价格走势与技术形态 - 白银重新测试对称三角形态上边界后走高 短期保持看涨希望 [1] - 4小时图对称三角形态上方突破未能延续 银价再度承压并拉回三角形上边界 [3] - 关键支撑位于38.13美元-38.00美元区域 包含100日移动均线和前三角形态上边界 [3] 技术指标信号 - 相对强弱指标略有回升但仍在50附近徘徊 表明缺乏明确方向性强弱 [1][3] - MACD显示看跌信号 出现死叉且条柱转为负值 表明看涨势头减弱 [3] - 动量信号整体好坏参半 相对强弱指标回升与MACD走弱形成对比 [1] 关键价格水平 - 近期阻力位见于38.63美元(21周期EMA) 随后是39.06美元周五高点 [3] - 需要持续突破39.06美元才能恢复看涨势头 并暴露39.53美元多年高点目标 [3] - 若跌破38.13-38.00支撑区域 可能打开进一步回调至37.50美元甚至37.00美元的空间 [3] 市场影响因素 - 美元走强和美国国债收益率上升给贵金属带来压力 [1] - 美联储独立性担忧和鸽派立场引发的降息预期缓解下行压力 [1] - 华通现货白银定盘价报9318元人民币 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对原油、贵金属、铜等多个行业进行分析，提供各行业价格走势、供需情况及投资建议，如原油或震荡，关注做空机会；贵金属中期回调买入；部分行业建议观望或等待合适时机操作[2][3][4]。 各行业总结 能源化工 - 原油：隔夜国际油价上行，上周美国EIA原油等库存下降，布伦特临近70美元/桶已定价供应风险利多，在地缘风险发酵前或震荡，关注旺季过后做空机会[2] - 燃料油&低硫燃料油：油价回调后燃油系期货承压，新加坡和中国船燃需求下滑，国内炼厂供应下降，库存压力缓解，基本面偏利多，高硫资源受地缘溢价支撑[21] - 沥青：经历排产增加和油价回落考验，抗跌性持续，裂解走强，8月出货量同比增，需求潜力仍存，库存低位支撑期现货价格[22] 金属 - 贵金属：隔夜美元波动，贵金属高位震荡，特朗普罢免官员冲击美元信用，国际金银测试阻力，中期回调买入[3] - 铜：隔夜铜价走低，市场谨慎，等待美国PCE指标，国内现铜价格受再生铜补贴政策影响，关注社库，高位空单持有[4] - 铝：隔夜沪铝跟随有色回落，下游开工回升，库存或偏低但累库拐点未明，短期震荡，上方21000元有阻力[5] - 氧化铝：运行产能处高位，库存和仓单上升，供应过剩，北方现货成交跌破3200元，偏弱震荡，3000元有支撑，贴水扩大可短多[6] - 铸造铝合金：跟随沪铝波动，现货报价上调，废铝货源紧，税率政策或增成本，现货与沪铝跨品种价差有收窄空间[7] - 锌：基本面供增需弱，矿端供应提升，隔夜沪锌低开低走，需求好转是企稳关键，短期下方空间有限，警惕外盘多头回归，暂观望[8] - 镍及不锈钢：沪镍反弹遇阻回落，贸易商挺价，下游采购增加，纯镍和镍铁库存有变化，不锈钢库存高，关注去库迹象，寻找空头位[10] - 锡：隔夜内外锡价突破阻力上涨，海外供需紧俏，关注现锡跟调与补货，倾向短线冲高，前期多头持有[10] - 碳酸锂：期价回调，市场交投萎缩，部分矿商出货，下游补库谨慎，库存有变化，中游产量下降，短期偏强震荡[11] 黑色系 - 螺纹&热卷：夜盘钢价弱势震荡，螺纹表需回暖，产量波动，库存上升；热卷需求有韧性，产量高，库存累积，市场有负反馈压力，关注限产力度[14] - 铁矿：隔夜盘面震荡，全球发运回落但强于去年，国内到港下滑，港口库存短期震荡，需求面临淡旺季转换，预计偏弱震荡[15] - 焦炭：日内价格下行，华东焦化厂限产预期再起，铁水日产高，焦化利润好转，日产小幅抬升，库存小幅累增，关注前低支撑[16] - 焦煤：日内价格下行，炼焦煤矿产量下降，现货竞拍走弱，终端库存下降，总库存上升，关注前低支撑[17] - 硅锰：日内价格震荡，关注矿山装船发运，需求端铁水产量高，周度产量增加，库存未累增，锰矿价格下调，下方空间小，长周期或累库[18] - 硅铁：日内价格震荡，铁水产量小幅下行，出口需求稳定，金属镁产量下降，供应回升，期现需求好，跟随硅锰走势[19] 农产品 - 大豆&豆粕：连粕受进口大豆拍卖影响下跌，全球油脂走强或带动大豆压榨，国内大豆到港量充足，美豆产区天气有挑战，中长期谨慎看多连粕[34] - 豆油&棕榈油：国内豆棕油震荡调整，市场对中美贸易谈判预期向好，美豆油政策待明确，中期海外棕榈油减产，可择机逢低买入[35] - 莱粕&菜油：北美油籽新作供给明朗，需求成关键，关注加拿大访华及进口需求、欧盟新作收获情况，国内菜系短期震荡[36] - 豆一：价格下跌，政策竞价销售增加供应压力，需求疲弱，关注大豆政策和中美贸易关系[37] - 玉米：夜盘大连玉米期货反弹，美玉米长势良好，国内玉米主产区天气好或丰产，期货或底部偏弱运行[38] - 生猪：现货和期货价格偏弱，猪粮比低于6:1，关注收储，下半年生猪供应高，中期猪价或延续弱势[39] - 鸡蛋：期货增仓创新低，现货价格上涨，关注现货季节性反弹，中长期产能去化概率大，可逢低做多明年上半年合约[40] - 棉花：美棉小幅下跌，巴西棉花收获慢，国际棉市震荡，国内现货成交一般，库存消化好转，郑棉回调买入[41] - 白糖：美糖震荡，国际供应充足有压力，国内糖浆进口低，国产糖销售快库存轻，关注广西产量，预计糖价震荡[42] - 苹果：期价增仓上行，早熟苹果价高，市场看涨热情高，但供应端利多不足，预计25/26季度产量变化不大[43] 其他 - 集运指数（欧线）：旺季渐近尾声，货量或减少，运价或下行，盘面短期偏弱，逼近成本线航司或收缩供给，关注空班计划[20] - 尿素：期货价格低位震荡，集港积极性提升，港口库存增加，供应高需求弱，生产企业累库，关注收储[23] - 甲醇：港口库存累至新高，沿海烯烃装置开工低，进口到港高，内地供应提升，需求走弱，关注宏观氛围及装置重启[24] - 纯苯：石化产品走弱，纯苯夜盘回落，港口去库但需求弱，供需弱平衡，三季度有改善预期，四季度或承压[25] - 苯乙烯：企业补跌销售，合约出货稳定，现货成交一般，市场跌价后部分持货惜售[26] - 聚丙烯&塑料&丙烯：丙烯供需紧平衡，下游补库积极支撑价格；聚乙烯国产供应增加，需求旺季但采购意愿低；聚丙烯现货流通有紧张情况，需求提升慢[27] - PVC&烧碱：PVC走弱，成本支撑不明显，新增投产有供给压力，需求疲软库存累加，期价或区间震荡；烧碱高位回落，氧化铝刚需支撑，非铝下游抵触高价，追多性价比不高[28] - PX&PTA：夜盘PX回落带动PTA走弱，终端织造改善，PX供需预期改善，但价格上行需更强驱动，关注装置动态、油价及聚酯提负节奏[29] - 乙二醇：在4500元/吨遇阻回落，国产和终端需求同增，利多消化，关注政策及旺季需求节奏[30] - 短纤&瓶片：短纤供需平稳，夜盘随成本回落，旺季需求或提振预期，可偏多配置；瓶片产能过剩，加工差下滑，关注石化政策[31] - 玻璃：震荡走弱，现货价格跌幅收窄，部分地区小涨，9月阅兵影响深加工开工，玻璃厂累库，关注旺季补库需求[32] - 20号胶&天然橡胶&丁二烯橡胶：国际原油小涨，泰国原料价格涨跌互现，全球天然橡胶供应高产，国内丁二烯橡胶装置开工有变化，需求短期走弱，市场情绪走弱[33] - 纯碱：震荡走弱，供应高位窄幅波动，库存高，光伏基本面改善，重碱刚需回升，长期供给过剩，反弹高位做空[33] - 木材：期价震荡，外盘报价回升，国内现货涨幅小，贸易商压力增加，进口或维持低位，库存压力小，操作观望[44] - 纸浆：期货下跌，港口库存同比偏高，供给宽松，需求一般，操作观望或区间震荡[45] 金融 - 股指：昨日大盘午后波动，期指主力合约全线收跌，隔夜外盘欧美股市多数收涨，当前处于风险维稳期，市场计价积极因素，维持增配科技成长板块，把握消费与周期板块机会[46] - 国债：期货收盘全线上涨，当日逆回购到期实现净回笼，1 - 7月工业企业利润降幅收窄，期货结构分化，预计收益率曲线陡峭化概率增加[47]

报告行业投资评级 - 黄金操作评级为三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 白银操作评级为三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告的核心观点 - 隔夜美元波动剧烈，贵金属高位震荡，本周特朗普罢免美联储官员加剧美联储独立性担忧冲击美元信用，国际金银处于震荡趋势中继续测试上方关键阻力，中期维持回调买入多头思路，今日关注美国二季度GDP修正值和周度初请失业金数据 [1] 根据相关目录分别进行总结 美联储方面 - 贝森特呼吁美联储内部审查，称秋季知晓特朗普选择的美联储主席 [1] - 威廉姆斯表示政策仍适度紧缩，通胀正逐步回落，每次会议都是“实时”的 [1] 关税方面 - 白宫贸易顾问称印度停止购买俄罗斯石油可获25%关税优惠 [2] - 印度对美国重新审议加征的25%关税决定抱有希望 [2] - 贝森特称印度很多事情具有“表演性” [2] - 欧盟计划本周末前加速立法程序全面取消对美国工业品关税 [2] - 日本经济再生大臣赤泽亮正访美敦促美方落实汽车关税削减协议 [2]

黄金期货仓单变化 - 上海期货交易所黄金期货仓单总计39504千克 较上一日增加2001千克 [1] 黄金期货价格表现 - 沪金主力开盘价782.00元/克 最高784.58元/克 最低781.40元/克 [1] - 收盘报783.22元/克 涨幅0.21% [1] 市场交易数据 - 成交量148309手 持仓量144469手 [1] - 日持仓减少22127手 [1] 货币政策动向 - 美联储官员暗示每次政策会议都可能调整利率 [1] - 欧洲央行官员称美国总统对美联储施压可能产生重大全球影响 [1]

黄金市场 - 特朗普试图解雇美联储理事库克 威胁美联储独立性 市场通过抛售美债表达担忧 美债收益率持续走高 美国三十年期国债表现尤为明显[1] - 滞胀风险上升 长期国债收益率上升将推高通胀 同时导致经济增速放缓[1] - 特朗普罢免美联储理事事件发酵 美国历史上首次 美联储独立性削弱 政治动荡或降息预期上升对黄金上涨有利[1] - 黄金上周五自3320美元快速上涨 扭转过去跌势 本周震荡 多头结构完好 横盘后加速上冲突破3409美元前高点或跌破3384美元加速下跌测试3350美元支撑[1] 原油市场 - 美国能源署公布原油库存减少239.2万桶 前值减少601.4万桶 预期减少186.3万桶 利多油价[2] - 美国驾驶季结束 原油库存减少有利于缓解供应过剩担忧[2] - 美国和印度关税之战 特朗普宣布对印度商品关税提高至50% 逼迫印度减少对俄罗斯原油购买量[2] - 原油昨日从63美元一线止跌反弹 近期宽幅震荡 小时图未延续下跌 上破64.20美元则延续涨势看向65美元 跌破63美元则关注61.80美元支撑[2] 美元指数 - 纽约联储主席威廉姆斯表示风险趋于平衡 美联储后续每次会议都可能采取行动 言论为降息提供暗示 美元指数走弱概率增大[3] - 美元受美联储降息预期和美联储独立性遭受威胁两大因素影响 若进一步证明持续降息则美元走弱概率增大 动荡加剧[3] - 美元近几日短线波动剧烈 多空拉锯 本月初从100一线震荡下行 近两周维持97.50-98.80区间宽幅震荡 后续进一步下跌概率大 突破区间前可高空低多操作[3] 日经225指数 - 日经225从上周开始持续回落 属于日线上涨后调整 昨日在42120一线获得支撑反弹 今天延续反弹走势[5] - 短线上方关注43200一线阻力 上破则可能冲击43900前高点 日内下方关注42500一线支撑[5] 铜市场 - 7月底铜价大跌 扭转过去上涨走势 本月下跌后维持低位震荡 反弹力度弱 后续或进一步走低 4.50美元阻力位成为天堑 无法突破则警惕新一轮下跌[6] - 近期处于4.32-4.50美元区间震荡 突破前可区间内高空低多操作[6] 市场动态 - 纽约联储主席威廉姆斯表示政策仍适度紧缩 通胀正逐步回落 每次会议都绝对是实时[7] - 白宫贸易顾问表示如果印度停止购买俄罗斯石油 可获得25%关税优惠[8] - 美国财长贝森特呼吁美联储内部审查 秋季知晓特朗普选择的美联储主席[9] 重要事件 - 19:30欧洲央行公布7月货币政策会议纪要[10] - 20:30美国至8月23日当周初请失业金人数 美国第二季度实际GDP年化季率修正值[10] - 次日06:00美联储理事沃勒就货币政策发表讲话[10]

来源：滚动播报 欧洲央行管委雷恩：如果美联储的独立性受到破坏，通胀必然会上升。 ...

政治与法律冲突 - 美国总统特朗普宣布立即解除美联储理事丽莎·库克职务 [1] - 库克回应称总统无权单方面罢免美联储理事 将通过法律途径抵制该决定 [3] - 根据《联邦储备法》 美联储理事须"因故"方可解职 [3] 人事变动与权力结构 - 库克于2022年经拜登提名担任美联储理事 任期原定至2038年结束 [3] - 若库克去职 特朗普将有机会进一步影响美联储决策结构 [4] - 此前阿德里亚娜·库格勒已意外辞职 特朗普提名经济顾问斯蒂芬·米兰接任 [4] - 若再获一席 特朗普提名理事将在美联储七人理事会中占据多数 [4] 市场即时反应 - 特朗普声明发布后美元一度走软但随后回升 [3] - 不同期限美债收益率出现分化 短端收益率普遍下行 长端则小幅上升 [3] - 10年期美债收益率微跌0.78个基点报4.261% 30年期上升3.56个基点至4.920% [3] - 股市未出现剧烈波动 三大股指均录得上涨 [3] 政策预期与市场展望 - 市场韧性部分源于美联储降息预期支撑 鲍威尔称劳动力市场疲软可缓解关税带来的通胀压力 [3] - 鲍威尔表态为9月降息铺平道路 [3] - 安联首席经济顾问认为市场反应平静可能反映投资者对类似事件已逐渐适应 [3] - 分析警示长期来看若央行独立性受损可能引发债券市场动荡和金融环境整体不确定性 [4] - 股票市场终将面临压力 [4]

事件概述 - 美国总统特朗普于2025年8月26日宣布立即解除美联储理事莉萨·库克在美联储董事会的职务 [1] - 解职的核心原因是库克被指控在抵押贷款申请文件中存在伪造行为 [1] 事件背景与过程 - 特朗普政府任命的美国联邦住房金融局局长威廉・普尔特率先提出质疑，称库克在两笔抵押贷款申请中均将所购房产登记为"主要住所"，涉嫌信息造假 [3] - 8月20日，特朗普要求库克主动辞职，但遭到后者拒绝 [3] - 美国司法部已针对库克的抵押贷款申请问题启动调查 [3] 官方立场与依据 - 特朗普通过个人社交媒体平台"真相社交"发布解职决定 [3] - 特朗普在官方信函中强调，证据已足够证明库克在抵押贷款申请中作出虚假陈述，违背了公职人员应有的诚信准则 [4] - 解职理由是民众无法信任在金融事务中存在欺骗性行为的官员 [4] 当事人回应 - 库克于8月20日公开回应，称不会"因社交媒体推文提出的质疑就选择辞职" [5] - 库克接受路透社采访时表示，正收集准确信息以回应合理质询、提供事实依据，暗示将通过举证反驳相关指控 [5] 潜在影响与意义 - 此次解职被视为对美国央行决策层的一次重要调整 [6] - 事件后续可能引发关于美联储独立性、公职人员财务审查机制等议题的讨论 [6] - 作为美国核心金融监管与货币政策制定机构，美联储理事任免历来受到市场高度关注 [6]

核心观点 - 英鎊兌美元短線將在1.3433至1.363區間波動 受美元走勢反覆影響 [2] - 英鎊兌美元2025年底有望達至1.38水平 受惠於聯儲局可能9月減息 [2] 經濟數據表現 - 英國第二季GDP按季增長0.3% 高於市場預期的0.1% [2] - 英國6月份GDP按月增長0.4% 相比5月份0.1%收縮和4月份0.3%下降明顯改善 [2] 貨幣政策動向 - 聯儲局可能9月開啟減息 利於非美貨幣反彈 [2] - 市場揣測特朗普試圖加強對聯儲局控制 聯儲局獨立性受考驗 [1][2] 市場走勢分析 - 美匯指數本周於97.7至98.5水平上落 在97.56暫見支持 [2] - 英鎊從8月18日以來短線走勢高見1.3565水平 接近1.36目標價 [2] - 英國經濟數據改善使英鎊在1.3433見支持 [2]

黄金价格走势 - 黄金价格震荡上行并突破3400美元关口 但随后遇阻调整 日内涨幅达30美元 [1][5][6] - 价格在3408美元和3438美元面临关键阻力 下方3384美元和3350美元为重要支撑位 [8][9][12] - 当前整体维持反弹走势 但需警惕大幅下跌风险 [1][7][12] 市场影响因素 - 美国通胀预期升温 受关税政策影响物价水平上升 同时消费者信心超预期 [13] - 日本国债收益率走强引发抛售 日元走弱推升美元 对黄金价格形成压力 [13] - 美联储独立性风险上升 特朗普拟替换鲍威尔 且美联储释放鸽派信号暗示可能调整利率 [13] 经济数据与事件 - 美国失业金申请人数持续攀升并创新高 直接影响劳动力市场及美联储决策 [14] - 第二季度GDP数据即将公布 该数据将影响美债市场及美元走势 [14] - 全球储备货币体系面临挑战 美元地位受到质疑 [15] 交易策略 - 建议在3384美元和3350美元支撑位做多 在3408美元和3438美元阻力位做空 [12] - 强调准确率对盈利的重要性 需通过长期实践提升入场点和出场点把握能力 [14] - 仓位风险控制是实现低风险高盈利的基础 建议跟随经验丰富的交易团队 [14]