全球稳定币格局重塑 - 美国《稳定币法案》加速美元主导的代币化进程 [2] - 新加坡加密生态调整为香港创造发展窗口 [2] - 阿联酋等中东国家在资产代币化上活跃步伐对传统金融中心构成挑战 [2] - 香港凭借透明高效监管框架和金融创新能力确立稳定币领域地位 [2] 香港稳定币监管进展 - 《稳定币条例》于8月1日生效 香港金管局将在2026年初发出首阶段牌照 数量为个位数 [2] - 香港金管局总裁强调需防范市场和舆论过度炒作稳定币 要按照稳妥可持续原则落实条例 [2] - 香港证监会加速发放数字资产交易所牌照 目前有11家持牌 但真正规模化展业的仅2家 [6] HashKey Exchange业务布局 - 香港数字资产合规订单簿交易量90%以上份额属于该公司 场外交易体量同比增长400%以上 [6] - 生态布局包括数字资产交易所、资产管理(投600多个区块链项目)、链上事业部和代币化业务 [10] - 已与渣打、众安、德意志银行等传统金融机构建立合作 推动全球首只货币基金ETF代币化 [4][11] - 个人客户数量实现翻倍 机构和企业客户数量增长两倍 [12] 稳定币应用趋势 - 在大宗贸易结算中快速增长 跨境清结算效率显著高于银行转账(1分钟vs1-2天) [5][13] - 在本币不稳定市场(如阿根廷、尼日利亚)可能成为民众"金融替代品" 对本币稳定市场替代作用有限 [5] - 美国力推稳定币巩固美元霸权 预计规模将从当前2500亿美元增长至2万亿美元 [13] 香港竞争优势 - 政策开放 稳定币法案对发行币种无限制 可能从港元稳定币先行试点 [16] - 作为最大转口贸易中心 在大宗商品结算和企业境外投资方面有基础 [16] - 与全球主要市场和机构有天然联结 便于吸引中资大行和龙头企业参与 [16] 行业人才与合规 - 香港数字资产领域人才缺口高达10万 团队建设需融合币圈、移动互联网和传统金融背景人才 [22] - 合规不是纯成本而是商业壁垒 反洗钱精准度和溯源深度甚至高于传统银行体系 [19][20] - 不同牌照类型应加强生态协同 构建类似"塞伦盖蒂大草原"的行业生态体系 [22]

报告公司投资评级 - 报告将OSL集团评级上调至“买入”评级，对应2025年目标价为24.11港元，上涨空间33％ [4][6] 报告的核心观点 - 虽OSL集团此次配售会带来短期摊薄，但中长期成长将加速，合规壁垒与大股东资源助力全球扩张，募资资金用途明确，有望推动业务发展和盈利增长 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 事件核心要点 - 募资总额23.55亿港元，通过先旧后新配售、一般授权认购、特别授权认购三项协议完成，其中先旧后新配售1.01亿股，占现有股本16.14%，较前收盘价折让15.34% [1] - 配售完成后总股本扩大13.9%，大股东持股比例接近29.95%，强化控制权 [1] - 资金50%用于战略性收购，整合亚太地区合规数字资产牌照资源；30%投入全球业务及新举措，加速支付、稳定币技术研发及跨境结算网络建设；20%补充营运资金，优化资产负债结构 [1] 核心影响 - 短期配售价折让致股价低开，反映市场对股权摊薄担忧，但大股东高比例认购传递信心，且不少于6家机构参与配售显示资本认可 [2] - 长期来看，12亿港元收购资金或投向东南亚市场，当地加密货币用户多、监管门槛低；香港《稳定币条例》生效后，OSL作为唯一持牌上市平台有望首批获牌；7亿港元投入支付与稳定币，探索跨境贸易场景应用，契合数字人民币国际化趋势 [2] 合规壁垒与全球扩张 - OSL集团合规基因与生俱来，合规履历与经验丰富，在中国香港严格监管环境中诞生，为全球其他地区获取牌照奠定基础，合规优势未来有望放大 [3] - 大股东、治理层及管理层币圈资源丰富，为引入全球币圈优质合规资产提供条件，业务与资产触角有望遍布全球主要区域 [3] 盈利预测与投资建议 - 股本扩大13.9%或使2025年EPS短期下调约12%，但募资后净现金增加可降低负债率、优化财务结构 [4] - 2024年公司已扭亏，新业务有望顺利推进，稳定币牌照落地和印尼收购标的将带动收入增长 [4] - 预计2025 - 2027年，OSL集团营业收入分别为7.5亿、15.11亿、23.55亿港元，同比增速分别为100%、101%、56% [4] 财务摘要 |指标|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万港元）|375|750|1,511|2,355| |(+/-) (%)|79%|100%|101%|56%| |归母净利润（百万港元）|56|60|82|681| |(+/-) (%)|-|8%|37%|728%| |每股收益(港元)|0.09|0.10|0.13|1.09| |P/S|30|15|7|5| [11] 三大报表预测值 - 资产负债表展示了流动资产、非流动资产、负债和股东权益等项目在2024 - 2027E的预测数据，如流动资产从2024年的1,498百万港元增长到2027E的3,976百万港元 [12] - 利润表呈现了营业收入、营业利润、净利润等指标及变动情况，2027E营业利润达681百万港元，同比大幅增长 [12] - 现金流量表显示了经营、投资、筹资活动现金流及现金净增加额的预测，2027E经营活动现金流为1,103百万港元 [12]

南沙，这片坐落于粤港澳大湾区几何中心的土地，承载着厚重的历史使命与独特的地理馈赠。 近期，南沙又迎来新一轮支持性政策。在广东自贸试验区南沙新区片区挂牌10周年的重要节点，中国人 民银行牵头印发《关于金融支持广州南沙深化面向世界的粤港澳全面合作的意见》（以下简称"南沙金 融30条"），聚焦科技创新、金融开放等多个关键领域，推出了一系列针对性举措。如今，距离政策发 布已两月有余，如何更好理解本次政策？南沙又将迎来哪些标志性的变化？ 粤港澳金融市场互联互通持续深化 粤港澳大湾区是我国开放程度最高、经济活力最强的区域之一。近年来，南沙金融改革创新硕果累累， QFLP试点、本外币一体化资金池等创新政策相继落地，政策红利持续释放。 "南沙金融开放呈现两大鲜明特色，一是政策高地优势突出，二是特色金融成效显著。"中国农业银行广 东自由贸易试验区南沙分行有关业务负责人在接受《金融时报》记者采访时表示，作为全国唯一的三次 迎来国家级金融开放政策的区级区域，南沙已培育出跨境金融、航运金融等八大特色名片。 "南沙金融30条"提出"推进跨境人民币业务创新"，也是南沙具有较好发展基础的领域。记者从中国人民 银行了解到的一组数据显示，20 ...

美股市场表现 - 本周美股三大股指联袂创新高，标普500指数周涨1.2%，纳斯达克指数涨0.8%，道琼斯指数涨1.5% [1] - VIX指数跌破15关口，创近五个月新低 [1] - 标普500指数前10大科技股市值占比达37% [5] 美联储政策动向 - 美联储7月决议维持利率不变 [2] - 联邦基金利率期货显示9月降息概率逼近70%，较上月提升15个百分点 [2] - 亚特兰大联储GDP Now模型预测二季度经济增速2.4%，较月初4.5%的预测大幅缩水 [5] 经济数据表现 - 制造业PMI跌破荣枯线至49.5，服务业PMI飙升至55.2 [5] - 初请失业金人数降至21.7万，续请人数升至196万 [5] 科技股财报季影响 - 苹果、微软等巨头即将披露业绩，可能重新定义"科技七巨头"的估值逻辑 [5] - 若财报不及预期，可能引发连锁抛售 [5] XBIT平台核心优势 - 采用冷热钱包分离技术，冷钱包芯片通过EAL6+安全认证 [6] - 独创"动态清算引擎"可实时监测市场波动，当资产价格偏离基准值0.5%时自动触发对冲机制 [6] - 跨链协议支持港币稳定币与美元、欧元、人民币的实时兑换，手续费低至0.03% [6] - 与香港金管局合作，"双币种智能路由"技术可将跨境交易耗时从3天压缩至27秒 [6] XBIT平台创新功能 - 首创"监管友好型"架构，通过智能合约预置香港证监会合规条款 [6] - 支持"反向ETF"功能，允许投资者通过做空等权重科技股指数获利 [10] - "事件驱动交易"模块可提前预设利率决议触发条件，交易速度较传统券商快12倍 [10] 稳定币市场发展 - 香港《稳定币发行人发牌制度》7月30日生效，全球稳定币市场规模预计2026年突破2.3万亿美元 [9] - XBIT支持的港币稳定币结算系统日交易量突破8亿美元 [9] - 与工行、建行合作推出"跨境收单通"，中小企业海外收款时间从72小时缩短至9分钟 [9] XBIT平台应用场景 - 将房地产、艺术品等实物资产通证化引入稳定币生态 [9] - 与泰国央行合作推出"泰铢稳定币"，支持中泰跨境电商直接以本币结算 [10] - 已部署超过15万台区块链终端，服务覆盖汇丰、渣打等23家国际银行 [12]

融资规模与意义 - 公司完成3亿美元股权融资 为亚洲数字资产领域迄今最大规模公开股权融资 [2] - 融资体现市场对公司业务模式与增长潜力的高度认可 市值已突破100亿港元 [2] - 首席财务官称此次融资是重要里程碑 反映市场对前瞻性战略和强大执行力的信心 [3] 资金用途 - 资金将用于三大核心方向：战略收购、支付与稳定币业务、强化营运资金 [2] - 战略收购包括全球扩张措施如牌照申领、收购、生态伙伴合作等 [2] - 支付与稳定币业务将整合法币、稳定币与主流数字资产 提供跨境支付解决方案 [2] 业务布局与战略 - 自2023年底启动扩张计划以来 已完成多项战略并购并在全球核心市场布局 [2] - 公司致力于在合规框架下推动数字资产行业发展 巩固亚洲Web3基础设施核心推动者地位 [3] 融资细节 - 通过先旧后新方式以每股14.90港元价格配售 较最后收盘价折让15.34% [4] - 与WK Triangulum及Brand Wisdom订立认购协议 认购934.40万股新股占已发行股本1.49% [5] - 先旧后新认购涉及1.01亿股新股占已发行股本16.14% 配售代理为麦格理资本 [5] - 特别授权认购协议允许认购最多4751.80股新股占已发行股本7.58% [5] 市场表现 - 公告发布后公司股价报16.00港元/股 单日跌幅达9.09% [5]

融资规模与意义 - 公司完成3亿美元股权融资 为亚洲数字资产领域迄今最大规模的公开股权融资 [2] - 融资体现市场对公司业务模式与增长潜力的高度认可 并为全球化发展奠定基础 [4] - 公司市值已突破100亿港元 反映资本市场对其前景的积极预期 [5] 资金用途规划 - 资金将用于三大方向：战略收购、支付与稳定币业务拓展、营运资金强化 [4] - 战略收购包括牌照申领、生态合作及商业交易 以推进全球扩张 [4] - 支付与稳定币业务将整合法币与数字资产 构建跨境支付解决方案 [4] 资本市场操作细节 - 通过先旧后新方式配售 每股价格14.90港元 较收盘价折让15.34% [7] - 新股认购涉及934.40万股 占现有股本1.49% 另有1.01亿股配售计划 [8] - 特别授权认购协议允许增发4751.80万股 占股本7.58% [9] 战略定位与行业影响 - 公司作为香港首家持牌数字资产交易平台 聚焦合规框架下的行业发展 [5] - 融资将巩固其亚洲Web3基础设施核心推动者的领先地位 [5] - 首席财务官强调资金将加速全球合规支付基础设施布局 [5]

数字资产概念股表现 - 美股数字资产板块表现强劲 多只概念股录得显著涨幅 Snail Games宣布探索发行专属美元稳定币后股价盘中一度上涨20% 最终收涨8% [1] - 加密货币交易所公司Figure Technology Solutions计划今年秋季上市 希望融资5亿到10亿美元 [1] - 韩国KOSDAQ上市公司Bitmax增持51.06个比特币 总持有量达400.25个 在韩国上市公司中排名居前 [5] 传统金融机构布局 - 美国金融巨头Cantor Fitzgerald旗下SPAC公司正谈判30亿至40亿美元比特币收购交易 若达成将成为其数字资产领域又一重大布局 [3] - 香港上市公司九方智投计划供股筹集7.46亿港元 用于投资RWA底层资产 数字资产交易所等链上金融资源 [8] - SharpLink Gaming通过ATM计划筹集4.13亿美元净收益 其中1.56亿美元已用于购买以太坊 [5] 去中心化交易所发展 - XBIT去中心化交易平台采用无需身份验证 免审核流程模式 通过智能合约实现全自动化交易执行 [1] - 平台抗审查性特征使其能在不同监管环境下提供稳定服务 没有单一控制中心 难以被审查关闭 [3] - 通过开源智能合约显著降低交易成本 部分交易接近免费 用户始终掌握私钥 资产存储在个人钱包 [5][8] 数字资产投资产品创新 - 潘渡比特币ETF将于7月18日在港交所上市 为香港投资者提供参与比特币市场新渠道 [8] - 美股行情中数字资产概念股持续走强 传统金融机构与区块链技术融合加速推进 [8]

稳定币行业动态 - 全球监管加速推进稳定币立法 中国香港、美国通过稳定币相关法案 欧盟、新加坡、英国将稳定币纳入监管框架 [1] - RWA（真实世界资产）稳定币成为发展方向 通过区块链技术将房产、设备、知识产权等实体资产映射为链上加密货币 [1] - 科技公司与传统金融机构加速布局稳定币业务 行业进入快速发展期 [1] 浙文互联战略布局 - 增资浙江文化产权交易所 持股比例从9.5%提升至12.37% 抢占RWA生态战略要地 [1][2] - 浙江文交所是国内首家拥有文化数字资产交易资质的综合性机构 具备RWA数字资产持牌资质 [2] - 与蚂蚁集团旗下鲸探平台实现系统互通 提升数字资产跨平台交易效率 [3] 公司经营状况 - 2024年营收77.03亿元同比下滑28.80% 净利润1.58亿元同比下滑17.92% 主因缩减低毛利效果营销业务 [8] - 广告营销收入占比达99.9% 数字文化板块仍处投入期 尚未形成第二增长曲线 [8] - 算力租赁业务快速扩张 截至2024年底算力交付量达4800P 但当前财务贡献微乎其微 [9] 业务发展预期 - 浙江文交所投资收益不并表 仅按持股比例确认 短期内对业绩影响有限 [8][9] - 算力租赁业务作为数字文化子项未来将并表 目前未达单独披露标准 [9] - 同步布局算力全产业链 投资融资租赁公司并与蓝耘科技成立合资企业 [8]

品牌合作 - 全球知名数字资产交易平台BitradeX宣布法国球星Olivier Giroud出任全球品牌大使 [1] - 合作旨在通过体育精神传达"稳健制胜、理性决策"的投资理念 [3] - 双方将通过主题活动、公益项目等内容共创实现品牌形象共振 [3] 品牌大使特质 - Giroud以"稳定进球机器"著称，职业生涯体现稳健与长期主义 [3] - 其"慢即快、冷即赢"的球场特性与BitradeX的AI Bot产品理念高度契合 [3] 公司战略 - BitradeX持续深耕产品创新，AI Bot强调智能分析、自动化及纪律性交易 [3] - 未来将围绕Giroud展开多维度合作，包括策略教育、独家福利等 [4] 行业影响 - 合作被视为体育与金融科技深度融合的范本 [1] - Giroud的加盟为Web3世界注入信任与激情，推动"掌控节奏"理念普及 [4]

美联储降息预期与数字资产市场 - 5月CPI同比上涨2.4%，创近三年最低年增速，远低于2024年同期的3.9%，强化了美联储年内首次降息预期 [1] - 美联储多位官员暗示年内至少一次降息已成共识，2.4%的CPI数据为宽松周期提供支撑 [2] - 降息将降低资金成本，推动热钱涌入风险资产，数字资产因其弹性与想象空间成为重点标的 [2] 数字资产市场现状与催化剂 - 比特币2024年末至今在9万至11万美元区间震荡，机构买盘与ETF推动与高利率压制形成多空分歧 [3] - 亚洲市场政策利好频出，如韩国新总统力挺数字资产、香港对合规交易所持开放态度 [4] - 美联储降息周期启动后，BTC历史数据显示3–6个月内均录得大幅上涨，当前主流币种有望迎来估值重估 [5] 机构资金动向与配置逻辑 - 2023–2024年机构通过ETF、托管服务等布局数字资产，但高利率下配置集中于BTC等防守型资产 [6] - 降息将提升机构风险偏好，长线资金可能从债券、黄金转向高成长性标的，包括ETH、DeFi、GameFi等赛道 [6] - 比特币减半效应逐步显现，叠加通胀趋缓和降息预期，市场或迎来风险偏好反转 [6] 交易所行业动态与用户策略 - 主流交易所通过保护基金（如1000 BTC规模）、流动性优化和第三方评级提升用户信任度 [7] - 行业强调在波动中提供安全感，而非单纯追求暴富，需结合宏观数据与专业视角搭建判断框架 [7] - 数字资产被视为本轮政策转向中最具爆发力的标的之一，但行情启动需时间验证 [8]