政治与选举影响 - 韩国紧急总统选举定于2025年6月3日，反对党候选人在民调中领先[1][6][7] - 民主党在国民议会中占据57%席位，政策不确定性在弹劾后达到峰值[8][16] - 选举可能缓解政策不确定性，推动公司治理改革[9][26] 资本市场改革 - 两位主要候选人提出四大类资本市场政策：公司治理改革、税收激励、外资准入和市场秩序[2][20] - 公司治理改革可能缩小韩国股市33%的市净率折价[22][28] - 股息税改革提案可能推动股息分配增长，类似2014年政策效果[37][40] 行业政策支持 - 候选人均支持战略行业：AI、可再生能源、核能、造船和国防[3][59] - 国防、造船和核能行业年初至今跑赢基准指数30%-40%[86][87] - 半导体行业国内销售占比高的公司可能受益于税收减免[79][82] 市场表现与估值 - 高盛将KOSPI 12个月目标上调至2900点，隐含9%上涨空间[3][64] - 韩国股市市净率较新兴市场折价33%，较发达市场折价48%[28] - 韩元走强8%可能吸引外资流入，历史显示与股市正相关[62][67] 投资机会 - 主要控股公司市净率低于历史均值1个标准差，存在重估机会[72][75] - 高股息率且低估值的金融股可能受益于税改[78] - 外资在政策支持行业持仓比例达25%-35%，显示长期信心[88]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周纳斯达克100指数下跌2%，因双向消息和超买状况致市场短暂回调，多张图表显示在近期盘整后寻求支撑 [2][3] - 周期股再次下⾏反转，反映双向新闻影响、对“提前消费”动态的担忧和宏观不确定性，投资者倾向在下半年保持服务业优于商品的框架 [4][6] - 科技板块市场将更多依赖盈利修正推动下半年上涨，接下来市场焦点将转向宏观经济和关税新闻 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 苹果连续8天下跌，美满电⼦8天中下跌7天，半导体/费城半导体指数连续7天下跌，安全软件多只股票表现良好，还有多只股票创52周新高 [8] 对冲工具 - 关注高盛Barra因子对（TMT板块关注GSTMBETA和GSTMCRWD）和剔除七⼤科技巨头的标普500指数（彭博X7指数） [9] 行业会议与活动 - 本周“游戏突破”节目邀请高盛全球研究院联席主管进行人工智能市值调整分析 [10] - 在亚洲的TechNet大会和Computex进行了繁忙的笔记和会议 [10] 公司动态 - 优必选机器⼈公司计划今年推出售价2万美元的人形机器人，业务扩展到家庭，认为“家庭伴侣”机器人在中国市场有增长潜力，但全能机器人受技术限制还需数年 [11] 下周安排 - 下周有多家公司财报发布，包括NVDA、OKTA等；还有高盛会议、宏观数据发布、分析师日和卖方会议等 [12][15][18] 核能报告 - 支持COP28声明到2050年将核能容量增加三倍的国家名单不断增加，目前约440座核反应堆预计到2030年扩展到约500座，未来几十年还计划和提议建设超400座，小型模块化反应堆技术稳定后发电平准化电力成本预计较低 [12][14] 夏季风险情绪调查 - 37%受访者认为贸易政策是夏季最大风险，其次是美国经济增长（26%）和美国赤字（23%） [23] - 97%受访者认为后端收益率持续上升可能对股票市场构成问题，46%关注10年期收益率超过5.25%的水平 [26] - 科技、媒体和电信及金融板块是夏季热门股票板块，非必需消费品板块最不受青睐 [29] - 投资者转为看涨美元，多数人预计欧元兑美元年底高于1.16 [31]

核电板块市场表现 - 港股核电板块5月26日集体大涨 中核国际收盘飙涨129.78% 中广核矿业涨8.43% 中广核电力涨3.92% 中广核新能源跟涨 [1] - A股核电概念股同步冲高 大西洋 保变电气 尚维股份 融发核电均涨停 久盛电气大涨13.25% 国光电气涨10.49% 南风股份涨7.42% 英杰电气涨6.43% [1] - 美股核电板块5月23日被引爆 核燃料公司Centrus Energy股价飙升21.59% 自4月7日累计涨幅达108.14% 全球最大上市铀业公司Cameco收涨11.13% 自4月7日累计涨幅55.14% [2] 核电行业政策驱动 - 美国总统特朗普5月23日签署行政命令 计划2030年前启动10座大型核电站建设 2050年前将美国核电产能翻四倍 [1] - 投行Jefferies表示 这是美国数十年来对核能产业最大力度的干预 可能大幅提高铀需求 [1] AI发展推动核电需求 - 美股核电股活跃深层逻辑与AI爆发式发展带来的电力危机有关 美国AI市场电力需求大且供给不足 寻求可控核聚变等新能源支持 [2] - 核电因排放极低 输出稳定性较佳 被看作解决AI电力需求的关键方向之一 业内专家提出"AI尽头是核电"观点 [2] - 机构测算 AI耗电占比将从2023年2%提升至2030年10% 通用人工智能时代耗电量更大 电力行业缺口将更严重 [3] - 特斯拉CEO马斯克警告 AI扩大规模面临发电能力限制 预计明年将遭遇发电挑战 谷歌也因电网不稳定问题开始探索核能应用 [3] 铀矿市场供需格局 - 高盛指出全球铀矿市场走向结构性短缺 现有矿山资源枯竭 新建项目投产周期长 如NexGen能源RookI矿需6至8年投产 [4] - 高盛预测铀矿短缺趋势2025年加速 2040年全球缺口达1.3亿磅 核电需求在AI时代激增推动全球装机潮 [4] - 浙商证券认为天然铀将显著受益于远期核电需求增长 供需偏紧格局或进一步强化 天然铀长牛可期 [4]

贸易政策与地缘政治 - 特朗普威胁从6月1日起对欧盟加征50%关税 美财长称此为对欧盟行动速度的回应[3][10] - 美国与亚洲国家贸易谈判取得显著进展 未来90天内将宣布更多协议[3][10] - 欧盟考虑在对俄制裁中将20家银行从SWIFT除名并降低俄油价格上限[3][11] - 美乌矿产协议正式启动 特朗普威胁对俄实施更多制裁[10] - 伊朗与美国进行第五轮间接谈判 仅持续三小时 特朗普称取得实质性进展[3][11] 央行政策与宏观经济 - 美联储古尔斯比表示未来10到16个月内仍可能降息 称50%欧盟关税将严重冲击供应链[3][10] - 交易员增加对欧洲央行降息预期 预计2025年将再降息三次[12] - 中国人民银行与印尼银行签署双边本币结算合作备忘录[16] - 国家外汇局数据显示1-4月中国外汇市场累计成交100.28万亿元人民币[16] 金融市场表现 - 美元指数收跌0.83%至99.10 10年期美债收益率收报4.518% 两年期收报4.004%[3][7] - 现货黄金收涨1.87%至3356.21美元/盎司 现货白银收涨1.33%至33.46美元/盎司[4][7] - WTI原油收涨1.51%至61.56美元/桶 布伦特原油收涨1.35%至64.4美元/桶[4][7] - 美股三大股指齐跌 道指跌0.61% 标普500跌0.67% 纳指跌1%[4][7] - 欧股主要股指延续下行 德国DAX30指数跌1.54% 欧洲斯托克50指数跌1.81%[4][7] - 港股恒指收涨0.24%至23601.26点 恒生科技指数跌0.09%[5][7] - A股三大指数下跌 沪指跌0.94% 深证成指跌0.85% 创业板指跌1.18%[5][7] 产业与公司动态 - 26只新型浮动费率基金获证监会注册 预计很快发售[3][17] - 海光信息拟吸收合并中科曙光 为并购重组新规后首单[3][17] - 英伟达拟对华推出Blackwell架构AI芯片 售价大幅低于H20芯片 预计最快6月起量产[17] - 美国钢铁股价涨21.61% 特朗普称其与日本制铁同意建立合作伙伴关系[4] - 软银CEO孙正义提议设立美日主权财富基金 初始资本或达3000亿美元[15] 能源与大宗商品 - 日本拟推低价储备米缓解通胀压力 6月起或以每公斤400日元上市[15] - 刚果（金）拟于6月底前达成涉东部叛乱的美国矿产协议[12] 科技创新与人工智能 - 马斯克称目前已回归全天候工作状态 因X、xAI和特斯拉处于关键技术发布期[3][15] - 马斯克的DOGE团队正在美国联邦政府中扩大使用AI聊天机器人Grok分析数据[15]

核能行业政策动向 - 美国总统特朗普签署首批核能相关行政令 [1]

行业政策动向 - 美国总统特朗普将于5月23日宣布关于核能的重大声明 该声明被描述为核电产业的"大日子" [1] - 四份行政命令将针对美国的核监管制度进行调整 [2] 行业定位与特性 - 核能被定义为热门产业 具有安全性和环保特性 [1]

美国总统特朗普正宣布关于核能的相关事项。 ...

行业动态 - 特朗普宣布将发布有关核能的重大消息 [1]

股指期货表现 - 道指期货下跌0.17% 标普500指数期货下跌0.09% 纳指期货下跌0.11% [1] 核电行业动态 - 特朗普计划签署行政命令刺激核能产业 将简化新反应堆审批监管程序并加强燃料供应链 [2] - 铀矿公司Uranium Energy股价上涨14.34% 能源公司Constellation Energy上涨5.07% 核能公司Oklo上涨19.23% [2] 中概股表现 - 热门中概股多数上涨 携程上涨1.99% 百度上涨1.16% [3] 新能源汽车竞争格局 - 特斯拉4月欧洲纯电动汽车注册量7165辆 同比大跌49% [4] - 比亚迪4月欧洲纯电动汽车注册量7231辆 同比飙升169% [4] - 分析师称这是欧洲汽车市场的分水岭 [4] 银行业加密货币动向 - 摩根大通 美国银行 花旗集团 富国银行等大型商业银行探索联合发行稳定币 [5] 零售商业绩与展望 - 罗斯百货第一财季营收50亿美元 每股收益1.47美元 均超预期 [6] - 因关税不确定性撤回全年业绩指引 股价下跌11.69% [6] 航天科技进展 - SpaceX星舰第九次轨道级测试飞行获FAA批准 需执行所有纠正措施 [7] 医药行业动态 - 葛兰素史克哮喘药物获FDA批准用于治疗慢性肺病 股价上涨0.82% [8]

核心市场反应 - 美国总统特朗普最早有望在周五签署关于核的命令，将围绕美国的铀依赖性激活战时法案 [1] - 受此消息影响，美股盘后核能相关公司股价出现异动 [1] 公司股价表现 - Sam Altman持股的Oklo美股盘后上涨6.37% [1] - SMR公司股价盘后上涨4.66% [1] - CEG公司股价盘后上涨1.10% [1] - Vistra公司股价盘后微跌 [1] - 道明尼能源DNN股价盘后下跌0.67% [1]