【要闻速递】 今日周二（11月4日）亚盘时段，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2025年12月黄金期价3日上 涨12.40美元，收于每盎司4028.60美元，涨幅为0.31%。截至发稿，COMEX黄金期货暂3990.50元/克， 跌幅0.58%，最高触及4018.00元/克，最低下探3988.10元/克。目前来看，COMEX黄金期货短线偏向震 荡走势。 摘要今日周二（11月4日）亚盘时段，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2025年12月黄金期价3 日上涨12.40美元，收于每盎司4028.60美元，涨幅为0.31%。截至发稿，COMEX黄金期货暂3990.50元/ 克，跌幅0.58%，最高触及4018.00元/克，最低下探3988.10元/克。目前来看，COMEX黄金期货短线偏 向震荡走势。 【最新黄金期货行情解析】 从技术面来看，12月黄金期货多头的下一个上行价格目标是推动合约收盘价突破4100.00美元的强劲阻 力位。空头的近期下行价格目标是将期货价格压至3800.00美元的强劲技术支撑位下方。第一阻力位见 于隔夜高点4038.70美元，其次是上周五高点4059.90美元；第一支撑位见于400 ...

欧元区制造业PMI表现 - 8月份制造业采购经理人指数（PMI）升至50.7，创三年多以来新高 [1] - 自2022年初以来首次突破荣枯线，显示制造业重回扩张区间 [1] 增长驱动因素 - 增长主要动力来自欧元区内部需求和产量的回升 [1] - 新订单增速达到近三年半以来最快水平 [1] 经济前景 - 制造业的积极表现为经济复苏带来信心 [1]

关税政策调整 - 美国总统签署行政命令对进口关税政策进行重大调整 黄金、钨、铀、石墨等关键金属及矿物产品从全球关税体系中豁免 硅产品被新纳入征税清单 调整将于下周一生效[1] - 关税调整覆盖多个关键领域 体现高科技、国防、医疗及民生需求政策倾斜 黄金关税政策逆转稳定金融市场预期 仿制药、抗生素、咖啡、特殊香料等美国本土无法生产商品获得关税减免 硅产品新增征税可能对半导体及太阳能产业带来成本挑战[2] 贸易数据影响 - 7月美国商品与服务贸易逆差环比暴增33%至788亿美元 创四个月新高 进口总额增长5.9%创年内最大单月涨幅[4] - 进口飙升源于企业为规避高额关税采取的预防性"抢进口"措施 在对瑞士商品加征39%关税预期下 黄金进口额暴增至105亿美元创历史新高 政策预期驱动贸易行为扰乱供应链节奏并影响GDP统计[4] 制造业状况 - 8月制造业采购经理人指数小幅回升至48.7 仍连续六个月低于50%荣枯线 表明制造业持续萎缩 有工厂主称营商环境比2007-2009年大衰退时期更糟糕[5] - 汽车行业受冲击严重 因高度依赖进口零部件 钢铁、铝及关键汽车零部件分别面临50%和25%高关税 所有在美生产车企成本高企 福特汽车预计全年关税冲击将蚕食利润约20亿美元 7月工厂建设支出同比下降6.7%[5]

全球航空货运需求总体表现 - 2025年7月全球航空货运总需求按货运吨公里计算同比增长5.5%，其中国际需求增长6.0% [1] - 同期全球航空货运运力按可用货运吨公里计算同比增长3.9%，其中国际运力增长4.5% [1] - 全球载货率同比提升0.7个百分点，达到45.1% [3] 各区域航空货运市场表现 - 亚太地区航空公司需求同比增长11.1%，运力增长7.3%，在所有地区中增长最快，市场份额为34.2% [3][4] - 欧洲地区航空公司需求同比增长4.1%，运力增长4.0%，市场份额为21.5% [3][4] - 北美地区航空公司需求同比微增0.7%，运力下降0.6%，在所有地区中增长最慢，市场份额为25.8% [3][4] - 中东地区航空公司需求同比增长2.6%，运力增长5.9%，市场份额为13.6% [3][4] - 拉美地区航空公司需求同比增长2.4%，运力增长3.8%，市场份额为2.9% [3][4] - 非洲地区航空公司需求同比增长9.4%，运力下降0.1%，市场份额为2.0% [3][4] 主要贸易航线表现 - 欧洲-亚洲贸易航线需求同比增长13.5%，连续29个月增长，占全球航空货运量五分之一 [1][5] - 亚洲-北美贸易航线需求同比下降1.0%，连续三个月下降 [1][5] - 亚洲区内贸易航线需求同比增长10.3%，连续21个月增长 [5] - 中东-亚洲贸易航线需求同比增长8.5%，连续5个月增长 [5] - 非洲-亚洲贸易航线需求同比增长9.6%，连续18个月增长 [5] - 北美-欧洲贸易航线需求同比增长4.0% [5] - 中东-欧洲贸易航线需求同比微增0.3% [5] 行业运营环境与驱动因素 - 6月全球货运贸易同比增长3.1% [1] - 7月航油价格同比下降9.1%，但较6月价格上涨4.3% [1] - 7月全球制造业采购经理人指数降至49.66，自1月以来第二次低于50荣枯线 [2] - 新出口订单连续四个月低于荣枯线，为48.2 [2] - 美国小包裹关税豁免政策到期导致电商需求急剧下降，但部分需求因规避即将上调的关税而提前至7月释放 [1]

劳动力市场与货币政策预期 - 初请失业金人数增加表明劳动力市场正在放缓 [1] - 稳健的制造业采购经理人指数促使交易员减少对降息的押注 [1] - 货币市场显示9月降息概率从一周前90%以上降至约65% [1] 美联储政策动向 - 主席鲍威尔将于周五在美联储年度研讨会发表讲话 交易员密切关注其关于9月降息的线索 [1] - 多位政策制定者包括克利夫兰联储主席哈马克 亚特兰大联储主席博斯蒂克和堪萨斯城联储主席施密德均保持谨慎态度 强调需要继续依赖数据 [1] 贸易与司法动态 - 美国和欧盟周四敲定了上个月达成的框架协议 [1] - 美国司法部暗示可能调查美联储理事库克 特朗普政府住房金融主管普尔特呼吁调查其2021年抵押贷款协议 [1]

英国制造业PMI数据 - 7月英国制造业采购经理人指数为48.0，创六个月以来新高，但仍处于收缩区间 [2] - 该指数已连续10个月位于收缩区间 [2] - 制造业采购经理人指数是衡量制造业经济活动景气程度的重要指标，也是经济监测的先行指标之一 [2] 制造业现状与趋势 - 第三季度初英国制造业下滑速度达到本轮下降周期中最温和的水平 [2] - 企业信心上升至五个月来的高点 [2] - 受美国政府加征关税等因素影响，近期英国制造业整体较为疲弱 [2] 行业表现 - 英国5月汽车产量创70多年来新低 [2]

加拿大制造业PMI数据 - 加拿大7月标普全球制造业采购经理人指数为46 1 较前值45 6有所上升 [1]

加拿大制造业PMI数据 - 6月标普全球制造业采购经理人指数为45 6 较前值46 1下降0 5个点 [1] - 制造业PMI连续低于50荣枯线 显示行业处于收缩区间 [1]

铜价走势 - 6月12日LME三个月期铜上涨54美元或0.56%至每吨9,702美元 [1] - 期铜自4月低点8,105美元已上涨约20% [1] - 美元指数跌至三年低点使美元计价金属对其他货币买家更便宜 [3] - COMEX铜期货较LME期铜升水攀升至每吨946美元 [3] 市场影响因素 - 美元走弱对铜价形成支撑 [3] - 贸易谈判不确定性继续给铜等周期性资产带来压力 [3] - 欧美制造业PMI仍处于萎缩区域凸显关税拖累 [3] - 美国关税实施前的需求前置支撑了铜消费 [3] 供应情况 - 卡库拉矿山西区已于6月7日重启采矿作业 [3] - 卡莫拉-卡库拉2025年产量指导调整为37万-42万吨 [3] - 2026年约60万吨的铜产量目标已被撤回 [3] - 刚果民主共和国产量下调影响供应前景 [4] 其他金属表现 - 三个月期铝上涨2美元或0.08%至2,517.50美元 [2] - 三个月期铅上涨9美元或0.45%至1,996.50美元 [2] - 三个月期锌下跌11美元或0.41%至2,642.50美元 [2] - 三个月期镍下跌35美元或0.23%至15,142美元 [2] - 三个月期锡下跌6美元或0.02%至32,644美元 [2]

韩国制造业活动 - 韩国5月制造业PMI小幅上升至47 7 但仍连续第4个月低于50荣枯线 显示持续收缩状态 [1] - 新订单出现自2020年6月以来最大降幅 工厂产出以两年半最快速度下降 [1] - 企业普遍反映收缩主因是国内经济停滞及美国关税上调对本土和出口市场的冲击 [1] 韩国经济与政策调整 - 韩国第一季度GDP意外萎缩 央行将2023年增长预期从1 5%下调至0 8% [2] - 30家全球投行平均预测韩国经济增长率降至0 9%区间 法国兴业银行给出0 3%的悲观预期 [2] - 央行已在宽松周期内进行第四次降息 以应对内需疲软和出口受关税冲击的压力 [2] 亚洲制造业整体表现 - 日本5月制造业PMI回升至49 4 但连续11个月收缩 一季度实际GDP环比下降0 2% [2] - 印度5月制造业增长放缓至3个月最低水平 越南印尼工厂活动也出现萎缩 [3] - 亚洲多地新订单大幅下降 延续4月美国宣布关税后的下滑趋势 [3] 行业动态与市场预期 - 韩国招聘活动回升 日本就业人数增加 反映企业对全球需求改善的初步预期 [3] - 部分恢复生产订单为关税前所下 新订单仍受美国客户对90天宽限期后政策担忧抑制 [3] - 亚洲经济体与美贸易谈判进展有限 分析认为高对等关税将阻碍制造业短期回暖 [3]