黄金价格动态 - 国内黄金（99.95%）最新报价为785.78元/克，下跌1.37% [1] - 国际黄金价格报3418.9美元/盎司，上涨0.05% [2] 影响黄金价格的主要因素 - 美联储政策会议：市场预期维持利率不变，关注对未来政策表态，尤其是降息时间表线索，鸽派信号利好黄金，强调通胀风险则打压金价 [2] - 地缘政治局势：中东地区以色列与伊朗冲突持续，近期伊朗表示愿意重启核谈判，市场恐慌情绪有所缓和，但冲突不彻底平息仍为黄金提供支撑 [2] - 市场获利回吐：6月16日黄金价格下跌超1%，交易员在金价触及8周高点后锁定利润，可能形成看跌的收盘价反转形态，若无新避险需求，金价或进一步盘整 [2] 黄金走势展望 - 短期受美联储政策、地缘政治及市场情绪影响，美联储会议结果不确定性大，明确降息信号有望推动黄金上涨 [3] - 地缘政治紧张局势虽有所缓和，但随时可能再度升级，为黄金提供避险支撑 [3] - 市场获利回吐压力仍在，若无新利好刺激，金价或维持盘整 [3] - 中长期来看，全球经济不确定性、央行购金等因素仍支撑黄金价格中枢上移 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内商品期货多数收涨，能化板块大面积飘红；海外宏观美国经济基本面修复但面临扰动，6月美联储或“按兵不动”，国内宏观国民经济运行总体平稳、稳中有进；大类资产国内以结构性机会为主，海外关注非美元资产和黄金等资源品；各板块品种短期多呈震荡走势，部分有上涨或下跌趋势 [1][6][8][11] 根据相关目录分别进行总结 金融市场涨跌幅 - 股指方面，沪深300期货现价3869.8，日度涨跌幅0.35%；上证50期货现价2678.4，日度涨跌幅0.50%等 [2][3] - 国债方面，2年期国债期货现价102.47，日度涨跌幅0.00%；5年期国债期货现价106.15，日度涨跌幅 -0.03%等 [2][3] - 外汇方面，美元指数现价98.145，日度涨跌幅0.00%；美元中间价7.1789，日变动17 pips [2][3] - 利率方面，银存间质押7日利率1.55，日变动0 bp；10Y中债国债收益率1.64，日变动 -0.1 bp等 [2][3] - 热门行业方面，综合金融现价916，日度涨跌幅5.11%；传媒现价2887，日度涨跌幅2.70%等 [2][3] - 海外商品方面，NYMEX WTI原油现价73.18，日度涨跌幅6.27%；ICE布油现价75.18，日度涨跌幅6.88%等 [2][3] 宏观精要 - 海外宏观美国6月纽约联储制造业指数为 -16，经济基本面在修复但面临地缘风险等扰动，5月美国CPI数据反弹不及预期，6月美联储或“按兵不动” [6] - 国内宏观国民经济运行总体平稳、稳中有进，5月规模以上工业增加值同比增长5.8%，服务业生产指数同比增长6.2%，社会消费品零售总额41326亿元，同比增长6.4% [6] - 资产观点国内物价与经济维持弱稳格局，国内资产以结构性机会为主，海外关注非美元资产和黄金等资源品 [6] 观点精粹 宏观 - 国内适度降准降息，短期财政端落实既定政策；海外通胀预期结构扁平化，经济增长预期改善，滞胀交易降温 [8] 金融 - 股指期货地缘冲击淡化，等待陆家嘴论坛政策，短期震荡；股指期权波动快速触底，买权为主，短期震荡；国债期货曲线走陡，短期震荡 [8] 贵金属 - 黄金/白银中美谈判进展超预期，短线延续调整，短期震荡 [8] 航运 - 集运欧线关注旺季预期与提涨落地成色博弈，短期震荡 [8] 黑色建材 - 钢材宏观情绪修复，价格低位震荡；铁矿发运到港环比回落，港口微幅去库，短期震荡；焦炭需求支撑无力，成本推升难续，短期震荡；焦煤盘面情绪回暖，供应仍显宽松，短期震荡；硅铁成本预期改善，盘面低位上涨，短期震荡；锰硅锰矿再生扰动，盘面低位上涨，短期震荡；玻璃淡季需求下滑，现货价格下调，短期震荡；纯碱供给高位运行，上游库存累积，短期震荡 [8] 有色与新材料 - 铜美元指数偏弱，铜价高位运行，短期震荡；氧化铝现货报价下跌，盘面震荡承压；铝短期仍有挤仓风险，铝价高位震荡，短期震荡下跌；锌库存小幅累积，锌价震荡偏弱，短期震荡下跌；铅成本支撑暂稳，铅价震荡运行，短期震荡；镍LME镍库存大幅增加，短期镍价偏弱运行，短期震荡下跌；不锈钢镍铁价格继续下探，盘面偏弱运行，短期震荡；锡暂无明显驱动，锡价震荡运行，短期震荡；工业硅供应持续回升，硅价承压震荡，短期震荡下跌；碳酸锂供需缺乏驱动，价格延续震荡，短期震荡下跌 [8] 能源化工 - 原油地缘风险加剧，油价波动放大，短期震荡；LPG成本端支撑增加，PG跟随原油反弹，短期震荡；沥青原油冲高回落，沥青期价震荡，短期下跌；高硫燃油冲高回落，短期下跌；低硫燃油期价跟随原油走强，短期下跌；甲醇伊以扰动，甲醇大幅走强，短期震荡上涨；尿素地缘扰动叠加内外需启动，盘面偏强运行，短期震荡上涨；乙二醇港口去库，伊朗装置关停，EG走出颓势，短期震荡上涨；PX供需支撑弱化，短期关注原油走势，短期震荡；PTA供增需减，短期跟随原油，短期震荡；短纤开工维持，周度去库，产业链仍健康，短期震荡上涨；瓶片多套装置集中检修，加工费见底，短期震荡；PP油价大幅走强，中东扰动未定，观望为主，短期震荡；塑料短期跟随油价波动，观望为主，短期震荡；苯乙烯原油回落，偏弱整理，短期震荡下跌；PVC动态成本上移，震荡运行，短期震荡；烧碱低估值弱供需，偏弱运行，短期震荡 [11] 农业 - 油脂宏观及EPA提案利好，关注上涨持续性，短期震荡上涨；蛋白粕套保压力如期而至，期价面临调整，短期震荡；玉米/淀粉现货涨势放缓，盘面偏弱，短期震荡；生猪需求淡季，猪价仍有制约，短期震荡下跌；橡胶情绪支撑尚在，盘面偏强震荡，短期震荡；合成橡胶地缘冲突情绪影响暂时仍存，短期震荡；纸浆金融市场氛围偏软，顺势反弹，短期震荡下跌；棉花驱动较弱，反弹动力不足，短期震荡；白糖关注下方支撑，短期震荡；原木交割临近，博弈驱强，短期震荡 [11]

中长期来看，全球央行购金潮与美元信用体系隐忧构成黄金的战略支撑。中国央行连续7个月增持黄 金，5月末储备达7383万盎司（约2296吨）；欧洲央行黄金占外汇储备比例升至20%，超越欧元成为第 二大储备资产。高盛预测，若美国债务展期压力加剧，2026年金价或突破4000美元/盎司。 分析师指出，若中东冲突外溢或美国经济数据疲软，金价可能突破3500美元关口；反之，若地缘局势缓 和或美联储释放鹰派信号，短期或回踩3400美元支撑位。市场需重点关注6月17日美国密歇根消费者信 心指数及6月下旬非农数据，这些因素或成为金价下一步走势的关键风向标。 美联储货币政策转向预期亦为黄金提供支撑。6月FOMC会议虽维持利率不变，但删除"通胀向2%目标 取得进展"的表述，鲍威尔强调"依赖数据调整政策"。市场押注美联储年内将降息两次（6月、12月）， 美元指数跌至97.8的4月以来低点，削弱了黄金的持有成本。此外，美国5月PPI同比增速降至2.6%，核 心PPI同比3.0%，创2024年8月以来新低，企业端通胀压力缓解强化了宽松预期。 技术面显示黄金短期动能强劲。伦敦金周线级别形成"上升旗形"形态，理论目标指向3500-3550美 ...

美股市场表现 - 美股开盘大涨，道指涨近400点，纳指涨超1.4%，标普500指数涨超1% [2] - 市场乐观情绪源于对以色列与伊朗冲突可能受控的预期，油价回落，WTI原油期货下跌逾3%至每桶70.47美元 [2][4] - 科技股集体大涨，表现强劲 [5] 中东局势对市场影响 - 伊朗通过中间方传达愿意重启谈判的意愿，市场情绪有所缓和 [4] - 伊朗考虑关闭霍尔木兹海峡，以色列宣称取得对伊朗的空中优势，冲突进入第四天 [4] - 以色列空袭伊朗国家广播电视台，伊朗警告将对以色列发动"前所未有"的打击 [12][14] 美联储政策预期 - 联邦基金期货完全定价美联储本周将维持利率不变，市场对近期降息预期减弱 [5] 中概股脑再生科技表现 - 脑再生科技股价暴涨近200%，盘中多次熔断，今年以来股价飙升超过30000% [5][7] - 公司最新股价42.80美元，涨幅173.30%，总市值达211.64亿美元 [7][8] - 公司专注于神经认知障碍和变性的中药研究，新一代神经调控芯片通过FDA临床试验审批，并与梅奥诊所合作开展帕金森病治疗研究 [5][6] 公司财务数据 - 成交量266.36万股，成交额1.33亿美元，振幅366.52% [8][10] - 市盈率(TTM)亏损，市净率2575.12，每股收益-0.01美元，总股本4.94亿 [8][10] - 52周最高价83.60美元，最低价0.08美元 [8][10]

美联储利率政策展望 - 美联储在9月之前几乎不会对利率做出任何变动[1] - 政策制定者在特朗普新政影响明朗前将保持观望态度[5] - 市场普遍预计下周会议将是美联储连续第四次维持利率不变[5] 经济学家调查与预测 - 超过90%的受访经济学家认为美联储必须等到9月或更晚才能准确评估政策影响[3] - 经济学家预测中值指向美联储将在9月和12月分别降息25个基点[3] - 约半数经济学家对美联储即将发布的最新经济预测重视程度将明显降低[6] 经济数据与潜在风险 - 5月通胀增速低于预期，失业率稳定在4.2%[4] - 企业有意将关税成本至少部分转嫁给消费者，可能进一步推高物价[4] - 外籍劳工数量锐减可能加剧就业市场紧张，长远看或影响企业生产和扩张[4] 经济前景与政策目标权衡 - 预测未来12个月美国将陷入衰退的比例从4月底的26%骤降至10%[6] - 超过70%的受访者认为若物价稳定与充分就业冲突，美联储将长期维持利率不变[6] - 多数人仍相信美联储最终会转向降息以刺激经济增长[6]

一、现货黄金基本面： ①地缘政治风险持续升温 中东局势因沙特与法国推动巴勒斯坦建国会议而复杂化，以色列与伊朗的核威慑对峙进一步加剧区域紧张。同时，俄乌冲突升级，俄罗斯对乌克兰发动大规 模无人机袭击，波兰紧急部署战机应对边境威胁，东欧地缘风险显著上升。地缘不确定性直接推升避险需求，伦敦金现价格近期维持在3360.00美元/盎司以 上高位震荡，反映市场对冲突升级的担忧。 ②美国通胀与货币政策预期博弈 尽管美国5月CPI同比2.4%符合预期，核心CPI环比0.1%低于市场预测，但关税传导效应已开始显现，服装、家具等进口商品价格因特朗普政府关税政策出现 上涨，可能延缓通胀回落进程。美联储6月维持利率不变，但暗示下半年可能加息，市场对9月降息的预期降温至50%以下，美元指数在CPI数据公布后短暂 下滑至98.87，为黄金提供短期反弹动力。不过，消费者通胀预期回落（一年期通胀预期从3.6%降至3.2%）缓解了部分政策压力，黄金短期走势需关注6月 CPI数据对美联储政策路径的指引。 ③央行购金与去美元化趋势强化 综合来看，当前黄金基本面呈现"地缘风险主导、政策预期分化、央行购金托底"的格局。中东与俄乌冲突的持续发酵、美国通 ...

美国经济数据疲软，5月ISM制造业及服务业PMI双双跌至荣枯线以下，5月CPI数据全线低于预期，市 场对美国经济下行担忧加剧，强化了对美联储将降息的预期。降息预期增加了黄金的吸引力，因为黄金 是无息资产，降息会降低持有黄金的机会成本，从而推动金价上涨。 全球央行增持黄金 近年来各国央行持续增持黄金，截至2024年底，黄金约占全球官方储备总额的20%，成为仅次于美元的 全球第二大储备资产。中国人民银行自2024年11月重启增持动作以来，连续7个月增持黄金。央行的持 续增持为黄金价格提供了坚实的支撑。 走势展望：短期内，黄金受中东地缘政治局势和美联储货币政策预期影响，将延续高位震荡态势。若地 缘冲突进一步升级或美联储释放明确降息信号，金价有望继续上涨。中长期来看，全球央行持续增持、 美元信用弱化及去美元化趋势等因素，将支撑黄金价格中枢持续上移，但投资者仍需关注地缘政治局势 缓和、关税政策变化等因素可能带来的价格回调风险。 来源：金融界 截至8点30分，国内黄金（99.95%）最新报价为798.02元/克，上涨0.64%。 国际黄金价格报3467.1美元/盎司，上涨0.41%。 以下是今日对黄金价格走势影响较大的3 ...

地缘政治与黄金价格 - 中东地缘政治风险急剧升温导致国际金价6月13日涨超1%突破每盎司3400美元，国内金价同步上涨至每克800元以上 [1][3] - 中证沪深港黄金产业股票指数年内涨幅达42.7%，地缘冲突是短期金价上涨的关键催化剂 [1][3] - 历史数据显示地缘冲突的持续时间和不确定性程度直接影响黄金涨幅和行情持续性 [3] 黄金价格上涨的驱动因素 - 除地缘政治外，央行持续购金、美元信用体系动摇、通胀黏性超预期构成中长期支撑 [3] - 美国财政赤字率扩大引发债务可持续担忧，促使投资者增配黄金，"大而美"法案预示宽财政将持续考验美国信用 [3] - 5月美国CPI不及预期强化降息预期，利率期货显示9月降息概率达76.3%，黄金金融属性受益 [3] - 中东冲突或推高油价，美国通胀韧性可能维持滞胀环境，利好黄金表现 [4] 黄金投资策略 - 建议避免在避险事件高峰期追涨，可逢低布局实物黄金，警惕ETF和期货的交易风险 [6][7] - 定投是应对黄金短线波动有效的长期投资方式，因其具备持续创新高特性 [7] - 当前需警惕技术性回调风险，包括美元走强、地缘冲突缓解等潜在利空因素 [7] 黄金长期配置价值 - 各国央行持续增持黄金储备形成价格支撑，"去美元化"趋势强化黄金配置需求 [9] - 黄金作为应对极端风险（地缘冲突/恶性通胀/货币信用危机）的"保险"工具属性凸显 [9] - 美国关税反复和中东不确定性支撑短期逻辑，长期看主权债务超发和系统性风险提升黄金配置价值 [9]

黄金市场走势 - 现货黄金延续上涨走势 日内关注美国至6月7日当周初请失业金人数及美国5月PPI数据 市场预期初请数据减少将利空金价 PPI数据预期好于前值将增强通胀预期 同样利空金价 [1] - 由于周初请数值变化不大 昨日CPI数据整体表现走低 晚间走势大概率震荡后继续走强收涨 [1] - 周三金价上涨近1% 收报3354 93美元/盎司 [2] 美国通胀数据 - 美国5月CPI环比上涨0 1% 低于预期的0 2% 同比上涨2 4% 核心CPI环比上涨0 1% 同比上涨2 8% [2] - 低于预期的通胀数据引发市场对美联储货币政策的重新评估 交易商认为9月降息可能性升至70% [2] - 5月CPI上涨主要驱动力来自住房成本上涨0 3% 食品价格上涨0 3% 但服务价格涨势放缓抑制通胀上行压力 [3] 通胀影响因素 - 特朗普政府近期推行的关税政策可能在未来几个月推高通胀 大型家电价格上涨4 3% 玩具价格上涨1 3% 显示关税对部分商品价格的直接推升作用 [3] - 美国经济以服务业为主 劳动力成本放缓将有助于缓解关税带来的通胀影响 [3] 黄金技术分析 - 现货黄金上一交易日大幅跳涨 突破EMA50压制 释放看涨动能增强信号 为重启涨势奠定基础 [3] - 当前短期修正性看涨趋势占据主导 价格沿趋势线运行 强化积极稳定性 RSI显现看涨信号 支撑反弹行情延续 [3] - 若突破近期阻力位 后续交易时段或打开更大上行空间 [3]

转自：新华财经 新华财经北京6月13日电（崔凯）当前，美国经济形势复杂多变，通胀压力与就业市场疲软之间的平衡 成为美联储决策的关键。多位美联储官员讲话暗示，美联储可能在更长时间内维持利率不变。但是，美 国总统特朗普对美联储主席鲍威尔的批评以及对降息的呼吁，进一步加剧了市场的不确定性。 通胀现状与未来隐忧 美国5月份生产者价格指数（PPI）总体保持温和，环比仅上涨0.1%，涨幅低于市场预期的0.2%，扣除 食品和能源后的核心PPI也环比上涨0.1%。此前公布的5月美国消费者价格指数（CPI）显示，通胀已连 续第四个月保持温和。5月美国消费者物价指数同比上涨2.4%，低于市场预期。这一数据为美联储在货 币政策决策上提供了一定的缓冲空间，也使得市场对于通胀是否会出现反弹存在不同的看法。 从数据来看，目前关税尚未导致消费者和企业价格出现明显上涨，不过后续的发展态势仍有待进一步观 察。经济学家预计，随着企业希望防范利润率进一步走软，价格压力将在今年下半年加大，通胀的潜在 风险不容忽视。 多数联储官员倾向于优先应对通胀风险 在当前经济形势下，美联储官员对于货币政策的走向存在明显分歧。随着6月17 - 18日FOMC会议临 ...