大宗交易总体情况 - 9月29日共有15只科创板股票发生大宗交易，合计成交34笔，累计成交量2087.66万股，成交总额达10.04亿元 [1] - 当日科创50指数上涨1.35%，发生大宗交易的科创板股平均上涨2.75% [1] 个股成交金额排名 - 海光信息成交金额最高，共2笔交易，成交量153.80万股，成交额3.66亿元 [1] - 合合信息大宗交易金额为2.94亿元，瑞可达大宗交易金额为8974.80万元，分列第二、三位 [1] 交易折溢价情况 - 欧林生物大宗交易成交价相对收盘价折价率最高，达20.22% [1] - 达梦数据折价率为18.22%，容知日新折价率为10.07% [1] 个股价格表现 - 复洁环保和万润新能涨幅居前，均上涨20.00%，欧林生物上涨4.63% [1] - 奥来德下跌3.13%，合合信息下跌3.08%，和辉光电下跌2.73% [1] 机构参与情况 - 买方或卖方营业部为机构的成交共有6笔，涉及4只股票 [2] - 机构买入金额居前的个股为阿特斯（1160.00万元）、海光信息（913.82万元）、澳华内镜（701.66万元） [2] 资金流向 - 有6只个股获主力资金净流入，万润新能净流入1.05亿元，阿特斯净流入9090.64万元，寒武纪净流入6161.91万元 [2] - 海光信息主力资金净流出10.77亿元，合合信息净流出6166.68万元，瑞可达净流出4286.69万元 [2]

科创50指数表现 - 科创50指数收盘报1470.41点，涨幅1.35%，日内振幅达3.14% [1] - 指数早盘低开后一度下跌约1.7%，午后拉升翻红，总成交额约963.0亿元 [1] 科创板整体市场概况 - 科创板综指收于1690.76点，涨幅1.18%，总成交额2402亿元 [2] - 剔除停牌个股后，588只个股平均涨幅1.36%，平均换手率3.17%，平均振幅4.49% [2] - 市场呈现涨多跌少格局，高价股与低价股均多数上涨 [2] 行业板块表现 - 电气设备股和电器仪表股表现强势 [2] - 化学制药股和元器件股跌幅靠前 [2] - 半导体股和化工原料股表现出现分化 [2] 个股交易情况 - 品茗科技、复洁环保、万润新能涨停，涨幅领先 [3] - 新光光电下跌17.56%，跌幅居首 [3] - 中芯国际成交额136.3亿元，位居首位 [4] - *ST观典成交额897.7万元，位居末位 [4] - 中科蓝讯换手率22.06%，为最高 [4] - 中科微至换手率0.25%，为最低 [4]

公司核心事件 - 公司实际控制人、董事长康为民被嵩县监察委员会实施留置措施 [1] - 副董事长王玉伟在康为民被留置期间代为履行董事长及法定代表人职责 [2] 公司业务概况 - 公司主营业务为武器系统研制提供光学制导、光学目标与场景仿真、激光对抗和光电专用测试等高精尖组件、装置、系统和解决方案 [1] - 业务发展战略为"以军品为根基，努力发展民品" [3] - 客户主要为国企及央企 [3] 军品业务进展 - 成功开发中波红外制导组件，在异形空间、高温环境下实现异形结构设计与快速扫描跟踪，获得最终用户认可 [3] - 军品聚焦模拟仿真、光学制导、激光对抗等方向，产品转向"高端定制+批量生产+服务"模式 [5] 民品业务布局 - 将军用技术转化为电力检测、森林防火、野生动物检测等民用领域产品 [3] - 承接科技部重点项目"野生动物保护"，重点发展东北虎、亚洲象等方向 [3] - 承接工信部激光到靶功率测试项目，解决大功率激光能力探测问题 [3] - 民品领域进行战略梳理与组织架构优化，加大研发和市场投入 [5] 财务表现 - 2022年至2024年营业收入分别为1.50亿元、1.62亿元和1.72亿元 [4] - 2022年至2024年归母净利润分别为-2467.17万元、-3916.79万元和-6795.84万元，连续三年亏损且亏损幅度扩大 [4] - 2025年上半年营收2128.08万元，同比下滑58.77% [4] - 2025年上半年归母净利润-2078.73万元，同比下降16.35% [4] 亏损原因分析 - 军品批量配套产品任务计划波动，原有批产型号未能保持持续增长 [4] - 新研发的多个型号任务产品尚未进入批量生产供货阶段 [4] - 民品产品尚未形成稳定的市场占有率 [4] - 应收款项账龄增长导致信用减值损失增加 [4] - 政府补助减少 [4] 公司治理与股东情况 - 康为民2020年向哈工大教育发展基金会捐赠582万股股票，占公司总股本的5.82% [2] - 康为民设立"松高.卓越工程师奖助学金"等奖励基金 [2]

公司管理层变动 - 公司控股股东、实际控制人、董事长兼总经理康为民被嵩县监察委员会实施留置措施 [2] - 董事会已安排副董事长王玉伟代行董事长及法定代表人职责 副总经理曲波代行总经理职责 [2] - 公司控制权未发生变化 董事会运作及生产经营秩序正常 [2] 财务表现 - 2025年上半年营业收入2128.08万元 同比下降58.77% [3] - 归母净利润亏损2078.73万元 扣非净利润亏损2877.83万元 [3] - 收入下降主因系统级项目处于生产装调阶段 已交付产品未完成验收导致收入确认延迟 [3] 业务概况 - 主营业务聚焦军工电子信息行业 覆盖光学制导、光学目标与场景仿真、激光对抗和光电专用测试四大领域 [2] - 国内军用光电设备重要供应商 近年持续拓展民品市场 [2] - 2019年7月22日成为首批25家科创板上市企业之一 系东北地区首家科创板上市公司 [2]

公司战略布局 - 公司积极响应科创板八条及并购六条政策导向 紧抓IPO与并购重组发展机遇 [1] - 深化投行行业分组 在国家战略支持的重点行业布局拓展 提升细分行业服务竞争力 [1] - 设立专职并购部门并搭建全公司级商机整合平台 系统汇总梳理并购资源与业务机会 [1] 业务创新举措 - 构建全新价值评估体系 降低盈利指标权重 转向硬科技属性与长期发展潜力评估 [1] - 深入拆解企业技术壁垒与商业化路径 用详实数据论证成长逻辑 [1] - 反复验证明确风险性 避免伪科技企业进入市场 [1]

科创板ETF产品发展概况 - 科创板ETF数量在2025年9月26日达到102只，自2020年首批4只产品成立以来，产品阵营快速扩容，今年以来新成立61只 [2] - 产品体系构建起“宽基+行业+策略”的全维度指数工具箱，涵盖科创板50ETF、科创板100ETF、科创板200ETF、科创综指ETF等宽基产品，以及人工智能、芯片、生物医药等细分行业和策略主题产品 [1][2] - 截至2025年9月25日，科创板ETF总规模达到2941.21亿元，其中4只产品规模超百亿元，易方达上证科创板50成份ETF规模最大，为754.45亿元 [3] 市场参与与资金配置 - 公募机构是科创板ETF主要布局者，鹏华基金旗下科创板ETF数量达10只，易方达基金、华夏基金等旗下产品均超过7只 [4] - 主动权益类基金持续增配科创板股票，二季度末配置比例达15.36%，创历史新高，超配比例由7.5%提升至7.72% [4] - 中国证监会提出将科创板ETF纳入公募基金投顾配置范围，以促进更多中长期资金向新质生产力聚集 [3] 制度环境与市场表现 - 科创板设立6年来制度持续完善，2022年8月起指数体系完善并启动做市商制度，2024年推出“科创板八条”，2025年设立科创成长层 [5] - 近期科创板相关指数创下历史新高，受益于AI产业周期与流动性外溢双轮驱动 [5] - “1+6”改革政策深入推进、科创成长层设立及未盈利企业上市标准放宽，持续为板块注入优质标的 [6]

科创板ETF规模与产品发展 - 截至9月25日，科创板ETF规模合计达到2941.21亿元 [1][3] - 有4只科创板ETF规模超过百亿元，其中易方达上证科创板50成份ETF规模为754.45亿元，华夏上证科创板50成份ETF规模为736.88亿元，嘉实上证科创板芯片ETF规模为383.12亿元，工银瑞信上证科创板50成份ETF规模为122.61亿元 [3] - 科创板ETF数量已达到102只，今年以来共成立了61只科创板ETF [2] 科创板ETF产品体系多元化 - 科创板ETF构建起宽基+行业+策略的全维度指数工具箱 [1] - 宽基ETF体系包括科创板50ETF、科创板100ETF、科创板200ETF及科创综指ETF [2] - 细分品类持续推出，涵盖风格类、主题类、细分行业类等多种类型指数，例如科创板人工智能ETF、科创板芯片ETF、科创板生物医药ETF等 [2] 政策支持与市场影响 - 中国证监会提出将科创板ETF纳入公募基金投顾配置范围，以促进更多中长期资金向新质生产力聚集 [3] - 投顾资金的引入有望改善科创板的流动性，为科创企业提供更为稳定的资金支持 [3] - 科创板将设立科创成长层并放宽未盈利企业上市标准，为板块持续注入优质标的 [5] 机构布局与资金配置 - 多家头部公募积极布局，例如鹏华基金旗下科创板ETF数量已达到10只，易方达基金、华夏基金等旗下科创板ETF数量均超7只 [4] - 科创板场外指数基金数量达到124只，近期有4只成立 [4] - 主动权益类基金对科创板股票的配置比例在二季度末达到15.36%，创历史新高，超配比例提升至7.72% [4][5] 市场表现与驱动因素 - 受益于AI产业周期与流动性外溢双轮驱动，科创板相关指数创下历史新高 [5] - 科创板的强势表现源于中国经济结构转型与科技创新加速的时代红利 [5] - AI、半导体、创新药等领域的技术突破与商业化加速，推动科创板企业盈利预期提升 [5]

科创50指数表现 - 科创50指数冲高回落最终收报1450.82点 单日跌幅1.61% 振幅2.50% 总成交额939.0亿元 [1] 科创板整体市场表现 - 科创综指收跌1.97%至1671.02点 总成交额2466亿元 [2] - 588只个股平均跌幅1.52% 平均换手率3.32% 平均振幅4.68% [2] - 市场呈现普跌态势 仅半导体、电气设备及少数医疗保健、化学制药股上涨 [2] 个股价格表现 - 芳源股份与品茗科技涨停 博瑞医药跌12.57%位列跌幅榜首 [3] 个股成交活跃度 - 中芯国际成交额121.8亿元居首位 *ST观典成交额487.4万元居末位 [4] - 聚和材料换手率19.93%位列第一 龙腾光电换手率0.26%位列最低 [5]

林园投资对科技股的投资策略 - 公司近期持有科创板股票实为被动操作，并非主动布局科技股领域[1] - 公司旗下基金为满足上交所科创板新股申购的市值要求，被动完成相关配置[1] - 公司在科技股上的投入可以忽略不计[1] 林园投资的核心投资理念 - 公司坚持满仓策略，认为只有满仓才能赚足行情[3] - 公司偏好投资盈利能力确定、具有垄断地位及成瘾性特征的行业龙头[3] - 公司尤其聚焦于消费和医药等刚性需求赛道[3] 被动投资科创板的影响 - 投资科创板给公司带来困扰，使其备受煎熬[3] - 公司买入科创板股票后感到后悔，导致多个晚上睡不着觉[3] - 公司的投资原则是买入后不卖出[3] 科创板网下打新规则变动 - 自2024年10月1日起，私募基金等专业机构投资者参与网下打新规则有变[3] - 新规要求私募基金必须持有至少600万元的科创板股票流通市值作为底仓[3] - 新规旨在引导机构更关注科创板公司的长期价值，为市场带来更稳定的流动性[3]

林园投资策略与操作 - 公司董事长林园近期持有科创板股票，但投入规模可以忽略不计[1] - 持有科创板股票实为被动操作，核心原因为满足上交所科创板新股申购的市值要求[1] - 旗下基金为满足申购条件，在近12个月内被动买入一批科创板股票，并非主动布局科技股领域[1] 林园投资理念 - 公司一直坚持满仓策略，认为只有满仓才能赚足行情[2] - 偏好投资盈利能力确定、具有垄断地位及成瘾性特征的行业龙头[2] - 投资聚焦于消费和医药等刚性需求赛道[2] 科创板投资影响 - 被动配置科创板股票给公司带来困扰，投资过程备受煎熬[2] - 公司董事长坦言买入后感到后悔，导致其多个晚上睡不着觉[2] - 痛苦源于公司买入不卖的投资原则与被动持仓的矛盾[2] 科创板打新规则 - 上交所自2024年10月1日起实施新规，对私募基金等专业机构投资者参与网下打新提出新要求[2] - 新规要求私募基金除满足原有沪市总市值门槛外，还必须持有至少600万元的科创板股票流通市值作为底仓[2] - 规定旨在引导机构更关注科创板公司长期价值，为市场带来更稳定的流动性和资金支持[2]