报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周原木市场现货价格有降有平，供应预计5月到货119万方，需求端港口出货量有增有减，库存整体去库，行情走势盘面延续弱势震荡，基本面维持供需偏弱格局，同时海运指数和汇率有不同变化[4][5][15] 各目录总结 综述 - 主流交割品3.9米30 + 辐射松，山东市场报价770元/方较上周小幅下降，江苏市场报价785元/方较上周持平，两地区价差为 - 15；山东地区3.9米40 + 辐射松报价830元/方较上周小幅下降，5.9米30 + 辐射松报价780元/方较上周 - 15元/方；欧洲材云杉、冷杉在江苏市场缺货 [4] - 截止5月4日，5月从新西兰出发5条船全去往中国大陆，预计5月到港约5条，到货119万方 [4] - 截至5.2当周，岚山港日均出货量2.24万方周环比 + 0.27万方，太仓港日均出货量1.03万方周环比 - 0.37万方；四大港口总库存量230.9万方，较前一周去库 + 15.47万方 [5] - 截至5月12日当周，波罗的海干散货指数（BDI）录得1373点较上周 + 112点（+ 8.9%），其分项灵便型海运指数BHSI录得568点较上周 - 0.2%；上海出口集装箱运价指数（SCFI）录得1347.84点较上周 - 1.7%；本周美元指数反弹，美元兑人民币汇率较上周 - 0.5%，美元兑新西兰元汇率较上周 - 0.6% [5] 供应 - 截止5月4日，5月从新西兰出发5条船全去往中国大陆，预计5月到港约5条，到货119万方 [7] - 展示了5条新西兰原木船期数据，包括离港时间、载重、当前港、下一个港口和预计到港时间 [8] 需求及库存 - 截至5.2当周，岚山港日均出货量2.24万方周环比 + 0.27万方，太仓港日均出货量1.03万方周环比 - 0.37万方 [12] - 港口库存方面，岚山港库存约126.58万方周环比 - 2.6万方（- 2.01%），太仓港库存约55.15万方周环比 - 8.07万方（- 12.76%），新民洲库存约27.46万方周环比 - 4.77万方，江都港库存约21.71万方周环比 - 0.03万方，四大港口总库存量230.9万方，较前一周去库 + 15.47万方 [12] 行情走势 - 截至5月9日，主力合约LG2507合约收盘价为784.5元/立方米较上周 - 0.3%，本周盘面延续弱势震荡，基本面维持供需偏弱格局 [15] - 本周月差环比变化较小，07 - 09月差为 - 14.5元/立方米，07 - 11月差为 - 19.5元/立方米，09 - 11月差为 - 5元/立方米 [15] 其他 - 截至5月11日当周，波罗的海干散货指数（BDI）录得1373点较上周 + 112点（+ 8.9%），其分项灵便型海运指数BHSI录得568点较上周 - 0.2%；上海出口集装箱运价指数（SCFI）录得1347.84点较上周 - 1.7% [55] - 汇率方面，本周美元指数有所反弹，截至当周，美元兑人民币汇率较上周 - 0.5%，美元兑新西兰元汇率较上周 - 0.6% [55]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周观点为弱需求，操作策略建议观望 [3][4] - 新西兰辐射松外盘报价下调，5月将进入季节性需求淡季，房屋新开工面积下降导致建筑用料需求萎缩，抑制了原木需求；4月库存整体小幅去库，但辐射松库存持续增加，显示供强需弱格局；从交割品上估值，原木仓单成本计算涨尺4%后约为892元/方，但考虑到原木为非标品，其在全国范围内的检尺标准并不统一，因此盘面交易的检尺径涨幅亦不统一，同时K材、小A和国产材有可能成为替代交割品，盘面定价将发生改变，需关注7月交割情况 [5] 根据相关目录分别进行总结 基础知识 - 树木分为软木树（针叶树）和硬木树（阔叶树）两类，原木按树种分为针叶原木和阔叶原木，原木期货可交割品为针叶原木 [13] - 交割区域覆盖主要进口9省市，总进口量4230万m³，占比85%，山东省为基准交割地，除重庆外各地平水 [14] - 原木期货基准品为辐射松，替代品有云杉、冷杉、火炬松等，不同等级用途不同，最廉价交割品为5.9米小A，最贵的交割品为3.9米大A [15][16] 供应 - 2025年仍是新西兰供应高峰周期 [27] 需求 - 截至4月18日，中国原木港口日均出库量为7万方，较上周减少1万方；山东原木港口日均出库量为3万方，较上周减少1万方；江苏原木港口日均出库量为3万方，较上周增加0万方 [5][36] - 房地产相关数据显示开发投资、新开工面积、竣工面积、销售面积等有不同程度变化，影响原木需求 [38] - 家具出口及销售相关数据有波动，美国批发商家具库存及销售比也有变化，影响原木需求 [40] 库存 - 截至4月18日，中国针叶原木的港口库存为351方，较上周减少8方；中国北美材原木库存为43万方，较上周减少8万方；中国辐射松原木库存为269万方，较上周减少5万方；中国云杉原木库存为23万方，较上周增加5万方 [5][44][47] 价格 - 本周现货维稳运行，截至4月25日，山东3.9米中A辐射松原木现货价格为780元/方，较上周持平，基差 -16元/方；江苏4米中A辐射松原木现货价格为780元/方，较上周持平，基差 -16元/方；山东11.8米云杉原木现货价格1,060元/方，较上周持平；江苏11.8米云杉原木现货价格1,150元/方，较上周持平 [5][49] - 展示了期货主力合约走势、期货价差走势、山东和江苏现货与基差走势等 [52] - 提及波罗的海干散货指数、新西兰元汇率变化、美元兑离岸人民币走势等 [54]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对原木市场进行周度分析，涵盖供应、需求、库存、行情走势、价格与价差及其他影响因素等方面，指出市场基本面维持供需偏弱格局，主力合约价格下跌，月差走扩，不同地区和规格的原木价格有不同表现，港口库存有增有减，同时海运指数和汇率有相应变化 [4][5][14] 根据相关目录分别进行总结 综述 - 现货价格方面，主流交割品3.9米30 + 辐射松山东市场报价780元/方，较上周小幅下降，江苏市场报价785元/方，较上周持平，两地区价差为 - 5；山东地区3.9米40 + 辐射松报价870元/方，较上周持平；山东地区5.9米30 + 辐射松报价795元/方，较上周 - 10元/方；欧洲材云杉、冷杉在江苏市场缺货 [4] - 供应方面，截止到4月20日，4月从新西兰出发29条船，25条去往中国，4条去往韩国减载，预计4月到港16条，5月到港13条，4月到货176万方 [4] - 需求及库存方面，截至4.18当周，岚山港日均出货量2.25万方，周环比 + 0.44万方，太仓港日均出货量1.42万方，周环比 + 0.14万方；港口库存方面，岚山港库存约132.58万方，周环比 + 13.8万方，+ 11.62%，太仓港库存约58.84万方，周环比 - 1.07万方，- 1.79%，新民洲库存约30.35万方，周环比 - 1.84万方，江都港库存约20.91万方，周环比 - 3.18万方，四大港口总库存量为242.68万方，较前一周累库 + 7.71万方 [5] - 其他影响因素方面，截至4月25日当周，波罗的海干散货指数（BDI）录得1373点，较上周 + 112点，+ 8.9%，其相关分项灵便型海运指数BHSI录得568点，较上周 - 0.2%；上海出口集装箱运价指数（SCFI）录得1347.84点，较上周 - 1.7%；汇率方面，本周美元指数回落，美元兑人民币汇率较上周 - 0.2%，美元兑新西兰元汇率较上周 - 0.2% [5] 供应 - 截止到4月20日，4月从新西兰出发29条船，25条去往中国，4条去往韩国减载，预计4月到港16条，5月到港13条，4月到货176万方 [7] - 给出新西兰原木船期详细数据，包含离港时间、载重、当前港、下一个港口及预计到港时间等信息 [7] 需求及库存 - 截至4.18当周，岚山港日均出货量2.25万方，周环比 + 0.44万方，太仓港日均出货量1.42万方，周环比 + 0.14万方 [11] - 港口库存方面，岚山港库存约132.58万方，周环比 + 13.8万方，+ 11.62%，太仓港库存约58.84万方，周环比 - 1.07万方，- 1.79%，新民洲库存约30.35万方，周环比 - 1.84万方，江都港库存约20.91万方，周环比 - 3.18万方，四大港口总库存量为242.68万方，较前一周累库 + 7.71万方 [11] - 提供国内主港库存及日均出货量详细数据，包括不同港口不同材种的库存和出货量变化情况 [11] 行情走势 - 截至4月25日，主力合约LG2507合约收盘价为796元/立方米，较上周 - 3.2%，本周盘面弱势震荡，基本面维持供需偏弱格局 [14] - 本周月差有所走扩，07 - 09月差为 - 16元/立方米，07 - 11月差为 - 20.5元/立方米，09 - 11月差为 - 4.5元/立方米 [14] 价格与价差 - 原木现货价格方面，不同树种规格在山东和江苏地区价格有不同表现，部分价格较上周持平，部分有小幅下降或上升，且较四周前也有不同程度变化 [19] - 下游建筑木方现货价格方面，不同树种规格在山东和江苏地区价格大多较上周持平，较四周前有一定变化 [21] - 主流材种区域价差方面，展示了不同规格辐射松和云杉在山东 - 江苏的价差情况及价格走势 [23][26][28] - 树种、规格间价差方面，展示了山东地区不同规格辐射松及辐射松与云杉间的价差情况及价格走势 [41][43][45] 其他 - 航运指数方面，截至4月25日当周，波罗的海干散货指数（BDI）录得1373点，较上周 + 112点，+ 8.9%，其相关分项灵便型海运指数BHSI录得568点，较上周 - 0.2%；上海出口集装箱运价指数（SCFI）录得1347.84点，较上周 - 1.7% [54] - 汇率方面，本周美元指数回落，美元兑人民币汇率较上周 - 0.2%，美元兑新西兰元汇率较上周 - 0.2% [54] - 给出运费和汇率相关指标详细数据，包括较上周和四周前的变化情况 [53]