案件概述 - 天津中医药大学第二附属医院原院长雒明池因受贿1174万元被判有期徒刑十年六个月并处罚金80万元 [1][4] - 受贿行为涉及供药、工程中标、职务晋升等事项，时间跨度从2005年至2024年 [4] - 案件为医药反腐高压态势下的典型案例，彰显行业廉洁自律的重要性 [9] 受贿细节 - 受贿来源包括12名下属（11万元至87万元不等）、9家药企（如安徽某某药业87万元、旭志医药20万元购物卡）、5家民营医院（如天津华北医院23万元）及亲属（641万元） [5][6][7] - 金额最大单笔受贿来自亲属雒某江，14年累计641万元，占总受贿额过半 [7] - 安排儿子雒某哲在两家企业挂职"吃空饷"，8年获利109.6万元（工资及五险一金） [8] 涉案企业关联 - 行贿药企旭志医药原为达仁堂（600329 SH）控股子公司，2023年6月达仁堂退出持股后由魏某明全资控股 [5] - 民营医院天津华北医院、天津河东丽人医院通过行贿获取经营便利 [6] 行业影响 - 案件反映医药领域权力腐败问题，凸显内外部监督机制缺失 [9] - 专家建议完善医疗系统选人用人制度，强化社会监督与媒体监督 [9] - 医药反腐持续高压态势将推动"查处一案、警示一片、治理一域"的综合效应 [9]

市场表现 - 科创医药指数ETF（588700）6月6日震荡走低，截至发稿跌0.45%，换手率超8%，成交额超1800万，交投活跃 [1] - 成分股中迈威生物-U涨超3%，东方生物、博瑞医药、佰仁医疗、华恒生物、神州细胞、三生国健等多股跟涨 [1] - 该ETF跟踪上证科创板生物医药指数，覆盖50只科创板生物医药领域上市公司证券 [1] 政策动态 - 国家医保局印发《关于进一步完善医药价格和招采信用评价制度的通知》，旨在破除商业贿赂、带金销售等不正当交易行为 [2] - 新政策从严约束不诚信经营企业，提高失信成本，引导企业通过集采、国谈等合规方式进入市场 [2] - 政策目标为减少行业对"高定价、高返点、轻质量"路径依赖，促进行业生态净化 [2] 行业展望 - 医药板块政策利好频出，行业景气度有望稳步复苏，院内市场受反腐和集采影响后逐步修复 [2] - 创新疗法需求增长，国产BIC/FIC创新药数量和质量提升，国际化空间广阔 [2] - 国产创新药全球竞争力增强，三生制药BD交易破纪录，中国药企在ASCO表现亮眼 [3] 投资机会 - 短期关注制剂板块优质标的，中长期聚焦管理高效、管线优质的制药企业 [2] - 创新药、AI医疗/医药、困境反转子行业（如CRO&CDMO、科研上游、特色原料药等）存在布局机会 [3] - Q2业绩明朗化背景下，建议布局CRO&CDMO、连锁药房、品牌OTC等拐点细分板块 [3]

医疗腐败举报事件 - 四川省卫健委收到举报信，反映新天药业成都分公司涉嫌通过虚假病例收集、超标讲课费等方式向37家医疗机构超百名医生进行利益输送 [2][5] - 举报方式包括：虚假病例收集（每份问卷支付医生300元）、超标讲课费（主持5分钟获2000-5000元，讨论5分钟获500-1500元）[5] - 公司回应称举报内容部分不实，正在配合调查 [5] 新天药业财务数据 - 2024年销售费用3.72亿元，占营收43.34%，虽连续两年同比下降超15%，但仍远高于研发费用（4047.39万元，占营收4.72%）[3][6] - 销售费用明细：职工薪酬及福利同比增超230%至1.95亿元（销售人员减少13%），会议费同比增300%至1111.32万元 [7] - 2023-2024年营收连续下滑（9.54亿元→8.58亿元），归母净利润下降明显（8087.11万元→5232.29万元）[8] 行业现状与公司战略 - 医药行业腐败风险集中在采购、招标等环节，2024年全国医药领域立案5.2万人，处分4万人 [9] - 公司计划2025年重点推进成本管控，加强医院端销售渠道建设，主打妇科中成药（2023年医院端销售排名第二）[8][2] - 行业分析师建议药企采用数字化营销手段，建立阳光采购制度，完善医德考评体系 [10][11] 企业经营特点 - 妇科中成药为核心业务，2023年医院端销售排名第二，综合排名第二 [2] - 销售体系改革后设立营销业务中心等机构，领先品种年销售规模达2-5亿元 [6] - 研发投入不足：2024年研发人员减少25%至160人，研发费用仅占营收4.72% [8]

医疗腐败举报事件 - 四川省卫健委收到举报信反映新天药业成都分公司涉嫌通过虚假病例收集、虚假科普项目、宴请医生及家属、邮寄礼品、超标讲课费等方式进行商业贿赂，涉及37家医疗机构超百名医生[1][3] - 举报信附带了平台结算情况、会议资料、医生信息等相关图文证据，但附件未流出[3] - 公司回应称举报内容部分不实，正在配合调查[3] 新天药业公司概况 - 公司成立于1995年8月，2017年5月在深交所上市，主要从事泌尿系统疾病类、妇科类中成药研发生产销售[1] - 2023年妇科用中成药医院端销售排名第二，药店端排名第八，综合排名第二[1] - 2023-2024年营收分别为9.54亿元、8.58亿元，同比下滑12.29%、10.11%；归母净利润分别为8087.11万元、5232.29万元，同比下降27.48%、35.30%[6] 销售费用分析 - 2024年销售费用3.72亿元，占营收比例43.34%，其中职工薪酬及福利1.95亿元(同比增超230%)，会议费1111.32万元(同比增长约300%)[2][5] - 2022-2024年销售费用分别为5.32亿元、4.38亿元、3.72亿元，同比分别下降17.79%、15.06%，占营收比例分别为48.93%、45.86%、43.34%[4] - 销售人数由2023年底的1206人减少至2024年末的1049人(减少约13%)[5] 研发投入情况 - 2024年研发费用4047.39万元，占总营收4.72%，同比增长6.13%[2][6] - 研发人员由2023年末的213人减少至2024年末的160人(下降约25%)[6] 行业反腐动态 - 国家监察委员会2024年报告显示医药领域共立案5.2万人，处分4万人，移送检察机关2634人，留置处级以上干部675人[7] - 中纪委指出违规受礼行为主要包括三类：收受可能影响公正执行公务的财物、收受明显超出正常礼尚往来的财物、以讲课费等名义变相受礼[8] - 行业建议建立"阳光采购"等制度，完善医务人员医德考评制度，探索建立不良记录制度[9]

业绩数据 - 2024年营业收入410.67亿元，较2023年减少0.80%[60] - 2024年归属上市公司股东净利润27.70亿元，较2023年增长16.08%[60] - 2024年经营活动现金流量净额44.77亿元，较2023年增长31.13%[60] - 2024年总资产1174.61亿元，较2023年增长3.52%[60] - 2024年归属上市公司股东净资产472.61亿元，较2023年增长3.45%[60] - 2024年制药业务营业收入289.24亿元，占比70.43%，同比下降4.29%[33] - 2024年医疗健康服务业务营业收入76.47亿元，占比18.62%，同比增长14.61%[33] - 2024年资产负债率48.98%，较2023年的50.10%下降1.13个百分点[73] - 2024年扣除非经常性损益后净利润23.14亿元，较2023年的20.10亿元增长15.10%[73] - 2024年EBITDA全部债务比为15.25%，较2023年的13.56%增加1.69个百分点[73] - 2024年利息保障倍数为3.85，较2023年的3.34增长15.27%[73] - 报告期内公司毛利率减销售费用率同比提升2.45个百分点，剔除新并购企业影响，管理费用下降3.55亿元[31] - 2024年以来公司回笼资金总额近30亿元[31][57] 产品研发与上市 - 公司自主研发的国内首款曲妥珠单抗生物类似药累计于50多个国家和地区获批上市[15] - 公司自主研发的斯鲁利单抗注射液用于治疗广泛期小细胞肺癌的上市许可申请于2025年2月获得欧盟委员会批准[16] - 报告期内公司自主研发及许可引进的7个创新药/生物类似药共16项适应症获批上市[34] - 公司8个创新药/生物类似药进入上市前审批/关键临床阶段[38] - 公司18项创新药/生物类似药项目获批开展临床试验[41] - 注射用曲妥珠单抗3项适应症2024年4月获美国FDA批准上市[36] - 注射用曲妥珠单抗（加拿大商品名：Adheroza）上市注册申请2024年8月获加拿大卫生部批准[36] - 汉达远（阿达木单抗注射液）新增4项适应症获批，累计获批8项适应症[36] - 直观复星的Ion支气管导航操作控制系统2024年9月实现首台商业化装机[41] - 复锐医疗科技两款皮肤科医疗产品获欧盟医疗器械法规（EU）认证[44] 市场与销售 - 截至报告期末，公司在美国市场已上市33款仿制药产品[42] - 公司在非洲市场销售网络覆盖超过40个国家和地区[43] - 2024年“达芬奇手术机器人”在中国境内及澳门装机量58台，截至报告期末在中国境内和港澳地区累计装机超460台，服务超67万名患者[45] - 报告期内Ion系统在中国境内销售4台，于2024年3月获国家药监局批准、9月实现首台商业化装机[45] - 截至报告期末，奕凯达累计惠及超800例淋巴瘤患者，被纳入超110款城市惠民保和超80项商业保险，备案治疗中心超180家，覆盖超28个省市[45] - 报告期内复宏汉霖就5款产品授予Abbott在69个国家和地区的商业化权益，2025年2月就HLX15授予Dr.Reddy's在美国及42个欧洲国家和地区的独家商业化权益[46] - 截至报告期末，中国境内制药板块商业化团队超5000人，海外制药与医疗器械业务商业化团队超1000人[51][52] - 截至报告期末，复锐医疗科技全球直销办公室拓展至12个，营销网络覆盖超110个国家和地区，直销收入占比提升至87%[52] 合作与发展 - 2024年1月复宏汉霖与Sermonix合作开发HLX78，6月许可区域拓展至整个亚洲[47] - 截至报告期末，公司与英矽智能合作开发的首个小分子药物进入临床研究阶段，2025年1月复宏汉霖与深势科技达成AI辅助药物研发合作[55] - 公司使用的PharmAID决策智能体平台上线工具的数据更新时效达T + 1标准[55] 用户数据 - 报告期末普通股股东总数244102户，较年报披露前一月末增加5558户[63] 股东持股 - 上海复星高科技（集团）有限公司期末持股889890955股，占比33.31%[63] - HKSCC NOMINEES LIMITED期末持股551361815股，占比20.64%[63] - 香港中央结算有限公司期末持股62077541股，占比2.32%[63] - 复星高科技直接持有复星医药约33.31%的A股，通过HKSCC NOMINEES LIMITED持有约2.68%的H股[68] - 复星国际通过HKSCC NOMINEES LIMITED持有复星医药约0.22%的H股[68] 债券信息 - “22复星医药MTN001”到期日为2026 - 03 - 08，债券余额2.40亿元，利率4.20%[71] - 2024年3月，公司完成“22复星医药MTN001”当期应付利息的支付[71] 荣誉与资质 - 公司在2023年度中国医药工业百强企业榜单中位列第4位[17] - 公司在2024中国药品研发综合实力排行榜中位列第4位，化药研发实力排行榜第3位，生物药研发实力排行榜第4位[17] - 公司连续第三年入选“全球TOP25管线规模的制药公司”[17] - 2024年公司的医院用处方药销售收入位列全国第12位[17] - 复宏汉霖是2024福布斯中国·出海全球化旗舰品牌TOP30唯一上榜的生物制药公司[18] - 复星健康荣登艾力彼“2024届社会办医·医院集团100强”第二名[18] - 佛山复星禅诚医院2018 - 2024年连续七年蝉联“艾力彼社会办医·单体医院竞争力榜”第一位[18] 其他 - 公司提请股东会批准向股东每10股派发现金红利3.20元（税前）[8] - 截至报告期末公司有累计42个已通过或视为通过仿制药一致性评价的产品在全国药品集中采购中中选[12] - 联营公司直观复星总部产业基地于2024年6月在上海落成启用[16] - 报告期内凯林制药等公司的多个原料药接受美国FDA检查获零缺陷通过，复星万邦冻干制剂生产线通过欧盟GMP现场检查[50]