周五，由前特朗普政府能源部长里克·佩里（Rick Perry）联合创办的网红ai能源基础设施公司Fermi，股 价盘中一度狂泻46%，险些"一日腰斩"。 暴跌的直接导火索，是公司披露它的大客户要退租了：其首个租户突然撤回了约1.5亿美元的建设注资 承诺。 资金"断供"引发估值踩踏 Fermi周五的公告显示，其首个租户终止了一项约1.5亿美元的注资协议，该资金原计划用于支持其位于 西德克萨斯的大型AI园区的建设。 受此消息影响，Fermi股价盘中剧烈跳水，收盘跌幅虽有所收窄，但较其10月上市后的高点已累计回撤 达70%。 Fermi不仅是AI概念股，更带有浓厚的政治色彩。其联合创始人里克·佩里曾任德克萨斯州州长、特朗普 政府时期的能源部长。 另外，公司甚至已初步将该能源中心命名为"唐纳德·J·特朗普总统先进能源与情报园区"（President Donald J Trump Advanced Energy and Intelligence Campus）。 在商业愿景上，Fermi描绘了一幅惊人的蓝图：计划在德克萨斯州阿马里洛（Amarillo）建设全球最大的 能源与数据园区。该项目预计耗资超500亿美元，规划包 ...

Artificial intelligence is the greatest investment opportunity of our lifetime. The time to invest in groundbreaking AI is now, and this stock is a steal! AI is eating the world—and the machines behind it are ravenous. Each ChatGPT query, each model update, each robotic breakthrough consumes massive amounts of energy. In fact, AI is already pushing global power grids to the brink. Wall Street is pouring hundreds of billions into artificial intelligence—training smarter chatbots, automating industries, and b ...

人工智能的能源需求与危机 - 人工智能是史上最耗电的技术 每个为ChatGPT等大型语言模型提供支持的数据中心耗电量堪比一座小型城市 [2] - 人工智能的快速发展正将全球电网推向崩溃边缘 电力需求激增导致电网紧张、电价上涨 [1][2] - 行业领袖发出警告 OpenAI创始人Sam Altman认为人工智能的未来取决于能源突破 而Elon Musk预测明年人工智能将面临电力短缺 [2] 被忽视的能源基础设施投资机会 - 一家鲜为人知的公司拥有关键的能源基础设施资产 定位于满足即将到来的人工智能能源需求激增 [3] - 该公司并非芯片制造商或云平台 但可能是美国最重要的人工智能股票之一 因为它从数字时代最有价值的商品——电力中获利 [3][6] - 该公司在人工智能能源热潮中扮演“收费站”运营商的角色 [4] 公司的核心业务与战略定位 - 公司拥有关键的核能基础设施资产 处于美国下一代电力战略的核心位置 [7] - 公司是全球少数能够跨石油、天然气、可再生燃料和工业基础设施执行大规模复杂EPC（工程、采购和施工）项目的企业之一 [7] - 公司在美国液化天然气出口领域扮演关键角色 该行业在特朗普总统“美国优先”能源政策下即将爆发式增长 [5][7] - 公司业务将人工智能、能源、关税和制造业回流（回流）趋势联系在一起 [6] 公司独特的财务与投资优势 - 公司完全无负债 这与许多背负巨额债务的能源和公用事业公司形成鲜明对比 [8] - 公司坐拥大量现金储备 现金规模接近其总市值的三分之一 [8] - 公司持有一家人工智能热门公司的巨额股权 让投资者能以间接方式、无需支付溢价即可接触多个人工智能增长引擎 [9] - 剔除现金和投资后 公司交易市盈率低于7倍 估值极低 [10] 行业宏观趋势与催化剂 - 人工智能基础设施超级周期正在形成 [14] - 特朗普时代的关税政策正推动制造业回流美国 公司将率先参与这些设施的改造与重建 [5][14] - 美国液化天然气出口预计将激增 [14] - 核能作为清洁、可靠的电力来源 是未来的发展方向 公司在该领域有独特布局 [14]

文章核心观点 - 人工智能是当前时代最大的投资机遇，但其发展正面临严重的能源危机，这为能源基础设施领域创造了巨大的投资机会 [1][2] - 一家未被市场充分关注的公司，因其独特的业务组合（覆盖AI能源需求、液化天然气出口、关税推动的制造业回流及核能基础设施），并拥有无债务、高现金储备及低估值等财务特征，被视为极具潜力的“后门”投资标的 [3][6][8][10] 行业趋势与挑战 - 人工智能是历史上最耗电的技术，单个为大型语言模型（如ChatGPT）供电的数据中心耗电量堪比一座小型城市，其发展正将全球电网推向极限 [1][2] - 行业领袖发出警告，人工智能的未来取决于能源突破，甚至有观点认为明年就会出现电力短缺 [2] - 随着对更快、更智能机器的追求，电力网络紧张、电价上涨、公用事业公司急于扩大产能等隐性危机正在浮现 [2] 公司定位与业务 - 公司并非芯片制造商或云平台，而是拥有关键能源基础设施资产，定位于满足即将爆发的AI能源需求 [3] - 公司是美国液化天然气出口领域的关键参与者，预计将在特朗普“美国优先”能源政策下迎来行业爆发 [5][7] - 公司拥有关键的核能基础设施资产，处于美国下一代电力战略的核心位置 [7] - 公司是全球少数有能力在石油、天然气、可再生燃料和工业基础设施领域执行大规模、复杂EPC（工程、采购和施工）项目的企业之一 [7] - 公司业务将人工智能、能源、关税和制造业回流四大趋势紧密联系在一起 [6] 公司财务与估值优势 - 公司完全无债务，且持有大量现金，现金储备相当于其总市值近三分之一 [8] - 剔除现金和投资后，公司交易市盈率低于7倍 [10] - 公司还持有另一家热门人工智能公司的巨额股权，为投资者提供了间接接触多个AI增长引擎的渠道，且无需支付溢价 [9] 市场关注与催化剂 - 尽管大多数能源和公用事业公司负债累累，但该公司正悄然受益于所有顺风趋势，且估值并未高企 [8] - 一些世界上最隐秘的对冲基金经理已在闭门投资峰会上推荐该股票，认为其估值低得离谱 [9] - 公司业务增长催化剂包括：AI基础设施超级周期、特朗普时代关税推动的制造业回流热潮、美国液化天然气出口激增，以及在核能领域的独特布局 [14]

人工智能的能源需求与投资机遇 - 人工智能是当今时代最大的投资机遇 其发展正消耗巨量能源 每次ChatGPT查询、模型更新或机器人突破都消耗大量电力 人工智能已将全球电网推向极限 [1] - 华尔街正投入数百亿美元（hundreds of billions）发展人工智能 但人工智能是有史以来最耗电的技术 运行大型语言模型的数据中心耗电量堪比一座小型城市 且情况预计将恶化 [2] - 行业领袖发出警告 OpenAI创始人Sam Altman指出“人工智能的未来取决于能源突破” Elon Musk更直言“人工智能明年将耗尽电力” [2] - 电力需求激增导致电网承压、电价上涨 公用事业公司正争相扩大产能 这背后隐藏着危机与机遇 [2] 一家关键的基础设施公司 - 一家鲜为人知的公司被大多数人工智能投资者忽视 它并非芯片制造商或云平台 但可能是最重要的人工智能股票 该公司拥有关键的能源基础设施资产 旨在满足即将到来的人工智能能源激增需求 [3] - 该公司是人工智能能源繁荣的“收费站”运营商 随着人工智能数据中心需求爆炸式增长 该公司准备从数字时代最有价值的商品——电力中获利 [3][4] - 该公司在美国拥有关键的核能基础设施资产 处于美国下一代电力战略的核心 它是全球少数能够跨石油、天然气、可再生燃料和工业基础设施执行大规模复杂EPC（工程、采购和建设）项目的公司之一 [7] - 该公司在美国液化天然气出口中扮演关键角色 该行业在特朗普总统 renewed “美国优先”能源政策下即将爆发 [5][7] 公司的财务与投资优势 - 该公司完全没有债务 事实上 其持有的现金储备几乎相当于其总市值的三分之一（nearly one-third） [8] - 该公司还持有另一家人工智能热门公司的巨额股权 让投资者无需支付溢价即可间接接触多个人工智能增长引擎 [9] - 该公司估值极具吸引力 剔除现金和投资后 其交易市盈率低于7倍（less than 7 times earnings） [10] - 一些世界上最隐秘的对冲基金经理已在闭门投资峰会上推荐该公司 因其远离雷达、估值被严重低估 [9] 宏观趋势与公司定位 - 特朗普政策明确要求欧洲和美国盟友购买美国液化天然气 而该公司处于“收费站”位置 对每一点出口收取费用 [5] - 特朗普提出的关税政策推动美国制造商将业务迁回本土 该公司将率先对这些设施进行重建、改造和重新设计 [5] - 该公司将人工智能、能源、关税和本土化回流（onshoring）等趋势联系在一起 在世人关注热门人工智能股票时 少数精明投资者正悄悄买入这家在幕后提供动力的公司股票 [6] - 该公司受益于多重顺风：人工智能基础设施超级周期、特朗普时代关税推动的回流繁荣、美国液化天然气出口激增 以及在核能领域的独特布局——核能是未来清洁可靠电力的来源 [14]

人工智能的能源需求与投资机会 - 人工智能是当今时代最大的投资机会 其发展正消耗巨量能源 每次ChatGPT查询、模型更新或机器人突破都消耗大量电力 人工智能已将全球电网推向极限 [1] - 华尔街正在向人工智能领域投入数千亿美元 但一个紧迫问题被忽视 即所有这些能源将从何而来 [2] - 人工智能是有史以来最耗电的技术 为大型语言模型提供动力的每个数据中心消耗的电力相当于一个小型城市 而且情况预计会恶化 [2] - OpenAI创始人Sam Altman发出严厉警告 称人工智能的未来取决于能源突破 埃隆·马斯克更为直接 称人工智能明年将耗尽电力 [2] 被忽视的能源基础设施公司 - 一家鲜为人知的公司几乎被大多数人工智能投资者完全忽视 它可能成为终极的“后门”投资选择 该公司并非芯片制造商或云平台 但可能是美国最重要的人工智能股票之一 它拥有关键的能源基础设施资产 旨在满足即将到来的人工智能能源激增需求 [3] - 随着人工智能数据中心需求爆炸式增长 该公司正准备从数字时代最有价值的商品——电力中获利 [3] - 该公司是美国下一代电力战略的核心 拥有关键的核能基础设施资产 [7] - 该公司是全球少数能够跨石油、天然气、可再生燃料和工业基础设施执行大规模、复杂EPC项目的公司之一 [7] - 该公司在美国液化天然气出口中扮演关键角色 该行业在特朗普总统 renewed “美国优先”能源政策下即将爆发 [7] 公司的财务与战略优势 - 该公司完全没有债务 事实上 它坐拥大量现金储备 相当于其整个市值的近三分之一 [8] - 该公司还持有另一家人工智能热门公司的巨额股权 让投资者无需支付溢价即可间接接触多个人工智能增长引擎 [9] - 排除现金和投资 该公司的交易市盈率不到7倍 [10] - 该公司与多个增长主题相关联 包括人工智能基础设施超级周期、特朗普时代关税推动的回流热潮、美国液化天然气出口激增 以及在核能领域的独特布局 [14] 宏观趋势与公司定位 - 人工智能需要能源 能源需要基础设施 而基础设施需要一个有经验、有规模和执行力的建设者 该公司涉足所有领域 [6] - 特朗普已明确表示 欧洲和美国盟友必须购买美国液化天然气 而该公司处于“收费站”位置 对每一滴出口的液化天然气收取费用 [5] - 随着特朗普提议的关税推动美国制造商将业务迁回本土 该公司将率先重建、改造和重新设计这些设施 [5]

文章核心观点 - 人工智能是当前时代最大的投资机遇 但AI的发展正面临严重的能源危机 这为能源基础设施领域创造了巨大的投资机会 [1][2] - 一家未被市场充分关注的公司 因其独特的业务组合 成为从AI能源需求激增、美国液化天然气出口增长、制造业回流及核能基础设施中获利的潜在关键标的 [3][6][7][14] AI的能源需求与危机 - AI是史上最耗电的技术 每个为大型语言模型提供支持的数据中心耗电量堪比一座小型城市 [2] - AI的快速发展正在将全球电网推向崩溃边缘 行业领袖发出警告 称AI的未来取决于能源突破 甚至预测明年AI将面临电力短缺 [2] - 华尔街正在向AI领域投入数千亿美元 但随之而来的能源来源问题亟待解决 [2] 目标公司的业务定位与优势 - 公司并非芯片制造商或云平台 而是拥有关键能源基础设施资产 定位为AI能源需求激增的“收费站”运营商 [3][4] - 公司业务横跨AI能源需求、美国液化天然气出口、制造业回流及核能基础设施 将这些宏观趋势联系在一起 [6][14] - 公司在美国液化天然气出口领域扮演关键角色 有望在前总统特朗普的“美国优先”能源政策下受益 [5][7] - 公司拥有关键的核能基础设施资产 处于美国下一代电力战略的核心位置 [7] - 公司是全球少数能够跨石油、天然气、可再生燃料和工业基础设施执行大型复杂EPC项目的企业之一 [7] 公司的财务与估值状况 - 公司完全无负债 且持有大量现金 现金储备相当于其总市值近三分之一 [8] - 剔除现金和投资后 公司交易市盈率低于7倍 [10] - 公司还持有另一家热门AI公司的巨额股权 让投资者能以间接方式接触多个AI增长引擎 [9] - 部分对冲基金已开始关注这家估值极低、未被市场充分发掘的公司 [9] 宏观趋势与投资主题 - AI基础设施超级周期正在形成 [14] - 特朗普时代的关税政策正推动制造业回流美国 [5][14] - 美国液化天然气出口预计将激增 [14] - 核能作为清洁、可靠能源的未来受到重视 [14]

AI的能源需求与投资机遇 - 人工智能是当今时代最大的投资机遇，其发展正消耗巨大能量，每次ChatGPT查询、模型更新或机器人突破都消耗大量能源，AI已将全球电网推向极限[1] - AI是史上最耗电的技术，驱动大型语言模型的数据中心能耗堪比小型城市，且情况将持续恶化，OpenAI创始人Sam Altman警告AI未来取决于能源突破，Elon Musk预测明年AI将面临电力短缺[2] - 华尔街正投入数百亿美元于AI领域，但忽视能源来源问题，电力需求激增导致电网紧张、电价上涨，公用事业公司急于扩大容量[2] 目标公司的核心优势 - 一家鲜为人知的公司拥有关键能源基础设施资产，定位为AI能源需求激增的受益者，并非芯片制造商或云平台，但可能是美国最重要的AI股，将从数字时代最有价值的商品——电力中获利[3] - 公司作为AI能源繁荣的"收费亭"运营商，在美国LNG出口中扮演关键角色，尤其在前总统特朗普的"美国优先"能源政策下，LNG出口 sector 即将爆发[4][7] - 公司拥有关键核能基础设施资产，处于美国下一代电力战略的核心，是全球少数能跨石油、天然气、可再生燃料和工业基础设施执行大型复杂EPC项目的企业之一[7] 公司的财务与投资亮点 - 公司完全无负债，且持有大量现金，现金储备相当于其总市值的近三分之一，而大多数能源和公用事业公司背负巨额债务并支付高额利息[8] - 公司交易估值低廉，扣除现金和投资后，市盈率低于7倍，同时持有一家热门AI公司的巨额股权，为投资者提供间接参与多个AI增长引擎的机会[9][10] - 部分隐秘对冲基金经理开始在闭门投资峰会上推荐该股，认为其估值低、潜力大，且与AI基础设施超级周期、特朗普关税驱动的回流潮、美国LNG出口激增及核能领域独特布局紧密相关[9][14] 行业趋势与公司定位 - AI基础设施超级周期、关税驱动的制造业回流、美国LNG出口激增以及核能作为清洁可靠能源的未来，共同构成公司的增长动力[14] - 公司通过其基础设施资产和经验，成为连接AI、能源、关税和回流趋势的关键企业，在能源需求增长和基础设施建设中占据优势地位[5][6] - 公司不仅提供实际现金流，还拥有关键基础设施和其他主要增长故事的股权，使其在AI和能源领域具有独特且低估的投资价值[11]

人工智能的能源需求 - 人工智能是史上最耗电的技术，每次ChatGPT查询或模型更新都消耗巨量能源[1] - 为大型语言模型提供支持的数据中心耗电量堪比一座小型城市[2] - 人工智能的能源需求正将全球电网推向极限，导致电价上涨和公用事业公司争相扩容[1][2] 投资机会与公司定位 - 一家鲜为人知的公司拥有关键的能源基础设施资产，定位于满足人工智能激增的能源需求[3] - 该公司并非芯片制造商或云平台，但可能是美国最重要的AI股票，将从数字时代最有价值的商品——电力——中获利[3] - 公司业务模式类似于AI能源繁荣的“收费亭”运营商[4] 公司核心业务与资产 - 公司拥有关键的核能基础设施资产，处于美国下一代电力战略的核心[7] - 公司是全球少数能跨石油、天然气、可再生燃料和工业基础设施执行大型复杂EPC项目的企业之一[7] - 公司在美国液化天然气出口中扮演关键角色，该行业在“美国优先”能源政策下即将爆发[7] 公司财务状况与优势 - 公司完全无负债，且持有大量现金，现金储备相当于其总市值近三分之一[8] - 公司估值低廉，剔除现金和投资后，交易市盈率低于7倍[10] - 公司还持有一家热门AI公司的巨额股权，为投资者提供间接接触多个AI增长引擎的机会[9] 宏观趋势驱动力 - 人工智能基础设施超级周期、特朗普时代关税推动的制造业回流潮、美国液化天然气出口激增以及核能领域的独特布局共同构成公司增长驱动力[14] - 华尔街正将数百亿美元投入人工智能领域，但能源供应是紧迫问题[2] - 公司业务将人工智能、能源、关税和制造业回流趋势紧密结合[6]

AI算力需求激增暴露美国电网结构性矛盾 - AI算力成为“电老虎”，OpenAI“Orion”模型单次训练耗电约110亿千瓦时，相当于100万美国家庭年用电量 [1] - 微软CEO承认公司因缺电、缺空间导致大量GPU闲置 [1] - 2024年美国单位用户平均停电时长662.6分钟，同比上升80.74%，数据中心集中地弗吉尼亚州和得克萨斯州停电时长分别达962.1分钟和1614.3分钟，同比增幅高达228.59%和176.85% [3] 美国电网老化严重且投资滞后 - 美国电网整体评级仅为C+，70%变压器超过25年设计寿命，输电线平均使用年限达40年 [2] - 电网负荷备用率仅20%，抗冲击能力不足 [2] - AI数据中心用电呈“脉冲式”特征，模型训练时电力需求瞬间飙升，导致电网电压剧烈波动，增加频率失衡和大面积停电风险 [2] 电网升级面临制度性约束与供应链瓶颈 - 跨州输电项目因土地征用纠纷和环评流程延误，环评流程长达18至48个月，数据中心并网审批周期需3至5年 [6] - 345kV变电站交付周期长达128周，输变电工程师缺口达20万人 [3] - 供需失衡推高电价，2025年8月弗吉尼亚州和伊利诺伊州居民电价分别达16.01美分/千瓦时和18.09美分/千瓦时，同比增长12.99%和15.81% [6] 科技巨头资本开支激增并寻求多元电力解决方案 - 瑞银将2024年全球AI相关资本支出预测上调至4230亿美元，预计2030年达1.3万亿美元，复合年增长率25% [7] - 谷歌将2025年资本开支从850亿美元上调至910亿-930亿美元，第三季度单季支出239.5亿美元，同比增加83% [8] - Meta预计2025年资本开支700亿-720亿美元，微软2026年第一季度资本开支达349亿美元 [8] - 科技公司加大对核能、地热能采购，并探索“表后供电”模式，在数据中心附近自建发电厂 [7] 燃气轮机成为快速供电的现实选择 - 为支持Meta“海伯利安”数据中心，安特吉公司获批建设三座总容量2.3吉瓦天然气电厂 [9] - 通用电气Vernova重型燃气轮机订单排产至2028年后，计划投入超1.6亿美元扩产 [9] - 西门子能源获14吉瓦燃气轮机订单，约60%来自数据中心项目 [9] 储能配套需求强劲但面临产能瓶颈 - 美国本土产能仅能满足约25%的储能市场需求 [12] - 电化学储能中锂离子电池占主导，但初始投资高昂，电池循环寿命约10年，充放电存在能量损耗 [11][12] - 瑞银预测到2030年发电、储能、电网等领域年投资额将达3万亿美元 [23] 核电布局推进缓慢但获科技公司青睐 - 谷歌与NextEra达成25年600兆瓦核电采购协议，但重启的核电站需至2029年才能供电 [14] - Meta与星座能源签订20年购电协议，核电供应2027年启动；亚马逊采购1920兆瓦核能至2042年 [14] - 小型模块化反应堆从审批到投运仍需5至10年 [18] 算力出海至中东成为替代方案 - 沙特凭借廉价能源吸引全球算力，HUMAIN公司与xAI共建超500兆瓦GPU数据中心网络，联合AMD与思科计划2030年前建设1吉瓦AI基础设施 [18][19] - 沙特阿美CEO预计到2030年全球数据中心耗电将达到电动汽车近四倍 [18] 全球储能市场快速增长 - 2024年全球新增储能容量185.5吉瓦时，预计2027年达712吉瓦时 [22] - 2024年中国、美国、欧洲新增储能容量分别为110吉瓦时、37.1吉瓦时、21.9吉瓦时 [22] - 中东地区2024年新增储能容量6吉瓦时，预计2027年达35吉瓦时 [22]