有色金属板块市场表现 - A股市场有色金属板块午后走弱 [1] - 铜陵有色股价逼近跌停 [1] - 华友钴业和鑫铂股份股价下跌超过6% [1] - 江西铜业、豫光金铅、天山铝业、神火股份、云南铜业、龙磁科技股价下跌超过5% [1] - 锡业股份、盛达资源、株冶集团、北方稀土、云铝股份、银河磁体、西部矿业股价下跌超过4% [1]

公司股价表现 - 10月28日神火股份股价下跌5.08%至23.34元/股 [1] - 当日成交额为9.88亿元，换手率为1.83% [1] - 公司总市值为525.00亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为铝产品、煤炭的生产、加工和销售及发供电 [1] - 电解铝业务是核心收入来源，占主营业务收入的69.40% [1] - 煤炭业务收入占比为14.11%，铝箔和铝箔坯料分别占6.41%和4.44% [1] 基金持仓情况 - 中欧基金旗下中欧康裕混合A（004442）重仓神火股份，持股数量为2.85万股 [2] - 该基金持仓占其净值比例为0.96%，为第四大重仓股 [2] - 因股价下跌，该基金当日浮亏约3.56万元 [2] 相关基金表现 - 中欧康裕混合A最新规模为2326.57万元，今年以来收益为4.35% [2] - 该基金近一年收益为6.8%，成立以来收益为48.77% [2] - 基金经理黄华累计任职时间8年221天，现任基金资产总规模73.18亿元 [3] - 基金经理李波累计任职时间1年354天，现任基金资产总规模98.83亿元 [3]

新成立基金概况 - 河南神火高质量产业投资发展合伙企业（有限合伙）于近日成立，出资额为15.12亿元人民币 [1] - 基金经营范围包括以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动，以及以自有资金从事投资活动 [1] 股权结构与参与方 - 该公司由神火股份（证券代码：000933）共同持股 [1] - 参与方还包括河南资产管理有限公司等其他机构 [1]

合伙企业成立信息 - 河南神火高质量产业投资发展合伙企业（有限合伙）于近日成立，执行事务合伙人为安徽江控创富私募基金管理有限公司，出资额为15.12亿人民币 [1] - 该企业经营范围包括以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动，以自有资金从事投资活动，自有资金投资的资产管理服务，创业投资 [1] - 该企业由神火股份（000933）、河南资产管理有限公司、安徽江控创富私募基金管理有限公司、河南资产基金管理有限公司共同出资 [1] 合伙人出资结构 - 河南神火煤电股份有限公司为最大合伙人，出资比例为79.3651% [3] - 河南资产管理有限公司为第二大合伙人，出资比例为19.8413%，该公司为国有控股 [3] - 安徽江控创富私募基金管理有限公司出资比例为0.6614%，该公司为私募基金管理人 [3] - 河南资产基金管理有限公司出资比例为0.1323%，该公司为国有控股且为私募基金管理人 [3]

标普中国A股红利机会指数成份股表现 - 2025年10月28日，标普中国A股红利机会指数成份股中，常宝股份以9.95%的单日涨幅位列第一，其年内涨幅达32.86%，近12个月股息率为3.24% [1] - 中创智领在年内涨幅方面表现最为突出，高达106.18%，其单日涨幅为3.77%，股息率为4.47% [1] - 宇通客车和浙能电力的股息率较高，分别为6.41%和6.42%，但浙能电力年内股价微跌0.33% [1] - 农业银行作为大型金融机构，年内涨幅达60.07%，单日上涨2.38%，股息率为2.96% [1] - 部分成份股如申能股份年内表现不佳，下跌7.87%，但其股息率保持在5.42%的水平 [1] 技术指标信号 - 部分股票出现MACD金叉技术看涨信号，显示短期涨势良好 [3]

新成立基金概况 - 河南神火高质量产业投资发展合伙企业（有限合伙）于近日成立 [1] - 基金出资额为15.12亿人民币 [1] - 执行事务合伙人为安徽江控创富私募基金管理有限公司 [1] 基金经营范围 - 经营范围为以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动 [1] - 业务范围包括以自有资金从事投资活动、自有资金投资的资产管理服务及创业投资 [1] 基金合伙人构成 - 该企业由神火股份、河南资产管理有限公司、安徽江控创富私募基金管理有限公司、河南资产基金管理有限公司共同出资 [1]

会议出席情况 - 出席会议股东及代理人835人，代表股份1237555356股，占比55.3981%[3] - 现场出席4人，代表股份735419742股，占比32.9204%[3] - 网络投票831人，代表股份502135614股，占比22.4777%[4] - 中小股东出席832人，代表股份502248614股，占比22.4827%[4] 议案表决情况 - 选举刘超为非独立董事，同意票占比99.9523%[5] - 修订《公司章程》，同意票占比96.0057%[6] - 修订《股东会议事规则》，同意票占比97.1785%[8] - 修订《董事会议事规则》，同意票占比97.1721%[12] - 修订《独立董事工作制度》，同意票占比97.1716%[12] - 修订《关联交易管理制度》，同意票占比97.1760%[12] - 修订《募集资金管理办法》，同意股数1202614417股，占比97.1766%[17] - 修订《董事和高级管理人员薪酬方案》，同意股数1237305721股，占比99.9798%[17] - 修订《“三重一大”决策制度实施办法》，同意股数1202622017股，占比97.1772%[17] - 中小股东对《“三重一大”决策制度实施办法》表决，同意占比93.0446%[18] 人员信息 - 王向红现任公司党委副书记、工会主席、职工董事[23] - 王向红未持有本公司股份[23] - 王向红符合任职资格[23] - 王向红与大股东无关联关系[23] 其他 - 公司2025年第二次临时股东大会召集、召开及表决合法有效[19] - 公告发布时间为2025年10月28日[21]

股东大会信息 - 公司董事会于2025年10月9日公告召开2025年第二次临时股东大会[8] - 本次股东大会现场会议于2025年10月27日15时召开[9] 参会股东情况 - 出席会议股东及代理人共835人，持股1237555356股，占比55.3981%[10] - 现场出席4人，代表股份735419742股，占比32.9204%[10] - 网络投票831人，代表股份502135614股，占比22.4777%[10] - 中小股东及代理人832人，持股502248614股，占比22.4827%[11] 议案表决情况 - 选举刘超为非独立董事议案，同意比例99.9523%[14] - 修订《公司章程》议案，中小股东同意比例90.1579%[16] - 修订部分公司治理制度议案，同意比例96.0057%[16] - 修订《股东会议事规则》议案，同意比例97.1785%[16] - 多项修订议案同意股数占比超97%，部分中小股东同意股数占比高[20][23][24][25]

行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，且评级为“维持” [2] 核心观点 - 报告核心观点为关注铜铝的投资机遇 [5] - 贵金属方面，建议耐心等待买入时机，长期看好贵金属板块表现，建议在3950美元/盎司左右做多黄金 [5] - 铜方面，由于自由港和泰克资源26年产量预期下调，预计26年将出现供需紧张，建议逢低做多 [6] - 铝方面，供给脆弱性存在，世纪铝业因故障停产影响约20万吨产能，预期价格稳中有升 [6] - 钴价大幅上涨后预计短期涨势趋缓，但中长期供需缺口将扩大，价格上行空间较大 [7] - 钨价开启反弹，环保管控及品位降低趋势下，钨价将长期维持高位，上游钨矿企业长期受益 [7][8] - 投资建议关注盛达资源、兴业银锡、赤峰黄金、神火股份、紫金矿业等公司 [9] 板块行情 - 根据长江一级行业划分，有色金属行业本周涨幅为1.04%，排名第26 [17] - 本周有色板块涨幅排名前5的是常铝股份、黄河旋风、四方达、鑫铂股份、中钨高新 [18] - 本周跌幅排名前5的是湖南白银、白银有色、西部黄金、盛达资源、恒邦股份 [18] 价格 - 基本金属价格：LME铜上涨3.17%、铝上涨2.75%、锌上涨2.72%、铅上涨2.31%、锡上涨1.94% [20] - 贵金属价格：COMEX黄金下跌3.30%、白银下跌4.38%、NYMEX钯金下跌3.79%、铂下跌2.13% [20] - 新能源金属价格：LME镍上涨1.44%、钴上涨2.31%、碳酸锂上涨2.79% [20] 库存 - 基本金属库存：全球显性库存铜去库6273吨、铝去库22075吨、锌去库1893吨、铅去库24059吨、锡去库70吨、镍累库92吨 [34][36]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 美国通胀数据超预期回落为降息扫除障碍，宏观情绪向好，工业金属价格本周录得普涨 [1][26] - 贵金属板块因短期波动率放大和俄乌冲突缓和信号出现大幅回调，但其中期逻辑依旧通顺，看好回调后后市行情 [1][4] - 有色金属行业本周上涨1.13%，在申万一级行业中排名第22位，跑输上证指数1.75个百分点 [15] 行情回顾 - 本周（10月20日-10月24日）上证综指上涨2.88%，申万有色金属行业上涨1.13%，在31个申万一级行业中排名第22位 [15] - 有色金属类二级行业涨跌互现：能源金属板块上涨4.32%，工业金属板块上涨2.98%，金属新材料板块上涨1.33%，小金属板块上涨0.99%，贵金属板块下跌10.74% [1][15] - 个股方面，涨幅前三的公司为常铝股份（+25.52%）、黄河旋风（+20.00%）、中钨高新（+16.12%） [18][20] 工业金属板块观点 - **铜**：伦铜报收10,947美元/吨，周环比上涨3.21%；沪铜报收87,720元/吨，周环比上涨3.95% [2][27] 供给端矿端维持紧缺，进口铜矿TC为-40.5美元/吨；需求端新能源汽车和电网投资提供支撑；宏观层面美国通胀走弱及中美会谈提升风偏，预计铜价短期震荡走强 [2][30] - **铝**：LME铝报收2,857美元/吨，周环比上涨2.81%；沪铝报收21,225元/吨，周环比上涨1.51% [3][27] 海外供给出现扰动，世纪铝业冰岛冶炼厂因故障停产，影响产能约20万吨；国内电解铝理论开工产能维持4,413.50万吨；社会库存环比下降0.75%至62.51万吨 [3][37] - **锌**：伦锌收盘价为3,020美元/吨，周环比上涨2.62%；沪锌收盘价为22,355元/吨，周环比上涨2.48% [39] - **锡**：LME锡收盘价为35,650美元/吨，周环比上涨1.77%；沪锡收盘价为284,300元/吨，周环比上涨1.26% [45] 供给端持续紧张，印尼打击非法锡矿，佤邦复产进度偏慢 [45] 贵金属板块观点 - **黄金**：COMEX黄金收盘价为4,126.90美元/盎司，周环比下降3.30%；SHFE黄金收盘价为938.10元/克，周环比下跌6.17% [4][50] 美国9月核心CPI年率录得3%，低于预期的3.1%，降息预期提升 [4][48] 贵金属中期逻辑通顺，基于实际利率快速下行及美元信用危机等因素，看好回调后行情 [4][49] 稀土板块观点 - 本周稀土价格环比下跌：氧化镨钕收报491,000元/吨，周环比下跌1.21%；氧化镝报收1,520元/千克，周环比下跌10.59% [65][66] 供需面无明显变化，10月后下游新增订单一般，地缘局势缓解对价格形成短期情绪利空 [65]