文章核心观点 - 公司制定股份回购管理制度旨在规范回购行为 维护市场秩序并保护投资者权益 依据《公司法》《证券法》等法律法规及公司章程制定具体规则 [1] - 制度明确四种适用情形：减少注册资本、员工持股或股权激励、转换可转债、维护公司价值及股东权益 其中第四种情形需满足特定股价条件 [1] - 回购实施需遵循合规性要求 包括资金来源合法、价格区间合理、期限明确 并严禁内幕交易和利益输送行为 [2][3][6] 回购适用情形及条件 - 减少注册资本情形下 回购股份需在十日内注销 [5] - 员工持股、股权激励或转换可转债情形下 回购股份总数不得超过总股本10% 且需在三年内按披露用途转让 [5] - 维护公司价值情形需满足以下任一条件：股价低于最近一期每股净资产、连续20日累计跌幅达20%、收盘价低于一年内最高价50% [1] - 维护公司价值情形回购期限不超过三个月 并可后续通过集中竞价出售 [5][7] 回购实施方式与要求 - 允许采用集中竞价、要约方式及证监会认可的其他方式回购 [4] - 集中竞价方式下 禁止在开盘集合竞价、收盘集合竞价及价格无涨跌幅限制日委托回购 [7] - 要约方式回购需参照《上市公司收购管理办法》执行 要约价格不得低于前30日加权平均价算术平均值 [5][19] - 回购方案需明确数量或资金总额上下限 且上限不得超过下限一倍 [6][12] 资金来源与规模管理 - 合法资金来源包括自有资金、优先股或债券募集资金、超募资金、金融机构借款等 [5] - 董事会需评估资金状况与债务履行能力 确保回购规模与财务状况匹配 [2][4] - 以现金回购视同现金分红 纳入年度分红比例计算 [3] 信息披露与程序要求 - 董事会需在收到提议后及时审议并公告 内容包含提议人信息、回购原因、价格区间、数量及资金总额等 [9][10] - 需在回购实施后次交易日、每月前三个交易日及每增加1%比例时披露进展 包括已回购数量、比例、价格及总金额 [14] - 回购方案披露后五日内需公告前十大股东及无限售股东持股详情 [14] - 变更或终止回购方案需经董事会或股东会审议 并说明合理性及影响 [12] 股份处理与出售规则 - 注销股份需依法通知债权人 已发行债券的需履行债券说明书义务 [11] - 维护价值情形回购的股份 可在12个月后通过集中竞价出售 但需避开定期报告前10日等敏感期 [16] - 出售回购股份需提前15日披露计划 包括出售数量、价格区间、实施期限及资金用途等 [16] - 出售时每日数量不得超过前20日日均成交量25% 且连续90日内出售总数不得超过总股本1% [17] 监管与内控机制 - 严禁内幕交易、操纵市场及利益输送 相关方需报送内幕信息知情人名单至交易所 [19][20] - 董事、高管及控股股东在回购披露至结果公告期间不得减持股份 [8] - 违规行为将面临调岗、停职、赔偿等内部处罚 涉及犯罪则移交查处 [20] - 回购专用账户股份不享有表决权、利润分配等权利 且不得质押出借 [8]

2025财年全年业绩 - 净营收49亿美元 同比增长13.6% [1][2] - 归属股东净利润3.72亿美元 同比增长20.1% [1][2] - 经营利润4.28亿美元 同比增长22.2% [2] - 非GAAP经营利润5.54亿美元 同比增长15.8% [2] - 基本每股ADS收益2.29美元 同比增长22.6% [2] 2025财年第四季度业绩 - 净营收12.43亿美元 同比增长9.4% [3][5] - 经营亏损867万美元 同比转亏 [3][5] - 归属股东净利润710万美元 同比下降73.7% [3][5] - 非GAAP净利润9808万美元 同比增长59.4% [5] - 摊薄每股ADS收益0.04美元 同比下降72.8% [5] 核心教育业务表现 - 剔除东方甄选业务后核心教育营收同比增长18.7% [5] - 出国考试准备业务营收同比增长14.6% [5] - 出国咨询业务营收同比增长8.2% [5] - 成人及大学生国内考试业务营收同比增长17.0% [5] 教育新业务发展 - 新业务营收同比增长32.5% [5] - 非学科辅导业务覆盖近60个城市 季度报名人次91.8万 [5] - 智能学习系统覆盖约60个城市 活跃付费用户25.5万 [5] - 第三季度新业务收入同比增长34.5% [6] 财务与资本管理 - 现金及等价物16.12亿美元 [9] - 股份回购计划总额增至7亿美元 [9] - 非GAAP经营利润率(剔除东方甄选)提升150个基点至12.8% [6] - 第四季度非GAAP经营利润率(剔除东方甄选)提升410个基点至6.5% [6] 市场表现 - 港股收盘价36.5港元 单日下跌1.75% [9] - 总市值604亿港元 [9]

公司回购股份 - 公司于2025年7月30日斥资25 06万港元回购股份6600股 [1] - 每股回购价格区间为37 75-38港元 [1]

股价表现 - 恒生银行午后跌超6%，截至发稿跌5.7%，报115.9港元，成交额4.73亿港元 [1] 财务业绩 - 2025年中期净利息收入143.39亿港元，同比减少7.39% [1] - 股东应得溢利68.8亿港元，同比减少30.46% [1] - 每股基本盈利3.34港元 [1] - 净利息收入减少11.44亿港元（7%），主要因平均总客户贷款减少3%及市场利率下调 [1] - 香港银行同业拆息自2025年5月起持续处于低位 [1] 资产质量 - 不良贷款比率达6.69%，反映房地产业持续信贷压力 [1] 股东回报 - 宣布派发第二次中期股息每股1.30港元 [1] - 2025年上半年每股派息合计2.60港元，较去年同期增长8% [1] - 拟展开最多30亿港元的股份回购计划 [1]

股份回购计划 - 汇丰控股拟展开最多30亿美元股份回购 [1] - 回购计划预计2025年第三季业绩公布前完成 [1]

在监管层持续推动下，A股市场正经历一场前所未有的"回购革命"。据证券时报·数据宝最新统计，2025 年以来上市公司已累计投入889.93亿元用于股份回购，其中7月单月回购金额达140.12亿元，环比增长 12.06%，连续四个月突破百亿关口。这场由政策驱动、企业响应的资本盛宴，正在重塑中国资本市场 的价值发现机制。 美的集团以130亿元回购计划领跑全市场，其年内已累计斥资24.83亿元实施回购，其中9.73亿元用于注 销股本，15.1亿元投向股权激励。这家家电巨头通过"注销+激励"的组合拳，向市场传递出对长期价值 的坚定信心。数据显示，7月共有27家公司回购金额超亿元，TCL科技、国泰海通、宝钢股份等蓝筹股 均投入超5亿元真金白银。 行业分布呈现鲜明特征：家用电器、基础化工、电子、医药生物四大行业成为回购主力军，合计贡献超 40亿元。值得注意的是，家用电器行业指数7月仅上涨2.33%，在31个申万一级行业中排名倒数第六， 但行业回购金额却高居榜首。这种"指数低迷、回购踊跃"的背离现象，折射出产业资本对行业长期竞争 力的深度认同。 政策创新成为本轮回购潮的核心驱动力。自去年10月央行联合金融监管总局、证监会推出 ...

回购方案核心内容 - 公司计划以集中竞价方式回购股份，回购价格不超过16元/股，回购资金总额介于5,000万元至10,000万元之间，回购期限为董事会审议通过后12个月内，回购股份将用于股权激励或员工持股计划 [1][10][13] - 按回购金额上限10,000万元和价格上限16元/股测算，预计回购股份数量为625万股，占总股本1.38%；按下限5,000万元测算，预计回购312.5万股，占总股本0.69% [20][24] - 回购资金来源包括自有资金和股票回购专项贷款，其中招商银行长沙分行提供不超过9,000万元专项贷款，期限不超过3年 [16][17][31] 回购实施进展 - 公司于2025年7月29日首次实施回购，回购数量10万股，占总股本0.0222%，回购最高价12.70元/股，最低价12.67元/股，支付总金额126.85万元（不含交易费用） [2] - 回购操作符合深交所监管要求，未在重大信息披露窗口期及集合竞价时段进行委托，且委托价格未触及当日涨幅限制 [4][5] 公司财务状况与回购影响 - 截至2025年3月31日，公司总资产20.49亿元，归属于母公司所有者权益14.91亿元，货币资金5.64亿元，资产负债率26.67% [25] - 若按回购金额上限10,000万元测算，回购资金约占公司总资产的4.88%，占归属于母公司所有者权益的6.71%，不会对经营、财务及债务履行能力产生重大影响 [25] 股东及关键人员持股情况 - 董事会决议前6个月内，公司董事、高级管理人员、控股股东及实际控制人均未买卖公司股份，且无内幕交易或市场操纵行为 [26][27] - 截至公告日，未收到任何持股5%以上股东或关键人员在回购期间及未来3-6个月的减持计划 [27] 回购股份后续处理安排 - 回购股份若未在3年内用于股权激励或员工持股计划，将依法予以注销 [28] - 若涉及股份注销，公司将严格履行债权人通知程序及信息披露义务，保障债权人权益 [28] 回购实施保障措施 - 公司已开立股份回购专用证券账户，并取得董事会全权授权管理层办理回购相关事宜，包括调整回购方案、开立账户、办理审批手续等 [11][21][33] - 回购进展将按月披露，并在回购比例每增加1%或实施期限过半时发布专项公告 [34]

交易数据 - XD华海诚7月29日收盘价80.94元，上涨0.28%，换手率3.14%，成交量1.65万手，成交额1.33亿元 [1] - 主力资金净流出410.48万元，占总成交额3.08% [1][2] - 游资资金净流出656.63万元，占总成交额4.93% [1][2] - 散户资金净流入1067.11万元，占总成交额8.0% [1][2] 股份回购调整 - 回购股份价格上限从121.99元/股调整为121.79元/股，调整起始日期为2025年7月29日 [2][3] - 回购资金总额不低于2500万元，不超过5000万元 [3] - 按调整后价格测算，预计回购股份数量205,271股至410,543股，占总股本比例0.25%至0.51% [3] 权益分派实施 - 2024年度利润分配方案为每10股派发现金红利2.00元 [3] - 公司总股本80,696,453股，扣除回购专用账户股份后为80,304,998股，拟派发现金红利16,060,999.60元 [3] - 因新增回购股份69,112股，每股派发现金红利调整为0.2002元 [3] - 权益分派股权登记日为2025年7月28日，除权除息日为2025年7月29日 [3]

上市公司回购概况 - 7月上市公司实施回购金额达140.12亿元，环比增长12.06%，连续4个月单月回购金额超百亿元，年内合计回购金额达889.93亿元 [2] - 27家公司7月回购金额超1亿元，美的集团、TCL科技、国泰海通、宝钢股份回购金额超5亿元 [2] - 家用电器、基础化工、电子、医药生物4个行业7月回购最积极，合计回购金额均超10亿元 [2] 重点公司回购案例 - 美的集团年内发布两个回购方案，金额上限合计130亿元，已回购24.83亿元 [2] - 牧原股份取得回购专项贷款25亿元，期限3年，累计回购5254.2万股，占总股本0.96%，成交总额21.1亿元 [3] - 宝丰能源拟回购10-20亿元，预计上半年归母净利润54-59亿元，同比增长63.39%-78.52% [5] 回购政策支持 - 专项贷款政策显著降低企业融资成本，今年以来上市公司取得回购增持专项贷款金额上限达919.17亿元 [3] - 用于股份回购的贷款金额上限为595.05亿元，占比64.74% [3] - 民营企业取得回购专项贷款数量最多（238家），金额最高（379.83亿元） [3] 回购与估值关系 - 553家上市公司发布回购预案，30家公司回购金额上限超10亿元 [4] - 32家公司最新市盈率处于年内30%分位数以下，美的集团、山金国际市盈率分别为13.03倍、21.57倍 [4] - 5家低估值公司上半年归母净利润同比增长，估值有望进一步降低 [5]

回购股份价格上限调整 - 公司将回购股份价格上限由90.72元/股调整为114.15元/股，调整幅度达25.8% [1][4] - 调整后的价格上限不高于董事会决议前30个交易日公司股票交易均价的150% [4] - 本次调整属于股东大会授权董事会调整回购方案具体事项的范围，无需提交股东大会审议 [1][5] 回购股份基本情况 - 公司获股东大会授权以集中竞价交易方式回购A股股份，回购资金总额为10亿元 [2] - 回购股份将用于注销并减少公司注册资本，回购期限不超过12个月 [2] - 此前因实施分红，回购价格上限已由92.05元/股调整为90.72元/股 [2] 回购股份进展情况 - 截至2025年7月28日，公司已累计回购6,514,425股，占总股本0.23% [3] - 回购最高价90.70元/股，最低价65.53元/股，均价76.34元/股 [3] - 已使用资金总额4.97亿元（不含交易费用） [3] 调整原因及影响 - 调整主要基于公司股票价格持续上涨及对公司未来发展的信心 [4] - 调整有利于保障回购股份方案的顺利实施 [4][5] - 调整不会对公司经营、财务、研发等产生重大不利影响 [5]