列车飞驰，将一包包皮棉从天山棉田运往长三角纺织车间。沿着这条跨越五千公里的棉花产业链，期货 工具以专业力量为其护航，帮助相关经营主体抵御着市场风险。 近年来，随着市场环境的变化以及棉花行业竞争的日益加剧，棉企也对风险管理提出个性化、精细化的 需求，加快了期货衍生工具的升级速度。面对新挑战，浙期实业依托自身专业优势与丰富从业经验，积 极探索更能满足企业需求的新方案，以期权为核心不断提高期货服务的准度与效度，持续为实体企业提 供优质的风险管理服务。 "除了提高企业的套保效率外，怎样降低操作难度也是我们工作的关注点。"在谈及为A企业设计买入累 计看涨期权方案时，浙期实业场外负责人蓝旻解释。针对棉花市场行情特点，浙期实业在普通场外期权 的基础上为A企业定制了新方案，通过买入累计看涨期权的方式降低套保难度，从而让企业以较少的成 本实现对棉花库存的风险管理。 从去年4月以来，棉花期货价格持续走跌，并延续着较强的动荡态势，市场行情呈现复杂多变的特点。 对于棉企而言，传统的套保方案无法适应极端行情的变化，而现实的市场风险又在积累，寻找如何破局 的需求非常强烈。为此，浙期实业主动作为、靠前服务，以实体企业的经营痛点和发展难题为 ...

金融衍生品业务管理制度核心内容 - 公司制定本制度旨在规范金融衍生品交易行为，防范和控制业务风险，依据包括《公司法》《证券法》等法规及公司章程[1] - 金融衍生品定义为远期、期权、掉期、货币互换等产品或组合，可采用实物/现金交割及保证金/信用交易方式[1] - 制度适用范围涵盖公司及全资/控股子公司，未经批准子公司不得擅自开展交易[1] 操作原则 - 严格控制交易种类及规模，不得影响生产经营，禁止单纯以盈利为目的的交易[1] - 所有交易需以套期保值、规避汇率/利率风险为目的，基于实际经营业务[1] - 交易账户必须以公司名义开立，禁止使用他人账户或提供资金给他人交易[2] - 禁止使用募集资金进行套期保值，需确保自有资金与保证金匹配[2] - 外汇套期保值交易金额不得超过预测外汇收支金额，交割时间需基本匹配[2] 审批权限 - 开展外汇衍生品交易需编制可行性分析报告并提交董事会审议[2] - 交易总体方案和额度由董事会审批，超出权限需提交股东会审议[2] 管理及操作流程 - 董事会授权董事长及其代表负责具体实施，财务管理部需出具年度可行性报告[4] - 财务总监负责监督管理、风险控制、制定交易策略方案及应急处理[4] - 操作小组负责提供业务预测资料、资金监督、对账及档案保管[5] - 开展业务前需进行多市场比价，必要时聘请专业机构分析[5] - 每笔交易完成后需及时传递单据进行账务处理[5] 风险控制措施 - 建立风险测算系统，包括资金风险（保证金、浮动盈亏）和价格变动风险[6] - 遇政策/市场重大变化导致风险显著增加时需立即报告并启动应急方案[6] - 市场价格异常波动或接近止损限额时需立即执行止损机制[6] - 需配备符合要求的计算机系统、通讯系统等基础设施保障交易[6] 信息披露要求 - 需按证监会及深交所规定披露金融衍生品业务信息[6] - 当已确认损益及浮动亏损达最近一年净利润10%且超1000万元时需及时披露[7]

近年来，国内外市场环境复杂多变，丙烯行业发展面临产能结构性过剩，叠加行业处于高端化、绿色化转型期， 产业链企业风险管理需求强烈。丙烯期货和期权上市，有助于为产业链上下游企业提供定价和风险管理工具，提 高我国在化工行业的定价影响力，推动丙烯行业高质量发展。 5月30日，郑州商品交易所（以下简称"郑商所"）就丙烯期货和期权合约及期货业务细则公开征求意见。这意味着 我国产量最大的烯烃品种期货和期权即将推出。 丙烯是重要的基础化工品，上游连接原油、石脑油、煤炭、甲醇、丙烷等诸多原料，在下游可广泛应用于纺织、 化妆品、家电等领域，是石化工和煤化工产业承上启下的中间枢纽品种。 在化学纤维行业，丙烯经过聚合可得到聚丙烯，以聚丙烯为主要原料可生产丙纶（聚丙烯纤维）。丙纶具有轻 质、高强、耐腐蚀、可回收等特点，近几年在绳索、渔网、安全带、包装材料等产业用领域不断拓展应用，同 时，在床上用品、服装、地毯等纺织品领域也有较大市场空间。尤其是在"双碳"目标推动下，低碳、可循环的丙 纶产品市场前景广阔。 在交割方式方面，丙烯期货采用仓库标准仓单交割和厂库标准仓单交割，在保证交割效率和交割灵活性的基础 上，最大程度便利产业客户参与。 在 ...

宏观经济趋势分析 - 全球经济面临地缘政治分裂和技术变革等多重考验 呈现全球贸易演变 人口结构影响劳动力市场以及人工智能重新定义生产力三大长期趋势 [3] - 中国正从房地产驱动向科技创新转型 贸易顺差年化复合增长显著 高科技出口占比提升 [3] - 政策将持续加码扩内需 通过货币宽松 监管协同与市场改革三重发力 强化逆周期调节 [3] - 大宗商品价格将呈现分化态势 新能源品种 黑色系 能源化工 农产品 有色金属等受多重因素影响 [3] - 大宗商品市场新周期或已开启 但系统性反转需等待全球经济明显复苏等多重条件满足 [3] 棉花产业风险管理 - 套期保值是应对价格波动最常用的手段 可通过期货进行卖出套期保值 [5] - 灵活应用期权工具 如"买入看跌保险策略"可在棉价下行时锁定利润 "备兑策略"则能起到增厚收益的效果 [5] - 企业需遵循"强逻辑 强系统 强复盘 强迭代"的"四强"原则 构建动态风险管理体系 [5] 新疆棉花生产情况 - 2025年新疆棉花种植面积预计同比增长2.93% 北疆 南疆分别增长3.68%和2.39% [7] - 气候条件整体良好 棉苗出苗率与株高指标均表现较优 单产潜力提升 [7] - 初步预计本年度新疆棉花总产量区间为675万-695万吨 [7] 全球棉花供需格局 - 2024/2025年度中国棉花产量697万吨 同比增加102万吨 但消费同比减少40万吨 库销比升至101.4% 同比增加7个百分点 [9] - 全球层面 2025/2026年度供需平衡表小幅改善 但贸易战与高利率环境等因素抑制消费增长 供应宽松格局或成常态 [9] 期货服务实体经济 - 活动为产业链上下游企业提供了实践性强的解决方案 获得69家涉棉企业87位代表的高度认可 [1] - 涉棉企业可运用期货 期权工具管理经营风险 规避市场不确定性带来的潜在损失 [9] - 通过基差贸易 场外期权等完善经营模式 促进棉花产业链整体经营韧性的提升 [9]

广西白糖产业概况 - 广西是全国最大白糖产区，年产量约600万吨，占全国60%以上[1] - 2021年广西政府提出围绕白糖等商品开展期现结合，打造大宗商品期现联动市场[1] 2024/2025榨季白糖市场动态 - 国内白糖价格从6561元/吨下跌至6075元/吨，预计总产量1115万吨，同比增产119万吨[2] - 榨季前期受库存偏少、政策管控等影响销售进度快，后期国际原糖期货下跌带来不确定性[2] - 二季度末进口糖供给增加叠加国产糖增产预期，远期价格存在下跌风险[2] 含权贸易模式创新 - 含权贸易将期权嵌入现货贸易，实现价格管理和收益优化，成为应对价格波动的核心工具[2] - A集团采用熔断型累销含权贸易模式，通过场外期权锁定利润，销售均价较市场高50元/吨[3][6] - 方案降低期权套保门槛，解决专业人员缺乏等问题，不改变贸易模式且不占用套保资金[8] 业务模式与实施细节 - A集团与泛糖商贸签订含权购销合同，嵌入结构化累销场外期权，每日观察期货收盘价确认数量[4] - 合同生效条件为郑糖2505合约高于5920元/吨，有效期70天，每日基础成交50吨[5] - 价格区间5792~6048元/吨时单价6120元/吨，低于5792元/吨触发熔断按6010元/吨一次性结算[5] 市场培育与行业推广 - 郑商所产融服务基地推进白糖期现结合，探索基差交易、含权贸易等新模式[10] - 开展"走进企业"培训活动，普及期现结合应用场景及操作逻辑，提升风险管理意识[11] - 郑商所上线白糖短期期权，精准匹配企业短期需求，降低权利金支出[12] 行业发展趋势 - 白糖贸易形态从"一口价"升级到基差贸易再到含权贸易，期现结合日益紧密[12] - 含权贸易可衍生多种定价方式，如封顶采购、保底销售等定制化风险管理方案[9] - 相关机构持续深化产业链研究，提供全方位风险管理解决方案[12]

钢铁产业链风险管理服务 - 钢铁产业链企业面临严峻挑战，需通过风险管理服务实现平稳经营 [1] - 期货公司提供"全天候"风险管理服务，包括宏观产业分析、风险因子识别、价格研判、套保方案优化等 [1] - 服务模式涵盖事前预警、事中管理和事后总结三个阶段 [2] 风险管理策略执行 - 2023年底至2024年初持续提示一季度黑色系商品价格下行风险 [2] - 采用螺纹钢期货与场外期权作为衍生品标的，对应上期所螺纹钢2405合约 [3] - 2023年12月至2024年1月建议钢贸商、钢厂、终端加大套保比例 [4] - 2024年1月4日建议钢贸商增加热卷期货套保，建仓价4150元/吨，平仓价3890元/吨，基差走扩120元/吨 [4] - 2024年1月11日为汽车制造客户专项路演，最终实现套保目标 [4] 价格下跌期间管理 - 2024年2月至3月黑色系商品进入下跌通道，验证前期判断 [4] - 为钢贸商和钢厂设计期货区间套保策略 [4] - 使用RB2405标的、3700元/吨的买入看跌期权防范下跌风险 [5] 震荡期风险管理 - 针对钢贸商与建筑业客户设计"保供锁价"方案 [5] - 2024年3月18日建议下游客户锁价操作，建仓价3420元/吨，平仓价3630元/吨 [5] - 现货价格从3610元/吨上涨至3660元/吨，基差从190元/吨缩小至30元/吨 [5] 项目成效 - 建立"全天候"风险管理服务模式，匹配不同阶段、企业类型和风险偏好 [6] - 2024年一季度为黑色产业链客户有效规避价格不利波动风险 [6]

THPX信号源核心功能 - AI量化信号通过大数据分析和机器学习技术精准预测XAGBTC市场趋势 [5][6] - 系统集成实时数据处理模块，优化交易策略并捕捉短期套利机会 [5][6] - 算法计算机制采用复杂数学模型，动态调整参数以适应市场变化 [5] - 风险管理模块自动监测波动并调整交易参数，降低资本风险 [6] 技术实现原理 - 信号数据处理结合机器学习算法，识别潜在交易机会与风险因素 [5] - 市场趋势分析运用大数据技术实时监测，识别早期趋势变化信号 [6] - 技术指标分析整合移动平均线、RSI等工具提升进出场时机判断 [8] 市场应用效果 - 实例显示THPX信号源显著提高XAGBTC交易决策精确性 [10] - 使用该系统的投资组合在收益率和风险控制方面表现突出 [10] - AI量化信号可扩展至股票、外汇、期货等多金融市场 [11] 交易策略优化 - 结合宏观经济指标与微观金融因素动态调整策略 [9] - 通过止损止盈设置和资金分配降低杠杆风险 [10][13] - 情绪管理模块辅助交易者避免非理性决策 [7][8] 系统扩展性 - 技术架构需支持多加密货币交易对以增强灵活性 [12] - 数据处理能力直接影响对不同市场趋势的响应速度 [12]

期货交易大师及其策略 理查德·丹尼斯 - 被誉为"交易之王"，30岁前将小额贷款变成超2亿美元财富 [2] - 创立"海龟交易员"实验，证明交易可被教授 [2] - 突破策略：价格突破某一水平时买入，跌破时做空 [4] - 严格风险管理：单笔交易风险控制在1-2% [4] - 根据市场波动性调整仓位，低波动增仓，高波动减仓 [4] - 迅速止损，使用止损订单控制损失 [4] 保罗·都铎·琼斯 - 成功预测1987年"黑色星期一"并在当天资金翻三倍 [4] - 全球宏观交易策略：基于宏观经济趋势跨资产类别下注 [6] - 结合技术分析寻找入场和出场时机 [6] - 逆向思维，押注与市场共识相反方向 [6] - 激进仓位管理，高信心时大规模建仓但迅速止损 [6] - 动态风险管理，根据波动性和信心调整仓位 [6] 约翰·亨利 - 系统化趋势跟踪策略，注重自动化和算法 [8] - 交易多样化：涵盖商品、货币、债券和股指期货 [8] - 严格风险控制：限制单笔交易资本并使用止损订单 [8] - 长期持仓，容忍回撤以捕捉趋势延续利润 [8] - 持续量化研究，根据历史数据调整交易系统 [8] 埃德·赛科塔 - 1970年代开发计算机化交易系统的先驱 [10] - 系统化趋势跟踪结合情绪纪律 [10] - 根据市场波动性调整交易规模以控制风险 [10] - 强调交易心理学，坚持系统执行避免情绪干扰 [10] - 迅速止损并让利润跑动，使用止损订单防止大亏损 [10] 拉里·威廉姆斯 - 1987年交易竞赛中将1万美元变成超110万美元 [12] - 短线交易策略，专注商品期货季节性模式 [12] - 将资金管理比作"盾牌"，严格控制损失 [12] - 强调交易策略需个性化适配，反对盲目跟随 [12] 期货市场特征 - 高杠杆和巨大波动性吸引胆略与技巧兼备的交易员 [1] - 仅最精明、最具纪律性的交易者能长期生存 [1][13] - 成功核心：纪律性、风险管理、系统优化 [13]

功能解析 - 平台构建"三足鼎立"交易产品矩阵，涵盖外汇（超过50种货币对组合，包括主流和新兴市场货币）、差价合约（覆盖原油、黄金等大宗商品及个股衍生品，最高杠杆比例1:200）和加密货币（支持比特币、以太坊等主流币种）[3] - 搭载MetaTrader 4与MetaTrader 5双交易系统，提供超过30种技术指标及自动化交易功能，MT5多线程策略测试器可同时回测多个交易模型[4] - 采用深度流动性ECN模式，直连全球顶级流动性提供商，将黄金、原油等资产的买卖价差压缩至0.1-0.3点[4] - 受澳大利亚证券及投资委员会（ASIC）监管，采用银行级SSL加密技术，客户资金存放于隔离账户[5] 使用指南 - 新用户需通过实名认证（审核周期1-3个工作日），可选择真实账户或模拟账户（提供10万美元虚拟资金）[7] - 平台主界面采用"驾驶舱式"设计，中央为实时K线图（支持1分钟至1个月周期切换），左侧为资产报价列表，右侧集成快捷下单面板[8] - 支持即时交易和策略订单（如挂单交易），技术分析工具库包含20余种画线工具与指标组合[8][9] - 出入金支持信用卡（即时到账）、电汇（3个工作日）及电子钱包，建议采用"金字塔式仓位管理"（将总资金分为5份，首笔交易投入20%）[10] 进阶技巧 - 某家族办公室通过"三阶段策略"实现年化15%收益：宏观对冲（做空澳元/日元同时做多黄金）、算法增强（利用MQL5编写跨品种套利程序）、动态平衡（根据VIX恐慌指数调整杠杆倍数）[12] - 2024年市场数据显示黄金与比特币负相关性增强，可构建对冲组合（如做多黄金与科技股CFD或做多原油CFD并做空长债期货）[13] - 平台上线"碳信用CFD"，如欧盟碳排放权（EUA）价格波动与能源企业股价呈强关联，开辟绿色金融赛道[13] 行业趋势 - 投资者对兼具专业性与便捷性的交易工具需求日益增长，平台缩短普通人与专业投资的距离，将复杂金融决策转化为可量化操作路径[1] - 加密货币交易紧跟数字资产浪潮，满足对高波动性市场的参与需求[3] - 差价合约（CFD）"以小博大"特性适合风险偏好较高的交易者[3]

丙烯是重要的基础化工品，上游连接原油、石脑油、煤炭、甲醇、丙烷等诸多原料，下游广泛应用于家 电、汽车、纺织、医疗器械、化妆品等领域，是石化工和煤化工产业承上启下的中间枢纽品种。 记者了解到，近年来，国内外市场环境复杂多变，丙烯行业发展面临产能结构性过剩，叠加行业处于高 端化、绿色化转型期，风险管理需求强烈。丙烯期货和期权的上市，有助于为上下游企业提供定价和风 险管理工具，提高我国在化工行业的定价影响力，推动行业高质量发展。 金能化学相关负责人表示，企业依靠传统现货经营模式难以为继，在未来价格波动周期里，丙烯期货可 以帮助企业规避价格进一步向不利方向变化的风险，利用期货减少亏损。在现货贸易出现短暂利润窗口 期时，及时抓住机会，提前锁定加工利润，助力企业稳健发展。在国际贸易谈判中，改变主要参考境外 资讯机构报价的状况，增加人民币定价依据，提高企业在国际原料采购和产品销售的议价能力，增强企 业国际竞争力。 东华能源相关负责人认为，丙烯价格受原料影响大，希望能够上市丙烯期货，为企业提供精细化风险管 理工具，帮助企业拓宽销售渠道、科学管理库存和价格风险。 能化分析师张晓珍表示，丙烯上下游产业链已上市甲醇、动力煤、原油、 ...