中国人工智能（AI）持续引发国际媒体关注。美国消费者新闻与商业频道（CNBC）6月4日发文分析指 出，中国企业热衷拥抱新技术，中国供应链正通过整合AI技术获得更大优势，自动化程度提升也进一 步强化了中国制造的不可替代性。 【文/观察者网 刘程辉】 "在制造业数字化转型和自动化数据分析应用领域，中国企业已成为全球真正的力量。"麦肯锡深圳资深 合伙人卡雷尔・埃洛特（Karel Eloot）说。自2018年世界经济论坛与麦肯锡启动工厂数字化追踪以来， 全球189个标杆案例中有41%位于中国，覆盖家电巨头美的、通用电气医疗、阿斯利康及施耐德电气中 国公司等跨行业企业。报告提到，青岛海信日立合资公司正用生成式AI减少低效会议时间，快速指导 工人处理产线问题。 埃洛特表示，中国企业正寻求从供应链到消费者的全链条增效。他指出："中国市场竞争白热化，企业 间竞争近乎残酷。" 中国欧盟商会主席彦辞（Jens Eskelund）曾直言："中国供应链的成本效率已形成绝对竞争力……若想 要参与竞争，就必须来中国。" 报道称，特朗普的关税政策让许多美国企业意识到对中国工厂的高度依赖。如今，随着越来越多中国工 厂运用AI和机器人技术降本 ...

亚马逊测试人形机器人 - 公司准备测试人形机器人用于递送包裹 [1]

行业动态 - 亚马逊计划测试人形机器人用于包裹递送业务 [1] 公司动向 - 亚马逊正在探索人形机器人在物流领域的应用 [1]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：新大正 - 行业：物业行业 纪要提到的核心观点和论据 公司业务布局与发展 - 核心观点：新大正专注非住宅物业领域，实现全国化布局，营收增长良好但利润增长略低 [4] - 论据：公司有航空、学校、医养等六个主要产品系列，覆盖非住宅大部分形态；最初 85%业务在重庆，现约 1/3 在重庆，2/3 在一二线中心城市；利润增长受社会经济、行业竞争和成本上升影响 机器人技术应用 - 核心观点：机器人技术成熟且具备商业化条件，处于人机协同大规模应用早期，有望降本增效并改变行业逻辑 [2][6] - 论据：2023 年底至 2024 年初技术成熟，服务类机器人增多，成本大幅下降，如清扫保洁无人车成本降至 20 万以内 公司业绩波动 - 核心观点：业绩受竞争、成本和早期投资影响，主业稳定，提升依赖新技术推广 [7] - 论据：竞争加剧和人工成本增加影响业绩，早期投资冲击 2024 年业绩；毛利率和净利润率波动幅度有限 物业行业招工情况 - 核心观点：物业行业招工有挑战，新大正自招自管缓解困难但用工结构变化明显 [8] - 论据：年龄偏大员工比例增加，80、90、00 后对物业工作兴趣不高；新大正大部分员工自招自管 机器人在物业场景应用 - 核心观点：主要应用于保洁服务，外环境成熟内环境早期，未来将扩展领域并合作定制开发 [9] - 论据：外环境机器人和无人车应用成熟可大规模使用，内环境使用复杂处于前期；与头部机器人公司合作涉及知识产权；巡检、物流运输等领域底盘技术一致可定制开发 机器人替代人力效率 - 核心观点：清洁机器人替代效率高，但复合使用对商业模式有挑战，单一场景替代或协同提效更现实 [10] - 论据：一个清洁机器人可替代约四个人，具备巡逻巡检功能；复合使用需改变现有模式，对组织和运营模式有颠覆性影响 住宅和非住宅场景应用推广差异 - 核心观点：住宅场景应用推广快，非住宅场景商业模式变化深刻但数据有巨大价值 [12][13] - 论据：住宅场景物业公司话语权强，车库等区域多功能集成利于推广；非住宅场景甲方强势，考核标准将变化；非住宅场景流动数据未充分商业化，可搭建数据网络 其他重要但是可能被忽略的内容 - 新大正早在上市前就开始尝试机器人和无人车技术，但早期因技术和商务条件不成熟未成功大规模应用 [5] - 非住宅场景中的数据资产对物业管理公司和机器公司是宝贵资源，未来将成为重要资源推动行业智能化发展 [14]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：机器人行业 - **公司**：拓普、三花、德昌电机、照明、新元自动化、绿的谐波、双环科技、豪能、中大力德、精锻、福达、北特科技、恒立、浙江荣泰、凌云科立、捷昌驱动、汉威福莱新材、五洲新春、大业股份、新元卓胜、男森至上、新泉股份、宇树科技、智元机器人、华为、小米、小鹏 [1][3][4][5][9][11][12] 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点**：2025 年特斯拉机器人板块进入量产阶段，下一轮交易更看重确定性标的及边际变化，如灵巧手、谐波减速器和轻量化相关企业，T 链机器人下半年生产和订单密集将显著贡献收入 [1][2] - **论据** - **订单情况**：年初至今已量产约 500 台，第一批 4 - 6 月约 2000 台，第二批 7 月约 2000 台，第三批四季度落地，支持 2026 年一季度量产 [1][2] - **公司表现**：拓普和三花在关节及灵巧手方面有增量；绿的谐波等快速替代哈默纳克市场份额；双环科技等有望通过行星减速器切入特斯拉供应链 [1][3][4] - **技术方向**：灵巧手真三版本增量明显，总成涉及多产品，拓普和德昌电机合作进展显著；轻量化材料中镁合金等受关注，国内企业擅长相关环节国产化降本 [1][5][7] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **灵巧手技术**：国产化角度未明确收敛，真蓝灵巧手自由度达 22 个，采用微型丝杠方案，材料上时代钢和镁合金替代铝合金，热管理尝试液冷方案，浙江荣泰微型四杠送样受关注 [5][10] - **传感器技术**：力矩传感器等处于测试阶段，相关公司长期潜力大，但机械手环节替代进度稍晚 [6] - **股票推荐**：下一轮交易周期推荐拓普、三花等公司股票，不同环节有对应推荐公司 [9] - **发展趋势**：机器人板块发展多样化且快速迭代，更多公司将加入 T 链，小米、小鹏等推动板块发展，AI 应用促进产业进展 [11][12]

行业发展趋势 - 人形机器人作为技术门槛最高、系统集成最复杂的品类，正加速走向规模化落地，多家头部企业产能有望在2024年突破千台大关，2025年或是人形机器人的"量产元年" [1] - 机器人行业技术密集、周期长，短期看不清赢家，但长期有望诞生市值数百亿甚至千亿美元的企业 [1] - 工业领域机器人应用在巡检、应急等特定领域1-2年内能看到成熟应用，而家庭场景还需技术进一步发展和场景成熟 [3] 公司战略布局 - 未来两到三年内，每年将通过旗下基金平台投资10家以上精选机器人企业 [1] - 重点布局三大方向：垂直领域创新（医疗、工业等）、供应链核心技术（关节模块、灵巧手、传感器等）、人机交互升级智能体机器人（情感陪伴、家庭服务等） [1] - 成立北京首程机器人科技产业有限公司，提供融资租赁、销售代理、行业咨询、供应链管理等多元化服务，面向整个行业开放 [2] 投资策略 - 投资过程中看重创始团队能力（理想、执行力）和供应链能力，倾向于选择具备技术壁垒与商业化落地能力强的企业 [2] - 构建覆盖"投前、投中、投后"的全链条风控体系，投前通过"尽调清单库"和"企业价值评估模型"量化分析，投后提供场景到供应链的赋能服务 [2] - 以"投科技、引链主、强赋能"为抓手，已投资具身智能/人形机器人、医疗机器人、消费机器人、特种机器人及上游零部件等各细分领域 [3] 行业挑战与机遇 - 机器人领域技术迭代快、风险维度复杂，需建立可持续的价值创造机制穿越技术周期 [3] - 新技术涌现频繁，既是机遇也是挑战，需通过团队建设、供应链、场景应用等支持帮助企业迭代进步 [3]

机器人领域赛事与技术进展 - 2025年全球首个人形机器人半程马拉松在北京举行，北京人形机器人创新中心的"天工Ultra"以2小时40分42秒夺冠，检验了行走、奔跑和全身协同能力 [1] - 宇树科技人形机器人G1在机甲格斗擂台赛展现29自由度和强大膝关节扭矩，完成直拳、勾拳、侧踢等高难度动作 [1] - 赛事验证机器人平衡、控制和机械强度进步，但暴露实时感知和空间智能大模型缺失问题 [3] 机器人产业链全景 上游核心零部件 - 伺服系统占机器人动力驱动核心，汇川技术占国内市场份额32.5% [7] - 减速器领域绿的谐波、双环传动突破技术瓶颈，打破国外垄断 [7] - AI芯片企业寒武纪、地平线在机器人视觉识别、语音交互发挥重要作用 [8] 中游整机制造 - 工业机器人领域埃斯顿焊接机器人市占率超15%，新松机器人AGV进入特斯拉供应链 [10] - 服务机器人领域科沃斯扫地机器人全球市占率第一，石头科技洗地机器人国内市占率超30% [10] - 系统集成领域瑞松科技新能源汽车电池组装线集成市占率超40% [10] 下游应用 - 工业机器人聚焦焊接、装配、检测等劳动力替代场景，特斯拉Optimus验证人形机器人在复杂产线协同潜力 [11] 深圳机器人产业 - 2024年深圳机器人企业数量达74032家，产业链总产值2012亿元，同比增长12.58% [13] - 上游核心零部件集群显著，人形机器人硬件成本60%-70%来自深圳及周边企业 [13] - 深圳谐波减速器模组成本仅800元，远低于波士顿动力3万元采购价 [13] - 2024年深圳机器人专利申请20531件，授权7575件，同比增长超35% [14] - 南山区形成"机器人谷"，集聚优必选、奥比中光等企业及南方科技大学等研究机构 [16] - 深圳市政府设立百亿元人工智能和机器人产业基金 [17] 其他城市机器人产业 北京 - 超2万家智能机器人企业，海淀、大兴、通州三区占总量37.8% [19] - 北京人形机器人创新中心"天工Ultra"在半程马拉松夺冠 [19] 上海 - 傅利叶发布开源人形机器人Fourier N1，聚焦"以人为中心"的康复场景 [20] - 智元机器人发布灵犀X2，强调构建二次开发平台生态 [20] 南京 - 埃斯顿机器人2025年Q1销量增长20%，市场份额达10.3%登顶国产榜首 [20] - 出台《南京市促进机器人产业高质量发展行动计划》打造完整生态链 [21] 苏州 - 乐聚机器人"夸父"人形机器人全流程在苏州完成，产业链协同优势显著 [22] 合肥 - 科大讯飞推出机器人多模态交互套件、大模型离线交互模组等核心产品 [23] 行业挑战与前景 - 具身智能算法环境感知能力仅达GPT-2水平，多模态交互协同未成熟 [25] - 2024年全球人形机器人市场规模10.17亿美元，2030年预计达150亿美元，复合增长率56% [26]

谷歌Gemini视频分析功能 - 谷歌推出Gemini模型，允许用户通过云端硬盘对视频内容进行分析，生成摘要或回答问题，无需观看视频 [2] - 预设功能包括简单摘要、关键要点和行动事项提示，同时支持自定义问题输入 [2] - 应用场景包括提取会议录像中的行动项目或公告视频中的新产品更新 [2] - 该创新可能增强谷歌在AI领域的竞争力，对OpenAI等竞争对手形成压力 [2] Neuralink融资进展 - 马斯克的脑机接口公司Neuralink在最新一轮融资中筹集6亿美元，估值达90亿美元 [3] - 相比2023年11月4300万美元融资时50亿美元估值，公司价值实现显著增长 [3] - 这一融资巩固了Neuralink在脑机接口领域的领先地位 [3] Hugging Face机器人发布 - AI开发平台Hugging Face推出两款开源机器人：HopeJR和Reachy Mini [4] - HopeJR为全尺寸人形机器人，拥有66个驱动自由度，具备行走和手臂移动能力 [4] - Reachy Mini是桌面机器人，可移动头部、说话、倾听，适用于AI应用程序测试 [4] - 这一举措可能推动机器人技术普及并增强相关板块关注度 [4] AMD收购Enosemi - AMD宣布收购硅光子初创公司Enosemi，具体条款未披露 [5] - 硅光子技术利用光子传输数据，为传统电力通信提供更快、更高效的替代方案 [5] - 收购将帮助AMD扩展在AI系统中光子学和共封装光学解决方案的开发能力 [5] 英伟达与戴尔超级计算机合作 - 英伟达联手戴尔为美国能源部提供"Doudna"超级计算机，计划2026年推出 [6] - 该计算机将使用英伟达最新"Vera Rubin"芯片，内置戴尔液冷服务器 [6] - 系统将安置在劳伦斯伯克利国家实验室，可供11000名研究人员使用 [6] - 合作巩固了两家公司在AI和高性能计算领域的领导地位 [6]

财务数据和关键指标变化 - 公司毛利率接近70%，最低降至67%多 [13][14] - 2023 - 2024年设计赢单连续两年实现强劲两位数增长，是未来3 - 5年增长潜力的良好指标 [9] - 2023年工业业务占整体业务的53%，上一季度降至44% [23] - 除一个季度外，公司在低谷期保持了超过40%的运营利润率 [23] - 公司消费者业务连续三个季度增长30% [42] - 2025年公司预计有5亿美元的增量收入，特殊因素和市场顺风因素带来额外10亿美元收入 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 测试业务因AI繁荣而快速增长，数据中心业务在电源和连接方面有新的赢单，汽车市场的GMSL技术表现出色，航空航天和国防领域有多个设计赢单，消费者业务在手机、可听设备、可穿戴设备和游戏等领域有新的设计赢单并实现增长 [38][39][41] - 工业业务在经历多年下滑后，在第二季度开始出现广泛市场增长，是公司利润率最高的业务 [53][54] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场是公司最早进入衰退和最早复苏的市场，连续三个季度取得强劲业绩，第二季度所有终端市场均出现增长，除汽车外其他市场仍低于历史高点，但订单出货比高于1 [78][79][81] - 公司在中国的收入占比按总部计算为20%，按发货计算为30% [75] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用混合制造策略，到今年年底预计70%的产品和收入可在内部或外部制造，目前内部和外部制造比例约为50:50 [17][18][19] - 公司设定了三年7% - 10%的增长目标，增长驱动因素包括定价动态变化、Maxim的协同效应、行业顺风因素以及特殊业务的设计赢单 [31][35][37] - 公司在研发方面的投入占比约为17%，高于同行，未来资本支出预计将降至收入的4% - 6% [100][102] - 公司在AI领域的投资包括企业层面、工程层面和产品层面，目前主要受益于测试业务和数据中心的热点电源产品，未来将在边缘设备中应用AI技术 [104][106] - 公司认为中国竞争对手在低性能领域竞争力较强，但公司凭借技术性能优势和服务优势保持领先，需持续投资以保持领先地位 [90][91][92] - 公司认为美国竞争对手建设产能对其威胁不大，公司专注于解决复杂问题和提供高价值产品 [95][96][97] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务模式在面对挑战时表现出韧性，销售团队和现场团队在困难时期仍能获得新的设计赢单 [7][8] - 管理层对2025年的增长目标更有信心，预计随着业务的发展，运营利润率将逐步提高 [47][51][54] - 汽车市场的增长可能存在提前拉动的情况，公司正在密切关注后续季度的订单情况，同时担心关税对宏观经济和需求的影响 [59][60][68] 其他重要信息 - 公司有可变薪酬计划，与运营利润率、收入和收入增长挂钩，在低谷期可变薪酬较低，随着业务回升，可变薪酬将增加 [24][25][26] - 公司在全球多地拥有制造工厂，包括美国、爱尔兰和亚洲等地，后端组装和测试主要在海外进行 [72][73] - 公司在中国有设计、销售团队和制造能力，与当地合作伙伴合作 [75][76] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 担任CFO一年有何意外和遗憾 - 没有遗憾，意外的是产品的粘性和生命周期很长，公司业务模式在面对挑战时表现出韧性 [6][7] 问题: 公司毛利率情况及混合制造策略如何运作 - 公司毛利率接近70%，最低降至67%多，混合制造策略使公司能够根据市场情况灵活调整产能，在高峰期利用外部产能，低谷期将部分产品带回内部生产，以维持工厂利用率和利润率 [13][14][17] 问题: 公司增长目标的驱动因素是什么 - 增长驱动因素包括定价动态变化、Maxim的协同效应、行业顺风因素以及特殊业务的设计赢单 [35][37][43] 问题: 为何认为汽车市场增长是提前拉动，工业市场增长是否也是提前拉动 - 公司通过跟踪销售数据发现，在汽车关税引入时，汽车订单出现异常增长，随后恢复正常，因此认为可能存在提前拉动的情况；目前没有看到其他终端市场出现类似异常情况，但公司会密切关注后续季度的订单情况 [59][60][61] 问题: 公司的制造和需求地理分布情况如何 - 公司在全球多地拥有制造工厂，包括美国、爱尔兰和亚洲等地，后端组装和测试主要在海外进行；公司在中国的收入占比按总部计算为20%，按发货计算为30%，在中国有设计、销售团队和制造能力，与当地合作伙伴合作 [72][73][75] 问题: 如何看待中国市场的竞争情况 - 中国市场竞争激烈，公司凭借技术性能优势、服务优势和对高端市场的专注来应对竞争，同时关注中国竞争对手的发展，持续投资以保持领先地位 [83][90][91] 问题: 美国竞争对手建设大量产能对公司有何威胁 - 公司认为美国竞争对手建设产能对其威胁不大，公司专注于解决复杂问题和提供高价值产品，通过与客户的紧密合作和持续的研发投入来保持竞争力 [95][96][97] 问题: 公司在AI领域的投资情况如何 - 公司在AI领域的投资包括企业层面、工程层面和产品层面，目前主要受益于测试业务和数据中心的热点电源产品，未来将在边缘设备中应用AI技术 [104][106][108] 问题: 公司对哪些领域的发展最感兴趣 - 公司对能源转型、机器人、自动化等领域的发展感兴趣，认为这些领域有巨大的机会，公司将通过研发投入来捕捉这些机会 [111][113][114] 问题: 公司在数字和软件方面有何发展 - 公司正在继续开发数字和软件产品，以增强现有芯片的功能，同时也在开展一些计算类型的产品研发 [118] 问题: 公司为何决定进行并购以及现在为何不再需要并购 - 公司进行并购是为了提升业务增长潜力和实现协同效应，目前没有决定停止并购，未来将根据情况进行决策，同时公司计划长期将一定比例的自由现金流返还给股东 [122][123][124]

还原一个魔方需要多久？从 Lucas Etter 创造的 4.904 秒世界纪录，到中国玩家杜宇生的 3.47 秒，再到 美国选手 Max Park 的 3.13 秒，人类在速解魔方领域不断突破极限。 与此同时，机器人领域的研究者也在这条赛道上持续探索。近日，一支由普渡大学电子与计算机工程学生组成 的团队，远 超三菱原纪录三倍的惊人成绩， 成功拿下吉尼斯 " 最快解魔方机器人 " 头衔。 当普渡大学的 Purdubik 魔方机器人在吉尼斯认证官的见证下，以 103 毫秒这个时间比人类眨眼还要短暂的 成绩刷新世界纪录时，现场观众甚至没来得及看清它的动作。这场破纪录表演的背后，是十余年来全球工程师 们在机器人控制、算法优化和机械设计领域的持续竞速。 ▍ 秒级到毫秒级：魔方机器人的进化之路与技术跃迁 魔方机器人技术的发展经历了三个明显的技术代际跃迁， 从早期利用乐高积木搭建的简易装置，到如今由工 业级伺服电机驱动的专业机器人，解魔方这一娱乐性挑战，已成为检验机器人技术进步的重要试验场。 第一代魔方机器人以 2010 年诞生的乐高 CubeStormer 为代表。该机器人由 RM 公司首席工程师 Gilday 和安全 ...