新能源及有色金属日报 | 2025-05-21 进口增加较多，碳酸锂过剩格局难改 市场分析 2025年5月20日，碳酸锂主力合约2507开于61160元/吨，收于60860元/吨，当日收盘价较昨日结算价收跌0.88%。当 日成交量为242276手，持仓量为339673手，较前一交易日增加3866手，根据SMM现货报价，目前期货贴水电碳2390 元/吨。所有合约总持仓578509手，较前一交易日增加11744手。当日合约总成交量较前一交易日增加17003手，成 交量增加，整体投机度为0.5。当日碳酸锂仓单36545手，较上个交易日减少139手。 碳酸锂现货：根据SMM数据，2025年5月20日电池级碳酸锂报价6.16-6.49万元/吨，较前一交易日下跌0.045万元/吨， 工业级碳酸锂报价6.11-6.21万元/吨，较前一交易日下跌0.045万元/吨。据SMM调研，碳酸锂现货成交价格重心持 续下行。当前碳酸锂市场延续弱势运行格局，价格持续承压。从成本端来看，由于锂矿石价格的不断下探，对碳 酸锂的成本支撑持续走弱。但目前并未有矿山减停产的情况发生，使得碳酸锂供应端产出仍非常强劲。在当前下 游需求增量相对有限的情况 ...

报告行业投资评级 - 碳酸锂趋势强度为 -1，处于【-2,2】区间整数，强弱程度分类为偏弱，-2 表示最看空，2 表示最看多 [3] 报告的核心观点 - 碳酸锂处于弱势震荡状态，需关注矿端成交情况 [1] 相关目录总结 基本面跟踪 - 2507 合约收盘价 60,860 元，较 T-1 跌 320 元；成交量 242,276 手，较 T-1 增 18,212 手；持仓量 339,673 手，较 T-1 增 3,866 手 [1] - 2509 合约收盘价 62,100 元，较 T-1 跌 480 元；成交量 35,403 手，较 T-1 减 1,867 手；持仓量 87,821 手，较 T-1 增 4,439 手 [1] - 仓单量 36,545 手，较 T-1 减 139 手 [1] - 现货 - 2507 为 2,390 元，较 T-1 减 130 元；现货 - 2509 为 1,150 元，较 T-1 增 30 元 [1] - 2507 - 2509 基差为 -1,240 元，较 T-1 增 160 元；电碳 - 工碳为 1,650 元，较 T-1 无变化；现货 - CIF 为 2,596 元，较 T-1 减 519 元 [1] - 锂辉石精矿（6%,CIF 中国）价格 694 美元，较 T-1 减 6 美元；锂云母（2.0%-2.5%）价格 1,295 元，较 T-1 减 15 元 [1] - 电池级碳酸锂价格 63,250 元，较 T-1 减 450 元；电池级碳酸锂（CIF）价格 8,400 美元，较 T-1 无变化 [1] - 工业级碳酸锂价格 61,600 元，较 T-1 减 450 元；电池级氢氧化锂（微粉）价格 70,435 元，较 T-1 减 200 元；电池级氢氧化锂（CIF）价格 8,450 美元，较 T-1 减 50 元 [1] - 磷酸铁锂（动力型）价格 31,085 元，较 T-1 减 125 元；磷酸铁锂（中高端储能型）价格 29,575 元，较 T-1 减 100 元；磷酸铁锂（低端储能型）价格 27,270 元，较 T-1 减 100 元 [1] - 三元材料 523（多晶/消费型）价格 105,480 元，较 T-1 无变化；三元材料 622（多晶/消费型）价格 112,290 元，较 T-1 减 30 元；三元材料 811（多晶/动力型）价格 145,710 元，较 T-1 减 60 元 [1] - 六氟磷酸锂价格 53,900 元，较 T-1 减 100 元；电解液（三元动力用）价格 22,150 元，较 T-1 无变化；电解液（磷酸铁锂用）价格 18,200 元，较 T-1 无变化 [1] 宏观及行业新闻 - SMM 电池级碳酸锂指数价格 63508 元/吨，环比上一工作日跌 466 元/吨；电池级碳酸锂 6.16 - 6.49 万元/吨，均价 6.325 万元/吨，环比上一工作日跌 450 元/吨；工业级碳酸锂 6.11 - 6.21 万元/吨，均价 6.16 万元/吨，环比上一工作日跌 450 元/吨 [2] - 2025 年 4 月锂辉石进口总量约 62.3 万吨，来自澳大利亚、津巴布韦及尼日利亚的锂辉石矿量占比 79%；其中澳大利亚进口量 29.8 万吨，环减 3%；津巴布韦进口量 10.6 万吨，环增 82%；尼日利亚进口量 8.9 万吨，环增 4%；南非进口锂矿环比减 22% [3] - 4 月中国进口碳酸锂 2.8 万吨，环比增 56%，同比增 34%；其中从智利进口 2 万吨，占 71%；从阿根廷进口 6850 吨，占 25%；1 - 4 月中国累计进口碳酸锂 7.9 万吨，累计同比增 27% [3]

富宝资讯：今日碳酸锂基差指数下调，市场交投较为冷清 金十期货5月20日讯，富宝资讯数据显示：富宝碳酸锂基差指数为390元/吨（-140元/吨）；富宝电碳现 货基差LC07-矿石料均价650元/吨（持平），富宝电碳现货基差LC07-卤水料均价150元/吨（持平），富 宝电碳现货基差LC07-回收料均价350元/吨（持平），富宝电碳现货基差LC08-矿石料均价-150元/吨 （持平）；富宝工碳现货基差LC07-综合料均价-200元/吨（持平）；今日碳酸锂基差指数下调，部分持 货商开始对LC2508报价，市场交投情绪较为冷清，下游多以刚需采买为主，询盘问价寥寥，贸易商出 货情况一般。 ...

2025 年 5 月 20 日 商 品 研 究 资料来源：国泰君安期货、同花顺、Mysteel、SMM、Fastmarkets 【宏观及行业新闻】 | | | 邵婉嫕 | | 投资咨询从业资格号：Z0015722 | | | shaowanyi@gtht.com | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 刘鸿儒（联系人） 期货从业资格号：F03124172 | | | | liuhongru@gtht.com | | | | 【基本面跟踪】 | | | | | | | | | | 碳酸锂基本面数据 | | | | | | | | | | | | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | | | 2507合约（收盘价） | 61,180 | -620 | -2,860 | -4,780 | -9,660 | -17,740 | | | | 2507合约（成交量） | 224,064 | -81,532 | -89,870 | 109,526 | 182,140 | 217,886 | ...

富宝资讯：碳酸锂现货价格较上一交易日环比下跌，富宝电池级碳酸锂报61900元/吨 金十期货5月19日讯，富宝锂电网发布数据显示，电碳现货基差指数为530元/吨（持平）；电池级碳酸 锂报61900元/吨（-1450元/吨）；工业级碳酸锂（综合）报61100元/吨（-1400元/吨）；电池级碳酸锂长 协均价64300元/吨（-150元/吨）；氢氧化锂指数报63583元/吨（-917元/吨）；锂辉石（非洲 SC 5%）报 335美元/吨（持平）；锂辉石（中国 CIF 6%）报685美元/吨（-5美元/吨）；锂辉石指数（5%≤ Li2O <6%）报5272元/吨（持平）；锂云母指数（2%≤ Li2O <4%）报1811元/吨（持平）；磷锂铝石（7%≤ Li2O <8%）报7475元/吨（持平）；富锂铝电解质指数报1790元/吨（持平）；富宝卤水（硫酸锂）折扣 系数报72.5%（+1）。 ...

碳酸锂市场行情 - 富宝碳酸锂基差指数持稳于530元/吨 [1] - 电碳现货基差LC07-矿石料均价持平于650元/吨 [1] - 电碳现货基差LC07-卤水料均价持平于150元/吨 [1] - 电碳现货基差LC07-回收料均价持平于350元/吨 [1] - 工碳现货基差LC07-综合料均价持平于-200元/吨 [1] 市场交易动态 - 碳酸锂各原料电碳报价无显著波动 [1] - 个别主流工碳报价较高 [1] - 盘面持续走低导致现货市场交投氛围冷清 [1]

碳酸锂周报 成本中枢下移，价格延续弱势 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 【产业服务总部|有色中心】 资深研究员：李 旎 执业编号：F3085657 投资咨询号: Z0017083 2025/5/19 01 周度观点 ⚫ 供需状况： 供应端：据百川盈孚统计，4月产量环比减少9%至71652吨。本周碳酸锂产量环比减少205吨至15843吨，3月碳酸锂产量环比增加 24%至78730吨，锂盐厂复产放量较多。近期皮尔巴拉矿业将2025财年的锂精矿生产指导产量下调至70万-74万吨，Bald Hill选矿厂 计划于2024年12月初暂时停止运营。海外进口方面，2025年3月中国锂矿石进口数量为53.45万吨，环比减少6%。其中从澳大利亚 进口30.8万吨，环比增加33%，自津巴布韦进口5.8万吨，环比减少40%，自尼日利亚进口8.5万吨，环比增加83%。3月碳酸锂进口 量为1.81万吨，同比减少5%，自智利进口碳酸锂12718吨，占比70%。 成本：进口锂辉石精矿CIF价周度环比下跌，部分外购锂矿生产碳酸锂厂家出现成本倒挂。自有矿石及盐湖企业利润有一定支撑，氢 氧化锂厂商成本压力较大 ...

资料来源：国泰君安期货、同花顺、Mysteel、SMM、Fastmarkets 【宏观及行业新闻】 2025 年 5 月 19 日 碳酸锂：成本曲线持续下移，走势或仍偏弱 | | 邵婉嫕 | | 投资咨询从业资格号：Z0015722 | | | shaowanyi@gtht.com | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 刘鸿儒（联系人） 期货从业资格号：F03124172 | | | | liuhongru@gtht.com | | | 【基本面跟踪】 | | | | | | | | | 碳酸锂基本面数据 | | | | | | | | | | | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | 2507合约（收盘价） | | 61,800 | -2,320 | -1,220 | -4,460 | -8,760 | -16,340 | | 2507合约（成交量） | | 305,596 | 75,519 | 16,194 | 177,535 | 273,930 | 300,960 | | 2507合 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期受政策预期扰动或企稳，但高库存与过剩格局未改，成本端下行打开价格空间，预计维持弱势震荡 [12] 根据相关目录分别进行总结 观点综述 - 短期受政策预期扰动或企稳，但高库存与过剩格局未改，成本端下行打开价格空间，预计维持弱势震荡 [12] 平衡表 全球 - 2018 - 2025E全球锂需求总量从24.8万吨LCE增长至138.3万吨LCE，有效需求总量从25.4万吨LCE增长至142.3万吨LCE，供给总量从30.9万吨LCE增长至165.0万吨LCE，供需平衡从过剩5.5万吨LCE变为过剩22.7万吨LCE [15] 国内 - 2024 - 2025年5 - 12月及2025年1 - 5月E，碳酸锂总供给量在73619 - 97075吨之间，总需求量在64644 - 92567吨之间，供需差在 - 10322 - 20681吨之间 [16] 基本面数据 基本面要点 - 4月预估碳酸锂供需差为2268吨，5月预估为829吨 [10] - 4月月度库存为96202实物吨，本周SMM周度库存为131920实物吨，百川数据显示工厂库存为34785吨 [10] - 5月16日电池级碳酸锂现货价格环比下跌1.15%，基差为2700元/吨 [10] 基本面信息 - 美国对华储能电芯关税豁免带动5 - 6月排产回升，边际需求小幅改善 [12] - 外购矿石冶炼厂检修减产，供应端阶段性收缩 [12] - 全口径库存超13万吨，供应过剩矛盾未缓解 [12] - 澳矿CIF报价下跌，成本支撑下移 [12]

碳酸锂市场总体库存降500吨至13.2万吨，下游库存降3000吨至4.2万吨，冶炼厂库存增3800吨在5.5万 吨，中间环节积极去库。 机构观点 南华期货（603093）：二季度碳酸锂供应过剩局面不改，抢出口预期能否落地有待观察；锂矿与锂盐库 存双高，锂盐产能出清压力逐渐向矿端传导，矿价松动将让成本端继续下移，后续关注矿与盐的螺旋式 下跌以及供给端企业异动。 正信期货：现货市场交投清淡，锂盐厂挺价惜售，供给端产量增加，进口回升，库存压力较大，锂矿价 格下跌削弱成本支撑，中美经贸会谈利好储能电池出口，短期锂价预计震荡。 5月16日，国内期市有色金属板块全线飘绿。其中，碳酸锂期货盘面表现偏弱，截至发稿主力合约大幅 下挫3.84%，报62020.0元/吨。 【消息面汇总】 5月16日富宝锂电网发布数据显示，电碳现货基差指数为530元/吨（持平）；电池级碳酸锂报63350元/ 吨（-1300元/吨）；工业级碳酸锂（综合）报62500元/吨（-900元/吨）；电池级碳酸锂长协均价64450 元/吨（-100元/吨）。 5月15日，广期所发布《关于征集碳酸锂期货注册品牌的通知》，注册品牌要求具备健全的商品流向追 溯机制、 ...