比特币价格上涨驱动因素 - 特朗普政府关税政策转向和中美贸易局势缓和推动市场风险偏好回升 中美联合声明承诺取消91%加征关税并暂停24%关税90天 累计削减115%关税[4] - 美国及中国香港稳定币立法突破 香港《稳定币条例》要求发行方申领牌照 美国参议院通过《稳定币国家创新法案》程序性表决[4] - 机构资金持续流入 贝莱德5月购入5613枚比特币(价值5.3亿美元) 总持有量达62万枚(585亿美元) 比特币现货ETF资产管理规模达1258亿美元[15][16] - 上市公司囤币潮加速 全球持币上市公司从89家增至124家 总持仓81.6万枚(850亿美元) MicroStrategy连续八周加仓 总持仓58万枚(600亿美元)[13][14] 价格走势与市场反应 - 比特币价格2025年呈现V型反转 4月因关税政策跌至7.44万美元 5月突破11万美元创历史新高 累计涨幅超50%[7][8] - 市场呈现"逢会必跌"特征 比特币2025大会期间价格从11.18万美元回落至10.5万美元 6月初因特朗普与马斯克矛盾公开化跌破10.2万美元[8][9] - 短期波动剧烈 6月6日单日爆仓金额达9.81亿美元 最大单笔爆仓1000万美元 但6月10日快速反弹至11万美元[9][12] 机构观点与市场预期 - 渣打银行预测比特币年内目标12万美元 2029年可能升至50万美元 夏季涨势或延续至年底接近20万美元[5] - HashKey Group预计年内高位15-18万美元 隐含波动率保持高位 摩根大通认为下半年表现将超越黄金[6][25] - 胜利证券提示短期调整风险 认为再创新高为小概率事件 需关注美股联动震荡[30] 行业生态变化 - 上市公司持仓集中化 MicroStrategy持有全球3%比特币供应量 贝莱德持仓量仅次于中本聪 有望2026年成为最大持有者[13][15] - 比特币现货ETF规模显著扩大 美国产品总规模达1258亿美元 占比特币总市值6.05% Coinbase被纳入标普500指数带来被动资金[16] - 投资者结构分化 Z世代偏好现货 X世代倾向ETF 瑞银数据显示高净值客户配置比例普遍低于5%[17] 资产属性与宏观关联 - 比特币呈现避险资产与风险资产双重特征 对美元流动性和美联储政策敏感 与黄金存在跷跷板效应[20][24] - 美元走弱预期强化资金配置需求 瑞银建议削减美元敞口 高盛指出美债收益率压力或推动加密货币崛起[22][23] - 摩根大通认为加密行业内生动力将支撑比特币 企业需求和美国政府支持是关键驱动因素[25]

金十图示：2025年06月09日（周一）美股热门股票行情一览（美股收盘） 达美航空 诺基亚 = ) 爱立信 Delta 334.31亿市值 304.34亿市值 286.56亿市值 51.20 5.43 8.50 +0.25(+0.49%) -0.03(-0.35%) +0.02(+0.35%) 组柯钢铁 沃达丰(US) FOX 福克斯-A 243.11亿市值 282.83亿市值 245.64亿市值 122.57 9.91 54.07 -0.03(-0.30%) -0.30(-0.55%) +1.00(+0.82%) 7 235.80亿市值 Pinterest Inc-A FOX 福克斯-B 222.81亿市值 230.93亿市值 25.11 34.13 49.55 -0.07(-0.30%) -0.07(-0.20%) -0.23(-0.47%) 西部数据 哈里伯顿 陶氏 198.93亿市值 207.68亿市值 180.63亿市值 29.38 57.02 21.01 +0.49(+2.39%) +0.83(+2.91%) +1.57(+2.83%) 华纳音乐 Dropbox Inc-A Lyft Inc-A ...

哈里伯顿 西部数据 华纳音乐 178.95亿市值 138.14亿市值 197.01亿市值 56.47 20.82 26.50 +0.13(+0.49%) +1.02(+1.84%) +0.29(+1.44%) Dropbox Inc-A Lyft Inc-A IMAX Corp IMAX 66.00亿市值 83.04亿市值 14.81亿市值 15.69 29.50 27.55 +0.03(+0.10%) +0.16(+1.03%) -0.10(-0.36%) @ JIN10.COM 金十数据 | 一个交易工具 IINTU 335.94亿市值 5242.23亿市值 4517.79亿市值 587.63 1231.81 104.83 -2.49(-0.42%) -9.66(-0.78%) +0.56(+0.54%) 美国银行 ca 家得宝 P&G 宝浩 3641.98亿市值 3816.80亿市值 3402.53亿市值 162.79 45.17 366.06 -1.23(-0.75%) -1.27(-0.35%) +0.20(+0.46%) T-Mobile US Inc legette 可口可乐 ASML 阿斯麦 ...

金十图示：2025年06月06日（周五）美股热门股票行情一览（美股盘中） 6810.85亿市值 5335.19亿市值 5268.40亿市值 587.54 369.12 1237.96 +2.35(+0.64%) +2.10(+0.36%) -12.56(-1.00%) 埃克森美孚 甲骨文 P&G 宝浩 3848.33亿市值 4871.23亿市值 4498.40亿市值 173.71 104.38 164.14 +2.57(+1.50%) +2.55(+2.50%) +1.34(+0.82%) 家得宝 美国银行 (egetty 可口可乐 11 3665.31亿市值 3379.93亿市值 3060.76亿市值 44.88 368.40 71.11 -0.88(-0.24%) +0.76(+1.71%) +0.20(+0.28%) T-Mobile US Inc 通用电气(US) 阿斯麦 (98) ASML 2992.61亿市值 2781.27亿市值 2734.64亿市值 244.95 256.44 760.93 +13.17(+1.76%) +0.05(+0.02%) +4.52(+1.79%) 联合健康 賽富时 ...

稳定币市场概况 - 全球稳定币市场总市值突破2500亿美元，USDT和USDC两大巨头合计占比超88% [5] - USDT市值超过1300亿美元，美债占比超66%，在加密交易所占据主流交易对地位 [5] - USDC市值约600亿美元，严格遵循1:1储备原则，储备仅限美元及短期美债 [7][8] 稳定币定义与功能 - 稳定币是一种锚定真实资产的数字货币，旨在解决传统加密货币的高波动性问题 [3] - 主要类型包括法定货币挂钩型（如USDT、USDC）和资产支持挂钩型（如黄金、债券） [3] - 功能涵盖支付（跨境转账、链上支付）、投资避风港、DeFi流动性工具等 [4] Circle上市与商业模式 - Circle（USDC发行商）登陆纽交所，首日股价涨幅168.5%，总市值突破180亿美元 [2] - 商业模式为"无息负债套利"，通过持有美元现金和短期国债赚取利息收入 [8] - 2024年总营收16.76亿美元中99%来自USDC储备资产利息，年化收益率超5% [8] 监管与立法动态 - 美国通过《GENIUS法案》，中国香港通过《稳定币条例草案》（8月1日生效） [2][12] - 美国立法要求稳定币发行人必须为美国注册实体，强化监管掌控力 [10] - 香港条例明确发行方需申领牌照、满足储备金要求，限制零售销售渠道 [12] 美元霸权与市场影响 - 全球95%以上稳定币锚定美元，刺激美债需求并巩固美元全球霸权地位 [9] - 渣打预测稳定币供应将增长10倍，未来每年吸纳4000亿美债 [9] - 稳定币在外汇现货交易量占比或从1%升至10%，进一步提升美元影响力 [9] 对中国的影响与机遇 - 稳定币可能冲击中国资本管制和外汇管理政策，增加监管难度 [11] - 数字人民币研发加速，作为法定数字货币可应对美元稳定币冲击 [11] - 香港条例为全球稳定币监管提供范例，有望吸引创新企业汇聚 [13]

公司上市表现 - 美国加密金融公司Circle登陆纽交所，股价从31美元/股暴涨168.48%至83.23美元/股，市值达183.56亿美元（约1320亿人民币），盘中涨幅一度超200% [1] - 股票获得超25倍超额认购，上市前因市场需求三次提高IPO发行规模，贝莱德、方舟资本等机构强力支持 [1] - 最终发行价定为31美元，募股数量从2400万股上调至3400万股，筹资规模扩大 [4] 行业地位与业务模式 - 公司为全球第二大稳定币USDC发行商，USDC总市值约600亿美元，占全球稳定币总市值2480亿美元的25%，仅次于USDT的61%份额 [3] - 商业模式依赖美债利息收入，2024年收入16.76亿美元中99%（16.61亿美元）来自储备利息，交易费及其他收入仅1516.9万美元 [5][6] - 欧元稳定币EURC以2.24亿美元市值位居同类第一 [3] 创始人背景与创业历程 - 创始人杰里米·阿莱尔为互联网创业元老，曾创办Allaire公司（1999年IPO后被3.6亿美元收购）、Brightcove（2012年IPO），Circle为其第三次创业 [7][8] - 公司2013年成立后获多轮融资，2013-2016年累计融资超1.35亿美元，早期尝试支付、比特币钱包等业务后转向稳定币发行 [8] - 创始人注重合规，2023年游说美国国会制定稳定币监管规则，推动公司向传统金融靠拢 [9] 资本合作与战略布局 - 贝莱德与Circle签署4年协议，将90%美元托管储备交由贝莱德管理，贝莱德放弃自研稳定币 [10] - 中国VC如IDG资本、光大控股、万向集团等曾参与多轮投资，上市前IDG资本仍持股12.6% [12] - 光大控股因早期投资股价上涨42%，从5月29日4.35港元/股涨至6月5日6.22港元/股 [13] 行业政策与市场动态 - 美国《GENIUS法案》通过参议院，激发传统金融对稳定币热情，Circle上市被视为合规化象征 [4] - 香港通过《稳定币条例草案》，京东、圆币、渣打银行成为首批进入监管沙盒企业 [14] - 圆币科技获红杉中国等780万美元A1轮融资，渣打银行与Animoca Brands合作开发稳定币 [14]

达美航空 诺基亚 = ) 爱立信 Delta 286.90亿市值 318.90亿市值 302.16亿市值 5.39 48.84 8.51 -0.02(-0.37%) -0.03(-0.35%) -0.14(-0.29%) 细柯钢铁 沃达丰(US) FOX 福克斯-A 274.02亿市值 253.07亿市值 242.07亿市值 10.21 118.75 53.84 -3.11(-2.55%) -0.05(-0.49%) -0.18(-0.33%) m 232.00亿市值 Pinterest Inc-A FOX 福克斯-B 228.43亿市值 221.66亿市值 24.70 49.30 33.76 -0.48(-1.91%) -0.25(-0.50%) -0.05(-0.15%) 西部数据 哈里伯顿 lank 199.19亿市值 192.06亿市值 171.51亿市值 19.95 28.18 55.05 -0.10(-0.35%) -0.06(-0.30%) +0.62(+1.14%) 华纳音乐 Lyft Inc-A Dropbox Inc-A 83.07亿市值 65.32亿市值 136.62亿市值 15.53 ...

比特币与美元信用关系 - 比特币2024年两次大拉升与美债动荡时间点高度吻合 显示其作为美元信用风险转移工具的特性 [3][4] - 美国科技公司及机构(如Coinbase 贝莱德)通过推动比特币现货ETF等方式人为制造市场热度 吸引散户接盘 [4][6] - 比特币价格上涨本质反映美元信用下沉 是用数字泡沫对冲美元体系泡沫的金融操作 [8][10] 全球资本流动趋势 - 2024年Q1美债海外持有占比跌破30% 创十年新低 日本 沙特 欧洲均减持 中国保持稳定但未增持 [4] - 全球央行2024年Q1净增黄金储备228吨 达2010年以来最高季度增幅 中国 波兰 新加坡 土耳其为主要增持国 [8] - 美国《金融创新与技术法案》表面规范数字资产交易 实则为资本外流提供合法化通道 与美联储风险警告形成政策对冲 [6] 中美监管策略差异 - 中国持续强化加密资产监管 2024年3月互联网金融协会封禁币圈KOL账号 明确不参与美债风险转嫁游戏 [6][10] - 美国通过立法+市场炒作组合拳推动比特币正规化 但金融评论员已开始警示社会崩溃风险而非投资建议 [10][12] 市场参与主体行为 - 美国机构投资者利用监管套利空间 在美联储政策摇摆中完成对散户的诱多操作 [4][6] - 中国投资者未被比特币行情吸引 主因监管限制及对美债风险转嫁机制的清醒认知 [3][6] - 传统金融机构(如贝莱德)通过金融产品创新将比特币包装成合规投资标的 加速资金虹吸效应 [4]

公司上市计划 - 稳定币巨头Circle预计于6月5日在纽约证券交易所（NYSE）上市，成为稳定币领域首个IPO [1] - 发行2400万股股票（60%为二级市场），其中960万股由公司新发行，1440万股来自现有股东出售 [1] - 发行价区间24至26美元，融资6亿美元，按中间值计算完全稀释市值达62亿美元 [1] 公司背景与业务 - 公司成立于2013年10月，专注于区块链技术和稳定币，2018年与Coinbase共同创立Centre联盟推出USDC [1] - 2023年Centre联盟解散后，Circle成为USDC唯一发行和管理方 [1] - USDC是全球第二大美元挂钩稳定币，市值约609亿美元（截至2025年4月），仅次于USDT [1] - 盈利模式为利息收入，USDC储备金存放于短期美国国债和银行存款，2024年总营收16.76亿美元中99%来自利息收入 [2][3] 行业竞争与增长 - USDC流通量超610亿美元，USDT约1500亿美元，但USDC去年体量增长40%远超USDT的10% [2] - 公司最大优势为合规透明，对标USDT [2] - 中国香港特区政府加速推动港元稳定币，京东等机构可能申请牌照发行港元挂钩稳定币 [3] 财务表现 - 2023年净利润2.68亿美元，2024年净利润1.56亿美元 [3] 行业影响 - 上市将推动美国稳定币市场发展，加速传统金融用户尤其是机构对稳定币的接受进程 [2] - 稳定币是加密货币市场重要工具，提供价值储备、计价功能及交易保证金 [2] - 稳定币可能重塑加密货币圈格局及全球货币体系格局 [3]

IPO概况 - Circle Internet Group及其部分股东扩大IPO规模至募资近11亿美元 定价31美元/股高于此前27-28美元预期区间 共出售3400万股股票 [1] - 摩根大通、花旗集团和高盛集团担任牵头承销商 股票将于纽交所上市 代码CRCL [1] - 按流通股计算市值达69亿美元 全面摊薄估值(含期权等)约81亿美元 [1] 市场地位与财务数据 - USDC稳定币市场份额达29%(截至3月底) 流通量610亿美元(截至5月29日) [2] - 公司储备基金规模533亿美元 其中90%由贝莱德管理的货币市场基金持有 [2] - 2022年融资后估值77亿美元 曾计划通过SPAC合并上市(估值90亿美元)但最终放弃 [3] 投资者需求与股东动态 - IPO获超额认购 订单量超可供股份25倍 原计划发行量从2400万股上调至3200万股 [2] - ARK Investment Management拟认购1.5亿美元股份 贝莱德计划收购10%份额 [2] - 本次IPO中公司出售1480万股 股东减持1920万股 [2] 行业监管背景 - 美国国会正审议稳定币监管立法 可能提升行业合法性 吸引华尔街银行考虑发行自有稳定币 [1]