经济景气指标 - 6月财新中国制造业PMI录得50.4，较上月上升2.1个百分点，与4月持平 [1] - 6月财新中国服务业PMI下降0.5个百分点至50.6，为2024年四季度以来最低水平 [1] - 6月财新中国综合PMI上升1.7个百分点至51.3，重回扩张区间 [1] 行业供需状况 - 制造业景气回升幅度明显高于服务业下降幅度 [1] - 6月供求重现扩张态势 [1] - 就业继续下降 [1] 企业运营情况 - 企业成本相对稳定 [1] - 销售价格持续下降 [1] - 企业信心回落 [1] 经济展望 - 下半年经济下行压力或加大 [1] - 需关注前期增量政策落地情况及政策加码可能性 [1]

加拿大6月标普全球制造业采购经理人指数 45.6，前值46.1。 ...

COMEX白银库存及价格 - 6月30日COMEX白银库存录得15542.26吨，较上一交易日增持18.8吨 [1] - 6月30日COMEX白银收盘价36.33美元/盎司，日内涨幅0.46%，最高触及35.59美元/盎司，最低36.33美元/盎司 [1] - 6月27日COMEX白银库存为15523.46吨，较前值减持28.93吨 [2] 美国财政与货币政策 - 美国财政部长称"美丽大法案"在参议院以微弱优势通过，涉及税法全面改革，包括削减医疗补助和绿色能源计划资金 [2] - 特朗普法案若获批可能使财政赤字增加3.8万亿美元，或削弱美元并提振贵金属需求 [2] - 美联储预计2025年实施超60个基点的宽松政策，低利率环境或支撑金价 [2] 国际贸易动态 - 美中正解决稀土矿产交易相关问题，加拿大取消对美国科技公司的数字服务税，改善市场乐观情绪 [2] 经济数据预期 - 6月ISM制造业PMI预计从48.5升至48.8 [2] - ADP就业变化预计从增加37K个私人工作岗位改善至85K [2]

6月12日（周四），伦敦金属交易所（LME）期铜小幅走高，受美元走弱推动，但对需求的持续担忧和 贸易紧张局势悬而未决继续给市场前景蒙阴。 美国COMEX铜期货较LME期铜升水攀升至每吨946美元。 据艾芬豪矿业公众号公布，卡库拉矿山西区于2025年6月7日已安全和慎重地重启采矿作业，设备和采矿 班组已重返井下恢复生产。 卡莫拉-卡库拉2025年产量指导目标调整为37万吨-42万吨。经进一步审查，2026年约60万吨的铜产量目 标已被撤回。 美元指数跌至逾三年最低，受美国数据影响，使得以美元计价的金属对于使用其他货币的买家来说更便 宜。 WisdomTree大宗商品策略师Nitesh Shah表示："美元走弱带来了一些支撑。但从更广泛的角度来看，贸 易谈判的不确定性继续给铜等周期性资产带来压力。" 瑞银在一份报告中表示，在需求方面，欧洲和美国最新的制造业采购经理人指数(PMI)均仍处于萎缩区 域，凸显了当前关税形势带来的拖累。 报告补充道："疲软的PMI数据表明，最终铜需求应该会受到抑制。尽管如此，美国关税实施前的一些 需求前置支撑了铜消费，而美国进口也导致美国以外市场供应趋紧。" 今年2月，华盛顿对美国铜进口 ...

影响并不局限于韩国，由于美国关税的不确定性继续导致新订单大幅下降，5月份亚洲大部分地区的工 厂活动放缓。日本5月au Jibun Bank制造业采购经理人指数终值为49.4，虽然较4月份有所回升，但已连 续第11个月处于收缩区间，企业活动减少以及出口压力导致日本经济在第一季度出现萎缩。 据日本政 府发布的数据，日本一季度实际GDP环比下降0.2%。 【环球时报特约记者 韩雯】受国内需求疲软和美国贸易关税上调的影响，韩国5月份制造业活动连续第 4个月萎缩。据路透社6月2日报道，标普全球当天发布的调查显示，韩国的制造业采购经理指数 （PMI）在5月份小幅上升至47.7，此前4月份为47.5，自2月以来持续低于50荣枯线，表明制造业持续处 于收缩状态。 "韩国制造业在进入5月份时处于不稳定状态，"标普全球市场财智的经济学家乌萨马·巴蒂表示，"企业 普遍反映，制造业收缩是因为国内经济持续停滞，以及美国关税上调对本土市场和主要出口市场的持续 冲击。"调查显示，韩国新订单出现自2020年6月以来的最大降幅，而工厂产出也以两年半以来最快速度 下降。PMI报告还显示，该地区的企业继续抑制采购活动并减少库存。 依赖贸易的经济在 ...

6月2日（周一），伦敦金属交易所（LME）期铜收升，与此同时美国期铜跳涨，较伦敦期铜的升水扩 大，此前美国总统特朗普表示将把铝和钢铁进口关税翻倍至50%。 伦敦时间6月2日17:00(北京时间6月3日00:00)，LME三个月期铜收高118.50美元或1.25%，收报每吨 9,616.50美元。 | | 6月2日LE基本金属收盘报价(美元/吨) | | | | --- | --- | --- | --- | | 令屋 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | 三个月期锅 | 9616.50 | ↑ +118.50 | ↑ +1.25% | | 三个月期铝 | 2466.00 | 1 | +22.00 ↑ +0.90% | | 三个月期锌 | 2698.00 | 1 | +78.00 ↑ +2.98% | | 三个月期铅 | 1981.00 | 1 +23.00 | 1 +1.17% | | 三个月期镍 | 15537.00 | 1 +300.00 ↑ +1.97% | | | 三个月期锡 | | 30709.00 ↑ +303.00 ↑ +1.00% | | 交投最活跃的COMEX期铜合约一度触及4月29日以 ...

贸易冲突对美国经济的影响 - 美国企业界和业内人士对经济前景的悲观情绪持续蔓延，贸易冲突给美国经济带来巨大不确定性 [1] - 美联储理事克里斯·沃勒表示，关税政策将成为推高美国通胀的主要因素，其对通胀的影响可能在2023年下半年达到最明显体现 [1] - 美国2025年第二季度首席执行官信心指数从60点跌至34点，为2022年第四季度以来的最低水平，也是该调查自1976年启动以来的最大环比降幅 [1] - 美国5月制造业PMI为48.5%，低于4月的48.7% [1] 美国关税政策的法律争议 - 特朗普政府请求联邦上诉法院阻止哥伦比亚特区联邦地区法院裁定其关税政策"违法"的命令 [1] - 哥伦比亚特区联邦地区法院此前发布初步禁令，针对特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》对多国加征的关税措施 [1] - 该裁决源于美国两家小企业4月22日对联邦政府发起的诉讼 [1] 国际社会对美关税政策的反应 - 韩国产业通商资源部召集钢铝产业代表召开紧急会议，商讨应对美国钢铝关税加倍 [1] - 德国萨尔茨吉特钢铁公司董事会主席表示，美国"反复无常"的关税政策已对欧洲整体经济造成冲击，特别是对德国制造业构成直接影响 [2] - 欧盟委员会应当加快推进此前已决定的贸易反制措施 [2]

当地时间6月2日，美国供应管理协会（ISM）最新公布数据显示，美国5月制造业采购经理人指数 （PMI）为48.5%，低于4月的48.7%。（央视新闻） ...

制造业PMI指数表现 - 美国5月制造业PMI指数录得48 5%，较4月的48 7%下降0 2个百分点，连续第三个月处于50%以下的收缩区间 [1] - 新订单指数为47 6%，比4月的47 2%略有回升，但连续第四个月收缩 [1] - 产出指数回升至45 4%，比4月的44%增长1 4个百分点，但仍处于萎缩状态 [1] - 价格指数维持在扩张区间为69 4%，略低于4月的69 8% [1] - 积压订单指数上升至47 1%，就业指数小幅回升至46 8%，但均处于收缩状态 [1] 供应商与库存动态 - 供应商交货指数录得56 1%，高于4月的55 2%，显示交货持续放缓（该指标高于50%反映交货变慢） [2] - 库存指数从4月的50 8%大幅下降至46 7%，重新进入收缩区间 [2] - 新出口订单指数降至40 1%，比4月下降3个百分点 [2] - 进口指数大幅下滑至39 9%，较4月的47 1%暴跌7 2个百分点 [2] 行业分化与GDP影响 - 5月美国制造业GDP中57%处于收缩状态，远高于4月的41% [3] - PMI≤45%的制造业GDP占比从4月的18%下降至5%，显示"严重疲软"领域减少 [3] - 六大制造业中仅石油与煤炭产品和机械行业实现扩张（4月曾有四个行业扩张） [3] - 实现增长的七个行业包括塑料与橡胶制品、非金属矿产品等，七个收缩行业含纸制品、交通运输设备等 [3] 企业反馈与供应链挑战 - 交通设备制造商反映商用车需求疲软，贸易政策导致供应链严重干扰 [4] - 食品饮料企业称关税、禽流感及大宗商品波动使业务规划困难 [4] - 电子产品制造商因政府支出削减及关税不愿承担库存风险 [4] - 化学产品供应商将关税全额转嫁给客户，金属制品国际订单受不确定性影响 [4] - 机械行业担忧稀土限制冲击，电气设备制造商认为关税影响堪比疫情 [4]

加拿大5月标普全球制造业采购经理人指数 46.1，前值45.3。 ...