消息面上，工业和信息化部日前印发通知，组织开展卫星物联网业务商用试验。 | 代码 | 名称 | 现价 | | 涨跌 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 159896 | 物联网ETF南方 | 1.118 | 0.032 | 2.95% | | 159895 | 物联网ETF易方达 | 1.199 | 0.034 | 2.92% | | 159701 | 物联网ETF招商 | 1.110 | 0.031 | 2.87% | | 516260 | 物联网50ETF | 1.194 | 0.032 | 2.75% | | 516330 | 物联网ETF | 1.376 | 0.036 | 2.69% | 中证物联网主题指数选取业务涉及物联网信息的采集、传输提供基础资源与技术支持以及应用物联网的上市公司证券作 为指数样本，以反映物联网相关上市公司证券的整体表现。 物联网概念股走强，中兴通讯涨停，中际旭创、兆易创新涨超4%。 卫星物联网业务是指通过卫星通信技术，为数据采集终端、穿戴设备、手持终端等各类设备，以及汽车、船舶、飞机等 交通工具提供广域物联网连接的一种低速数据业务。 ...

报告核心观点 - 全球主要股指呈现分化态势，国内市场深市及创业板表现优于沪市，海外市场美股主要指数普遍收涨 [1][2][4] - 行业表现分化显著，通信、电子及商贸零售领涨，而国防军工、传媒及石油石化跌幅居前 [1][9] - 政策层面持续释放积极信号，涉及促进消费、卫星物联网商用、金融支持产业链整合等多个领域 [3][14][15][16][17][18] 国内市场表现 - 上证综指收于3864.18点，下跌5.84点，跌幅0.15% [4][9] - 深证成指收于12907.83点，上涨130.52点，涨幅1.02% [4][9] - 创业板指表现强劲，收于3044.69点，上涨63.76点，涨幅2.14% [4][9] - 科创50指数上涨0.99% [1][9] - 市场整体成交活跃，万得全A成交额为17972亿元，较前一日略有下降 [1][9] - 个股层面涨少跌多，1692只个股上涨，3593只下跌，76只个股涨停 [10] 海外市场表现 - 美国三大股指全线收涨，道指涨0.67%，标普500指数涨0.69%，纳指涨0.82% [2][4] - 科技股表现突出，万得美国科技七巨头指数上涨0.46%，微软、特斯拉涨幅均超过1.5% [2] - 甲骨文股价上涨超过4%，博通涨幅超过3% [2] - 中概股走势分化，阿特斯太阳能涨超8%，禾赛科技跌逾7% [2] 行业与概念板块 - 30个中信一级行业中仅有9个行业上涨，上涨行业占比30% [1][9] - 通信、电子及商贸零售行业涨幅居前 [1][9] - 国防军工、传媒及石油石化行业跌幅较大 [1][9] - 市场概念板块中，光模块、光电路交换机及SPD等指数表现活跃 [1][9] 重要政策与行业动态 - 六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，目标到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 [14][15] - 工信部发布通知，组织开展卫星物联网业务商用试验，推动为各类设备提供广域物联网连接 [16] - 广东省多部门联合印发行动方案，鼓励上市公司运用股份等支付工具进行整合兼并，重点支持芯片制造等领域 [17][18] - 中欧双方就安世半导体等经贸问题交换意见，共同敦促企业尽快开展建设性沟通以恢复全球半导体产供链稳定 [3][11][12] 公司与市场事件 - 万科企业股份有限公司一笔20亿元境内债（22万科MTN004）寻求展期，将于12月召开持有人会议 [3][19] - 2025年中国医疗器械市场规模预计达1.22万亿元，截至2024年末生产企业突破3.3万家，较“十三五”末增长27.8% [20] 全球经济数据 - 美国上周初请失业金人数减少6000人至21.6万人，为4月中旬以来新低 [20] - 美国9月核心资本品订单初值环比增长0.9%，远超市场预期的0.3% [20] - 澳大利亚10月CPI同比上涨3.8%，超出市场预期的3.6%，基础通胀率指标升至3.3% [21]

航空航天ETF市场表现 - 11月27日盘中翻红，涨幅0.27%，成交额达1.58亿元，稳居同类第一 [1] - 最新规模20.57亿元，最新份额18.46亿份，均创成立以来新高 [1] - 持仓股中威海广泰、航宇科技、国博电子等涨幅居前 [1] 行业政策与事件驱动 - 工业和信息化部宣布我国卫星物联网业务商用试验正式启动 [1] - 商用试验旨在丰富卫星通信市场供给，激发市场主体活力，支撑商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展 [1] 商业航天产业发展态势 - 商业航天产业正进入新一轮高速发展期，产业拐点已现 [1] - 我国商业航天企业数量已超过600家，商业航天发射工位合计25个 [1] - GW星座组网发射明显提速，可回收火箭技术即将进入关键验证阶段，太空算力建设是大势所趋 [1] 航空航天ETF产品特征 - 紧密跟踪国证航天指数，申万一级军工行业占比高达98.2% [2] - 覆盖航空装备、航天装备、卫星导航、新材料等关键产业链环节 [2] - 商业航天概念权重占比高达54%，成分股精选军工领域头部企业，涵盖大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域 [2]

根据《关于组织开展卫星物联网业务商用试验的通知》，卫星物联网商用试验的服务对象为利用卫 星物联网开展应用的企事业单位，主要包括工业、交通、能源、农业、应急等领域中利用卫星物联网开 展数据采集和传输的行业用户。 试验目标方面，通知明确，通过开展卫星物联网业务商用试验，丰富卫星通信市场供给、提升行业 服务能力、建立安全监管体系，形成可复制可推广的经验和模式，支持商业航天、低空经济等新兴产业 安全健康发展。 新华社北京11月26日电（记者 周圆）记者11月26日获悉，工业和信息化部日前印发通知，组织开 展卫星物联网业务商用试验。商用试验期为两年。 卫星物联网业务是指通过卫星通信技术，为数据采集终端、穿戴设备、手持终端等各类设备，以及 汽车、船舶、飞机等交通工具提供广域物联网连接的一种低速数据业务。发展卫星物联网是支持商业航 天发展的重要举措，对进一步全面深化改革、发展新质生产力具有重要意义。 ...

政策核心内容 - 工业和信息化部发布通知 组织开展卫星物联网业务商用试验 [1] - 商用试验目标为丰富卫星通信市场供给 激发市场主体活力 提升行业服务能力 建立安全监管体系 [1] - 试验旨在形成可复制可推广的经验和模式 支持商业航天 低空经济等新兴产业安全健康发展 [1] 对企业要求 - 申请企业需构建卫星物联网系统 以及业务支撑系统（BSS） 运营支撑系统（OSS）和管理支撑系统（MSS） [1] - 企业需依法依规在全国范围开展卫星物联网业务 [1]

卫星互联网与物联网 - 卫星互联网概念开盘表现活跃，雷科防务连续三天涨停，达华智能和特发信息股价上涨超过7%，航天智装、创远信科、天银机电等多只股票跟随上涨 [2] - 行业活跃度提升主要受工业和信息化部发布关于组织开展卫星物联网业务商用试验的通知这一消息推动 [2] A股市场开盘情况 - 三大指数集体低开，沪指开盘于3867.43点，下跌2.59点，跌幅0.07%，深证成指开盘于12769.93点，下跌7.39点，跌幅0.06%，创业板指开盘于2976.70点，下跌4.23点，跌幅0.14% [3] - 盘面上能源金属、工程机械、有机硅概念板块表现活跃，而中船系板块领跌市场，Sora概念和游戏板块跌幅居前 [3] 港股市场开盘情况 - 恒生指数高开0.59%，恒生科技指数上涨0.67% [4] - 锂电池产业链个股企稳，宁德时代股价高开超过2%，医药股表现回暖，信达生物股价上涨超过3% [4] - 科技网络股出现分化，蔚来和阿里巴巴在财报发布后股价双双低开，而美团股价上涨4% [4] 游戏行业 - 游戏板块在开盘初期走弱，富川股份股价下跌超过4%，汤姆猫、星辉娱乐、盛天网络、掌趣科技等股票跟随下跌 [2]

政策核心内容 - 工业和信息化部发布通知，正式启动卫星物联网业务商用试验，试验期为两年 [1][15] - 该举措是贯彻落实国家支持商业航天发展的重要部署，旨在发展新质生产力，对全面深化改革具有重要意义 [1] - 试验目标包括丰富卫星通信市场供给、激发市场主体活力、提升行业服务能力、建立安全监管体系，并为商业航天、低空经济等新兴产业提供支持 [5] - 工业和信息化部将根据试验情况评估并完善政策，研究卫星物联网业务的正式施行事宜 [15] 试验内容定义 - 卫星物联网业务是指通过卫星通信技术为数据采集终端、穿戴设备、手持终端及汽车、船舶、飞机等交通工具提供广域物联网连接的低速数据业务 [2] - 申请企业需构建卫星物联网系统及业务支撑系统、运营支撑系统和管理支撑系统，依法在全国范围开展业务 [3] - 服务对象聚焦于工业、交通、能源、农业、应急等领域的企事业单位，用于开展数据采集和传输的行业应用 [4] 申请与审批条件 - 申请企业须为依法设立的公司，具备相应资金、专业人员、场地和设施，其卫星物联网星座需符合投资项目核准和备案管理规定 [6] - 企业需具备为用户提供长期服务的能力和信誉，并依法办理空间无线电业务频率台站许可 [6] - 申请材料需提交至所在地通信管理局初审后报送工业和信息化部，部委将审查材料并组织专家评估论证后批准符合条件的申请 [7][8] 业务经营要求 - 获批企业需保障网络通信畅通，遵守网络运行安全、服务质量、码号资源管理等要求，并按要求预留卫星通信资源以做好应急通信保障 [9] - 企业需与用户签订合同后开通业务，保障用户知情权和选择权，并依法接入和使用获得进网许可的电信设备 [9] - 需按要求报送业务数据，接入工业互联网标识解析体系，支持IPv6，并落实网络安全、数据安全、实名制及防范电信网络诈骗等管理要求 [9] - 企业需规范无线电频率使用，避免有害干扰，并全面梳理应用场景，及时向工信部报备业务服务对象、应用场景和开展情况等信息 [9] - 需建立用户服务管理制度，若发现用户利用卫星通信资源开展违法违规行为，应及时停止服务并报主管部门 [10] 服务对象管理 - 使用卫星物联网的企事业单位需按照“一物一码一号”要求建立物联网设备使用管理制度 [11] - 不得制作、复制、发布、传播法律法规禁止的信息，不得擅自开展电信业务或转租转售卫星物联网业务 [11] - 不得从事法律、行政法规禁止的其他行为 [11] 试验退出与组织保障 - 对未按时提供服务或存在严重违法违规问题的企业，工业和信息化部可依法撤销其商用试验资格，退出企业需妥善处理存量用户迁转、退网等善后工作 [12] - 工业和信息化部负责试验的组织实施、监督管理和总结评估，地方通信管理局负责属地企业的申请报送、服务管理、工作指导和监督检查，并建立管理保障机制 [13][14] - 地方通信管理局在申请报送及“双随机一公开”检查中，需对企业的业务情况、财务情况、场地设施、人员情况等进行实地检查 [14]

卫星物联网业务定义 - 业务指通过卫星通信技术为数据采集终端、穿戴设备、手持终端等各类设备以及汽车、船舶、飞机等交通工具提供广域物联网连接的低速数据业务 [1] 商用试验申请要求 - 申请企业需构建卫星物联网系统以及业务支撑系统(BSS)、运营支撑系统(OSS)和管理支撑系统(MSS) [1] - 申请企业应依法依规在全国范围开展卫星物联网业务 [1]

军工行业近期表现强劲 - 国防军工行业在31个申万一级行业中单日涨幅排名第一 [3] - 军工龙头ETF（512710）单日涨幅达到3.97% [3] - 在上周市场大跌时，军工行业跌幅相对较低，表现出抗跌性 [2] 看好军工行业的核心逻辑 - 行业拥挤度处于低位 [2] - 三季报显示，国防军工行业的“预收账款+合同负债”增速在31个申万一级行业中最高 [2] - 中长期看，军贸订单增长，且作为强计划性行业，在五年规划正式落地的第一年通常有显著超额收益 [2] - 中国军工在全球地位提升，五年规划启动构成利好 [5] 军工龙头ETF概况 - 军工龙头ETF（512710）是唯一跟踪中证军工龙头指数（931066）的ETF产品 [4] - 指数覆盖军工全产业链关键环节的30只龙头股 [4] - 成分股涵盖上游关键领军企业（如军用连接器龙头、高端钛合金供应商）、中游核心分系统厂商（如航空发动机大厂）及下游主机厂（如战机总装企业） [4] 军工细分领域增长点 - 航空航天是军工核心增长点 [7] - 我国卫星物联网业务商用试验正式启动，标志着从技术阶段迈向大规模商业化应用 [7] - 卫星物联网应用场景广泛，可为车辆、船舶、无人机等提供全域覆盖信息服务 [8] 卫星通信市场前景 - 我国卫星通信市场规模2023年超800亿元 [8] - 预计2024-2029年年均复合增速约15%，2029年市场规模有望突破2000亿元 [8] - 可回收火箭“朱雀三号”预计11月下旬首飞，其可回收部分造价占整个火箭的70%，投入使用后将大幅降低发射成本 [8] - “朱雀三号”一次最多可搭载18颗卫星，将极大降低卫星互联网产业链成本，刺激需求爆发 [9] 相关ETF产品表现 - 卫星ETF（563230）单日涨幅达到3.79% [10] - 该产品跟踪中证卫星产业指数（931594），选取50只业务涉及卫星制造、发射、通信、导航、遥感等领域的上市公司证券 [10] - 指数偏向0-300亿市值的中小市值风格，主要分布在国防军工行业，集中于航天装备、军工电子、半导体等二级行业 [10]

高层政策信号 - 强调通过改革创新、对外开放和农村改革推动发展，并重申自我革命与从严治党[1][7] - 丁薛祥调研强调保持投资合理增长和提高投资效益以应对经济波动和促进长期发展[2][9] - 何立峰调研提出整治“内卷式”竞争，引导外向型企业有序“走出去”[2][9] - 张国清调研聚焦制造业数智化转型和国有企业创新发展[2][10] 产业与部委动态 - 国务院国资委推进中央企业专业化整合，8组17家单位签约涉及新材料、人工智能等关键领域[2][12] - 工信部在2025中国5G+工业互联网大会上启动卫星物联网业务商用试验[2][13] - 教育部“十五五”规划强调拔尖创新人才培养，聚焦人工智能、集成电路等领域[13][14] - 生态环境部印发钢铁、水泥、铝冶炼行业碳排放权交易配额分配方案[11] 金融与外部合作 - 金融监管总局在海南召开外资金融机构座谈会，推动金融改革开放措施先行先试[11] - 李强总理出席上合组织会议、G20峰会及坦赞铁路激活项目等外交活动[6]