纪要涉及的行业或公司 * 行业：计算机、科技、算力、存储、光模块[1][2] * 公司：协创数据及其子公司速极算谷、协创腾算[1][2] 核心观点和论据 * **算力投入持续大幅加码**：公司新增服务器采购110亿元，累计算力投入已超过322亿元[1] 公司新增银行授信110亿元，累计获得银行授信515亿元[1] 子公司获得20亿元金融租赁资金支持[1] * **下游需求高度景气**：下游头部客户实际算力需求呈现数倍增长态势[1] 公司“算-连-存”业务下游景气度全面爆发[2] * **存储业务利润弹性巨大**：公司存储业务通过采购原厂颗粒制作模组及回收海外服务器存储模组，服务于头部终端及云厂商[2] 2024年公司存储收入44.57亿元，同比增长92.4%[2] 预计2025及2026年在存储涨价趋势下将进一步高速增长[2] * **光模块业务积极布局**：公司与光为科技、光加科技达成战略合作，以快速扩产并扩大订单规模[2] 未来有望逐步导入国内外CSP（云服务提供商）客户[2] * **未来展望积极**：展望2026年，公司有望持续扩大算力投资规模，全面加码云算力业务[1] 其他重要内容 * **风险提示**：业务推进不及预期、行业竞争加剧、宏观经济波动、供应链波动等[2]

重要事项与投资签约 - 中芯国际表示存储器、BCD工艺产品供不应求，价格正在上涨 [1] - 胜宏科技宣布其1.6T光模块用PCB产品已实现产业化作业 [1] - 协创数据计划采购不超过110亿元的服务器，用于为客户提供云算力服务 [1] - 晶瑞电材拟投资6亿元建设西部地区集成电路制造产业链配套关键材料综合基地 [1] - 温州宏丰拟定增募资不超过4.5亿元，用于锂电铜箔、电子铜箔扩产及半导体蚀刻引线框架项目 [1] - 沪电股份拟投资33亿元新建高端印制电路板生产项目，以满足高速运算服务器等中长期需求 [1] - 联合光电与灵智云创签署业务合作框架合同，为其提供机器人产品的组装加工及相关服务 [1] - 航天彩虹参与电科蓝天IPO战略配售，此举契合其长期发展战略 [1] - 翰博高新参股公司芯东进拟收购资产，布局湿电子化学品行业 [1] - 中国交建2025年新签合同额达1.88万亿元，同比增长0.13% [1] - 中国中冶2026年1月新签合同额为736.5亿元 [1] - 鹏辉能源计划总投资合计33亿元投建电池及电芯生产项目 [1] - 智光电气控股子公司获得2.1亿元储能设备订单 [1] - 特锐德预中标1.37亿元EPC总承包工程 [1] 公司业绩与股东行为 - 华虹半导体2025年第四季度销售收入达6.599亿美元，同比增长22.4% [2] - 潞安环能2026年1月商品煤销量同比增长16.8% [2] - 金橙子2025年净利润为3726.47万元，同比增长22.2% [2] - 有研粉材2025年净利润为7091.15万元，同比增长19.41% [2] - 有棵树实控人计划增持公司股份，同时公司证券简称将变更为“行云科技” [2] - 海汽集团股东海南高速计划以4000万元至5000万元增持公司股份 [2] 产品与业务说明 - 国际复材表示其电子级玻璃纤维是印制电路板的基础原材料之一，属于公司产品体系的组成部分 [2]

交易概述 - 公司及/或子公司拟向多家供应商采购服务器，预计采购合同总金额不超过人民币110亿元 [1][4] - 购买服务器的主要用途是为客户提供云算力服务 [1][4] - 本次交易不构成重大资产重组，亦不构成关联交易 [4] 交易审批状态 - 公司第四届董事会第十一次会议已全票审议通过《关于公司购买资产的议案》 [1] - 本次交易金额占公司最近一期经审计净资产的50%以上，亦达到最近一期经审计总资产的50%以上，尚需提交公司股东大会审议 [1] - 该项交易目前不存在其他需要履行的审批程序，亦不存在重大法律障碍 [1] 公司财务与市场数据（公告发布时） - 公司证券代码为300857，证券简称为协创数据 [1][5] - 公告发布时，公司股票最新价为247.99元，当日涨幅为15.72% [5] - 公司总市值为858.34亿元，流通市值为855.88亿元 [5] - 公司市盈率（TTM）为103.08 [5]

公司重大资本支出计划 - 公司及/或子公司拟向多家供应商采购服务器，预计采购合同总金额不超过人民币110亿元 [1] - 本次采购系公司经营发展需要，旨在为客户提供云算力服务 [1] - 交易完成后，将促进公司主营业务的大力发展，为公司持续发展提供必要的要素支撑，并对开拓市场有重大促进作用 [1]

公司重大资本支出计划 - 公司于12月16日晚间发布公告，计划进行一项大规模的服务器采购，预计总金额不超过90亿元人民币 [1] - 此次采购的主要目的在于增强其云算力服务能力，以便为客户提供相应支持 [1] 采购执行与审议情况 - 公司将委托多家供应商进行采购 [1] - 该采购事项已通过公司于12月15日召开的董事会会议审议 [3] 信息披露策略 - 公司未公布交易对手的具体信息，此举是考虑到商业秘密保护和长期战略发展 [3] - 避免因信息披露而引发违约风险或不当竞争，以维护公司及投资者利益 [3] 公司近期资本开支趋势 - 除本次公告外，公司其他公开信息显示，今年3月、5月、8月及10月，公司已多次披露服务器采购计划 [3] - 今年累计披露的服务器采购计划涉及的合同金额上限达122亿元人民币 [3]

公司重大资本支出计划 - 协创数据拟向多家供应商采购服务器，采购合同总金额预计不超过90亿元人民币 [1] - 此次大规模采购旨在为客户提供云算力服务 [1] 公司业务战略方向 - 公司业务正从原有领域向云算力服务领域拓展 [1] - 此次采购表明公司正进行重大的资产投入以支持新业务发展 [1]

公司重大资本支出与战略布局 - 公司拟向多家供应商采购服务器，预计采购合同总金额不超过90亿元人民币 [1] - 此次大规模采购服务器的主要用途是为客户提供云算力服务 [1] 业务方向与市场拓展 - 公司业务正积极向云算力服务领域拓展，表明其致力于发展数据服务相关的新兴业务 [1]

公司近期资本支出与租赁承诺 - 截至11月的三个月内 公司签订了价值约1500亿美元的数据中心租赁承诺 [2][5] - 截至11月30日 公司拥有的租赁承诺总额达到2480亿美元 基本全部与数据中心及云算力相关安排有关 [2][5] - 这些租赁承诺将在即日起至2028财年期间生效 且尚未计入资产负债表 [2][5] 租赁承诺的季度增长趋势 - 截至8月31日 公司新增租赁承诺为998亿美元 [2][5] - 截至5月31日 公司新增租赁承诺为434亿美元 [2][5] - 从5月到11月 租赁承诺从434亿美元增长至2480亿美元 显示资本支出计划在加速 [2][5] 客户承诺总额与收入确认预期 - 截至11月30日 公司的客户承诺总额达5230亿美元 期限跨度超过五年 [2][5] - 其中10%的承诺预计将在未来12个月内确认 [2][5] - 另有65%的承诺预计将在未来五年内确认 [2][5] 业务发展背景与战略意图 - 签订巨额数据中心租赁承诺的举措表明 公司正为承接OpenAI等客户与其达成的云业务合作做准备 [2][5]

战略合作框架协议 - 公司非全资附属公司Keen Golden与Sharpening Technology于2025年11月10日订立为期一年的战略合作框架协议 [1] - 根据协议 Sharpening Technology将提供云算力挖矿服务 总服务金额不超过1亿美元 约合7.8亿港元 [1] - 协议各方将就具体采购事项另行协商并订立正式的云算力服务协议 [1] 首份云算力服务协议 - 在同日 Keen Golden与Sharpening Technology订立了首份云算力服务协议 [1] - 协议规定 Sharpening Technology将提供算力不低于1 EH/s的云挖矿服务 协议期限为365天 [1] - 服务代价为价值1500万美元 约合1.17亿港元的比特币 [1] 比特币收购活动 - 在2025年10月17日至2025年11月7日期间 集团于公开市场收购了约247.8694枚比特币 [1] - 收购总代价约为2570万美元 约合2亿港元 [1] - 平均收购价格约为每枚比特币10.37万美元 约合80.69万港元 [1] 服务协议付款执行 - 于2025年11月10日 Keen Golden根据云算力服务协议向Sharpening Technology支付了服务代价 [2] - 付款方式为转让146.7枚比特币 按参考价计算价值1500万美元 约合1.17亿港元 [2]

公司电信业务资质 - 公司及子公司已拥有增值电信业务经营许可证 [2] - 公司云算力服务相关业务已取得行业主管部门批准 [2]