报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 昨日股指震荡收涨，短期宏观层面处于政策相对空窗期，A股市场缺乏明确上涨主线，成交维持低位，股指延续震荡走势，整体处于蓄势阶段；中长期市场仍有进一步上行空间，但节奏渐进难以一蹴而就；未来需关注海外流动性释放或国内基本面改善信号推动市场上行 [4] 各部分总结 货币市场 - DRO01收盘价1.48，较前值变动15.21bp；DR007收盘价1.50，较前值变动8.63bp；GC001收盘价1.21，较前值变动0.50bp；GC007收盘价1.48，较前值变动1.50bp；SHBOR 3M收盘价1.58，较前值变动 -0.40bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp；1年期国债收盘价1.40，较前值变动0.00bp；5年期国债收盘价1.53，较前值变动 -0.25bp；10年期国债收盘价1.81，较前值变动0.00bp；10年期美债收盘价4.11，较前值变动0.00bp [3] - 央行昨日开展1199亿元7天期逆回购操作，当日783亿元逆回购到期，单日净投放416亿元；本周央行公开市场将有4958亿元逆回购到期，周一至周五分别到期783亿元、1175亿元、655亿元、928亿元、1417亿元 [3] 股票市场 - 沪深300收盘价4692，较前一日变动0.35%；上证50收盘价3054，较前一日变动0.51%；中证500收盘价7344，较前一日变动0.22%；中证1000收盘价7563，较前一日变动0.28%；IF当月收盘价4686，较前一日变动0.3%；IH当月收盘价3022，较前一日变动0.5%；IC当月收盘价7303，较前一日变动0.1%；IM当月收盘价7509，较前一日变动0.2% [4] - IF成交量106785，较前一日变动23.5%；IF持仓量268313，较前一日变动4.2%；IH成交量45910，较前一日变动21.4%；IH持仓量96711，较前一日变动6.3%；IC成交量122736，较前一日变动14.7%；IC持仓量249333，较前一日变动3.7%；IM成交量194473，较前一日变动3.7%；IM持仓量354677，较前一日变动 -0.5% [4] - 昨日沪深两市成交额21745亿，较上一交易日放量1754亿；行业板块涨多跌少，消费板块集体走强，贵金属等板块涨幅居前，船舶制造等板块跌幅居前 [4] - IF升贴水方面，当月合约6.26%，下月合约3.29%，当季合约3.51%；IH升贴水方面，当月合约 -1.02%，下月合约0.39%，当季合约0.55%；IC升贴水方面，当月合约18.53%，下月合约10.66%，当季合约10.55%；IM升贴水方面，当月合约13.51%，下月合约23.89%，当季合约12.64% [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10月LPR报价持稳，本周央行公开市场将有10210亿元逆回购到期 [4] - 中国前三季度GDP为1015036亿元，同比增长5.2%，三季度GDP为354500亿元，同比增长4.8%，9月消费同比增速走弱，固定资产投资累计同比大幅下行，地产投资为主要拖累 [6] - 短期内因中美经贸政策不确定，市场风险偏好或反复，后续贸易摩擦不利因素缓解，股指有望重回上行通道，11月1日前中美最高领导人可能在APEC会议会面谈判，此前股指预计震荡运行 [6] 各目录总结 宏观金融数据 - DR001收盘价1.47，较前值无变动；DR007收盘价1.59，较前值变动2.25bp；GC001收盘价1.16，较前值变动 -6.00bp；GC007收盘价1.45，较前值变动 -1.00bp；SHBOR 3M收盘价1.58，较前值变动0.20bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值无变动；1年期国债收盘价1.47，较前值无变动；5年期国债收盘价1.59，较前值变动2.25bp；10年期国债收盘价1.77，较前值变动2.10bp；10年期美债收盘价4.02，较前值变动1.80bp [3] - 央行昨日开展1890亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量和中标量均为1890亿元，当日2538亿元逆回购到期，单日净回笼648亿元 [3] 股市数据 - 沪深300收盘价4538，较前一日上涨0.53%；IF当月收盘价4520，较前一日上涨0.5%；上证50收盘价2975，较前一日上涨0.24%；IH当月收盘价2972，较前一日上涨0.3%；中证500收盘价7070，较前一日上涨0.76%；IC当月收盘价6972，较前一日上涨0.7%；中证1000收盘价7239，较前一日上涨0.75%；IM当月收盘价7138，较前一日上涨0.5% [5] - IF成交量112287，较前一日下降33.7%；IF持仓量257451，较前一日下降3.1%；IH成交量52619，较前一日下降41.0%；IH持仓量89892，较前一日下降8.2%；IC成交量134833，较前一日下降21.8%；IC持仓量243216，较前一日下降1.4%；IM成交量228283，较前一日下降21.5%；IM持仓量354337，较前一日下降2.7% [5] - 昨日沪深两市成交额17376亿，较上一交易日缩量2005亿，行业板块普涨，煤炭、燃气等板块涨幅居前，贵金属板块逆市重挫 [5] 升贴水情况 - IF升贴水当月合约4.63%，下月合约4.21%，当季合约2.99%，下季合约3.03%；IH升贴水当月合约1.10%，下月合约0.91%，当季合约0.23%，下季合约0.26%；IC升贴水当月合约15.75%，下月合约13.81%，当季合约11.02%，下季合约10.72%；IM升贴水当月合约16.01%，下月合约15.12%，当季合约13.28%，下季合约12.54% [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周股指进一步上涨，沪深300与中证500补涨，市场流动性充裕，A股日成交量增至2.5万亿以上；8月制造业PMI小幅回升，经济有一定韧性，上海地产政策松绑，美联储9月降息预期提升，市场流动性对股指支持较强，宏观消息面总体偏利好；策略上，短线多头品种可向IF或IH倾斜以降低持仓波动与风险 [6][7] 各目录总结 货币市场 - DROO1收盘价1.33，较前值变动1.61bp；DR007收盘价1.52，较前值变动 - 2.37bp；GC001收盘价1.04，较前值变动7.00bp；GC007收盘价1.46，较前值变动 - 4.00bp；SHBOR 3M收盘价1.55，较前值变动0.00bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp；1年期国债收盘价1.37，较前值变动 - 0.20bp；5年期国债收盘价1.64，较前值变动 - 0.46bp；10年期国债收盘价1.84，较前值变动 - 0.44bp；10年期美债收盘价4.23，较前值变动1.00bp [4] - 上周央行进行22731亿元逆回购操作和6000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，因上周有20770亿元逆回购、3000亿元1年期MLF、4000亿元91天期买断式逆回购、5000亿元182天期买断式逆回购到期，上周实现全口径净回笼4039亿元 [4] - 本周央行公开市场将有22731亿元逆回购到期，周一至周五分别到期2884亿元、4058亿元、3799亿元、4161亿元、7829亿元，周五还有1万亿元91天期买断式逆回购到期 [4][5] 股指行情 - 沪深300收盘价4497，较前一日变动0.74%；IF当月收盘价4506，较前一日变动1.0%；上证50收盘价2976，较前一日变动0.53%；IH当月收盘价2980，较前一日变动0.7%；中证500收盘价7044，较前一日变动0.47%；IC当月收盘价6997，较前一日变动0.4%；中证1000收盘价7439，较前一日变动 - 0.11%；IM当月收盘价7367，较前一日变动0.0% [6] - IF成交量199696，较前一日变动1.1%；IF持仓量293331，较前一日变动1.0%；IH成交量81479，较前一日变动0.3%；IH持仓量108028，较前一日变动 - 0.4%；IC成交量166467，较前一日变动 - 13.0%；IC持仓量248432，较前一日变动 - 0.2%；IM成交量331183，较前一日变动 - 14.1%；IM持仓量388014，较前一日变动 - 5.1% [6] - 上周沪深300上涨2.71%至4496.8；上证50上涨1.63%至2976.5；中证500上涨3.24%至7043.9；中证1000上涨1.03%至7438.7；申万一级行业指数中，上周通信（12.4%）、有色金属（7.2%）、电子（6.3%）、综合（5.9%）、电力设备（4%）领涨，纺织服饰（ - 2.9%）、银行（ - 2.1%）、交通运输（ - 1.5%）、轻工制造（ - 1.3%）、建筑装饰（ - 0.9%）领跌 [6] 升贴水情况 - IF升贴水：当月合约 - 4.03%，下月合约 - 0.70%，当季合约0.60%，下季合约1.29%；IH升贴水：当月合约 - 2.28%，下月合约 - 0.09%，当季合约 - 0.42%，下季合约 - 0.35%；IC升贴水：当月合约12.86%，下月合约10.56%，当季合约9.52%，下季合约8.88%；IM升贴水：当月合约18.61%，下月合约13.96%，当季合约11.67%，下季合约10.69% [8]

报告行业投资评级 - 本周择机做多股指 [7] 报告的核心观点 - 上周为宏观“超级周”，国内外诸多宏观政策、事件落地，股指连续强势上涨，短期宏观利好阶段性兑现，上行速度或减缓，需警惕市场波动与调整；今年以来期指行情多由估值扩张驱动，盈利驱动力弱，当前估值层面仍有支撑，以沪深300为例，市盈率回归中位数但ERP处历史高位，叠加汇金托底流动性，估值因素料继续发挥作用 [7] 各品种数据总结 利率与国债数据 - DRO01收盘价1.31，较前值变动-8.18bp；DR007收盘价1.42，较前值变动-13.00bp；GC001收盘价1.29，较前值变动26.00bp；GC007收盘价1.46，较前值变动3.00bp；SHBOR 3M收盘价1.56，较前值变动-0.30bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp；1年期国债收盘价1.37，较前值变动-0.73bp；5年期国债收盘价1.57，较前值变动-0.23bp；10年期国债收盘价1.71，较前值变动0.60bp；10年期美债收盘价4.23，较前值变动-14.00bp [4] 逆回购操作数据 - 上周央行公开市场开展16632亿元逆回购操作，当周有16563亿元逆回购到期，净投放69亿元；本周央行公开市场将有16632亿元逆回购到期，周一至周五分别到期4958亿元、4492亿元、3090亿元、2832亿元、1260亿元 [4][5] 股票指数数据 - 沪深300收盘价4055，较前一日变动-0.51%；上证50收盘价2754，较前一日变动-0.79%；中证500收盘价6213，较前一日变动-0.21%；中证1000收盘价6670，较前一日变动0.14%；IF当月收盘价4043，较前一日变动-0.7%；IH当月收盘价2754，较前一日变动-0.8%；IC当月收盘价6166，较前一日变动-0.4%；IM当月收盘价6617，较前一日变动0.1%；IF成交量99438，较前一日变动-36.3；IF持仓量261869，较前一日变动-3.4；IH成交量50833，较前一日变动-33.0；IH持仓量96900，较前一日变动-3.1；IC成交量89442，较前一日变动-25.2；IC持仓量220244，较前一日变动-3.0；IM成交量212982，较前一日变动-20.5；IM持仓量338220，较前一日变动-2.9 [6] 行业指数涨跌数据 - 上周申万一级行业指数中，医药生物(2.9%)、通信(2.5%)、传媒(1.1%)、电子(0.3%)、社会服务(0.1%)领涨，多数行业下跌，其中有色金属(-4.6%)、房地产(-3.4%)、交通运输(-3.2%)、农林牧渔(-3%)、电力设备(-2.6%)领跌 [6] 升贴水数据 - IF升贴水当月合约9.10%、下月合约0.00%、当季合约0.01%、下季合约3.41%；IH升贴水当月合约0.14%、下月合约-0.08%、当季合约-0.22%、下季合约-0.18%；IC升贴水当月合约24.47%、下月合约14.86%、当季合约12.35%、下季合约11.57% [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近日银行间市场资金面有所收敛,央行公开市场加码逆回购投放维稳资金 [4] - 经历连续强势上涨,短期随宏观利好阶段性兑现,股指上行速度或减缓,需警惕市场波动与调整 [6] 各目录总结 宏观金融数据 - DR001收盘价1.32,较前值变动-4.80bp;DR007收盘价1.52,较前值变动-4.67bp;GC001收盘价1.78,较前值变动12.00bp;GC007收盘价1.63,较前值变动-5.00bp;SHBOR 3M收盘价1.56,较前值变动0.40bp;LPR 5年收盘价3.50,较前值变动0.00bp;1年期国债收盘价1.38,较前值变动-2.00bp;5年期国债收盘价1.58,较前值变动-2.50bp;10年期国债收盘价1.72,较前值变动-3.05bp;10年期美债收盘价4.34,较前值变动-8.00bp [3] - 央行开展3090亿元7天期逆回购操作,操作利率1.40%,投标量、中标量均为3090亿元,当日1505亿元逆回购到期,单日净投放1585亿元 [3] - 本周央行公开市场将有16563亿元逆回购到期,周一至周五分别到期1707亿元、2148亿元、1505亿元、3310亿元、7893亿元 [4] 股指行情 - 沪深300收盘价4151,较前一日变动-0.02%;上证50收盘价2819,较前一日变动0.38%;中证500收盘价6315,较前一日变动-0.65%;中证1000收盘价6718,较前一日变动-0.82%;IF当月收盘价4147,较前一日变动-0.1%;IH当月收盘价2821,较前一日变动0.3%;IC当月收盘价6271,较前一日变动-0.7%;IM当月收盘价6676,较前一日变动-0.8% [5] - IF成交量138031,较前一日变动41.3%;IF持仓量274703,较前一日变动5.9%;IH成交量70949,较前一日变动53.7%;IH持仓量103281,较前一日变动9.0%;IC成交量105254,较前一日变动19.5%;IC持仓量229923,较前一日变动2.3%;IM成交量231279,较前一日变动22.7%;IM持仓量346497,较前一日变动5.0% [5] - 昨日沪深两市成交额18443亿,较昨日放量411亿,行业板块涨少跌多,采掘、船舶制造、旅游酒店、食品饮料、商业百货板块涨幅居前,电池、多元金融、小金属、工程机械、电源设备板块跌幅居前 [6] - 中美经贸谈判后,双方将继续推动美方已暂停的对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期;中央政治局会议表示要"保持政策连续性稳定性,增强灵活性预见性","依法依规治理企业无需竞争,推进重点行业产能治理" [6] 升贴水情况 - IF当月、下月、当季、下季合约升贴水分别为2.33%、0.00%、0.01%、2.90% [7] - IH当月、下月、当季、下季合约升贴水分别为-1.66%、-0.16%、-0.08%、-0.12% [7] - IC当月、下月、当季、下季合约升贴水分别为15.71%、11.25%、9.59%、8.92% [7] - IM当月、下月、当季、下季合约升贴水分别为14.56%、12.17%、11.60%、10.93% [7]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 近日银行间市场资金面有所收敛，央行公开市场加码逆回购投放维稳资金 [4] - 全国鼓励生育政策从“0”到“1”转变，有助于缓解家庭养育压力，提升后续鼓励措施加码预期；中美第三轮经贸谈判尚无明显进展但值得期待 [6] - 市场经历连续强势上涨后，需新题材和利多情绪驱动，短期股指上行速度或减缓，宏观层面关注7月政治局会议通稿以及中美第三轮贸易磋商，策略上调整做多为主 [6] 各部分总结 金融数据 - DRO01收盘价1.36，较前值变动-9.85bp；DR007收盘价1.56，较前值变动-1.64bp；GC001收盘价1.66，较前值变动31.50bp；GC007收盘价1.68，较前值变动7.00bp；SHBOR 3M收盘价1.56，较前值变动0.00bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp；1年期国债收盘价1.41，较前值变动0.00bp；5年期国债收盘价1.60，较前值变动3.25bp；10年期国债收盘价1.75，较前值变动3.00bp；10年期美债收盘价4.42，较前值变动2.00bp [3] - 央行昨日开展4492亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日2148亿元逆回购到期，单日净投放2344亿元 [3] - 本周央行公开市场将有16563亿元逆回购到期，周一至周五分别到期1707亿元、2148亿元、1505亿元、3310亿元、7893亿元 [4] 股指数据 - 沪深300收盘价4152，较前一日变动0.39%；IF当月收盘价4153，较前一日变动0.5%；上证50收盘价2809，较前一日变动0.21%；IH当月收盘价2813，较前一日变动0.2%；中证500收盘价6356，较前一日变动0.52%；IC当月收盘价6318，较前一日变动0.7%；中证1000收盘价6774，较前一日变动0.65%；IM当月收盘价6731，较前一日变动0.8% [5] - IF成交量97663，较前一日变动5.0%；IF持仓量259520，较前一日变动-1.6%；IH成交量46147，较前一日变动-0.5%；IH持仓量94722，较前一日变动-0.8%；IC成交量88093，较前一日变动-0.1%；IC持仓量224781，较前一日变动-1.7%；IM成交量188549，较前一日变动1.2%；IM持仓量329912，较前一日变动-2.6% [5] - IF升贴水当月合约-0.40%、下月合约0.00%、当季合约0.01%、下季合约2.76%；IH升贴水当月合约-3.06%、下月合约-1.35%、当季合约-0.58%、下季合约-0.41%；IC升贴水当月合约12.95%、下月合约10.28%、当季合约9.37%、下季合约8.83%；IM升贴水当月合约13.59%、下月合约11.59%、当季合约11.38%、下季合约10.77% [7] 市场表现 - 昨日收盘沪深300上涨0.39%至4152、上证50上涨0.21%至2808.6、中证500上涨0.52%至6356.1、中证1000上涨0.65%至6773.9；沪深两市成交额18032亿，较昨日放量609亿；行业板块涨多跌少，医疗服务、钢铁行业、化学制药、生物制品、船舶制造、半导体板块涨幅居前，保险、银行、农牧饲渔、石油行业跌幅居前 [6]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 随着税期影响基本结束，银行间市场资金呈现充裕状态，本周央行公开市场将有17268亿元逆回购到期，周五还有2000亿元MLF到期 [4] - 当前国内外因素总体偏利多，国内“反内卷”政策和月底政治局会议提升政策预期，海外对等关税延后、TACO交易提振情绪且美联储降息预期提升，A股流动性和市场情绪较强，股指预计偏强运行，策略上调整做多为主 [6] 各部分总结 货币市场 - DR001收盘价1.31，较前值变动-4.66bp；DR007收盘价1.47，较前值变动-1.61bp；GC001收盘价1.36，较前值变动4.00bp；GC007收盘价1.47，较前值变动-1.00bp；SHBOR 3M收盘价1.55，较前值变动-0.20bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp [3] - 1年期国债收盘价1.35，较前值变动0.25bp；5年期国债收盘价1.53，较前值变动1.25bp；10年期国债收盘价1.69，较前值变动1.20bp；10年期美债收盘价4.44，较前值变动-3.00bp [3] - 央行昨日开展2148亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量、中标量均为2148亿元，当日3425亿元逆回购和1200亿元国库现金定存到期 [3] 股票市场 - 沪深300收盘价4119，较前一日变动0.82%；上证50收盘价2792，较前一日变动0.72%；中证500收盘价6213，较前一日变动0.85%；中证1000收盘价6637，较前一日变动0.38% [5] - IF当月收盘价4119，较前一日变动1.1%；IH当月收盘价2795，较前一日变动0.9%；IC当月收盘价6183，较前一日变动1.3%；IM当月收盘价6590，较前一日变动0.8% [5] - IF成交量117403，较前一日变动31.4%；持仓量267547，较前一日变动6.5%；IH成交量59798，较前一日变动30.8%；持仓量101778，较前一日变动9.6%；IC成交量92576，较前一日变动8.9%；持仓量225326，较前一日变动2.1%；IM成交量192297，较前一日变动4.5%；持仓量328331，较前一日变动0.0% [5] - 昨日沪深两市成交额达18930亿，较昨日放量1931亿，行业板块涨多跌少，工程机械、煤炭等行业涨幅居前，包装材料、游戏、银行板块跌幅居前 [5] 升贴水情况 - IF升贴水：当月合约0.06%，下月合约0.00%，当季合约0.01%，下季合约2.62% [7] - IH升贴水：当月合约-1.43%，下月合约-1.02%，当季合约-0.56%，下季合约-0.36% [7] - IC升贴水：当月合约7.39%，下月合约8.36%，当季合约8.31%，下季合约7.93% [7] - IM升贴水：当月合约10.79%，下月合约11.34%，当季合约11.22%，下季合约10.59% [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内市场成交量逐步小幅萎缩，国内外利多因素平平，股指向上突破存在阻力，或呈现震荡格局，后续关注宏观增量信息对股指方向的指引 [4] - 中长期来看，7月底政治局会议将为下半年政策定调，鉴于地产销售与投资可能进一步恶化，且消费虽有结构性亮点但整体仍偏弱，预计稳定内需仍需政策进一步加力托底；美国关税政策尚未最终落定，叠加美联储降息时点渐行渐近，海外流动性宽松预期及地缘政治格局的变化，将为股指带来阶段性的交易机会 [4] 根据相关目录分别进行总结 资金市场情况 - DR001收盘价1.51，较前值变动14.09bp；DR007收盘价1.91，较前值变动20.92bp；GC001收盘价1.35，较前值变动 -11.00bp；GC007收盘价1.50，较前值变动 -8.00bp；SHBOR 3M收盘价1.62，较前值变动 -0.85bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp；1年期国债收盘价1.34，较前值变动 -0.50bp；5年期国债收盘价1.49，较前值变动0.50bp；10年期国债收盘价1.65，较前值变动0.10bp；10年期美债收盘价4.26，较前值变动2.00bp [3] - 央行昨日开展3315亿元7天期逆回购操作，当日2205亿元逆回购到期，单日净投放1110亿元；本周央行公开市场将有20275亿元逆回购到期，其中周四、周五分别到期5093亿元、5259亿元；月初资金面趋于宽松，存款类机构隔夜质押式回购利率小幅下行，仍位于1.36%位置，七天质押式回购利率则下行4个bp至1.51% [3] 股票市场情况 - 昨日收盘，沪深300上涨0.02%至3943.7，上证50上涨0.18%至2722.6，中证500下跌0.7%至5893，中证1000下跌1.01%至6309.5；沪深两市成交额13770亿，较昨日缩量891亿；行业方面，钢铁行业、光伏设备、水泥建材、煤炭行业涨幅居前，通信设备、航天航空、半导体、电子元件、电子化学品、多元金融、消费电子板块跌幅居前 [4] - 中央财经委会议强调依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出，受此消息提振，昨日煤炭、钢铁、水泥、光伏等板块有不错表现，大小票走势分化 [4] 期货市场情况 - IF当月收盘价3921，较前一日变动0.2%；IH当月收盘价2703，较前一日变动0.3%；IC当月收盘价2893，较前一日变动 -0.70%；IM当月收盘价6309，较前一日变动 -1.01% [3][4][6] - IF成交量37246，较前一日变动1.1%；IF持仓量239448，较前一日变动0.3%；IH成交量70804，较前一日变动16.0%；IH持仓量82517，较前一日变动 -0.8%；IC成交量218885，较前一日变动 -4.7%；IC持仓量较前一日变动 -0.9%；IM成交量165735，较前一日变动 -8.9%；IM持仓量319202，较前一日变动 -2.7% [4] - IF升贴水方面，当月合约为13.12%，下月合约为8.52%，当季合约为5.80%，下季合约为4.76%；IH升贴水方面，当月合约为16.38%，下月合约为7.60%，当季合约为4.37%，下季合约为2.17%；IC升贴水方面，当月合约为14.07%，下月合约为12.21%，当季合约为10.69%，下季合约为9.54%；IM升贴水方面，当月合约为15.87% [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 下半年央行或继续通过超额续作MLF或结合逆回购等工具合理补充流动性 [4] - 短期股指在情绪和流动性驱动下偏强震荡概率较高 后续关注宏观增量信息对股指方向的指引 [6] - 中长期来看 7月底政治局会议将为下半年政策定调 稳定内需仍需政策进一步加力托底 海外流动性宽松预期及地缘政治格局变化将为股指带来阶段性交易机会 [6] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融数据 - DR001收盘价1.51 较前值变动14.09bp DR007收盘价1.91 较前值变动20.92bp [3] - GC001收盘价1.46 较前值变动 -68.00bp GC007收盘价1.58 较前值变动 -11.00bp [3] - SHBOR 3M收盘价1.63 较前值变动 -0.20bp LPR 5年收盘价3.50 较前值变动0.00bp [3] - 1年期国债收盘价1.34 较前值变动 -0.50bp 5年期国债收盘价1.49 较前值变动0.50bp [3] - 10年期国债收盘价1.65 较前值变动0.10bp 10年期美债收盘价4.24 较前值变动 -5.00bp [3] - 央行昨日开展1310亿元7天期逆回购操作 操作利率1.40% 当日4065亿元逆回购到期 单日净回笼2755亿元 [3] - 本周央行公开市场有20275亿元逆回购到期 央行25日开展3000亿元1年期MLF操作 当月1820亿元到期后 中期流动性净投放3180亿元 [4] 股指期货数据 - 沪深300收盘价3943 较前一日变动0.17% IF当月收盘价3912 较前一日变动0.1% [5] - 上证50收盘价2718 较前一日变动0.21% IH当月收盘价2696 较前一日变动0.1% [5] - 中证500较前一日变动0.33% IC当月收盘价2868 较前一日变动0.1% [5] - 中证1000收盘价6374 较前一日变动0.28% IM当月收盘价6287 较前一日变动0.1% [5] - IF成交量70001 较前一日变动 -11.4% IF持仓量238772 较前一日变动 -2.4% [5] - IH成交量32102 较前一日变动 -21.1% IH持仓量83173 较前一日变动 -3.1% [5] - IC成交量68686 较前一日变动 -3.7% IC持仓量220821 较前一日变动 -0.2% [5] - IM成交量181858 较前一日变动5.7% IM持仓量327974 较前一日变动3.3% [5] 市场与流动性 - 昨日收盘沪深300上涨0.17%至3942.8 上证50上涨0.21%至2717.7 中证500上涨0.33%至5934.7 中证1000上涨0.28%至6373.8 [6] - 沪深两市成交额14660亿 较昨日小幅缩量208亿 行业板块涨多跌少 玻璃玻纤、化学制药等涨幅居前 多元金融、软件开发等跌幅居前 [6] 升贴水情况 - IF升贴水当月合约16.97% 下月合约9.83% 当季合约6.57% 下季合约5.01% [7] - IH升贴水当月合约17.15% 下月合约7.97% 当季合约4.69% 下季合约2.21% [7] - IC升贴水当月合约24.12% 下月合约16.00% 当季合约13.07% 下季合约10.61% [7] - IM升贴水当月合约29.30% 下月合约20.79% 当季合约17.21% 下季合约14.14% [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上半年股指收官呈震荡格局，因内需支撑不足、政策托底、海外扰动频发，既缺向上突破驱动，向下调整空间也有限，下半年7月底政治局会议定调政策，预计稳定内需需政策加力托底，海外流动性宽松预期及地缘政治格局变化将带来阶段性交易机会 [7] 各部分总结 宏观金融数据 - 各品种收盘价及较前值变动情况：DRO01收盘价1.37，较前值变动 -0.17bp；DR007收盘价1.70，较前值变动1.18bp等 [4] - 上周央行公开市场开展20275亿元逆回购操作和3000亿元MLF操作，有9603亿元逆回购到期和1000亿元国库现金定存到期，全口径净投放12672亿元 [4] - 本周央行公开市场有20275亿元逆回购到期，周一至周五分别到期2205亿元、4065亿元、3653亿元、5093亿元、5259亿元，25日开展3000亿元1年期MLF操作，当月1820亿元到期后，中期流动性净投放3180亿元，下半年或继续通过超额续作MLF或结合逆回购等工具补充流动性 [5] 股指行情 - 各指数收盘价及较前一日变动情况：沪深300收盘价3922，较前一日变动 -0.61%；上证50收盘价2708，较前一日变动 -1.13%等 [6] - 各股指期货成交量及持仓量变动情况：IF成交量107353，较前一日变动26.5；IF持仓量254148，较前一日变动4.2等 [6] - 上周五沪深300等指数表现，沪深两市成交额15411亿，较昨日缩量421亿，行业板块涨多跌少，有色金属等板块涨幅居前，银行等板块跌幅居前 [6] - 各股指期货升贴水情况：IF当月合约升贴水14.58%，下月合约升贴水7.79%等 [8]