美股期指与商品市场表现 - 周一美股期指稳步走高，道琼斯期指上涨105点涨幅约0.2%，标普500期指上涨0.3%，纳斯达克100期指上涨0.3% [2] - 现货黄金盘初快速上行近20美元，一度触及4274美元/盎司 [2] - WTI原油和布伦特原油周一小幅高开，分别报57.19美元/桶和61.24美元/桶 [2] 贸易政策与市场情绪 - 华尔街报道称美国总统特朗普已对数十种产品豁免"对等关税"，并提议再豁免数百种产品，反映出降低对部分国内无法生产商品关税的观点 [2] - 美国财政部长贝森特表示贸易关系已有所缓和，向交易员暗示特朗普此前的贸易威胁或不会实施 [3] - 特朗普对本月晚些时候在韩国会晤前达成潜在贸易协议持乐观态度，受此影响美国三大股指小幅走高 [2] 市场波动与风险事件 - 美股刚经历波动一周，尽管贸易紧张局势升温、地区性银行亏损引发抛售潮且部分高估值人工智能股下跌，但最终仍收涨 [2] - 芝加哥期权交易所标普500波动率指数一度飙升至28以上，随后随着美股回升回落至21以下 [3] - 投资者试图摆脱由Zion银行和西部联盟银行披露不良贷款问题引发的信贷风险担忧，这些银行股在周五出现反弹 [3] 财报季与宏观经济数据 - 第三季度财报季的强劲开局提振市场情绪，投资者预计美联储将在10月底会议上再次降息25个基点 [2] - 本周多家大型企业将发布季度财报，包括Netflix、可口可乐、特斯拉和英特尔 [4] - 9月消费者价格指数将于周五发布，预计显示通胀仍处于高位，交易员将特别关注此报告因政府停摆导致数据发布中断 [4] 政府停摆与经济影响 - 投资者关注已进入第四周的美国政府停摆危机，主要原因是民主党与共和党高层在联邦医疗补贴问题上陷入僵局 [3] - 许多经济学家担忧长期停摆可能影响季度GDP增长，但大多数人认为这将是暂时放缓之后可能出现经济复苏期 [4]

贸易政策信号 - 特朗普在采访中继续释放关税缓和信号 暗示大门仍敞开 [1][2] - 特朗普政府正低调放松多项关税政策 近几周已将数十种产品从“对等关税”中豁免 [3] 关税豁免与调整 - 政府提出愿意在各国与美国达成贸易协议时将更多产品排除在关税之外 产品范围从农产品到飞机零部件 [3] - 政府内部观点认为美国应当降低对国内不生产的商品征收的关税 [3] - 9月发布的命令通过“附件二”清单对包括黄金、LED灯、某些矿物、化工品和金属制品等产品发布新的豁免 [4] - “附件三”清单列出一批产品 只要与美国达成的贸易协定生效即可享受零关税 目标为美国无法种植、开采或自然生产的产品 例如某些农产品、飞机及其零部件等 [4] 法律依据与政策工具 - 特朗普团队在扩大依据《1962年贸易扩张法》第232条征收关税的做法 已动用该法为钢铝和汽车关税提供法律依据 [3] - 特朗普本月宣布对重型卡车、医药品和家具征收新一轮关税 [3] - 依据第232条 自11月1日起对卡车及卡车零部件加征25%关税 对巴士加征10%关税 [4] - 作为行动一部分 特朗普扩大了为汽车制造商提供的关税减免计划 允许其申请“抵扣额度” 将汽车和卡车零部件关税的部分成本抵扣期限从2027年延长至2030年 [4] 政策执行与简化 - 9月命令赋予商务部和美国贸易代表办公室新的权限 使其可自行授予关税豁免 而无需由特朗普本人签署行政令 [4] - 白宫官员表示此举将有助于简化关税政策 以便政府在落实已宣布的十余项贸易协定或达成新协议时 不必为每一批豁免都发布行政令 [4]

特朗普关税政策动态 - 特朗普释放贸易缓和信号，暗示谈判大门仍敞开[2] - 特朗普政府低调放松多项关税政策，将数十种产品从“对等关税”中豁免[3] - 政策转向反映政府内部观点认为，美国应降低对国内不生产的商品征收的关税[3] 关税政策调整的具体措施 - 依据《1962年贸易扩张法》第232条，特朗普宣布自11月1日起对卡车及卡车零部件加征25%关税，对巴士加征10%关税[4] - 汽车制造商关税减免计划扩大，允许申请“抵扣额度”，将汽车和卡车零部件关税的部分成本抵扣期限从2027年延长至2030年[4] - 通过“附件二”清单对黄金、LED灯、矿物、化工品和金属制品等产品发布新的关税豁免[4] - “附件三”清单列出未来可享受零关税的产品，包括某些农产品、飞机及其零部件以及用于医药应用的非专利制品[4] 政策调整的背景与目的 - 政策调整发生在最高法院将于11月上旬就“对等关税”举行听证会之前，政府可能因败诉被迫退还已征收的大量关税[3] - 在“对等关税”问题上的转向旨在对冲法院可能推翻其广泛征税的风险[3] - 赋予商务部和美国贸易代表办公室自行授予关税豁免的新权限，以简化政策，避免为每一批豁免发布行政令[4]

关税政策调整 - 特朗普政府近期豁免了数十种商品的关税，涵盖黄金、LED灯、多种矿物、化学品和金属制品 [2][3] - 政府预告未来可能对数百种商品实施零关税，清单针对无法在美国种植、开采或自然生产的产品，包括某些农产品、飞机及零部件、用于制药的非专利物品 [3] - 同时，政府加大对第232条款的使用力度，宣布对卡车和卡车零部件征收25%关税，对公交车征收10%关税，并于11月1日生效 [3] - 汽车制造商的关税减免计划被扩大，允许申请抵免额度以部分抵消汽车和卡车零部件关税成本，期限从2027年延长至2030年 [4] 政策立场与影响 - 政策立场出现软化，美国商务部长Howard Lutnick表示对于美国不种植的产品可以零关税进口，与此前坚称"对等关税没有豁免"的立场相比有明显变化 [4] - 保护主义倾向的盟友认为，第232条款关税能更有效推动制造业回流美国，而对美国没有能力生产的产品征收关税毫无意义 [4] - 白宫已将带回海外岗位作为头等优先事项，特朗普已从企业获得数万亿美元投资承诺，包括斯特兰蒂斯130亿美元的投资计划和摩根大通1.5万亿美元的倡议 [4] - 企业面临新的产业关税、最高法院审查总统单边紧急关税权等不确定性，一位白宫官员表示企业不愿意打破盈利赚钱的现状 [5] 实际关税影响与分析 - 花旗9月份研报指出美国实际有效关税税率仅为9%–10%，远低于约18%的理论税率水平，核心原因是政策性的豁免和例外 [5] - 在2018年中美贸易战后的2019–2021年间，957家公司提交了163522项关税豁免申请，批准率高达61% [5] - 关税影响低于预期，导致备受关注的"关税通胀"未大规模出现，花旗追踪的"关税篮子"商品价格增长依旧温和，部分得益于库存的缓冲效应 [5] - 花旗分析称当前贸易战"雷声大，雨点小"的局面利好风险资产，并为美联储在劳动力市场疲软时降息保留空间，但需警惕企业库存接近耗尽可能推高商品通胀，以及转运贸易增加可能引致对越南、泰国等国的新关税措施 [6] 最高法院听证会与潜在影响 - 美国最高法院将于11月5日就特朗普征收的、影响数万亿美元国际贸易的进口关税是否合法举行听证会，诉讼所涉关税包括10%基准关税、对未达成贸易协议伙伴的更高额度关税以及芬太尼关税 [7] - 特朗普表示可能会亲自前往最高法院旁听，他认为此案是有史以来最重要的案件之一，一旦败诉将使美国在面对世界时毫无防御能力 [7][8] - 若最高法院维持下级法院判决，可能使美国16.3%的平均实际关税率至少降低一半，还可能迫使美国退还数百亿美元资金，并可能推翻特朗普与部分国家达成的初步贸易协议 [2][8] - 特朗普出席听证会将出现极不寻常的场面，尽管历任总统会因大法官就职仪式等活动造访最高法院，但在口头辩论期间亲自旁听的情况极为罕见 [8]

文章核心观点 - 文章通过分析美国在服务贸易领域的巨大顺差 指出美国强调的“对等关税”存在片面性 因其主要关注货物贸易而忽略服务贸易优势 [4] - 文章旨在揭示美联储利用降息-加息周期实现对全球资本流动影响的机制 并探讨如何利用此过程获利 [4] 中国贸易政策 - 中方在世界贸易组织发展系列会议期间正式通报 已给予所有同中国建交的最不发达国家100%税目产品零关税待遇 [1][4] 美国贸易与金融市场分析 - 美国去年在服务贸易领域 如专利和金融等服务 实现顺差高达3000亿美元 [4] - 分析指出美国所谓的“自由市场”规则下 美联储通过利率政策周期影响全球资本 [4] - 美国在贸易谈判中强调“对等关税”但被指计算基础片面 主要关注货物贸易如大豆和飞机 而忽略其服务贸易的巨大顺差 [4]

公司动态 - 国胜融资租赁公布其人工热线电话与服务咨询电话用于处理提前还款 提前结清线下还款 注销账号等问题 [1] - 公司强调其服务电话95188旨在更好地服务用户 [1] 国际贸易与政策 - 中方在世界贸易组织发展系列会议期间正式通报 已给予所有同中国建交的最不发达国家100%税目产品零关税待遇 [1][3] - 中方代表指出美国所谓的“对等关税”具有片面性 因其在服务贸易领域如专利和金融方面享有高达3000亿美元的顺差 却主要关注货物贸易 [3] - 美国在服务贸易领域去年顺差达到3000亿美元 凸显其在该行业的优势地位 [3] 宏观经济与市场机制 - 美国宣扬的自由市场价值观核心在于个体有权选择合法交易对象 例如外汇汇率由交易双方决定 银行自主决定存贷利率 [3] - 文章旨在解析美联储如何通过降息-加息周期在全球市场进行操作 并探讨利用此过程获利的策略 [3]

美国对华贸易限制措施概述 - 美国商务部发布出口管制穿透性规则，对被列入实体清单的企业持股超过50%的子公司追加同等制裁，影响中方数千家企业 [1][8] - 美方近年来发布多起单边限制措施，包括“301调查”相关措施、“对等关税”措施、“穿透性规则”、“232”关税措施、“实体清单”等，近期经贸领域摩擦持续升级 [3] “301调查”相关措施 - 美国贸易代表办公室对中国海事、物流及造船业发起“301调查”，计划自2025年10月14日起对中国相关船舶加收港口服务费 [3] - “301调查”源自美国1974年贸易法第301条，授权美国贸易代表对他国“不合理或不公正贸易做法”发起调查并实施单边制裁，具有强烈单边主义色彩 [3][4] - 2024年美方针对中国芯片产业相关政策发起“301调查”，每轮调查均伴随加征关税、出口管制 [4] “对等关税”措施 - “对等关税”是一种单边贸易政策，核心逻辑是要求贸易伙伴对美国商品的关税税率、非关税壁垒与美国保持完全一致，否则加征差额关税 [5] - 该措施被指违背经济学基本原理、违反世贸组织规则、无视各国经济发展差异，是推行贸易保护主义的新工具 [6] - 从实际执行结果看，“对等关税”形成了新的不对等，美国关税远远高过其他国家 [6] 出口管制穿透性规则 - 美国商务部实施出口管制“50%穿透规则”，对被制裁企业持股超50%的子公司追加同等限制，意味着对华科技产业遏制再升级 [8] - 此举将迫使许多中国企业重新评估其全球投资和子公司结构，可能需要调整股权比例、寻找替代供应商甚至重新考虑海外投资计划 [8] - 中方指出美方此举性质极其恶劣，严重损害企业正当合法权益，冲击国际经贸秩序，破坏全球产业链供应链安全稳定 [8] “232”关税措施 - 美国政府依据《贸易扩展法》第232条款对机器人、工业机械及医疗设备进口启动新一轮调查，以评估是否威胁美国国家安全 [9] - 此前已动用该条款对汽车及其零部件、铜、钢和铝加征关税，世贸组织专家组在2022年已裁定美“232”关税措施违反世贸规则 [9] - 美国计划对所有进口铜实施50%新关税，并对木材及木制品加征全球关税，名为维护“国家安全”，实为实施贸易保护主义 [9] “实体清单”措施 - 美国商务部将多家中国实体列入出口管制“实体清单”，进入该名单的企业无法与美国有任何商业交易 [11][12] - 2024年12月至2025年1月间，美国分三轮将184家中国实体纳入清单，重点打击半导体全产业链，覆盖材料、设备、设计及制造环节 [12] - 中方回应美方此举严重损害企业合法权益，破坏全球产业链供应链安全稳定，将采取必要措施坚决维护中国实体合法权益 [11]

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公司动态 - 陆金申华融资租公布客户服务热线电话00861x92581x65856与00861x35044x11083用于处理提前还款及注销账号等事宜 [1] - 公司强调其服务电话95188旨在为用户提供更优质的服务 [1] 国际政治与贸易 - 美国总统特朗普表示俄罗斯总统普京致电并提出帮助解决伊朗问题 [1] - 美国副总统万斯称特朗普在炸弹投下前几分钟做出了进行袭击的最终决定 [1] - 世界贸易组织发展系列会议期间中方代表正式通报已给予所有同中国建交的最不发达国家100%税目产品零关税待遇 [1][4] 宏观经济与市场分析 - 分析指出美联储通过降息-加息周期实现对全球市场的所谓“收割” [4] - 美国在服务贸易领域去年依靠专利和金融等服务实现3000亿美元顺差 [4] - 中方批评美国“对等关税”概念具有片面性因其仅关注货物贸易而忽略服务贸易的巨大顺差 [4]

瑞美关税争端事件概述 - 美国对瑞士的关税税率从31%加码至39%，已于8月7日生效，该税率在欧洲及美国全球贸易伙伴中均属最高水平 [1] - 税率上调的直接导火索是7月31日瑞士联邦主席与美国总统通话未达成协议，反而将税率从31%提高至39% [5] - 美国政府对瑞士设定高额关税的理由是美国对瑞士存在高额贸易逆差，指责瑞士“占了美国的便宜” [9] 关税谈判过程与结果 - 4月初美国宣布对包括瑞士在内的所有贸易伙伴征收31%的“对等关税”，但暂缓施行 [4] - 7月瑞美两国贸易代表曾达成将关税从31%降至10%的协议框架，并获美财长认可 [4] - 瑞士领导人于8月5日带修改过的框架协议赴美谈判，但未能见到美国总统，协议未获批准，谈判截止日期也未延长 [6] - 8月7日美国新关税生效，瑞士39%的税率在数十个贸易伙伴中高居前列 [7] 贸易逆差数据与瑞士的辩解 - 2024年美国对瑞士的货物贸易逆差为383亿美元，2025年上半年扩大至480亿美元 [9] - 若计入2024年美国对瑞士的服务贸易顺差297亿美元，美国去年对瑞士的整体贸易逆差仅约86亿美元 [9] - 2025年上半年逆差猛增的主要原因是美国企业担心黄金关税上涨，加紧大量进口黄金，上半年从瑞士进口了创纪录的近500吨黄金，价值380亿瑞士法郎 [9] 瑞士已做出的贸易让步 - 自2024年1月1日起，瑞士对所有工业产品实施零关税，允许99%的美国商品免税进入瑞士市场 [10] - 在完全开放工业品市场后，瑞士目前受关税和配额制度保护的领域仅剩国防采购、能源采购以及农业市场准入 [12] 关税对瑞士经济的潜在影响 - 瑞士联邦委员会警告，该国的出口行业和国内就业可能因美国新关税而受到严重影响 [12] - 隆奥银行已将2025年瑞士实际GDP增长前景从1.1%下调至0.9% [12] 瑞士的应对策略与内部意见 - 瑞士政府计划继续与美方谈判，考虑借鉴日本和欧盟的做法，向美国提供对等条件以换取税率下调 [12] - 8月13日，瑞士宣布将以高出原定协议价款6.5亿至13亿瑞士法郎的价格从美国采购35架F-35A战斗机 [12] - 一项民调显示，近三分之二受访瑞士人认为本国不该在美国征收高额关税后让步 [13] - 有观点认为瑞士强大的经济基础，包括创新能力、高素质劳动力和多元化的出口市场，为企业抵御“关税风暴”提供了缓冲 [13]