业务结构 - 2024年1至12月份营业收入构成中集装箱板块占比41.25% [1] - 港口物流业务占比32.04% [1] - 港口服务业务占比16.09% [1] - 其他业务占比12.99% [1] - 散杂货板块占比4.2% [1] 管理层变动 - 丁向明不再担任公司副总裁、董事会秘书、总法律顾问职务 [3] - 职务变动原因为个人原因 [3] - 副总裁杨智勇代行董事会秘书职责 [3]

人事变动 - 丁向明于2025年8月8日因个人原因离任多职[2] - 杨智勇代行董事会秘书职责至新秘书到岗[3] 股份情况 - 丁向明持有公司1179500股股票，离任后依规管理[3] 后续安排 - 公司将尽快选聘新董事会秘书[3]

人事变动 - 丁向明因个人原因不再担任公司副总裁、董事会秘书、总法律顾问职务 [1] - 公司董事会同意由副总裁杨智勇代行董事会秘书职责 [1] - 代行职责期限自董事会审议通过之日起至聘任新任董事会秘书之日止 [1] 工作交接 - 丁向明的离任不会影响公司相关工作的正常运行 [1] - 相关工作已完成交接 [1] - 公司将按照法定程序尽快完成董事会秘书的选聘工作 [1]

董秘薪酬总体情况 - A股上市公司董秘薪酬总额达40.86亿元 平均年薪75.43万元 [1] - 1144位董秘年薪超过百万元 在全体A股董秘中占比超过21% [1] 航运港口行业薪酬表现 - 航运港口行业35家上市公司董秘薪酬总额3956.72万元 平均年薪113.05万元 [1] - 中远海控董秘肖俊光年薪297.5万元 位居行业首位 接近行业平均薪酬的3倍 [1] 重点公司董秘薪酬变动 - 中远海控董秘薪酬同比下降296.62万元 降幅达49.93% [2] - 上港集团董秘薪酬增加84.01万元 增幅43.79% 达到275.88万元 [2] - 中远海发董秘薪酬增幅最大 增加81.22万元至168.6万元 增幅92.95% [2] - 宁波港董秘薪酬实现翻倍增长 增加49.59万元至98.59万元 增幅101.2% [2] - 渤海轮渡与招商轮船董秘薪酬变动较小 分别增长3.61%和3.84% [2]

董秘薪酬总体情况 - 2024年A股上市公司董秘薪酬合计达40.86亿元，平均年薪75.43万元 [1] - 1144位董秘年薪超百万，占比超21% [1] 航运港口行业董秘薪酬 - 航运港口行业（申万二级）35家上市公司董秘薪酬合计3956.72万元，平均年薪113.05万元 [1] - 渤海轮渡董秘宁武年薪261.15万元，年内涨薪9万元，涨幅3.61%，位居业内第三 [1][2] 航运港口行业董秘薪酬变化 - 中远海控董秘肖俊光年薪297.50万元，同比减少296.62万元，降幅49.93% [2] - 上港集团董秘丁向明年薪275.88万元，同比增加84.01万元，涨幅43.79% [2] - 中远海发董秘蔡磊年薪168.60万元，同比增加81.22万元，涨幅92.95% [2] - 宁波港董秘蒋伟年薪98.59万元，同比增加49.59万元，涨幅101.20% [2] - 中远海能董秘倪艺丹年薪177.92万元，同比增加39.44万元，涨幅28.48% [2] - 安通控股董秘荣兴年薪152.69万元，同比增加29.05万元，涨幅23.50% [2] - 中谷物流董秘代喜年薪144.18万元，同比增加24.10万元，涨幅20.07% [2] - 唐山港董秘高磊年薪116.72万元，同比增加19.31万元，涨幅19.82% [2] - 招商轮船董秘孔康年薪152.65万元，同比增加5.65万元，涨幅3.84% [2]

板块整体表现 - 航运港口板块当日上涨0.46%，跑赢上证指数（涨0.16%）和深证成指（跌0.18%）[1] - 板块内个股分化明显，10只个股上涨且涨幅均超0.5%，10只个股下跌且跌幅最大达1.20%[1][2] - 板块成交活跃，上涨个股中宁波港成交量最高达73.39万手，成交额2.69亿元；下跌个股中海航科技成交量达114.25万手，成交额4.81亿元[1][2] 领涨个股表现 - 中谷物流领涨板块，收盘价10.49元，涨幅2.14%，成交量17.58万手，成交额1.84亿元[1] - 广州港涨幅2.11%位列第二，收盘价3.39元，成交量47.15万手，成交额1.59亿元[1] - 黄明世涨幅1.82%位列第三，收盘价8.95元，成交量16.58万手，成交额1.47亿元[1] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流出1.38亿元，但游资资金净流入1921.84万元，散户资金净流入1.19亿元[2] - 中远海控获得最大主力净流入6807.24万元，主力净占比达7.42%[3] - 凤凰航运主力净流入765.59万元，主力净占比高达12.73%，为板块最高[3] - 连云港同时获得主力净流入663.50万元和游资净流入417.78万元[3] 个股资金特征 - 4只个股主力净流入超500万元，其中中远海控、招商南油、中远海发均属远洋运输细分领域[3] - 海峡股份游资净流入370.58万元，同时主力净流入347.94万元，显示资金共同看好[3] - 宁波海运主力净流出92.74万元，但散户净流入75.11万元，呈现散户接盘特征[3]

公司发展成就 - 货物吞吐量突破18亿吨 集装箱量超越4400万标箱 [1][3] - 航线总数达360余条 覆盖全球180多个国家和地区及700多个港口 [1][2] - 海铁联运操作量突破420万标箱 连续十年保持全国沿海港口首位 [4] 基础设施建设 - 2024年开工总投资超2700亿元的136项重大项目 [3] - 青岛港新开工项目总投资770亿元 包括董家口港区7-8泊位工程 [3] - 建成全国首座大宗干散货智慧绿色示范港口和全国首个"零碳港口" [9] 业务网络拓展 - 内陆港总数达54个 覆盖中西部12省 [4] - 设立4个海外区域公司和7个海外代表处 缔结55个友好港 [4] - 与马士基等企业设立82家合资公司 签订220余份合作协议 [8] 技术创新应用 - 自动化码头作业效率第13次刷新世界纪录 桥吊单机效率达62.62自然箱/小时 [9] - 推出全球首个港口服务类AI大模型"方舟TaaS" [7] - "云港通"平台整合200余项服务 注册用户超10万家 年交易额突破3000亿元 [7] 绿色港口建设 - 2024年岸电接电量达2800万度 实现五类专业化泊位岸电全覆盖 [10] - 光伏建设面积达70万平方米 配备16座港区换电站和近800台充换电车辆 [10] - 全国首艘氢电拖轮"氢电拖1"轮实现零碳排放运营 [10] 供应链服务 - 集成15类金融牌照 经营管理30个金融业态 [7] - 创新80项物流综合业态包括原油混兑和保税贸易 [7] - 多式联运"一单制"服务覆盖超5000家企业 累计降低物流成本超60亿元 [5] 港产城融合 - 山东省政府出台专项意见支持日照市港产城高质量融合发展 [3] - 依托港口优势发展钢铁/石化/浆纸/汽车零部件等临港产业 [3] - 原油/铁矿石/铝矾土/粮食进口量分别占全国总量1/3、1/4、3/5、1/5 [4] 企业文化建设 - 建立128个职工创新工作室 累计转化2300余项创新成果 [11] - 职工创新创造经济效益超50亿元 [11] - 渤海湾港潍坊港区实现从"零专利"到"人均3项专利"的突破 [11]

行业与公司 * 行业为港口行业 涉及A股和H股上市港口企业 包括上海国际港务（集团）股份有限公司 宁波舟山港股份有限公司 青岛港 招商港口 唐山港等[1][2][12] * 纪要核心围绕港口行业的分红潜力与财务评估展开[1][2] 核心观点与论据 * 港口行业分红金额显著增长 2024年A股港口企业总分红147亿元 较2016年的63亿元大幅提升[1][2] * 行业股息率持续提升 从2016年的1.5%提升至2024年的3%左右 目前A股有四家上市港口企业股息率超过3% H股平均股息率则超过5%[1][2][5] * 制约分红比例提升的主要因素是资本开支 其从2018年的200亿元增加至2021年的379亿元 再到2024年的400亿元以上 但从2024年开始行业资本开支明显收缩 进入过峰期 为未来提升分红潜力奠定基础[1][3][4] * 港口作为永续资产 若能将股息率进一步提升 将比股息率4%左右的高速公路板块更具竞争力[5][11] * 评估企业分红潜力需分析其分红金额占自由现金流的比例 比例低则提升空间大 自由现金流计算需考虑经营性净流入 投资收益中的现金分红部分 资本开支 财务费用和所得税[7][8] * 自由现金流与分红比例关系显著 自由现金流充裕且资本开支低的企业有提升空间 资本开支是该指标的关键影响因素[1][9] * 假设资本开支降至折旧摊销水平（非扩产期） 多数企业指标改善 现金分红金额占自由现金流比例低于50% 提升空间显著[1][10] * 行业未来具备提升分红比例的可能性 类似高速公路行业在扩产完成后提高分红 例如上港集团当前分红比例30% 股息率3.4% 若提升至40% 股息率可达4.5%[11] 其他重要内容 * 自2015年交通运输部发布《区域港口发展一体化试点方案》后 港口建设权限上提至省级统一规划 有效缓解了过度建设问题[1][2] * 港口行业内投资收益占净利润比重较高 2024年数据显示在20家港口中 有6家的投资收益占比超过50% 8家的占比在20%到50%之间[7] * 对高股息投资者而言 值得关注的港口公司类型包括：资本开支有明显下降趋势 现金流充裕 目前分红比例不高且有较大提升空间 从财务指标看 上港 青岛港 秦皇岛港 天津港和招商港口等公司提升空间较大[12] * 分析仅从财务角度出发 未考虑企业发展规划或自身分红意愿 结论具有片面性[12]

经济要闻 - 商务部延长对进口牛肉保障措施调查期限至2025年11月26日，因案件情况复杂[1] - 国务院将从2025年秋季学期起免除公办幼儿园学前一年在园儿童保育教育费[1] - 7月下旬重点统计钢铁企业钢材库存量1,478万吨，环比下降5.6%，同比减少7.9%[1] - 乘联会上调2025年乘用车预测：零售2,435万辆（+6%）、出口546万辆（+14%）、新能源批发1,548万辆（+27%，渗透率56%）[1] - 上海市计划到2027年实现具身智能核心产业规模突破500亿元，对关键技术攻关项目给予最高30%且不超过5,000万元支持[1] - 7月全球制造业PMI为49.3%，连续5个月低于荣枯线，恢复力度减弱[1] 公司动态 - 上纬新材股价累计上涨1,320.05%，可能申请连续停牌核查[4] - 海光信息2025H1营收54.64亿元（+45.21%），归母净利润12.01亿元（+40.78%）[4] - 中科曙光2025H1营收58.54亿元（+2.49%），净利润7.31亿元（+29.89%）[4] - 长盛轴承股东拟减持788.55万股（占总股本2.65%）[4] - 万科A获大股东深铁集团新增16.81亿元借款，累计借款达226.88亿元[4] 港口行业研究 - 港口行业具备弱周期+强现金流特性，A股板块股利支付比例稳定在30%以上，2022年后分红比例明显提升，行业股息率约3%[7] - 2021-2023年行业资本开支集中高峰，2024年出现收缩信号，若开支持续下降将释放分红提升潜力[8] - 当前资本开支水平下分红提升空间有限，但若开支过峰，上港集团、招商港口等企业分红比例有望显著提高[9][10] - 建议关注资本开支下降趋势明确、现金流充裕且当前分红比例较低的港口个股[9] 金股推荐 - 东兴证券8月推荐标的包括美格智能、泡泡玛特、海螺水泥、伊利股份等11只个股[3]

行业投资评级 - 航运港口板块维持"看好"评级 [2][6] 核心观点 - 原油吞吐量6月同比转正，干散货吞吐量呈现复苏态势 [1][6] - 全国进出口总额2025年1-6月同比增长2.9%，其中出口增长7.2%，进口下滑2.7% [5][13] - 沿海主要港口货物吞吐量1-6月同比增长2.5%，外贸货物吞吐量增长1.6% [5] - 集装箱吞吐量1-6月同比增长7.1%，青岛、宁波-舟山、深圳等港口表现突出 [5] 进出口情况 - 2025年1-6月进出口总额21.79万亿元，同比增长2.9% [5][13] - 进口总额8.79万亿元，同比下滑2.7% [5][13] - 机电产品占比39.19%，同比增长6.3% [5] - 高新技术产品占比31.09%，同比增长11.1% [5] - 出口总额13万亿元，同比增长7.2% [5][13] - 机电产品占比59.98%，同比增长9.5% [5] - 高新技术产品占比24.13%，同比增长7.6% [5] 港口吞吐量 - 沿海主要港口货物吞吐量1-6月57.03亿吨，同比增长2.5% [5] - 山东占比19.07%，同比增长4.9% [5] - 浙江占比15.36%，同比增长1.9% [5] - 外贸货物吞吐量1-6月24.57亿吨，同比增长1.6% [5] - 山东占比23.37%，同比增长3% [5] - 浙江占比13.84%，同比增长0.2% [5] - 集装箱吞吐量1-6月15227万标准箱，同比增长7.1% [5] - 上海占比17.77%，同比增长6.1% [5] - 宁波-舟山占比13.82%，同比增长9.8% [5] 集运市场 - 8月1日CCFI指数1232.29点，同比下滑43.49% [5] - 8月1日SCFI指数1550.74点，同比下滑55.02% [5] - 美东、美西、欧洲航线运价同比分别下滑42.76%、48.26%、50.99% [5] 油运市场 - 8月4日BDTI指数965点，同比增长2.66% [6] - TD3C、TD25、TD22航线TCE分别为2.23、3.52、2.93万美元/日 [6] - 原油进口量1-6月2.79亿吨，同比增长1.4% [6] - 中东7国占比42.28%，同比下滑4.89% [6] - 俄罗斯占比17.58%，同比下滑10.9% [6] 干散货市场 - 8月4日BDI指数1970点，同比增长17.47% [6] - 铁矿石吞吐量1-6月6.86亿吨，同比增长1.56% [6] - 煤炭吞吐量1-6月3.36亿吨，同比下滑2.03% [6] 重点港口表现 - 上港集团：集装箱吞吐量1-6月2706.5万标准箱，同比增长6.1% [76] - 宁波港：货物吞吐量1-6月6亿吨，同比增长6.75% [76] - 招商港口：海外港口集装箱吞吐量1-6月1932.5万标准箱，同比增长6.91% [76] - 北部湾港：货物吞吐量1-6月1.74亿吨，同比增长10.95% [76]