财务数据关键指标变化 - 预计归属于上市公司股东的净利润亏损2600万元 - 3400万元，上年同期亏损8782.87万元[3] - 预计扣除非经常性损益后的净利润亏损3100万元 - 3900万元，上年同期亏损8942.73万元[3] - 预计基本每股收益亏损0.13元/股 - 0.17元/股，上年同期亏损0.45元/股[3] - 2025年上半年公司净利润仍为负，但较上年同期明显改善，亏损幅度显著收窄[5] 管理层讨论和指引 - 业绩预告期间为2025年1月1日至6月30日[3] - 公司就业绩预告与会计师事务所预沟通，双方无分歧，数据未经审计[4] - 本次业绩预告是财务部门初步测算结果，具体数据以2025年半年度报告为准[6] 其他没有覆盖的重要内容 - 业绩改善核心驱动是三大产业板块协同，全产业链实施精细化管理等措施，整体毛利率同比提升[5]

股权冻结与业绩补偿 - 公司第二大股东马红富所持全部股权（32197400股，占总股本16.47%）被法院冻结，涉及债权额及执行费用合计约2126.94万元 [1][2] - 马红富因未完成2021-2023年业绩承诺（承诺净利润分别为5200万元、5900万元、6700万元，实际净利润5047.98万元、2932.54万元、-10486.01万元），需支付2030.55万元补偿款，截至2024年5月仍有1360.55万元逾期未支付 [3][2] - 马红富已提出执行管辖权异议，并计划申请不予执行，目前案件正在审理中 [2] 公司控制权变更与股东背景 - 2021年马红富将控制权转让给甘肃省农垦集团，后者持股29.45%成为控股股东，马红富获利4.16亿元并保留约20%股份 [5] - 马红富曾为实控人兼董事长，2020年被曝向银行高管行贿15万元，2021年卸任董事长职务 [4][5] - 马红富2024年5月换届离任董事职务，此前担任副董事长、总经理 [5] 公司经营与财务表现 - 2023年营收下降8.97%至9.56亿元，净利润下降233.7%至-8147.51万元；2024年营收进一步下降6.87%至8.9亿元，净利润下降104%至-1.66亿元 [8] - 亏损主因包括原奶价格下行、饲料成本高企、终端需求不足及市场竞争加剧，自有牧场奶牛饲养成本倒挂导致毛利率下降 [8] - 2018年收购西安东方乳业82%股权（2.49亿元）未达预期，该子公司2019-2020年未完成业绩承诺，且2021年多次因产品质量问题被处罚 [6][7] 市场布局与竞争环境 - 公司全国化战略受阻，甘肃外市场营收占比从2021年46.1%降至2024年39.62%，陕西市场逐年萎缩，青海市场未破1亿元，其他地区未破2亿元 [9] - 新希望乳业、光明乳业、君乐宝近年加码西北市场，收购本地乳企，加剧行业竞争 [10] - 行业专家指出西北市场70%份额被伊利、蒙牛占据，区域乳企需聚焦本土市场，全国化扩张难度大 [10] 品牌与战略调整 - 2024年实施品牌焕新计划，定位"千年河西走廊，自古黄金牧场"，并参与"甘味出陇"活动拓展全国市场 [9] - 公司维持高自有原奶供给率以保障产业链安全，但营销费用高企进一步挤压利润空间 [8]

期货投资亏损及信披违规事件 - 骑士乳业因期货投资亏损未及时披露被证监会立案调查，涉嫌信息披露违法违规 [2] - 公司在2023年白糖、豆粕等商品期货套期保值业务中因交易方向判断失误导致大额亏损 [3] - 截至2024年1月17日累计亏损902.46万元，占2022年净利润的12.60%，后续亏损持续扩大至4167.88万元，占2023年净利润的41.12% [5][6] - 公司未履行重大亏损事件信息披露义务，违反《证券法》及北交所规定 [6] - 董事长党涌涛等3名高管因未勤勉尽责被警告并罚款80万至20万元不等，公司被罚款200万元 [7] 公司经营及行业困境 - 骑士乳业为内蒙古区域性乳企，业务涵盖牧草种植、奶牛养殖、乳制品生产销售全产业链 [8] - 2023年营收12.56亿元（同比+32.55%），净利润9385.19万元（同比+31.03%），但2024年营收12.97亿元（同比+3.22%），净利润转亏769.51万元（同比-108.20%），期货亏损是主因之一 [10] - 行业面临伊利、蒙牛等巨头垄断，区域乳企在品牌、渠道、营销上处于劣势，同时消费升级对产品创新提出更高要求 [10] - 上游原奶价格波动剧烈，饲料成本高位震荡，牧场端持续承压 [11] - 公司内控存在短板，套保操作不当演变为投机，且信息传递机制存在漏洞 [11] 区域乳企行业现状 - 行业进入同质化竞争红海，基础白奶、酸奶等同质化严重，区域品牌难以与全国性巨头抗衡 [13] - 2024年皇氏集团、西部牧业、庄园牧场等区域乳企均出现业绩亏损 [13] - 区域乳企需聚焦本地市场、发挥新鲜优势、打造特色产品，同时降本增效提升管理能力 [13] - 乳制品消费增速放缓，行业促销激烈导致利润空间压缩，区域乳企生存空间持续被挤压 [12][13]

股权冻结事件 - 庄园牧场第二大股东马红富持有的3220万股公司股份遭司法冻结，占公司总股本的16.47% [2] - 冻结涉及案件债权额及执行费用合计2127万元，马红富已提交《执行管辖权异议书》试图延缓危机 [2] - 被冻结股份中3218.8万股此前已处于质押状态，股权质押与司法冻结双重夹击使处置前景雪上加霜 [3] - 冻结期限为2025年7月2日至2028年7月1日，其中3219万股为司法再冻结，9400股为司法冻结 [3][4] 公司治理问题 - 公司治理存在乱象，董事会提名委员会未对高管人选进行遴选审核，聘任财务总监未经审计委员会前置程序 [15] - 审议董事、监事及高管薪酬议案时相关董事未回避表决，导致三位独立董事收到警示函 [15][16] - 马红富虽非控股股东，但其持股16.47%的股权冻结可能影响公司治理稳定性和决策效率 [8] 业绩对赌失败 - 马红富与甘肃农垦集团的对赌协议要求2021-2023年净利润分别不低于5200万、5900万、6700万元，但实际业绩持续下滑 [11] - 2021年净利润5047.98万元接近目标，2022年骤降至2932.54万元，2023年首次亏损1.05亿元 [11] - 马红富需支付现金补偿2030.55万元，截至监管函披露日仍有1360.55万元逾期未支付 [11] 经营困境 - 2024年亏损扩大至1.66亿元，同比暴跌104%，2024年一季度继续亏损2595.08万元 [18] - 营业总成本占收入比重从2023年的101.57%恶化至2024年前三季度的113.56% [19] - 核心市场甘肃和陕西收入分别下降5.87%和15.45%，青海地区收入暴跌24.48% [20] - 除发酵乳外，灭菌乳和调制乳收入分别下降11.33%和16.57% [20] 业务运营 - 公司拥有"庄园牧场""圣湖""东方多鲜庄园"三个乳品品牌，产品涵盖各类液态乳制品 [18] - 奶牛存栏量从2018年末的11266头增至2023年末的21670头，生产性生物资产账面价值从2.7亿元翻倍至5.59亿元 [18] - 2024年末存栏奶牛1884头，同比下降13.03%，生产性生物资产余额4.56亿元，同比下降18.44% [19] - 销售费用从2023年的7785.5万元飙升至2024年的1.37亿元，同比增幅75.73%但未能带来增长 [21]

股东股份冻结基本情况 - 持股5%以上股东马红富持有的公司股份被司法冻结（含司法再冻结），合计32,197,400股，占公司总股本16.47% [1] - 其中32,188,000股（占其持股99.97%）为司法再冻结，9,400股（占其持股0.03%）为新增冻结 [1] - 司法冻结涉及的案件债权额及执行费用合计21,269,409元 [1] 股份质押历史 - 本次被冻结的32,188,000股前期已办理质押业务，相关质押情况曾于2023年9月13日及后续公告中披露 [2] 冻结影响及股东应对措施 - 马红富非公司控股股东或实际控制人，冻结不会导致公司控制权变更或对生产经营产生重大影响 [3][4] - 股东已向深圳市宝安区人民法院提交《执行管辖权异议书》并获立案受理，正在审理中 [4] - 待管辖权异议处理完毕后，股东将依法申请不予执行，目前不存在股份被强制执行的直接风险 [4] 信息披露与后续安排 - 公司将持续关注事项进展并履行信息披露义务 [1][4] - 备查文件包括中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司出具的证券质押及司法冻结明细表 [4]

股东股份情况 - 股东马红富持有公司股份32,197,400股，占总股本16.47%[1] - 马红富累计被冻结股份32,197,400股，占其所持比例100%[4] 司法冻结信息 - 2025年7月2日，法院冻结马红富32,197,400股[3] - 冻结涉及债权额及执行费用21,269,409元[3] 其他情况 - 马红富非控股股东，冻结不影响公司经营[1] - 马红富提交异议书，法院已立案审理[4] - 冻结原因系个人仲裁事项[4] - 公司将关注进展并披露信息[5]

乳业概念板块表现 - 截至6月30日收盘，乳业概念下跌0.06%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内股价上涨的有13只，涨幅居前的有立高食品、妙可蓝多、科拓生物等，分别上涨3.35%、2.66%、1.30% [1] - 跌幅居前的有阳光乳业、*ST天山、欢乐家等 [1] 乳业概念资金流向 - 今日乳业概念板块获主力资金净流出2.21亿元 [2] - 25股获主力资金净流出，9股主力资金净流出超千万元 [2] - 净流出资金居首的是伊利股份，今日主力资金净流出3759.05万元 [2] - 净流出资金居前的还有欢乐家、贝因美、阳光乳业等，主力资金分别净流出3747.19万元、3678.06万元、2035.68万元 [2] - 主力资金净流入居前的概念股有新乳业、妙可蓝多、熊猫乳品等，主力资金分别净流入2216.39万元、398.44万元、311.69万元 [2] 乳业概念个股表现 - 伊利股份今日涨跌幅-0.14%，换手率0.47%，主力资金净流出3759.05万元 [2] - 欢乐家今日涨跌幅-1.18%，换手率3.72%，主力资金净流出3747.19万元 [2] - 贝因美今日涨跌幅-0.78%，换手率11.15%，主力资金净流出3678.06万元 [2] - 阳光乳业今日涨跌幅-2.37%，换手率6.36%，主力资金净流出2035.68万元 [2] - 立高食品今日涨跌幅3.35%，换手率2.01%，主力资金净流入248.74万元 [3] - 妙可蓝多今日涨跌幅2.66%，换手率1.43%，主力资金净流入398.44万元 [3] - 新乳业今日涨跌幅-0.58%，换手率3.14%，主力资金净流入2216.39万元 [3]

食品饮料行业动态 - "精酿+茶"创新酒饮模式兴起，新中式茶啤成为细分亮点，2011-2021年国内精酿市场规模从33亿增至428亿，预计2030年突破2000亿 [2] - 中式养生水赛道快速发展，市场规模从2018年1000万元增至2023年4.5亿元，预计2028年突破百亿，康师傅、统一、元气森林等23个品牌推出59款产品 [4][5] - 玉米茶在无糖茶市场崭露头角，韩国KWANG DONG V-line年销量达1.5亿瓶，中国"纤茶"连续两年增长300% [12] 乳制品与饮料 - 水牛奶龙头企业百菲乳业IPO申请获受理，2022-2024年营收从7.8亿增至14.23亿，净利润复合增速61.14% [14] - 庄园牧场向东南亚出口100吨纯牛奶，依托河西走廊"黄金牧场"奶源优势 [15] - 达能投资5000万元扩建哈萨克斯坦乳品厂，中国列为潜在出口目的地，可能重返中国酸奶市场 [17] - 东鹏饮料2024年营收158.4亿元，净利润33.3亿元，核心产品"东鹏特饮"主导市场 [13] 预制菜与休闲食品 - 预制菜行业竞争格局分化，安井食品、双汇发展等第一梯队企业年营收超百亿，广州酒家毛利率领先 [8] - 量贩零食冲击传统零食企业，三只松鼠、良品铺子等转型布局便利店、仓储会员店等新渠道 [6] - 休闲食品行业头部企业多位于东部沿海，三只松鼠营收增长迅速但部分企业出现负增长 [7] 茶饮与创新饮品 - 养生茶饮市场预计2028年规模破千亿，产品价格多在3.9-9.9元区间，以中药材为主要成分 [11] - 果子熟了无糖茶年销量从2亿瓶增长至4亿瓶，通过"中国花+中国茶"组合解决苦涩问题 [20][21] - 小罐茶推出高香无糖茶系列，采用"功夫茶萃取工艺"进军瓶装茶市场 [19] 餐饮与零售 - 京东外卖推行0佣金政策，带动餐厅营收增长50%，计划扩招全职骑手 [9] - 老乡鸡与钉钉合作打造智能化餐厅，应用AI技术于智慧养殖和门店运营 [22] - 麦当劳无锡公司计划三年新开90余家餐厅，总数将超200家，推动供应链数字化转型 [26] 供应链与区域发展 - 菜鸟与不凡帝范梅勒合作建立西安智慧糖果仓，覆盖西北五省构建"3日达"时效圈 [24][25] - 山东省推动银发经济发展，计划建设6个千亿级产业集群和5个百亿级园区 [10]

董事会会议召开情况 - 会议通知于2025年6月17日以电子通讯等方式发出 [1] - 董事马志远、马铁民、范仲林、魏红兵、王海鹏、梁琪、孙勇以电子通信方式表决 [1] - 董事马红富因个人原因未能出席，委托董事马铁民代为行使表决权 [1] - 公司高级管理人员列席会议 [1] 董事会会议审议情况 - 审议通过《关于向全资子公司划转乳制品加工业务相关资产与负债的进展公告》议案，表决结果为9票同意、0票反对、0票弃权、0票回避 [1] - 审议通过《关于对全资子公司和全资孙公司提供担保的公告》议案，表决结果为9票同意、0票反对、0票弃权、0票回避 [2] - 审议通过《关于甘肃证监局对公司采取责令改正措施决定的整改报告》议案，表决结果为9票同意、0票反对、0票弃权、0票回避 [2] 信息披露 - 相关公告内容详见《证券时报》《证券日报》《中国证券报》《上海证券报》及巨潮资讯网 [1][2] 备查文件 - 公司第五届董事会第八次临时会议决议 [1] - 独立董事专门会议及审计委员会审议意见 [2]

资产划转方案 - 2024年10月29日公司审议通过向全资子公司划转部分资产方案[1] 资产数据 - 资产划转基准日净资产28,877.10万元，19,000万元增实收资本，9,877.10万元计资本公积[2] - 划出方注册资本19,553.93万元，划入方注册资本1,000万元[4] 其他要点 - 进展在董事会权限内，不构成关联交易和重大资产重组[2] - 划转涉及员工由庄园乳业接收，税项以税务部门认定为准[6][7] - 资产划转在合并报表范围，对财务和经营无重大影响[8]