黄金市场分析 核心观点 - 黄金价格短期受美元指数反弹和国际贸易局势降温影响出现大幅抛售，现货黄金一度跌破3300美元/盎司关键心理关口至3285美元，随后小幅回升至3308美元附近 [2] - 中长期来看，在美联储宽松政策下实际收益率可能继续下降，黄金仍处于上升趋势，但短期内降息预期的重新定价可能对黄金造成压力 [2] - 黄金作为避险工具受到地缘局势变化、美联储利率决定、美债信心下降和全球央行买量增加等多重因素支撑，短期内难以出现大空头或较大下跌空间 [2] 价格走势 - 黄金自3120美元上涨至3365美元，涨幅近240美元，近期出现回调修正，最低下探至3285美元 [3] - 4小时级别技术分析显示黄金处于震荡走势，下方支撑3280美元，上方阻力3325美元，突破后可看至3365美元 [5] - 若黄金价格下破3280美元，则行情转弱，否则在3280美元之上仍可看反弹 [3][5] 操作策略 - 短线操作建议以回调做多为主，反弹高空为辅，上方短期重点关注3325-3335美元阻力，下方短期重点关注3285-3275美元支撑 [5] - 本周黄金周初看回调修正，周三过后开始看企稳上涨，上涨目标先看3365美元，突破则看3400美元 [5] 原油市场分析 核心观点 - 布伦特原油期货下跌12美分至每桶64.62美元，跌幅0.19%，美国西德克萨斯中质原油下跌15美分至每桶61.38美元，跌幅0.24%，市场参与者正在权衡OPEC+可能增加原油供应的可能性 [6] - OPEC+增产趋势已成定局，但全球地缘政治与贸易形势的不确定性仍是支撑油价的重要因素，特别是伊朗供应面临制裁风险以及欧美贸易缓和迹象 [6] - 短期内油价或将在多空因素拉锯下维持震荡 [6] 技术分析 - 日线图级别显示中期走势均线系统压制油价反弹，中期客观趋势方向向下，油价触及55.20低点后形成多空频繁交替，出现下跌旗形中继雏形 [7] - 短线(1H)走势震荡整理，区间波幅较窄，油价反复穿越均线系统，短线客观趋势方向呈震荡节奏，MACD指标显示多头动能上涨动力不足 [7] 操作策略 - 原油今日操作建议以反弹高空为辅，回踩低多为辅，上方短期关注62.5-63.0美元阻力，下方短期关注60.0-59.0美元支撑 [7]

花旗将黄金0-3个月目标价上调至3500美元/盎司，预计金价将在3100美元/盎司至3500美元/盎司之间盘 整。 ...

指数表现 - 三大指数集体上涨，上证综指上涨0.21%，深证成指上涨0.44%，创业板指上涨0.83% [1][3] - 创业板指、恒生指数与沪深300走势排名靠前，日涨跌幅分别为0.83%、0.62%与0.47% [3] - 近5个交易日北证50、恒生指数与中证1000走势排名靠前，涨跌幅分别为4.14%、0.79%与-0.46% [3] 行业板块表现 - 煤炭、有色金属与电力设备今日涨幅靠前，日涨跌幅分别为2.55%、2.05%与1.11% [5] - 美容护理、电子与传媒跌幅靠后，日涨跌幅分别为-1.09%、-0.93%与-0.87% [5] - 近5个交易日综合、美容护理与医药生物涨幅靠前，涨跌幅分别为5.08%、4.69%与2.66% [5] ETF市场表现 黄金相关ETF - 黄金股相关ETF领涨，黄金股ETF（159562.SZ）上涨4.85%，黄金股ETF（517520.SH）上涨4.63%，黄金股票ETF基金（159322.SZ）上涨4.51% [1][10][11] - 商品型ETF平均涨跌幅为2.86%，黄金ETF华夏（518850.SH）上涨3.22%，中银上海金ETF（518890.SH）上涨3.28% [8][12] - 方正证券认为黄金价格短期可能回调，但中长期在美元信用下降、美联储降息周期开启背景下有望维持上行趋势 [1] 债券型ETF - 债券型ETF规模达2664.75亿元，较2024年末增长超900亿元 [2] - 新上市的8只信用债ETF规模从217亿元增至467.35亿元，实现翻倍 [2] - 30年国债ETF增幅靠前，科创债ETF成为市场创新重点方向 [2] 成交活跃ETF - 股票型ETF中A500ETF基金（512050.SH）成交额31.98亿元，沪深300ETF（510300.SH）成交额22.54亿元 [13][14][15] - 债券型ETF中政金债券ETF（511520.SH）成交额101.27亿元，信用债ETF（511190.SH）成交额78.63亿元 [15] - 商品型ETF中黄金ETF（518880.SH）成交额55.88亿元 [15] 跨境及行业ETF - 跨境型ETF中港股通创新药ETF（159570.SZ）上涨2.26%，近5日涨9.77% [12] - 行业指数ETF中有色金属ETF（512400.SH）上涨2.18%，煤炭ETF（515220.SH）上涨2.43% [12]

近期黄金价格走势回顾 - 2025年4月22日国际现货金价升破3500美元/盎司，随后回调至5月9日的3325美元/盎司，较高点下跌逾9% [2] - 截至5月21日现货黄金价格重新上破3300美元大关 [2] 黄金价格涨跌的历史规律 - 经济繁荣时期黄金需求较低价格承压，经济衰退时期避险需求推升金价，如2008年金融危机 [5] - 央行宽松货币政策会推动黄金价格上涨，如2020年全球宽松政策导致金价大涨 [5] - 地缘紧张局势（如中东冲突、俄乌冲突）会增强黄金避险需求 [5] 黄金当前回调原因分析 - 技术面显示4月快速上涨导致超买，伦敦金滚动100个交易日涨幅超30%后存在回调可能 [7] - 部分投资者高位抛售锁定利润形成获利回吐压力 [8] - 市场情绪从乐观转向谨慎导致资金流出黄金市场 [8] 机构对未来金价的预测 - 花旗银行：未来三个月目标价从3500美元调低至3150美元，预计区间3000-3300美元 [9] - 瑞银：12个月目标价3500美元，上行情景3800美元，下行情景3200美元 [9] - 高盛：2025年底目标价3700美元，依据包括美联储降息预期和央行购金激增 [10] - 华泰期货：建议短期获利了结，国内金价超820元/克面临抛压 [11] 基于历史规律的走势分析 - 当前宏观背景类似20世纪70年代，黄金可能经历调整巩固阶段后再选择方向 [12] - 2000年后伦敦金滚动涨幅超30%后更倾向走平，未来几个月可能维持震荡 [12] - 预计调整时间2-3个月，关键影响因素包括美联储政策、地缘局势和市场情绪 [12][13] 投资者策略建议 - 长期投资者可维持15%-20%黄金配置，优先选择ETF或实物金条 [14] - 短期交易者可关注技术支撑位（3290-3300美元）轻仓做多，目标3400-3500美元 [14]

黄金价格走势 - 国内黄金珠宝零售价重返千元/克，老庙黄金足金饰品报1004元/克，较前一日上涨27元/克，六福珠宝金饰品报1008元/克，较前一日上涨26元/克，老凤祥、周生生等足金饰品报价均超千元/克 [1] - 国际金价方面，现货黄金突破3300美元大关，为5月9日以来首次，日涨幅0.35%，COMEX黄金一度触及3316.8美元/盎司，日涨幅0.61% [1] 黄金概念股表现 - A股黄金概念股走强，山金国际涨超3%，四川黄金、山东黄金、赤峰黄金、湖南黄金等跟涨 [4] 金价驱动因素 - 短期内金价将呈现高位震荡态势，主要受全球风险资产修复、特朗普政府关税政策不确定性及地缘政治局势多变影响 [5] - 中长期金价仍处于上行通道，驱动因素包括美国通胀与经济衰退风险、全球央行黄金配置意愿较强、政策不确定性及地缘政治风险 [5] - 瑞银贵金属策略师预期美联储将继续下调政策利率，对美元走弱的判断也支持黄金上涨，预计今年年底金价或达到3500美元/盎司，上行情景下有望达到3800美元/盎司 [6]

国内黄金品牌价格随之攀升，5月21日，周生生足金饰品报价为1007元/克，相比前日982元每克上涨25 元；老庙黄金足金饰品报价为1004元/克，相比前日977元每克上涨27元。 5月21日，伦敦现货黄金上破3300美元大关，为5月9日以来首次，日内涨0.3%。COMEX黄金期货收涨 1.83%，报3292.6美元/盎司。此前，国际金价出现回调，黄金连续下跌，从3500美元到跌破3200美元。 近日，国际金价走势似乎再度逆转，自5月19日以来，现货黄金有所上涨。 而在五一前，创下历史新高的国际金价曾迎来明显回调。5月7日以来，伦敦现货黄金价格从约3430美 元/盎司高点连续下挫，其中5月14日单日暴跌约72美元/盎司，单日跌幅2.23%。 对于金价回调，业内人士分析，中美两国在日内瓦经贸高层会谈后发表联合声明，宣布达成重要共识， 推升市场风险偏好，黄金明显承压回落。从投资需求维度看，自4月下旬以来，全球黄金ETF呈现一定 获利回吐下的流出迹象，是受贸易冲突、地缘冲突以及美联储降息预期降温等因素影响。 很快，国际金价出现逆转。 5月20日晚，现货黄金持续走高，突破3280美元/盎司，日内涨超1.6%。从5月21 ...

黄金价格走势 - 现货黄金5月21日突破3300美元/盎司大关 为5月9日以来首次 随后回落至3292 59美元/盎司 [1] - 5月7日至5月14日伦敦现货黄金价格从3430美元/盎司高点连续下挫 其中5月14日单日跌幅达2 23% [1] - 花旗将未来三个月黄金目标价从3500美元/盎司下调至3150美元/盎司 降幅10% 并预测短期价格将在3000-3300美元/盎司区间震荡 [4] 驱动因素分析 - 地缘冲突升温叠加美国一季度GDP负增长 推升避险需求带动金价反弹 [1] - 中信期货认为短期利空来自贸易摩擦缓和 中期美国"通胀上行+经济下行"滞胀组合将支撑黄金中长线多头趋势 [2] - 方正证券指出美元信用下降 美联储降息周期开启及全球央行持续购金将维持黄金长期上行趋势 [2] 消费市场表现 - 4月中国限额以上金银珠宝销售额同比增长25 3% 环比提升14 7% [1] - 上金所AU9999黄金4月收盘均价达765 77元/克 同比涨幅38 6% [1]

黄金价格走势 - 现货黄金5月21日上破3300美元/盎司大关，为5月9日以来首次，截至9:37报3290.40美元/盎司 [1] - 上海金ETF（159830）5月21日早盘开盘大涨超2%，截至发稿涨幅达2.49% [2] - 上海金ETF（159830）管理费率0.25%，托管费率0.05%，均低于同标的产品平均水平，支持T+0交易 [2] 地缘政治因素 - 多名美国官员透露情报显示以色列可能正在准备对伊朗核设施发动打击 [1] 美国主权信用评级 - 穆迪5月16日将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，评级展望从"负面"调整为"稳定" [2] - 穆迪认为美国政府债务和利息支付比例已显著高于类似评级国家，持续大规模财政赤字将进一步推高债务负担 [2] - 受评级下调影响，美国国债遭遇大规模抛售，30年期美债收益率19日盘中突破5%，10年期美债收益率突破4.5% [2] 机构观点 - 中泰证券认为短期内关税博弈缓和等因素压制金价，但中长期看美债真实收益率处于高位，美国经济走向滞胀，美元信用体系重塑将推动金价持续走高 [3] - 方正证券指出当前金价处于高位可能引发短期回调，但在美元信用下降、美联储降息周期开启、全球央行持续购金背景下，黄金中长期仍将维持上行趋势 [3]

大型科技股表现 - 大型科技股多数下跌，亚马逊、谷歌跌超1% [1] - 旅游服务、邮轮概念股跌幅居前，挪威邮轮、爱彼迎跌超3% [1] - 特斯拉一度涨近4%后回落，收盘涨幅0.51%，报343.82美元，市值1.11万亿美元 [1] - 特斯拉首席执行官马斯克表示将在5年内继续担任CEO，并称销售未出现需求问题，欧洲市场最弱，其他地区强劲 [1] 贵金属与光伏板块 - 贵金属板块涨幅居前，Vista黄金涨近18%，科尔黛伦矿业涨超5%，哈莫尼黄金涨超4% [2] - 美国光伏股多数收涨，Array Technologies涨5.57%，旭日升科技涨3.37%，瑞能新能源涨3.27% [2] - 光伏逆变器供应商Enphase Energy涨0.53%，SolarEdge跌0.53%，Maxeon Solar跌7.55%，SPWR跌9.74% [2] - Wolfspeed Inc盘后跳水50%，因准备申请破产且债务重组建议已获批准 [2] 中概股表现 - 热门中概股多数收跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.65% [4] - 携程网跌超5%，蔚来跌近2%，爱奇艺、小鹏汽车跌超1%，阿里巴巴涨超1% [4] - 进馨科技涨36.96%，明大嘉和涨21.33%，亚玛芬体育涨19.05%，天美生物涨16.92% [5] 黄金市场动态 - 现货黄金期货收涨1.84%，报3289.54美元/盎司；纽约黄金期货收涨1.85%，报3293.19美元/盎司 [6] - 美元走弱及美国关税政策、俄乌局势不确定性推动金价上涨 [6] - 方正证券认为黄金短期或回调，但中长期因美元信用下降、美联储降息及央行购金需求仍看涨 [6] 原油与美股市场 - WTI原油期货跌0.21%至62.56美元/桶，布伦特原油期货跌0.24%至65.38美元/桶 [8] - 标普500指数过去22个交易日中有18天上涨，市场动能强劲但短期超买 [8] - 摩根大通指出关税不确定性、经济数据走软等因素可能挑战股市反弹持续性 [8] - 瑞银预计未来波动加剧，需关注贸易协议进展及美联储政策 [8]

金价走势 - 现货黄金持续走高突破3280美元/盎司，日内涨超1.6% [1] - 上期所沪金主力合约涨超1.8% [3] - 沪金主力合约现价770.08元/克，较昨结价756.24元上涨13.84元(+1.83%)，持仓量22.34万手，增仓1.21万手 [4] - 国际金价自5月19日以来逆转此前回调趋势，此前5月14日伦敦现货黄金单日暴跌72美元/盎司(-2.23%) [10] 黄金股表现 - 美股黄金股集体拉升，哈莫尼黄金(HMY.N)上涨2.17%至15.07美元，市值95.7亿美元 [5][6] - 科尔黛伦矿业、金罗斯黄金等矿业公司股价同步走强 [5] 白银及消费数据 - COMEX白银日内涨幅扩大至1.4% [7] - 4月中国限额以上金银珠宝零售额同比增长25.3%，环比提升14.7% [9] - 上金所AU9999收盘均价765.77元/克，同比涨幅达38.6% [9] 驱动因素分析 - 穆迪下调美国主权信用评级从AAA至AA1，加剧市场波动并利多黄金 [13] - 美国CPI数据略低于预期，缓和通胀担忧并改善降息前景 [13] - 中美经贸高层会谈后风险偏好回升曾导致黄金承压回落 [13] 机构观点 - 方正证券认为短期可能因贸易战缓和引发获利了结，但中长期受美元信用下降、美联储降息及央行购金支撑将维持上行趋势 [14] - 南华期货指出全球黄金ETF自4月下旬呈现获利回吐流出迹象，受地缘冲突及降息预期降温影响 [13]