报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 在关税政策和地缘政治事件加剧全球金融市场波动背景下 黄金作为传统避险资产价值凸显 区块链技术推动了加密货币兴起 催生了黄金稳定币 报告系统分析以Pax Gold和Tether Gold为代表的代币化黄金模式以及世界黄金协会于2025年9月提出的PGI方案 探讨传统黄金市场 代币化黄金模式和PGI模式的区别与互补性 [1][7] 根据相关目录分别进行总结 区块链与加密货币基础：理解黄金稳定币的技术基石 - 区块链具有不可篡改性和去中心化两大核心特征 前者使交易记录不可篡改伪造 后者使网络安全性和稳定性更强 有利于建立信任机制 [8][11] - 加密货币按价值锚定不同分为原生加密货币 稳定币和真实世界资产 黄金稳定币介于稳定币和RWA之间 主要被定位为便捷的链上黄金投资品 [15][18] 主流黄金稳定币梳理：Pax Gold与Tether Gold - 目前黄金稳定币以Pax Gold与Tether Gold为主导 形成双寡头格局 截至2025年10月 PAXG和XAUt合计占据整个代币化黄金市场约89%的份额 [21] - PAXG是Paxos于2019年9月发行的运行于以太坊区块链上的ERC - 20标准黄金代币 该公司主动寻求高规格金融监管 对合规性的追求体现在实物储备和监管披露上 2025年其市值在过去一年内增长了153.16% 目前约为13.5亿美元 [22][25] - XAUt由Tether子公司于2020年1月发行 凭借Tether的头部效应后来居上成为龙头 但与PAXG相比 其合规进程相对迟缓 2025年其市值在过去一年内增长了215.61% 目前约为21.4亿美元 [27][29] - 主流黄金稳定币报价基本与伦敦金现货价格一致 但存在价差 升贴水基本在±100美元/盎司的范围内上下波动 [30] 世界黄金协会PGI方案：兼顾法律、技术与监管的革命性框架 - PGI方案由世界黄金协会于2025年9月提出 旨在通过法律创新与区块链技术重构黄金市场基础设施 计划于2026年起在英国伦敦正式推出 [36] - 提出背景是传统实物黄金投资市场的分配式和非分配式黄金模式分别存在投资门槛高、流动性差和交易对手风险突出等痛点 [37] - 核心设计包括法律、技术和监管三个方面 法律上解决实物黄金可分割所有权的难点 技术上定位为技术中立 支持小单位交易 监管上符合欧美主流金融监管条例要求 [38] 黄金投资工具比较 - 从投资门槛看 黄金稳定币和PGI显著较低 最小投资单位在0.000001 - 0.01盎司不等 以币安交易所PAXG/USDT交易对为例 门槛仅需0.5美元左右 [43] - 从费率看 黄金稳定币持有成本具有优势 均不设置管理费 可低成本长期持有黄金 [44] - 监管方面 黄金稳定币去中心化但监管力度弱 PGI试图在区块链技术和监管中取得平衡 [44] - 市场规模上 黄金稳定币规模较小 PGI表现尚待观察 [44]

11月3日，2025年香港金融科技周开幕。蚂蚁集团董事长井贤栋在主论坛上表示，香港已成为蚂蚁集团及旗下多家公司的全球化战略支点，迈向AI时代，蚂 蚁集团正积极参与香港政策创新试点，探索人工智能与区块链技术的创新应用，进一步扩大在香港的战略投入，并以香港为起点加速全球化发展，让新技术 成为驱动全球普惠发展的新动力。 在主论坛的圆桌环节，蚂蚁集团董事长井贤栋与香港特别行政区政府财经事务及库务局局长许正宇等嘉宾就技术变革、产业应用及香港的创新路径等话题进 行交流。 过去一年来，香港的创新实践成为技术落地的重要试验场。井贤栋认为，香港通过审慎的"沙盒"机制，在全球引领人工智能与通证化技术的创新与应用。蚂 蚁参与了其中的两个沙盒项目：去年参与"Ensemble"项目，通过通证化银行存款实现同一家全球银行在不同市场分支机构之间的实时结算，到今年实现跨银 行的实时结算极大增强了行业信心；今年入选香港金管局的生成式AI沙盒项目，重点推进银行AI智能体、AI风险管理两大方向。 从香港出发，向世界延伸——井贤栋高度认同香港作为中国企业出海"超级联系人"的定位。他认为，香港拥有领先的金融体系、顶尖的专业服务以及具备全 球视野的人才 ...

行业发展趋势 - 数字资产行业正处于从“投机炒作1.0时代”迈向“效用驱动2.0时代”的关键转折期 [1] - 行业正经历“大融合”新时代，传统结构化金融与去中心化数字原生群体开始融合 [3][4] - Web3世界呈现爆发性增长，已成为一股已获证实、不容忽视的经济力量 [4] - 行业核心转变源于以去中心化为特征的区块链技术，旨在改变信息与价值的储存、分享和拥有方式，催生了全新的经济生态、无限创新和全新商业模式 [5] - 代币化市场潜力巨大，预测将在未来十年内从“十亿”级别增长到“万亿”级别 [5] 市场规模与数据 - 加密资产的总市值已超过3.5万亿美元 [4] - 稳定币的市值已超过2300亿美元，达到了前所未有的水平 [4] - 比特币价值从几乎为零增长到峰值时超过12万美元，并成功引起了机构投资者的严肃关注 [5] - 稳定币支付的年增长率几乎是传统支付网络的十倍，B2B支付是其中最强劲的增长引擎 [16] 行业挑战与转型 - 市场巨大的波动性并非幻觉，上个月加密货币市场发生了历史性清算事件，被称为“闪崩”，这是一次系统性的压力测试 [8][9] - 当前是行业从“青春期”走向“成年期”的“成长的烦恼”，是1.0时代“无需许可的创新”与2.0时代“需要信任的世界”碰撞产生的摩擦 [10][11] - 2.0时代将不再由“炒作”定义，而是由“效用”和“服务实体经济的真正解决方案”所定义 [13] 发展路径与愿景 - 行业使命是找到“均衡点”，建立广泛、合规、可信的“金融互联网”（Finternet） [15] - 新网络的建立需要建立在“建设性的全球对话”基础之上，需要创新者、托管人、监管者、企业家及金融机构之间达成共识 [15] - 网络的最终使命必须是服务实体经济，路径包括为真实世界资产代币化制定稳健框架，以及建立合规、高效的支付网络 [16] - 香港被视为见证这场融合的理想之地，是一座连接东方与西方、既有秩序与前沿冒险的桥梁，具备促进全球对话的得天独厚地位 [4][17] 公司战略与案例 - OSL集团在欧洲启动的持牌支付业务作为战略转型的扎实一步，在极短时间内取得了显著成效，验证了市场对合规解决方案的迫切需求 [16] - OSL集团正在全球超过10个关键市场积极布局逾50张交易与支付的相关牌照，这充分印证了合规支付的巨大潜力 [16] - 建立全球合规网络是将数字资产新力量与实体经济连接起来的关键工作，是所有可信赖、持牌参与者必须承担的责任 [16]

COFACE SA: Disclosure of total number of voting rights and number of shares in the capital as at October 31, 2025 Paris, November 3rd, 2025 – 17.45 Total Number of Shares Capital Theoretical Number of Voting Rights1 Number of Real Voting Rights2 150,179,792 150,179,792 149,244,607 (1) including own shares(2) excluding own shares Regulated documents posted by COFACE SA have been secured and authenticated with the blockchain technology by Wiztrust. You can check the authenticity on the website www.w ...

北京金达物贸公司董事长苗全义表示，我公司正积极运用Web3.0重构产业生态。他强调，传统产业升 级不仅需要资本，更需要数字与科技要素，并表示相关实践经验值得与企业界分享。 北京金达物贸公司董事长苗全义从企业实践角度分析，在当今大变局与数字革命叠加的背景下，社会正 从生产型转向企业家型，创新驱动成为核心，而经济形态的全面数字化已是全球共识。他进一步分享 道，我公司正积极探索运用Web3.0技术重构产业生态，旨在以AI提升生产力，用Web3.0重塑生产关 系，构建数字化的"科技-金融-产业"闭环。 金达天成科技有限责任公司首席技术官林丙鑫在《数字经济应用的多样性》演讲中，从技术实施层面阐 述了Web3.0在产业端的落地路径。他详细介绍了区块链技术在供应链管理、数字身份认证等领域的实 际应用案例，为传统产业数字化转型提供了具体参考。 本报讯(记者矫月)近日，"数字经济与传统产业融合暨Web3.0融媒体创新峰会"在中国香港成功举行。峰 会汇聚了来自全球产业、金融、科技与传媒领域的权威人士，围绕数字经济赋能实体产业Web3.0技术 融合与融媒体创新发展等议题展开深度探讨，共同推动构建"科技-金融-产业"闭环生态。 促进 ...

国际货币格局与美元趋势 - 国际货币格局出现变化，非美元货币的多元化配置已成趋势 [1] - 美元实际有效汇率在2024年年底处于四十年来历史高点，存在高估，至2025年初贬值约10% [5] - 市场担忧美国财政状况及贸易政策可能削弱美元作为储备货币的地位 [5] - 当前各国施策更多是着眼于形势变化的风险管理，而非单纯的“去美元化” [6] - 国际货币体系可能进入调整期，为欧元、人民币等其他主权货币带来发展机遇 [1][6] 数字货币与区块链技术机遇 - 区块链和分布式账本等新兴技术正快速应用于数字货币发展 [1] - 数字货币兴起为普惠金融与跨境支付带来显著机遇，可降低传统代理行模式下的昂贵支付成本 [1][7] - 区块链技术有望打破大数据时代金融机构间的信息孤岛，使数据更具可携带性 [1][8] - 稳定币属于代币化的电子货币，是多层次货币体系的一部分，需满足高质量储备资产和高流动性等严格条件 [8] - 各国央行数字货币处于探索阶段，发达国家多探索批发型，新兴市场国家更关注为数字支付提供支撑 [10] 国际经贸形势与展望 - 下半年国际经贸形势可能较上半年缓和，但主要经济体政策不确定性及关税等因素仍将持续扰动 [2] - 特朗普政府关税政策及不确定性对亚洲地区主要开放型经济体造成需求冲击 [2] - 人工智能在金融市场中影响日益重要，与关税政策等因素相互冲击抵消，使亚太地区形势好于年初预期 [2] - 中国外贸展现韧性与活力，即使在外部不确定性及全球供应链重组背景下，后续形势仍有望保持平稳 [2] 东盟与中日韩（东盟+3）区域发展 - 东盟经济体运行在外部因素冲击下总体保持平稳，但相较过去一年有所放缓 [3] - “东盟+3”仍是全球增速最快、对全球经济贡献最大的经济体，区域内投资与贸易增长空间较大 [1][3] - 加强东盟与中日韩融合发展为下一步重点，中日韩可发挥资金技术优势帮助东盟培养内生动能 [3] - 东盟内部应鼓励降低非关税壁垒，改善投资环境，以助企业成长，提高生产力并增加收入 [3] 人民币国际化发展路径 - 非美元储备货币需进一步完善制度建设以应对国际货币体系变局 [1][6] - 中国经济保持高水平开放是支撑人民币国际化的关键因素之一 [12] - 需吸引更多跨境贸易和投资使用人民币结算，加强金融市场广度深度，推进资本项目高质量开放 [6] - 中国作为世界第二大经济体和许多国家最大贸易伙伴，与全球经济紧密联系将长远支撑人民币使用 [12] - 人民币国际化是渐进过程，中国资本项目进一步开放及金融市场更大程度对外开放是关键因素 [12]

国际货币格局变化 - 国际货币格局出现诸多变化，非美元货币的多元化配置已成趋势 [1] - 区块链和分布式账本等新兴技术正快速应用于数字货币发展 [1] - 美元实际有效汇率在2024年年底处于四十年来历史高点，存在高估，至2025年初已贬值约10% [10] - 国际货币体系可能正进入调整期，为欧元、人民币等其他主权货币带来发展机遇 [2][11] 东盟+3区域经贸展望 - 在美国贸易政策冲击下，东盟经济体运行相较过去一年有所放缓，但总体保持平稳 [8] - 东盟与中日韩（东盟+3）仍是全球增速最快、对全球经济贡献最大的经济体 [8] - 区域内投资与贸易增长空间较大，重点应加强东盟与中日韩的融合发展 [8] - 中国、日本和韩国可发挥资金和技术优势，帮助东盟培养内生动能 [8] 数字货币与区块链技术机遇 - 数字货币兴起为普惠金融与跨境支付带来显著机遇 [2][12] - 区块链技术有望打破金融机构间数据孤岛局面，使数据更具可携带性 [2][13] - 通过统一区块链网络实现点对点全天候支付，可大幅降低跨境支付成本 [12] - 在区块链的链上世界中，可存在央行数字货币、代币化银行存款及稳定币等多层次货币体系 [13] 人民币国际化发展 - 中国经济保持高水平开放是支撑人民币国际化的关键因素之一 [16] - 中国已成为许多国家最大贸易伙伴，为人民币国际化奠定坚实基础 [16] - 需考虑吸引更多跨境贸易和投资使用人民币结算，加强金融市场广度和深度 [11] - 资本项目高质量开放及金融市场更大程度对外开放是决定国际货币体系变化的关键因素 [17] 全球经贸形势与央行数字货币 - 国际经贸形势受特朗普政府关税政策及人工智能发展两股势力相互冲击影响 [5] - 下半年国际经贸形势可能较上半年缓和，但主要经济体政策不确定性仍将持续扰动 [6] - 各国央行数字货币仍处于探索阶段，尚未广泛推广，发达国家更多探索批发型央行数字货币 [15] - 欧洲央行已在零售和批发领域投入大量资源进行持续探索 [15]

以下文章来源于酒管财经 ，作者南川 酒管财经 . 酒管财经 :探析酒店行业热点、焦点、生意经，赋能行业，提供价值。 致力于打造中小酒店管理咨询、供应链、人力资源的一站式服务平台。 轻成本开店。 文 ｜ 南川 编辑 ｜ 喵喵 来源｜ 酒馆财经（ID： jiuguancaijing ） 封面来源 ｜ Unsplash " 10 万元就能成为一家品牌酒店的股东，享受每年 8% 的固定收益加上消费折扣，这比买基金划算多了。 " 从 20 17 年开始，一批 酒店投资 人悄然开启了一种新的投资模式：通过众筹方式成为酒店股东。这种模式让普通人也能以几万元的低门槛，参与动辄数百 万的酒店项目。 近两年， 轻成本、低门槛众筹开酒店，这个看似 " 过气 " 的玩法 似乎 悄然归来 。 在小红书等社交平台，一 批 投资 人 重新 将目光投向酒店众筹这一领域 ， 其中年轻新一代投资人居多 。 百度指数显示， " 酒店投资 " 搜索量同比上升 12% ， 60% 以上的新投资人都是年轻人 。 曾经重资产、高门槛的酒店 投资 ，正在众筹的魔力下变得轻量化、平民化。 这股风潮背后，是 当下部分酒店投资 人对 轻成本、低门槛 投资的热捧， ...

近日,全球领先的区块链基础设施波场 TRON宣布与哥伦比亚大学和哈佛大学的区块链组织建立全新合作关系,标志着其以教育为根基、以技术为驱动的生态 布局迈入新阶段。作为波场TRON创始人,孙宇晨始终以全球化视野布局区块链产业,此次合作无疑是其"技术赋能+人才孵化"战略的又一重要落子。 学术网络扩容:构建全球区块链教育联盟 作为区块链行业的领军人物,孙宇晨的战略布局始终以长远视角引领行业变革。从早期推动波场TRON主网上线,到构建全球支付网络,再到深耕教育生态,其路 径清晰而坚定。此次合作背后,是孙宇晨对"人才是产业命脉"的深刻认知。通过哈佛、哥大等顶尖学府合作,波场TRON不仅培育技术人才,更在塑造区块链领 域的"未来领袖"。 可以预见,未来波场TRON将在孙宇晨的引领下,持续深化教育合作,拓展更多顶尖高校网络,并通过技术迭代、生态建设与合规发展,推动区块链技术在全球经济 中的深度融合。 免责声明：本文来源于网络整理，选择服务商需慎重，本文内容不作为合作依据。 在区块链技术从实验室走向大规模应用的进程中,人才缺口始终是行业痛点。波场TRON通过合作精准瞄准这一痛点,将学术研究、技术实践与产业需求紧密 结合。如在合 ...

国际货币格局变化 - 非美元货币的多元化配置已成趋势，国际货币体系的演进为人民币等其他主权货币带来发展机遇 [1] - 美元实际有效汇率较2025年初贬值约10%，美元走弱源于其汇率在2024年底已处于四十年高点存在高估，以及市场对美国财政状况和贸易政策的担忧 [4] - 国际货币体系可能进入调整期，部分国家进行风险管理是合理的，这为欧元、人民币等其他主权货币带来机遇 [5] 国际经贸形势 - 下半年国际经贸形势可能较上半年缓和，但主要经济体政策的不确定性及关税等因素将持续造成扰动 [2] - 美国政府的关税政策及不确定性对亚洲地区主要开放型经济体造成需求冲击，而人工智能的发展是另一重要影响因素 [2] - 中国外贸展现韧性与活力，即使在外部不确定性较大和全球供应链重组的背景下，后续外贸形势仍有望保持平稳 [2] 东盟与中日韩（东盟+3）经贸发展 - 东盟+3仍是全球经济增速最快、对全球经济贡献最大的经济体，区域内投资与贸易增长空间较大 [3] - 在美国贸易政策冲击下，东盟经济体运行相较过去一年有所放缓但总体平稳，新一届东盟峰会将讨论增强发展韧性 [3] - 加强东盟与中日韩的融合是下一步重点，中日韩可发挥资金和技术优势帮助东盟培养内生动能，东盟内部应降低非关税壁垒并改善投资环境 [3] 数字货币与区块链技术机遇 - 数字货币的兴起为普惠金融与跨境支付带来显著机遇，区块链技术有望打破金融机构间的数据孤岛，使数据更具可携带性 [1][7] - 利用区块链网络实现点对点全天候支付可大幅降低传统代理行模式下的跨境支付成本 [5] - 区块链技术能使个人数据作为一种资产在拥有更强流动性的同时保障其私密性和纯洁性 [7] 数字货币的挑战与监管 - 数字货币兴起后各国面临的最大挑战是如何在跨境支付中维护金融稳定、防止其被用于洗钱等非法活动 [6] - 跨境支付涉及不同国家地区的政策监管框架，确保数字货币使用与各国政策目标一致、避免冲击是亟待解决的问题 [6] 央行数字货币发展现状 - 各国央行数字货币在互联互通、商业银行参与等技术层面已积累经验，在确保稳健性方面取得进展，但不同国家发展策略存在差异 [8] - 发达国家更多探索批发型央行数字货币，部分新兴市场国家则希望通过央行数字货币支撑数字支付，各国央行数字货币总体仍处于探索阶段，尚未广泛推广 [8] 人民币国际化发展 - 支撑人民币国际化的关键因素包括中国经济保持高水平开放、作为许多国家最大贸易伙伴的基础、经济持续稳定增长、金融市场深化及流动性增加 [9] - 稳健的货币政策、人民币币值和国内物价稳定同样是支撑人民币国际化的关键，但进程可能是渐进的 due to 国际货币体系的惯性和网络效应 [9] - 非美元储备货币需完善制度建设，人民币有必要吸引更多跨境贸易投资使用人民币结算，加强金融市场广度深度，推进资本项目高质量开放 [1][5]