核心观点 - 多家公募机构召开2026年度投资策略会，共识认为2026年A股市场有望从估值修复主导，逐步转向盈利与估值双重驱动的新阶段[1] - 科技是贯穿中长期的核心主线，同时消费复苏、企业“出海”等多条脉络也将交织出丰富的结构性机遇[1] 市场动能转变：从估值驱动到盈利与估值双重驱动 - 回顾2025年，估值扩张是A股市场上涨的重要推动力[2] - 展望2026年，市场上涨的动能将发生积极转变，企业盈利有望成为股价表现的核心引擎[2] - 2026年A股市场上涨动力将从单一的估值驱动逐渐转向“盈利+估值”双重驱动[2] - 2026年或迎来估值演绎的下半场，企业盈利有望成为股价的核心驱动因素[2] - 当前市场正处于基本面拐点，上市公司营收端的修复动能持续增强，叠加PPI回正预期增强，企业在2026年实现盈利增长值得期待[2] - 2026年A股上市公司盈利增速和ROE水平有望继续修复，业绩的增长将消化部分估值压力，使市场上涨的基础更为扎实[2] 科技投资主线：AI应用扩散与产业拐点 - 科技仍然是各家公募机构关注度最高的投资主线[3] - 在“AI投资逻辑将从基础设施建设向实际应用场景深度扩散”上形成了共识[3] - AI产业链投资逻辑将从基础设施建设（训练侧）向端侧应用（推理侧）扩散[3] - 重点关注算力需求持续反弹的光模块、铜缆连接等领域[3] - 推理侧需求的释放，为AI产业景气度的长期逻辑提供了有力支撑[3] - 看好AI在消费娱乐、企业运营优化，以及人形机器人、智能驾驶等新范式、新场景领域的应用突破[3] - 2026年固态电池有望进入小批量量产、商业航天大概率将实现可回收技术突破，这些产业拐点将带来新的投资机遇[3] - 科技行情将呈现“百花齐放”的均衡格局，而非单一热点的“独舞”[3] 其他结构性机遇：消费复苏与企业“出海” - 2026年消费行业有望迎来转折性投资机会[4] - 核心逻辑在于居民收入预期将现拐点、消费品价格有望持续回暖，且行业处于估值、市值、机构持仓三重底部，具备较好的配置价值[4] - 服务消费是未来政策重点支持的领域，餐饮等服务业的复苏将进一步带动食品饮料等商品消费[4] - “出海”是另一个被公募机构频繁提及的关键词[4] - 中国优秀企业的全球扩张能力日益增强，那些海外敞口较高的公司ROE显著高于其他公司[4] - 继续看好中国企业“出海”的机会，认为“出海”是未来10年的大方向，能够帮助优质企业突破国内市场增长瓶颈，打开更广阔的成长空间[4] 综合展望 - 综合各家公募机构的2026年策略展望，乐观与信心是主基调[4] - 机构普遍对经济提质增效、企业盈利改善、科技创新突破抱有强烈期待[4] - 投资主线多元但内在逻辑清晰连贯：一方面是拥抱AI引领的科技革命浪潮，分享创新红利；另一方面是把握消费复苏、企业“出海”带来的结构性机会[4]

文章核心观点 - 河南省沁阳市通过政府精准扶持与引导 成功培育外贸新动能 推动汽车零部件和建材门窗等特色产业开拓海外市场 实现进出口总额快速增长[1][2][3] 对外开放与外贸主体培育 - “十四五”期间累计引进省外项目302个 签约落地亿元以上项目66个 新增外贸主体34家[1] - 成功培育拓驰奥源汽车服务有限公司成为焦作市首家有二手车出口资质的外贸企业[1] 政府服务与企业出海案例 - 当地商务部门为拓驰奥源提供“量身定制”扶持 协助其系统梳理政策并全程申报 通过开辟绿色通道实现1个月获批出口资质 企业从资质申报到首单出口仅用2个月[1] - 以拓驰奥源为示范 推动汽车及零部件产业形成出海合力 例如促成鸿利再生资源公司向巴基斯坦出口300台二手发动机 协助正效新能源公司在广交会收获420万美元意向订单[2] - 整合鸿利再生资源 悦达汽配 星月工贸等企业资源 鼓励企业深化交流合作与优势互补[2] 产业出口表现与增长 - 今年前11个月 沁阳汽车及零部件类企业实现出口7044万元 同比增长5.3%[2] - 在建材门窗行业 引导河南省德贝特商贸有限公司对接沙特“2030愿景” 提供从投资备案到市场准入的全流程服务[2] - 截至今年11月底 德贝特公司实现出口6890万元 同比增长76.8% 并于2024年在沙特投资5000万元建设塑钢门窗制造厂[2] 整体外贸成绩与未来方向 - 今年前11个月 沁阳市实现进出口总额5.36亿元 同比增长22.5%[3] - 当地政府表示将持续支持企业开拓国际市场 强化政策引导与服务保障 巩固拓展外贸新主体 新业态 新市场[3]

2026年A股市场展望与投资主线 - 多家公募机构共识认为，2026年A股市场有望从估值修复主导，逐步转向盈利与估值双重驱动的新阶段，描绘出积极向好的投资图景 [1] 市场驱动因素转变 - 回顾2025年，估值扩张是A股市场上涨的重要推动力，而展望2026年，企业盈利有望成为股价表现的核心引擎 [2] - 市场上涨动力将从单一的估值驱动逐渐转向“盈利+估值”双重驱动 [2] - 当前市场正处于基本面拐点，上市公司营收端的修复动能持续增强，叠加PPI回正预期增强，企业在2026年实现盈利增长值得期待 [2] - A股上市公司盈利增速和ROE水平有望继续修复，业绩的增长将消化部分估值压力，使市场上涨的基础更为扎实 [2] 科技投资主线 - 科技仍然是各家公募机构关注度最高的投资主线 [3] - 在“AI投资逻辑将从基础设施建设向实际应用场景深度扩散”上形成了共识 [3] - AI产业链投资逻辑将从基础设施建设（训练侧）向端侧应用（推理侧）扩散 [3] - 重点关注算力需求持续反弹的光模块、铜缆连接等领域 [3] - 推理侧需求的释放，为AI产业景气度的长期逻辑提供了有力支撑，看好AI在消费娱乐、企业运营优化，以及人形机器人、智能驾驶等新范式、新场景领域的应用突破 [3] - 2026年固态电池有望进入小批量量产、商业航天大概率将实现可回收技术突破，这些产业拐点将带来新的投资机遇 [3] - 科技行情将呈现“百花齐放”的均衡格局，而非单一热点的“独舞” [3] 消费复苏与企业出海机会 - 2026年消费行业有望迎来转折性投资机会，其核心逻辑在于居民收入预期将现拐点、消费品价格有望持续回暖，且行业处于估值、市值、机构持仓三重底部，具备较好的配置价值 [4] - 服务消费是未来政策重点支持的领域，餐饮等服务业的复苏将进一步带动食品饮料等商品消费 [4] - “出海”是另一个被公募机构频繁提及的关键词，中国优秀企业的全球扩张能力日益增强，那些海外敞口较高的公司ROE显著高于其他公司 [4] - 继续看好中国企业“出海”的机会，认为“出海”是未来10年的大方向，能够帮助优质企业突破国内市场增长瓶颈，打开更广阔的成长空间 [4] 综合展望 - 综合各家公募机构的2026年策略展望，乐观与信心是主基调，机构普遍对经济提质增效、企业盈利改善、科技创新突破抱有强烈期待 [4] - 投资主线内在逻辑清晰连贯：一方面是拥抱AI引领的科技革命浪潮，分享创新红利；另一方面是把握消费复苏、企业“出海”带来的结构性机会 [4]

行业背景与挑战 - 越南正成为新能源投资的热土，但外资企业面临政策环境陌生、审批与合规流程复杂的挑战，易导致“水土不服” [1] - 企业进入越南市场需解决三大核心问题：把握不断更新的外资政策、税收优惠与行业准入条件；高效攻克从投资登记到经营许可的关键审批环节；设计最优投资与控股模式以保障资金安全与利润回流 [1] - 这些问题的解决直接关系到项目能否顺利落地、成本是否可控以及长期运营的稳定性 [1] 专业服务解决方案 - 专业机构提供贯穿项目前、中、后期的系统性税务支持，将合规筹划深度嵌入商业决策 [2] - 在前期提供全面的政策导航，深入调研越南税收法律、投资优惠及行业监管要求，提供清晰的政策合规路线图与可行性分析 [3] - 在许可申请阶段提供高效支持，凭借对当地实务的深刻理解，协助准备并推进关键许可的申请文件与流程，以管控合规风险并加速项目合法落地 [4] - 在投资架构设计上提供优化方案，结合客户的全球战略，量身设计兼顾税务效率、运营灵活性与风险隔离的越南投资架构，以提升整体投资有效性 [5] 服务成果 - 最终帮助客户高效完成项目开发并顺利取得经营许可 [6] - 凭借前瞻性的架构规划，显著提升了客户的税务合规水平与运营确定性 [6] - 为客户后续在越南及东南亚地区的长远发展构建了坚实、可靠的财税支撑 [6]

合作事件概述 - 全球传播服务机构媒介易与北美权威财经媒体Market Watch宣布建立深度合作关系 [1] - 双方将共同为中国企业提供面向美国市场的专业内容发布与传播支持 [1] - 合作旨在帮助中国品牌精准触达北美核心商业受众并提升国际影响力 [1] 合作方Market Watch背景 - Market Watch是美国领先的财经信息平台，总部位于纽约 [3] - 平台为全球读者提供实时金融市场数据、深度行业分析与商业趋势解读 [3] - 与纳斯达克等机构保持官方内容合作 [3] - 月活跃读者超过1200万 [3] - 覆盖高价值人群，包括企业高层管理者、金融从业者、投资人士及行业分析师 [3] - 是北美商业与金融领域的重要信息枢纽 [3] 合作内容与服务模式 - 媒介易将为中国企业搭建直达Market Watch的高效内容发布渠道 [3] - 协助企业以符合本地读者阅读习惯的专业财经语言传递品牌动态与行业价值 [3] - 合作内容涵盖从内容本地化适配、多平台分发到效果数据分析的全流程服务 [3] - 旨在通过Market Watch的公信力与传播力，帮助中国企业降低跨文化沟通门槛并建立专业可信的国际形象 [3] - 进一步推动品牌内容在社交媒体等渠道的二次传播 [3] 目标合作企业类型 - 金融科技与支付领域企业 [3] - 跨境电商与外贸出口企业 [3] - 新能源与智能制造企业 [3] - 生物医药与健康科技企业 [3] - 消费升级与高端品牌企业 [3] 行业背景与战略意义 - 在全球化布局与出海进程加速的背景下，借助权威媒体进行合规、精准的信息传递，正成为越来越多中国企业拓展海外市场的重要策略 [4] - 此次合作为中国企业提供了一条高效对接北美优质财经受众的传播路径 [4] - 助力中国企业在国际竞争中构建话语权 [4]

深圳龙华区高科技企业出海与产业实力 - 深圳龙华区一批高科技企业凭借硬核技术实力强势出圈，以多元化出海路径对接全球市场 [4] - 龙华区已形成“龙头引领、中小协同”的企业发展格局，各层级企业梯队数量跃升至全市前三 [5] - 龙华区构建了系统性的出海支撑体系，包括线上“龙数贸”小程序和线下“1+3+4+N”出海新体系，国际合作中心连接全球超500家机构，覆盖130个国家 [12] 汇川技术股份有限公司 - 公司上榜《2025胡润全球高质量企业TOP1000》、“2025中国民营企业500强”及全球人形机器人领域上市公司百强名单 [6] - 公司是国内工业自动化控制领域的佼佼者，产品包括多负载段工业机器人，适用于多个行业工艺场景 [6] - 2024年，在中国40834家本土机器人产业链企业中，公司以1800亿元市值高居首位 [6] - 公司的SCARA机器人在中国市场份额排名第一，机器人控制系统占据全球市场份额第三位 [6] - 公司完成辐射全球的三层供应网络构建，供应链数字化平台全面上线，并推动208家供应商实现碳强度下降5.1% [7] 乐其创新旗下品牌斯莫格 - 品牌以精准用户洞察打开欧洲市场，获人民日报专题报道 [8] - 2017年至今，公司携手1300多名摄影师，开发了2700多款影像配件定制产品 [8] - 依托珠三角供应链，形成“快制造”能力，产品从立项到入库最快仅需21天 [8] - 2025年品牌迭代产品预计超过600款，平均每天诞生新品1.6个，目前在售产品超过1000个 [8] - 产品已进驻欧洲30多个国家的超300家线下门店，欧洲市场贡献其全球超30%的营收 [8] - 品牌连续四年成为苹果发布会视频的“御用”配件 [8] 未来原子树科技有限公司 - 公司凭借按摩仪、高速吹风机等产品，在国内年销超15亿元 [9] - 公司运营多个自主及合作品牌，产品涵盖按摩器材、健身器械、生活电器等多条主线 [9] - 旗下VTT品牌通过TikTok Shop出海东南亚，两条50秒混剪视频播放量超过1000万次，带来300单首批销量 [9][10] - 推出的“16头按摩仪”收获良好商业效果，一条视频让VTT在越南的销量一周内猛增300% [10] - 到2025年8月，其日销售额已达4.8万美元，其中70%由直播贡献 [10] 光子晶体科技有限公司 - 公司凭借全球首创的“光子芯片透明显示(nanoAR™)技术”，破解“既要通透又要高清”的产业难题 [10][11] - 技术通过在特种光学薄膜上制备纳米级光子晶体结构，使产品在保持最高92%透光率的同时呈现高清动态画面 [11] - 公司实现关键技术突破，将量产良率稳定在95%以上 [11] - 公司已成为全球少数掌握车规级透明显示量产能力的企业，产品进入比亚迪、宝马等40余家国内外汽车品牌供应链 [11] - 公司与上游材料供应商创新采用“研发合作+股权绑定”模式，构建利益共同体 [11]

出海战略的必然性与宏观背景 - 企业做强做大需经历地方强企、国内强企、跨国强企三个阶段，出海是迈向跨国强企的关键一步 [2] - 从国家层面看，高水平对外开放要求投资贸易一体化、产业贸易金融业一体化、外经外贸外资一体化，企业出海是实现从产品优势向产业链优势、价格优势向价值优势、物流优势向供应链优势转型升级的国家发展所需 [3] - 对企业自身而言，出海是突破发展瓶颈、拓展新盈利与市场空间、抓住双循环发展机遇的必由之路，已成为与高科技创新、“三农”产业振兴并列的高质量发展路径 [3] - 从世界经济格局看，格局已从欧美主导转向欧美与发展中国家共同崛起，市场从单一欧美消费扩展为欧美与新兴市场共同消费，生产格局从放射性中心论升级为区块论与系统论，中国企业在共建“一带一路”等新兴市场具有显著优势，出海恰逢其时 [4] 出海面临的风险与系统性防控方案 - 国内企业走出国门，风险会增加一倍以上，机遇与风险并存 [5] - 风险防控的系统性解决方案包括：总结梳理企业自身发展的历史风险教训；全面识别出海全过程、全系列、全结构、全层面的潜在隐患；通过分类分段分层、预防转移分担、细分风险源头等方式进行科学管控；理性承担风险，摒弃赌徒心理，不盲目垫资、不轻信盲从、不颠覆自我、坚持可持续高质量发展 [5] 确保出海成功的具体建议与核心能力升级 - 对风险差异有认知，需跳出就事论事的局限，从更高维度审视风险 [6] - 做好全方位准备以防止风险发生，包括深入研究当地人文、政策、法律等环境，学习同类企业成败经验，实地验证并完善预案，结交当地人脉，做好人员、物资、社会责任等方面的商务准备 [6] - 升级管理与核心能力，在管理上兼顾技术、产品、服务等多维度质量风险，注重个人意识与责任层面的安全管理，推行目标管理、标准管理与跨文化管理 [6] - 企业需将国内核心竞争力放大为海外全过程核心优势，以实现跨国强企的发展目标 [6]

文章核心观点 - 企业出海是一个系统工程，需要稳扎稳打，通过深度市场调研、善用跨境金融工具、构建本地化运营与风险管理体系，以应对跨境经营中的挑战并寻求发展机遇 [1][8] 市场开拓前的准备与调研 - 进入海外市场前，需进行深入细致的准备工作，包括了解当地商业文化、法律法规、行业标准、竞争格局及潜在合作伙伴 [3] - 对目标市场复杂性的低估是许多企业初期遇到困难的主要原因，例如合同细节、付款习惯和沟通方式可能与国内有显著差异 [3] - 参与专业的国际展会是快速了解行业动态、市场需求并接触潜在客户与合作伙伴的有效起点 [3] 跨境金融服务工具的运用 - 传统跨境支付方式存在到账周期长、手续费较高、流程不透明等问题，给企业现金流管理带来压力 [4] - 专注于服务跨境贸易的金融平台（如“云桥跨境”）为中小型跨境贸易企业提供整合多种功能的综合解决方案 [4] - 在支付结算方面，引入数字人民币进行跨境结算，优势可能体现在结算速度较快（有时能实现资金当日到账），并在特定条件下可能减少手续费支出 [4] - 在融资支持方面，平台通过构建专业的评价模型对企业进行综合评估，旨在更准确地反映企业信用状况，帮助降低融资门槛或提供更贴合需求的融资产品，缓解“融资难、融资贵”的压力 [4] - 在风险管控与流程自动化方面，应用数字人民币的智能合约功能，可在补贴发放、保险理赔等场景实现资金的定向支付与自动执行，增加透明度、提高效率并降低运营成本 [5] - 此类平台还可能整合买家资信调查、法律咨询、物流协调等其他跨境综合服务资源，为企业构建相对完善的服务生态 [5] 本地化运营与风险管理体系构建 - 成功出海要求企业具备本地化运营能力，这不仅仅是语言翻译，更包括产品适配、营销方式、客户服务及团队管理的本土化 [6] - 与当地可靠的合作伙伴建立联系或聘用熟悉本地市场的专业人士，可以大大加速本地化进程 [6] - 海外经营面临多元且复杂的风险，包括汇率波动、货款拖欠、法律纠纷、文化冲突、物流延误等，企业需要提前识别并制定应对策略 [8] - 可通过购买信用保险防范买家拖欠货款风险，通过法律咨询明确合同条款保护自身权益，通过多元化市场布局降低对单一市场的依赖 [8] - 平台提供的保险配套、法律咨询等服务，可成为企业构建自身风控体系的有益补充 [8]

核心观点 - 经济学家魏杰在论坛上提出，“十五五”时期中国应推动制度性开放、贸易与投资结合及调整出口格局，以应对反全球化并提升在全球产业链中的地位 [1][3][8] 制度性开放 - “十五五”时期首要任务是推动制度性开放，形成高质量的开放新格局 [3][8] - 制度性开放是应对反全球化、保护主义最重要的举措 [3][8] - 只要中国体制更适应全球化、多边主义要求，中国一定会在开放中占据较高地位 [3][8] 贸易与投资结合 - 应推动贸易与投资相结合，以提升中国在全球产业链供应链中的地位 [3][8] - 实现贸易与投资结合需要两个条件：强大的国内市场韧性和很强的制造能力 [3][8] - 中国刚好具备这些条件，因此应将贸易和投资紧密结合起来，在全球化中既注重贸易也注重中外投资 [3][8] 出口格局调整 - 出口是全球化开放的重要内容及拉动经济增长的三驾马车之一，随着中国成为世界第二大经济体及内需上升，有必要进行调整 [3][4][8] - 调整出口格局是重要的开放举措 [3][8] 出口调整的六个要点 - **降低依赖，保持规模**：降低经济增长对出口的过度依赖，保持适当出口规模 [4][8] - **调整出口方向**：重点包括稳住东盟市场、稳住欧盟市场、开发新市场 [4][8] - **调整出口阶段**：在物质产品出口中，加大刚性需求产品和先进制造业产品出口，降低一般商品出口；同时加强服务出口，利用中国在知识产权、行业规则、咨询、生产监管方面的优势 [4][9] - **调整出口战略**：从以价格竞争为主转向稀缺性竞争 [5][9] - **调整出口结算体系**：减少美元影响，用贸易信用和黄金支持人民币信用，扩大结算体系 [5][10] - **注重生产能力出口**：中国简单产品出口要逐渐强化生产能力出口，即推动企业出海，以消化过剩产能 [5][6][10]

为精准落实外贸惠企政策，提升企业国际竞争力，助力县域外贸高质量发展，12月26日下午，"把产品 卖出去，让企业走出去"专题宣讲活动茌平区站举办。市商务局副局长王凌峰及市商务局、聊城海关、 市税务局、中国信保山东分公司相关业务负责人，茌平区政协副主席侯振华，区商务投资促进局、区税 务局等相关单位负责同志，各园区、乡镇（街道）负责人，以及全区外贸企业、有意向开展外贸业务企 业共150余人参加会议。 此次宣讲会内容详实、针对性强，有效破解了企业对外贸政策不熟悉、运用不充分等问题，进一步增强 了企业开拓国际市场的信心与能力。 （供稿科室：对外贸易科） 会议由茌平区副区长胡立朕主持，市商务局、聊城海关、市税务局、中国信保山东分公司业务负责人， 分别围绕外贸惠企政策、税收优惠政策、加工贸易政策、出口信用保险专项政策等内容，结合企业实际 需求，深入浅出解读政策核心、申报流程及实操要点，切实帮助企业把握政策动向。 王凌峰在总结讲话中深入分析了当前国内市场的竞争态势，明确指出"出海是应对当前内卷困境的有效 方式"，是企业降本增效、提升利润的重要途径，是应对国内生产要素成本上升的有效缓冲，是突破企 业发展天花板、寻求新增长极的关 ...