报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给方面，2025年11月新西兰原木离港船只减少，总发货量较10月减少8%，驱动为中性[4] - 需求方面，12月1日 - 12月7日中国7省13港针叶原木日均出库量增加，驱动偏空[4] - 库存方面，截至12月5日国内针叶原木总库存减少，周环比降3.03%，驱动中性[4] - 估值方面，当前原木低于交割成本，估值偏低，驱动中性[4] - 投资观点整体偏空，原木现货及外盘价格下跌，近月合约受交割压力下跌[4] 根据相关目录分别进行总结 主要观点及策略概述 - 原木期货主力合约收盘价749，较上期降2.16%；总持仓25666手，较上期涨7.36%；主力合约持仓14519手，较上期降4.96%[6] - 现货价格方面，山东和江苏辐射松不同规格价格有降有平；外盘报价中新西兰CFR报价降3.45%，云杉CFR报价持平[6] - 库存方面，总库存287.7万方，较上期降3.13%；山东库存199.5万方，较上期涨0.45%；江苏库存74.2万方，较上期降12.77%[6] - 出库量方面，总出库量较上期增8.65%；山东出库量较上期增11.51%；江苏出库量较上期增3.44%[6] - 新西兰周发船量和周发运量均下降，分别降30%和29.73%[6] 期货及现货行情回顾 - 原木期货本周下跌，原因一是现货价格在淡季降至全年最低，二是01合约临近交割月有交割压力[8] - 截至12月12日，原木期货合约总持仓量25666手，较上周涨7.35%；主力合约持仓量14519手，较上周降4.96%[11] - 截至12月12日，山东和江苏辐射松不同规格有不同价格表现[14] 原木供需基本面数据 - 进口方面，2025年10月中国针叶原木进口总量环比降4.67%，同比降7.14%；1 - 10月同比降8.04%；自新西兰进口情况有不同增减表现[19] - 发运量方面，2025年11月新西兰原木离港船只和总发货量均减少；本周新西兰港口原木离港发运量环比减少[25] - 库存方面，截至12月5日全国针叶原木库存总量减少；山东港口针叶原木库存总量增加，江苏减少[31] - 出库量方面，12月1日 - 12月7日中国7省13港针叶原木日均出库量增加；山东和江苏港口针叶原木日均出库量也增加[35] - 价格和利润方面，截至12月辐射松CFR报价折合人民币及进口利润情况；11月新西兰港库相关价格和利润情况；12月12日山东和江苏木方价格及加工利润下降[28][37]

报告行业投资评级 无明确报告行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 原木基本面趋弱已被盘面计价，当前估值偏低，预计低位震荡运行，需关注国内需求情况 [4] - 原木现货价格基本面持续走弱，价格下跌到全年内最低水平；12月外盘报价跨度较大，中位数在116美元，四季度发运量预计增加；整体上原木期现价格预计低位震荡 [8] 根据相关目录分别进行总结 主要观点及策略概述 - 供给方面，2025年11月新西兰原木离港船只约48条，月环比减少6条，总发货量约185.4万方，较10月201.3万方减少8%，驱动为中性 [4] - 需求方面，11月24日 - 11月30日，中国7省13港针叶原木日均出库量为6.13万方，较上周减少4.81%，驱动为偏空 [4] - 库存方面，截至11月28日，国内针叶原木总库存为297万方，较上周减少6万方，周环比减少1.98%，驱动为中性 [4] - 估值方面，当前原木低于交割成本，估值偏低，驱动为中性 [4] - 投资观点为原木基本面趋弱已被盘面计价，当前估值偏低，预计低位震荡运行；交易策略单边和套利未提及，需关注国内需求情况 [4] 期货及现货行情回顾 - 期货行情，原木期货本周低位震荡，截至2025年12月5日，原木期货合约总持仓量为23907手，较上周下降1.4%；主力合约持仓量为15277手，较上周下降8.2% [8][13] - 现货行情，截至2025年12月5日，山东辐射松3.9米小A/中A/大A为680/750/850元/m³；5.9米小A/中A/大A为730/770/940元/m³；江苏辐射松3.9米小A/中A/大A为680/740/800元/m³；5.9米小A/中A/大A为730/760/840元/m³ [16] 原木供需基本面数据 - 进口量，2025年10月，中国针叶原木进口总量约190.78万立方米，月环比减少4.67%，同比减少7.14%；1 - 10月，进口总量约1992.38万立方米，同比减少8.04%；10月，自新西兰进口针叶原木总量约149.58万立方米，月环比减少0.23%，同比增加12.47%；1 - 10月，自新西兰进口总量约1500.78万立方米，同比增加1.80% [20] - 发运量，2025年11月，新西兰原木离港船只约48条，月环比减少6条，总发货量约185.4万方，较10月减少8%；本周（2025/11/29 - 12/5），新西兰港口原木离港发运共计7船26万方，环比减少8船33.6万方，其中直发中国7船26万方，环比减少3船10.8万方 [26] - 库存，截至11月28日，全国针叶原木库存总量297万方，较上周减少1.98%；山东港口针叶原木库存总量1986000方，较上周减少3.83%；江苏港口针原木库存总量850900方，较上周增加2.30%；辐射松库存为245万方，较上周减少6万方，周环比减少2.39%；北美材库存为7万方，较上周减少1万方，周环比减少12.50%；云杉/冷杉库存为21万方，较上周持平 [32] - 出库量，11月24日 - 11月30日，中国7省13港针叶原木日均出库量为6.13万方，较上周减少4.81%；山东港口针叶原木日均出库量为3.04万方，较上周减少15.32%；江苏港口针叶原木日均出库量为2.62万方，较上周增加11.02% [37] - 价格与利润，截至2025年12月，辐射松CFR报价在112 - 119美元/JASm³，折合人民币780 - 825元/m³，进口利润在 - 45元/m³左右；2025年11月新西兰港库AWG价格为126纽币/JASm³，出口成本约为111美元/JASm³，出口利润约为8.8纽币/JAS/m³；截至12月5日，山东地区木方价格1250元/m³，周环比持平；江苏地区木方价格1260元/m³，周环比持平；山东地区加工利润 - 3.8元/m³，周环比持平；江苏地区加工利润为 - 9.2元/m³，周环比持平 [29][40]

报告行业投资评级 - 原木投资评级为低位震荡 [1] 报告的核心观点 - 11月制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，较上月上升0.2个百分点，景气水平有所改善 [4] - 原木趋势强度为0，处于中性状态 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2601合约收盘价766.5，日涨跌幅0.2%，周涨跌幅0.3%；成交量4551，日涨跌幅 -38.5%，周涨跌幅 -28%；持仓量1365，日涨跌幅 -1.6%，周涨跌幅 -1% [2] - 2603合约收盘价779，日涨跌幅0.3%，周涨跌幅0%；成交量848，日涨跌幅 -46.0%，周涨跌幅 -35%；持仓量5756，日涨跌幅3.8%，周涨跌幅3% [2] - 2605合约收盘价792.5，日涨跌幅0.3%，周涨跌幅0%；成交量125，日涨跌幅 -7.4%，周涨跌幅 -32%；持仓量1139，日涨跌幅3.4%，周涨跌幅7% [2] - 现货与2601合约价差 -16.5，日涨跌幅10.0%，周涨跌幅14%；与2603合约价差 -29，日涨跌幅9.4%，周涨跌幅7% [2] - 不同规格辐射松、云杉、K材、纸浆、无节材、木方等现货价格多数保持不变，部分有微小变动，如3.9米20 + 辐射松江苏市场周涨跌幅 -1.4%，P30（无节材）山东市场周涨跌幅 -4.9% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原木基本面趋弱已经被盘面计价，当前估值偏低，预计低位震荡运行，需关注国内需求情况 [4] 各部分总结 主要观点及策略概述 - 供给方面，2025年11月24 - 30日，中国13港新西兰原木预到船6条，较上周减少7条，周环比减少54%；到港总量约21.7万方，较上周减少20.1万方，周环比减少48%，驱动为中性 [4] - 需求方面，11月17 - 23日，中国7省13港针叶原木日均出库量为6.44万方，较上周减少1.83%，驱动为偏空 [4] - 库存方面，截至11月21日，国内针叶原木总库存为303万方，较上周增加8万方，周环比增加2.71%，驱动为偏空 [4] - 估值方面，当前原木低于交割成本，估值偏低，驱动为中性 [4] - 交易策略未提及单边和套利策略，需关注国内需求情况 [4] 期货及现货行情回顾 - 原木期货本周低位震荡，现货价格基本面持续走弱，跌至全年最低水平；12月外盘报价跨度大，中位数在116美元，四季度发运量预计增加，期现价格预计低位震荡 [8] - 截至2025年11月28日，原木期货合约总持仓量为24241手，较上周上涨2.2%；主力合约2601持仓量为16638手，较上周下降5.4%，持仓量上涨且移仓换月开始 [13] - 截至2025年11月28日，山东和江苏辐射松不同规格现货价格有具体数值，整体现货价格下降 [14] 原木供需基本面数据 - 2025年10月，中国针叶原木进口总量约190.78万立方米，月环比减少4.67%，同比减少7.14%；1 - 10月，进口总量约1992.38万立方米，同比减少8.04% [19] - 2025年10月，我国自新西兰进口针叶原木总量约149.58万立方米，月环比减少0.23%，同比增加12.47%；1 - 10月，进口总量约1500.78万立方米，同比增加1.80% [19] - 2025年10月，新西兰原木离港船只约54条，月环比增加8条，总发货量约201.3万方，较9月增加14%；其中41条船发往中国，发货量约150.2万方，占比75%，较9月增加2% [22] - 截至2025年12月，辐射松CFR报价在112 - 119美元/JASm³，折合人民币780 - 825元/m³，进口利润在 - 45元/m³左右；11月新西兰港库AWG价格为126纽币/JASm³，出口成本约为111美元/JASm³，出口利润约为8.8纽币/JAS/m³ [26] - 截至11月21日，全国针叶原木库存总量303万方，较上周增加2.71%；山东港口针叶原木库存总量2065000方，较上周增加5.68%；江苏港口针叶原木库存总量831777方，较上周减少0.57% [29] - 11月17 - 23日，中国7省13港针叶原木日均出库量为6.44万方，较上周减少1.83%；山东港口日均出库量为3.59万方，较上周减少2.18%；江苏港口日均出库量为2.36万方，较上周减少3.28% [32] - 截至2025年11月28日，山东地区木方价格1250元/m³，周环比持平；江苏地区木方价格1260元/m³，周环比持平；山东地区加工利润 - 3.8元/m³，周环比持平；江苏地区加工利润为 - 9.2元/m³，周环比持平 [35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周预计到港下降，后续到港持稳为主，供应端压力降低；需求仍未有明显起色，下游需求持续疲软；本周到港减少，但需求亦偏弱，预计库存震荡整理；基本面震荡偏弱，预计现货价格逐步松动，盘面维持供需弱平衡状态，短期现货端价格压力尚存；伴随中美关系缓和，原木进口成本有望下降 [6][9][11] 根据相关目录分别进行总结 原木综述 - 供给端：2025年9月到船量16条、到港量53.1万方，针叶原木进口量200.13万方、辐射松进口量145.12万方、云冷杉进口量14.99万方、其他针叶原木进口量40.02万方，月环比分别增加1、3.7、27.63、15.42、1.79、10.42万方；2025年1 - 9月，中国针叶原木进口总量约1801.60万立方米，同比减少8.14% [7] - 需求与库存端：需求仍未有明显起色，周度出货量全国46.41万方、山东26.53万方等，表需山东46.85万方等；本周到港减少，但需求亦偏弱，库存累库，辐射松库存301.25万方、总库存338.75万方 [9] - 价格与价差：外盘报价辐射松115美元/方、云杉3.9m，kis为126欧元/方等；现货价格辐射松3.9m，小A为700元/方等；盘面价格LG2511为742元/方等；现货价差较为稳定，基差可考虑5.9m中A辐射松水平 [11][13] - 成本与利润：进口成本辐射松991元/方、云杉1232元/方等；成品成本辐射松3m木方1300元/方等；进口利润辐射松 - 53元/方、云杉 - 52元/方等；伴随中美关系缓和，原木进口成本有望下降 [15] - 策略推荐：江苏地区部分规格现货价格预计承压；基本面震荡偏弱，盘面预计承压运行 [17] 原木平衡表解析 - 周度平衡表展示了2025年6月6日 - 11月7日期间到港数、到港量、原木日均出货量、表需、分地区库存、分树种库存、总库存、环比、供需差等数据 [19] 原木供需解析 - 供应端：包含新西兰原木发运量、原木进口、分树种进口等内容，但具体数据未详细展开 [25][27][30] - 需求端：涉及原木日均出货量、房地产等方面，但具体数据未详细展开 [34][36] - 原木下游解析：包括木方解析（价格、利润）、下游替代品（铝合金解析）等，但具体数据未详细展开 [42][48][54] - 库存端：包括库存汇总、分树种库存、分地区库存等内容，但具体数据未详细展开 [58][60][66] 成本利润 - 原木进口成本及利润：涉及辐射松、云杉等进口成本及利润，但具体数据未详细展开 [72] - 原木交割利润：具体内容未详细展开 [77] 原木价格、价差解析 - 原木外盘报价：涉及辐射松、云杉等外盘报价，但具体数据未详细展开 [82] - 辐射松、云杉价格季节性：展示了辐射松、云杉不同规格价格季节性图表 [85] - 辐射松、云杉价差季节性：具体内容未详细展开 [98] - 辐射松与LG基差：具体内容未详细展开 [104] - LG主力合约季节图及月间价差：展示了LG主力合约季节图 [106]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原木基本面在供应宽松和需求进入淡季的影响下趋弱，山东和江苏原木现货价格下调，中美贸易谈判使外盘上涨预期削弱，两者导致期货盘面大跌，01盘面价格低于现货交割成本，短期不建议追空，后续可考虑反弹后做空 [5] 相关目录总结 价格数据 - 山东辐射松不同规格现货尺价格在720 - 800元，期货尺价格在790 - 860元，基差在47.0 - 77.0 [5] - 江苏辐射松不同规格现货尺价格在720 - 800元，期货尺价格在790 - 860元，基差在47.0 - 77.0 [5] - 外盘辐射松4米中A规格10月价格区间115 - 117美元/JAS立方米，较9月变动2美元 [5] - 期货LG2511价格763元/立方米，较上期变动 - 33.5元；LG2601价格796.5元/立方米，较上期变动 - 33元 [5] - 山东和江苏下游木方4000*50*100规格本期价格均为1270元，较上期无变动 [5] 供给数据 - 2025年9月新西兰进口量149.93万m³，北美材10.6万m³，欧洲材16.61万m³，较8月均有增长 [5] - 10月18 - 24日新西兰往中国发运量31万JASm³，较10月11 - 17日的26万JASm³有增长 [5] 库存数据 - 10月17日总库存量292万m³，较10月10日的299万m³减少 [5] - 10月17日山东库存184万m³，江苏库存88.7万m³ [5] - 10月17日日均出库量6.32万m³，其中山东出库量3.42万m³，江苏出库量2.42万m³ [5]

报告行业投资评级 - 偏强运行 [3] 报告的核心观点 - 基本面保持稳定，原木期货偏强运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 主要观点及策略概述 - 2025年9月，新西兰预计发运至中日韩印的原木数量为176.6万方，月环比增加6.00%；预计发运船只数量为46条，月环比增加4.55%，供给偏空 [3] - 10月6 - 12日，中国7省13港针叶原木日均出库量为5.73万方，较上周减少12.65%，因中美贸易战原木外盘报价有上涨预期，需求中性 [3] - 截至10月10日，国内针叶原木总库存为299万方，较上周增加4.55%，库存中性 [3] - 当前原木期货最低交货成本在810 - 820元/m³，估值偏低，偏多 [3] - 交易策略为单边无建议，套利11 - 1正套，需关注国内需求情况 [3] 期货及现货行情回顾 - 原木期货大跌后低于最低交割成本，现货价格坚挺，库存未到拐点，预计偏强运行 [6] - 截至2025年10月17日，原木期货合约总持仓量为21452手，较上周上涨9.2%；主力合约2601持仓量为14247手，较上周上涨89.5%，持仓量稳定 [12] - 截至2025年10月17日，山东辐射松3.9米小A/中A/大A为710/760/880元/m³；5.9米小A/中A/大A为760/800/980元/m³。江苏辐射松3.9米小A/中A/大A为720/780/820元/m³；5.9米小A/中A/大A为760/800/860元/m³，现货价格上涨 [16] 原木供需基本面数据 - 2025年8月，中国针叶原木总进口量为172.5万方，同比下降20.0%，环比下降11.7%。新西兰进口量为130.6万方，同比降幅6.5%，环比下降10.4%；辐射松进口量129.7万方，同比下降4.3%，环比下降7.2% [23] - 2025年9月，新西兰预计发运至中日韩印原木数量为176.6万方，月环比增加6.00%；预计发船数量为46条，月环比增加4.55% [27] - 截至2025年10月，辐射松CFR报价115 - 117美元/JASm³，折合人民币810 - 825元/m³，进口利润约 - 41元/m³；9月新西兰港库AWG价格为125纽币/JASm³，出口成本约111美元/JASm³，出口利润约6.3纽币/JAS/m³ [31] - 截至10月10日，国内针叶原木总库存299万方，较上周增加4.55%；辐射松库存246万方，较上周增加4.68%；北美材库存9万方持平；云杉/冷杉库存19万方，较上周减少1万方 [36] - 10月6 - 12日，中国7省13港针叶原木日均出库量为5.73万方，较上周减少12.65%；山东港口日均出库量3.44万方持平，江苏港口日均出库量1.79万方，较上周减少31.94% [38] - 截至2025年10月17日，山东、江苏地区木方价格1270元/m³，周环比持平；山东加工利润16元/m³，周环比持平；江苏加工利润 - 14.6元/m³，周环比持平 [41]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 节后原木基本面略有走弱，港口库存略有抬升的同时出库量下降，但考虑到节日因素还需现测此种现象能否持续；原木现货价格稳中有升，主要原因在无节材和集成材的带动作用；原木盘面大跌后低于交割成本线，不建议继续追空 [5] 根据相关目录分别进行总结 现货价格 - 山东辐射松3.9米中A现货尺价格760元，5.9米中A为800元，3.9米小A为720元，5.9米小A为760元；江苏辐射松4米中A现货尺价格770元，6米中A为800元，4米小A为720元，6米小A为750元 [5] 外盘报价 - 辐射松4米中A外盘报价10月价格区间为115 - 117美元/JAS立方米，9月为113 - 115美元/JAS立方米，变动为2 [5] 期货价格 - LG2511合约本期价格797元/立方米，上期价格793元/立方米，变动4元；LG2601合约本期价格823.5元/立方米，上期价格821元/立方米，变动2.5元 [5] 下游木方价格 - 山东、江苏木方4000*50*100规格本期和上期价格均为1270元，变动为0 [5] 供给 - 2025年8月新西兰原木进口量130.6万m³，7月为145.8万m³；北美材8月进口量10.1万m³，7月为10.6万m³；欧洲材8月进口量14.8万m³，7月为16.6万m³；10月6 - 12日新西兰往中国发运量34万JASm³，9月22 - 28日为35万JASm³ [5] 库存 - 10月10日总库存量299万m³，9月26日为286万m³，9月19日为292万m³，9月12日为302万m³，9月5日为294万m³，8月29日为297万m³；其中山东库存10月10日为189万m³，江苏库存为88万m³ [5] 需求 - 10月10日日均出库量5.73万m³，9月26日为6.56万m³，9月19日为5.98万m³，9月12日为6.29万m³，9月5日为6.12万m³，8月29日为6.2万m³；其中山东出库量10月10日为3.44万m³，江苏出库量为1.79万m³ [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 节后原木基本面略有走弱，港口库存略有回升的同时出库量下降，但考虑到节日因素还需观测此种现象能否持续；原木现货价格稳中有升，主要原因在无节材和集成材的带动作用。原木盘面大跌后低于交割成本线，不建议继续追空 [5] 根据相关目录分别进行总结 现货价格 - 山东辐射松3.9米中A现货尺价格760元，5.9米中A为800元，3.9米小A为720元，5.9米小A为760元 [5] - 江苏辐射松4米中A现货尺价格770元，6米中A为800元，4米小A为720元，6米小A为750元 [5] 期货价格 - LG2511合约本期价格787.5元/立方米，较上期下降15.5元；LG2601合约本期价格820元，较上期下降3元 [5] 外盘报价 辐射松4米中A 10月价格区间为115 - 117美元/JAS立方米，较9月的113 - 115美元/JAS立方米上升2美元 [5] 下游木方价格 山东和江苏木方（4000*50*100规格）本期价格均为1270元，与上期持平 [5] 供货进口量 - 2025年8月新西兰原木进口量130.6万m³，较7月的145.8万m³下降；北美材8月进口量10.1万m³，较7月的10.6万m³下降；欧洲材8月进口量14.8万m³，较7月的16.6万m³下降 [5] - 10月6日 - 10月12日新西兰往中国发运量34万JASm³，9月22日 - 9月28日为35万JASm³ [5] 库存情况 - 10月10日总库存量299万m³，9月26日为286万m³，9月19日为292万m³，9月12日为302万m³，9月5日为294万m³，8月29日为297万m³ [5] - 10月10日山东库存189万m³，9月26日为177万m³，9月19日为176万m³，9月12日为183万m³，9月5日为181万m³，8月29日为187万m³ [5] - 10月10日江苏库存88万m³，9月26日为85万m³，9月19日为92万m³，9月12日为92万m³，9月5日为92万m³ [5] 需求情况 - 10月10日日均出库量5.73万m³，9月26日为6.56万m³，9月19日为5.98万m³，9月12日为6.29万m³，9月5日为6.12万m³，8月29日为6.2万m³ [5] - 10月10日山东出库量3.44万m³，9月26日为3.44万m³，9月19日为3.06万m³，9月12日为3.44万m³，9月5日为3.34万m³，8月29日为3.54万m³ [5] - 10月10日江苏出库量1.79万m³，9月26日为2.63万m³，9月19日为2.3万m³，9月12日为2.22万m³，9月5日为2.16万m³，8月29日为2.27万m³ [5]

报告行业投资评级 - 偏强运行 [4] 报告的核心观点 - 基本面保持稳定，原木期货偏强运行 [4] 根据相关目录分别进行总结 主要观点及策略概述 - 供给偏空，2025年9月新西兰预计发运至中日韩印原木176.6万方，较上月增10.0万方，月环比增6.00%；预计发运船只46条，较上月增2条，月环比增4.55% [4] - 需求偏多，截至9月26日，13港原木日均出库量6.56万方，较上期增0.58万方，周环比增9.70% [4] - 库存偏多，截至9月26日，国内分材质原木总库存286万方，较上周减6万方，周环比减2.05%；辐射松库存235万方，较上周减4万方，周环比减1.67% [4] - 估值中性，当前原木期货交货成本在830 - 840元/m³ [4] - 投资观点偏强运行，交易策略单边和套利未提及，需关注国内需求情况 [4] 期货及现货行情回顾 - 上周原木期货偏强运行，因现货价格上涨及基本面偏强小幅上涨，未交易交割逻辑，现货价格坚挺，库存未到拐点，预计偏强运行 [7] - 截至2025年10月10日，原木期货合约总持仓量19649手，较上周降1.8%；主力合约2511持仓量9354手，较上周降24% [12] - 截至2025年10月10日，山东辐射松3.9米小A/中A/大A为710/760/880元/m³；5.9米小A/中A/大A为750/790/980元/m³。江苏辐射松3.9米小A/中A/大A为720/780/820元/m³；5.9米小A/中A/大A为760/800/860元/m³ [17] 原木供需基本面数据 - 2025年8月，中国针叶原木总进口量172.5万方，同比降20.0%，环比降11.7%；来自新西兰进口量130.6万方，同比降幅6.5%，环比降10.4%；辐射松进口量129.7万方，同比降4.3%，环比降7.2% [22] - 2025年9月，新西兰预计发运至中日韩印原木176.6万方，较上月增10.0万方，月环比增6.00%；预计发船46条，较上月增2条，月环比增4.55% [25] - 截至2025年10月，辐射松CFR报价115 - 117美元/JASm³，折合人民币810 - 825元/m³，进口利润约 - 41元/m³；2025年9月新西兰港库AWG价格125纽币/JASm³，出口成本约111美元/JASm³，出口利润约6.3纽币/JAS/m³ [27] - 本期国内分材质原木总库存286万方，较上周减6万方，周环比减2.05%；辐射松库存235万方，较上周减4万方，周环比减1.67%；北美材库存9万方，较上周减1万方，周环比减10.00%；云杉/冷杉库存20万方，较上周减1万方，周环比减4.76%。截至9月26日，山东3港总库存1774000方，较上期增8000方；江苏3港总库存847893方，较上期增8000方 [32] - 截至9月26日，13港原木日均出库量6.56万方，较上期增0.58万方，周环比增9.70%。其中，山东3港日均总出库量3.44万方，较上期增0.38万方，周环比增12.42%；江苏3港日均总出库量2.63万方，较上期增0.33万方 [35] - 截至2025年10月10日，山东地区木方价格1270元/m³，周环比持平，江苏地区木方价格1270元/m³，周环比持平；山东地区加工利润16元/m³，周环比持平；江苏地区加工利润为 - 14.6元/m³，周环比持平 [38]