.64亿元 [11] 重点产品表现 - 华泰柏瑞和易方达基金旗下沪深300ETF单周缩水超100亿元，分别减少113.97亿元和132.38亿元 [12] - 易方达旗下中概互联网ETF、博时基金旗下黄金ETF基金和华安基金旗下黄金ETF是TOP20产品中仅有的3只实现规模正增长的ETF，分别增加2.28亿元、0.96亿元和0.48亿元 [12] - 华安基金旗下黄金ETF年内规模增长587.55亿元，成为新的“增量王” [1][15] - 富国基金旗下港股通互联网ETF年内增长额回落至580.4亿元，位居第二 [15] - 华夏基金旗下科创50ETF年内规模缩水达209.95亿元 [15] 行业政策动态 - 沪深交易所发布修订版基金业务办理通知，规范ETF命名，要求扩位简称按“投资标的核心要素+ETF”结构命名并包含基金管理人简称 [16] - 存量ETF基金需要在2026年3月31日之前完成产品更名，以符合新规 [16]

展会概况与影响力 - 第十九届深圳国际金融博览会于11月21日闭幕，为期三天，在深圳会展中心举办 [1] - 展会吸引来自美国、俄罗斯、英国、日本、中国香港、中国澳门等25个国家和地区的专业观众，总入场人次达47,400人，同比增长58% [1] - 展会期间举办50余场主题活动，发布18项行业新政策及产品成果，进行33项产融对接和投融资项目路演，部分项目意向与投融资金额达10.55亿元 [1][6] 参展机构规模与构成 - 本届展会成功汇聚银行、保险、证券、基金等288家各类机构参展，同比增长80% [3] - 核心金融交易平台阵容亮眼，包括深圳证券交易所、中央国债登记结算公司、深圳联交所、前海股权交易中心等重要机构 [3] - 百余家持牌金融机构参展，涵盖中国银行、农业银行、工商银行、建设银行、平安银行、招商银行、中国人寿保险、平安证券、国信证券、南方基金等主流机构 [3] - 吸引汇丰银行、东亚银行等外资行，以及山西证券、上海证券、新疆新动能私募基金等外地金融机构参展，彰显展会行业影响力 [3] 金融科技展示亮点 - 以福田、南山、罗湖为代表，超过30家金融科技企业组团参展，包括微众科技、金证科技、长亮科技、华锐技术、财富趋势等细分赛道明星企业 [4] - 华为联合12家生态合作伙伴通过展车方式，聚焦金融行业核心系统改造与AI建设，展示领先金融ICT基础设施产品与解决方案，成为展会流量担当 [4] 政策发布与产融对接创新 - 展会主题为"产业金融新高地，科创赋能向未来"，全面展现深圳产业金融高质量发展创新实践，吸引近5,000位专业观众报名参会 [5] - 作为重磅内容发布平台，展会发布18项新成果，涵盖深港合作、跨境金融、科技保险、农业供应链金融、绿色债券等领域 [5] - 重要发布包括深圳地方金融管理局《关于携手打造港深全球金融科技中心的行动方案（2025—2027年）》、中国金融电子化集团《2025大模型金融应用创新与实践案例集》等 [5] - 首次设立政府引导基金专题展区，集中展示深圳市引导基金投资的29家明星企业，以及45家来自瞪羚、独角兽、专精特新"小巨人"和科创型企业 [5][6] - 首次整合15个产业商协会，举办11场产融对接活动，进行33项投融资项目路演，意向成交与投融资金额达10.55亿元，呈现"以投带引、以基金促产业"的深圳路径 [6]

市场整体表现 - A股三大指数集体重挫，沪指跌2.45%，深证成指跌3.41%，创业板指跌4.02% [1] - 沪深两市成交额达到19657亿元 [1] 领涨板块与主题 - 传媒板块逆市领涨，相关ETF如传媒ETF(159805, 512980)表现突出 [2] - 谷歌发布新一代多模态AI模型Gemini 3.0 Pro Image，带来图像质量、准确性和多语言长文本渲染能力的显著提升 [2] - 多只债券类ETF表现稳健，包括0-4地债ETF(159816)、科创债ETF系列等 [2] 机构宏观观点 - 浙商证券表示2026年作为“十五五”开局之年，中国经济有望呈现“开门红”态势，宏观政策将聚焦科技自立自强与新质生产力培育 [2] - 申万宏源认为“十五五”时期是全面深化改革的攻坚突破期，名义GDP修复将带动企业盈利改善，服务消费需求弹性更大 [2] 跌幅板块与主题 - 稀有金属与新能源相关ETF大幅回调，稀有金属ETF基金(159671)跌7.55%，稀有金属ETF基金(561800)跌7.40% [3] - 科创板新能源ETF(588960)跌6.90%，科创新能源ETF(288830)跌6.80% [3] - 中韩半导体ETF(213310)跌6.63%，新能源主题ETF(216580)跌6.51%，电池龙头ETF(159767)跌6.35% [3] 锂电池行业展望 - 广发证券指出固态电池在能量密度、安全性和循环寿命方面优势显著，其工艺变革将为锂电设备带来明确增量空间 [3] - 东吴证券认为第四季度锂电景气度超预期，行业排产环比进一步提升10-20%，同比实现30%增长 [4] - 预计2026年行业需求维持25-30%增长，其中储能需求预计增长50%，储能电池涨价1-3分已落地，材料端6F和铁锂正极涨价预期最强 [4] 市场活跃度 - 银华日利ETF(511880)成交额居首，达212亿元，短融ETF(511360)、华宝添益ETF(511990)、可转债ETF(511380)成交额紧随其后 [5] - 中韩半导体ETF(513310)换手率居首，达108% [5] 新产品发行 - 食品ETF广发(563850)下周一开始募集，紧密跟踪中证全指食品指数，覆盖调味品、乳制品、肉制品等核心细分赛道 [6] - 博时工业软件ETF(159108)下周一上市，跟踪国证工业软件主题指数，聚焦工业数字化转型和国产替代 [6] - 易方达恒生汽车ETF(159121)下周一上市，跟踪恒生港股通汽车主题指数，覆盖港股通优质汽车标的 [7]

基金表现与交易数据 - 11月21日港股高股息ETF（159302）收盘下跌1.83%，成交额为2192.84万元 [1] - 截至11月20日基金最新规模为1.21亿元，份额为8829.76万份 [1] - 与2023年12月31日相比基金份额减少18.84%，规模微降0.13% [1] - 近20个交易日累计成交金额3.77亿元，日均成交1887.29万元 [1] - 今年以来215个交易日累计成交金额27.79亿元，日均成交1292.78万元 [1] 基金基本情况 - 港股高股息ETF（159302）成立于2024年8月23日，全称为银华中证港股通高股息投资交易型开放式指数证券投资基金 [1] - 基金年管理费率为0.50%，年托管费率为0.10% [1] - 业绩比较基准为中证港股通高股息投资指数收益率(经估值汇率调整) [1] 基金经理与持仓 - 现任基金经理张亦驰自2024年8月23日开始管理该基金，任职期内收益为39.30% [2] - 前十大重仓股合计占比44.51%，持仓占比最高的为中远海控（7.63%）和兖煤澳大利亚（5.59%） [2] - 重仓股行业分布集中于航运、能源、金融等领域，包括海丰国际、中国石油股份、中国神华、民生银行等 [2]

公司股价与交易表现 - 11月21日公司股价上涨5.73%，报收24.36元/股 [1] - 当日成交金额为22.23亿元，换手率达到13.88% [1] - 公司总市值为170.66亿元 [1] 公司基本信息与主营业务 - 公司位于北京市朝阳区，成立于1994年5月28日，于1997年1月21日上市 [1] - 主营业务包括电视剧摄制出品、主题公园室内智能娱乐和特种影视项目动漫设计、创意类和编辑类视觉素材销售及增值服务 [1] - 视觉内容与服务业务贡献了99.92%的主营业务收入，其他业务占比0.08% [1] 基金持仓情况 - 银华基金旗下1只基金重仓持有公司股票 [2] - 影视ETF（159855）在三季度增持6.75万股，总持股数达18.55万股，占基金净值比例为3.59%，为第九大重仓股 [2] - 该ETF估算在11月21日因公司股价上涨浮盈约24.49万元 [2] 相关基金产品表现 - 影视ETF（159855）成立于2021年2月9日，最新规模为1.06亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为15.42%，近一年收益率为11.86%，成立以来亏损4.55% [2] - 基金经理张亦驰累计任职时间4年182天，现任基金资产总规模77.45亿元，任职期间最佳基金回报为62.98% [3]

证券市场回顾 - 上证综指上涨0.18%，收于3946.74点 [1] - 深证成指日内波动极低，收于13080.09点 [1] - 创业板指上涨0.25%，收于3076.85点 [1] ETF市场整体表现 - 股票型ETF收益率中位数为0.0% [2] - 规模指数中平安上证180ETF收益率最高，为1.33% [2] - 行业指数中国泰中证有色金属ETF收益率最高，为2.9% [2] - 策略指数中摩根沪深300自由现金流ETF收益率最高，为1.38% [2] - 风格指数中博时国证大盘价值ETF收益率最高，为1.41% [2] - 主题指数中永赢中证沪深港黄金产业股票ETF收益率最高，为4.79% [2] ETF涨跌幅排行 - 涨幅前三的ETF均为黄金产业主题，永赢中证沪深港黄金产业股票ETF涨4.79% [4][5] - 涨幅前十的ETF中有六只与黄金产业相关，三只与有色金属相关 [5] - 跌幅前三的ETF为影视传媒主题，国泰中证影视主题ETF和鹏华中证传媒ETF均跌2.44% [5] ETF资金流向 - 资金流入最多的是南方中证500ETF，流入10.6亿元 [6][7] - 资金流入前十的ETF集中在科技（机器人、半导体、科创板芯片）和中小盘（中证1000、中证500）领域 [7] - 资金流出最多的是华夏上证50ETF，流出11.83亿元 [7] - 资金流出前十的ETF涵盖大盘蓝筹（上证50、沪深300）、金融（银行、证券）和传统行业（国防、煤炭） [7] ETF融资融券概况 - 融资买入额最高的是华夏上证科创板50成份ETF，买入4.41亿元 [8][9] - 融资买入活跃的ETF包括创业板ETF（4.36亿元）和证券公司ETF（3.62亿元） [9] - 融券卖出额最高的是华泰柏瑞沪深300ETF，卖出4091.7万元 [9] 机构观点：贵金属与黄金 - 美联储政策引发的经济担忧和避险情绪推动贵金属保持偏强走势 [10] - 去美元化背景下黄金的金属货币地位上升，各国央行购金行为提供中长期价格支撑 [11] - 美国降息周期可能带来弱势美元，进一步支撑黄金价格 [11]

当期市场关注焦点 - 市场核心关注上证综指在4000点附近的走势以及基民的应对策略 [1] - 景顺长城基金探讨中国转型背景下的投资布局 [1] - 国泰基金分析外围市场动荡对A股的影响 [1] - 华安基金关注美国政治事件及美联储降息预期的变化对市场的影响 [1] 投资者教育与服务内容 - 中银证券发布防范非法证券活动及反诈骗的投资者告知书 [1] - 招商证券投教基地提供基于风险偏好定位投资性格的指引 [1] - 首创证券投教基地发布针对老年人的养老诈骗防范指南 [1] 投资策略与产品知识普及 - 长城证券投教基地探讨在板块轮动加速环境下如何前瞻性布局 [1] - 粤开证券投教内容涉及ETF交易成本的计算方法 [1] - 创金合信基金分析当前是否为美股创新药板块的布局窗口期 [1] 市场活动与观点 - 中国基金报与平安证券举办关于4000点附近基民策略及中国资产投资机会的直播活动 [1][2] - 银华基金基金经理焦巍提出投资应关注企业质量与投资者自身能力圈两个维度 [2]

当期热文 - 景顺观点：关注中国转型带来的未来投资布局机会[2] - 国泰基金观点：探讨外围市场动荡对A股市场的影响[2] - 华安基金观点：美国政府停摆结束，美联储降息预期出现反复[2] 热转好文 - 中银证券内容：发布投资者书，主题为防范非法活动和反诈骗[4] - 招商证券投教内容：通过定位投资性格，以风险偏好引领投资决策[5] - 首创证券投教内容：发布针对老年人的养老诈骗防骗指南[5] 趣投教 - 长城证券投教内容：探讨在板块轮动提速的背景下如何前瞻布局[5] - 粤开证券/深交所投教内容：讲解ETF交易成本的计算方法[7] - 创金合信基金观点：分析当前是否为美股创新药板块的布局窗口期[9] 热门直播 - 中国基金报直播主题：探讨上证指数在4000点附近时基民的应对策略[11] - 平安证券直播主题：把握中国资产确定性，共享高质量发展红利[13] - 西丽湖路演社直播主题：举办“X-Day”创业之星Next Star专场路演活动[15][16] 媒体号热度 - 当期最受欢迎媒体号前五名：景顺、国泰基金、华安基金、长城证券投教基地、创金合信基金[19] - 热转好文最受欢迎媒体号前五名：中银证券、招商证券投教基地、首创证券投教基地、粤开证券投教基地、德邦证券投教基地[21] 基金经理观点 - 银华基金基金经理焦巍投资观点：正确的投资应关注两个维度，一是与伟大企业长期同行，二是在认识自身不足和能力圈基础上不断学习[22]