公司概况 - 兔创(上海)数字科技有限公司是生产服务业中新质生产力的代表，专注于"创意+人工智能"的数智化成果 [3] - 公司致力于推动创意产业在需求侧和供给侧的数字化升级，提供创意服务解决方案 [5] - 通过SaaS云服务、区块链知产确权、数字资产交易、AIGC创作赋能等技术支撑创意产业互联网平台 [5] 商业模式 - 依托创意产业平台汇聚海量设计需求及落地订单，赋能线下门店升级为创意定制中心 [6] - 2025年已完成上海和深圳业务试点，计划3年内完成1000+线下门店布局 [6] - 线下门店建设是向"全产业创意生态平台"升级的关键步骤，解决创意产业"落地难"痛点 [6] 市场前景 - 上海创意和设计产业总产出预计2025年超20000亿元，保持年均两位数增长 [7] - 公司预计直接带动创意产业相关就业2万+人，实现纳税2400万以上 [7] - 将带动数千家上下游相关产业发展集聚，助力上海成为全球文化创意新高地 [7] 战略定位 - 公司发展战略与《上海建设世界一流"设计之都"的若干意见》高度契合 [7] - 扎根上海依托数字科技深耕文化创意产业，助力上海"设计之都"建设 [9] - 在2025天使投资大会上展示创新商业模式和前沿技术应用 [11]

高端餐饮行业现象 - 上海某云南菜餐厅推出人均3888元的象粪甜品作为招牌菜，每周仅开放两天且需提前一个月预约[13][44] - 餐厅采用"生态融合料理"概念，包含15道创意菜品如液氮冷却香柳叶、岩石沙拉、尸臭味寄生花等[22][25][33] - 用餐过程设计为"探险"体验，包含小黑屋剪叶子、梯子讲解、禁止使用餐具等非常规环节[14][17][27] - 该餐厅因违反食品安全法规已被停业整顿，相关特殊食材被封存[44] 创意餐饮营销模式 - 通过赋予普通食材特殊故事性实现溢价，如258元"非遗"蛋炒饭、200元阿尔卑斯山水熬制白粥[90][94] - 菜品命名策略直接影响定价，如2元馒头升级为"中式手工无糖古法面点"后价格飙升[106][108] - 摆盘艺术创造价值感知，138元"扇贝塔塔"仅中央放置一口扇贝，258元"冰灼牛舌"仅4小片[102][104] - 商家构建"价高即优质"的消费心理，通过虚构稀缺性和独特符号满足身份认同需求[110] 消费者行为变迁 - 年轻消费者对华而不实的高价创意菜接受度降低，更注重实际用餐体验而非身份象征[112][113] - 市场出现反套路现象，如综艺选手通过保留大肠原味讽刺过度创新的餐饮评审标准[70][72][78] - 传统私房菜核心价值在于真材实料与独特厨艺，而非单纯噱头营销[87][88][89] - 消费者逐渐认识到高价不等于高贵，拒绝成为被动接受的消费傀儡[113][114]

公司与101 Studios的合作关系 - 公司投资了Taylor Sheridan的制作公司101 Studios 但无意收购 将其视为优先合作伙伴 [1][4] - 公司与101 Studios保持现有合作关系 认为当前激励机制合理 计划维持现状 [4] - 101 Studios CEO David Glasser及其团队的工作获得公司高度认可 [4] 与Taylor Sheridan的独家合作 - Taylor Sheridan与公司的独家合作将持续至2028年 公司拥有其创作的所有IP [3] - 双方建立了深厚合作关系 成果显著 包括《黄石》《1883》《1923》《金斯敦市长》等热门剧集 [3] - Sheridan的作品助力Paramount-Comcast合资的SkyShowtime在欧洲流媒体市场站稳脚跟 [3] 创新合作模式的推广 - 公司围绕Sheridan开发了定制化合作模式 而非强制其适应公司现有结构 [5] - 该模式已成功复制至新创意人才 如Jez Butterworth 其作品《The Agency》和《MobLand》成为Paramount+有史以来最大全球首映 [5] 成本控制与财务表现 - 公司在宏观经济不确定性下推动现金储备 同时为与Skydance的合并进行大幅成本削减 [6] - 非内容成本成为重点审查对象 但Paramount Pictures电影平均制作成本在过去24个月降低35% [6] - Sheridan的剧集因外景拍摄和一线明星阵容导致高昂成本 [6] 与Skydance的合并进展 - 公司预计与Skydance的交易将在上半年完成 交易需获得FCC批准 [7]

（原标题：莫康孙：中国广告人要有文化自信 |幼狮评委说1） 4月29日，2025戛纳"幼狮杯"中国冠军选拔赛终审会在北京举办。上海马马也文化传播有限公司创始人 兼CEO 莫康孙担任本届戛纳幼狮中国区选拔赛评审团名誉主席。 他与戛纳幼狮的缘分横跨 30 年，回首往昔，莫康孙感慨万分，"30 年前，我在完成戛纳作品评审工作 后，意外被拉去参与第一届幼狮评选，这段奇妙的经历开启了我与幼狮比赛的不解之缘。此后，中国广 告逐步在戛纳等国际赛事中崭露头角，而这离不开主办方多年来坚持举办选拔赛事，为中国广告人才搭 建通往国际舞台的桥梁。" A：从作品本身虽未发现极具突破性的行业趋势，但值得注意的是，无论何种类型的项目 —— 即便是 平面设计等传统领域，选手们在创意传播提案中，都不约而同地融入了社交媒体元素。这表明，社交媒 体已成为当下广告传播链条中不可或缺的重要环节，也折射出行业对社交平台传播价值的高度重视。 Q：您认为当前行业最需要怎样的人才？本届选手是否展现出相关特质？ A：在我看来，"文化自信" 是当下广告行业人才最需具备的核心素养。令人欣喜的是，新一代广告人身 上不仅展现出强大的文化自信，更具备扎实的专业能力与十足 ...

中国创意设计国际化 - 中国顶尖视觉设计师夏江南受邀担任2025年D&AD Awards国际评审，标志着中国创意设计力量在全球顶尖舞台的崛起 [1] - 夏江南融合东方美学与当代表达，为全球设计界带来新灵感与活力 [1] - 中国设计师在国际舞台的活跃将推动设计行业多元化与创新发展 [1] D&AD奖项权威性 - D&AD创立于1962年，是国际创意行业最高荣誉之一，被誉为"创意界的奥斯卡" [3] - 奖项涵盖设计、广告、数字媒体等领域，以严苛评审标准和前瞻性理念著称 [3] - 夏江南加入评审团将提升中国设计话语权 [3] 夏江南专业成就 - 担任杭州亚运会宣传片《云上会英雄》艺术指导，以及多个国际奖项评审委员 [6] - 斩获D&AD木铅笔、Clio银奖等100+国际奖项 [6] - 作品《唐代仕女》获2023年D&AD艺术指导类全球唯一铅笔奖，创中国区历史纪录 [9] 代表性项目与案例 - 主导设计珠海国际设计周LOGO及主视觉，作品成为城市文化符号 [10] - 为华为、宁德时代等民族品牌提供视觉创意服务 [20] - 操刀《健力宝》奥运罐设计，融合传统文化与现代视觉语言 [28] 品牌出海战略 - 专注"品牌出海"全链路设计，涵盖品牌形象、产品包装、空间体验及数字影像 [25] - 通过本土文化基因与国际审美融合，助力中国品牌突破地域限制 [25] - 在《ISDIN年礼》项目中以东方礼序美学重构西班牙品牌形象，实现销量与口碑双赢 [28] 行业未来展望 - 中国设计师频繁亮相国际舞台，东西方创意交融催生新可能性 [30] - 以设计为桥梁，展现中国文化的当代生命力将成为全球创意产业新趋势 [30]

市集游的兴起与表现 - "市集游"成为新型文旅形式，融合地域文化、非遗技艺、潮流艺术与市井烟火等元素，促进文旅消费和融合 [1] - "狮山市集"在"五一"假期以"最中国·文博市集"主题吸引50多家博物馆和文博机构参展，包括国内外知名博物馆 [2] - 狮山市集客流量超22万人次，总销售额突破500万元，拉动狮山商圈销售额增长24% [3] - "创意无界"大学生原创非遗市集展示缂丝、苏扇、茶具等非遗文创作品，吸引大量客流 [3] 市集游的特点与吸引力 - 市集游融合文化体验、社交互动、休闲购物等多种元素，成为文旅消费新趋势 [4] - 年轻人更愿意为个性化、故事性的体验买单，对手工、原创、小众商品感兴趣 [5] - 市集契合年轻人线下社交与真实互动需求，成为他们线下聚会和兴趣社交的"派对场" [5] 政策支持与发展意义 - 国务院办公厅明确支持打造创意市集，苏州将其作为促进文旅消费的重点举措 [5] - 市集具有形式灵活、时间自由、经营成本低等优势，是促进消费、解决就业的重要形式 [5] - 市集游为城市发展提供"柔性切口"，成为展示城市形象、宣传地方文化的载体 [6] 创新案例与存在问题 - 苏州探索"桃坞雅集"、"姑苏易淘趣"等创新市集形式，推出虎丘文创雪糕、七狸邮局文创等特色产品 [6] - 部分市集存在商品同质化问题，"千集一面"现象影响消费者体验和原创商家 [6] - 建议规范摊位收费、优化选址和商家选择，更好匹配消费客群 [7] 可持续发展建议 - 推动市集品牌化、内容差异化、体验沉浸感和文化共情力发展 [7] - 做好选址规划、时间安排，严格把关经营秩序、环境卫生和产品质量 [7] - 平衡商业价值、文化传承与体验形式，建立长效运营机制 [7]

Z世代消费行为对鲜花行业的影响 - Z世代独特的购物观念和消费行为正在重塑鲜花行业的运作方式 [1] - 河南省鲜花产业通过盲盒和网络购物等创新模式挖掘Z世代情感经济潜力 [1] 拆盒经济与鲜花盲盒的流行 - 鲜花盲盒价格亲民（如13.9元60枝），包含向日葵、康乃馨等多种花材 [2] - 郑州"花深情"花店推出百元轻奢盲盒，近30朵粉色系花材搭配，主打情感消费 [2] - 社交平台（微博、抖音、小红书）上拆盲盒视频受欢迎，推动花卉市场热潮 [2] - 商家利用用户生成内容和口碑传播扩大品牌影响力 [2] 直播电商对花卉消费的重构 - 直播电商为花卉产业提供新销售途径，如南阳月季种植基地的"云赏花"体验 [3] - 直播间通过花语解析、栽培技巧竞猜等互动构建虚拟社区共情场 [3] - 消费行为升维为文化社交仪式，提升花卉产业附加值 [3] 文化元素与花卉产业的融合 - Z世代对传统文化（如洛阳牡丹）情有独钟，推动文化创意产品开发 [4] - "洛阳礼物"推出牡丹种植体验盲盒，结合种植乐趣与文化意义 [4] - 花卉产业推出牡丹主题明信片、书签等文创产品，丰富经济内涵 [4] - 河南花卉种植面积达264万亩，年产值突破180亿元 [4]

今年香山公园的园艺师更添匠心巧思——将去年国庆花坛回收的黄栌叶片钢骨架重塑重生，经黄栌叶煮 水浸染、彩漆喷涂后，以彩色编织线缠绕其上，勾勒出蜿蜒舒展的"春日脉络"，既呼应了春日生机勃发 的意象，又将传统编织工艺融入自然景观，诠释了"春光·织"的主题内涵。游客既可沉浸于花毛茛的绚 烂色彩中，亦可驻足观赏钢架与麻绳交织的创意美学，感受环保理念与艺术创意的碰撞。 紫竹院公园大花葱即将进入花期 "五一"假期的紫竹院公园，阳光明媚，秩序井然，游园舒适度高。进入公园东门，绿毯诗韵景区南侧的 两株高大茂盛的猬实，花序紧凑、花密色艳，满树淡红正值盛开。位于公园北门入口处的大花葱也已经 陆续绽放花苞，白色、紫色的巨大花球，分分钟吸引人们的眼球。 "五一"假期第三天，碧空如洗、清爽宜人，正是游园赏花、放松心情、拍照出片的好天气。记者从市公 园管理中心获悉，"五一"假期第三日，市属公园及中国园林博物馆共接待游客83.8万余人次，游客量排 名前三的是天坛公园21.66万人次、颐和园20.27万人次、北京动物园9.47万人次。市属公园中几处避开 人潮、静享自然，人少景美、小众出片的好去处受到市民游客青睐，吸引了不少人拍照打卡。 国家植 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 公司1Q2025业绩承压，因金价高涨抑制部分黄金产品消费，下调2025/2026年归母净利润预测24%/25%，新增2027年预测，因特色回购业务和渠道质量优化维持“买入”评级 [4] 公司业绩情况 - 1Q2025营收110.03亿元，同比降39.71%，归母净利润1.35亿元，同比降62.96%，扣非归母净利润1.33亿元，同比降63.91% [1] - 2024年营收604.64亿元，同比增7.27%，归母净利润8.18亿元，同比降15.93%，扣非归母净利润7.90亿元，同比降10.33% [1] 公司毛利率与费用率情况 - 1Q2025综合毛利率5.65%，同比增1.55个百分点，2024年为4.32%，同比增0.20个百分点 [2] - 1Q2025期间费用率1.28%，同比增0.29个百分点，销售/管理/研发/财务费用率分别为0.87%/0.38%/0.03%/-0.01%，同比分别变化+0.17/+0.18/+0.02/-0.08个百分点 [2] - 2024年期间费用率1.17%，同比降0.14个百分点，销售/管理/研发/财务费用率分别为0.84%/0.30%/0.02%/0.00%，同比分别变化-0.04/-0.03/-0.03/-0.03个百分点 [2] 公司渠道与产品情况 - 渠道上持续优化门店结构，1Q2025关闭2家直营店、86家加盟店，新增1家加盟店，计划后续新增4家直营店与25家加盟店，新开店注重质量 [3] - 产品上强化文化创意珠宝研发，推出“满庭芳华”“三星高照”等高端产品，建立规范化黄金回收流程体系，优化回购业务平台 [3] 公司盈利预测与估值情况 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|56,364|60,464|62,898|67,357|72,086| |营业收入增长率|19.61%|7.27%|4.03%|7.09%|7.02%| |归母净利润（百万元）|973|818|982|1,087|1,178| |归母净利润增长率|27.20%|-15.93%|19.95%|10.71%|8.41%| |EPS（元）|0.58|0.49|0.58|0.65|0.70| |ROE（归属母公司)（摊薄）|13.18%|10.99%|12.52%|13.22%|13.64%| |P/E|14|17|14|13|12| |P/B|1.9|1.9|1.8|1.7|1.6|[5] 公司财务报表情况 利润表 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|56,364|60,464|62,898|67,357|72,086| |营业成本|54,038|57,850|60,320|64,600|69,138| |折旧和摊销|15|14|22|26|29| |税金及附加|79|70|73|78|83| |销售费用|499|510|566|606|649| |管理费用|189|181|220|236|252| |研发费用|27|13|31|34|36| |财务费用|20|2| -32| -35| -35| |投资收益|-333|-97|-150|-150|-150| |营业利润|1,189|1,038|1,218|1,388|1,462| |利润总额|1,203|1,021|1,232|1,363|1,477| |所得税|225|194|246|273|295| |净利润|977|827|985|1,091|1,182| |少数股东损益|4|8|4|4|4| |归属母公司净利润|973|818|982|1,087|1,178| |EPS(元)|0.58|0.49|0.58|0.65|0.70|[9] 现金流量表 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流|1,577|1,656|1,668|1,585|1,761| |净利润|973|818|982|1,087|1,178| |折旧摊销|15|14|22|26|29| |净营运资金增加|1,018|-402|-17|303|293| |其他|-430|1,226|680|169|260| |投资活动产生现金流|-190|-77|-570|-540|-590| |净资本支出|-60|-77|-40|-40|-40| |长期投资变化|130|79|0|0|0| |其他资产变化|-260|-79|-530|-500|-550| |融资活动现金流|-628|-932|-556|-675|-728| |股本变化|0|0|0|0|0| |债务净变化|-10|21|0|0|0| |无息负债变化|1,020|-305|8|15|16| |净现金流|759|648|542|370|443|[9] 资产负债表 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |总资产|13,110|12,901|13,307|13,703|14,137| |货币资金|6,033|6,804|7,346|7,716|8,159| |交易性金融资产|0|0|0|0|0| |应收帐款|1,237|342|314|303|288| |应收票据|0|0|0|0|0| |其他应收款（合计）|27|508|528|566|606| |存货|4,484|3,794|3,597|3,531|3,435| |其他流动资产|575|521|521|521|521| |流动资产合计|12,408|11,994|12,332|12,664|13,038| |其他权益工具|0|0|0|0|0| |长期股权投资|130|79|79|79|79| |固定资产|95|92|128|161|193| |在建工程|0|0|0|0|0| |无形资产|13|15|15|15|14| |商誉|5|5|5|5|5| |非流动资产合计|703|907|975|1,039|1,099| |总负债|5,639|5,356|5,364|5,379|5,395| |短期借款|0|0|0|0|0| |应付账款|95|102|106|113|121| |应付票据|0|0|0|0|0| |预收账款|0|0|0|0|0| |其他流动负债|83|7|7|7|7| |流动负债合计|5,413|4,935|4,944|4,959|4,975| |长期借款|0|0|0|0|0| |应付债券|0|0|0|0|0| |其他非流动负债|0|24|24|24|24| |非流动负债合计|226|421|421|421|421| |股东权益|7,471|7,545|7,943|8,324|8,742| |股本|1,680|1,680|1,680|1,680|1,680| |公积金|2,659|2,719|2,817|2,926|3,044| |未分配利润|3,050|3,055|3,351|3,619|3,916| |归属母公司权益|7,384|7,449|7,843|8,220|8,635| |少数股东权益|88|96|100|104|107|[10] 公司盈利能力与偿债能力情况 盈利能力 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |毛利率|4.1%|4.3%|4.1%|4.1%|4.1%| |EBITDA率|3.1%|3.3%|2.8%|2.7%|2.7%| |EBIT率|3.1%|3.2%|2.7%|2.7%|2.7%| |税前净利润率|2.1%|1.7%|2.0%|2.0%|2.0%| |归母净利润率|1.7%|1.4%|1.6%|1.6%|1.6%| |ROA|7.5%|6.4%|7.4%|8.0%|8.4%| |ROE（摊薄）|13.2%|11.0%|12.5%|13.2%|13.6%| |经营性ROIC|14.1%|16.3%|14.2%|14.4%|14.9%|[11] 偿债能力 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |资产负债率|43%|42%|40%|39%|38%| |流动比率|2.29|2.43|2.49|2.55|2.62| |速动比率|1.46|1.66|1.77|1.84|1.93| |归母权益/有息债务|180.49|120.00|126.34|132.42|139.10| |有形资产/有息债务|313.75|201.41|207.95|214.33|221.34|[11] 公司费用率、每股指标与估值指标情况 费用率 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |销售费用率|0.88%|0.84%|0.90%|0.90%|0.90%| |管理费用率|0.33%|0.30%|0.35%|0.35%|0.35%| |财务费用率|0.04%|0.00%|-0.05%|-0.05%|-0.05%| |研发费用率|0.05%|0.02%|0.05%|0.05%|0.05%| |所得税率|19%|19%|20%|20%|20%|[12] 每股指标 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |每股红利|0.45|0.35|0.42|0.45|0.49| |每股经营现金流|0.94|0.99|0.99|0.94|1.05| |每股净资产|4.39|4.43|4.67|4.89|5.14| |每股销售收入|33.55|35.99|37.44|40.09|42.91|[12] 估值指标 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |PE|14|17|14|13|12| |PB|1.9|1.9|1.8|1.7|1.6| |EV/EBITDA|7.1|6.2|6.7|6.4|5.9| |股息率|5.5%|4.3%|5.1%|5.5%|6.0%|[12]

许愿冰淇淋现象 - 许愿冰淇淋在全国走红，北京、上海、广州、南京等城市甜品店集体上新，社交平台相关笔记破万条，单条爆款视频点赞近万 [1] - 产品设计为甜筒叠加双球冰淇淋，点缀奶油拉花并插蜡烛，形似小型生日蛋糕，引发"颜值暴击""少女心炸裂"等好评 [1] - 上海Flower&Flour推出双球基础款（42元）和裱花升级款（62元），附赠蜡烛，现做需10分钟，门店跻身当地甜品口味榜TOP4 [3] - 合肥Rolling-pin推出6款口味许愿冰淇淋（39元/个），搭配小熊造型蜡烛，采用敞口高脚杯包装提升ins风视觉 [3] 果蔬冰淇淋趋势 - 羽衣甘蓝、芭乐、毛豆等果蔬原料被引入冰淇淋，北京野人先生推出"羽衣甘蓝青苹果酸奶gelato"，极拉图跟进同款产品 [5] - 拾柴手作推出"红心芭乐超浓牛乳双拼雪糕"，凯瑞莉打造花朵造型芭乐冰淇淋，阿嬷手作推出毛豆碧螺春冰淇淋 [8] - 健康趋势推动果蔬冰淇淋成为冷饮市场新增长点 [8] 泰奶Gelato与饮品结合 - 泰奶风味Gelato成为爆款，北京洄游咖啡推出"泰爷的小甜心"（47元），顶部为泰奶Gelato球，底部为拿铁，支持分层或混合食用 [10] - 南宁Gimme more coffee、张家界布吉岛等品牌将泰奶Gelato与咖啡/茶饮结合，形成差异化产品 [10] 豆腐冰淇淋创新 - 豆腐+冰淇淋组合走红，小红书相关笔记超23万篇，苏州杏一豆腐推出甜筒豆腐冰淇淋、杯装开心果豆腐冰淇淋，引发多城排队 [12] - 北叶豆腐、九十葉抹茶专门店跟进同类产品，如杏仁抹茶豆腐布丁，凭借滑嫩口感获消费者青睐 [12] 地域风味冰淇淋突破 - 郑州Mini Hill推出"荆芥柠檬雪芭"，青岛啤酒博物馆开发原浆/白啤风味冰淇淋，长沙/重庆出现辣酱/红油辣椒冰淇淋 [14] - 北京豆汁冰淇淋因强烈文化反差成话题，地域文化创意打破冰淇淋传统边界 [14][16] 品牌布局与市场影响 - 蜜雪冰城2元经典冰淇淋长销，香芋新口味上市两周登顶销量榜首，喜茶、阿嬷手作等品牌加速冰淇淋产品布局 [17] - 冰淇淋从附属品升级为改造饮品形态、重塑消费场景的核心品类，有效带动门店引流 [17]