近期事件与市场影响 - 2025年10月27日，中美就一项“非常可观的框架协议”达成共识，中国将继续出口稀土，暂时缓解了全球供应链的断供危机 [1][3] - 2025年10月中国实施的新一轮稀土出口管制，导致全球供应链骤然震荡，美国股市震感明显，美国政府态度强硬 [13] - 中美达成协议后，资本市场迅速给出了积极反应 [16] 稀土的战略价值与产业应用 - 稀土是钕、镨、铕、铽等金属元素的统称，是现代电子、磁材、荧光材料等的必要元素 [5] - 在AI、5G、新能源、人形机器人等2025年爆发的智能科技产业链中，稀土无处不在，例如人形机器人的关节驱动磁材、14纳米芯片的抛光粉、战斗机的高温磁体 [13] - 从工业时代的彩电、随身听到智能时代的手机、AI、电动车，稀土已融入消费电子产业的各个角落 [18] 全球稀土供需格局演变 - 1970年代末至1980年代，中国拥有全球最丰富的稀土储量，但缺乏消费电子品牌能力，主要出口原料，日本是最大进口国，制成高利润产品返销中国 [7] - 2000年代中国稀土出口占全球80%～90%，但利润不到10% [9] - 2010年因中日争端，中国暂停对日稀土出口，导致氧化镨钕价格在不到一年内从20万元/吨飙升至124.9万元/吨 [11] 中国的产业政策与主导地位 - 2004年起中国开始实施稀土开采总量控制，年增产不超过8% [9] - 2006年修订《矿产资源法》明确稀土战略资源地位，2009年出台出口配额制度 [9] - 2025年的中国已从资源输出国转向掌握全产业链核心技术，实施系统性封锁，管控效果更好，被限制方逃逸空间更小 [15] - 稀土的分离提纯需要上百道化学工艺，如离子型稀土连续浸矿技术、高纯稀土氧化物制备工艺，中国在此领域具有技术优势 [11][15] 其他国家的应对与困境 - 日本在2010年断供后紧急寻找澳大利亚、越南等新供应源，但或因产能不足，或因缺乏加工技术，重稀土仍高度依赖从中国进口 [11] - 美国重启芒廷帕斯矿遭遇技术瓶颈，挖出的矿石仍需运到中国加工 [16] - 欧盟推出关键原材料法案并建立稀土战略储备，但矿石提纯环节仍依赖中国，无法解决高端制造困境 [16] - 缅甸、澳大利亚、印尼等资源国有资源无技术，仍依赖中国技术支持，在大国间艰难平衡 [16]

近期事件与市场影响 - 2025年10月27日，中美就一项“非常可观的框架协议”达成共识，涉及稀土继续出口，暂时缓解了供应链断供危机 [1] - 此次协议使依赖稀土的终端产品，如智能手机、电动汽车等，暂时躲过了断供危机 [3] - 资本市场对中美达成协议迅速给出了反应 [15] 稀土的战略价值与产业地位 - 稀土是钕、镨、铕、铽等金属元素的统称，是现代电子、磁材、荧光材料等的必要元素 [5] - 在2025年，稀土对于AI、5G、新能源、人形机器人等智能科技产业至关重要，是贯穿高端制造产业链的核心元素 [10] - 稀土的战略价值在中美科技博弈中陡升，成为核心筹码 [10] 全球稀土供需格局演变 - 1970年代末至1980年代，中国拥有全球最丰富的稀土储量，但缺乏终端品牌能力，主要向日本等国家出口原料 [5] - 2000年代，中国稀土出口占全球80%～90%，但利润不到10% [6] - 2010年，中日钓鱼岛争端导致中国暂停对日稀土出口，氧化镨钕价格在不到一年内从20万元/吨升至124.9万元/吨 [9] - 日本在2010年断供后尝试寻找替代供应源，但澳大利亚、越南等国存在产能不足或缺乏加工技术的问题，重稀土仍高度依赖中国 [9] 中国稀土产业政策与升级 - 2004年起，中国开始实施稀土开采总量控制，年增产不超过8% [7] - 2006年修订《矿产资源法》，明确稀土战略资源地位；2009年出台出口配额制度 [7] - 至2025年，中国对稀土的管控已从原材料延伸至全产业链核心技术，实施系统性封锁，效果更好，被限制方的逃逸空间更小 [12] - 中国已完成从稀土资源输出国到掌握主动权的产业升级 [12] 全球供应链的依赖与挑战 - 美国重启芒廷帕斯矿，但挖出的矿石仍需运到中国加工，遭遇技术瓶颈 [13] - 欧盟推出关键原材料法案并建立稀土战略储备，但矿石提纯环节仍依赖中国，无法解决高端制造困境 [13] - 缅甸、澳大利亚、印尼等资源国拥有资源但缺乏技术，仍依赖中国技术支持，在大国间艰难平衡 [14] - 稀土的不可替代性使欧美日的脱钩尝试屡屡碰壁 [13] 未来展望与行业趋势 - 尽管中美达成协议使矛盾暂缓，但只要智能科技的战略竞争格局不变，稀土的战略属性就不会改变 [15] - 围绕稀土的技术封锁不可能真正放松，下一次供应链风暴可能随时发生 [15] - 终端消费市场的选择，如购买具备稳定供应链的电子产品，有助于中国稀土产业主导权的巩固 [17]

地缘政治与战略动机 - 中国实施稀土出口管制引发欧美担忧 俄罗斯将稀土产业提升至国家安全优先事项 旨在建立独立产业链降低对中美依赖 [1] - 俄罗斯计划通过稀土产业谋求经济增长和对外扩张 为全球南方国家提供替代供应链方案 意图重新分割全球市场份额并作为地缘政治工具 [4] - 俄罗斯向欧美国家展示其稀土资源储量和发展计划 作为谈判筹码 表明可以谈判但需合理条件 [10] 俄罗斯稀土产业发展计划 - 俄罗斯政府计划投入7000亿卢布（约612亿元人民币）在西伯利亚建立稀土产业集群 涵盖从开采到应用的全产业链 [3] - 西伯利亚被选为产业基地因其丰富的矿产资源 广阔土地可容纳大规模工业化建设 [3] - 俄罗斯已探明稀土储量约2800万吨 全球排名前五 境内分布有17种稀土元素中的15种 [5] 产业链挑战与瓶颈 - 俄罗斯稀土产业链不完整 在开采设备 工艺技术 产品纯度稳定性 环保控制等方面存在短板 且面临人才缺乏问题 [5] - 中国已实施相关技术出口禁令 俄罗斯难以轻易获取成熟工艺技术 虽表示愿成为技术合作伙伴但合作时机与合规性不确定 [5] - 稀土产业建设周期长 内部评估需多年甚至十年才能建成 全球产业格局在此期间可能发生重大变化 [8] 资金与基础设施制约 - 7000亿卢布资金来源与到位时间尚未明确 建设全产业链体系及升级西伯利亚基础设施需要巨额投资 [6] - 因制裁与战争消耗 俄罗斯财政紧张 企业面临订单少 现金流困难 难以承担大额投资 外资引入存在困难 [6] - 西伯利亚“稀土城”建设需配套住房 医院 污水处理 冬季供暖等民生基础设施 若解决不当将带来沉重负担 [11] 全球市场影响与未来格局 - 全球稀土市场处于规则重塑关键期 未来市场份额取决于长期 环保 稳定地将资源转化为产品的能力 而非单纯资源拥有 [10] - 若俄罗斯在稀土产业链取得突破 可能与中国形成竞争或合作 中国需保持技术优势和产业稳定性 加大绿色工艺 核心装备与人才培养投入 [8] - 稀土产业能推动俄罗斯下游产业发展 如磁性材料 催化剂 合金 显示器及半导体 并带动装备制造业和材料科学进步 为产业升级提供动力 [4]

文章核心观点 - 中国稀土行业因出口管制政策升级和基本面供需改善，战略价值凸显，推动稀土价格显著上涨，相关上市公司股价大幅飙升并出现业绩拐点 [6][9][21] 股价表现 - 盛和资源股价在10月15日收盘报26.26元，单日上涨5.04%，年内涨幅高达155.45% [6] - 稀土指数年内涨幅达118.86%，7只主要个股中有5只涨幅翻倍，北方稀土、华宏科技等5只个股涨幅超过110% [6][10] - 个股表现分化，包钢股份年内涨幅最小，为48.92% [10][11] 行业地位与政策背景 - 中国稀土储量为4400万吨，占全球总储量约48%，2024年产量约为27万吨，占全球产量近7成，是全球唯一拥有完整稀土产业链的国家 [8] - 中国对全球氧化铽、氧化镝的供给贡献度分别达到98%和99%，是海外产量的9.5倍和8.1倍 [9] - 中国于10月9日升级稀土物项及相关技术出口管制，管制范围扩展至境外并覆盖全产业链，首次涉及半导体及人工智能领域 [9] 供需格局与价格变动 - 供应端因中国配额收紧、美国矿进口停滞及缅甸矿受雨季和政局影响而偏紧，全球供应弹性下降 [13] - 需求端受新能源汽车、风电及人形机器人等高端制造领域拉动强劲，每辆电动车需3-5公斤稀土永磁材料，2025年全球新能源车销量预计突破2500万辆 [14] - 氧化镨钕均价从年初约44万元/吨涨至9月30日的56.2万元/吨，累计涨幅约27.7%；氧化镝从约83万元/吨涨至260万元/吨，累计涨幅约212% [15] - 北方稀土与包钢股份连续第6次上调稀土精矿交易价格，2025年第四季度价格调至不含税26205元/吨 [17][19] 公司业绩表现 - 2025年上半年，7家稀土上市公司中有5家营收回升，6家归母净利润同比增长，盈利出现修复拐点 [21] - 北方稀土2025年上半年营收188.66亿元，同比增长45.24%，归母净利润9.31亿元，同比增长1951.52% [22] - 北方稀土预计前三季度盈利15.10亿元-15.70亿元，同比增长272.54%-287.34%；盛和资源预计1-9月归母净利润同比增长696.82%到782.96% [23] - 2025年1-9月中国稀土出口量48355.7吨，同比增长12.6%，出口均价达1.49万美元/吨，较去年同期上涨超100% [24] 后市展望 - 产业界观点认为短期稀土价格将分化震荡，中期因供需格局趋紧，价格中枢有望上移 [26] - 部分个股股价已创历史或阶段新高，但公司盈利水平尚未回到历史高点，或存在高估风险 [27]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持）[3] 报告核心观点 - 本周稀土磁材行业市场表现略优于基准，但产业链价格普遍弱势下行，行业估值处于历史高位，短期面临调整压力，建议待风险释放后关注上游资源企业和下游优质磁材企业[5][6][8][9] 市场行情与估值 - 本周稀土磁材行业指数略升0.05%，跑赢沪深300基准2.27个百分点[5][11] - 行业市盈率（TTM）略跌至95.79倍，处于96.1%的历史高位分位数[5][11] 稀土精矿价格走势 - 国内混合碳酸稀土矿价格下跌13.89%至3.1万元/吨[12] - 四川氟碳铈矿价格下跌12.9%至2.7万元/吨[12] - 山东氟碳铈矿价格下跌15.38%至2.2万元/吨[12] - 进口独居石矿价格下跌5.94%至4.75万元/吨[12] - 美国矿价格下跌13.33%至2.6万元/吨[12] - 国内中钇富铕矿价格下跌2.43%至20.1万元/吨[12] - 进口缅甸离子型矿价格下跌2.19%至17.9万元/吨[12] 主要稀土氧化物及金属价格走势 - 氧化镨钕均价下跌6.11%至50.7万元/吨[13][15] - 镨钕金属均价下跌6.63%至62万元/吨[13][15] - 氧化镝均价小幅上涨0.62%至1630元/公斤[18] - 镝铁均价小幅下跌0.64%至1555元/公斤[18] - 氧化铽均价下跌0.57%至6975元/公斤[18] - 金属铽均价持平于8675元/公斤[18] - 钆铁均价下跌1.85%至15.9万元/吨[24] - 钬铁合金均价下跌5.53%至51.25万元/吨[24] 辅助材料及磁材价格走势 - 长江有色钴现货价格上涨10.31%至39.6万元/吨[27] - 金属镓、硼铁及铌铁价格保持平稳[27] - 毛坯烧结钕铁硼N35均价下跌4.98%至133.5元/公斤[36] - 毛坯烧结钕铁硼H35均价下跌3.33%至203.5元/公斤[36] 行业基本面分析 - 稀土环节供应端短期增量有限，氧化物现货预计持续紧张，金属出货相对稳定[39] - 需求端十月新增需求不及前期，市场以刚需成交为主，磁材企业多消耗库存，后市预期转弱[39] - 磁材环节需求端呈现分化：新能源车产销增长边际回落，风电装机存释放预期，空调排产数据显示未来增速低迷，电梯产量降幅收窄，工业领域趋势向好[39] - 行业产能总体过剩，开工率不高，格局分化下头部企业占优[39] 估值与业绩层面分析 - 行业绝对估值及相对历史估值水平受流动性宽松、产业政策及战略价值定位支撑[40] - 稀土出口限制新政策凸显其战略价值，支撑估值维持高位[40] - 中美博弈不确定性及出口管制政策对短期需求的影响，形成估值调整压力[40] - 中长期需业绩持续提升来消化估值，行业盈利中枢的上升依赖供需进一步好转[40] 投资建议 - 维持行业"增持"评级[42] - 短期对流动性风险偏好收缩及政策对基本面的抑制保持谨慎，待调整风险释放后关注两类机会[42] - 一是关注上游稀土资源企业，受益于供给收缩预期、战略价值强化及中期需求旺季支撑[42] - 二是关注下游客户结构良好、产能利用充分、有新增长点布局的磁材企业，如金力永磁，随稀土价格回升其盈利有望修复[42]

板块表现概述 - 2025年以来有色板块成为市场表现最强的板块之一，中证申万有色金属指数以近70%的涨幅领跑31个一级子行业 [1] - 板块内各细分领域全面开花，多家公司股价翻倍 [1] - 板块经历了典型的“戴维斯双击”行情，盈利预期提升与估值低位修复共同驱动 [12][15] 板块走强驱动因素 - 宏观层面，美联储降息预期及全球流动性宽松格局推动美元走弱，强化了有色金属的硬通货属性 [13] - 基本面层面，供给收缩而需求升温，新能源汽车、光伏等新兴领域需求激增，传统领域需求稳步增长，供需紧平衡推动价格上涨 [13] - 战略层面，地缘政治与关键矿产资源政策催化了以稀土为代表的小金属的战略价值重估 [13][14] 细分领域驱动逻辑 - 贵金属（金、银）主要受长期货币超发和中期美联储降息驱动，金融属性最强 [14][26] - 工业金属（如铜）供应端事故频发导致供应量下调，同时受益于电力和AI等下游景气板块带动 [14][17] - 能源金属与小金属需求由新能源产业带动，稀土等战略金属的价值在大国博弈背景下提升 [1][14][17] 成长性与估值支撑 - 相较于传统周期板块，有色金属下游需求更多导向高端制造领域，如电子、军工、半导体、新能源、AI等，成长性更好 [17][18] - 需求结构多元化、新兴领域驱动以及弱美元化趋势强化其金融属性，共同支撑估值中枢系统性上移 [18] - 板块内上市公司资产质量及盈利能力与历次经济周期底部相比更为坚实健康 [14] 后市展望与配置价值 - 中长期看，在美元降息周期下，商品稀缺性和板块估值吸引力使有色金属板块的配置价值十分坚固 [12][19] - 能源革命为铜、铝、锂、稀土磁材等带来结构性、长周期的需求变革，摆脱了传统地产基建的周期束缚 [18] - 可重点关注美联储降息节奏、矿端扰动情况、国内稳增长政策落地效果及国内PPI企稳信号等关键信号 [20][21] 稀土板块投资逻辑 - 稀土出口管制政策升级巩固了中国在全产业链的竞争优势，强化了全球定价权 [22] - 稀土的战略价值是其中长期行情的坚实支撑，其定价机制将更多反映稀缺性和战略性 [22][23] - 稀土投资逻辑从景气边际改善转变为中长期战略价值重估 [23] 细分领域机会比较 - 有色金属板块内部逻辑差异大，贵金属是市场最强共识，工业金属和能源金属受益于宏观经济复苏与能源转型，稀土与小金属题材属性和成长性更强 [24] - 基本金属中的铜和铝在供给约束和需求爆发两个维度可能存在超预期的机会 [25] - 从年内表现看，小金属、贵金属和铜均表现强势，其中贵金属价格上涨趋势较为确定 [26]

指数及成分股表现 - 截至2025年10月17日09:49，中证稀土产业指数下跌0 08% [1] - 成分股盛新锂能领涨6 22%，广晟有色上涨3 42%，奔朗新材上涨3 20% [1] - 成分股银河磁体领跌，金风科技、云路股份跟跌 [1] - 北方稀土上涨1 37%，权重为13 22%，中国稀土上涨1 23%，权重为5 63% [5] - 包钢股份上涨2 93%，权重为4 78%，中国铝业上涨0 70%，权重为4 93% [5] - 领益智造下跌3 31%，权重为4 84%，金风科技下跌3 81%，权重为4 45%，格林美下跌1 05%，权重为4 93% [5] 稀土ETF市场表现 - 稀土ETF嘉实(516150)红盘蓄势 [1] - 稀土ETF嘉实盘中换手3 7%，成交3 99亿元 [2] - 稀土ETF嘉实最新规模达106 63亿元，创成立以来新高，位居可比基金第一 [2] - 稀土ETF嘉实最新份额达58 05亿份，创成立以来新高，位居可比基金第一 [2] - 近5天获得连续资金净流入，最高单日净流入11 84亿元，合计净流入29 85亿元 [2] - 近1年净值上涨96 96%，在指数股票型基金中排名8/3069，居于前0 26% [2] - 成立以来最高单月回报为41 25%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为83 89%，上涨月份平均收益率为10 78% [2] 行业政策动态 - 商务部公布对稀土相关技术实施出口管制的决定，凸显稀土的战略价值地位 [2] - 稀土行业管理政策进一步深化和完善，四项政策文件的发布保障了我国稀土产业的地位 [3] - 56号公告加强了稀土加工设备和原辅料的管制 [3] - 57号公告扩大了中重稀土出口的管制范围，新增钬、铒、铥、铕、镱等5种元素，至此全部中重稀土元素及其相关物项均受管制 [3] - 61号公告要求境外组织或个人出口含有中国原产稀土物项或使用中国技术的产品也需申请出口许可 [3] - 62号公告将稀土勘探、开采、选矿、冶炼、分离和精深加工等关键技术及相关载体纳入管制，首次明确将稀土二次回收技术列入管控范围 [3] 指数构成与投资渠道 - 中证稀土产业指数前十大权重股合计占比61 96% [2] - 前十大权重股包括北方稀土、卧龙电驱、领益智造、中国稀土、盛和资源、格林美、金风科技、包钢股份、厦门钨业、中国铝业 [2] - 场外投资者可通过稀土ETF嘉实联接基金（011036）把握稀土投资机遇 [5]

稀土板块市场表现 - 周二美股稀土股集体大涨，Critical Metals涨超28%，American Resources涨超36%，Energy Fuels涨超10% [1] - 美股稀土概念股已连续多日大涨，10月13日Critical Metals涨超55%，American Resources和MP Materials涨超20%，USA Rare Earth涨超18% [3] - A股市场稀土概念股近日亦有强势表现，安泰科技连续4个交易日涨停，包钢股份、中国稀土、新莱福、北方稀土等纷纷走强 [1] 公司业绩表现 - 盛和资源预计前三季度净利润为7.4亿元到8.2亿元，同比大增696.82%至782.96%，主要因稀土主要产品价格同比上涨 [1][7] - 北方稀土预计前三季度净利润15.1亿元至15.7亿元，同比增加272.54%到287.34% [7] - 有研新材预计前三季度净利同比增长101%到127%，金力永磁预计增长157%至179%，横店东磁预计增长50.1%至65.2% [7] 行业政策与供需动态 - 中国商务部、海关总署联合发布公告，对超硬材料、稀土设备和原辅料、5种中重稀土等物项实施出口管制，标志着从资源管控转向"技术+供应链"双管控 [5] - 美国及欧洲对稀土供应安全感到焦虑，美国政府考虑合作或入股美国公司以加速发展稀土产业链，如获得Trilogy Metals 10%的股份 [4] - 稀土需求端受益于新能源汽车产量和风电装机容量持续增长，中国稀土永磁体出口数量至今年8月同比已恢复至增长15.4% [8] - 国内供给端将迎来关键变量，白名单制度或年内落地，北方稀土和包钢已上调四季度稀土精矿价格，预计推动稀土价格新一轮上涨 [5][8]

中美贸易摩擦升级 - 美国总统特朗普宣布自11月1日起对中国加征100%关税，并对所有关键软件实施出口管制，作为对中国稀土出口管制政策的直接反制[1] - 中国商务部此前一天将中重稀土全部纳入出口管制范畴，实现了对稀土从开采到出口、技术到设备的全链条覆盖[3] - 若加征100%关税得以实施，美国对华平均关税将从目前的约57%升至150%以上[3] 市场反应与潜在经济影响 - 消息公布后美股大跌，标普500指数收跌2.71%至6552.51点，创4月以来最大跌幅；道琼斯指数下跌878.82点，跌幅1.90%；纳斯达克指数跌幅达3.56%至22204.43点，创半年新低[3] - 市场担忧关税升级可能引发全球供应链新一轮震荡，并加剧美国通胀压力[3] - 若对华加征100%额外关税，美国的实际税率将从目前的16%—17%升至20%以上，核心CPI可能从3.4%升至3.5%甚至更高[7] 稀土的战略地位与产业影响 - 稀土被誉为“工业维生素”，在现代科技与国防工业中具有不可替代的作用，中国拥有全球约三分之一的稀土储量，并掌握全球七成以上的开采与精炼能力[6] - 中重稀土在军工、半导体领域具有重要战略价值，是激光器、红外设备、导弹制导系统、高性能电机及半导体芯片设备的关键材料[3][6] - 稀土出口管制将对全球产业链产生深远影响，美国及西方国家在新能源、半导体和军工领域对中国稀土依赖度极高，供应受限将导致生产成本上升和关键技术发展节奏受制约[6] 政策立场与未来谈判前景 - 中国商务部回应称高额关税并非解决分歧的正确方式，敦促美方纠正错误做法，若美方一意孤行中方将采取坚决反制措施[4] - 中国对稀土实施出口管制但并非“禁止出口”，符合规定用于民用领域的合规申请可获得批准，并将实行许可管理及便利化措施[4] - 分析认为中美在APEC会议前后重启谈判的可能性较大，新关税生效时间与APEC会议重合被视为预留的“政治窗口期”[7]

稀土板块市场表现 - 周二美股稀土股集体大涨，Critical Metals涨超28%，American Resources涨超36%，Energy Fuels涨超10% [1] - A股稀土概念股近日表现强劲，安泰科技连续4个交易日涨停，包钢股份、中国稀土、新莱福、北方稀土等纷纷走强 [1] - 稀土概念股已连续多日大涨，10月13日美股Critical Metals涨超55%，American Resources和MP Materials涨超20%，USA Rare Earth涨超18% [2] 公司业绩表现 - 盛和资源预计前三季度净利润为7.4亿元到8.2亿元，同比大增696.82%至782.96%，主要因稀土主要产品价格同比上涨 [1][5] - 北方稀土预计前三季度净利润15.1亿元至15.7亿元，同比增加272.54%到287.34% [6] - 有研新材预计前三季度净利润2.3亿元至2.6亿元，同比增长101%到127% [6] - 金力永磁预计前三季度净利润5.05亿元至5.5亿元，同比增长157%至179% [6] - 横店东磁预计前三季度净利润13.9亿元至15.3亿元，同比增长50.1%至65.2% [6] 行业政策与监管 - 中国商务部、海关总署对超硬材料、稀土设备和原辅料、钬等5种中重稀土等相关物项实施出口管制，相关物项具有明显军民两用属性 [4] - 政策标志着从资源管控转向“技术+供应链”双管控，国内供给端预计白名单制度或年内落地，将推动稀土价格新一轮上涨 [4] - 《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》等政策将进口矿纳入总量调控管理，加强稀土产品全过程追溯管理 [6] 行业供需与前景 - 稀土需求端受益于新能源汽车产量和风电装机容量的持续增长，至今年8月我国稀土永磁体出口数量同比已恢复至+15.4% [6] - 稀土永磁材料与人形机器人等产业密切相关，板块未来或受益于新兴产业的需预期增长 [7] - 中期来看，我国稀土出口管制措施或将继续坚定外国建立稀土冶炼分离生产线的决心，外国政府对稀土价格的保底价格有望进一步提升，国内稀土价格也有望同步上行 [7] 地缘政治与战略价值 - 近期美国、欧洲对稀土原料供应极度焦虑，担忧AI半导体、军工等领域的稀土供应安全 [3] - 美国政府考虑合作或入股多家美国公司以加速发展稀土产业链，例如与Trilomy Metals合作获得其10%股份，并讨论入股Critical Metals以获取格陵兰最大规模稀土矿项目权益 [3] - 稀土作为战略金属的价值在大国博弈中日益重要，中国对稀土产业全方位管控后，全球稀土供给增长预期或下调 [4][7]