会议基本信息 - 国泰海通证券2025消费品年会将于2025年9月2日至3日在上海金茂君悦大酒店举行 [3] - 会议包括主会场演讲、分会场专题讨论及上市公司小范围交流环节 [5][7][9][11] 主会场议程 - 09:10-09:40由复旦大学人口研究所所长张教授分享长寿时代消费趋势 [6] - 09:40-10:10美妆商业评论主理人舒总探讨国货美妆逆袭策略 [6] - 10:10-10:40仙乐健康董事杨总分析功能性保健品时代发展 [6] - 10:40-11:10知名超市专家程总解读超市调改与展望 [6] - 11:10-12:00举行新消费时代圆桌论坛 由研究所所长助理消费组长食品饮料美护首席分析师主持 社服零售首席分析师参与讨论新消费高景气与政策推动机会 [6] 分会场1专题 - 13:30-14:10眼镜专家何总探讨AI+智能眼镜发展趋势 [8] - 14:10-14:50清洁电器领域专家游总分析需求增长与技术革新并行 [8] - 14:50-15:30电子烟行业专家李总讨论政策技术与消费需求三重博弈 [8] - 15:30-16:10集卡社副总裁王总分享卡牌百亿市场支撑逻辑 [8] - 16:10-16:50珠宝专家朱总分析黄金珠宝行业发展及动因 [8] 分会场2专题 - 13:30-14:10WPP执行合伙人戴总解码新消费与奢侈品市场重塑 [10][11] - 14:10-14:50万物新生集团国际业务总经理纪子潇分享中国二手电商市场 [11] - 14:50-15:30宠物专家黄总探讨2025年宠物行业5大变化 [11] - 15:30-16:10互联网专家张总展望AI产业新范式下互联网垂类应用场景 [11] 参会上市公司 - 食品饮料板块包括珍酒李渡、今世缘、舍得酒业等16家企业 [11] - 化妆品板块涵盖上美股份、上海家化、华熙生物等11家企业及美妆专家 [11] - 零售板块涉及爱婴室、孩子王、豫园股份等15家企业 [11] - 社会服务业包括锅圈、小菜园、途虎-W等12家企业 [11] - 农业板块包含佩蒂股份、中宠股份、温氏股份等8家企业 [11] - 纺织服装板块涵盖森马服饰、海澜之家、波司登等8家企业 [11]

（除净日） | 类别 | | 公司 | | --- | --- | --- | | | 大行科工 | | | | (招股中) | | | 新股活动 | 奥克斯电气 | | | | (上市日) | | | | 蔚来-SW | | | 业绩公布日 | 新意网集团 | | | | 中证国际 | | | | 港仔机器人 | | | | 正乾金融控股 | | | | 力劲科技 AV CONCEPT HOLD | | | | 上海复旦 | | | 股东大会召开日 | 东阳光药 | | | | 誉燊丰控股 | | | | 赛伯乐国际控股 | | | | 大快活集团 | | | | 国联通信 | | | 分红派息 | 永升服务 | | | | （除净日） | | | | 永升服务 | | | | （除净日） | | | | 力量发展 | | | | （除净日） | | | | 永利澳门 | | | | （除净日） | | | | 力量发展 | | | | （除净日） | | | | 力量发展 | | | | （除净日） | | | | 泰升集团 | | | | （除净日） | | | | 英皇钟表珠宝 | | | | （除净 ...

股份情况 - 截至2025年8月31日，已发行股份（不含库存股）3,244,176,905股[2] - 截至2025年8月31日，库存股份数目为0股[2] - 截至2025年8月31日，已发行股份总数3,244,176,905股[2] 其他信息 - 公司呈交日期为2025年9月1日[1] - 证券代码为00291，多柜台证券代码为80291[2]

食品饮料行业抽检合格情况 - 江苏太古可口可乐饮料有限公司生产的芬达橙味汽水(330毫升/罐)抽检合格 生产日期2025-05-16 [3] - 华润雪花啤酒(南京)有限公司生产的雪花纯生啤酒(500ml/瓶 ≥3.2%vol)和勇闯天涯啤酒(500ml/瓶 ≥2.6%vol)抽检合格 生产日期分别为2025-02-10和2025-05-08 [3] - 浙江娃哈哈昌盛方便食品有限公司生产的水果蜂蜜绿茶(1L/瓶)抽检合格 生产日期2025-02-18 [5] - 宁夏大窑饮品有限责任公司生产的小窑果汽汽水凤梨味(520mL/瓶)抽检合格 生产日期2025-02-09 [5] - 东君乳业(禹城)有限公司生产的大口嚼巴氏杀菌热处理风味发酵乳(180克/盒)抽检合格 生产日期2025-05-23 [5] - 天津统实饮料有限公司生产的德事电解质水电解质饮料海盐西柚口味低糖(520ml/瓶)抽检合格 生产日期2025-04-09 [7] 乳制品及饮料行业 - 蚌埠市和平乳业有限责任公司生产的香蕉牛奶(200毫升/盒)抽检合格 生产日期2025-05-06 [3] - 南京百纳福生物科技有限公司生产的神经酸调制羊奶粉(315克/盒)抽检合格 生产日期2025-05-17 [6] - 扬州荷吉镇生物技术有限公司生产的莲藕汁饮品(240ml/罐)抽检合格 生产日期2025-04-09 [5] - 山东鲜淳乳业有限公司生产的酸奶饮品饮料(458g/盒)抽检合格 生产日期2025-05-17 [5] 粮油及调味品行业 - 道道全粮油靖江有限公司生产的道道全浓香菜籽油(1.8升/瓶)抽检合格 生产日期2024-12-11 [4] - 中粮粮油工业(重庆)有限公司生产的藤椒油(200毫升/瓶)抽检合格 生产日期2025-01-25 [4] - 中粮东海粮油工业(张家港)有限公司生产的食用植物调和油(1.8升/瓶)抽检合格 生产日期2024-03-01 [4] - 金极河北调味食品有限公司生产的番茄味调味料(630克/瓶)抽检合格 生产日期2025-01-05 [5] - 南京味美集食品有限公司生产的拌面汁液体复合调味料(1kg/袋)和炒菜酱半固体复合调味料(1kg/袋)抽检合格 生产日期分别为2025-06-05和2025-06-04 [6][7] 休闲食品及糖果行业 - 蜡笔小新(安徽)有限公司生产的鲜Q果冻爽葡萄味糖果制品(150g/袋)和菠萝味糖果制品(150g/袋)抽检合格 生产日期分别为2025-05-21和2025-05-16 [3][4] - 漯河慕兰卡食品有限公司生产的纯牛奶无边吐司面包(288g/袋)和香芋味无边吐司面包(288g/袋)抽检合格 生产日期分别为2025-05-23和2025-06-05 [3][4] - 广东鸿诚健康食品有限公司生产的剥皮软糖水蜜桃味混合胶型凝胶糖果(散装称重)抽检合格 生产日期2025-05-15 [6] - 唇动食品股份有限公司生产的唇动巧克力味涂饰蛋糕(称重)抽检合格 生产日期2025-05-23 [6] - 济南鲁之韵食品有限公司生产的爆米花焦糖味(158克/袋)抽检合格 生产日期2025-05-28 [5] 肉制品及加工食品 - 穆氏卤菜经营部生产的五香牛肉(500克/袋)抽检合格 生产日期2025-06-14 [4] - 刘国泉清真食品经营部生产的五香牛肉(500克/袋)抽检合格 生产日期2025-06-12 [4] - 成都优合食品有限公司生产的椒香牛肉麻辣味(散装称重)抽检合格 生产日期2025-05-17 [5] - 通辽金锣文瑞食品有限公司生产的清真牛肉风味香肠熏煮香肠(100g/根)抽检合格 生产日期2025-06-04 [6] - 杭州好地方食品有限公司生产的去皮鸡腿香辣味酱卤肉制品(散装称重)抽检合格 生产日期2025-05-24 [6] 农产品及生鲜 - 浦口区怡莹水果店销售的香梨 伦晚橙 贡梨 红富士苹果 沃柑等食用农产品抽检合格 生产日期均为2025-06-23 [3] - 浦口区可丽美量贩零食店销售的桂味荔枝和毛桃桃子等食用农产品抽检合格 生产日期2025-06-29 [7] - 南京盒马网络科技有限公司浦口城南茂分公司销售的妃子笑荔枝(1kg/盒)和浙江东魁杨梅(450g/盒)抽检合格 生产日期分别为2025-06-25和2025-06-26 [7] - 河北金宏清真实业有限公司销售的羊腿肉抽检合格 生产日期2025-06-29 [7] - 徐州展润屠宰有限公司销售的鲜牛肉牛腿肉抽检合格 生产日期2025-06-23 [7] 酒类产品 - 安徽谷顶酒业有限公司生产的红高粱浓香风味红高粱酒(2.5L/桶 50%vol)抽检合格 生产日期2023-06-20 [6] - 嘉士伯啤酒(安徽)有限公司生产的乌苏啤酒(620mL/瓶 ≥4.0%vol 优级)抽检合格 生产日期2025-04-14 [8] - 安徽省国啤精酿啤酒有限公司生产的荞麦皮尔森精酿啤酒(1L/罐 ≥3.3%vol 优级)抽检合格 生产日期2024-12-25 [8] - 含山星威啤酒有限公司生产的晶格毛尖精酿中式啤酒(1L/罐 ≥4.2%vol 优级)抽检合格 生产日期2025-04-21 [8]

行业投资评级 - 食品饮料行业评级为增持（维持）[8] 核心观点 - 大众品板块表现分化，饮料/啤酒/调味品/乳制品/速冻/休闲食品25Q2营收同比+22.8%/+1.8%/+4.5%/+3.5%/+2.6%/-0.3%，扣非净利润同比+18.3%/+11.5%/+10.3%/+43.7%/-23.6%/-61.2%[1] - 软饮料实现旺季旺销，成本红利与竞争压力对冲后盈利能力稳定[1] - 乳制品25H1收入表现平淡，但板块盈利能力同比提振[1] - 啤酒因政策因素导致Q2需求承压，成本红利显著[1] - 零食Q2淡季增速放缓、龙头聚焦渠道调整，成本利润承压[1] - 调味品Q2需求平淡、龙头聚焦产品/渠道调整[1] - 速冻食品企业经营承压，期待秋冬旺季[1] 软饮料行业 - CS软饮料板块25Q2营收/归母/扣非净利同比+22.8%/+22.6%/+18.3%[1] - 25H1软饮料板块实现营收/归母/扣非净利187.7/36.2/33.6亿元，同比+13.1%/+8.9%/+14.6%[14] - 25Q2营收/归母/扣非净利89.0/16.4/15.0亿元，同比+22.8%/+22.6%/+18.3%[14] - 主要原材料价格持续下行，与行业竞争压力形成对冲，最终行业盈利能力基本稳定[1] - 25H1软饮料板块毛利率41.4%，同比+1.1pct，扣非净利率同比+0.2pct至17.9%[17] - 东鹏饮料25Q2营收/归母/扣非净利同比+34.1%/+30.8%/+21.2%[15] - 农夫山泉25H1营收/净利同比+15.6%/+22.1%[15] - 康师傅控股25H1营收/归母净利同比-2.7%/+20.5%[15] - 统一企业中国25H1营收/归母净利同比+10.6%/+33.2%[15] 乳制品行业 - CS乳制品板块25Q2营收/归母/扣非净利同比+3.5%/+45.2%/+43.7%[2] - 25H1乳制品板块实现营收/归母/扣非净利937.5/83.2/81.7亿元，同比+1.8%/-0.9%/+30.8%[27] - 25Q2乳制品板块实现营收/归母/扣非净利449.9/29.5/29.6亿元，同比+3.5%/+45.2%/+43.7%[27] - 液奶需求整体平淡，但当前渠道库存处于合理水位[2] - 板块25H1毛利率同比+0.9pct，扣非净利率同比+1.9pct[2] - 伊利股份25Q2营收/归母/扣非净利同比+5.8%/+44.6%/+49.5%[28] - 蒙牛乳业25H1营收/净利润同比-6.9%/-16.4%[28] - 新乳业25H1营收/归母/扣非净利同比+3.0%/+33.8%/+31.2%[28] 啤酒行业 - CS啤酒25Q2营收/归母/扣非净利同比+1.8%/+12.8%/+11.5%[3] - 25H1啤酒板块营收/归母/扣非净利417.3/65.4/61.4亿元，同比+2.7%/+12.1%/+10.8%[39] - 25Q2营收/归母净利/扣非净利215.8/40.1/37.7亿元，同比+1.8%/+12.8%/+11.5%[39] - Q2受政策因素影响致餐饮渠道承压[3] - Q2成本红利凸显，板块扣非净利率同比+1.5pct[3] - 25H1啤酒板块毛利率同比+1.9pct至45.8%[45] - 25Q2毛利率同比+1.8pct至48.1%[45] - 25H1啤酒板块扣非净利率14.7%，同比+1.1pct[45] - 25Q2扣非净利率17.5%，同比+1.5pct[45] 休闲食品行业 - CS休食板块25Q2营收/归母/扣非净利同比-0.3%/-53.7%/-61.2%[4] - 25H1休闲食品板块实现营收/归母净利润/扣非净利354.8/15.3/11.7亿元，同比-2.8%/-40.8%/-47.6%[50] - 25Q2营收/归母/扣非净利159.7/3.9/2.7亿元，同比-0.3%/-53.7%/-61.2%[50] - 葵花籽、棕榈油等成本上涨，叠加规模效应减弱、促销费用增加[4] - Q2扣非净利率同比-2.6pct[4] - 25H1休闲食品板块毛利率27.6%，同比-2.5pct[52] - 25Q2毛利率27.2%，同比-2.4pct[52] - 25H1扣非净利率同比-2.8pct至3.3%[52] - 25Q2扣非净利率同比-2.6pct至1.7%[52] 调味品行业 - CS调味品板块25Q2营收/归母/扣非净利同比+4.5%/+8.0%/+10.3%[5] - 25H1调味品板块营收/归母/扣非净利277.8/55.6/53.87亿元，同比+3.0%/+7.0%/+8.4%[59] - 25Q2营收/归母/扣非净利129.0/23.5/22.8亿元，同比+4.5%/+8.0%/+10.3%[59] - Q2大豆、包材等成本下降成果持续体现[5] - 最终扣非净利率同比+0.9pct[5] - 25H1调味品板块毛利率38.6%，同比+2.5pct[61] - 25Q2毛利率38.2%，同比+3.3pct[61] - 25H1扣非净利率同比+0.9pct至19.4%[61] - 25Q2扣非净利率17.7%，同比+0.9pct[61] 速冻食品行业 - CS速冻食品板块25Q2营收/归母/扣非净利同比+2.6%/-14.2%/-23.6%[6] - 餐饮需求较弱，叠加行业产品同质化程度较高，行业竞争延续激烈态势[6]

合作项目启动 - 北京市理化分析测试中心与仪器信息网联合成立首家国产好仪器应用示范中心 旨在推动国产科学仪器从可用走向好用和爱用 [2][3] - 该项目基于仪器信息网发起的国产好仪器项目 通过大规模用户调研和真实反馈筛选出经受市场检验的国产优质仪器产品 [3] - 仪器信息网计划在全国陆续推进应用示范中心的建立 搭建产学研用深度融合平台 [3] 参与方与活动内容 - 活动参与方包括北京市科学技术研究院分析测试研究所领导 仪器信息网CEO及11家国产仪器企业代表等30余人 [5] - 北京市理化分析测试中心所长强调需通过应用示范中心搭建产品展示 用户体验 技术交流和市场推广的综合平台 [6] - 仪器信息网CEO表示将深化资源对接与生态共建 助力国产仪器品牌成长 [9] 技术发展与行业研讨 - 专题报告系统梳理国产仪器发展现状与工作重点 指出AI技术正提升仪器智能化与精准度 [10][13] - 座谈环节专家与企业代表讨论用户与厂商共赢及示范中心赋能国产仪器两大议题 强调用户 企业和平台三方协同的重要性 [15][16] - 国产好仪器项目坚持以用户长期使用反馈为基础 筛选品质卓越性能稳定的国产仪器产品 [16]

**行业与公司** * 行业覆盖集成电路 人工智能 创新药 国防军工等新兴产业 以及传统周期行业如有色 石化 煤炭 钢铁 地产 建材 航空 快递 油运 建筑 公用事业等[1][2][3] * 涉及公司包括中稀集团 广盛 中国神华 中煤能源 兖矿能源 陕西煤业 晋控能源 锡业股份 华锡有色 桐昆股份 新凤鸣 恒力石化 荣盛石化 巨化股份 三美股份 东岳集团 华鲁恒升 万华化学 龙蟒集团 瑞丰新材 利安隆 盛泉集团 东彩科技 华菱钢铁 三钢闽光 方大特钢 宝钢股份 南钢股份 中信特钢 大众矿业 安宁股份 招商蛇口 徐州发展 中国海外发展 华润置地 华润万象生活 万物云 中国巨石 中材科技 信义光能 福莱特 麒麟集团 华新水泥 中国国航 吉祥航空 春秋航空 顺丰控股 中通快递 圆通速递 极兔速递 韵达股份 招商轮船 招商南油 中国船舶租赁 中国化学 中国建筑 中国能建 中国电建 中国中铁 中国铁建 新疆交建 四川路桥 安徽建工等[10][12][16][17][18][24][30][32][33][35][36][38][40][41][43][44][50] **核心观点与论据** * 看好中国股市未来表现 预计市场将继续走高并有望突破4000点 逻辑基于中国转型加速 无风险收益下沉及资本市场改革三因素耦合 或形成至少两年牛市[1][2][4] * 监管层希望维持市场上升势头 实质性干预可能性小 美联储降息概率增加将打开中国央行宽松空间 可能重启国债买卖 新一轮经济支持举措有望出台 市场调整幅度有限[1][5][6] * 传统行业进入去库存和摸底阶段 政策介入降低出险概率 2026-2027年企稳能见度提高 市场行情将出现扩散 应关注整体趋势及政策支持力度[1][7] * 当前市场主要矛盾在于大小盘股差异而非行业差异 金九银十旺季 开工率回升及经济展望利好传统行业去库存 质量策略或回归 银行理财入市带来增量资金[1][7][8] **其他重要内容** * 有色板块关注稀土磁材和铜锡两条线 美国非农数据影响9月降息预期 进而影响贵金属交易窗口 中稀集团资产稀缺性及分离冶炼逻辑逐渐兑现 广盛资产注入前保底300亿以上 有望达360-370亿 注入后能看到1000亿水平[9][10] * 锡的金融属性和商品属性双击 降息后海外电网改造带来前端基建用锡需求 形成中美双击 雅江工程对锡需求可能超预期 形成产业被动拉库 预计今年至明年锡边际交易量可能创历史新高达50万吨[10][11] * 石化行业推荐涤纶长丝和炼化 涤纶长丝受益金九银十旺季及供给侧反内卷政策 下游开工率从8月中旬约55%提升至60%以上 炼化行业受益老旧产能出清和资本开支削减 十五期间或迎盈利拐点[3][12][13][14] * 全球原油价格受OPEC减产 需求旺季 美联储降息及地缘政治影响 布伦特原油约68美元/桶 中长期下行空间有限 短期维持震荡[15] * 化工行业关注氟化工板块 制冷剂价格保持上涨 如R32八月份报价达6万元相较于8月初5.5万元继续上涨 以及低位蓝筹白马股和成长性子板块如润滑油添加剂 算力产业链高频高速树脂[17] * 煤炭行业2025年第二季度全行业超60%企业亏损 动力煤归母净利润同比下降31% 焦煤同比降幅达65%至34% 但中国神华等头部企业业绩稳定 中国神华2025年中报分红率达79% 预计秋季需求淡季煤价或在650元以上[18][19][20][21] * 钢铁行业处于淡季向旺季切换阶段 需求偏强中性偏弱 库存水平不低 上周五大品种钢材表观消费量857.77万吨 建材环比增长11万吨 板材下降8万吨 螺纹钢平均毛利231.5元环比下降12元 热轧卷板毛利约170元环比下降30元[25][26][27][28] * 二季度23家普钢企业规模经营合计约42亿元 一季度约22亿元 利润翻倍 多数企业2025年上半年产量同比下降[29] * 地产业进入9月后多家银行下调存款利率 提升国内降息预期 如果四季度上半年规划资金全部到位 将有约4000亿元资金投入 对板块估值修复有刺激作用[31] * 建材领域中国巨石2025年底至2026年初推出DJD全系列产品 中材科技新增3500万米及2400万米DJD电子布产能 高端电子布市场聚焦头部玩家竞争[33] * 2025年9月起光伏玻璃新单价格上涨2元/平方米至13元/平方米 库存降至20天以内 中长期盈利能力更依赖海外市场布局[35] * 2025年上半年水泥行业表现强劲 华新水泥海外盈利修复显著 汇兑收益增加 收购尼日利亚项目进展超预期[36] * 航空业2025年上半年减亏趋势持续 预计9月商务需求明显恢复 全年暑运客流同比增长超3% 客座率提升约1个百分点[37][38] * 快递行业二季度电商快递因价格竞争恶化导致单票毛利承压 7月起国家邮政局及各地邮管局反对内卷式竞争并上调底价 下半年盈利有望修复[39][40] * 油运市场运价处于高位 VLCC定价上周维持在超4.5万美元 三季度业绩有望同比继续改善并创过去两年新高[41] * 建筑行业2025年上半年建筑公司收入增速同比下降6% 净利润增速下降6.6% 二季度净利润增速仍为负4.5%[42] * 公用事业火电板块增长最好 上半年火电企业实现100%-200%增长 水电 核电整体下降 风光发电偏持平[45] * 今年前七个月行业利润总额增速为3.9% 预计第三季度业绩可能超预期[46] * 江苏省9月份月度交易价格重新跌回0.31元 低于年度长协价格0.41元[47] * 明年江苏综合售价预计约0.03元左右 广东约0.02元左右 江苏含容量费后跌幅最惨可能在0.03元附近 不含容量费实际价格约在0.35~0.38元之间[49] * 行业长期供给压制 需求超预期 用电主要依靠消费及AI等正向需求 推荐港股华南华电 大唐等及A股北方电厂 京能 建投 内蒙甘肃等公司 这些公司从亏损中恢复并提高分红率 资产注入箭在弦上[50] * 不应仅以广东和江苏情况作为全国代表 各地区情况有所不同[51]

沽空比率排行 - 华润啤酒-R沽空比率达100%位居首位 [1][2] - 中国移动-R沽空比率为86.07%位列第二 [1][2] - 快手-WR以80.01%沽空比率排名第三 [1][2] - 前十名单还包括恒生银行-R(79.6%)、友邦保险-R(76.94%)及比亚迪股份-R(74.87%)等 [2] 沽空金额排行 - 美团-W以30.21亿元沽空金额居首 [1][2] - 阿里巴巴-SW沽空金额达19.5亿元位列第二 [1][2] - 腾讯控股沽空金额16.45亿元排名第三 [1][2] - 比亚迪股份(14.73亿元)和快手-W(8.71亿元)分列第四、五位 [2] 沽空偏离值排行 - 华润啤酒-R偏离值55.21%显著高于历史均值 [1][2] - 快手-WR偏离值40.66%位列第二 [1][2] - 中国移动-R偏离值40.21%排名第三 [1][2] - 新创建集团(31.47%)和宏信建发(31.02%)等公司偏离值均超30% [2] R类股份沽空特征 - R股份在沽空比率前十中占据八席 包括华润啤酒-R/中国移动-R/快手-WR等 [2] - 腾讯控股-R同时出现在沽空比率排行(69.36%)和偏离值排行(27.72%)前十 [2] - R类股份平均偏离值达28.85% 显著高于普通股份 [2] 科技股沽空表现 - 美团/阿里/腾讯包揽沽空金额前三甲 总额达66.16亿元 [1][2] - 快手同时出现在金额排行(8.71亿元)和偏离值排行(40.66%)前列 [1][2] - 晶泰科技沽空金额8.4亿元且偏离值高达21.36% [2]

会议基本信息 - 国泰海通证券2025消费品年会将于2025年9月2日至3日在上海金茂君悦大酒店举行 [3] - 会议包括主会场演讲、分会场专题讨论及上市公司小范围交流环节 [6][7][8][9][10][11] 主会场议程 - 09:10-09:40 复旦大学人口研究所所长张教授将探讨长寿时代消费趋势 [6] - 09:40-10:10 美妆商业评论主理人舒总分析国货美妆逆袭策略 [6] - 10:10-10:40 仙乐健康董事杨总讨论功能性保健品时代发展 [6] - 10:40-11:10 知名超市专家程总解读超市调改与展望 [6] - 11:10-12:00 圆桌论坛聚焦新消费时代高景气与政策推动机会 由研究所所长助理消费组长食品饮料美护首席分析师和社服零售有席分析师刘斌男主持 [6] 分会场1议程 - 13:30-14:10 眼镜专家何总分析AI+智能眼镜发展趋势 [8] - 14:10-14:50 清洁电器领域专家游总探讨需求增长与技术革新并行 [8] - 14:50-15:30 电子烟行业专家李总讨论政策技术与消费需求三重博弈 [8] - 15:30-16:10 集卡社副总裁王总分析小卡牌如何支撑百亿市场 [8] - 16:10-16:50 珠宝专家朱总解读黄金珠宝行业发展及动因 [8] 分会场2议程 - 13:30-14:10 WPP执行合伙人戴总探讨解码新消费与重塑奢侈品市场 [10][11] - 14:10-14:50 万物新生集团国际业务总经理纪子潇分析中国二手电商市场 [11] - 14:50-15:30 宠物专家黄总预测2025年宠物行业5大变化 [11] - 15:30-16:10 互联网专家张总展望AI产业新范式下互联网垂类应用场景 [11] 参会上市公司及专家 - 食品饮料板块包括珍酒李渡 今世缘 舍得酒业 酒鬼酒 金徽酒 华润啤酒 新乳业 安琪酵母 仙乐健康 百龙创园 妙可蓝多 盐津铺子 天味食品 宝立食品 西麦食品 洽治食品 [11] - 化妆品板块包括美妆商业评论主理人 上美股份 上海家化 水羊股份 华熙生物 福瑞达 倍加洁 若羽臣 逸仙电商 四环医药 美丽田园医疗健康 [11] - 零售板块包括爱婴室 孩子王 圣贝拉 莱绅通灵 豫园股份 重庆百货 米奥会展 大丰实业 远望谷 汇通达网络 焦点科技 汇嘉时代 兰生股份 康耐特光学 百果园集团 [11] - 社会服务业板块包括锅圈 小菜园 绿茶集团 途虎-W 卓越教育集团 学大教育 行动教育 思考乐教育 叮咚买菜 万物新生 首旅酒店 华夏控股 [11] - 农业板块包括佩蒂股份 中宠股份 圣农发展 温氏股份 新希望 立华股份 诺普信 瑞普生物 [11] - 纺织服装板块包括森马服饰 海澜之家 雅戈尔 波司登 361度 华利集团 伟星股份 水 [11] 研究服务信息 - 更多国泰海通研究和服务可通过联系对口销售获取 [14] - 该订阅号内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户 [15][16]

即时零售价格战与华润啤酒应对措施 - 淘宝闪购平台华润啤酒勇闯天涯产品售价34元/件（500ml×12瓶），配送后总价40元/件 [2] - 华润啤酒四川营销中心因价格战于8月26日发布通知，全面停止向即时零售平台供应勇闯及纯生系列产品 [3] - 停货原因为平台价格战导致产品破价率攀升，部分平台消费者到手价跌破30元/件，扰乱市场价格体系并被不良商贩倒卖形成利益链 [3] 即时零售市场发展现状 - 2023年中国即时零售市场规模达6500亿元，同比增长28.89%，增速较网络零售高17.89个百分点 [7] - 预计2030年市场规模将突破2万亿元，一二级市场成为新增长点 [2][7] - 主要平台包括淘宝闪购、京东秒送、美团闪购、小象超市等，酒类专项平台包括歪马送酒、京东酒世界等 [6] 华润啤酒线上业务表现 - 2025年上半年线上业务GMV同比增长近40%，即时零售业务GMV增长近50% [6] - 美团闪购占雪花啤酒线上渠道销售额近40%，歪马送酒平台2024年销售额同比增长近170% [6] - 公司已与阿里巴巴、美团、京东、饿了么、歪马送酒等平台达成战略合作 [6] 行业专家观点 - 即时零售价格战导致商家利润被挤压，可能引发商品品质缩水和服务标准下降 [4] - 价格战造成四大负面冲击：价格体系塌方、利润链断裂、品牌价值受损、创新停滞 [5] - 未来演进方向包括从低价混战转向服务分层、品类从啤酒向全酒水扩张、渠道集中化发展 [8] 行业合作与创新 - 华润雪花啤酒与歪马送酒达成战略合作，共享产能与行业经验，推动柔性化供给转型 [6] - 歪马送酒已在全国18省180余城开设超1700家门店，2025年成交额同比增长160% [7] - 建议开发专属精酿与短保鲜啤，强化线上下单与本地仓配协同效率，针对特定消费场景开展精准营销 [7]