人工智能与能源投资布局 - 美国宾夕法尼亚州宣布总额超920亿美元的人工智能和能源基础设施投资计划 [1] - 特朗普强调本土制造战略，确保人工智能与能源基建在宾州及美国完成 [2] - 企业响应投资计划，涵盖数据中心、发电设施、电网升级及AI培训 [2] 企业投资动态 - 黑石集团承诺投入超250亿美元，用于新数据中心和能源基建，旗下QTS在宾州东北部开发用地 [3] - 黑石与PPL Corp成立合资企业，建设运营燃气发电厂以满足数据中心电力需求 [3] - CoreWeave计划投资60亿美元建设配备英伟达芯片的数据中心 [3] - Meta Platforms投资250万美元支持农村社区初创企业及小型企业培训 [3] 能源供应与AI算力支持 - 谷歌与布鲁克菲尔德达成协议，斥资30多亿美元购买水力发电厂电力用于数据中心 [4] - GE Vernova将在宾州工厂新增250个岗位，投资1亿美元并计划两年内新增700个岗位 [4] - 第一能源计划投资150亿美元扩大宾州电力分配业务及加强电网基础设施 [4] - 特朗普强调提高燃煤、天然气和核能发电量以支持AI数据中心电力需求 [4] 行业趋势与政策支持 - 数据中心电力需求预计从目前占美国总需求的3.5%增至2035年的8.6% [4] - 美国能源部动用紧急权力维持两座发电厂运营，可能进一步干预电力供应 [4] - 特朗普政府放松监管并加速审批流程，吸引私营部门投资AI创新 [5] - 英伟达和AMD计划恢复部分AI芯片在中国的销售，获美国政府批准 [6]

核心观点 - 中国经济延续复苏，2季度经济数据或好于预期，3季度货币政策宽松可能性下降，降准降息可能推迟至4季度；景顺资产调研显示未来五年将中国视为中高配置优先项的主权财富基金比例上升，中国科技具备全球竞争力 [2] - 李宁2季度零售流水大致符合预期，但面临诸多挑战，将25至27财年净利润预测下调约3%至4%，维持买入评级，目标价下调至18.95港元 [4][6] 全球市场观察 中国市场 - 7月14日中国股市上涨，机器人板块爆发，医药股强势反弹，公用事业、能源与材料涨幅居前，地产、金融与通讯服务下跌；大宗商品普涨，国债期货下跌，人民币走平 [2] - 6月社融存量、信贷与M1增速反弹，商品出口同比增长5.8%好于预期，进口增长1.1%，Labubu带动玩具出口破百亿，稀土出口创2009年来最高，铁矿石进口创年内新高，钢铁二季度出口创纪录 [2] - 字节跳动将开发轻便型混合现实设备；京东健康首个线下医美自营诊所在北京亦庄开业，第二家计划9月在北京国贸开业 [2] - 未来五年将中国视为中高配置优先项的主权财富基金比例从去年44%升至59%，中国科技受青睐领域包括半导体、云计算、人工智能、电动汽车和可再生能源基础设施 [2] 日本市场 - 日本参议院选举带来政治和政策不确定性，可能引发股债汇波动；近期美元兑日元看涨期权交易大增，日元情绪恶化，30年国债收益率升幅创两个月最大，对美欧国债市场产生溢出效应 [2] - 因食品和能源价格上涨，日本央行可能在7月31日会议上考虑上调通胀预测，但保持基准利率0.5%不变，预计明年1月重启加息 [2] 欧美市场 - 欧盟准备对720亿欧元美国商品征收反制关税；英国央行行长贝利释放鸽派信号，英镑兑美元汇率跌至三周低点，贝利警告稳定币可能抽走银行体系流动性 [2] - 美股延续上涨，通讯服务、地产与金融领涨，能源、材料与信息技术下跌；投资者无惧特朗普新关税，特朗普计划宣布总额700亿美元AI与能源投资 [2] - 投资者关注周二美资大行业绩，预计2Q投行业务同比可能下滑近10%，但交易收入同比可能增长近10%，达到投行收入四倍多 [2] 加密货币市场 - 比特币延续上涨，美股加密货币概念股普涨；美国银行监管部门发布蓝皮书，为传统银行进入加密资产领域提供新路线图；美国国会计划本周审议三项加密资产关键立法 [2][3] 宏观经济 中国经济 - 受对美出口降幅收窄推动，6月出口好于预期，运输设备和芯片出口强劲，劳动密集型产品低迷；因人工智能需求，铜矿石、铜制品和集成电路进口量回升；中美海运价格暴跌60%，抢出口效应可能透支需求 [4] - 中美贸易谈判或影响中国政策走向，基准情景下中美可能达成部分贸易协议，中国将政策重点转向经济再平衡，适度扩大财政赤字，财政支出转向家庭转移支付等，化解工业过剩产能，支持人民币适度升值 [4] - 预计中国出口增速将从2024年的5.9%放缓至2025年的2%，进口增速从1.1%略微放缓至0.5%；年底美元兑人民币汇率可能从7.15升值至7.1 [4] 公司点评 李宁 - 25年2季度零售流水同比录得低单位数增长，略低于招银国际预期，主因消费力疲弱、行业竞争加剧等；线下销售同比下降，电商销售中单位数增长；跑步品类表现最佳，篮球表现最弱；低线城市和折扣店销售增速较好 [7] - 库存水平健康，2季度库存销售比约为4个月，较1季度明显改善；但线上与线下零售折扣环比加深和同比下跌，低于公司指引 [7] - 门店数基本稳定但略低于预期，截至25年2季度总门店数为6,099家，进度落后于公司25财年指引 [6] - 面临诸多挑战，包括7月零售流水趋势疲弱、门店拓展可能不达标、去库存加大折扣压力、下半年同店销售可能转负、广告推广费用入账等，将25至27财年净利润预测下调约3%至4% [4] - 维持买入评级，目标价下调至18.95港元，考虑到李宁持续投入及政策支持，业绩有望于25或26财年触底反弹 [6] - 签约球员杨瀚森在2025年NBA选秀中被选中，李宁将全力支持其职业生涯，计划推出相关产品系列，但短期内对销售与利润贡献有限 [8]

特朗普将在宾州宣布700亿美元投资，旨在加速AI与能源布局。 7月14日，据媒体援引官员透露，特朗普计划于周二在宾夕法尼亚州匹兹堡郊外的一场活动中，正式宣 布总额达700亿美元的人工智能与能源投资。 媒体指出这些投资将来自多家公司，涵盖新数据中心的建设、发电能力的扩张、电网基础设施升级，以 及相关的人工智能培训项目和学徒计划。此次活动由共和党参议员David McCormick在卡内基梅隆大学 主办，名为首届"宾夕法尼亚能源与创新峰会"。 据报道，包括贝莱德的Larry Fink、Palantir科技的Alex Karp、Anthropic的Dario Amodei、埃克森美孚的 Darren Woods以及雪佛龙的Mike Wirth在内的多达60位AI与能源行业高管预计将出席。 私营部门投资推动AI发展 报道指出，在特朗普他们看来，充足的电力供应与国家安全密切相关，对于保持美国在人工智能主导权 竞赛中的全球领先地位至关重要。 据报道援引知情人士透露，贝莱德的Jon Gray预计将在峰会上宣布一个价值250亿美元的项目，用于数 据中心和能源基础设施开发，并成立一家合资企业以增加发电量。该项目预计每年创造60 ...

今天(7月10日)，记者从国家管网集团获悉，我国"北气南下"能源大通道累计输气量突破1000亿立方 米。作为我国"十四五"期间建成的重要能源基础设施，"北气南下"能源大通道北起黑龙江黑河，南至上 海，途经9个省区市。大通道自2014年9月开建，2019年12月北段率先投产通气，投产初期，日输气量仅 为1500万立方米。2024年实现全线投产，日输气量增长6倍，惠及沿线4亿多人口。(央视新闻) ...

能源基础设施与关键矿产政策 - 特朗普签署备忘录以简化能源基础设施项目的资金筹措流程 [1] - 备忘录同时针对关键矿产和材料项目的融资渠道进行优化 [1]

公司投资动态 - 裕同科技全资子公司香港裕同拟参与投资China Renewable Power Infrastructure LPF基金 [1] - 认购金额不超过1200万美元 [1] - 基金目标规模不超过6.5亿美元 [1] 基金投资方向 - 基金主要投资于光伏、风电等新能源基础设施 [1] - 配套储能项目也在基金投资范围内 [1]

能源政策 - 白宫官员提议美国能源部贷款办公室为石油和天然气基础设施提供资金 [1]

文 | 张冰冰 编辑 | 阿至 2023年8月开始生效的欧盟《新电池法案》规定，生产者要承担废电池回收责任，包括建立回收网络并支付处理费用。2031年底前钴、镍等关键金属的回 收率需达到95%，锂回收率需达80%。而目前国内头部电池回收企业普遍已经实现镍钴金属回收率95%以上，锂综合回收率90%以上。 林晓总结，与新能源汽车、电池等行业产品出口不同，电池回收企业出海本质上是服务出口，从而保障"新三样"的产品出口。 「博萃循环」LFP多组分回收线 36氪获悉，苏州博萃循环科技有限公司（以下简称「博萃循环」）近日宣布B轮融资新增数千万元投资，新增B轮投资方为太平科创基金，此前博萃循环 已完成近亿元B轮领投方的交割，截至目前B轮已累计完成过亿元融资。资金将用于产品研发，以及海外项目合作。 「博萃循环」成立于2019年5月，从预处理、金属提取、分离纯化、材料再生等环节，提供电池关键材料循环利用的全套解决方案。创始人林晓曾经为中 国科学院过程所研究成员，研究方向为关键金属分离和电池材料绿色制造等，并获国家技术发明奖。 目前「博萃循环」已在亚太、欧洲、北美、中东等十余个国家开展业务，为十余家能源领域的世界500强、国内外 ...

5月26日，广西首座抽水蓄能电站配套工程南宁抽水蓄能电站500千伏送出线路工程顺利投产。该工程将 为抽水蓄能电站提前搭建稳定的电能输送通道，可实现清洁能源"存储—输送"全链条高效运转，预计每 年存储输送清洁能源约15.1亿千瓦时。 当前，广西8个在建抽水蓄能工程总规模达1000万千瓦。北斗三号卫星监测系统、"玉林号"全断面硬岩 隧道掘进机等设备技术的启用，大幅提升施工效率、降低风险。 "面对线路跨越地域复杂、工期紧张等挑战，项目部创新采用'智能机械+无人机'协同施工，大幅提升架 线效率。"南方电网广西电网建设分公司项目管理二部副经理刘向远说。 今年，南方电网广西电网公司规划投资超145亿元用于电网建设，将续建、新建110千伏及以上重点输变 电工程300余项，包括500千伏沿海西部通道加强工程、500千伏布山输变电工程等新建工程，线路总长 度超5500千米，电网建设规模创"十四五"新高。当前，各项目建设正酣，施工现场忙而有序，各工程不 断刷新"进度条"。 同时，玉林的220千伏建陶（民乐）送变电工程正加快推进土方开挖、墙体砌筑等工序；北部湾海域广 西首个跨海电力联网工程——220千伏涠洲岛跨海联网工程施工现场， ...

充电桩建设与乡村旅游发展 - 浙江省衢州市通过"一村一策"方案推进充电桩进村，例如龙游县湖镇镇张家埠村采用"光伏车棚+充电桩"模式，衢江区大洲镇东岳村设置分时段充电区以满足不同需求 [1] - 调研显示60%村民希望充电桩布局在文化广场、村委会等公共区域，大街村按"小规模、广覆盖、留余量"原则部署6个充电桩（含快慢充各半）并预留2个备用接口 [1] - 充电桩动态调度管理提升使用效率，如"五一"期间通过线上预约协调快充桩优先服务长途游客，引导夜间谷电时段充电 [2] 充电桩对乡村经济的拉动效应 - 大街村"五一"假期接待游客4000多人次，旅游收入100多万元（同比增长37%），其中新能源车自驾游客占比达32%（同比提升20个百分点） [2] - 民宿经营者反馈充电桩成为宣传亮点，新能源游客住宿量显著上升 [2] - 村民购车意愿因充电便利性提升，如郭丽娜等用户对1小时快充体验表示满意 [2] 充电基础设施覆盖进展 - 衢州市已建成乡村公共充电桩超2000个，实现乡镇全覆盖，村庄覆盖率达80% [3]