美股市场表现 - 美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.04%，纳指涨0.66%，标普500指数涨0.4% [1] - 热门科技股多数上涨，AMD涨超9%，英特尔涨超4%，谷歌、博通涨超2%，特斯拉涨超1% [1] - 纳斯达克中国金龙指数涨1.7%，热门中概股多数上涨，新东方涨超10%，世纪互联涨超4%，哔哩哔哩涨超2%，阿里巴巴、小鹏汽车、百度、京东涨超1% [1] 商品市场表现 - 现货黄金涨1.57%，报4206.58美元/盎司，再创新高，盘中最高涨至4218.13美元；COMEX黄金期货涨1.48%，报4224.90美元/盎司 [1] - COMEX白银期货涨3.76%，报52.53美元/盎司 [1] - 国际油价小幅收涨，美油主力合约收涨0.09%，报58.75美元/桶；布伦特原油主力合约涨0.06%，报62.43美元/桶 [1] 欧洲股市表现 - 欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数跌0.23%报24181.37点，法国CAC40指数涨1.99%报8077点，英国富时100指数跌0.3%报9424.75点 [1] 电子设计自动化（EDA）行业 - 深圳新凯莱子公司启云方首次推出两款具有完全自主知识产权的EDA设计软件，覆盖从架构到电路板实现的全流程 [2] - 该软件实现"原理图设计→逻辑综合→PCB实现→信号完整性仿真"的全流程覆盖，内置"智能模块库"支持从7nm到28nm共7代制程的IP复用 [2] - 2022年国内EDA市场规模超200亿元，但Synopsys、Cadence两家就占据近80%份额 [3] 电动汽车充电设施行业 - 国家发改委等部门印发《电动汽车充电设施服务能力"三年倍增"行动方案（2025—2027年）》，提出实施五大专项行动 [3] - 方案明确新建居住区在固定车位100%建设充电设施或预留安装条件，推进车网互动试点建设 [3] - 预计2025年我国充电设施市场规模将达到1500-1800亿元，未来五年将保持20%以上的年复合增长率，到2030年市场规模有望突破4000亿元 [4] 卫星物联网行业 - 工业和信息化部发布关于组织开展卫星物联网业务商用试验的通知，此举被认为是我国卫星物联网业务商用提速的标志 [4] - 据预测，到2030年全球卫星物联网连接数将突破3亿个，市场规模有望攀升至千亿美元级别 [5] - 我国卫星物联网星座规划具备较强前瞻性，随着组网完整度提升，其全球化市场有望实现快速增长 [5] 公司股东减持信息 - 利欧股份拟减持已回购股份不超过1.35亿股（不超过公司总股本的2%） [6] - 哈焊华通股东计划减持不超过181.81万股（不超过公司总股本的1%） [6] - 飞荣达控股股东及一致行动人计划减持合计不超过1370.44万股（占公司总股本的2.3553%） [6] - 三联锻造股东拟减持合计不超过666.56万股（不超过公司总股本的3%） [6] - 西部黄金大股东计划减持合计不超过1822万股（不超过公司总股本的2%） [6] - 汇创达控股股东一致行动人计划减持不超过518.91万股 [7] - 晋拓股份持股平台计划减持合计不超过800万股（不超过公司总股本的2.95%） [7] - 柯力传感控股股东一致行动人合计拟减持不超145.09万股 [7] - 绿联科技大股东及其一致行动人计划合计减持不超过622.36万股（不超过公司总股本的1.50%） [7] - 舒华体育实际控制人及控股股东拟合计减持股份，其中通过集中竞价方式减持不超过0.5%，通过大宗交易方式减持不超过2% [8]

公司业务范围 - 公司目前暂未涉及卫星物联网技术及业务 [1]

公司业务澄清 - 蓝盾光电目前业务暂未涉及卫星物联网相关产品 [2] - 公司参股上海星思半导体有限责任公司 后者为一家基带芯片设计公司 [2] 参股公司技术应用 - 上海星思半导体的芯片可应用于5G CPE 卫星智能手机原型机 低轨卫星通信终端 [2] - 相关芯片还可应用于卫星物联终端 卫星联测终端等产品 [2]

公司业务范围 - 公司目前业务暂未涉及卫星物联网相关产品 [1] 参股公司业务 - 公司参股上海星思半导体有限责任公司 该公司为基带芯片设计公司 [1] - 参股公司相关芯片可应用于5G CPE 卫星智能手机原型机 低轨卫星通信终端 卫星物联终端 卫星联测终端等产品 [1]

行业投资评级 - 通信行业评级为增持（维持）[4] 核心观点 - 工信部发布征求意见稿，明确组织开展卫星物联网业务商用试验，旨在丰富卫星通信市场供给，支撑商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展[4][5] - 开展卫星物联网商用试验意义重大，有望推动商业航天、低空经济等新兴产业快速发展[5] - 申请开展商用试验的企业条件较高，经营要求严格，有利于头部企业发展[7][9][10] - 卫星物联网商用试验逐步迎来落地，持续看好相关投资机会[10] 行业表现 - 近1个月相对收益为-3.98%，绝对收益为-2.38%[2] - 近3个月相对收益为31.05%，绝对收益为45.48%[2] - 近12个月相对收益为58.76%，绝对收益为76.94%[2] 卫星物联网业务定义与目标 - 卫星物联网业务是指通过卫星通信技术连接各类物联网设备，为数据采集终端、穿戴设备、手持终端等各类终端，以及汽车、船舶、飞机等交通工具提供广域物联网连接的一种低速数据业务[5] - 开展商用试验的目标是激发市场主体活力，提升行业服务能力，建立安全监管体系，形成可复制可推广的经验和模式，服务构建新发展格局[5] 企业申请条件 - 申请企业需为依法设立的公司，具备与开展经营活动相适应的资金和专业人员[7] - 需具备必要的场地、设施，其卫星物联网星座应符合相关规定[7] - 需有为用户提供长期服务的信誉或能力，以及科学完善的商用试验方案，满足网络运行安全、服务质量、码号资源管理、网络和数据安全等一系列要求[7] 企业经营要求 - 相关企业应依法依规在全国或跨省、自治区、直辖市范围提供卫星物联网服务[9] - 需全面梳理业务应用场景，分类细化管理措施，并及时、准确向工信部报送业务信息[9] - 需按照要求预留卫星通信资源，做好应急通信保障工作，遵守终端设备直连卫星服务管理规定[9] - 需按要求报送业务数据，接入工业互联网标识解析体系，支持IPv6，并遵守无线电安全管理要求[9] 投资建议 - 提示重点关注上海港湾、上海瀚讯、海格通信、星图测控等公司[10]

调研机构概况 - 泉果基金于2025年9月2日至30日对移远通信进行调研 该基金管理资产规模为161.82亿元 旗下近一年表现最佳基金产品泉果旭源三年持有期混合A近一年收益达54.74% [1] 卫星通信战略布局 - 公司在卫星物联网领域布局了支持私有协议及IoTNTN的卫星通信模组 其多模卫星通信模组BG95-S5是全球首个获得Skylo认证的卫星通信模组 支持"卫星+蜂窝"双模通信 [2] - 公司提供卫星通信模组、配套天线及CMP连接服务等 可实时分析连接状态和网络性能 应用于资产追踪、可穿戴设备等领域 [2] 营收增长驱动因素 - 公司营收快速增长源于传统模组业务与新兴整体解决方案共同发力 LTE模组、车载模组、5G模组、智能模组等持续增长 天线、ODM、智能化解决方案业务规模不断扩大 [3] - 车载业务是重要增长引擎 公司已形成覆盖智能座舱、C-V2X、高精度定位等完整产品生态 为全球60多家Tier1供应商和40多家整车厂提供服务 [3] - 无线网关业务增长迅速 公司5G模组、AI算力模组可无缝对接AI大模型 支持高精度语音识别 为CPE、工业路由器等设备实现高速5G接入 [3] - ODM业务在2024年收入同比增长超过70% 并在2025年上半年继续保持强劲势头 [4] 新兴业务与市场拓展 - 公司推出工业智能品牌宝维塔及AI算法平台「匠心」、可视化部署工具「匠准」等核心产品 在农业领域推出农业智能化品牌"沃地泰" [4] - 公司积极拓展AI眼镜、AI机器人、AI玩具等新兴领域 这些市场规模巨大 [4] 全球化产能布局 - 公司构建"自有工厂+合作代工"的立体化生产布局 已在马来西亚投资设立自有工厂 目前处于产能爬坡阶段 [5] - 公司持续加强与马来西亚、巴西、印度等全球多地优质代工厂的合作 以确保产能灵活性与全球供应稳定性 [6] 研发投入策略 - 物联网行业技术迭代迅速 新的应用场景如AIoT、边缘计算、RedCap、卫星通信等不断涌现 公司必须持续投入以保持技术前瞻性 [6] - 公司将继续坚持对研发的战略性投入 同时通过规模效应、效率提升和结构优化 使研发费用率保持在合理且健康的水平 [6] GNSS产品应用领域 - 公司推出面向精准农业、测量测绘等领域的单北斗高精度定位模组LG291P和高精度定位定向模组LG581P [7] - 在组合辅助驾驶领域 公司凭借先发优势获得越来越多定点项目和量产增量 涵盖GNSS、IMU、RTK算法等核心技术的产品已全面导入客户终端 [7] - LG695P支持L-Band 能够满足无4G、5G覆盖场景下的高精度定位需求 该产品已实现量产交付并率先在消费乘用车市场应用 [7] ODM业务现状与展望 - 2025年上半年ODM业务持续保持强劲增长 已为行业PDA、POS支付、FWA、两轮智能出行、BMS、AIoT等行业头部客户提供PCBA和整机解决方案 [8] - PDA产品线有多个5G项目落地 销售收入实现数倍增长 POS支付产品线提供MOB和COB两种合作模式 FWA产品线通过品牌客户服务全球运营商 [8] - 目前ODM业务团队约500人 项目储备丰富 未来增长潜力较大 [8] 公司核心增长逻辑 - 公司以客户需求为核心 通过技术创新、全球化布局、综合解决方案能力的深度耦合 实现规模与竞争力的持续提升 [9] - 公司研发技术能力突出 结合与芯片商的合作优势 实现产品快速迭代推出 抢占市场先机 [10] - 公司推行全球化策略 具备全球化研发体系 "本地响应+全球协同"的技术支持能力 [10] - 公司以模组产品积累海量客户为基础 提供一站式解决方案服务 ODM、天线、智能解决方案等业务与模组业务形成良好联动效应 [10] 客户结构与风险管理 - 公司产品广泛应用于智慧交通、智慧能源、金融支付、智慧农业、智慧城市、无线网关等多个领域 客户覆盖范围广 有效实现风险分散 [11] - 公司收入来源高度多元化 不依赖于单一客户或特定行业 前十大客户结构每年均呈现动态变化 体现客户基础的多样性与稳定性 [11] 业务亮点与技术优势 - 公司技术布局紧跟5G技术持续演进 并前瞻性投入AI算法与大模型研发 实现从通信模组供应商向"模组+天线+平台+解决方案"一站式服务提供者的战略升级 [13] - 公司海外业务持续加速推进 全球市场地位不断巩固 核心技术应用于车载、智慧能源等高增长领域 实现应用场景持续拓宽 [13] - 公司技术实现与传统行业深度融合 例如智慧农机通过集成高精度GNSS定位与智能算法 可实现全流程自动化作业 [13] 产品定价与存货管理 - 模组产品定价遵循"成本加成"基本原则 并动态结合市场竞争情况、产品技术附加值及采购规模等因素进行综合决策 [13] - 公司为应对市场需求、保障供应链安全进行战略性提前备货 大部分存货期后销售情况良好 公司严格依据会计准则定期对存货进行跌价测试 [13] - 2025年上半年公司计提资产减值准备约6211万元 同时因库存商品销售及原材料生产领用转回5199万元 公司备货基于与客户的长期框架协议或明确预测订单 [13] 投资者活动 - 公司组织投资者参观常州智能制造中心 [14]

实时热点 - 特朗普政府开始永久性裁员并威胁对中国实施波音零部件出口管制 [4] - 中国对美船舶收取船舶特别港务费作为反制措施 [4] - 工信部开展卫星物联网业务商用试验以丰富卫星通信市场供给 [4] - 中国老年人口占比达22% 已进入中度老龄化社会 [4] - 9月全国新能源乘用车厂商批发销量同比增长22% [4] - 稀土精矿价格四季度环比大涨37% [4] - 9月A股新开户数同比大幅增长60.73% [4] - 美团试点外卖骑手屏蔽顾客功能 [4] 美国债市 - 2年期美债收益率下跌1.63个基点报3.572% [4] - 5年期美债收益率下跌2.25个基点报3.708% [4] - 10年期美债收益率下跌1.95个基点报4.117% [4] 新股资讯 - 聚水潭(代码:6687)于2025年10月13日招股 [5] 经济数据与市场表现 - 波罗的海干散货指数收报1936.00点 上涨0.68% [6] - CME比特币期货收报114520.00点 下跌5.84% [6] - ICE布油收报62.09美元 下跌4.80% [6] - 伦敦金现收报4017.85美元/盎司 上涨1.05% [6] - 美元指数收报98.82点 下跌0.59% [6] - 纳斯达克指数收报22204.43点 下跌3.56% [6] - 道琼斯工业指数收报45479.60点 下跌1.90% [6] - 标普500指数收报6552.51点 下跌2.71% [6] - 日经225指数收报48088.80点 下跌1.01% [6] - 恒生指数收报26290.32点 下跌1.73% [6] - 恒生中国企业指数收报9358.32点 下跌1.80% [6] - 恒生科技指数收报6259.75点 下跌3.27% [6] - 上证指数收报3897.03点 下跌0.94% [6] - 深证综指收报2505.71点 下跌1.74% [6] - 沪深300指数收报4616.83点 下跌1.97% [6] - 创业板指收报3113.26点 大幅下跌4.55% [6]

航空航天ETF市场表现 - 航空航天ETF天弘(159241)价格上涨0.58%，换手率8.65%，成交额4160.35万元 [3] - 该ETF近1月份额增长1900万份，近14个交易日资金净流入1995.32万元 [3] - 其跟踪的国证航天航空指数成分股表现强劲，长城军工上涨9.11%，航天晨光上涨6.41%，内蒙一机上涨5.63%，建设工业上涨4.09%，航发科技上涨3.17% [3] 航空航天ETF产品概况 - 航空航天ETF天弘(159241)紧密跟踪国证航天航空行业指数 [3] - 指数覆盖航空装备、航天装备、军工电子等细分领域 [3] - 涉及卫星互联网、大飞机、低空经济等前沿科技方向，行业具有高技术壁垒和强研发属性 [3] 行业技术进展与发射事件 - 引力一号遥二运载火箭成功发射一箭三星，将吉林一号宽幅02B07星等卫星送入预定轨道 [4] - 此次是引力一号火箭第二次飞行试验，旨在验证火箭可靠性与发射流程协调性 [4] - 此次任务为后续批量生产、高频发射和满负荷运载应用奠定基础 [4] 卫星通信与物联网政策动态 - 工信部就卫星物联网业务商用试验公开征求意见，标志我国卫星物联网正式进入为期两年的商用试验阶段 [5] - 该举措将丰富卫星通信市场供给，激发商业航天产业活力，并为低空经济等新兴产业提供支撑 [5] - 时空道宇已完成吉利星座一期组网部署，在轨卫星达64颗，实现除极地外全球地表实时通信覆盖，系统可靠性达100% [5]

加密货币市场动态 - 比特币价格突破115,000美元，过去24小时内上涨4.25% [1] - 以太坊价格重回4,100美元上方，现报4,147.5美元，日内涨幅超过11% [1] 反垄断监管动态 - 市场监管总局对高通公司收购Autotalks公司未依法申报一事立案调查 [1] - 高通公司在2025年6月未进行申报也未与监管局沟通的情况下完成收购 [1] 服务型制造与人工智能政策 - 工信部等七部门印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》，加强新型信息基础设施建设，深化"5G+工业互联网"融合创新和规模化应用 [2] - 方案要求按需布局算力基础设施，加速算力与行业融合应用，推动人工智能技术与服务型制造融合创新 [2] - 实施工业互联网和人工智能双向赋能行动，发展工业智能体，拓展信息通信技术在智慧城市、数字乡村等领域的应用 [2] - AI赋能传统制造业，推动自动化、数字化升级，提升生产效率与产品质量 [3] - AI推动新兴产业崛起，催生如智能网联汽车、AI医疗诊断等新业态 [3] - 相关概念股包括鼎捷数智、赛意信息、汉得信息 [3] 卫星物联网与商业航天 - 工信部就《卫星物联网业务商用试验的通知》公开征求意见，旨在丰富卫星通信市场供给，服务商业航天、低空经济等新兴产业 [3] - 工信部向中国移动颁发卫星移动通信业务经营许可，中国移动、中国联通已获得相关资质，可依法开展手机直连卫星等业务 [3] - 2025年成为中国商业航天爆发元年，中国商业航天市场规模从2020年的92亿元暴增至2024年的3100亿元，年复合增长率超100% [4] - 相关概念股包括天银机电、华力创通、上海瀚讯 [4] 脑机接口技术进展 - Neuralink公司展示渐冻症患者通过脑机接口控制机械臂进食，该患者是第8位接受脑机植入手术的患者 [5] - 国家医保局为"侵入式脑机接口置入费"等项目立项，收费机制的出台有望加快脑机接口的落地运用 [5] - 全球脑机接口医疗应用市场规模有望在2030年达到400亿美元，2040年达到1450亿美元 [5] - 相关概念股包括中红医疗、冠昊生物、汉威科技 [5] 公司股东减持信息 - 易瑞生物控股股东及其一致行动人计划减持公司股份不超过1215.21万股，占公司总股本的3% [6] - 上海合晶大股东计划减持不超过665.46万股公司股份，占公司总股本的1% [6] - 中熔电气员工持股平台计划减持公司股份合计不超过97.96万股，占公司总股本比例0.999% [6] 公司法律风险 - 闻泰科技子公司安世收到荷兰法院裁决，要求其全球30个主体资产、业务等不得进行任何调整，有效期为一年，公司对安世的控制权暂时受限 [6]

市场表现 - 美元指数收于98.835点，下跌0.56%，跌破99关口 [2][7] - 现货黄金收于4010.43美元/盎司，上涨0.87%，重回4000美元上方 [2][7] - 国际原油价格重挫，WTI原油收于57.879美元/桶，下跌5.32%，布伦特原油收于62.04美元/桶，下跌4.48% [3][7] - 美股三大股指集体收跌，道指跌1.9%，标普500指数跌2.71%，纳斯达克指数跌3.56% [3][7] - 港股恒生指数收跌1.73%，恒生科技指数收跌3.27%，大市成交额3337.4亿元 [4][7] - A股三大股指低开低走，上证指数跌0.94%，深证成指跌2.7%，创业板指跌4.55%，沪深两市成交额2.52万亿元 [5][7][8] 行业与板块动态 - A股半导体、电池、贵金属、光伏设备板块跌幅居前，燃气、煤炭、港口航运等板块涨幅居前 [5] - 港股电讯设备、餐饮、消费电子股走强，锂电池、半导体、贵金属股下跌 [4] - 国内多家金饰价格突破1180元/克 [17] - 全国新能源乘用车厂商9月预估批发销量150万辆，同比增长22% [17] - 工信部等七部门联合印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》 [17] 公司动态 - 娃哈哈集团任命许思敏为总经理，董事长职务空缺 [2][11][17] - 闻泰科技回应子公司安世半导体被荷兰政府冻结资产，谴责个别外籍管理层以"合规"为名行夺权之实 [2][17] - 新股金叶国际集团和挚达科技在港股上市首日分别大涨330%和192% [4] - 中芯国际、药明生物股价均下跌7%，紫金矿业跌近7% [4] - 证监会查处*ST元成严重财务造假案件 [17] 宏观经济与政策 - 9月上交所A股新开户数达到293.72万户，环比增长10.83%，同比增长60.73% [2][17] - 住建部公布全国白名单项目贷款审批金额已超7万亿元 [17] - 前8个月广州市外贸总额超8200亿元，创历史新高 [17] - 今年中国快递业务量突破1500亿件 [14] - 商务部回应美方威胁对华加征100%关税，表示中方不愿打但也不怕打关税战 [2][12]