中国人民银行政策方向 - 加快构建覆盖全面的宏观审慎管理体系 [3] - 强化系统性金融风险的监测和评估体系 [4] - 继续坚持支持性的货币政策立场并强化政策执行和传导 [7] - 进一步优化数字人民币管理体系，支持更多商业银行成为数字人民币业务运营机构 [5][8] - 继续打击境内虚拟货币经营和炒作，密切跟踪动态评估境外稳定币发展 [8] - 研究实施一次性个人信用救济政策，对特定违约信息在征信系统中不予展示，计划明年初执行 [8] 国家金融监督管理总局工作重点 - 推动构建直接融资与间接融资协同、投资于物与投资于人并重、融资期限与产业发展匹配的金融服务新模式 [10] - 完善长期资本投早、投小、投长期、投硬科技的支持政策 [10] - 推动现代金融机构体系建设，引导机构找准定位、专注主业、错位竞争，实现特色化经营和差异化发展 [10] - 巩固风险处置成果，稳妥有序推进中小金融机构兼并重组和减量提质 [11] - 加快构建与房地产发展新模式相适应的融资制度，助力化解地方政府债务风险 [11] 中国证监会改革举措 - 启动实施深化创业板改革，设置更契合新兴领域和未来产业企业特征的上市标准 [12] - 科创板科创成长层将迎来首批新注册企业上市 [12] - 持续推动北交所高质量发展，健全新三板市场差异化挂牌、信披和交易制度 [12][13] - 择机推出再融资储架发行制度，逐步拓宽并购重组支持渠道 [13] - 推出《合格境外投资者制度优化工作方案》，为境外投资者提供更透明便利高效的制度环境 [13] - 发布加强资本市场中小投资者保护的若干意见 [13][14] 外汇管理政策动向 - 聚焦贸易便利化，近期将新出台9项政策措施，主要是扩大跨境贸易高水平开放试点范围和轧差结算业务种类 [15] - 近期将发布实施跨国公司本外币一体化资金池、境内企业境外上市资金管理等政策 [16] - 在自贸试验区实施集成式外汇管理改革创新 [16]

货币政策立场与操作 - 坚持支持性的货币政策立场，实施适度宽松的货币政策，综合运用多种工具提供流动性安排 [4] - 9月末社会融资规模同比增长8.7%，M2同比增长8.4%，贷款同比增长6.6%，社会融资成本处于历史低位 [4] - 将恢复公开市场国债买卖操作，以丰富货币政策工具箱并增强国债收益率曲线的定价基准作用 [5] 数字人民币与虚拟货币监管 - 数字人民币生态体系初步建立，将进一步优化其管理体系并研究其在货币层次中的定位 [6] - 支持更多商业银行成为数字人民币业务运营机构，已在上海设立国际运营中心，在北京设立运营管理中心 [6] - 对市场发行的虚拟货币特别是稳定币持审慎态度，将继续打击境内虚拟货币的经营和炒作，维护经济金融秩序 [7] 征信与信用修复政策 - 正在研究实施一次性个人信用救济政策，对疫情期间违约在一定金额以下且已归还贷款的个人违约信息，在征信系统中不予展示 [8] - 该措施计划在明年初执行，旨在帮助个人加快修复信用记录 [8] 宏观审慎管理体系框架 - 宏观审慎管理直接作用于金融体系本身，聚焦系统性风险，通过逆周期要求和加强系统重要性机构监管来维护整体稳定 [11] - 中国探索实践起步早，2003年在房地产金融领域引入最低首付比例政策，并逐步形成中国特色实践路径 [12] - 政策体系包括发布《宏观审慎政策指引》、建立宏观审慎评估（MPA）、系统重要性金融机构监管框架等 [13] 宏观审慎管理演进方向 - 需更好覆盖宏观经济与金融风险的关联性、金融市场运行、系统重要性金融机构以及国际金融风险的外溢影响 [14][15] - “十五五”规划建议提出构建覆盖全面的宏观审慎管理体系 [14] 未来重点工作 - 强化系统性金融风险的监测评估体系，研究将MPA拆分为货币政策执行评估和宏观审慎金融稳定评估两部分 [16] - 完善重点机构和领域风险防范，如系统重要性银行附加监管、金融市场流动性风险阻断、跨境资本流动管理等 [17] - 持续丰富宏观审慎管理工具箱，包括针对金融机构、金融市场、房地产金融等领域的多种逆周期调节工具 [18] - 健全协同高效的治理机制，加强货币政策、宏观审慎管理、微观审慎监管等政策的协同配合 [19]

宏观审慎管理体系建设 - 宏观审慎管理体系未来演进有四大重点工作方向：覆盖宏观经济与金融风险关联性、覆盖金融市场运行、覆盖系统重要性金融机构、覆盖国际金融风险外溢影响 [1] - 将全面评估认定系统重要性银行、保险等金融机构和金融基础设施，并实施与其系统重要性程度相匹配的附加监管措施 [2] - 宏观审慎评估（MPA）正研究拆分为两部分，一部分聚焦货币政策执行情况评估，另一部分聚焦宏观审慎和金融稳定评估 [3] - 宏观审慎评估（MPA）将更多立足于服务货币政策执行的定位，以促进提高货币政策传导效率，引导金融机构加大对重点领域和薄弱环节的信贷支持 [4] - 将持续丰富宏观审慎管理工具箱，并发挥宏观审慎和金融稳定委员会在统筹协调中的作用，加强货币政策、宏观审慎管理等政策的协同配合 [5] 公开市场国债买卖操作 - 人民银行将恢复公开市场国债买卖操作，此前因债券市场供求不平衡压力大、市场风险累积而暂停 [6] - 国债买卖操作是丰富货币政策工具箱、增强国债金融功能、发挥国债收益率曲线定价基准作用的重要举措 [6] - 恢复国债买卖有助于增加中长期流动性供给，强化央行对债市收益率曲线的引导，保障货币政策传导和金融市场平稳运行 [7] - 恢复国债买卖有利于配合财政端发力，稳定债市利率运行，三季度GDP增速为4.8%，此举有助于调节流动性以稳定经济增长 [7] 数字人民币发展 - 将在北京设立数字人民币运营管理中心，负责系统建设、运行和维护 [8] - 将进一步优化数字人民币管理体系，研究优化数字人民币在货币层次中的定位，支持更多商业银行成为运营机构 [8] - 考虑对数字人民币的计量框架进行升级，通过技术特性为实体经济发展提供更好的货币服务 [9] - 行业专家建议探索调整数字人民币100%准备金率安排，向部分准备金制度靠拢，并对运营机构缴纳的准备金付息 [9] - 行业专家建议允许商业银行对用户数字人民币钱包余额付息，并允许将数字人民币作为表内负债用于贷款和投资，实现货币派生功能 [10] - 建议推动数字人民币从零售型向批发型央行数字货币转变，扩展其在金融同业交易等场景的应用范围 [10] 虚拟货币监管 - 人民银行明确2017年以来防范处置境内虚拟货币交易炒作的政策文件仍然有效 [2] - 下一步将会同执法部门继续打击境内虚拟货币的经营和炒作，同时密切跟踪、动态评估境外稳定币的发展 [2]

货币政策与公开市场操作 - 央行将恢复公开市场国债买卖操作 以丰富货币政策工具箱和增强国债金融功能[2] - 国债买卖操作将根据基础货币投放需要灵活开展双向操作 以保障货币政策传导和金融市场平稳运行[2] - 今年初暂停国债买卖是因债券市场供求不平衡压力较大和市场风险累积 目前债市整体运行良好故恢复操作[2] 征信体系与信用修复 - 研究实施一次性个人信用救济政策 对疫情以来违约在一定金额以下且已还款的个人违约信息在征信系统中不予展示[4] - 措施计划明年初执行 需履行相关程序并进行技术准备[4] - 现行征信系统违约记录存续期为5年 该政策旨在帮助受疫情影响的个人加快修复信用记录[4] 宏观审慎管理体系 - 构建覆盖全面的宏观审慎管理体系 涵盖宏观经济运行与金融风险关联性监测[5] - 管理体系需覆盖金融市场运行和系统重要性金融机构 实施与其系统重要性匹配的附加监管[5] - 覆盖国际经济和金融市场风险跨境传播 动态评估主要经济体政策对我国经济金融的影响[5] 数字人民币发展 - 进一步优化数字人民币管理体系 研究优化其在货币层次中的定位[6] - 支持更多商业银行成为数字人民币业务运营机构[6] - 已在上海设立数字人民币国际运营中心负责跨境合作 在北京设立运营管理中心负责系统建设运行[6] 资本市场改革 - 证监会将启动深化创业板改革 设置更契合新兴产业特征的上市标准[7] - 择机推出再融资储架发行制度 拓宽并购重组支持渠道促进上市公司做优做强[8] - 推动新三板和北交所高质量发展 健全差异化挂牌信披交易制度[8] 投资者保护与市场生态 - 推出合格境外投资者制度优化工作方案和加强中小投资者保护的若干意见[7] - 督促上市公司加大分红回购增持力度 用真金白银回报股东[8] - 着力发挥中长期资金压舱石作用 推动企业年金保险资金落实长周期投资[8] 金融服务与资源配置 - 推动构建直接融资与间接融资协同的金融服务新模式 强化对重大战略和薄弱环节支持[10] - 为传统产业提升和新兴产业培育提供金融资源 完善长期资本投早投小投硬科技的支持政策[10] - 拓展小微民营三农金融覆盖面 让普惠金融精准滴灌千企万户[10] 金融机构改革与开放 - 深化金融供给侧结构性改革 促进机构布局更加合理和差异化发展[11] - 加快健全中国特色现代金融企业制度 引导金融机构树立正确经营观[11] - 推动金融制度型向更宽领域更深层次开放 全面落实准入前国民待遇加负面清单管理[11] 金融风险防控 - 坚定履行防风险首位主责 牢牢守住不发生系统性金融风险底线[12] - 稳妥推进中小金融机构兼并重组减量提质 加大不良资产处置和资本补充力度[12] - 加快构建与房地产发展新模式相适应的融资制度 助力化解地方政府债务风险[12]

论坛概况 - 2025金融街论坛年会于10月27日下午在北京开幕，主题为“创新、变革、重塑下的全球金融发展” [1] - 全球30多个国家和地区的400余位重要嘉宾出席论坛 [1] 货币政策与流动性管理 - 中国人民银行坚持支持性的货币政策立场，实施适度宽松的货币政策，综合运用多种工具保持流动性充裕 [3] - 央行将继续坚持支持性立场，提供短期、中期、长期流动性安排，保持社会融资条件相对宽松 [3] 国债市场操作 - 人民银行在二级市场开展国债买卖操作，以丰富货币政策工具箱、增强国债金融功能 [4] - 今年初因债券市场供求不平衡压力较大而暂停操作，目前将恢复公开市场国债买卖操作 [4] 对稳定币的监管立场 - 人民银行认为稳定币处于发展早期，无法有效满足客户身份识别、反洗钱等要求，放大全球金融监管漏洞 [5] - 将继续会同执法部门打击境内虚拟货币的经营和炒作，并密切跟踪评估境外稳定币发展 [5] 数字人民币发展 - 人民银行将优化数字人民币管理体系，研究其货币层次定位，支持更多商业银行成为运营机构 [6] - 已在上海设立数字人民币国际运营中心，在北京设立运营管理中心 [6] 金融服务新模式与重点支持领域 - 金融监管总局将推动构建直接融资与间接融资协同、投资于物与投资于人并重的金融服务新模式 [8] - 将强化对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持，高效服务现代化产业体系建设和新质生产力发展 [8] - 聚焦智能化、绿色化、融合化方向，为传统产业提升和新兴产业培育提供更多金融资源 [8] 资本市场改革与开放 - 证监会将继续把北京作为资本市场改革开放的重要窗口，推动更多先行先试政策在京落地 [9][10][12] - 将启动实施深化创业板改革，设置更契合新兴领域企业特征的上市标准 [12] - 将持续推动北交所高质量发展，健全新三板市场差异化制度，畅通三、四板对接机制 [12] 合格境外投资者制度优化 - 《合格境外投资者制度优化工作方案》正式推出，包括优化准入管理、提高投资运作效率、扩大投资范围等 [13] - 资格审批与开户“高效办成一件事”、对配置型外资准入实行绿色通道两项举措当天落地 [13] 贸易便利化与外汇管理 - 国家外汇局将新出台9条政策措施推动贸易创新发展，包括扩大跨境贸易高水平开放试点范围等 [14] - 将发布实施跨国公司本外币一体化资金池、境内企业境外上市资金管理等政策 [14] - 2024年中国外汇市场交易量较2020年增长37%，涉外收支规模增长64% [16] - 今年前三季度中国涉外收支规模为11.6万亿美元，创历史同期新高 [16]

货币政策与宏观审慎管理框架 - 健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架取得重要进展 [1][2] - 货币政策主要针对宏观经济和总需求管理 宏观审慎管理则维护金融体系整体稳定 [2] - 中国在全球率先启动构建宏观审慎政策框架 加强党中央集中统一领导并充实人民银行宏观审慎管理职能 [1][2] 货币政策立场与操作 - 人民银行坚持支持性的货币政策立场 综合运用多种工具保持流动性充裕 [3] - 人民银行将恢复公开市场国债买卖操作 此前因债市供求不平衡和市场风险累积而暂停 [1][5] - 人民银行计划研究实施一次性个人信用救济政策 对疫情以来已归还的小额违约信息在征信中不予展示 计划明年初执行 [6][7] 金融风险防范与监管 - 人民银行将重点推进四方面工作 包括强化系统性金融风险监测评估体系和完善重点机构领域风险防范 [4] - 研究将MPA评估拆分为两部分 一部分聚焦货币政策执行 另一部分聚焦宏观审慎和金融稳定评估 已形成初步方案 [4] - 金融监管部门将坚定履行防风险首位主责 牢牢守住不发生系统性金融风险底线 稳妥推进中小金融机构兼并重组减量提质 [9] 金融支持实体经济与改革 - 推动构建直接融资与间接融资协同 投资于物与投资于人并重的金融服务新模式 [8] - 聚焦智能化绿色化融合化方向 为传统产业提升和新兴产业培育提供更多金融资源 [8] - 坚定不移深化改革扩大开放 促进金融机构布局更加合理 实现特色化经营差异化发展 [9] 数字金融与外汇管理 - 人民银行将会同执法部门继续打击境内虚拟货币经营和炒作 密切跟踪评估境外稳定币发展 [5][6] - 人民银行将优化数字人民币管理体系 研究其货币层次定位 支持更多商业银行成为运营机构 [7] - 国家外汇局将新出台9条政策措施推动贸易便利化 包括扩大跨境贸易开放试点和优化新业态资金结算 [10]

货币政策立场与操作 - 人民银行坚持支持性的货币政策立场，综合运用数量、价格、结构等多种工具保持流动性充裕 [1] - 人民银行将继续实施适度宽松的货币政策，提供短、中、长期流动性安排，保持社会融资条件相对宽松 [1] - 人民银行去年在二级市场开展国债买卖操作，以丰富货币政策工具箱并增强国债金融功能 [1] - 人民银行将恢复公开市场国债买卖操作，此前因债券市场供求不平衡压力较大而暂停 [2] 稳定币监管态度 - 国际金融组织和央行对稳定币发展普遍持审慎态度，认为其放大全球金融监管漏洞，如洗钱、恐怖融资等 [4] - 稳定币市场炒作投机氛围浓厚，增加了全球金融系统的脆弱性，并对欠发达经济体货币主权产生冲击 [4] - 人民银行现行防范虚拟货币交易炒作风险的政策文件仍然有效，将继续打击境内虚拟货币经营和炒作 [4] 数字人民币发展 - 人民银行将优化数字人民币管理体系，研究其货币层次定位，支持更多商业银行成为运营机构 [5] - 已在上海设立数字人民币国际运营中心负责跨境合作，在北京设立运营管理中心负责系统建设与维护 [5]

数字人民币生态体系建设 - 数字人民币生态体系已初步建立[1] - 数字人民币由人民银行发行和监管，并兼容分布式账本等新兴技术[1] 数字人民币管理体系优化 - 人民银行将研究优化数字人民币在货币层次之中的定位[1] - 人民银行将支持更多商业银行成为数字人民币业务运营机构[1] 数字人民币运营机构布局 - 人民银行已在上海设立数字人民币国际运营中心，负责跨境合作和使用[1] - 人民银行已在北京设立数字人民币运营管理中心，负责系统建设、运行和维护[1]

数字人民币生态体系建设 - 数字人民币是中国人民银行发行和监管的法定数字货币，兼容了分布式账本等新兴技术[1] - 历经近年来的稳妥推进，数字人民币生态体系已初步建立[1] - 下一步，人民银行将进一步优化数字人民币管理体系[1] 运营机构与系统布局 - 人民银行将研究优化数字人民币在货币层次之中的定位，并支持更多商业银行成为数字人民币业务运营机构[1] - 已在上海设立数字人民币国际运营中心，负责数字人民币跨境合作和使用[1] - 已在北京设立数字人民币运营管理中心，负责数字人民币系统的建设、运行和维护[1]

货币政策与央行操作 - 人民银行将恢复公开市场国债买卖双向操作，以丰富货币政策工具箱并保障金融市场平稳运行[3] - 人民银行将研究优化数字人民币在货币层次中的定位，并支持更多商业银行成为运营机构，已在上海设立国际运营中心、在北京设立运营管理中心[4] - 央行将探索在特定情景下向非银机构提供流动性的机制安排，以平衡金融稳定与道德风险防范[5] - 央行正研究一次性个人信用救济政策，对疫情以来一定金额以下且已归还的违约信息在征信中不予展示，计划明年初执行[6][7] 金融监管与风险防控 - 金融监管总局将稳妥有序推进中小金融机构兼并重组、减量提质，并加大不良资产处置和资本补充力度[10][13] - 监管将坚决纠正无序竞争行为，引导机构差异化发展，并加快健全中国特色现代金融企业制度[9][11][12] - 监管将健全跨境风险监测预警机制，加强国际监管合作以维护全球金融稳定[14] - 外汇局将利用人工智能和大数据赋能智慧监管，强化跨境资金流动监测预警[21][25] 资本市场改革与开放 - 证监会将发布加强中小投资者保护的若干意见，推出23项举措以强化发行上市、退市等环节的投资者保护[15] - 证监会将优化互联互通机制，提升境外上市备案质效，并深化内地与香港市场合作[16] - 证监会将择机推出再融资储架发行制度，并督促上市公司加大分红回购力度[20] - 外汇局近期将新出台9条贸易便利化政策，并发布实施跨国公司本外币一体化资金池等政策[20] 金融市场运行与开放成果 - 2024年我国外汇市场交易量较2020年增长37%，涉外收支规模增长64%[22] - 2024年前三季度我国涉外收支规模达11.6万亿美元，创历史同期新高[22] - 外汇局将统筹推进人民币国际化与资本项目高质量开放，深化重点领域外汇管理改革[23][24]