公司战略转型 - 公司从建筑模型业务转型为新文旅领域，以"科技+文化+商业"为核心战略，打造沉浸式体验项目[6][7] - 提出"好玩"哲学作为产品逻辑和公司文化，强调通过趣味性活动激发创意和员工活力[2][8] - 核心竞争力在于"转译能力"——将前沿科技转化为文化体验场景，如VR项目《梦回圆明园》[7] 重点项目布局 - 与三体宇宙合作打造"三体·未来学院"科幻娱乐空间，运用体感互动、AR/XR、AIGC等技术构建沉浸式体验[3][4] - 场馆包含水滴剧场等创新设计，通过科幻光影秀和NPC演绎重构《三体》经典场景[3][4] - 目标打造综合一体化的新文旅目的地和上海科幻科教新高地，包含商业群落和社区广场[4] 技术研发方向 - 研发人员占比超60%，覆盖CG特效、AIGC、空间计算等领域[7] - 成立具身智能研究院，聚焦人形机器人、仿生机器人在文旅场景的应用[8] - 与松延机器人合作开发新文旅场景机器人解决方案，探索机器人替代NPC的可能性[8] 商业模式创新 - 通过潮玩周边和IP衍生品实现新文旅项目变现[8] - 强调"体验经济"趋势，认为展示与体验存在本质区别（被动观看vs主动参与）[7] - 采用"错位竞争"策略避免同质化，保持22年持续创新能力[7][8]

报告行业投资评级 - 看好 [3] 报告的核心观点 - 苏超赛事成现象级IP，带动江苏消费市场，南京商旅转型初显成效，旅游出行旺季文旅资产融合或提速，顺周期板块、免税板块值得关注 [3][4][40] 根据相关目录分别进行总结 借苏超东风，探南京商旅资产注入的转型密码 “苏超”成现象级IP引爆消费热潮 - 苏超自5月10日开赛迅速走红，短视频话题播放量超110亿次，95.2%江苏居民知晓，非传统球迷近八成 [8] - 消费端，5月社零同比增6.3%，景区预订量同比飙升305%，美食搜索量上涨，省外游客占比超30%，文创销量增长 [8] - 苏超常规赛五轮累计吸引18万球迷，第五轮场均观众3.08万人，较首轮增长4倍，单场最高43617人 [3][9] - 南京商旅“苏超观赛之旅”端午销售额破1200万元，夫子庙客流量恢复至2019年同期120%，2025年一季度净利润同比增37.8%，计划投资6000万元成立酒店公司 [3][11] 从纺织旧章到商旅新篇：南京商旅资产注入的进程 - 南京商旅前身为南纺股份，2019年转型切入文旅赛道，2023年更名，构建“旅游+商贸”双主业模式 [15] - 2024年拟收购黄埔酒店100%股权，2025年调整方案，完成后控股股东持股升至39.76% [4][16] - 南京旅游集团将部分资产委托南京商旅管理，托管期至2027年底，部分被托管资产质量待改善 [4][16] 本周休闲服务行业行情回顾 本周市场行情回顾 - 2025年6月30日至7月4日，商贸零售指数降0.16%，相对沪深300升1.45pct，排名第27位；社会服务指数升0.74%，相对沪深300升1.45pct，排名第17位 [17] 本周个股行情一览 - 商贸零售行业涨跌幅前3个股为潮宏基（+4.31%）、步步高（+2.90%）、人乐退（+2.86%），后3为时代万恒（-12.09%）、国芳集团（-7.80%）、翠微股份（-7.61%） [23] - 社会服务行业涨幅前3个股为奈雪的茶（+26.67%）、格林酒店（+3.47%）、同程旅行（+2.78%），后3为君亭酒店（-4.45%）、海底捞（-2.64%）、海伦司（-2.22%） [23] - 商贸零售港股通持股占比前三为老铺黄金（11.26%）、周生生（1.48%）、周大福（0.97%）；社会服务为九毛九（24.64%）、海昌海洋公园（16.58%）、美团 - W（14.97%） [30] 公司公告更新 商贸零售 - 小商品城预计2025年半年度净利润16.30 - 17亿元，扣非净利润16.10 - 16.80亿元，同比增13.46% - 18.39% [31] - 豫园股份控股股东下属公司累计质押5.6亿股，控股股东及其一致行动人累计质押16.6亿股，质押股份占比68.83% [31] - 人乐退股票于2025年7月4日摘牌，终止上市因2023 - 2024年度净资产为负且内控被出具否定意见 [32] 社会服务 - 同庆楼2024年年度权益分派，每股现金红利0.12元，实际利0.1195元 [34] - 九华旅游2025年度向特定对象发行A股，数量不超总股本30%，发行价不低于定价基准日前20个交易日均价80% [34] - 云南旅游7月3日大宗交易成交979.63万股，成交额5045.07万元，成交价较收盘价折价1.72% [34] 行业大事回顾 商贸零售行业 - 美团未来三年将建1200家“浣熊食堂”保障食品安全 [35] - 德勤报告显示全球零售250强前十中国占一席，京东排第八，14家中国企业上榜，收入2964.4亿美元 [35] - 淘宝闪购500亿补贴上线首日，589个零售品牌订单增长超100%，未来12个月继续直补500亿 [36] 社会服务行业 - 7月5日起国内航线燃油附加费上调10元，800公里（含）以下收10元，以上收20元 [37] - 7月2日敦煌敢曼万达文华酒店开业 [37] - 7月2日华夏航空开通赣州至呼和浩特直飞航线 [38] 行业重点公司估值 |行业|公司|2025E PE|2026E PE| | ---- | ---- | ---- | ---- | |人力资源|科锐国际、北京人力|20、11|17、10| |景区类|长白山、九华旅游等|21 - 25|17 - 23| |酒店类|首旅酒店、华住集团|17、15|15、14| |会展|兰生股份、米奥会展|未提及|未提及| |旅行社|岭南控股、众信旅游|未提及|未提及| |免税|中国中免、王府井|未提及|未提及| [40]

活动概况 - 第二届车站咖啡节于7月4日至6日在首创·郎园Station中央车站举办，主题为"一站喝遍世界"，吸引33个国家地区和城市的120余家咖啡及文创品牌参展[1] - 活动现场设置近80家精品咖啡展商和40余个咖啡主题文创美食摊位，65%为外地品牌，构建多元化消费场景[1] 特色活动 - 举办两场云南豆杯测活动，展示60种云南咖啡豆的独特风味，推动本土咖啡产业影响力提升[1] - 拉花大赛集合多位咖啡冠军选手同场竞技，新增大众评审投票环节增强市民参与感[1] - 首创·郎园Vintage联合古建音乐季推出y Music快闪活动，限量供应"音乐人特调"饮品，融合音乐与咖啡消费场景[2] 商业模式创新 - 探索"咖啡+"跨界融合模式，结合骑行、影视、潮玩等多业态，首创·郎园Station推出Coffee Walk有奖打卡地图转化商业流量[1] - 通过"咖啡+文旅"、"文化+商业"联动模式直接拉动区域消费增长，提升城市文化软实力[2]

文旅消费热潮 - 天水凭借特色麻辣烫成为网红旅游城市，暑期迎来消费高峰，带动餐饮、住宿、旅游等多领域增长 [1] - 2025公祭伏羲大典期间吸引全球游客，人文旅游与美食消费形成联动效应 [3] - 乡村旅游成为新亮点，苏湾民俗庄园等推出农耕文化体验活动，客流显著增加 [9] 餐饮行业表现 - 特色小吃店（麻辣烫、呱呱等）客流量激增，部分店铺营业额较平日增长数倍 [5] - 育生巷、古城街等餐饮集中区域人流量大，商家延长营业时间应对需求 [5] - 麻辣烫凭借独特汤底（融合当地香料）和自由搭配食材成为爆款单品 [5] 住宿市场供需 - 暑期酒店民宿一房难求，景区周边房源提前数周售罄，秦州区酒店入住率达60% [7] - 客流主要来自陕西、宁夏、四川、北京等地，日均入住率和营收同比翻两番 [7] - 住宿产品融入本地文化元素，提升游客体验 [7] 文化配套服务 - 图书馆通过延长开放时间满足暑期阅读需求，成为市民纳凉学习场所 [11] - 文旅商融合模式通过场景创新（如民俗演出、篝火晚会）增强消费吸引力 [9][11]

行业现状与问题 - 古城古镇项目普遍面临巨额亏损和运营困境，如湖南张家界大庸古城耗资24亿元建成后4年亏损超10亿元濒临破产 [1] - 行业存在大量同质化开发，建筑风格千篇一律，商业业态高度雷同，导致"审古疲劳"现象 [4][5] - "文旅+地产"模式在房地产下行期面临严峻挑战，项目周期延长、投资回报偏离预期 [10][11] 成功案例与模式 - 周庄开创"古镇旅游"细分市场，1989年首张门票6毛钱，1995年推出联票模式成功孵化品牌 [2][3] - 乌镇采用"做减法"开发策略，拆除新建筑恢复原貌，2001年东栅开放首日接待6000人次，全年67万人次，2003年收回1亿元投资 [6][7] - 乌镇形成"国资控股保护性资产+社会资本运营经营性资产"的混合所有制模式，2007年中青旅3.55亿元收购60%股份 [7][8] - 乌镇通过戏剧节和互联网大会打造文化IP，2017年游客量达1013万人次峰值 [8][14] 失败案例与教训 - 濮院古镇项目总投资从46亿元增至71亿元，建设周期从5年延至10年，开业半年后中青旅以2.54亿元出售37.24%股权 [9][11] - 截至2023年7月濮院公司资产负债率高达92.91%，房产存货达37.89亿元 [10] - 独山县水司楼项目烂尾6年后改造为酒店，累计投入超6.7亿元 [13] 转型方向与创新 - 国务院提出盘活存量旅游项目的政策导向，支持通过财政金融手段重组资产 [12] - 成功转型案例包括贵州水司楼改为现代化酒店，开封万岁山武侠城打造沉浸式互动体验 [13][14] - 行业需从"地产驱动"转向"文化驱动"，强化在地特色和真实体验，如乌镇戏剧节模式 [14]

文旅推介活动概况 - 活动主题为"燕赵丝韵·中越和鸣"河北省文化和旅游推介会 旨在加强中越人文联系并庆祝中越建交75周年暨"中越人文交流年" [1] - 由河北省文化和旅游厅 河内中国文化中心 越南河内工业大学外语及旅游学院联合主办 [1] - 中国驻越南大使馆参赞 河北省文旅厅副厅长 越南国家旅游局等机构代表出席 [1] 合作方向与内容 - 河北省提出与越南在游客互送 景区开发 项目投资 艺术创作 文旅新业态等五大领域开展务实合作 [2] - 河北省歌舞剧院民乐团与越南工业大学师生联合演绎《茉莉花》《霍元甲》等6个文化节目 [2] - 河北省文旅厅授予越南南方国际旅游公司"河北省文化旅游（越南）推广中心"牌匾 [2] - 廊坊市 张家口蔚县等地方文旅机构与河内企业进行专项洽谈 [2] 活动成效 - 越南嘉宾反馈通过表演和展示增进了对河北文旅资源的了解与向往 [3] - 中国驻越南大使肯定该活动在"中越人文交流年"框架下的积极作用 [5] 文化展示亮点 - 活动现场展示河北自然风光与人文历史 [2] - 武术舞蹈 古筝与大鼓合奏等节目展现文化交融 [2]

招商引资项目概况 - 甘肃省甘南藏族自治州在兰洽会前夕举行专场签约仪式，共签约28个项目，聚焦现代农牧、文化旅游、中藏医药及新兴产业[1] - 签约项目紧扣高原资源禀赋，包括8个文旅项目、9个现代农牧产业项目、1个中藏医药产业项目和1个黄金产业项目[1][2] 文化旅游产业 - 甘南州作为"全域旅游示范区"，签约8个文旅项目，聚焦景区提质与文旅综合体建设[1] - 展区展示扎尕那、阿万仓湿地等41处A级以上景区，结合AI变脸体验装置吸引客商[1] - 通过打造"簪花之路""香告梅朵文化旅游节"等IP，推动文旅从"过境游"向"深度游"升级[1] - 2025年"五一"假期全州接待游客60.42万人次，同比增长13.57%，文旅消费潜力持续释放[1] 现代农牧产业 - 9个现代农牧产业项目聚焦牦牛、藏羊等高原特色畜种，包括精深加工冷链物流基地、高端肉乳制品生产线等[2] - 推动"公司+合作社+农户"模式深化，发展蕨麻猪肉、酥油奶茶等特色产品[2] - 同步发展青稞产业链，延伸出青稞面、青稞曲奇等健康食品[2] 中藏医药产业 - 1个中藏医药产业项目签约，为当地17项国家级非遗技艺带来产业化契机[2] - 甘南拥有850余种野生药材，当归、黄芪等道地品种在海拔2500米冷凉区生长[2] - 项目将推动藏药炮制等非遗技艺从文化展示走向标准化生产[2] 黄金产业 - 1个黄金产业项目签约，甘南州已探明金矿资源700多吨、储量居全国前列[2] - 项目秉持"在开发中保护、在保护中开发"理念，推动资源绿色开发[2] 产业发展现状 - 甘南州实施"引大引强引头部"行动，中国电建、浙江正泰等一批"500强"企业已落地生根[3] - 当地依托亚洲优质天然牧场和丰富矿产资源，持续释放生态文旅与特色产业协同效应[1][2]

扎囊县区位优势 - 扎囊县是"拉萨山南一体化"和"一小时经济圈"重要节点，距拉萨72公里，距山南市区和贡嘎国际机场均45公里 [1] - 泽贡高速、拉林铁路、S5快速通道贯穿全县，交通路网四通八达 [1] 文旅资源 - 地处国家"雅砻风景开发区"中心地段，文物古迹众多，包括桑耶寺、敏珠林寺等 [1] - 拥有扎央宗溶洞、宗贡布溶洞、沙漠公园等丰富旅游资源 [1] - 已成为雅砻文化的重要旅游景点 [1] 产业发展现状 - 西藏纳兰生态产业有限公司通过高原油菜开发利用带动1000余户农民增收 [2] - 中车株洲所山南清洁能源装备产业园是西藏首个清洁能源装备产业基地，全球海拔最高 [2] - 清洁能源装备基地2024年实现产品下线，累计签订订单超6亿元 [2] 未来规划 - 将重点聚焦现代农业、清洁能源、文化旅游三大主导产业 [2] - 持续加大招商引资力度，吸引优质企业落地 [2]

行业活动概况 - 第十四届中国儿童戏剧节以"点亮童心、塑造未来"为主题，7月4日至8月17日在北京中国儿童剧场开幕，涵盖4个国家21家儿童戏剧团体的42部剧目共185场演出 [1] - 开幕式上演聚焦"长江大保护"的儿童剧《长江女神，你愿意做我的爸爸吗？》，并线上展播《报童》等三部红色题材经典剧目以纪念抗战胜利80周年 [1] - 戏剧节设立嘉兴、常州、榆林分会场，意大利《小红帽》、西班牙《丑小鸭》等4部国际获奖剧目为2019年后首次来京展演 [2] 行业发展数据 - 中国儿童戏剧节自2011年创立以来，已汇聚世界五大洲35个国家和地区的339家艺术机构的563台剧目，线上线下演出2553场，观众达4700多万人次 [1] - 2025暑期巡演计划启动，包含《猫神在故宫》《西游记》等16部作品，将在9省市演出122场，采取低票价公益模式 [3] 行业战略方向 - 通过分会场模式推动地方儿童戏剧发展，创新文旅融合实践，实现戏剧与历史、教育多元结合 [2] - 推出艺术市集、音乐剧工坊、"公益小使者"评选等普惠活动，深化戏剧教育普及 [3] - 国际交流持续加强，国际剧目占比提升，明年将结合中国儿童艺术剧院建院70周年扩大规模 [2]

文旅活动规划 - 2025陕西省暑期文旅消费季推出八大主题1216项2792场文旅活动，五大类111条精品旅游线路，覆盖历史、潮流、城市、乡野等多元体验[1] - 同步启动"心随陕旅 光影夜曲"夜游潮玩季活动，包括西安丝路欢乐世界音浪狂欢季、白鹿原影视城消夏造浪活动等沉浸式夜间文旅项目[1] - 全省文旅系统联合美团、同程、携程、抖音等平台推出住宿、度假、交通等旅游服务福利，并发放2000万元文旅消费券[1] 线上线下联动 - 活动采取线上线下同步形式，线下展台展示文旅线路和特色商品，线上直播间通过"低价秒杀""套餐直降"等促销手段吸引消费者[2] - 线上平台汇聚全省热门景区、星级酒店、精品民宿、旅行社等旅游资源[2] 行业发展战略 - 全省文旅行业加快推进8条重点文旅产业链建设，持续放大"跟着演艺、美食、文博、诗词、民宿、赛事游陕西"品牌效应[2] - 推出3400余项"三秦四季"主题活动，打造"影视+文旅""交通+文旅"等特色IP，推动新消费增长点涌现[2] - 陕旅集团、陕西交通控股集团、陕西广电融媒体集团发布暑期促销措施和宣传计划[1]