AH股溢价率排行 - 截至12月29日收盘，AH股溢价率最高的三家公司为东北电气(00042)、浙江世宝(01057)和弘业期货(03678)，溢价率分别为847.37%、428.73%和283.73% [1] - AH股溢价率最低的三家公司为宁德时代(03750)、招商银行(03968)和恒瑞医药(01276)，溢价率分别为-11.13%、-3.84%和3.17% [1] - 前十大高溢价率股票中，溢价率从847.37%至225.76%不等，其中中石化油服(01033)溢价率为271.43%，京城机电股份(00187)为269.90%，复旦张江(01349)为250.53% [1] - 后十大低溢价率股票中，溢价率从-11.13%至16.37%不等，其中潍柴动力(02338)溢价率为9.88%，药明康德(02359)为10.47%，美的集团(00300)为12.23% [1] AH股偏离值排行 - 偏离值最高的三家公司为浙江世宝(01057)、钧达股份(02865)和南京熊猫电子股份(00553)，偏离值分别为136.00%、40.42%和24.71% [1] - 偏离值最低的三家公司为东北电气(00042)、广汽集团(02238)和南华期货股份(02691)，偏离值分别为-35.46%、-26.23%和-17.44% [1] - 前十大高偏离值股票中，偏离值从136.00%至13.20%不等，其中金风科技(02208)偏离值为21.57%，中船防务(00317)为18.73%，广和通(00638)为15.43% [2][3] - 后十大低偏离值股票中，偏离值从-35.46%至-5.28%不等，其中新华保险(01336)偏离值为-8.42%，江苏宁沪高速公路(00177)为-6.72%，晨鸣纸业(01812)为-6.32% [3] 个股价格数据 - 东北电气(00042)H股价格为0.285港元，A股价格为2.25元，溢价率高达847.37%，但偏离值为-35.46% [1] - 浙江世宝(01057)H股价格为5.500港元，A股价格为24.28元，溢价率为428.73%，偏离值高达136.00% [1] - 宁德时代(03750)H股价格为497.800港元，A股价格为369.34元，溢价率为-11.13%，偏离值为-3.61% [1] - 招商银行(03968)H股价格为52.150港元，A股价格为41.87元，溢价率为-3.84%，偏离值为-2.71% [1] - 钧达股份(02865)H股价格为20.680港元，A股价格为58元，溢价率为235.93%，偏离值为40.42% [1][2] - 南京熊猫电子股份(00553)H股价格为4.550港元，A股价格为12.54元，溢价率为230.11%，偏离值为24.71% [1][2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤市场供应小幅回落维持低位、需求淡季采购情绪偏弱，新年度蒙煤通关回落进口压力减小，叠加国内煤矿生产低位，供应压力有所缓解，且后期冬储补库预期增强，整体维持震荡运行；焦炭当前供需结构偏弱，现货提降预期较强，但1月钢厂复产预期增加，且冬储补库支撑，预计盘面跟随维持低位震荡 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场观点 焦煤 - 供给：523家样本矿山开工率84.21%（-2.41%），精煤日均产量73.76万吨（-1.79），314家洗煤厂产能利用率36.32%（-1.36%），精煤日均产量26.59万吨（-0.7），国内供应维持低位；年底蒙煤进口冲量明显 [3] - 需求：247家钢厂铁水日产量226.58万吨（+0.03），高炉开工率78.32%（-0.15%），钢厂炼焦煤可用天数12.96天（-0.06），230家独立焦化厂炼焦煤可用天数13.49天（+0.06），下游刚需采购为主 [3] - 库存：523家样本矿山精煤库存282.9万吨（+10.13），全样本独立焦化厂库存1039.72万吨（+3.43），钢厂库存806.72万吨（+1.73），314家样本洗煤厂精煤库存329万吨（+1.72），主要港口库存299.5万吨（+13.33），各环节均有不同程度累库，采购情绪走弱 [3] 焦炭 - 供给：焦化厂平均吨焦利润-18元/吨（-34），全样本独立焦化厂产能利用率71.66%（-0.39%），日均产量62.67万吨（-0.33），247家钢厂日均焦炭产量46.9万吨（+0.31），整体产量变化不大，但部分焦企生产受限 [4] - 需求：247家钢厂铁水日产量226.58万吨（+0.03），高炉开工率78.32%（-0.15%），焦炭可用天数为12.01天（+0.29），对焦炭刚需减弱 [4] - 库存：全样本独立焦化厂库存92.24万吨（+1.14），主要港口库存178.2万吨（+2.55），247家钢厂库存642.2万吨（+8.47），整体社会库存回升 [4] 第二部分 宏观地产跟踪 - 涉及全国固定资产投资额累计同比、全国房地产新开工等面积累计同比、30大中城市当周商品房成交面积、钢铁及制造业采购经理人指数（PMI）等数据，但未给出具体数据内容 [6][10][14][18] 第三部分 焦煤供需跟踪 - 涉及山西晋中介休中硫主焦煤采购价、全国主流焦煤现货价格对比、焦煤价差跟踪、样本煤矿及洗煤厂相关产量和开工率、钢厂相关数据、各环节库存及甘其毛都口岸蒙煤通关车数等内容，但未给出具体数据内容 [21][26][31] 第四部分 焦炭供需跟踪 - 涉及吕梁准一级冶金焦出厂价、焦炭现货调价时间表、焦炭现货价格对比、焦炭价差跟踪、独立焦化企业吨焦利润、各环节产量及产能利用率、各环节库存及钢厂焦炭库存可用天数等内容，但未给出具体数据内容 [61][63][65][69]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅供应端小幅下降、需求有减量，下方成本支撑较强且近期反内卷预期增强，预计短期内盘面维持震荡；多晶硅当前供需偏弱、库存压力仍存，但受市场情绪回暖影响，预计短期内维持高位震荡 [2][3] 各部分总结 工业硅 - 价格：截至2025年12月26日，新疆工业硅553通氧价格8800元/吨、421通氧价格9050元/吨，环比上周均持平；期货主力合约低位震荡，12月26日收8880元/吨 [2][6] - 供应：新疆地区个别硅炉有增减、总量变化不大，1月大厂因环保问题存减产预期，云南地区开工环比微降，四川地区开工持稳，整体产量环比小幅回落 [2] - 需求：多晶硅周度开工基本稳定、对工业硅消耗稳定，有机硅开工基本稳定，铝合金企业开工率大体稳定；11月出口5.49万吨，环比增加22%，同比增加4% [2] - 成本：本周成本暂稳 [2] - 库存：12月25日全国社会库存共计55.5万吨，较上周增加0.2万吨 [2] - 后市研判：预计短期内盘面维持震荡，关注北方开工变化 [2] - 价差：截至12月26日，云南工业硅553通氧与421通氧价差400元/吨、新疆价差250元/吨，环比上周均持平 [10] - 产量：截至12月26日，全国开炉数量256个、环比增加2个，开工率31.76%、环比增0.25%，周度产量9.39万吨、环比减少0.04万吨 [17] 多晶硅 - 价格：截至2025年12月26日，N型致密料价格50000元/吨、N型复投料价格51500元/吨、N型混包料价格48000元/吨、N型颗粒价格48500元/吨，环比上周均持平；期货主力合约高位偏强震荡，12月26日收58955元/吨 [3][13] - 供应：12月产量11.35万吨，环比减少0.1万吨；明年Q1硅料企业将持续执行减产控销策略，预计1月出货大幅下调至6 - 8万吨 [3] - 需求：25日下游硅片头部企业报价大幅调涨，但终端需求弱势，下游接货压力较大，多数仍在观望；11月进口量1055.1吨，环比减少27%；9月出口3230.1吨，环比增加109% [3] - 成本：本周成本暂稳 [3] - 库存：截至12月26日厂库30.58万吨，环比上周增加0.47万吨 [3][20] - 后市研判：预计短期内维持高位震荡，关注减产情况 [3] 下游情况 - 硅片：截至12月26日，N型M10 - 182(130µm)、N型G10L - 183.75(130µm)、N型G12R - 210R(130µm)和N型G12 - 210(130µm)均价分别为1.325、1325、1.4和1.6元/片，环比上周分别上涨0.16、0.16、0.185和0.075元/片；因终端需求淡季，新报价尚未大规模成交 [24] - 电池片：截至12月26日，M10单晶TOPCon、G10L单晶TOPCon、G12R单晶TOPCon和G12单晶TOPCon分别报价0.35元/瓦，环比上周均上涨0.045元/瓦；企业挺价意愿强烈，上调报价试探市场底线，但主流实际成交仍在0.33元/瓦 [28] - 组件：截至12月26日，182单面TOPCon、210单面TOPCon、182双面TOPCon和210双面TOPCon分别报价0.685、0.705、0.685和0.705元/瓦，环比上周均上涨0.005元/瓦；成本压力传导，组件市场局部探涨，头部企业报价上调突破0.7元/瓦关口 [31] - 有机硅：截至12月26日，有机硅DMC华东价格13700元/吨，环比上周持平；本周主流单体厂落实减产计划，现货报盘维稳，下游采购仍偏谨慎 [34] - 铝合金：截至12月26日，上海铝合金锭ADC12价格21600元/吨，环比上周上涨300元/吨；企业开工稳定 [38]

公司股价与交易表现 - 12月29日盘中股价上涨2.17%至10.85元/股，总市值109.34亿元，成交额5204.30万元，换手率0.64% [1] - 当日主力资金净流入186.38万元，特大单净买入417.06万元（占比8.01%），大单净卖出230.67万元 [1] - 今年以来股价累计上涨12.67%，近5个交易日涨3.24%，近20日涨5.14%，近60日跌1.09% [2] - 今年以来已8次登上龙虎榜，最近一次为7月14日，龙虎榜净买入2467.63万元，买入总额1.84亿元（占总成交额14.85%），卖出总额1.59亿元（占总成交额12.86%） [2] 公司财务与经营概况 - 2025年1-9月实现营业收入4.62亿元，同比大幅减少76.77% [3] - 2025年1-9月归母净利润为208.97万元，同比大幅减少87.27% [3] - 主营业务收入构成为：大宗商品交易及风险管理业务占比67.03%，期货经纪及资产管理业务占比32.97% [2] - A股上市后累计派发现金分红4434.22万元 [4] 公司股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，股东户数为5.44万户，较上期减少13.10% [3] - 同期十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股286.47万股（第七大股东），较上期减少320.06万股 [4] - 南方中证1000ETF（512100）持股211.32万股（第八大股东），较上期减少9800股 [4] - 南方金融主题灵活配置混合A（004702）持股179.96万股（第九大股东），为新进股东 [4] 公司基本信息与行业属性 - 公司全称为苏豪弘业期货股份有限公司，成立于1995年7月31日，于2022年8月5日上市 [2] - 主营业务涵盖商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售和金融资产投资业务 [2] - 通过全资子公司弘业资本开展大宗商品交易及风险管理业务，通过全资境外子公司弘业国际金融开展境外证券及期货交易服务 [2] - 所属申万行业为：非银金融-多元金融-期货 [2] - 所属概念板块包括：国资改革、江苏国资、中盘、期货概念、H股等 [2]

公司股价与交易表现 - 12月26日，弘业期货股价下跌0.47%，成交额为1.15亿元，换手率为1.42%，总市值为107.03亿元 [1] - 当日主力资金净流入470.56万元，占成交额0.04%，在所属行业中排名第7/27，且连续2日被主力资金增仓 [4] - 近期主力资金流向：近3日净流入145.87万元，近5日净流入368.17万元，近10日净流入1750.10万元，近20日净流入36.22万元 [5] 公司业务与行业地位 - 公司是期货行业首家A+H股上市公司，主营业务包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售、金融资产投资 [2] - 通过全资子公司弘业资本从事大宗商品交易及风险管理业务，通过全资境外子公司弘业国际金融从事境外证券及期货交易服务 [7] - 主营业务收入构成：大宗商品交易及风险管理业务占67.03%，期货经纪及资产管理业务占32.97% [7] - 所属申万行业为：非银金融-多元金融-期货，所属概念板块包括国资改革、江苏国资、中盘、期货概念、H股等 [7] 公司股权结构与股东情况 - 公司属于国有企业，最终控制人为江苏省政府国有资产监督管理委员会 [3] - 截至2025年9月30日，股东户数为5.44万户，较上期减少13.10% [7] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股286.47万股，较上期减少320.06万股；南方中证1000ETF持股211.32万股，较上期减少9800股；南方金融主题灵活配置混合A持股179.96万股，为新进股东 [8] 公司财务与经营数据 - 2025年1-9月，公司实现营业收入4.62亿元，同比减少76.77%；归母净利润为208.97万元，同比减少87.27% [7] - A股上市后累计派发现金分红4434.22万元 [8] 公司投资与业务拓展 - 公司认缴弘瑞新时代创业投资有限公司，出资金额为2200万元，持股比例为22%，该公司主营业务为创业投资和管理咨询 [2] 市场技术分析 - 该股筹码平均交易成本为11.30元，近期获筹码青睐且集中度渐增 [6] - 目前股价靠近压力位10.69元 [6] - 主力持仓方面，主力未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额为3525.65万元，占总成交额的2.37% [5]

关于子公司涉及仲裁的进展 - 案件进入外国仲裁裁决的承认和执行阶段，上市公司子公司苏豪鼎创为被申请人 [2] - 涉案总金额为1,426,215,520.56泰铢，按2025年12月24日汇率约合人民币323,893,544.72元，其中本金约679,352,436.11泰铢（约合人民币154,280,938.24元），利息约746,863,084.45泰铢（约合人民币169,612,606.48元），利息按年利率7.5%自2011年7月14日暂计至2025年12月24日 [2] - 纠纷源于2011年3月14日签订的《泰国木薯干买卖合同》，泰王国仲裁院已于2017年12月作出裁决，要求苏豪鼎创支付货款及利息，该裁决已于2024年11月20日获中国南京中院承认 [3] - 泰国外贸厅已向南京中院申请执行该仲裁裁决，要求苏豪鼎创支付货款、利息及案件申请费80元，南京中院已受理并发出应诉通知书 [5][6] - 公司表示，根据2015年整体上市时苏豪智汇出具的承诺，若因该诉讼给上市公司造成新增损失，苏豪智汇将承担全部赔偿责任 [7] - 苏豪智汇的控股子公司毅信达鼎上亦出具函件，承诺承担苏豪鼎创因该业务争议需承担的任何责任及后果，苏豪鼎创对毅信达鼎上享有追偿权 [7] - 苏豪鼎创已就与泰国外贸厅、泰欧资本的侵权责任纠纷向南京中院提起诉讼（案号：（2025）苏01民初267号），该案的审理结果可能对本次仲裁裁决的执行案产生影响 [8] - 公司将于年末对苏豪鼎创的长期股权投资进行减值测试，具体影响需根据案件执行、赔偿支付及追偿权行使情况确定，以年审会计师确认结果为准 [8] 第十届董事会第四十五次会议决议 - 董事会同意子公司苏豪畜产及其子公司畜产嘉维以自有资金合作设立越南服装工厂，总投资270万美元，苏豪畜产出资137.7万美元持股51%，畜产嘉维出资132.3万美元持股49% [11] - 董事会同意全资子公司江苏苏豪科创投资有限公司履行对上海朗正汇鸿私募基金管理有限公司的剩余200万元人民币实缴出资义务 [15] - 董事会同意子公司江苏纸联以自有资金2,550万元人民币对江阴信顺废旧物资回收利用有限公司增资，获取其51%控股权，增资后江阴信顺注册资本从2,450万元增加至5,000万元，并成为公司合并报表范围内子公司 [18] - 董事会审议通过了《江苏苏豪汇鸿集团股份有限公司市值管理制度》 [20] - 董事会修订了《董事会提名委员会工作细则》、《董事会薪酬与考核委员会工作细则》、《董事会战略与ESG委员会工作细则》及《独立董事工作制度》 [21][22][23][24] 关于处置部分交易性金融资产的进展 - 公司根据董事会授权，已通过集中竞价交易方式处置了部分交易性金融资产，包括弘业期货、中泰证券、生益科技等股票 [27] - 经财务部门初步测算，本次处置影响2025年损益金额约为1,269.80万元人民币，扣除相关费用后将对公司2025年净利润产生积极影响 [27] - 公司将在授权期限内根据市场情况继续择机处置剩余标的 [27]

公司董事会授权处置金融资产 - 苏豪汇鸿第十届董事会第三十九次会议审议通过《关于处置部分交易性金融资产额度的议案》[1] - 授权公司经营层在未来12个月内根据市场变化处置公司及子公司持有的弘业期货、中泰证券、生益科技等股票类标的[1] - 授权内容包括制定和实施具体处置方案以及确定交易价格、数量、方式等[1] 处置资产财务影响与进展 - 处置标的在财务报表中列示为“交易性金融资产”，按公允价值计量且变动计入当期损益[2] - 截至公告披露日，公司已通过集中竞价交易方式处置部分标的[2] - 经初步测算，本次处置影响2025年损益金额约为1269.80万元（不含附加税费、所得税等影响）[2] - 处置产生的投资收益在扣除相关费用及税费后将对公司2025年净利润产生积极影响[2] - 公司将在授权期限内根据市场情况继续择机处置，并根据后续收益情况披露进展公告[2]

AH股溢价率排名概览 - 截至12月25日收盘，AH股溢价率最高的三家公司为东北电气、浙江世宝和弘业期货，溢价率分别为900.00%、420.90%和283.78% [1] - AH股溢价率最低的三家公司为宁德时代、招商银行和恒瑞医药，溢价率分别为-11.39%、-3.02%和3.29% [1] 前十大AH股溢价率排行详情 - 东北电气H股股价为0.270港元，A股股价为2.25元，溢价率达900.00%，偏离值为21.22% [1] - 浙江世宝H股股价为4.880港元，A股股价为21.22元，溢价率达420.90%，偏离值为140.12% [1] - 弘业期货H股股价为3.330港元，A股股价为10.67元，溢价率达283.78%，偏离值为10.71% [1] - 中石化油服溢价率为273.91%，晨鸣纸业溢价率为256.00%，复旦张江溢价率为251.96% [1] - 钧达股份溢价率为251.47%，京城机电股份溢价率为250.12%，南京熊猫电子股份溢价率为233.64% [1] - 安德利果汁溢价率为220.20%，其偏离值为-7.23% [1] 后十大AH股溢价率排行详情 - 宁德时代H股股价为508.500港元，A股股价为376.18元，溢价率为-11.39%，偏离值为-3.89% [1] - 招商银行H股股价为51.600港元，A股股价为41.78元，溢价率为-3.02%，偏离值为-2.07% [1] - 恒瑞医药H股股价为71.200港元，A股股价为61.4元，溢价率为3.29%，偏离值为0.44% [1] - 溢价率较低的股票还包括美的集团(8.90%)、紫金矿业(9.07%)、潍柴动力(9.74%)、药明康德(11.07%)、福耀玻璃(13.47%)、中国光大银行(13.86%)和中国铝业(15.18%) [1] AH股偏离值排名概览 - 偏离值最高的三家公司为浙江世宝、钧达股份和南京熊猫电子股份，偏离值分别为140.12%、62.43%和31.93% [1] - 偏离值最低的三家公司为广汽集团、长飞光纤光缆和中集集团，偏离值分别为-23.39%、-13.75%和-8.60% [1] 前十大AH股偏离值排行详情 - 浙江世宝偏离值达140.12%，其溢价率为420.90% [1] - 钧达股份偏离值为62.43%，其溢价率为251.47% [1] - 南京熊猫电子股份偏离值为31.93%，其溢价率为233.64% [1] - 东北电气偏离值为21.22% [1] - 广和通偏离值为18.14%，其溢价率为115.81% [1][2] - 中船防务偏离值为16.57%，其溢价率为156.66% [1][2] - 三花智控偏离值为16.41%，其溢价率为70.26% [2] - 晨鸣纸业偏离值为12.45% [2] - 马鞍山钢铁股份偏离值为10.83%，其溢价率为99.61% [2] - 中远海发偏离值为10.79%，其溢价率为181.48% [2] 后十大AH股偏离值排行详情 - 广汽集团偏离值为-23.39%，其溢价率为145.25% [2] - 长飞光纤光缆偏离值为-13.75%，其溢价率为165.93% [2] - 中集集团偏离值为-8.60%，其溢价率为24.22% [2] - 北京北辰实业股份偏离值为-8.57%，其溢价率为166.25% [2] - 新华保险偏离值为-8.47%，其溢价率为55.00% [2] - 赣锋锂业偏离值为-7.36%，其溢价率为41.32% [2] - 安德利果汁偏离值为-7.23% [2] - 江苏宁沪高速公路偏离值为-6.65%，其溢价率为46.57% [2] - 天齐锂业偏离值为-6.52%，其溢价率为26.32% [2] - 中伟新材偏离值为-6.10%，其溢价率为72.92% [2]

文章核心观点 - 文章内容仅包含信息来源及公司名称，未提供具体新闻事件、财务数据或业务动态 [1] 信息来源 - 新闻内容来源于市场资讯，具体由弘业期货提供 [1] 涉及主体 - 文章提及的公司主体为弘业期货 [1]

股东权益变动 - 弘业期货股东苏豪钟山于2025年12月24日通过集中竞价方式减持公司90万股H股股份 [1] - 本次权益变动后，上述股东合计持有公司股份数量从5.1亿股减少到5.04亿股，减少了586.07万股 [1] - 股东合计持股比例从50.58%下降至50.00%，下降0.58个百分点 [1] - 权益变动后的合计持股比例触及5%的整数倍及1%的整数倍 [1]