报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对碳酸锂期货进行分析，基本面中性，预计碳酸锂2601合约在81280 - 83280区间震荡，产能错配致供强需弱，下行态势难改 [10][13] 根据相关目录总结 每日观点 - 基本面中性，基差偏空，盘面偏多，主力持仓偏空，预期供给增加、需求强化、库存或去化 [10] - 利多因素为厂家停减产计划、从智利进口碳酸锂量环比下行、锂辉石进口量下滑 [11] - 利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位、下降幅度有限，动力电池端接货意愿不足 [12] 基本面/持仓数据 - 供给端上周碳酸锂产量21080吨，环比减1.07%，高于历史同期平均水平 [7] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存104979吨，环比增0.61%，三元材料样本企业库存18890吨，环比增1.60% [7] - 库存方面，冶炼厂库存32051吨，环比减4.83%，下游库存53288吨，环比减3.59%，其他库存42020吨，环比增1.47%，总体库存127358吨，环比减2.30% [8] 碳酸锂行情概览 - 电池级碳酸锂现货价、期货收盘价等多数价格指标有不同程度涨跌，注册仓单27621手，环比减1.20% [15] 供需数据概览 - 周度开工率部分指标持平，月度产量多数增长，日度生产成本部分下降，生产利润部分提升 [19] - 月度出口量增长，月度进口量部分下降，供需平衡有较大变化 [19] 供给-锂矿石 - 展示锂矿价格、中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量、锂精矿月度进口、锂矿自给率、周度港口贸易商及待售锂矿库存等数据走势 [25] - 国内锂矿供需平衡表显示不同月份需求、生产、进口、出口及平衡情况 [27] 供给-碳酸锂 - 呈现碳酸锂周度开工率、产量走势、月度产量（按等级和原料分类）、月度产能、月度进口等数据走势 [29] - 智利出口至中国碳酸锂量及废旧锂电池回收情况 [31] - 碳酸锂月度供需平衡表显示不同月份需求、出口、进口、产量及平衡情况 [34] 供给-氢氧化锂 - 展示国内氢氧化锂周度产能利用率、月度开工率、冶炼产能、产量、出口量等数据走势 [37] - 氢氧化锂月度供需平衡表显示不同月份需求、出口、进口、产量及平衡情况 [40] 锂化合物成本利润 - 包括外购锂辉石精矿、锂云母精矿成本利润，锂云母和锂辉石加工成本构成，碳酸锂进口利润等数据走势 [43] - 涉及外购不同类型黑粉回收生产碳酸锂成本利润、工业级碳酸锂提纯利润、氢氧化锂碳化碳酸锂利润等 [45] - 包含氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工、冶炼法和苛化法氢氧化锂利润成本、氢氧化锂出口利润、碳酸锂苛化氢氧化锂利润等数据走势 [48] 库存 - 展示碳酸锂仓单、周度库存、月度库存（按来源），氢氧化锂月度库存（按来源）等数据走势 [50] 需求-锂电池 - 呈现锂电池价格、月度电芯产量、月度动力电池装车量、动力电芯月度出货量、出口量、电芯成本等数据走势 [54] - 展示锂电池电芯库存、储能中标情况 [56] 需求-三元前驱体 - 呈现三元前驱体价格、成本、加工费、产能利用率、产能、月度产量等数据走势 [59] - 三元前驱体月度供需平衡表显示不同月份出口、需求、进口、产量及平衡情况 [62] 需求-三元材料 - 展示三元材料价格、成本利润走势、周度开工率、产能、产量、加工费、出口量、进口量、周度库存等数据走势 [65] 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 呈现磷酸铁/磷酸铁锂价格、生产成本、成本利润、产能、月度开工率、月度产量、月度出口量、周度库存等数据走势 [69] 需求-新能源车 - 展示新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率等数据走势 [77] - 呈现新能源车零批比、经销商库存预警指数、库存指数等数据走势 [81]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货 2601 合约涨 4.17%至 79940 元/吨，电池级碳酸锂等现货价格上涨，仓单库存减少 [3] - 供应端周度产量环比增加，进口量有不同变化；需求端周度三元材料和磷酸铁锂产量及库存环比增加；库存端周度库存环比减少 [3] - 近期供给端消息面扰动，需求处旺季，碳酸锂社库和仓单连续去库，叠加锂矿价格坚挺，夯实价格支撑，宏观情绪回暖，短期价格或震荡偏强运行，但存在项目复产预期 [3] 根据相关目录分别进行总结 二、日度数据监测 - 锂电产业链多产品价格上涨，如期货主力合约收盘价涨 2820 元/吨，锂辉石精矿等锂矿价格上涨，碳酸锂、氢氧化锂等产品价格也有不同程度上涨 [5] - 部分产品价差有变化，如电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差减少 300 元/吨，CIF 中日韩电池级氢氧化锂 - SMM 电池级氢氧化锂价差增加 171 元/吨 [5] - 部分电芯和电池价格无涨跌变化，如 523 方形三元电芯等 [5] 三、图表分析 3.1 矿石价格 - 展示锂辉石精矿、不同品位锂云母、磷锂铝石价格图表 [8][9] 3.2 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级和工业级碳酸锂、电池级和工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂价格图表 [10][12][14] 3.3 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂、电碳 - 工碳、CIF 中日韩电氢 - 电氢、电碳 - 电碳 CIF 中日韩、基差等价差图表 [17][18][20] 3.4 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格图表 [24][27][30] 3.5 锂电池价格 - 展示 523 方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格图表 [33][35] 3.6 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂库存图表 [38][40] 3.7 生产成本 - 展示碳酸锂不同生产方式的生产利润图表 [42]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂市场产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变 [12] - 预计下月碳酸锂需求有所强化，库存或将有所去化，2601合约在71820 - 73620区间震荡 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量20635吨，环比增长0.58%，高于历史同期平均水平；需求端上周磷酸铁锂样本企业库存101848吨，环比增加3.62%，三元材料样本企业库存17849吨，环比减少0.26% [8] - 成本端外购锂辉石精矿成本73330元/吨，日环比减少0.02%，生产所得 -1394元/吨；外购锂云母成本75178元/吨，日环比持平，生产所得 -5225元/吨；回收端生产成本普遍大于矿石端成本，生产所得为负；盐湖端季度现金生产成本31477元/吨，盈利空间充足 [9] - 基差方面，10月15日电池级碳酸锂现货价73000元/吨，01合约基差60元/吨，现货升水期货，基本面、基差均为中性 [9] - 库存方面，冶炼厂库存34747吨，环比增加3.75%，低于历史同期平均水平；下游库存59765吨，环比减少1.85%，高于历史同期平均水平；其他库存40290吨，环比减少5.06%，低于历史同期平均水平；总体库存134801吨，环比减少1.47%，高于历史同期平均水平，库存情况中性 [9] - 盘面MA20向下，01合约期价收于MA20下方，偏空；主力持仓净空，空增，偏空 [9] - 利多因素为厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行，锂辉石进口量下滑；利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限，动力电池端接货意愿不足 [10][11] 基本面/持仓数据 - 行情概览展示了锂矿、锂盐、正极材料及锂电池等相关产品的现值、前值、涨跌及涨跌幅，部分产品价格有小幅度变动 [15] - 供需数据概览显示周度开工率、月度产量、库存等数据有不同程度变化，如月度产量多数呈增长态势，月度出口部分减少，周度总库存环比减少等 [18][19] 供给相关 - 锂矿石方面，展示了锂矿价格、中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量、锂精矿月度进口、锂矿自给率、周度港口贸易商及待售锂矿库存等数据的历史走势 [25] - 锂矿石供需平衡表列出了2024 - 2025年各月需求、生产、进口、出口及平衡数据 [28] - 碳酸锂方面，展示了碳酸锂周度开工率、产量走势、月度产量（按等级和原料分类）、月度产能、月度进口、月度废旧锂电池回收等数据的历史走势 [31][34] - 碳酸锂供需平衡表列出了2024 - 2025年各月需求、出口、进口、产量及平衡数据 [37] - 氢氧化锂方面，展示了国内氢氧化锂周度产能利用率、月度开工率、冶炼产能、出口量等数据的历史走势 [40] - 氢氧化锂供需平衡表列出了2024 - 2025年各月需求、出口、进口、产量及平衡数据 [42] 锂化合物成本利润 - 展示了外购锂辉石精矿、锂云母精矿、磷酸铁锂电池黑粉、三元极片黑粉等回收生产碳酸锂的成本利润，以及氢氧化锂加工、出口、苛化等环节的成本利润相关数据的历史走势 [45][47][50] 库存 - 展示了碳酸锂仓单、周度库存、月度库存（按来源），氢氧化锂月度库存（按来源）等数据的历史走势 [52] 需求相关 - 锂电池方面，展示了电池价格走势、月度电芯产量、月度动力电池装车量、动力电芯月度出货量、锂电池出口等数据的历史走势 [56] - 三元前驱体方面，展示了三元前驱体价格、成本、加工费、产能利用率、产能、月度产量等数据的历史走势，以及月度供需平衡数据 [61][64] - 三元材料方面，展示了三元材料价格、成本利润走势、周度开工率、产能、产量、加工费、出口量、进口量、周度库存等数据的历史走势 [67][69] - 磷酸铁/磷酸铁锂方面，展示了磷酸铁/磷酸铁锂价格、生产成本、成本利润、产能、月度开工率、月度产量、月度出口量、周度库存等数据的历史走势 [71][74] - 新能源车方面，展示了新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率、零售批发比、经销商库存预警指数、库存指数等数据的历史走势 [79][83]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变，预计下月需求有所强化，库存或将去化，碳酸锂2511在71700 - 73780区间震荡 [9][12] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 上周碳酸锂产量20635吨，环比增长0.58%，高于历史同期平均水平；磷酸铁锂样本企业库存101848吨，环比增加3.62%，三元材料样本企业库存17849吨，环比减少0.26% [8] - 2025年9月碳酸锂产量87260实物吨，预测下月产量89890实物吨，环比增加3.01%；9月进口量20000实物吨，预测下月进口量22000实物吨，环比增加10.00%；成本端6%精矿CIF价格日度环比减少，低于历史同期平均水平 [9] - 成本端外购锂辉石精矿成本74071元/吨，日环比减少0.55%，生产所得 -1590元/吨，亏损；外购锂云母成本77139元/吨，日环比减少0.85%，生产所得 -6648元/吨，亏损；回收端生产成本接近矿石端成本，排产积极性一般；盐湖端季度现金生产成本31477元/吨，盈利空间充足，排产动力十足 [9] - 基本面中性；10月10日电池级碳酸锂现货价73550元/吨，11合约基差810元/吨，现货升水期货，偏多；总体库存134801吨，环比减少1.47%，高于历史同期平均水平，中性；盘面MA20向下，11合约期价收于MA20下方，偏空；主力持仓净空，空减，偏空 [9] - 利多因素为厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行，锂辉石进口量下滑；利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限，动力电池端接货意愿不足 [10][11] 碳酸锂行情概览 - 期货收盘价多数下跌，基差部分上涨，注册仓单42669手，环比增加0.68% [15] - 锂矿中锂辉石（6%）价格839美元/吨，环比减少0.47%，锂云母精矿（2% - 2.5%）价格1810元/吨，环比减少1.36%；部分锂盐价格有变动，如粗颗粒氢氧化锂价格74500元/吨，环比增加0.81% [15] - 正极材料及锂电池部分产品价格上涨，如三元前驱体523多晶消费型价格89025元/吨，环比增加1.48% [15] 供需数据概览 - 周度开工率71.31%，月度开工率有不同程度变化，如部分月度开工率环比增加11.48%、4.84%等 [17] - 月度产量多数增加，如部分月度产量环比增加17.74%、12.75%等；月度出口部分减少，如部分月度出口量环比减少27.03% [17] - 周度总库存134801吨，环比减少1.48%；冶炼厂库存34747吨，环比增加3.75%；下游库存59765吨，环比减少1.85%；其他库存40290吨，环比减少5.07% [17] - 月度净进口量增加，如部分月度净进口量环比增加59.34%；供需平衡有不同变化，如部分供需平衡环比变化 -469.24%、-46.87%等 [17][18] 供给 - 锂矿石 - 展示了锂矿价格、中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量、锂精矿月度进口、锂矿自给率、周度港口贸易商及待售锂矿库存等数据的历史走势 [22] 供给 - 锂矿石 - 供需平衡表 - 列出2024 - 2025年各月国内锂矿的需求、生产、进口、出口及平衡数据 [25] 供给 - 碳酸锂 - 展示了碳酸锂周度开工率、周度产量走势、月度产量（按等级分类、按原料分类）、月度产能、月度进口等数据的历史走势 [28] - 展示了智利出口至中国碳酸锂量、月度废旧锂电池回收等数据的历史走势 [31] 供给 - 碳酸锂 - 供需平衡表 - 列出2024 - 2025年各月碳酸锂的需求、出口、进口、产量及平衡数据 [34] 供给 - 氢氧化锂 - 展示了国内氢氧化锂周度产能利用率、（按来源）月度开工率、冶炼产能、（按来源）产量、出口量等数据的历史走势 [37] 供给 - 氢氧化锂 - 供需平衡表 - 列出2024 - 2025年各月氢氧化锂的需求、出口、进口、产量及平衡数据 [39] 锂化合物成本利润 - 展示了外购锂辉石精矿、锂云母精矿成本利润，锂云母、锂辉石加工成本构成，碳酸锂进口利润等数据的历史走势 [42] - 展示了不同回收材料生产碳酸锂成本利润、工业级碳酸锂提纯利润、氢氧化锂碳化碳酸锂利润等数据的历史走势 [44] - 展示了氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工、冶炼法和苛化法氢氧化锂利润成本、氢氧化锂出口利润、碳酸锂苛化氢氧化锂利润等数据的历史走势 [47] 库存 - 展示了碳酸锂仓单、周度库存、月度库存（按来源），氢氧化锂月度库存（按来源）等数据的历史走势 [49] 需求 - 锂电池 - 展示了电池价格走势、月度电芯产量、月度动力电池装车量、动力电芯月度出货量、锂电池出口、电芯成本等数据的历史走势 [53] - 展示了锂电池电芯库存、储能中标等数据的历史走势 [55] 需求 - 三元前驱体 - 展示了三元前驱体价格、成本利润、加工费、产能利用率、产能、月度产量等数据的历史走势 [58] 需求 - 三元前驱体 - 供需平衡 - 列出2024 - 2025年各月三元前驱体的出口、需求、进口、产量及平衡数据 [61] 需求 - 三元材料 - 展示了三元材料价格、成本利润走势、周度开工率、产能、产量、加工费、出口量、进口量、周度库存等数据的历史走势 [64][66] 需求 - 磷酸铁/磷酸铁锂 - 展示了磷酸铁/磷酸铁锂价格、磷酸铁生产成本、磷酸铁锂成本利润、产能、月度开工率等数据的历史走势 [68] - 展示了磷酸铁月度产量、磷酸铁锂月度产量、月度出口量、周度库存等数据的历史走势 [71][73] 需求 - 新能源车 - 展示了新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率等数据的历史走势 [76][77] - 展示了乘联会混动和纯电零售批发比、月度经销商库存预警指数和库存指数等数据的历史走势 [80]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今年前三季度碳酸锂期货价格探底企稳 6月下旬两次下探5.8万元/吨后因供应端扰动价格企稳走强 供应端海外资源进口增速慢但国内产量释放加速 需求端下游需求快速增长 库存端总库存周转天数下降但下游库存增量明显 国庆临近节前补库动力转弱 节后江西地区锂矿采矿证变更问题影响市场情绪 价格中枢围绕7.3万元/吨且波动率增加 若江西地区项目复产/生产不受影响多头逻辑削弱 价格走势依赖需求拉动 若无法如期复产/其他项目停产价格中枢上移 考虑明年是供应投产大年 2026年供需仍有15 - 20万吨过剩 新一轮周期需等待需求进一步拉动 价格区间为6 - 9万元/吨 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 价格、价差及持仓情况 - 展示了锂矿折碳酸锂价格、SMM电碳平均价、电池级碳酸锂期现价差、电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差等价格及价差情况 还展示了仓单库存、持仓量、主力合约单边持仓/仓单库存等持仓情况 [15][16][22] 理论交割利润及进出口利润 - 呈现了碳酸锂进口利润、碳酸锂理论交割利润、锂辉石矿生产碳酸锂理论交割利润、锂云母矿生产碳酸锂理论交割利润、氢氧化锂出口利润、外购生产利润等数据 [27][28] 库存 - 截止9月底碳酸锂社会库存13.7万吨左右 较7月最高值14.3万吨减少0.6万吨 总库存周转天数下降至39天 还展示了氢氧化锂社会库存情况（更新至8月） [30][34] 全球锂资源供应及成本 - 2025年全球锂资源预计供应（含回收）165.1万吨 2026年预计供应202.2万吨 锂资源含税现金成本80分位约6万元/吨 90分为线6.5万元/吨 [36][42] 锂矿产量、进口及智利发运情况 - 2025年1 - 8月国内合计锂矿产量环比增长44%至14.5万吨 其中锂辉石环比增加59% 锂云母环比增加40% 2025年1 - 8月国内锂精矿累计进口385万吨 同比持平 自加拿大进口增幅明显 自澳大利亚进口小幅增加 自津巴布韦进口明显减少 2025年1 - 8月智利发运硫酸锂至中国同比增长127%至6万吨 [45][48][51] 碳酸锂产量及进出口 - 2025年1 - 9月碳酸锂产量同比增长41.6%至68.31万吨 其中锂辉石提锂增速显著 1 - 8月累计进口同比增长4%至15万吨 [58] 氢氧化锂产量及进出口 - 2025年1 - 9月氢氧化锂产量同比下降21%至21.4万吨 [70] 六氟磷酸锂产量及进出口 - 2025年1 - 9月六氟磷酸锂产量同比增长40%至17.6万吨 [73] 废料回收 - 2025年1 - 8月废料回收同比增长8%至18万吨 [76] 总需求 - 2025年1 - 9月两大主材合计消耗碳酸锂同比增长51%至69.7万吨 全部需求消耗碳酸锂同比增长44%至82.6万吨 [83] 三元前驱体 - 2025年1 - 9月三元前驱体产量同比基本持平至62万吨 [88] 三元材料 - 2025年1 - 9月三元材料累计同比增长11%至56.7万吨 [91] 磷酸铁锂 - 2025年1 - 9月磷酸铁锂产量同比增长66%至251.3万吨 [94] 其他材料 - 2025年1 - 9月钴酸锂产量同比增长30%至8.6万吨 锰酸锂产量同比增长25%至10.5万吨 [97] 两大主材库存周转情况 - 展示了三元材料和磷酸铁锂库存周转天数 [98][100] 电芯产量 - 2025年1 - 8月电芯产量同比增长50%至1050GWh 其中动力电芯同比增长47% 占比约71% 且磷酸铁锂动力电芯占比70% 储能电芯同比增长59% [101] 锂电池产量 - 2025年1 - 8月锂电池产量同比增长48%至1105GWh 其中磷酸铁锂电池同比增长65% [103] 锂电池装机量 - 2025年1 - 8月锂电池装机量同比增长43%至418GWh 其中LFP同比增长65%至340.5GWh NCM同比下降10%至77.3GWh [105] 锂电池库存 - 展示了中国锂电池库存结构、库存-储能、库存-三元、库存-铁锂、库存-动力等情况 [107][108] 终端 - 新能源汽车 - 中国 - 2025年1 - 8月中国新能源乘用车零售销量累计为755.6万辆 同比增长7.5% 零售渗透率达51% 出口量202万辆 同比增51% 9月中国新能源汽车渗透率首次突破58%大关 达到58.1% 2026 - 2027年购置新能源汽车减半征收车辆购置税 [109] 终端 - 新能源汽车 - 美国 - 2025年1 - 8月美国汽车销量同比维持至1055万辆 新能源汽车销量同比增长5%至103万辆 渗透率同比提升0.4pcts至9.8% 7月3日美国众议院通过法案 9月30日终止电动汽车补贴机制调整 [111] 终端 - 新能源汽车 - 欧洲 - 2025年1 - 8月欧洲汽车销量同比增长0.4至869万辆 新能源汽车销量同比增长26.8%至232万辆 渗透率同比提升4pcts至27% [117] 终端 - 储能 - 2025年1 - 8月中国储能电芯出货量同比增长71%至307.45GWh 全球范围多点开花 国家发展改革委、国家能源局联合印发方案 2025 - 2027年预计新增装机容量超1亿千瓦 2027年底达1.8亿千瓦以上 带动投资约2500亿元 [119][122][126] 供需平衡 - 供给扰动抬升底部价格 需求拉动进入下一轮周期 展示了全球锂资源年度平衡、国内碳酸锂季度平衡等数据 [8][132]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 碳酸锂产量增势不减，价格震荡运行 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2511合约收盘价74040，成交量342719，持仓量261141；2601合约收盘价74000，成交量85570，持仓量178347；仓单量40309手 [1] - 现货 - 2511为 - 290，现货 - 2601为 - 250，2511 - 2601为40，电碳 - 工碳为2250，现货 - CIF为6772 [1] - 锂辉石精矿（6%，CIF中国）价格856，锂云母（2.0% - 2.5%）价格1875，电池级碳酸锂价格73750，电池级碳酸锂（CIF）价格9400 [1] - 工业级碳酸锂价格71500，电池级氢氧化锂（微粉）价格78950，电池级氢氧化锂（CIF）价格9450，磷酸铁锂（动力型）价格33690 [1] - 磷酸铁锂（中高端储能型）价格32295，磷酸铁锂（低端储能型）价格29500，三元材料523（多晶/消费型）价格116525 [1] - 三元材料622（多晶/消费型）价格119775，三元材料811（多晶/动力型）价格148050，六氟磷酸锂价格58000 [1] - 电解液（三元动力用）价格22250，电解液（磷酸铁锂用）价格18250 [1] 宏观及行业新闻 - SMM电池级碳酸锂指数价格73678元/吨，环比降106元/吨；电池级碳酸锂均价7.375万元/吨，环比降100元/吨；工业级碳酸锂均价7.15万元/吨，环比降100元/吨 [2] - 本周碳酸锂产量20516吨，较上周增153吨；行业库存136825吨，较上周去库706吨 [2] - 西藏扎布耶盐湖绿色综合开发利用万吨电池级碳酸锂项目于2025年9月20日至24日完成120小时功能考核，正式投产 [3] 趋势强度 - 碳酸锂趋势强度为0，取值范围在【 - 2，2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2最看空，2最看多 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂期货探底回升 下游逢低点价采购带动其率先翻红 现货电碳持平 现货对盘面继续小幅升水 短期盐厂生产亏损但不影响生产积极性 上周产量创历史新高 供应压力仍存 但需求端增量高于供应端带动去库 预计碳酸锂难打开下跌空间 [10] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 碳酸锂期货探底回升 盘中主力最低跌至72360 工业品全线下跌时其跟随下跌 后在下游逢低点价采购带动下率先翻红 现货电碳持平73850 现货对盘面继续小幅升水 [10] - 澳矿持平832.5 锂云母持平1900 外购锂辉石厂生产亏损缩窄至2759 外购锂云母厂生产亏损持平8521 短期盐厂生产亏损但不影响生产积极性 上周碳酸锂周度产量创历史新高 供应压力仍存 但需求端增量高于供应端带动去库 短期基本面高供应高需求以及小幅去库 预计碳酸锂难打开下跌空间 [10] 行业要闻 - 智利经济发展机构Corfo向审计署提交批准修改与SQM Salar SpA签订的阿塔卡马盐湖项目合同及OMA矿产租赁合同的决议 合同有效期延长至2030年 同时提交与Codelco及其子公司Minera Tarar SpA签订的阿塔卡马盐湖新矿产租赁合同 有效期为2031年至2060年 SQM和Codelco预计今年就智利北部阿塔卡马盐田开发敲定合作伙伴关系 标志当地首次大规模进军锂生产 [13] - 久吾高科与国投新疆锂业有限公司就"罗布泊盐湖老卤提锂综合利用扩能改造工程 - 膜处理系统采购"项目签署采购合同 合同总价8150万元（含13%增值税） 不含税金额7212.39万元 该合同签订预计对公司未来业绩产生积极影响 合同履行不影响公司经营独立性 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 当日期货盘面震荡运行，消费旺季有一定支撑，短期供需格局较好，盘面有一定支撑，但下游采购意愿较低，观望为主，预计短期盘面震荡运行，后续矿端复产，消费转弱后，盘面或回落 [3] 各部分总结 市场分析 - 2025年9月17日，碳酸锂主力合约2511开于73160元/吨，收于73640元/吨，收盘价较昨日结算价变化0.03%，成交量为343863手，持仓量为294624手，前一交易日持仓量300437手，基差为170元/吨，当日碳酸锂仓单39234手，较上个交易日变化410手 [1] 碳酸锂现货 - 电池级碳酸锂报价72300 - 74000元/吨，较前一交易日变化300元/吨，工业级碳酸锂报价70300 - 71500元/吨，较前一交易日变化300元/吨，6%锂精矿价格825美元/吨，较前一日变化5美元/吨 [2] - 下游材料企业持谨慎观望态度，采购意愿不强，市场整体成交活跃度不高，当前正值行业需求旺季，下游材料厂有国庆节前备库需求，价格处于相对低位时采购意愿较强 [2] - 以锂辉石为原料生产的碳酸锂占比已超过60%，锂云母原料所产碳酸锂占比下降至15%，9月市场供需同步增长、需求增速更快，预计当月将出现阶段性供应偏紧 [2] 策略 - 单边短期区间操作，可逢高卖出套保，跨期、跨品种、期现、期权无相关策略 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂因储能需求旺盛，呈震荡运行态势 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2511合约收盘价73,640元，较T - 1涨460元，成交量343,863手，较T - 1减156,404手，持仓量294,624手，较T - 1减5,813手 [1] - 2601合约收盘价73,800元，较T - 1涨460元，成交量73,016手，较T - 1减37,744手，持仓量175,407手，较T - 1增1,532手 [1] - 仓单量39,234手，较T - 1增410手 [1] - 现货 - 2511为 - 490元，较T - 1减160元，现货 - 2601为 - 650元，较T - 1减160元 [1] - 2511 - 2601基差为 - 160元，较T - 1持平，电碳 - 工碳为2,250元，较T - 1持平 [1] - 现货 - CIF为6,713元，较T - 1增400元 [1] - 锂辉石精矿（6%,CIF中国）价格857美元，较T - 1涨4美元，锂云母（2.0% - 2.5%）价格1,815元，较T - 1持平 [1] - 电池级碳酸锂价格73,150元，较T - 1涨300元，工业级碳酸锂价格70,900元，较T - 1涨300元 [1] - 电池级氢氧化锂（微粉）价格78,970元，较T - 1降50元，电池级氢氧化锂（CIF）价格9,350元，较T - 1涨50元 [1] - 磷酸铁锂（动力型）价格33,540元，较T - 1涨70元，磷酸铁锂（中高端储能型）价格32,145元，较T - 1涨70元 [1] - 磷酸铁锂（低端储能型）价格29,360元，较T - 1涨60元，三元材料523（多晶/消费型）价格114,425元，较T - 1涨50元 [1] - 三元材料622（多晶/消费型）价格118,425元，较T - 1涨100元，三元材料811（多晶/动力型）价格146,700元，较T - 1涨50元 [1] - 六氟磷酸锂价格56,750元，较T - 1涨100元，电解液（三元动力用）价格22,250元，较T - 1持平 [1] - 电解液（磷酸铁锂用）价格18,250元，较T - 1持平 [1] 宏观及行业新闻 - SMM电池级碳酸锂指数价格73116元/吨，环比上一工作日涨281元/吨，电池级碳酸锂均价7.315万元/吨，环比上一工作日涨300元/吨，工业级碳酸锂均价7.09万元/吨，环比上一工作日涨300元/吨 [2] - 2025年8月国内289个储能项目采招落地，规模达28GW/89GWh，容量同比增长232%，2025年1 - 8月储能新增采招落地规模达302.8GWh，同比增长203% [3] 趋势强度 - 碳酸锂趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2最看空，2最看多 [3]

分组1 报告行业投资评级 - 未提及相关内容 分组2 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2511合约跌3.1%至71880元/吨，电池级碳酸锂平均价下跌1600元/吨至75900元/吨，工业级碳酸锂平均价下跌1600元/吨至73600元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）下跌350元/吨至76000元/吨，仓单库存增加2111吨至34118吨 [3] - 供应端周度生产延续放缓，降幅收窄，周度产量环比减少108吨至19030吨，9月碳酸锂产量预计环比增加1.7%至86730吨；需求端9月三元材料环比下降1.5%至72330吨，磷酸铁锂环比增加5.96%至335250吨；库存端总库存环比延续小幅下降，周度库存环比减少407吨至141136吨 [3] - 近日价格快速下跌，短期市场持续消化枧下窝停产带来的涨幅，待消化殆尽，市场或将对采矿证问题的预期重新定价，需关注9月30日江西锂矿项目报告编制报送情况 [3] 分组3 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 锂电产业链产品价格方面，期货、锂矿、碳酸锂、氢氧化锂、六氟磷酸锂等多产品价格有不同程度下跌或持平，部分前驱体和正极材料价格有涨跌变化，电芯和电池价格有少量变动 [5] 图表分析 矿石价格 - 展示锂辉石精矿(6%,CIF)、锂云母（1.5%-2.0%）、锂云母（2.0%-2.5%）、磷锂铝石（6%-7%）等矿石价格图表 [6][8] 锂及锂盐价格 - 包含金属锂、电池级碳酸锂平均价、工业级碳酸锂平均价、电池级氢氧化锂价格、工业级氢氧化锂价格、六氟磷酸锂价格等图表 [11][13][14] 价差 - 有电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电碳 - 工碳、CIF中日韩电氢 - 电氢、电碳 - 电碳CIF中日韩、基差等价差图表 [19][20][22] 前驱体&正极材料 - 呈现三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂等价格图表 [24][26][28] 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池等价格图表 [30][33] 库存 - 有下游库存、冶炼厂库存、其他环节库存等碳酸锂样本周度库存图表 [37][39] 生产成本 - 包含碳酸锂不同原料生产利润的生产成本图表 [43]