公司市值管理战略 - 公司构建以价值创造为根基、以价值实现为牵引的市值管理框架，致力于实现内在价值与市场价值的统一 [1] - 公司制定《市值管理办法》并发布《估值提升计划》，将市值管理纳入战略管理，建立估值监测预警机制和应急响应预案 [1] - 公司系统规划通过提升发展质量、优化资本运作、加强投资者回报、强化投资者沟通等多元化举措提升投资价值 [1] 股东增持与资本运作 - 近十年来公司及其一致行动人累计增持股份达2亿股，金额约10.71亿元 [2] - 公司在完成2024年2亿元增持计划后，于2025年4月再次推出3亿至6亿元的新增持计划，目前正在实施中 [2] 投资者回报政策 - 公司每三年制定股东回报规划，承诺连续三年现金分红总额不低于年均可分配利润的30% [2] - 公司自上市以来累计现金分红总额已超百亿元，并于2025年8月首次提出中期分红预案，计划分红金额超过6亿元 [2] - 公司通过增加分红频次和优化分红节奏，提升投资者特别是中小股东的获得感，稳定市场预期 [2]

股东回报规划 - 公司发布2025-2027年股东回报规划 承诺未来三年每年现金分红比例不低于当年归属于上市公司股东净利润的30% [1] - 该规划旨在通过稳定可预期的现金分红机制提升股东获得感与投资价值 [1] 市值管理制度 - 公司发布《市值管理制度》 建立常态化市值监测与分析机制 [1] - 该制度将结合公司经营状况和行业估值水平动态优化发展策略 与股权激励计划形成协同 [1] - 市值管理制度旨在为股东回报的稳定兑现提供支撑 形成业绩增长-回报落地-市值稳定的良性循环 [1] 公司发展战略 - 公司将持续聚焦主业 深化技术创新与智能制造升级以提升长期竞争力与盈利能力 [1] - 依托三年战略周期强化产业链协同 推动"技术+市场"双引擎发展 [1] - 通过制度化市值管理与股东回报规划为股东创造更具韧性的长期回报 [1]

10月29日，贵州茅台（600519）(600519.SH)发布第三季度报告，2025年1—9月公司实现营业总收入 1309.04亿元，同比增长6.32%，利润总额894.03亿元，同比增长6.37%；归母净利润646.26亿元，同比增 长6.25%。 在白酒行业加速出清、整体动销下滑的当下，贵州茅台获得的这份成绩尤为难得。透过三季报可以发 现，茅台的发展方式正由高速向高质转变，通过稳住茅台酒基本盘、系列酒主动降速等举措，向行业和 外界提供一份在行业周期里转型变革的茅台方案。 立足当下以"稳"为要 三季报显示，茅台酒作为茅台的核心大单品，在前三季度实现收入1105.14亿元，同比增长9.28%。这份 源自基本盘的稳健发展，成为茅台以自身确定性应对外部不确定性的"定海神针"。 基本盘的稳健，得益于茅台对市场形势的精准把握。今年以来，茅台管理层先后深入全国各地市场调 研，春节复工后不到两周就深入一线市场调研，16天时间覆盖18个省区的1700多家渠道商，为商家明确 发展方向；6月走访京东、阿里，组织全国40位传统经销商召开座谈会，主动优化线上和线下渠道的"协 同效应"；8月至9月，茅台再启秋季市场调研，深入华东、 ...

本报讯(记者冯雨瑶)10月29日晚间，贵州茅台（600519）酒股份有限公司(以下简称"贵州茅台")发布第 三季度报告，2025年1月至9月公司实现营业总收入1309.04亿元，同比增长6.32%，利润总额894.03亿 元，同比增长6.37%；归母净利润646.26亿元，同比增长6.25%。 在白酒行业加速出清、整体动销下滑的当下，贵州茅台获得的这份成绩尤为难得。透过三季报可以发 现，贵州茅台的发展方式正由高速向高质转变，通过稳住茅台酒基本盘、系列酒主动降速等举措，向行 业和外界提供一份在行业周期里转型变革的茅台方案。 立足当下以"稳"为要 三季报显示，茅台酒作为茅台的核心大单品，在前三季度实现收入1105.14亿元，同比增长9.28%。这份 源自基本盘的稳健发展，成为贵州茅台以自身确定性应对外部不确定性的"定海神针"。 基本盘的稳健，得益于贵州茅台对市场形势的精准把握。今年以来，贵州茅台管理层先后深入全国各地 市场调研，春节复工后不到两周就深入一线市场调研，16天时间覆盖18个省区的1700多家渠道商，为商 家明确发展方向；6月走访京东、阿里，组织全国40位传统经销商召开座谈会，主动优化线上和线下渠 道的 ...

核心财务表现 - 2025年1-9月公司实现营业总收入1309.04亿元，同比增长6.32% [1] - 同期利润总额894.03亿元，同比增长6.37%；归母净利润646.26亿元，同比增长6.25% [1] - 核心大单品茅台酒前三季度实现收入1105.14亿元，同比增长9.28% [2] 茅台酒基本盘策略 - 管理层通过大规模市场调研稳定基本盘，春节后16天覆盖18个省区1700多家渠道商，6月走访京东、阿里并组织经销商座谈，8-9月秋季调研覆盖16个省区超300家渠道商 [2] - 终端动销呈现回暖趋势，6-7月趋稳，8月回暖，9月大幅提升，经销商“存销比”下降五成至良好水平 [2] - 基本盘的稳健成为公司应对外部不确定性的关键 [2] 系列酒主动调整 - 系列酒采取主动降速策略以维护渠道韧性，着眼于长远可持续发展 [3][4] - 公司为系列酒制定“一品一策”、“一域一策”的市场支持政策，进行分品、分区域、分渠道的精细化管理 [3] - 渠道端积极转型，创新营销模式，大力发展团购、零售及线上私域等新兴渠道 [3] 未来转型与变革方向 - 公司推动“三个转型”：客群转型（对接新兴产业与科技企业）、场景转型（围绕“事业”和“生活”细化场景）、服务转型（创新服务内容与人才培养） [6] - 公司聚焦“三端变革”：产品端明确功能定位与精准投放、渠道端依托“4+6”体系提升协同效率、终端体系向“销售+服务+体验”一体化升级 [6] - 计划用三年时间将文化体验馆打造成集“功能+体验+情绪+社交”的超级终端，贯通多元业态 [7] 投资者关系与市值管理 - 公司构建由常规分红、特别分红、股份回购、大股东增持及投资者交流构成的市值管理体系，三年分红率不低于75% [8] - 已实施60亿元股份回购注销，并获得集团大股东增持 [8] - 知名投资人段永平及易方达近期逆势增持，表达对茅台长期逻辑的看好 [7]

公司市值管理策略 - 公司将市值管理作为核心工作之一，本质是对公司内在价值的长期塑造与维护 [2] - 公司通过完善治理结构、提升信息披露质量、畅通沟通渠道三方面持续发力 [2] - 公司认为深耕主营业务、提升内在价值与可持续发展能力是支撑市值长期稳健的根本逻辑 [2] 公司未来发展战略 - 公司未来将锚定核心主业不偏移，秉持以客户为中心理念，推进从产品供应商向综合解决方案服务商的转型 [2] - 公司坚持以科技为第一驱动力，构建开放协同的创新格局，通过技术攻关突破关键领域壁垒，并引入外部优质智力资源 [2] - 公司力争培育出更多如D-阿洛酮糖般具备核心竞争力的产品，以扎实业绩创造更大市场价值，实现高质量转型升级 [2]

公司市值管理策略 - 公司高度重视市值管理工作并积极学习市值管理指引最新政策 [1] - 公司计划通过合理化业务布局和提升市场竞争力以推动高质量发展 [1] - 公司计划通过促进业绩可持续成长和完善公司治理以推动高质量发展 [1] - 公司计划通过规范信息披露和加强投资者关系管理以推动高质量发展 [1]

公司股价表现 - 中国股市创10年新高而公司股价创10年新低[1] - 公司股价受自身经营业绩、宏观经济状况及行业发展情况等多方面因素综合影响[1] 公司经营策略 - 公司长期坚持价值经营和九宫格管理法[1] - 公司推动内生增长和外延发展并举以促进投资价值合理反映公司质量[1]

公司对股价波动的看法 - 公司认为股价波动受宏观经济环境、行业发展趋势、资本市场动态及投资者预期等多重因素影响 [1] 公司市值管理举措 - 公司高度重视市值管理工作 将通过系统性举措实现企业价值与市场价值的协同提升 [1] - 公司将持续深耕主营业务 强化研发能力 加强市场拓展力度 进一步做强、做优、做大优势主业 [1] - 公司将通过优化公司治理、推进实施高质量信息披露 加强多方沟通、增强价值传递 积极开展多层次投资者交流等多种方式持续构建市场认同 [1]

财务业绩 - 截至2025年三季度，公司实现营业收入8.75亿元，同比增长0.45% [2] - 截至2025年三季度，归属于上市公司股东的净利润实现8,613.82万元，同比降低9.44% [2] - 截至2025年三季度，公司总资产16.18亿元，同比上升1.2% [2] - 截至2025年三季度，归属于上市公司股东的所有者权益14.64亿元，同比上升3.36% [2] 产品与技术 - 黑色墨粉要求更高的对比度和清晰度，主要用于文本打印 [2] - 彩色墨粉在色彩饱和度、色域覆盖及色彩准确性上要求更高，配方更为复杂 [2] - OPC鼓（激光有机光导鼓）是打印机、复印机等静电成像设备中最核心的光电转换和信息输出器件 [2][3] - 硒鼓由OPC鼓、墨粉、充电辊、显影辊、清洁组件、塑胶组件等构成，是关键的成像部件 [3] 股东与合作伙伴 - 中国科学院化学研究所为公司设立时的出资股东，公司一直与其保持技术合作关系 [3] 市场与销售策略 - 公司持续通过创新销售策略、优化销售网络体系、提升产品价值等方式开拓海外市场 [3] 股东回报与公司治理 - 公司制定有《未来股东回报规划（2023年-2025年）》，规定在盈利且累计未分配利润为正的情况下，现金分红比例不低于当年实现可分配利润的30% [3] - 公司经营业绩考核体系内包含市值管理相关指标 [3] 公司发展规划 - 公司目前正在开展“十五五”发展规划编制工作 [3] - 公司从2023年开始，每年参加中船集团控股上市公司年度集体业绩说明会 [3]