动态来看，CPI续涨的动力仍在。数据显示，具有通胀风向标意义的日本东京4月份核心CPI同比上涨 3.4%，长达44个月远离政策目标高位；更为重要的是，由工资上涨推动的服务产品价格上升趋势可能 进一步得到强化。继去年基本工资涨幅达到30多年来的最高水平，今年前3个月日本企业员工名义现金 收入连续上涨，平均增幅达到2.53%，创下33年来的最大增幅，而经过"春斗"谈判后，日本最大的工会 组织对外表示，其成员工会今年平均加薪将达到6.09%，再次创下30多年来最大幅度的加薪纪录。表面 上看，工资涨幅依然赶不上或者接近通胀升幅，但增量工资对消费的刺激从而拉升通胀之力的确存在。 以最新3月份的数据为例，剔除通胀因素，当月日本家庭支出同比增长2.1%，远超市场预期的0.2%，且 这种趋势未来几个月可能继续演绎，进而为日本央行的加息选择注入积极因素。 再看经济指标。据日本内阁府公布的最新数据，截至去年第四季度日本GDP连续三个季度保持增长，由 此拉动日本经济年度大幅增长2.9%，尤其是在去年创下了40年来最大增幅的经常账户盈余规模后，今 年前三个月日本出口再次先后同比增长7.3%、11.4%和3.9%，且出口创下了连续6个 ...

日本央行审议委员中村丰明：若经济展望实现，日本央行将加息。 ...

日本央行会议纪要：一名委员表示，日本央行在考虑下一次加息时机时需要特别谨慎，因美国政策引发 的下行风险已迅速加剧。 ...

日本央行3月会议纪要：委员们一致认为，如果日本经济和物价前景得以实现，日本央行将继续加息。 ...

决策时绝对不带有先入之见。 日本央行3月货币政策会议纪要：如果经济展望实现将会加息。 一位委员称如果风险上升需要对加息时机保持谨慎。 ...

智通财经5月8日电，日本央行委员表示，若经济展望实现将会加息。 ...

前景面临高度不确定性。 巴西央行将基准贷款利率上调50个基点，至14.75%，符合市场预期。 ...

·韩国央行会议纪要暗示即将再次降息 【机构分析】 ·Metzler：就业疲软数据出现时美联储才可能降息 ·分析师：美联储将表示无意在短期内打破僵局 ·凯投宏观：欧元区零售业将迎来低迷的一年 ·巴克莱将日本央行下次加息时间推迟至2026年1月 ·Metzler的分析师认为，货币市场可能对美联储今年降息过于乐观。Metzler坚持其预测，即2025年美联 储将降息两次，现在预计下一次宽松政策只会在7月出台，主要原因是美国劳动力市场持续强劲。根据 LSEG的数据，货币市场预计2025年将有三次降息。分析师预计，美联储主席鲍威尔将在新闻发布会上 重点讨论价格稳定问题。尤其是不断上升的通胀预期，目前正引起货币当局的担忧。只有当美国经济疲 软反映在劳动力市场上时，才有可能降息。 ·美债和欧债收益率在早盘交易中几乎没有变化，因为投资者在美联储政策会议之前保持观望。预计美 联储将在本周的决定中维持利率不变，而且由于近期美国经济数据强劲，不太可能在未来几个月发出降 息信号。KBC bank分析师在一份报告中表示，"预计美联储将保持利率稳定，并表示无意在短期内打破 僵局。" ·凯投宏观的分析师Ankita Amajuri在给客户 ...

最后说说对咱们的影响。如果你是中长线投资者，这三个板块得重点关注：消费、科技和医疗。消费股最近被关税压制得厉害，但通胀放缓后，零售企 业的利润率可能修复。科技股更不用说了，只要利率不往上走，成长股的估值空间就打开了。医疗股呢，老龄化趋势摆在那儿，不管经济咋样，这都是 刚需。不过要注意，别碰那些高负债的企业，美联储维持高利率的时间可能比预期更长。 最后提醒一句，关税这把火还在烧。特朗普政府的关税政策已经影响到供应链了，制造业PMI连续三个月低于荣枯线。如果接下来关税进一步加码，通胀 可能再次抬头，到时候美联储说不定又得变脸。所以咱们得像狙击手一样，耐心等待真正的机会出现，千万别被短期波动牵着走。 先说鲍威尔这人。他最近讲话特别像打太极，一边说"通胀还没到2%，不能松劲"，一边又暗示"五月加息可能性很低"。这就好比一个老司机开车，油门 不踩死，但刹车也不松。为啥？看看最新的通胀数据就明白了——2月核心PCE降到3.1%，是两年多来最低。但3月关税政策一出来，市场开始担心通胀会 反弹。鲍威尔现在就卡在中间，既要防通胀反复，又怕加息把经济搞熄火。 再看看市场反应。昨天美债收益率坐了过山车，10年期国债收益率一度跌破4 ...

文章核心观点 美日第二轮关税谈判无果，美国以“对等关税”为中心的框架协议遭日本反对，谈判出现新变数，日本财务大臣暗示可能用美债作谈判筹码，高盛推迟对日本央行下次加息时间的预测 [1][2][4][6] 关税谈判受挫 - 美国关税谈判代表提交以“对等关税”为中心的框架草案，不愿降低汽车、钢铁和铝的关税，日本代表反对并呼吁全面审查 [2] - 美方试图限制谈判范围，对削减汽车等制品关税犹豫，日方反对框架并提出替代方案，汽车关税让步对日本关键 [2] - 第二轮谈判无重大突破，日本首相称未达成共识，首席谈判代表重申争取关税豁免请求 [2] - 双方就扩大双边贸易等议题展开讨论，同意5月中旬加速谈判并安排下一轮高级别会议 [3] 新变数出现：美国国债或成为谈判筹码 - 日本财务大臣加藤胜信表示日本持有的美债可能成为贸易谈判筹码，但强调持有美债并非特意支持美国 [4] - 赤泽亮正希望加速谈判推动6月协议达成，强调平衡国家利益需时间，7月初对等关税暂停期将结束 [5] - 保护就业和产业利益对日本重要，赤泽亮正称不会签署损害国家利益的协议 [5] 日本央行加息预测调整 - 高盛将日本央行下次加息时间预测从2025年7月推迟至2026年1月，因贸易政策不确定性高 [6] - 日本央行宣布维持政策利率不变，预计通胀更晚达目标，称贸易战是重要风险因素 [6]